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三元顧問 洪燕華
昨日大盤呈現先抑后揚的走勢，滬綜指圍繞1300震蕩直至尾市，最終大盤收在1309.94，基本上和前日持平。
由于市場中目前有ETF機制，寶鋼的下跌，造成了其他藍籌股的聯動下跌，對大盤造成
了較大的壓力。午后，在一些鋼鐵股以及其他股票出現回升的影響下，大盤出現了逐波回升的良好勢頭。
總體來看，大盤的成交量較昨日出現了較大程度的萎縮，這不利于后市的發展，不過，就算扣除ETF昨日的成交量，上海大盤的成交量依舊超過100億的水平，市場的活躍度并沒有怎么降低。
熱點：超跌股、科技股、本地股
周四盤中，題材股的走勢仍然相對活躍，浙大網新(資訊 行情 論壇)、方正科技(資訊 行情 論壇)、海虹控股(資訊 行情 論壇)等科技股的逆勢上攻，對于市場具有一定的積極意義，并使得目前指數圍繞千三上方的波動整理仍顯得較為強勢。超跌低價股連續漲停的賺錢效應，極大的刺激市場，但周四的持續性較差，盤中漲幅前列的是南紡股份(資訊 行情 論壇)、洪城股份(資訊 行情 論壇)和吳忠儀表(資訊 行情 論壇)，都屬于超跌，在這之前不屬于主流熱點，所以對市場的刺激有限。
目前來看，有持續性資金運作的，還是兩市的本地題材股，這些股票從年前到現在，已經獨立于大盤運行，可見資金意圖長遠。比如強生控股(資訊 行情 論壇)、錦江酒店(資訊 行情 論壇)等，已經突破出去，兩市本地股群體有可能成為下一個引爆熱點。
藍籌回落緣于ETF套利
但消息面上，寶鋼辟謠稱，在成熟和合適的時機進行增發是其一貫的態度，所謂的“暫停”或者“暫緩”的說法均不準確。受此影響，昨天寶鋼股份(資訊 行情 論壇)出現了大幅下跌。而在其帶動下大部分藍籌股呈明顯的回落勢頭，中國石化(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份、上海汽車(資訊 行情 論壇)等均出現調整。在ETF的交易過程中，二級市場價格基本維持在0.88元，始終低于基金凈值，從側面反映出了其所面臨的機構兌現壓力。由于基金贖回壓力，作為基金的重倉股票，藍籌股的大度反彈，使得基金凈值普遍上漲3%~7%，上證50(資訊 行情 論壇)ETF的低開低走，反映出機構投資者套現意愿強烈，也對藍籌板塊構成較大壓力。套利者會在二級市場賣出一攬子成份股，然后在低價買回ETF份額，從而實現凈值與交易價格之間的價差收益。我們看到藍籌股有套現的主動追求，同時也打壓了指數，最近長江電力(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)的小幅調整正說明了這一點。目前看上證50指數成份股仍面臨著巨大的套現壓力。
1316點半年線阻力重重
另外，由于1316點的半年線對股指的壓力不容忽視。從去年9月以來出現的兩次反彈都受阻于半年線，此外，前期的政策底1300點上方也形成了一個成交密集區。均線位和成交密集區的雙重壓力，對股指上行形成一定的阻礙。對重要阻力區的突破，需要成交量的配合，雖然近期滬市大盤成交創出近期天量，兩天達到165億元，也未能有效突破120均線位，說明短線還不具備沖關的能力。如無利好消息出臺或者更高的成交量相配合，預計今后幾日大盤沖擊120均線再告失敗的可能性較大。
在半年線面前，投資者操作保持謹慎也是必要的。但有句老話，行情在絕望中產生，在猶疑中前進，在歡騰中消亡。所以建議投資者，根據短線走勢作出相應對策。操作上應緊跟市場節拍，及時調倉換股，目前可根據板塊的輪動，密切關注科技股板塊是否有爆發時機。科技股板塊沉靜已久，一些低位蟄伏的股票有望快速拉升，這也意味著行情新龍頭的產生。
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