銀行設(shè)立基金公司：混業(yè)經(jīng)營(yíng)邁出一小步(圖)

　　《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》前日出臺(tái)，被認(rèn)為是發(fā)展混業(yè)經(jīng)營(yíng)的明確信號(hào)——

　　在經(jīng)歷了銀證一卡通、金融控股集團(tuán)等“擦邊球”后，金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)似乎又向前邁出了一步，這一標(biāo)志性事件正是2月20日央行、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)共同制定的《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》的出臺(tái)。

　　社科院金融研究所所長(zhǎng)李揚(yáng)和前中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉鴻儒都對(duì)媒體表示，混業(yè)經(jīng)營(yíng)是大勢(shì)所趨，而央行允許商業(yè)銀行設(shè)立基金公司是發(fā)展混業(yè)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)明確信號(hào)。

　　試點(diǎn)行選擇開始

　　銀監(jiān)會(huì)人士昨天透露，三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始選擇試點(diǎn)銀行，具體審批工作將很快進(jìn)入程序。“電話已經(jīng)快被打爆了，有銀行詢問情況的，還有媒體打探消息的。”

　　根據(jù)《試點(diǎn)管理辦法》的規(guī)定，在試點(diǎn)階段，商業(yè)銀行可以通過直接投資和間接投資兩種模式設(shè)立基金管理公司，后者是指由和銀行有股權(quán)關(guān)系的機(jī)構(gòu)出面設(shè)立基金公司。而銀行直接投資設(shè)立基金公司，可以通過并購的方式設(shè)立，也可以新設(shè)基金公司。

　　在產(chǎn)品方面，銀行建立基金公司并沒有受到任何限制，完全按照《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍募集和管理基金。《管理辦法》規(guī)定：試點(diǎn)初期，既可以募集和管理貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金，投資固定收益類證券，也可以募集和管理其他類型的基金。

　　誰將成為“幸運(yùn)兒”

　　據(jù)了解，目前已經(jīng)有七家銀行向三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)遞交了申請(qǐng)，其中包括工、農(nóng)、中、建四大銀行，還有交行、招商、浦發(fā)等股份制銀行。而根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)政策法規(guī)部主任張?jiān)�去年的透露，試點(diǎn)有可能是兩家，最多不超過三家。

　　誰將成為首批設(shè)立基金公司的幸運(yùn)兒？昨天各家商業(yè)銀行不約而同地選擇了沉默，大多表示“也在等待央行和銀監(jiān)會(huì)的消息”。而此前呼聲最高的是工行和招商，招商在去年還專門邀請(qǐng)各方監(jiān)管機(jī)構(gòu)，主辦了“商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司高峰論壇”，而此前也有工行投資5億設(shè)立基金公司的消息傳出。

　　不過也有業(yè)內(nèi)人士分析，交行獲勝的可能性也非常大。因?yàn)榻恍械脑O(shè)想是與兩家合作伙伴———匯豐銀行和太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)共同成立基金公司，這恰恰符合監(jiān)管部門“鼓勵(lì)銀行采取股權(quán)多元化方式設(shè)立基金管理公司”的思路。而最終花落誰家，估計(jì)在半年內(nèi)就將揭曉。

　　基金公司喜憂參半

　　對(duì)于相互間有可能“爭(zhēng)搶飯碗”的基金公司，目前的心情則是異常復(fù)雜。博時(shí)基金管理公司副總裁李全持樂觀態(tài)度。他說，銀行進(jìn)入基金業(yè)當(dāng)然不可避免地會(huì)影響到基金公司的產(chǎn)品銷售，但從大的方面而言，這也將使國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)多一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)主體，從而改善整個(gè)行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。銀行擁有銷售上的優(yōu)勢(shì)，而基金管理公司在投資管理上有著較強(qiáng)的能力，二者是競(jìng)爭(zhēng)與互補(bǔ)的關(guān)系。外資都可以進(jìn)入基金業(yè)，更何況銀行業(yè)，該舉措無疑有利于投資者在投資基金時(shí)受益。

　　當(dāng)然，也有基金公司為了避免與銀行基金正面交鋒，在年初就爭(zhēng)先急推貨幣市場(chǎng)基金，目前上投摩根富林明、光大保德信、華寶興業(yè)和長(zhǎng)盛基金等多家基金公司都有發(fā)行新基金的舉措，已經(jīng)掀起第二波的集中發(fā)行熱潮。用一家基金公司人士的話說，現(xiàn)在的基金都是在銀行代為銷售，以后等銀行自己有了“親兒子”，還不知道能不能分杯羹呢？

　　投資者選擇范圍更大

　　央行副行長(zhǎng)吳曉靈在此前的論壇上則表示，銀行類基金公司的設(shè)立可改變目前國(guó)內(nèi)基金公司競(jìng)爭(zhēng)力不高、抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足的現(xiàn)狀。目前，國(guó)內(nèi)單個(gè)基金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模最高不到300億元，個(gè)別基金公司所管理的規(guī)模甚至不足10億元。基金公司的股東主要是證券公司和信托公司，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)很難解決公司資產(chǎn)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力低的問題。允許商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司，則可通過改變基金管理公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，發(fā)展國(guó)內(nèi)基金業(yè)。

　　一家外資銀行的人士也告訴記者，在香港和國(guó)外許多地方，投資者面對(duì)的是800，甚至1000多個(gè)基金品種，不管是從年限，還是從收益上投資者都有多種選擇。相比之下，國(guó)內(nèi)基金業(yè)的發(fā)展尚處于起步階段，多些參與者顯然是件好事。

　　銀行“熱身”混業(yè)經(jīng)營(yíng)

　　建立基金公司，對(duì)于嗅覺靈敏的商業(yè)銀行無疑是利好消息。工行基金托管部有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)坦言，建立一家基金公司對(duì)商業(yè)銀行意義非凡。以前，四大國(guó)有銀行盡管擁有大量存款客戶，但無法有效利用客戶資源來獲得更高的利潤(rùn)。與基金公司合作，不僅要和基金公司分享自己的客戶，而且只能獲得有限的回報(bào)。一旦商業(yè)銀行擁有了自己的基金公司，客戶就在體內(nèi)循環(huán)，節(jié)省了大量客戶開發(fā)成本，這將有效提高客戶對(duì)銀行的價(jià)值。

　　“更為關(guān)鍵的是，像英國(guó)匯豐、德國(guó)安聯(lián)等國(guó)際金融巨頭是憑著豐富的金融混業(yè)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)入中國(guó)的，中國(guó)金融業(yè)的開放將給中資銀行帶來經(jīng)營(yíng)的壓力。”曾做過中國(guó)金融發(fā)展模式大量調(diào)查的中國(guó)人民大學(xué)金融研究所副所長(zhǎng)趙錫軍表示，1995年正式提出了中國(guó)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)有它當(dāng)時(shí)的道理，而混業(yè)經(jīng)營(yíng)也正是大勢(shì)所趨，新修改的銀行法也為金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)留下了一定的空間。“但是可以肯定的是，在國(guó)內(nèi)金融業(yè)過渡的5年內(nèi)，放棄分業(yè)監(jiān)管法律框架是不現(xiàn)實(shí)的。因?yàn)閷?shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大前提是該國(guó)有一個(gè)非常有效的金融監(jiān)管，而我國(guó)正在朝著這方面努力。”

　　(作者：王旭)