富蘭克林國海中國收益基金2005年第3季度報(bào)告

　　基金管理人： 國海富蘭克林基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　日期：2005年 10月27日

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金的托管人-中國工商銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定,于2005年10月18日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容,保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn),投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　基金季度財(cái)務(wù)報(bào)告未經(jīng)審計(jì)。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　(一)基金概況

　　基金簡(jiǎn)稱：富蘭克林國海收益

　　基金代碼：450001

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年6月1日

　　報(bào)告期末基金份額總額：571,821,051.16份

　　(二)基金投資概況

　　1、投資目標(biāo)：

　　本基金以富蘭克林鄧普頓基金管理集團(tuán)環(huán)球資產(chǎn)管理平臺(tái)為依托,在充分結(jié)合國內(nèi)新興證券市場(chǎng)特性的原則下,通過投資穩(wěn)健分紅的股票和各種優(yōu)質(zhì)的債券,達(dá)到基金資產(chǎn)穩(wěn)健增長(zhǎng)的目的,為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益。

　　2、投資策略：

　　資產(chǎn)配置量化策略：一般情況下,投資決策委員會(huì)負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的配置策略,并采用資產(chǎn)配置分析會(huì)的形式來實(shí)施,以資產(chǎn)配置分析會(huì)的組織形式保證資產(chǎn)配置決策的正確性和科學(xué)性。資產(chǎn)配置分析會(huì)由投資總監(jiān)主持,基金經(jīng)理和研究部總監(jiān)參加。本基金通常以每個(gè)季度為一個(gè)調(diào)整周期,在資產(chǎn)配置分析會(huì)上,對(duì)擬定的投資組合調(diào)整方案進(jìn)行檢驗(yàn)。基金經(jīng)理負(fù)責(zé)提交一份對(duì)未來一個(gè)季度投資組合建議的調(diào)整報(bào)告,供委員會(huì)討論,形成最終結(jié)論,投資總監(jiān)在投資決策委員會(huì)的授權(quán)下,根據(jù)市場(chǎng)變化情況擁有一定權(quán)限對(duì)投資組合進(jìn)行靈活調(diào)整。

　　股票選擇策略：為了能夠恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用富蘭克林鄧普頓集團(tuán)的全球化標(biāo)準(zhǔn),股票分析員必須對(duì)行業(yè)的整體趨勢(shì)和該行業(yè)在中國的具體特點(diǎn)有一個(gè)深入而清楚的研究。之后,股票分析員以行業(yè)整體趨勢(shì)為背景,尋找最契合所在行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的公司,并著重評(píng)估公司管理層、公司戰(zhàn)略、公司品質(zhì)以及潛在的變化和風(fēng)險(xiǎn)等基本因素；通過綜合最優(yōu)評(píng)價(jià)系統(tǒng)對(duì)潛在的股票進(jìn)行優(yōu)化分析。

　　債券投資策略：本基金債券組合的回報(bào)來自于三個(gè)方面：組合的久期管理、識(shí)別收益率曲線中價(jià)值低估的部分以及識(shí)別各類債券中價(jià)值低估的種類(例如企業(yè)債存在信用升級(jí)的潛力)。

　　3、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：40%X新華富時(shí)A200指數(shù)+ 55%X匯豐中國國債指數(shù)+5%同業(yè)存款息率

　　4、風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金屬于證券投資基金中收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低的品種。風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)介于股票和債券之間。

　　(三)基金管理人名稱：國海富蘭克林基金管理有限公司

　　(四)基金托管人名稱：中國工商銀行

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)(未經(jīng)審計(jì))

　　單位：人民幣元

　　項(xiàng)目 2005年07月01日至2005年09月30日

　　1. 基金本期凈收益 6,884,705.33

　　2. 加權(quán)平均基金份額本期凈收益 0.0116

　　3. 期末基金資產(chǎn)凈值 582,330,581.04

　　4. 期末基金份額凈值 1.0184

　　提示：上述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用(例如,開放式基金的申購贖回費(fèi)、紅利再投資費(fèi)、基金轉(zhuǎn)換費(fèi)等),計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、本報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較

　　階段 凈值增長(zhǎng)率① 凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①-③ ②-④

　　2005年第三季度 1.30% 0.29 % 2.64% 0.45% -1.34% -0.16%

　　2、自基金合同生效以來本基金份額凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖

　　四、管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

　　張曉東先生,1964年出生,美國多米尼克學(xué)院亞太政治及經(jīng)濟(jì)分析碩士和上海交通大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)士,十二年的投資經(jīng)歷。他曾就職位于美國舊金山的紐堡(Newport)太平洋投資管理公司,創(chuàng)立并管理紐堡大中華基金(股票),后擔(dān)任香港陽光國際管理公司董事。張先生在香港的中信資本資產(chǎn)管理部擔(dān)任董事期間創(chuàng)立并管理中信資本大中華基金,該基金為中信集團(tuán)在海外發(fā)行的第一只股票型對(duì)沖基金。2004年10月張先生加入國海富蘭克林基金管理有限公司,現(xiàn)任富蘭克林國海中國收益證券投資基金的基金經(jīng)理。

