友邦華泰盛世中國股票型證券投資基金季度報告

　　基金管理人：友邦華泰基金管理有限公司

　　基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　送出日期：二○○五年十月二十七日

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2005年10月20日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經

　　報告期間：2005年7月1日至2005年9月30日。

　　一、基金產品概況

　　1、基金概況

　　基金名稱 友邦華泰盛世中國股票型證券投資基金

　　基金簡稱 友邦盛世

　　交易代碼 460001

　　深交所凈值揭示代碼 164601

　　基金運作方式 契約型開放式

　　基金合同生效日 2005年4月27日

　　報告期末基金份額總額 623，301，513.36

　　2、基金的投資

　　投資目標 主要通過股票選擇，輔以適度的大類資產配置調整，追求管理資產的長期穩定增值。

　　投資策略本基金以股票類資產為主要投資工具，通過精選個股獲取資產的長期增值；以債券類資產作為降低組合風險的策略性投資工具，通過適當的大類資產配置來降低組合的系統性風險。

　　業績比較基準 中信標普300指數×70%+中信國債指數×30

　　% 風險收益特征 較高風險、較高收益

　　3、基金管理人

　　基金管理人 友邦華泰基金管理有限公司

　　4、基金托管人

　　基金托管人 中國銀行股份有限公司

　　二、主要財務指標和基金凈值表現

　　1、主要財務指標(單位：元)

　　序號 財務指標 2005年3季度

　　1 基金本期凈收益 21，638，038.22

　　2 基金份額本期凈收益 0.0341

　　3 期末基金資產凈值 627，607，240.02

　　4 期末基金份額凈值 1.0069

　　2、凈值表現

　　A、本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較

　　階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④

　　05年3季度 3.55% 0.74% 4.45% 0.85% -0.90% -0.11

　　% B、圖示自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　基金份額累計凈值增長率與業績比較基準收益率歷史走勢對比圖

　　注：1、上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如，開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、本基金基金合同規定，基金管理人應當在基金合同生效后六個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的規定，即投資于股票的比例為基金凈資產的60%-90%，債券投資為基金凈資產的0%-40%。截止本報告期期末，本基金尚處于上述六個月期限內，股票投資和債券投資占基金凈資產的比例分別為76.73%和0%。

　　3、權證投資比例限制：本基金任何交易日買入權證的總金額不得超過上一交易日基金資產凈值的千分之五；持有的全部權證市值不得超過基金資產凈值的百分之三；基金管理人管理的全部基金持有的同一權證不得超過該權證的百分之十。本報告期間基金未主動買入權證，期末未持有權證。

　　三、管理人報告

　　1、基金經理

　　李文杰先生，工商管理學士，自1999年8月起歷任美國國際集團(亞洲)投資有限公司基金管理部集中交易員、投資分析員、資深分析員，負責中國地區股票研究。2004年4月加入友邦華泰基金管理有限公司。

　　2、基金運作合規情況說明

　　報告期內本基金的運作符合相關法律、法規以及基金合同的約定，未發現損害基金持有人利益的行為。

　　3、基金經理工作報告

　　截至9月30日，友邦盛世的份額凈值為1.0069元，相對6月30日的份額凈值，上漲了3.55%。此外，友邦盛世于8月23日實施了第一次分紅，基金持有人每份基金獲得0.03元的紅利。

　　A股市場在05年第3季度表現出了強勁的反彈，市場的注意力圍繞在股權分置改革帶來的影響。相對5月份第一批試點時市場的悲觀反應，市場對股改的熱情180度改變也使得市場氣氛在7月份大幅好轉，隨著股改的推進，包括國有大型藍籌企業參與第二批試點，所有有能力支付對價的上市公司最終都必須進行股改已經成為投資者的共識，而市場也包含了10送2到3之間的預期。隨著上證指數從低位反彈超過20%，我們認為市場已經充分反映獲得股改對價帶來的好處，所以未來其它上市公司進入股改進程不一定再會給市場帶來新一輪的刺激作用，相信投資者會重新把注意力轉移到企業的盈利增長和合理估值上。隨著萬科和鞍鋼的股改方案的推出，含B股和H股股改采用的方式也得到解答，而H股和B股股東沒有獲得對價的現實也得到證實。但對控股公司是境外上市公司的A股，它們的方案還是有一定的不確定性，這類公司股改方案必須要在海外投資者的利益沒有損害的前提下進行，這可能會有一定難度，但也可能是機會。

