裕陽證券投資基金季度報告2005年第3號

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人中國農業銀行根據本基金合同規定,于2005年10月27日復核了本報告

中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務數據未經

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：基金裕陽

　　基金運作方式：契約型、封閉式

　　基金合同生效日：1998年7月25日

　　報告期末基金份額總額：20億份

　　投資目標：本基金的投資目標是為投資者減少和分散投資風險,確保基金資產的安全并謀求基金長期穩定的投資收益。

　　投資策略：本基金的投資組合應本著分散性、安全性、收益性的原則,綜合宏觀經濟、行業企業和證券市場的因素,確定投資組合,達到分散和降低投資風險,確保基金資產安全,謀求基金長期穩定收益的目的。

　　業績比較基準:無

　　風險收益特征：無

　　基金管理人：博時基金管理有限公司

　　基金托管人：中國農業銀行

　　上市時間： 1998年7月30日

　　三、主要財務指標和凈值表現

　　(一) 主要財務指標

　　2005年3季度主要財務指標 單位：人民幣元

　　序號 項目 金額

　　1 基金本期凈收益 -30,232,101.91

　　2 基金份額本期凈收益 -0.0151

　　3 期末基金資產凈值 2,004,970,987.78

　　4 期末基金份額凈值 1.0025

　　上述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用,例如,封閉式基金交易傭金等,計入費用后持有人的實際收益水平要低于所列數字。

　　(二) 凈值表現

　　1. 本報告期基金份額凈值增長率

　　①凈值增長率 ②凈值增長率標準差 ③業績比較基準收益率 ④業績比較基準收益率標準差 ①-③ ②-④

　　7.05% 1.57%

　　2. 圖示自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況。

　　四、管理人報告

　　(一) 基金經理介紹

　　周力先生,1968年10月15日出生,金融學碩士。1986年9月至1991年7月在清華大學水利工程系流體機械及流體工程專業學習,獲學士學位。1992年10月至1996年3月在深圳市金源實業股份有限公司工作,任投資部副經理。1996年6月至1999年10月在深圳賽格集團財務公司投資部工作。1998年9月至2001年3月在復旦大學國際金融專業學習,獲碩士學位。1999年11月至2003年1月在招商證券研發中心工作,任高級分析師,負責行業及公司分析。2003年1月25日,入職博時基金管理有限公司,任研究部研究員。自2005年2月4日起,擔任裕陽證券投資基金基金經理。

　　(二) 本報告期內基金運作情況說明

　　在本報告期內,本基金管理人嚴格遵循了《中華人民共和國證券投資基金法》及其各項實施細則、《裕陽證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定,并本著誠實信用、勤勉盡責、取信于市場、取信于社會的原則管理和運用基金資產,為基金持有人謀求最大利益。本報告期內,基金投資管理符合有關法規和基金合同的規定,沒有損害基金持有人利益的行為。

　　(三) 本報告期內基金的投資策略和業績表現

　　業績回顧：

　　2005年9月30 日,基金裕陽份額凈值1.0025元,報告期內凈值增長率為7.05%。同期上證綜合指數上漲6.91%。

　　投資策略：

　　2005年第三季度,增倉的股票是長江電力、華僑城、粵電力、上海汽車、浦發銀行、歌華有線等；清倉的是鞍鋼、武鋼、山東藥玻、華泰股份、廣船國際、江淮汽車等。

　　自上而下看,貿易順差急速上升,顯示了總供給平衡狀況的變化,說明了產能過剩及內需的不足；外匯儲備的急劇增加,寬資金及緊信貸,可能已導致流動性陷阱的降臨；短期有通縮壓力,長期看則可能是通脹壓力；把握人民幣匯率變動的程度也會變得非常重要。

　　投資展望：

　　這樣的宏觀背景下,我們應當：1)重點關注上游產業及下游產業,而不是中游產業；2)應回避"受損于匯率變動的"可貿易品,投向不可貿易品,如房地產、金融服務業、零售、電信服務業及帶動的電信設備業等。

　　自下而上看,資金、技術、管理等原因,導致行業內的公司的集中度在逐步提高；大型藍籌公司仍然是我們關注的重點；盡量維持相對固定的股票投資比例,繼續利用股權分置的機會進行股票的結構調整；債券部分,更看重安全性,重點投資久期較短的債券。