　　(二)本報(bào)告期基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說明

　　本報(bào)告期內(nèi),本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券投資基金法》及其他有關(guān)法律、法規(guī)和《富蘭克林國海中國收益證券投資基金基金合同》的規(guī)定,本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,為基金份額持有人謀求最大利益,無損害基金份額持有人利益的行為。基金投資組合符合有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定。

　　(三)基金投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說明

　　1、基金投資策略說明

　　股票部分

　　本報(bào)告期恰逢股權(quán)分置改革推進(jìn)的前期。我們認(rèn)為,從制度完善層面看,股改將使資本市場(chǎng)的定價(jià)和融資功能得以有效發(fā)揮；從估值層面看,非流通股股東支付的對(duì)價(jià)降低股票投資的成本；從上市公司層面看,全流通后的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)將受惠于股改,可利用換股等方式進(jìn)行購并,加速規(guī)模擴(kuò)張和行業(yè)整合；同時(shí)可建立以股票或股票期權(quán)為核心的激勵(lì)機(jī)制,提高公司的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)能力。有鑒于此及本基金作為收益基金的保守特性,我們?cè)诠善蓖顿Y方面偏重于公司基本面良好的藍(lán)籌股。這類公司有望較早進(jìn)行股改,且很可能在股改后的行業(yè)整合中受益。

　　重化工業(yè)對(duì)資源的大量消耗使得我國依賴此路徑達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平面臨很大的資源障礙,而低附加值制造業(yè)的出口則面臨國際市場(chǎng)的貿(mào)易摩擦,并導(dǎo)致國際貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭。在這樣的背景下,我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式有必要向內(nèi)需方面轉(zhuǎn)型。在股票部分的行業(yè)配置方面,我們側(cè)重于消費(fèi)類,較低配置于一般制造業(yè)和大宗商品類的股票。

　　債券部分

　　本報(bào)告期內(nèi)CPI整體趨勢(shì)下行,8月份的CPI僅為1.3%。銀行間市場(chǎng)寬松的貨幣供給和人民幣升值,再次刺激了債券投資者對(duì)后市的信心,債市重拾升勢(shì)。

　　債券投資方面,我們的原則是穩(wěn)健和保證流動(dòng)性,以流動(dòng)性較好的跨市場(chǎng)國債為主要投資方向。

　　2、基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)說明

　　本基金成立于6月初,鑒于預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)減速和諸多行業(yè)與企業(yè)預(yù)測(cè)利潤增速的下降,基金投資建倉期進(jìn)度較慢,在股票部分配置了較低倉位。但自7月份開始的股權(quán)分置改革,政府決心很大,主要通過較優(yōu)厚的送股作為對(duì)價(jià)換取非流通股的流通權(quán),結(jié)果是股市在本報(bào)告期整體上揚(yáng),本基金第三季度凈值上升1.3%,低于基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的2.64%。但是,股票部分在本報(bào)告期業(yè)績(jī)?yōu)?.41%, 遠(yuǎn)超出股票比較基準(zhǔn)的2.02%,顯示了投研團(tuán)隊(duì)自下而上的選股能力。

　　在本報(bào)告期前半部分,考慮到債市收益率已處于歷史上的低位,我們債券部分的倉位選擇較比較基準(zhǔn)為低,且平均久期較短。實(shí)際情況是商業(yè)銀行普遍惜貸,大量的現(xiàn)金追逐本來收益率已較低的債券,且通脹率較預(yù)期為低。因此債市繼續(xù)上揚(yáng),債券部分收益率低于債券業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。在7月份,我們加大了債券的倉位并較之前的配置適當(dāng)拉長(zhǎng)了久期,以5-7年的中期債券為主,曾一度將固定收益品種的比例提高至50%左右。這些操作的效果在8、9月份得到了體現(xiàn),這兩個(gè)月債券組合的表現(xiàn)已經(jīng)趕上了比較基準(zhǔn)。

　　五、投資組合報(bào)告(未經(jīng)審計(jì))

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　項(xiàng)目名稱 項(xiàng)目市值 (人民幣元) 占基金資產(chǎn)總值比例

　　股 票 229,424,807.07 38.96%

　　債 券 179,290,639.50 30.45%

　　銀行存款及清算備付金合計(jì) 66,737,780.59 11.33%

　　其他資產(chǎn) 113,387,602.20 19.26%

　　資產(chǎn)合計(jì) 588,840,829.36 100.00%

　　(二)報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　行業(yè) 市值(人民幣元) 占基金資產(chǎn)凈值比例