　　隨著市場氣氛的好轉，市場的投機活動又重新啟動，過去兩個月小盤股、ST股、概念股的股價表現都比藍籌股要好，寶鋼權證的嚴重炒作也多少印證了市場在前一段時間的投機氛圍。ST股的炒作原因也可能跟股改有關，因為投機者可能認為ST股在股改進程中會注入資產去盤活上市公司的經營；軍工概念股在最近也得到了熱烈的追逐，股價表現相當好，但這一些概念最終會不會體現在上市公司業績增長上而最后為投資者帶來現金流收益還需要時間去印證，我們目前還沒有這一方面的把握，再者，相信從股價的估值看，這一類股票也反映了最樂觀的情況。金融類股票在建行于香港IPO時候也面對一些壓力，類似情況以前也出現在交行上市的時候，從建行招股熱烈反應看，我們判斷銀行股面對的只是短期壓力，再者，A股銀行股質量并不比建行要差，而考慮對價以后的估值也已經相近。周期類公司最近股價也面對一些壓力，最主要是對宏觀調控帶來的恐懼，其中鋼鐵股由于鋼價下跌，股價壓力也比較大，從估值看，鋼鐵股股價也應該反映了大部分負面因素。

　　在第三季度中，我們調整了對汽車行業的看法。雖然汽車消費反彈的事實得到證實，但行業的產能仍然過剩，價格還是處于下降的趨勢，近期有關國家有可能征收燃油稅對轎車整車企業來講無疑是雪上加霜，我們也于較早的時候拋出轎車企業的股票。進入第四季度，我們更多關注高分紅率的上市公司，因為高分紅率的上市公司一般在市場下跌時候防御性比較強，其中不乏一些分紅率高、具有一定成長性而且估值合理的公司。另外，三季度我們減少了長江電力的配置，長電在完成股改后股價一度有良好的表現，但由于公司基本面太穩定，公司價值已得到了充分的挖掘，盈利增長很難有驚喜，所以股價在高位也面對壓力。近期，我們增加了有色金屬、煤炭和黃金等資源類公司的配置，有色金屬價格在中國強勁的需求下不斷創出新高而股價并沒有反映相對的盈利增長，因為市場擔心06年有色金屬價格會有大幅度調整，但我們判斷有色金屬和黃金價格除了反映供求關系外，也反映全球貨幣過多造成的資源價格上揚貨幣貶值的事實，相信資源類公司在06年以前基本面還是會不錯。基建行業如港口、收費公路等上市公司股價最近有較大的回調但缺乏明顯原因，相信有可能和某些基金調整行業配置有關，我們維持對基建行業樂觀的觀點，因為該類上市公司未來現金流相對穩定也提供一定的盈利增長和現金分紅，但是，我們減少了深赤灣的配置，因為未來深圳港口的大量投資有可能帶來一些不確定因素。消費類行業在未來還是會維持穩定成長，也是我們看好的板塊，但我們畢竟要承認大部分很好的消費類上市公司已經得到充分挖掘，從估值來講已經不便宜，我們傾向于小心選擇消費類公司的投資，避免付出過高的溢價買入該類公司，有品牌優勢的中藥企業應該是首選，因為從趨勢看，中國未來在醫療開支方面將會持續高增長。在前10大重倉股中，我們也增加了上海機電，穩定的盈利成長、高現金分紅、估值低是我們買入的原因。

　　對整體市場，我們持有樂觀的看法。一般投資者還是擔心一些比較短期的因素，比如股改后的上市公司再融資或IPO的新老劃斷。但從估值的角度看，我們相信目前A股投資價值應該比債券要高。最重要的是，困撓A股市場多年的非流通股問題已經開始得到解決。在股改完成后，大股東的利益將會更大地跟小股東掛鉤，在全流通年代，國有資產的價值將會用市值去衡量，因為流通股價格將反映國有資產可以變現的價格，而國資委也有可能把市值作為考量上市公司管理層的指標，這樣，管理層未來就會更多地關注創造股東價值而不僅僅是看重凈資產的增長。創造股東價值的公司將會有估值溢價，而對市場來講，這就會創造一個良性循環，資本市場真正變成一個資金有效分配的市場而不是一個投機平臺。

　　四、投資組合報告

　　(一) 報告期末基金資產組合情況

　　序號 資產組合 金額(元) 占總資產比例(%)

