融通行業(yè)景氣證券投資基金2005年第3季度報告

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告中所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人交通銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年10月20日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　第二節(jié) 基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱融通行業(yè)景氣基金

　　基金運作方式 契約型開放式

　　基金合同生效日 2004年4月29日

　　期末基金份額總額 1，407，775，725.74份

　　基金管理人 融通基金管理有限公司

　　基金托管人 交通銀行

　　投資目標(biāo)：通過把握行業(yè)發(fā)展趨勢、行業(yè)景氣程度以及市場運行趨勢為持有人獲取長期穩(wěn)定的投資收益。

　　投資策略：在對市場趨勢判斷的前提下，重視倉位選擇和行業(yè)配置，強調(diào)以行業(yè)為導(dǎo)向進行個股選擇，投資于具有良好成長性的行業(yè)及其上市公司股票，把握由市場需求、技術(shù)進步、國家政策、行業(yè)整合等因素帶來的行業(yè)性投資機會。公司基本面是行業(yè)投資價值的直接反映，將結(jié)合行業(yè)景氣情況選擇該行業(yè)內(nèi)最具代表性的上市公司作為投資對象。

　　風(fēng)險收益特征：在鎖定可承受風(fēng)險的基礎(chǔ)上，追求較高收益。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：70%×上證綜合指數(shù)+ 30%×銀行間債券綜合指數(shù)。

　　第三節(jié) 主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　重要提示：本報告所列示的基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(一)主要財務(wù)指標(biāo)(未經(jīng)

　　單位：人民幣元

　　項目 2005年7月1日至2005年9月30日

　　基金本期凈收益 4，917，729.64

　　加權(quán)平均基金份額本期凈收益 0.0033

　　期末基金資產(chǎn)凈值 1，265，501，017.04

　　期末基金份額凈值 0.899

　　(二)基金份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　階 段 凈值增長率① 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①-③ ②-④

　　過去3個月 5.52% 0.74% 5.40% 0.95% 0.12% -0.21

　　% (三)累計凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢對比圖

　　第四節(jié) 基金管理人報告

　　(一)基金經(jīng)理簡介

　　黃盛先生，1971年出生，經(jīng)濟學(xué)博士，11年證券從業(yè)經(jīng)驗。曾任大鵬證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理中心研究員、投資經(jīng)理；國信證券有限責(zé)任公司投資管理部副科長、科長、特級研究員；華龍證券有限責(zé)任公司投資

　　2005年10月13日，本基金管理人在《上海證券報》、《證券時報》、《證券日報》刊登公告：聘用馮宇輝先生擔(dān)任融通行業(yè)景氣證券投資基金基金經(jīng)理職務(wù)，免去黃盛先生的融通行業(yè)景氣證券投資基金基金經(jīng)理職務(wù)。

　　馮宇輝先生，1969年出生，碩士學(xué)歷。曾任洛陽耐火材料廠科研所助理工程師；中華財務(wù)會計咨詢公司評估師；君安證券有限公司投資銀行部助理業(yè)務(wù)董事、資產(chǎn)管理部基金經(jīng)理；華安證券有限公司資產(chǎn)管理部副經(jīng)理、經(jīng)理；華富基金管理有限公司副總經(jīng)理；融通基金管理有限公司首席分析師。

　　(二)基金運作合規(guī)性說明

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、《融通行業(yè)景氣證券投資基金基金合同》的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益，無損害基金持有人利益的行為。基金投資組合符合有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定。

　　(三)基金運作報告

　　1、市場回顧

　　05年三季度的股改行情成為今年證券市場最突出的亮點，尋寶游戲令許多投資者喜笑顏開，但隨著國資委相關(guān)政策的出臺和公司對價比例預(yù)期的明朗，市場逐漸由尋找對價比例高的公司轉(zhuǎn)變?yōu)閷ふ覙I(yè)績成長的公司，因此，近期業(yè)績預(yù)增的股票大多有較好的表現(xiàn)，個人認(rèn)為這是今后市場轉(zhuǎn)強的重要征兆，只有當(dāng)資金由防御性的港口、機場和高速公路資產(chǎn)進入到今后存在業(yè)績增長可能的新能源、新材料或在行業(yè)內(nèi)部競爭中領(lǐng)先的公司，市場才有可能進入以成長為主題的牛市行情。