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 0.00 0.00%

　　B 采掘業(yè) 25,707,210.21 4.41%

　　C 制造業(yè) 71,638,613.46 12.30%

　　C0 食品、飲料 21,435,686.04 3.68%

　　C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00%

　　C2 木材、家具 0.00 0.00%

　　C3 造紙、印刷 0.00 0.00%

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 8,375,984.56 1.44%

　　C5 電子 0.00 0.00%

　　C6 金屬、非金屬 6,408,016.00 1.10%

　　C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 26,692,987.66 4.58%

　　C8 醫(yī)藥、生物制品 8,725,939.20 1.50%

　　C99 其他制造業(yè) 0.00 0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 20,658,368.16 3.55%

　　E 建筑業(yè) 0.00 0.00%

　　F 交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè) 52,967,739.05 9.10%

　　G 信息技術(shù)業(yè) 21,857,923.05 3.75%

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易 15,224,973.72 2.61%

　　I 金融、保險(xiǎn)業(yè) 17,703,943.22 3.04%

　　J 房地產(chǎn)業(yè) 3,666,036.20 0.63%

　　K 社會(huì)服務(wù)業(yè) 0.00 0.00%

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 0.00 0.00%

　　M 綜合類 0.00 0.00%

　　合計(jì) 229,424,807.07 39.40%

　　(三)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　股票代碼 股票名稱 數(shù) 量 市值(人民幣元) 市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　600012 皖通高速 2,622,919 16,209,639.42 2.78%

　　600717 天 津 港 2,028,914 13,390,832.40 2.30%

　　600036 招商銀行 2,075,218 13,053,121.22 2.24%

　　600028 中國石化 2,942,525 12,152,628.25 2.09%

　　000063 中興通訊 405,885 11,336,368.05 1.95%

　　600900 長(zhǎng)江電力 1,461,230 10,871,551.20 1.87%

　　600050 中國聯(lián)通 4,126,100 10,521,555.00 1.81%

　　000541 佛山照明 858,832 9,756,331.52 1.68%

　　000625 長(zhǎng)安汽車 2,039,102 9,318,696.14 1.60%

　　000895 雙匯發(fā)展 687,824 9,072,398.56 1.56%

　　(四)報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　債券類別 債券市值(人民幣元) 市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　國債 179,290,639.50 30.79%

　　債券投資合計(jì) 179,290,639.50 30.79%

　　(五)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　債券代碼 債券名稱 市 值(人民幣元) 市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　010004 20國債⑷ 50,620,000.00 8.69%

　　010214 02國債⒁ 40,553,617.40 6.96%

　　010210 02國債⑽ 30,377,212.80 5.22%

　　010301 03國債⑴ 30,333,000.00 5.21%

　　010103 21國債⑶ 27,406,809.30 4.71%

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1. 本基金本期投資的前十名證券中,無報(bào)告期內(nèi)發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的,或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到證監(jiān)會(huì)、證券交易所公開譴責(zé)、處罰的證券。

　　2. 本基金投資的前十名股票中,沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3. 基金其他資產(chǎn)的構(gòu)成：

　　其他資產(chǎn) 金額(人民幣元)

　　交易保證金 550,000.00

　　應(yīng)收利息 2,496,705.90

　　應(yīng)收申購款 340,896.30

　　買入返售證券 110,000,000.00

　　合計(jì) 113,387,602.20

　　4. 報(bào)告期末本基金未持有處于轉(zhuǎn)換期的可轉(zhuǎn)換債券,未持有和主動(dòng)投資股權(quán)分置改革中發(fā)行的權(quán)證。

　　六、本基金份額變動(dòng)情況

　　期初基金份額(份) 期間總申購份額(份) 期間總贖回份額(份) 期末基金份額(份)

　　671,658,080.51 60,594,100.97 160,431,130.32 571,821,051.16

　　七、備查文件目錄

　　(一)本基金備查文件目錄

　　1、中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)富蘭克林國海中國收益證券投資基金設(shè)立的文件

　　2、《富蘭克林國海中國收益證券投資基金基金合同》

　　3、《富蘭克林國海中國收益證券投資基金招募說明書》

　　4、《富蘭克林國海中國收益證券投資基金托管協(xié)議書》

　　5、中國證監(jiān)會(huì)要求的其他文件

　　(二)存放地點(diǎn)

　　基金管理人和基金托管人的住所并登載于基金管理人網(wǎng)站www.ftsfund.com。

　　(三)查閱方式

　　1、投資者在基金開放日內(nèi)至基金管理人或基金托管人住所免費(fèi)查閱,并可按工本費(fèi)購買復(fù)印件

　　2、登陸基金管理人網(wǎng)站www.ftsfund.com查閱。

　　國海富蘭克林基金管理有限公司

　　二○○五年十月二十七日