景順長城景系列開放式基金2005年第三季度報告

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2005年10月24日復核了本

報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　景順長城景系列開放式證券投資基金(以下簡稱"本系列基金")下設景順長城優選股票證券投資基金、景順長城恒豐債券證券投資基金(簡稱"恒豐債券基金")、景順長城動力平衡證券投資基金三只基金。經景順長城恒豐債券證券投資基金基金份額持有人大會表決通過,并于2005年7月7日獲中國證券監督管理委員會證監基金字2005[121]號文核準,景順長城恒豐債券證券投資基金以2005年7月14日為轉變基準日轉變成為景順長城貨幣市場證券投資基金。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本系列基金的招募說明書和公開說明書。

　　本季度報告期間：2005年7月1日-2005年9月30日

　　本季度報告的財務資料未經

　　一、 基金產品概況

　　基金簡稱：

　　基金名稱 基金簡稱 基金代碼

　　景順長城優選股票證券投資基金 優選股票基金 260101

　　景順長城貨幣市場證券投資基金 貨幣市場基金 260102

　　景順長城動力平衡證券投資基金 動力平衡基金 260103

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2003年10月24日

　　報告期末基金份額總額：

　　基金名稱 優選股票基金 貨幣市場基金 動力平衡基金

　　期末基金份額總額： 1,195,760,852.37 1,834,242,559.93 279,580,356.68

　　投資目標：本系列基金運用專業化的投資管理,為基金持有人提供長期穩定并可持續的資本增值。各基金投資目標如下：

　　1、優選股票基金利用"景順長城股票數據庫"對股票進行精密和系統的分析,構建具有投資價值的股票組合,力求為投資者提供長期的資本增值；

　　2、貨幣市場基金在保持本金的高流動性和安全性的前提下,獲得高于基準的投資回報；

　　3、動力平衡基金以獲取高于銀行一年期定期存款年利率2倍的回報為目標,注重通過動態的資產配置以達到當期收益與長期資本增值的兼顧,爭取為投資者提供長期穩定的回報。

　　投資策略：

　　(1)優選股票基金

　　優選股票基金采用"自上而下"和"自下而上"相結合的投資策略,動態調整資產配置和行業偏好,精選個股進行投資。精選個股是基于成長/價值/收益GVI三大選股模型,利用自建SRD"景順長城股票數據庫"作為選股的數量分析基礎,并結合基本面定性分析作出選擇。在正常情況下,該基金的資產配置比例：股票投資的比例為基金資產凈值的70%至80%；債券投資和現金的比例為基金資產凈值的20%至30%。

　　(2)貨幣市場基金

　　貨幣市場基金投資著重本金安全性和流動性。深入分析宏觀經濟、貨幣政策和市場資金供求變化,對短期利率走勢形成合理預期,并據此調整基金的資產配置策略；通過利率預期策略,確定組合的平均剩余期限和各類資產的配置比例；通過流動性管理策略,在保持基金資產高流動性的前提下,確保基金的穩定收益；以嚴謹的研究分析為基礎,積極實施時機策略。

　　(3)動力平衡基金

　　動力平衡基金通過自建SRD數據庫精選個股。同時,運用收益率預測模型、信用級差模型及CBD企業信用數據庫優選債券。著重運用80：20戰術性資產配置(即根據市場變化動態調整股票和債券的投資比重,股票投資的比例為基金資產凈值的20%至80%；債券投資和現金的比例為基金資產凈值的20%至80%),通過兩周動力策略獲取平穩回報。

　　兩周動力策略,即如果股市在過去兩周連續上漲,該基金按照上漲動力,增加基金的股票投資比例；如果股市在過去兩周連續下跌,該基金按照下跌動力,減持股票投資比例,增加債券投資,以達到平穩回報與規避風險的雙重目標。從模擬組合與歷史數據的驗證,兩周動力策略可有效把握價格上升趨勢,并有效防御市場下跌風險。

　　業績比較基準：

　　優選股票基金：上證綜合指數和深證綜合指數的加權復合指數×80%＋中國債券總指數×20%。

　　貨幣市場基金：稅后一年期定期存款利率。

　　動力平衡基金：一年期銀行定期存款年利率的2倍。

　　風險收益特征：

　　優選股票基金是一種具有較高波動性和較高風險的投資工具。適合風險承受能力強、追求高投資回報的投資群體。

　　貨幣市場基金具有低風險和收益穩定的特點,投資目標是在保持本金的高流動性和安全性的前提下,獲得高于基準的投資回報。

　　動力平衡基金是一種具有中等風險的投資工具,除了結合以上景順長城股票及債券基金的風險管理程序以外,為達到平穩回報的目的,該基金還將獨立地對風險來源進行評估,并設立額外的風險控制管理手段。