　　由年初對調(diào)控的擔(dān)心到7月下旬對價行情的預(yù)期，市場的估值標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生了較大變化，把握群眾心理的變動無疑是非常困難的，但對于公司基本面而言，情況正向好的方向轉(zhuǎn)變，軟著陸的成功已越來越為多數(shù)機構(gòu)認(rèn)同，固定資產(chǎn)投資再次出現(xiàn)大幅回落的可能非常小，盡管與美國的紡織品貿(mào)易爭端加劇，但進口增長的回升和出口增速的下降，使我們預(yù)期匯率穩(wěn)步調(diào)整后，進出口將進入平穩(wěn)階段，而從國內(nèi)消費的增長勢頭看，CPI仍未保持上升，通脹壓力并不明顯。

　　因此，未來市場對基本面的擔(dān)心將逐漸減弱，大的行業(yè)景氣波動可能小，更多的是發(fā)掘行業(yè)景氣平穩(wěn)中具備內(nèi)部競爭優(yōu)勢的公司。

　　2、基金操作總結(jié)

　　從三季度的投資結(jié)果看，投資回報并不十分理想，上證指數(shù)上漲6.91%，本基金僅上漲5.52%。這與本基金進行了大幅調(diào)倉有一定關(guān)系，雖然部分投資取得了效果，但總體看來，對公司長期增長預(yù)期的投資目前還未有表現(xiàn)，而部分穩(wěn)定性公司的投資對業(yè)績負(fù)貢獻較大，顯示了我們操作的不足之處，對部分行業(yè)市場估值的變化風(fēng)險未能及時規(guī)避，部分行業(yè)的投資景氣介入偏早，這是今后投資中應(yīng)當(dāng)吸收教訓(xùn)加以改正的。

　　3、四季度投資策略

　　從8月以來的可喜變化就是，盡管寬貨幣、緊信貸的跡象仍然十分明顯，但貸款規(guī)模的上升勢頭已經(jīng)表現(xiàn)出來，盡管個人中長期貸款規(guī)模仍在下降，但企業(yè)中長期貸款明顯上升，預(yù)示固定資產(chǎn)投資已經(jīng)止跌回升；雖然中美仍未能就紡織品出口達成一致，但由9月以來進口回升、出口增速回落反映出匯率的壓力逐漸減少，通過匯率調(diào)整實現(xiàn)進出口貿(mào)易增長軟著陸的機會很大；因此，基本面唯一未有亮點的是內(nèi)需，通過內(nèi)部消費拉動經(jīng)濟增長之路仍很漫長。

　　所以，四季度我們的投資策略將更偏重于選股，面對熊市三期的估值混亂，我們相信經(jīng)過一段時間市場心理穩(wěn)定后，許多公司的業(yè)績增長將充分反映在股價之中，以行業(yè)景氣度入手，把握行業(yè)內(nèi)部競爭結(jié)構(gòu)，發(fā)掘業(yè)績高速成長的公司，將是我們四季度的主要投資策略。

