長城貨幣市場投資基金季度報告(2005年第3季度)

　　(2005年第3季度)

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人華夏銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定,于2005年10月21日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容,保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險,投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務(wù)資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：長城貨幣市場基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年5月30日

　　報告期末基金份額總額：3,229,668,309.02

　　投資目標(biāo)：在本金安全和足夠流動性的前提下,尋求貨幣資產(chǎn)穩(wěn)定的收益。

　　投資策略：在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下,保證資金的安全性和高流動性,通過積極主動的三級資產(chǎn)配置和投資組合管理實現(xiàn)收益率的最大化。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為稅后一年期銀行定期存款利率。

　　風(fēng)險收益特征：本基金在證券投資基金中屬于高流動性、低風(fēng)險的品種,其預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益率都低于股票、債券和混合型基金。

　　基金管理人：長城基金管理有限公司

　　基金托管人：華夏銀行股份有限公司

　　三、主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　1、主要財務(wù)指標(biāo)

　　單位：人民幣元

　　項目 金額

　　基金本期凈收益 13,188,323.63

　　基金份額本期凈收益 0.0051

　　期末基金資產(chǎn)凈值 3,229,668,309.02

　　期末基金份額凈值 1.0000

　　2、長城貨幣市場基金本報告期凈值收益率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較：

　　階段 基金凈值收益率① 凈值收益率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①-③ ②-④

　　過去3個月 0.5194% 0.0041% 0.4537% 0.0000% 0.0657% 0.0041%

　　3、本基金自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖：

　　四、管理人報告

　　1、基金經(jīng)理簡介

　　王定元先生,生于1965年,東北工學(xué)院數(shù)學(xué)系理學(xué)學(xué)士,中南財經(jīng)大學(xué)計劃統(tǒng)計系經(jīng)濟學(xué)碩士,中南財經(jīng)政法大學(xué)投資系經(jīng)濟學(xué)博士。曾就職于廣東宏遠(yuǎn)工業(yè)區(qū)股份有限公司財務(wù)部、證券部并任職業(yè)務(wù)主辦,曾任東莞證券有限責(zé)任公司國債業(yè)務(wù)部、綜合投資部及投資銀行部總經(jīng)理,聯(lián)合證券有限責(zé)任公司證券投資部副總經(jīng)理,2005年6月進入長城基金管理有限公司,具有13年的證券從業(yè)經(jīng)歷。

　　2、合規(guī)性說明

　　本報告期內(nèi),本基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為,嚴(yán)格按照《證券投資基金法》、《長城貨幣市場證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)。本基金管理人通過不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度,加強內(nèi)部管理,規(guī)范基金運作,在控制和防范風(fēng)險的前提下,為基金持有人謀求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。長城貨幣市場基金的投資運作遵守了有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定,無損害投資者利益的行為。

　　3、投資策略及業(yè)績回顧

　　(1)報告期基金業(yè)績表現(xiàn)

　　2005年第三季度,本基金累計每萬份收益為51.8041元,投資回報率為0.5194% ,折年化收益率為2.077%。同期比較基準(zhǔn)投資回報為0.4537%(折年化收益率1.8%),本基金投資回報率超越比較基準(zhǔn)0.0657%。

　　(2)報告期貨幣市場環(huán)境及基金操作回顧

　　在整個第三季度,宏觀經(jīng)濟走勢仍然呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢,但基于宏觀調(diào)控政策效應(yīng)和市場預(yù)期的自我強化,經(jīng)濟增長已經(jīng)出現(xiàn)放緩的跡象。央行公開市場操作的導(dǎo)向作用、匯率改革和人民幣升值的政策變化促使債市繼續(xù)上漲。"寬貨幣、緊信貸"的金融市場格局使得貨幣市場資金極為充足,貨幣市場收益率逐波下行。

　　從本基金合同生效之日起,貨幣市場的收益率就已經(jīng)呈現(xiàn)逐波下行的走勢。為了提高收益率以保證基金持有人較高的投資回報,我們在可投資范圍內(nèi)對所有品種進行了多種比較,選擇了以金融債、短期融資券、銀行存款和合乎標(biāo)準(zhǔn)的浮息債為主要投資品種,在嚴(yán)格控制信用風(fēng)險、收益率風(fēng)險和流動性風(fēng)險的基礎(chǔ)上,對投資組合進行了動態(tài)的局部調(diào)整,同時適度開展跨市場的無風(fēng)險套利交易,嚴(yán)格遵循了本基金管理人所堅持的穩(wěn)健的投資理念,體現(xiàn)了貨幣市場基金低風(fēng)險、高流動性和收益率持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流管理工具的本來特色。