　　基金管理人：景順長城基金管理有限公司

　　基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　二、 主要財務指標和基金凈值表現

　　重要提示：下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用,計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一)主要會計數據和財務指標

　　主要財務指標 優選股票基金2005年7月1日至9月30日 恒豐債券基金2005年7月1日至7月14日 貨幣市場基金2005年7月15日至9月30日 動力平衡基金2005年7月1日至9月30日

　　基金本期凈收益 9,703,030.43 194,227.27 4,892,606.96 1,639,800.29

　　基金份額本期凈收益 0.0082 0.0023 0.0043 0.0061

　　期末基金資產凈值 1,294,819,683.14 81,561,919.51 1,834,242,559.93 287,682,383.59

　　期末基金份額凈值 1.0828 1.0242 1.0000 1.0290

　　備注：2005年7月14日為恒豐債券基金轉變為貨幣市場基金的轉變基準日,2005年7月15日為貨幣市場基金的運作起始日。

　　(二)基金的凈值表現

　　優選股票基金的凈值表現

　　1、本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績基準收益率比較表

　　階段 凈值增長率(1) 凈值增長率標準差(2) 業績比較基準收益率(3) 業績比較基準收益率標準差(4) (1)-(3) (2)-(4)

　　過去3月 3.25% 0.73% 6.43% 1.11% -3.18% -0.38%

　　2、自基金合同生效以來基金份額凈值變動情況及與同期業績比較基準的變動比較

　　累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較

　　備注：本基金的資產配置比例為：股票投資的比例為基金資產凈值的70%至80%；債券投資和現金的比例為基金資產凈值的20%至30%。按照本系列基金基金合同的規定,本基金自2003年10月24日合同生效日起至2004年1月23日為建倉期。建倉期滿至今,本基金投資組合均達到上述投資組合比例的要求。

　　恒豐債券基金的凈值表現

　　1、本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績基準收益率比較表

　　階段 凈值增長率(1) 凈值增長率標準差(2) 業績比較基準收益率(3) 業績比較基準收益率標準差(4) (1)-(3) (2)-(4)

　　2005年7月1日至2005年7月14日 -0.01% 0.01% 1.37% 0.11% -1.38% -0.10%

　　2、自基金合同生效以來基金份額凈值變動情況及與同期業績比較基準的變動比較

　　累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較

　　備注：本基金的資產配置比例為：股票投資的比例為基金資產凈值的0%至20%；債券投資和現金的比例為基金資產凈值的80%至100%。經景順長城恒豐債券證券投資基金基金份額持有人大會表決通過,并于2005年7月7日獲中國證券監督管理委員會證監基金字2005[121]號文核準,本基金以2005年7月14日為轉變基準日轉變成為景順長城貨幣市場證券投資基金。

　　貨幣市場基金的凈值表現

　　1、本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績基準收益率比較表

　　階段 凈值增長率(1) 凈值增長率標準差(2) 業績比較基準收益率(3) 業績比較基準收益率標準差(4) (1)-(3) (2)-(4)

　　2005年7月15日至2005年9月30日 0.4317% 0.0038% 0.3847% 0.0000% 0.0470% 0.0038%

　　2、自基金轉變以來基金份額凈值變動情況及與同期業績比較基準的變動比較

　　累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較

　　備注：經景順長城恒豐債券證券投資基金基金份額持有人大會表決通過,并于2005年7月7日獲中國證券監督管理委員會證監基金字2005[121]號文核準,景順長城恒豐債券證券投資基金以2005年7月14日為轉變基準日轉變成為景順長城貨幣市場證券投資基金。

　　動力平衡基金的凈值表現

　　1、本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績基準收益率比較表

　　階段 凈值增長率(1) 凈值增長率標準差(2) 業績比較基準收益率(3) 業績比較基準收益率標準差(4) (1)-(3) (2)-(4)

　　過去3月 1.53% 0.50% 1.06% 0.01% 0.47% 0.49%

　　2、自基金合同生效以來基金份額凈值變動情況及與同期業績比較基準的變動比較

　　累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較

　　備注：本基金的資產配置比例為：股票投資的比例為基金資產凈值的20%至80%；債券投資和現金的比例為基金資產凈值的20%至80%。按照本系列基金基金合同的規定,本基金自2003年10月24日合同生效日起至2004年1月23日為建倉期。建倉期滿至今,本基金投資組合均達到上述投資組合比例的要求。