　　五、投資組合報告

　　(一) 本報告期末基金資產組合情況

　　序號 項目 金 額(元) 占基金總資產的比例

　　1 股票投資 1,468,309,781.14 73.01%

　　2 債券投資 528,865,986.22 26.30%

　　3 銀行存款和清算備付金 8,301,281.00 0.41%

　　4 其它資產 5,525,607.84 0.27%

　　5 合計 2,011,002,656.20 100.00%

　　(二) 本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　序號 行 業 股票市值(元) 占基金資產凈值

　　A 農、林、牧、漁業

　　B 采掘業 153,435,426.06 7.65%

　　C 制造業 336,256,162.41 16.77%

　　C0 其中：食品、飲料 80,857,192.49 4.03%

　　C1 紡織、服裝、皮毛 8,663,981.95 0.43%

　　C2 木材、家具 6,227,140.27 0.31%

　　C3 造紙、印刷

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料 2,087,829.48 0.10%

　　C5 電子

　　C6 金屬、非金屬 115,743,468.80 5.77%

　　C7 機械、設備、儀表 98,346,828.25 4.91%

　　C8 醫藥、生物制品 24,329,721.17 1.21%

　　C99 其他制造業

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　E 建筑業 254,593,848.92 12.70%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　G 信息技術業 203,214,957.89 10.14%

　　H 批發和零售貿易 191,463,217.55 9.55%

　　I 金融、保險業 20,829,332.09 1.04%

　　J 房地產業 9,075,000.00 0.45%

　　K 社會服務業 146,831,438.65 7.32%

　　L 傳播與文化產業 138,329,871.85 6.90%

　　M 綜合類 14,280,525.72 0.71%

　　合 計 1,468,309,781.14 73.23%

　　(三) 基金投資前十名股票明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 股票數量 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例

　　1 600900 G 長 電 22,014,390 163,566,917.70 8.16%

　　2 000063 中興通訊 4,945,195 137,624,776.85 6.86%

　　3 600028 中國石化 27,956,517 115,460,415.21 5.76%

　　4 600019 G 寶 鋼 25,752,960 110,222,668.80 5.50%

　　5 000002 萬 科A 29,614,425 106,315,785.75 5.30%

　　6 600270 外運發展 7,861,593 62,814,128.07 3.13%

　　7 600050 中國聯通 21,113,114 53,838,440.70 2.69%

　　8 600642 G 申 能 8,599,922 50,739,539.80 2.53%

　　9 600741 巴士股份 12,167,111 45,626,666.25 2.28%

　　10 600887 伊利股份 3,443,726 45,457,183.20 2.27%

　　(四) 債券投資組合

　　序號 債券名稱 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例

　　1 國家債券 268,354,943.12 13.38%

　　2 金融債券 150,099,000.00 7.49%

　　3 央行票據

　　4 企業債券

　　5 可轉換債券 110,412,043.10 5.51%

　　6 債券投資合計 528,865,986.22 26.38%

　　(五) 投資前五名債券明細

　　序號 債券名稱 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例

　　1 20國債⑷ 184,634,437.50 9.21%

　　2 03國開18 150,099,000.00 7.49%

　　3 招行轉債 75,314,891.80 3.76%

　　4 萬科轉 2 35,097,151.30 1.75%

　　5 97國債04 32,868,777.52 1.64%

　　(六) 投資組合報告附注

　　1. 報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查,或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2. 基金投資的前十名股票中,沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3. 基金的其他資產包括：交易保證金330,000元,應收利息3,366,281.81元,應收證券清算款1,639,144.50,待攤費用190,181.53元。

　　4. 報告期末持有處于轉股期的可轉換債券

　　代碼 名稱 期末數量 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例

　　110036 招行轉債 719,890 75,314,891.80 3.76%

　　126002 萬科轉 2 324,673 35,097,151.30 1.75%

　　六、本基金管理人運用固有資金投資本基金情況

　　本基金管理人在本基金招募時認購12,000,000份基金份額,占基金總規模的0.6%,報告期內沒有變化。

　　七、備查文件目錄

　　1. 中國證監會批準裕陽證券投資基金設立的文件

　　2. 《裕陽證券投資基金基金合同》

　　3. 《裕陽證券投資基金基金托管協議》

　　4. 基金管理人業務資格批件、營業執照和公司章程

　　5. 裕陽證券投資基金各年度審計報告正本

　　6. 報告期內裕陽證券投資基金在指定報刊上各項公告的原稿

　　存放地點：基金管理人、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱,也可按工本費購買復印件

　　投資者對本報告書如有疑問,可咨詢本基金管理人博時基金管理有限公司

　　客戶服務中心電話：010-65171155

　　信息披露電話：0755-83195001

　　本基金管理人：博時基金管理有限公司

　　2005年10月27日