三成股民逃出股市 保證金減少一半轉(zhuǎn)向基金投資

　　股市跌到五年來的最低點(diǎn) 投資者擔(dān)心A股市場邊緣化

　　新年開市的第一周，深滬股市就上演了大跌行情。導(dǎo)致股市新年“第一場雪”的兩個(gè)因素，一個(gè)是非流通股轉(zhuǎn)讓的實(shí)施，一個(gè)是股市擴(kuò)容的消息。

　　1月6日起，上市公司的非流通股轉(zhuǎn)讓通過滬深交易所實(shí)施。讓管理層和有關(guān)部門始料 不及的是，這一措施的出臺，使不少投資者，尤其是機(jī)構(gòu)投資者深感不安。投資者擔(dān)心A股市場邊緣化，人們擔(dān)心這一規(guī)則的實(shí)施將會形成一個(gè)在A股市場、B股市場之外的“C股市場”。非流通股份一旦具備了可流通性，將削弱以方便流通為主要特征的A股市場的地位，分流A股市場的資金。

　　市場最近傳出的另一個(gè)信息是，2005年將有一批中央企業(yè)上市融資，融資規(guī)模有可能達(dá)到1000多億元。

　　股市跌到五年來的最低點(diǎn)，整個(gè)市場的結(jié)構(gòu)也在悄然發(fā)生變化。

　　三成股民退出股市

　　滬深交易所公布的2004年全年交易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股股價(jià)去年一年平均下跌幅度為22.57%，股民損失慘重。

　　隨著股價(jià)的不斷下跌，股市中的怪事也多了起來。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，一家新開的證券營業(yè)部，在一個(gè)月里竟然沒有迎到一位主動上門開戶的投資者。

　　在漫漫熊市中，股市擠壓掉了“泡沫”，也徹底擊碎了千萬股民的發(fā)財(cái)夢，滬指從2200點(diǎn)跌到現(xiàn)在的1250點(diǎn)，股民在忍受著慘淡行情的煎熬，難以脫身。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，近三年來九成股民成為套牢一族，至少七成股民的投資損失超過50%，證券從業(yè)人員的收入以每年26%的速度遞減。面對這無情的股市，券商紛紛裁員，深套的股民則選擇了讓賬戶長期“冬眠”，而部分股民則“逃逸”。一家期貨公司有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，自6月以來，一些城市平均每天有近百股民改行炒期貨。據(jù)業(yè)內(nèi)專家估計(jì)，2004年來至少有近三成股民退出股市。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年上證綜指下跌15.4%，深證綜指(資訊 行情 論壇)下跌16.59%，兩市流通市值總和為11687億元，減少1489億元，損失11.3%，加上新股發(fā)行等因素，股民的平均損失應(yīng)在15%之上。

　　記者從深交所了解到一個(gè)特殊情況，在總股東戶數(shù)增加的情況下，深市機(jī)構(gòu)開戶總數(shù)卻下降6.86%，這說明一些機(jī)構(gòu)徹底告別了股市。

　　股民保證金減少一半

　　記者從多個(gè)渠道了解到，2002年以來，我國股民保證金余額呈現(xiàn)急劇下降態(tài)勢。今年以來，存在證券公司內(nèi)的股民保證金余額已經(jīng)減少至2600億元的水平，只相當(dāng)于2000年高峰時(shí)7000億元的40%。

　　據(jù)權(quán)威人士介紹，過去全國證券公司股民保證金余額總量一般在5000億元至7000億元之間。股民保證金余額的高峰出現(xiàn)在2000年，當(dāng)年正值上證綜指從1400點(diǎn)向2100點(diǎn)快速上漲的牛市行情，投資者入市熱情空前高漲，7000億元的股民保證金余額“天量”就是這個(gè)時(shí)候創(chuàng)下的。此后，隨著股市趨于平穩(wěn)，股民保證金余額也穩(wěn)定在5000億元至6000億元的水平。但去年以來，全國證券公司股民保證金余額總量開始不斷縮水。

　　業(yè)內(nèi)人士在分析目前股民保證金余額大幅減少的原因時(shí)認(rèn)為，這與新股申購方式改變以及近兩年股市持續(xù)下跌有關(guān)。新股發(fā)行實(shí)施市值配售以后，原先囤積一級市場的大批申購資金紛紛撤離股市，選擇其他投資渠道。

　　更為值得重視的是，股市連續(xù)兩年的跌勢，使不少投資者選擇了離場觀望，入市資金減少；同時(shí)，不斷有投資者買入股票后被套牢，客觀上1X1X造成了投資者的保證金余額越來越少。