　　三、 管理人報告

　　(一)基金管理人的基金經理情況介紹

　　本公司采用團隊投資方式,即通過整個投資部門全體人員的共同努力,爭取良好投資業績。本系列基金下設三個基金,由基金經理小組負責投資管理,聘任基金經理如下：

　　(1)楊兵兵女士,獲武漢大學金融保險系經濟學學士、碩士,1994年進入萬科企業股份有限公司,1998年10月加入大鵬證券綜合研究所,2000年底擔任綜合研究所傳統產業組組長。2003年3月加入景順長城基金管理有限公司,擔任投資部股票研究員,同年晉升為基金經理。具有基金從業資格。

　　(2)毛從容女士,華中理工大學經濟學碩士。擁有8年金融、證券從業經驗,1997年進入交通銀行深圳分行工作,2000年7月加入長城證券金融研究所,負責宏觀和債券研究并擔任研究所債券小組組長。2003年3月加入景順長城基金管理有限公司,擔任投資部研究員,2005年晉升為基金經理。具有基金從業資格。

　　(二)基金運作遵規守信情況

　　報告期內,本系列基金的投資決策、投資交易程序、投資權限等各方面均符合規定的要求；交易行為合法合規,未出現異常交易、操縱市場的現象；未發生內幕交易的情況；相關的信息披露真實、完整、準確、及時；基金各種賬戶類、申購贖回及其他交易類業務、注冊登記業務均按規定的程序、規則進行,未出現重大違法違規或違反基金合同的行為。

　　(三)投資策略和業績表現的說明

　　1、基金運作回顧

　　第三季度,證券市場在股權分置全面推進的刺激下出現了明顯的反彈行情,上證指數從低位1004.08點反彈到1223.56點,創出本輪行情高點。由于短期內部分板塊已累積相當漲幅,在回吐壓力以及擔憂企業盈利增速放緩的預期下,9月底市場開始出現明顯回調。

　　基本面宏觀經濟方面：今年前3個季度,宏觀經濟仍然保持高增長的勢頭,但銀行惜貸、外貿增速放緩、工業企業利潤增速下滑跡象顯示經濟已出現中短期調整的態勢。股權分置方面：經過3季度的反彈行情,股權分置對市場走勢的影響會逐步趨弱。從中短期看,市場和個股的走勢會較大程度地受到股權分置情況的影響。從長期看,宏觀經濟和公司業務前景才是決定股票走勢的關鍵。

　　本季度對優選股票基金持倉結構進行微調,減持了部分周期類個股、已實施股改、未來動能增長趨緩的能源、交通運輸類個股,同時加倉了部分業績穩定、現金流量充沛、分紅收益高的價值型個股,以及品牌優勢明顯的消費類個股,基金股票倉位基本維持在略高于70%的水平。由于優選股票基金較為偏重投資于業績透明度高的大盤藍籌和基礎設施類股票,而且消費類個股的配置偏低,導致在本輪行情中業績表現落后于比較基準。

　　本季度根據兩周動力策略,對動力平衡基金進行了較大幅度加倉,股票倉位由低于40%增至53%,使凈值增長率超越業績比較基準。期間動力平衡基金每基金份額實施分紅0.02元。

　　貨幣市場基金第三季度的每萬份基金累計實現收益43.1096元,凈值收益率為0.4317%；期間業績比較基準收益率為0.3850%。期間基金年化收益率為2.02%,年化業績比較基準收益率為1.80%。第三季度宏觀經濟仍高位運行,但從信貸、物價指數、企業盈利等指標顯示經濟有短期調整的態勢。同時,貸款的增速在放緩,M2增長率和貸款增長率出現了較大的背離,銀行間市場流動性非常充裕。央行防止投機資金大量涌入,在此期間公開市場操作上沒有大量吸收過剩的資金,這加劇了"寬貨幣、緊信貸"的現象,從而貨幣市場的利率繼續走低。貨幣市場利率的不斷下滑以及貨幣市場基金從債券基金轉型后規模的迅速擴張,加大了貨幣市場基金的投資難度。期間因為貨幣市場利率的下降,使得貨幣市場基金投資組合浮動盈利短期增加,所以酌情兌現了貨幣市場基金組合中浮動盈利,從而使得貨幣市場基金收益仍舊維持相對高位水平。