　　(3)下階段市場展望及基金投資策略

　　從目前宏觀經(jīng)濟走勢看,中國經(jīng)濟增長已明顯處于越過峰值之后的一個下行調(diào)整周期,四季度的中國經(jīng)濟增長將呈現(xiàn)平穩(wěn)回落的態(tài)勢,但發(fā)生通縮的可能性不大。國家"十一五"規(guī)劃將未來我國經(jīng)濟發(fā)展模式從以往高耗能、低效率、資源浪費型調(diào)整為資源集約型以提高生產(chǎn)效率、鼓勵自主創(chuàng)新能力為主的新增長方式,從單純追求"量"到更加注重"質(zhì)"。這一轉(zhuǎn)變過程是艱難的,但渡過之后將使整個宏觀經(jīng)濟走上更為健康的再次快速發(fā)展的軌道。因此,我們預(yù)期四季度央行貨幣政策整體將保持平穩(wěn),而為進一步落實利率市場化工作,超額準(zhǔn)備金利率還有進一步下調(diào)的可能,貨幣市場的收益率將繼續(xù)維持在較低的水平。

　　本基金下一個季度的投資操作將繼續(xù)堅持穩(wěn)健的投資策略。在目前的組合結(jié)構(gòu)和剩余期限的基礎(chǔ)上,適當(dāng)提高對短期融資券和符合投資標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)債的投資力度,在合理安排期限結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上增加一定額度的銀行定期存款,繼續(xù)開展在規(guī)定比例范圍內(nèi)的債券回購操作,積極尋找新的投資機會和盈利模式,拓展多種低風(fēng)險的盈利途徑,通過精細(xì)化的投資操作進一步增強本基金投資組合的盈利能力。在操作中我們將注意繼續(xù)保持足夠高的資產(chǎn)流動性,始終將風(fēng)險控制放在首要位置,在嚴(yán)格控制好風(fēng)險的基礎(chǔ)上,為投資者爭取獲得持續(xù)穩(wěn)定的投資回報。

　　五、投資組合報告

　　1、報告期末基金資產(chǎn)組合

　　資產(chǎn)組合 金額(元) 占基金總資產(chǎn)的比例(%)

　　債券投資 1,102,318,272.81 29.57%

　　買入返售證券其中：買斷式回購的買入返售證券 532,800,000.000.00 14.29%0.00%

　　銀行存款和清算備付金合計 2,088,201,825.00 56.02%

　　其他資產(chǎn) 4,232,553.93 0.12%

　　合計 3,727,552,651.74 100.00%

　　銀行存款和清算備付金合計中包括864,000,000.00元商業(yè)銀行存款投資。

　　2、報告期債券回購融資情況

　　序號 項 目 金額(元) 占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)

　　1 報告期內(nèi)債券回購融資余額 37,375,430,000.00 15.68%

　　其中：買斷式回購融資 0.00 0.00%

　　2 報告期末債券回購融資余額 495,650,000.00 15.35%

　　其中：買斷式回購融資 0.00 0.00%

　　報告期內(nèi)本基金債券正回購的資金余額超過基金資產(chǎn)凈值的20%的說明：

　　序號 發(fā)生日期 融資余額占基金資產(chǎn)凈值的比例(%) 原因 調(diào)整期

　　1 2005-8-30 22.89% 巨額贖回 1個交易日

　　3、投資組合平均剩余期限基本情況

　　項 目 天 數(shù)

　　報告期末投資組合平均剩余期限 81

　　報告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最高值 147

　　報告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最低值 44

　　在本報告期內(nèi),本基金投資組合平均剩余期限未發(fā)生違規(guī)超過180天的情況。

　　4、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　序號 平均剩余期限 各期限資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例% 各期限負(fù)債占基金資產(chǎn)凈值的比例%

　　1 30天內(nèi) 65.24% 15.35%

　　2 30天(含)-60天 5.38% 0.00%

　　3 60天(含)-90天 12.10% 0.00%

　　其中：剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債 5.91% 0.00%

　　4 90天(含)-180天 7.87% 0.00%

　　其中：剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債 6.33% 0.00%

　　5 180天(含)-397天(含) 24.69% 0.00%

　　合計 115.28% 15.35%

　　5、報告期末按債券品種分類的債券投資組合

　　序號 債券品種 成本(元) 占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)

　　1 國家債券 0.00 0.00%

　　2 金融債券 512,730,099.24 15.88%

　　其中：政策性金融債 340,741,068.84 10.55%

　　3 央行票據(jù) 48,806,782.02 1.51%

　　4 企業(yè)債券 540,781,391.55 16.74%

　　5 其他 0.00 0.00%

　　合計 1,102,318,272.81 34.13%

　　剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債券 395,112,906.71 12.23%

　　6、報告期末基金投資前十名債券明細(xì)

　　序號 債券名稱 債券數(shù)量(張) 成本(元) 占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)

