國泰金馬穩健回報投資基金2005年第3季度報告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2005年10月26日復核

了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產品概況

　　1、 基金簡介

　　基金簡稱：國泰金馬穩健

　　基金代碼：020005

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年6月18日

　　報告期末基金份額總額：759,674,097.14份

　　基金管理人：國泰基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　2、 基金產品說明

　　(1)投資目標：通過股票、債券資產和現金類資產的合理配置,高度適應中國宏觀經濟的發展變化。緊盯不同時期對中國GDP增長具有重大貢獻或因GDP的高速增長而獲得較大受益的行業和上市公司,最大程度地分享中國宏觀經濟的成長成果,為基金持有人謀求穩健增長的長期回報。

　　(2)投資策略：本基金采取定性與定量分析相結合的方式,通過資產配置有效規避資本市場的系統性風險；通過對不同時期與GDP增長密切相關的投資、消費、進出口等因素的深層研究,準確預期并把握對GDP增長貢獻度大及受GDP增長拉動受益度大的重點行業及上市公司；通過個股選擇,挖掘具有成長潛力且被當前市場低估的重點上市公司。在債券投資方面,主要基于長期利率趨勢以及中短期經濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析,實施積極的債券投資管理。

　　(3)業績比較基準：本基金的業績比較基準=60%×[上證A股指數和深圳A股指數的總市值加權平均]+40%×[上證國債指數](在其它較理想的業績基準出現以后,經一定程序會對現有業績基準進行替換)。

　　(4)風險收益特征：本基金屬于中低風險的平衡型基金產品,基金的預期收益高于債券型基金,風險程度低于激進的股票型基金。

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現(未經審計)

　　1、 各主要財務指標

　　2005年7-9月

　　基金本期凈收益 -1,958,823.68元

　　加權平均基金份額本期凈收益 -0.0024元

　　期末基金資產凈值 737,967,386.87元

　　期末基金份額凈值 0.971元

　　注：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用,計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、 基金金馬凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④

　　過去三個月 4.52% 0.73% 5.84% 0.83% -1.32% -0.10%

　　3、 基金金馬累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　四、 基金管理人報告

　　1、基金管理合法合規性聲明

　　本報告期內,本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等有關法律法規的規定,嚴格遵守基金合同和招募說明書約定,本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度保護投資人合法權益等原則管理和運用基金資產,在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。

　　報告期內本基金未發生任何損害基金份額持有人利益的行為,投資運作符合法律法規和基金合同的規定,未發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為,信息披露及時、準確、完整,本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、與公司資產之間嚴格分開、公平對待,基金管理小組保持獨立運作,并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系,有效保障了投資人的合法權益。

　　2、基金經理介紹

　　何江旭,男,經濟學碩士,12年證券期貨從業經歷。曾就職于浙江金達期貨經紀有限公司、君安證券公司、國信證券公司。2000年加盟國泰基金管理公司,歷任研究開發部總監助理、投資決策委員會秘書,基金管理部副總監,金鼎基金基金經理,金鑫基金基金經理,現任國泰金馬穩健回報基金基金經理。

　　3、本基金的投資策略和業績表現說明

　　(1)2005年第三季度市場與投資管理回顧

　　在啟動股權分置改革的背景下,三季度市場呈現較大幅度的反彈走勢,投資者主要圍繞兩個主題進行投資：一是從行業和公司基本面的角度尋找有業績支持和持續增長能力,或者存在業績好轉和復蘇跡象的標的進行投資,如商業、金融、裝備工業、電氣設備、新能源等行業成為資金進入的方向；二是投資于能夠優先實施股改和支付高對價的所謂"寶藏"股票和超跌低價概念股。在良好的政策預期和較低的估值水平下,市場信心有所恢復,成交趨于活躍。

　　根據新的市場形勢,本基金在三季度初將股票倉位從65%提高到70%以上,在結構上也做了較大的調整,主要是減持采掘、紡織、造紙、交通運輸、電力等行業,增加醫藥、社會服務、機械設備、電子等行業的配置,行業配置結構趨于分散,并增強了組合的進攻性特征。

　　(2)2005年第四季度市場及投資管理展望

　　展望四季度市場,本基金認為,首先,五部委聯合出臺的《關于上市公司股權分置改革的指導意見》和證監會與交易所頒布的《上市公司股權分置管理辦法》和《上市公司股權分置改革操作指引》等規定已經為股改全面推進鋪就了較為完善的法規和操作體系,含B股和H股公司的股改也將破題。其次,當前宏觀經濟仍處在一個良好增長區間內,由于制度的變革和政府適時適度的調控,經濟周期正在被延長,周期性的波動正在熨平。《中共中央關于國民經濟和社會發展第十一個五年規劃的建議》為國民經濟和社會發展指明了方向,將有一批新的成長性行業出現。最后,對于市場走勢,我們認為,曾經困擾市場的兩大利空因素-"估值泡沫和經濟硬著陸"正在逐漸弱化,四季度市場面臨的環境會優于最為困難的二季度。A股市場將告別趨勢性下跌。但是,我們不能忽視的是,盡管上市公司盈利大幅下滑的可能性在降低,但宏觀經濟減速對上市公司盈利的負面影響的確是存在的。而管理層對股市的呵護之心、寬松的市場流動性、QFII和銀行系基金公司的新增資金供給等利好因素的力度尚不足以推動市場在三季度市場的基礎上馬上就再上臺階,預計四季度市場將呈現震蕩整理、反復筑底的格局。