　　2、投資展望

　　股票市場

　　隨著A股市場全面股改的推進,我們相信下階段市場行情仍然會圍繞著股權分置而展開,今后一段時間內,股價漲跌有可能繼續背離公司基本面,但由于股權分置對價補償的利好已大部分反映在股價中,前期升幅較大的小盤股、低價股、上海和深圳本地股已累積不少漲幅,回吐壓力大；相反前期受市場冷落的藍籌股由于持續回調,為機構投資者提供了較好的買入機會。另一方面,我們認為雖然證券市場面臨宏觀經濟減速和企業盈利增幅下滑等負面因素的影響,但城市化和消費升級的內在動力仍然強勁,與內需相關的行業未來存在較大的投資機會。

　　基于以上對市場前景的判斷,我們預計第四季度不同性質資金的博弈將使市場熱點呈現多元化的格局。為適應宏觀經濟和股市政策的變化,我們將對現有股票持倉結構進行策略性調整,擇機增加與內需相關的食品飲料、零售、醫藥、地產等行業的配置比例,逐步減持與出口和投資關聯度較大的個股。

　　債券市場

　　我們判斷后幾個月市場利率仍將會在低位運行,債市深幅回調的可能性不大,考慮到債券的基本價值,繼續上漲的動力也不強。但是,值得注意的是,短期市場利率目前已經接近甚至低于商業銀行的資金成本,而且目前短期債券利率與交易所回購利率已經出現了倒掛,加上長期券收益率不夠吸引,這將導致寬裕的資金追逐中短期品種,收益率曲線將進一步平坦化,流動性溢價和信用溢價可能進一步收窄。

　　本系列基金未來在債券操作策略上保持相對謹慎,組合久期維持在3左右,期限為3-4年附近的債可作為組合中重要的攻守兼備的配置品種。信用產品與國債的利差擴大,在資產配置中將加大對金融債尤其是企業債、短期融資券的投資比例。

　　貨幣市場

　　我們判斷宏觀政策不會進一步收緊,物價上漲因素主要來自非食品類的提價,但居住服務類價格是可控的,CPI漲幅有限,央行升息可能性不大,人民幣匯率改革的進度將是導致資金面變化的重要因素。第三季度匯率改革方面出現重大突破,人民幣升值2%,同時,央行在匯改政策上強調參考一籃子貨幣,擴大匯率的浮動范圍,減少行政性干預,目的是加大投機資金的運作難度。如果匯率改革仍采取漸進式,短期人民幣將會緩慢升值,市場的流動資金將繼續充裕。

　　我們判斷后幾個月市場利率仍將會在低位運行。但是短期市場利率目前已經接近甚至低于商業銀行的資金成本,而且目前短期債券利率已低于交易所回購利率,利率結構扭曲,短期市場利率的下行空間有限。

　　貨幣市場基金的資產配置方面,會在組合中積極配置短期融資券、浮動券品種,適當參與銀行同業定期存款這個品種并控制比重。在低利率的環境下資產證券化等新產品出臺會帶來一定的市場機會。同時,基本配置中增加短期回購的投資比例,加強投資組合的流動性,在短期資金利率波動中能夠通過再投資增加組合的收益水平。

　　四、 投資組合報告

　　優選股票基金投資組合報告

　　(一) 報告期末基金資產組合情況

　　項目名稱 金額(元) 占基金資產總值比例

　　銀行存款和清算備付金 61,290,819.95 4.72%

　　股票 916,878,756.95 70.59%

　　債券 313,629,056.54 24.14%

　　其它資產 7,153,314.10 0.55%

　　資產總計 1,298,951,947.54 100.00%

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　行業 數量(股) 市值(元) 凈值比

　　A 農、林、牧、漁業 0 0.00 0.00%

　　B 采掘業 20,728,987 146,920,778.23 11.35%

　　C 制造業 46,779,474 390,812,902.38 30.18%

　　C0 食品、飲料 10,209,117 151,722,565.52 11.72%

　　C1 紡織、服裝、皮毛 0 0.00 0.00%

　　C2 木材、家具 0 0.00 0.00%

　　C3 造紙、印刷 0 0.00 0.00%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料 7,191,757 37,423,638.08 2.89%

　　C5 電子 0 0.00 0.00%

　　C6 金屬、非金屬 13,807,765 59,097,234.20 4.56%

　　C7 機械、設備、儀表 9,886,979 88,056,059.00 6.80%

　　C8 醫藥、生物制品 5,683,856 54,513,405.58 4.21%

　　C99 其他制造業 0 0.00 0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業 15,289,991 107,846,484.08 8.33%