　　股民轉(zhuǎn)向基金投資

　　2004年股市持續(xù)低迷，投資股票虧損的股民范圍有所擴(kuò)大，而投資基金卻獲得較好收益。日前仍有包括廣發(fā)小盤成長在內(nèi)的8只基金正在發(fā)行，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場機(jī)構(gòu)博弈時(shí)代，股民將向基金轉(zhuǎn)移。

　　日前，深圳華鼎調(diào)查公司一項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中小投資者投資傾向更趨謹(jǐn)慎，普遍認(rèn)同無風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)品種。除股市以外，有47%的投資者選擇儲蓄存款，其他投資選擇依次為債券(20%)、基金(14%)、黃金(3.33%)、外匯(1.67%)以及“其他”(13.67%)。

　　相對股市低迷，基金在2004年得到前所未有的高速發(fā)展，2004年發(fā)行52只基金，基金總數(shù)達(dá)158只。截至2004年11月，基金份額已達(dá)到3187億份，基金資產(chǎn)凈值也達(dá)到了3244億元，約占滬深兩市A股流通市值總和的1/4。從收益水平上看，去年基金整體跑贏大盤。從年初至12月10日，全體基金的復(fù)權(quán)后凈值增長率為-0.32%。2004年以前成立運(yùn)作的開放式基金\(即老基金\)表現(xiàn)最好，平均凈值增長率1.25%；去年成立的基金(即新基金)平均凈值增長率為-0.87%；而封閉式基金平均凈值增長率最低，為-1.29%。與同期上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)下跌11.98%相比，基金專家理財(cái)?shù)墓πб呀?jīng)體現(xiàn)出來。

　　　“2004年股市的走向和基金的表現(xiàn)突出體現(xiàn)了基金集合投資、專家理財(cái)、分散風(fēng)險(xiǎn)、共同收益的特點(diǎn)�！�廣發(fā)基金總經(jīng)理林傳輝介紹說，隨著市場的發(fā)展和成熟，散戶將很難通過支付搜尋成本(即為尋找值得投資的股票所付出的成本)獲取超額收益，購買基金進(jìn)入股市獲取穩(wěn)定收益將是大趨勢。

　　◎ 新聞鏈接

　　國內(nèi)上市公司已達(dá)1377家

　　新華社北京1月10日電　據(jù)證監(jiān)會統(tǒng)計(jì)，截至2004年底，我國境內(nèi)上市公司總數(shù)已達(dá)1377家，共有133家企業(yè)發(fā)行股票，16家企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債和公司債，境內(nèi)市場籌資866.6億元。期貨市場穩(wěn)步發(fā)展，規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，呈現(xiàn)較好的發(fā)展態(tài)勢，市場交易量繼續(xù)保持增長，全年總成交金額14萬億元，交易手?jǐn)?shù)2.77億手，同比分別增長了45%和12.7%。

　　證監(jiān)會提供的信息表明，受宏觀調(diào)控、金融政策調(diào)整、歷史積累的風(fēng)險(xiǎn)相對集中釋放等多方面因素的影響，中國證券市場在剛剛過去的一年里出現(xiàn)了一些波動，但證券市場總體上保持了平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢。

　　證監(jiān)會主席尚福林回顧2004年證券期貨監(jiān)管工作時(shí)說，我國去年在股票發(fā)行制度改革、上市公司持續(xù)監(jiān)管、維護(hù)社會公眾股股東合法權(quán)益、規(guī)范證券公司運(yùn)作、發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、市場建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新等諸多方面，推出了一系列改革措施，保持了市場的平穩(wěn)運(yùn)行，證券期貨市場的改革和發(fā)展都取得了顯著成效。

　　他表示，2005年的工作重點(diǎn)是：落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》；繼續(xù)推進(jìn)多層次市場體系建設(shè)，完善市場功能；深化發(fā)行制度改革，提高市場融資效率；推動上市公司完善法人治理結(jié)構(gòu)，維護(hù)公眾股東合法權(quán)益；促進(jìn)證券公司規(guī)范發(fā)展，做好高風(fēng)險(xiǎn)證券公司的處置工作；大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，加快投資者結(jié)構(gòu)改善步伐；推動期貨市場健康發(fā)展，提高市場運(yùn)行質(zhì)量；加強(qiáng)法制建設(shè)，進(jìn)一步提高稽查辦案水平；穩(wěn)步擴(kuò)大對外開放，積極開展國際交流與合作；加強(qiáng)自律管理，發(fā)揮自律組織的功能與作用。 (方家喜 江國成)