　　對于四季度的投資機會,本基金主要關注以下幾個方面：消費和服務業中穩定增長、估值合理的行業龍頭公司；含H股且A/H股股價差異很小的公司；人民幣升值和低利率受惠行業,主要包括地產行業等；受益于政府投資的專用設備類上市公司；公用事業提價因素,如有線電視、公交、煉油提價等；以及業績持續快速增長、具有核心技術與創新能力的成長性企業等。從長期看,本基金還將關注公司治理結構完善的優秀民營企業的投資機會。本基金將繼續秉承誠信勤勉原則,努力為持有人獲得較好回報。

　　五、 基金投資組合報告

　　1、 基金資產組合情況

　　分 類 市 值(元) 占總資產比例

　　股票 551,500,025.36 74.45%

　　債券 171,769,431.04 23.19%

　　銀行存款和清算備付金 12,567,833.01 1.70%

　　應收證券清算款 1,503,851.38 0.20%

　　其他資產 3,372,775.53 0.46%

　　合 計 740,713,916.32 100.00%

　　2、 按行業分類的股票投資組合

　　序號 分 類 市 值(元) 占凈值比例

　　1 農、林、牧、漁業 364,435.26 0.05%

　　2 采掘業 14,455,000.00 1.96%

　　3 制造業 203,122,208.97 27.52%

　　其中：食品、飲料 56,376,103.84 7.64%

　　紡織、服裝、皮毛 1,805,000.00 0.24%

　　木材、家具 430,287.00 0.06%

　　造紙、印刷 7,213,557.75 0.98%

　　石油、化學、塑膠、塑料 13,081,400.42 1.77%

　　電子 12,432,425.27 1.68%

　　金屬、非金屬 6,420,000.00 0.87%

　　機械、設備、儀表 40,235,001.71 5.45%

　　醫藥、生物制品 65,128,432.98 8.83%

　　4 電力、煤氣及水的生產和供應業 62,544,422.08 8.48%

　　5 建筑業 - -

　　6 交通運輸、倉儲業 65,656,506.24 8.90%

　　7 信息技術業 27,525,467.88 3.73%

　　8 批發和零售貿易 83,553,424.81 11.32%

　　9 金融、保險業 39,064,104.24 5.29%

　　10 房地產業 3,735,140.80 0.51%

　　11 社會服務業 21,567,419.14 2.92%

　　12 傳播與文化產業 - -

　　13 綜合類 29,911,895.94 4.05%

　　合 計 551,500,025.36 74.73%

　　3、 按市值占基金資產凈值比例的前十名股票明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 數量(股) 市 值(元) 占凈值比例

　　1 600628 新 世 界 7,738,880 53,166,105.60 7.20%

　　2 000895 雙匯發展 2,458,832 32,431,994.08 4.39%

　　3 600594 益佰制藥 2,013,775 31,938,471.50 4.33%

　　4 600832 G 明 珠 2,198,122 25,871,895.94 3.51%

　　5 600009 上海機場 1,445,568 22,666,506.24 3.07%

　　6 600900 G 長 電 2,567,448 19,101,813.12 2.59%

　　7 600642 G 申 能 3,059,506 18,112,275.52 2.45%

　　8 600416 湘電股份 2,269,281 15,816,888.57 2.14%

　　9 600050 中國聯通 6,018,618 15,347,475.90 2.08%

　　10 600028 中國石化 3,500,000 14,455,000.00 1.96%

　　4、 按券種分類的債券投資組合

　　序號 債 券 品 種 市 值(元) 占凈值比例

　　1 國家債券 111,907,219.60 15.16%

　　2 金融債券 51,775,000.00 7.02%

　　3 可轉換債券 8,087,211.44 1.10%

　　合 計 171,769,431.04 23.28%

　　5、 按市值占基金資產凈值比例的前五名債券明細

　　序號 債 券 名 稱 市 值(元) 占凈值比例

　　1 01國開09 51,775,000.00 7.02%

　　2 04國債(5) 28,551,000.00 3.87%

　　3 02國債(14) 26,312,411.00 3.57%

　　4 20國債(4) 15,400,628.80 2.09%

　　5 21國債(15) 10,230,000.00 1.39%

　　6、 報告附注

　　(1) 報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　(2) 基金投資的前十名股票中,沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。

　　(3) 其他資產的構成如下：

　　分 類 市 值(元)

　　交易保證金 381,762.21

　　應收利息 2,826,913.32

　　權證 164,100.00

　　合 計 3,372,775.53

　　(4) 處于轉股期的可轉換債券明細

　　債券代碼 債券名稱 市 值(元) 占凈值比例

　　125488 晨鳴轉債 8,087,211.44 1.10%

　　六、開放式基金份額變動情況

　　份額(份)

　　報告期初基金份額總額 849,186,576.35

　　報告期間基金總申購份額 119,622.35

　　報告期間基金總贖回份額 89,632,101.56

　　報告期末基金份額總額 759,674,097.14

　　七、備查文件目錄

　　1、關于同意設立國泰金馬穩健回報證券投資基金的批復

　　2、國泰金馬穩健回報證券投資基金合同

　　3、國泰金馬穩健回報證券投資基金托管協議

　　4、國泰金馬穩健回報證券投資基金各年度半年度報告及年度報告

　　5、國泰金金馬穩健回報證券投資基金代銷協議

　　6、報告期內披露的各項公告

　　7、國泰基金管理有限公司營業執照和公司章程

　　備查文件存放地點：本基金管理人國泰基金管理有限公司辦公地點--上海市延安東路700號港泰廣場23樓。

　　投資者查閱方式：可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網站上查閱。

　　客戶服務中心電話：(021)33134688,400-8888-688

　　客戶投訴電話：(021)23060279

　　公司網址：www.gtfund.com

　　國泰基金管理有限公司

　　2005年10月28日