　　1 股票投資 481，551，211.51 76.01

　　% 2 債券投資 - -

　　3 銀行存款和清算備付金合計 149，444，023.69 23.59

　　% 4 其他資產 2，552，575.84 0.40

　　% 合計 633，547，811.04 100.00

　　% (二) 報告期末股票投資組合

　　1、報告期末按行業分類的股票投資組合

　　序號 行業分類 市值(元) 占資產凈值比例(%)

　　A 農、林、牧、漁業 - -

　　B 采掘業 24，052，026.59 3.83

　　% C 制造業 263，306，347.54 41.95

　　% C0 其中：食品、飲料 6，383，656.50 1.02

　　% C1 紡織、服裝、皮毛 7，945，749.00 1.27

　　% C2 木材、家具 - -

　　C3 造紙、印刷 9，660，000.00 1.54

　　% C4 石油、化學、塑膠、塑料 43，752，937.67 6.97

　　% C5 電子 - -

　　C6 金屬、非金屬 78，588，455.39 12.52

　　% C7 機械、設備、儀表 64，086，174.10 10.21

　　% C8 醫藥、生物制品 52，889，374.88 8.43

　　% C99 其他 - -

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業 31，034，611.20 4.94

　　% E 建筑業 - -

　　F 交通運輸、倉儲業 72，616，963.61 11.57

　　% G 信息技術業 22，608，980.28 3.60

　　% H 批發和零售貿易 10，287，138.00 1.64

　　% I 金融、保險業 35，373，747.73 5.64

　　% J 房地產業 22，271，396.56 3.55

　　% K 社會服務業 - -

　　L 傳播與文化產業 - -

　　M 綜合類 - -

　　合計 481，551，211.51 76.73

　　% 2、報告期末基金投資按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 股票數量(股) 市值(元) 占資產凈值比例(%)

　　1 600019 G 寶 鋼 8，771，627 37，542，563.56 5.98

　　% 2 600036 招商銀行 3，805，537 23，936，827.73 3.81

　　% 3 600900 G 長 電 2，414，267 17，962，146.48 2.86

　　% 4 600085 同 仁 堂 884，258 16，800，902.00 2.68

　　% 5 000866 揚子石化 1，794，942 16，531，415.82 2.63

　　% 6 600835 上海機電 3，666，677 16，280，045.88 2.59

　　% 7 600018 G 上 港 1，291，590 15，589，491.30 2.48

　　% 8 600012 皖通高速 2，508，082 15，499，946.76 2.47

　　% 9 000792 鹽湖鉀肥 1，248，925 14，524，997.75 2.31

　　% 10 000022 深赤灣A 802，284 13，799，284.80 2.20

　　% (三) 報告期末債券投資組合

　　截至本報告期期末，本基金未持有債券投資。

　　(四) 投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，也沒有在本報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產的構成

　　序號 其他資產 金額(元)

　　1 深圳結算保證金 272，659.84

　　2 上海權證保證金 71，556.10

　　3 應收利息 39，344.90

　　4 應收基金申購款 2，169，015.00

　　合計 2，552，575.84

　　4、處于轉股期的可轉換債券明細

　　截至本報告期期末，本基金未持有可轉換債券。

　　五、開放式基金份額變動

　　序號 項目 份額(份)

　　1 本報告期初基金份額總額 700，739，395.30

　　2 加：本期申購基金份額總額 171，046，198.72

　　3 減：本期贖回基金份額總額 248，484，080.66

　　4 本報告期末基金份額總額 623，301，513.36

　　六、備查文件目錄及查詢

　　(一) 備查文件目錄

　　1、中國證監會批準友邦華泰盛世中國股票型證券投資基金募集的文件

　　2、《友邦華泰盛世中國股票型證券投資基金基金合同》

　　3、《友邦華泰盛世中國股票型證券投資基金招募說明書》

　　4、《友邦華泰盛世中國股票型證券投資基金托管協議》

　　5、基金管理人業務資格批件、營業執照

　　6、友邦華泰盛世中國股票型證券投資基金的公告

　　(二) 存放地點和查閱方式

　　存放地點：上海市浦東新區世紀大道88號金茂大廈40樓

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件

　　(三) 咨詢方法

　　投資者對本報告如有疑問，可咨詢基金管理人友邦華泰基金管理有限公司。

　　客戶服務中心：021-3878 4638

　　公司網址：www.aig-huatai.com

　　友邦華泰基金管理有限公司

　　二○○五年十月二十七日