　　自有投資 買斷式回購

　　1 04國開23 1,500,000 0 149,933,059.01 4.64%

　　2 05中行02浮 1,400,000 0 142,058,135.92 4.40%

　　3 05華能電CP01 1,300,000 0 128,352,465.16 3.97%

　　4 04國開20 1,100,000 0 110,841,525.46 3.43%

　　5 05五礦CP01 700,000 0 69,121,961.80 2.14%

　　6 05首都機場債 600,000 0 62,246,760.96 1.93%

　　7 05國航CP01 500,000 0 50,354,096.20 1.56%

　　8 05國開07 500,000 0 49,952,167.43 1.55%

　　9 05聯(lián)通CP01 500,000 0 49,197,596.02 1.52%

　　10 05央票57 500,000 0 48,806,782.02 1.51%

　　7、"影子定價"與"攤余成本法"確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離

　　項 目 偏離情況

　　報告期內(nèi)偏離度的絕對值在0.25%(含)-0.5%間的次數(shù) 0

　　報告期內(nèi)偏離度的最高值 0.1339%

　　報告期內(nèi)偏離度的最低值 -0.2163%

　　報告期內(nèi)每個工作日偏離度的絕對值的簡單平均值 0.0797%

　　8、投資組合報告附注

　　(1)基金資產(chǎn)估值方法說明

　　本基金估值采用攤余成本法,即估值對象以買入成本列示,按票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價,在其剩余期限內(nèi)平均攤銷,每日計提收益(虧損)。本基金不采用市場利率或上市交易的債券和票據(jù)的市價計算基金資產(chǎn)凈值。

　　本基金通過每日分紅使得基金份額的凈值始終維持在1.0000元。

　　(2)本基金本報告期內(nèi)不存在剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債券的攤余成本超過當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值20%的情況。

　　(3)本報告期內(nèi)需說明的證券投資決策程序

　　本基金的投資管理采用團隊模式和基金經(jīng)理負(fù)責(zé)相結(jié)合的方式。投資團隊由基金經(jīng)理、固定收益研究員、交易員以及金融工程師共同構(gòu)成,具有投研交易一體化的便利,并充分利用透過金融工程平臺從事定量分析這一獨特優(yōu)勢,為基金持有人創(chuàng)造更多的價值。

　　本基金的投資決策程序主要包括以下四個重要環(huán)節(jié)：

　　① 公司投資決策委員會每季度根據(jù)基金合同的約定以及公司投資風(fēng)格的選擇確定基金投資風(fēng)險控制的各個主要約束條件,如剩余期限,信用風(fēng)險級別,流動性限制等,并就此投資范圍向基金經(jīng)理進行授權(quán)；

　　② 基金經(jīng)理根據(jù)授權(quán)對貨幣基金進行日常具體的投資和風(fēng)險管理。基金經(jīng)理負(fù)責(zé)每月向投資決策委員會總結(jié)上期基金投資操作情況以及風(fēng)險狀況,并提出下期投資策略和風(fēng)險控制方案,經(jīng)投資決策委員會通過后遵照執(zhí)行；

　　③ 固定收益研究員及金融工程師負(fù)責(zé)向基金經(jīng)理提供對市場變化及債券品種等方面的研究支援,并協(xié)助基金經(jīng)理擬定每月的投資策略以及風(fēng)險控制方案。金融工程師還負(fù)責(zé)每日對基金資產(chǎn)各項比例的合規(guī)性進行風(fēng)險監(jiān)控；

　　④ 監(jiān)察稽核部門每日對基金操作進行嚴(yán)格監(jiān)控,監(jiān)測運用"影子價格"確定的基金資產(chǎn)凈值與運用"攤余成本法"確定的基金資產(chǎn)凈值之間的偏離度,并定期對基金操作的合法性、合規(guī)性等內(nèi)容進行詳細(xì)審查。

　　(4)其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　序號 其他資產(chǎn) 金額(元)

　　1 交易保證金 250,000.00

　　2 應(yīng)收證券清算款 0.00

　　3 應(yīng)收利息 3,982,553.93

　　4 應(yīng)收申購款 0.00

　　5 其他應(yīng)收款 0.00

　　6 待攤費用 0.00

　　7 其他 0.00

　　合計 4,232,553.93

　　六、開放式基金份額變動

　　期初基金份額 1,353,457,784.53

　　加：期間總申購份額 4,271,734,192.79

　　減：期間總贖回份額 2,395,523,668.30

　　期末基金份額 3,229,668,309.02

　　七、備查文件目錄及查閱方式

　　1、本基金設(shè)立等相關(guān)批準(zhǔn)文件

　　2、《長城貨幣市場證券投資基金基金合同》

　　3、《長城貨幣市場證券投資基金托管協(xié)議》

　　4、報告期內(nèi)披露的公告原件

　　5、長城基金管理有限公司章程、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、基金管理公司法人許可證

　　查閱地點：廣東省深圳市深南中路2066號華能大廈25層

　　查閱方式：投資者對本報告書如有疑問,可咨詢本基金管理人長城基金管理有限公司

　　咨詢電話：0755-83680399

　　公司網(wǎng)站：www.ccfund.com.cn

　　長城基金管理有限公司

　　二○○五年十月二十八日