　　第五節(jié) 投資組合報告

　　(一)期末基金資產(chǎn)組合情況

　　項 目 金 額(元) 占基金資產(chǎn)總值比例

　　銀行存款及清算備付金 83，250，278.35 6.54

　　% 股票投資市值 884，493，725.81 69.53

　　% 債券投資市值 274，685，500.00 21.59

　　% 權(quán)證投資市值 -- --

　　其他資產(chǎn) 29，712，004.18 2.34

　　% 資產(chǎn)合計 1，272，141，508.34 100.00

　　% (二)按行業(yè)分類的股票投資組合

　　行業(yè) 市 值(元) 占基金資產(chǎn)凈值比例

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 18，185，715.99 1.44

　　% B 采掘業(yè) 49，377，214.67 3.90

　　% C 制造業(yè) 624，727，776.92 49.37

　　% C0 食品、飲料 16，722，013.47 1.32

　　% C1 紡織、服裝、皮毛 51，031，921.05 4.03

　　% C2 木材、家具 14，174，691.00 1.12

　　% C3 造紙、印刷 -- --

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 46，288，313.08 3.66

　　% C5 電子 85，581，797.25 6.76

　　% C6 金屬、非金屬 148，417，993.73 11.73

　　% C7 機械、設(shè)備、儀表 257，021，047.34 20.31

　　% C8 醫(yī)藥、生物制品 5，490，000.00 0.43

　　% C99 其他制造業(yè) -- --

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 16，663，359.81 1.32

　　% E 建筑業(yè) -- --

　　F 交通運輸、倉儲業(yè) 67，608，063.76 5.34

　　% G 信息技術(shù)業(yè) 58，413，877.56 4.62

　　% H 批發(fā)和零售貿(mào)易 2，967，739.50 0.23

　　% I 金融、保險業(yè) 26，341，000.00 2.08

　　% J 房地產(chǎn)業(yè) -- --

　　K 社會服務(wù)業(yè) 20，208，977.60 1.60

　　% L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) -- --

　　M 綜合類 -- --

　　合計 884，493，725.81 69.89

　　% (三)基金投資前十名股票明細(xì)

　　股票代碼 股票名稱 數(shù) 量(股) 市 值(元) 占基金資產(chǎn)凈值的比例

　　000927 一汽夏利 20，317，881 81，881，060.43 6.47

　　% 000100 TCL 集團 25，870，989 55，105，206.57 4.35

　　% 600482 風(fēng)帆股份 6，975，193 49，733，126.09 3.93

　　% 600585 海螺水泥 5，468，748 40，085，922.84 3.17

　　% 600029 南方航空 14，189，150 35，330，983.50 2.79

　　% 000786 北新建材 8，487，417 33，610，171.32 2.66

　　% 000726 魯 泰A 4，680，050 32，760，350.00 2.59

　　% 000063 中興通訊 1，156，003 32，287，163.79 2.55

　　% 600028 中國石化 7，731，387 31，930，628.31 2.52

　　% 000651 格力電器 3，125，691 31，506，965.28 2.49

　　% (四)按券種分類的債券投資組合

　　債券種類 市 值 (元) 占基金資產(chǎn)凈值比例

　　國債 194，885，500.00 15.40

　　% 金融債 79，800，000.00 6.31

　　% 合計 274，685，500.00 21.71

　　% (五)基金投資前五名債券明細(xì)

　　債券名稱 市 值(元) 占基金資產(chǎn)凈值比例

　　01國開09 79，800，000.00 6.31

　　% 04國債⑾ 61，035，000.00 4.82

　　% 04國債⑸ 33，309，500.00 2.63

　　% 03國債⑴ 30，333，000.00 2.40

　　% 05國債⑵ 29，496，000.00 2.33

　　% (六)報告附注

　　1、報告期內(nèi)本基金投資的前十名證券中無發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的證券；

　　2、報告期內(nèi)本基金投資的前十名股票中，無投資于基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票；

　　3、其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　項目 金 額(元)

　　交易保證金1，562，500.00

　　應(yīng)收證券交易清算款 23，149，178.61

　　應(yīng)收利息 4，944，873.58

　　待攤費用 55，451.99

　　合計 29，712，004.18

　　4、報告期末本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　第六節(jié) 開放式基金份額變動

　　單位：份

　　項目 基金份額

　　期初基金份額 1，548，815，685.68

　　本期總申購份額 244，568.78

　　本期總贖回份額 141，284，528.72

　　期末基金份額 1，407，775，725.74

　　第七節(jié) 備查文件目錄

　　(一)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立融通行業(yè)景氣證券投資基金的文件；

　　(二)《融通行業(yè)景氣證券投資基金合同》；

　　(三)《融通行業(yè)景氣證券投資基金托管協(xié)議》；

　　(四)融通基金管理有限公司批準(zhǔn)成立批件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程；

　　(五)報告期內(nèi)在指定報刊上披露的各項公告。

　　存放地點：基金管理人、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業(yè)時間免費查閱，也可按工本費購買復(fù)印件

　　融通基金管理有限公司

　　2005年10月27日