　　E 建筑業 0 0.00 0.00%

　　F 交通運輸、倉儲業 22,093,145 227,580,714.06 17.58%

　　G 信息技術業 6,860,000 17,493,000.00 1.35%

　　H 批發和零售貿易 0 0.00 0.00%

　　I 金融、保險業 0 0.00 0.00%

　　J 房地產業 7,304,980 26,224,878.20 2.03%

　　K 社會服務業 0 0.00 0.00%

　　L 傳播與文化產業 0 0.00 0.00%

　　M 綜合類 0 0.00 0.00%

　　合計 119,056,577 916,878,756.95 70.81%

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　股票代碼 股票名稱 數 量(股) 市 值(元) 市值占凈值比

　　600900 G長電 11,401,143 84,824,503.92 6.55%

　　600009 上海機場 4,609,359 72,274,749.12 5.58%

　　600519 貴州茅臺 1,425,084 70,484,654.64 5.44%

　　600019 G寶鋼 13,807,765 59,097,234.20 4.56%

　　600583 海油工程 2,283,119 58,219,534.50 4.50%

　　600028 中國石化 13,429,703 55,464,673.39 4.28%

　　600033 福建高速 5,563,125 46,618,987.50 3.60%

　　600320 振華港機 4,425,297 36,729,965.10 2.84%

　　600012 皖通高速 5,900,648 36,466,004.64 2.82%

　　600269 贛粵高速 3,508,119 33,397,292.88 2.58%

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　債券類別 債券市值(元) 市值占凈值比

　　國家債券投資 269,893,611.20 20.84%

　　央行票據投資 20,886,000.00 1.61%

　　企業債券投資 9,716,510.14 0.75%

　　金融債券投資 0.00 0.00%

　　可轉換債投資 13,132,935.20 1.01%

　　債券投資合計 313,629,056.54 24.22%

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　債券代碼 債券名稱 數 量(張) 市 值(元) 市值占凈值比

　　NF0504 05農發04 700,000 71,578,000.00 5.53%

　　010214 02國債⒁ 530,100 53,677,926.00 4.15%

　　GK0419 04國開19 400,000 39,980,000.00 3.09%

　　010103 21國債⑶ 218,680 22,499,985.20 1.74%

　　PJ0494 04央行票據94 200,000 20,886,000.00 1.61%

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內未出現基金投資的前十名證券的發行主體被監管部門立案調查或者在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、基金投資的前十名股票中,沒有投資超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產7,153,314.10元,由交易保證金319,204.64元、應收證券清算款1,337,251.11元、應收利息5,397,778.16元、應收申購款90,620.00元、待攤費用8,460.19元構成。

　　4、報告期內持有的處于轉股期的可轉換債券明細。

　　債券代碼 債券名稱 數 量(張) 市 值(元) 市值占凈值比

　　125488 晨鳴轉債 125,410 13,132,935.20 1.01%

　　恒豐債券基金投資組合報告(截止日期：2005年7月14日)

　　(一) 2005年7月14日基金資產組合情況

　　項目名稱 金額(元) 占基金資產總值比例

　　銀行存款和清算備付金 57,608,394.51 58.94%

　　股票 0.00 0.00%

　　債券 24,942,586.57 25.52%

　　其它資產 15,184,213.18 15.54%

　　資產總計 97,735,194.26 100.00%

　　(二) 2005年7月14日按行業分類的股票投資組合

　　截止2005年7月14日,本基金沒有股票投資。

　　(三) 2005年7月14日按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　截止2005年7月14日,本基金沒有股票投資。

　　(四) 2005年7月14日按券種分類的債券投資組合

　　債券類別 債券市值(元) 市值占凈值比

　　國家債券投資 20,082,500.00 24.62%

　　央行票據投資 0.00 0.00%

　　企業債券投資 4,860,086.57 5.96%

　　金融債券投資 0.00 0.00%

　　可轉換債投資 0.00 0.00%

　　債券投資合計 24,942,586.57 30.58%

　　(五)2005年7月14日按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　債券代碼 債券名稱 數 量(張) 市 值(元) 市值占凈值比

　　GK0420 04國開20 150,000 15,085,500.00 18.50%

　　GK0419 04國開19 50,000 4,997,000.00 6.13%

　　05HN01 05華能電CP01 50,000 4,860,086.57 5.96%

　　(六)投資組合報告附注

　　1、2005年7月1日至7月14日期間未出現基金投資的前十名證券的發行主體被監管部門立案調查或者在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、基金投資的前十名股票中,沒有投資超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產15,184,213.18元,由交易保證金24,297.29元、應收利息144,607.64元、買入返售證券清算款15,000,000.00元、待攤費用15,308.25元構成。

　　4、2005年7月1日至7月14日期間未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　5、經景順長城恒豐債券證券投資基金基金份額持有人大會表決通過,并于2005年7月7日獲中國證券監督管理委員會證監基金字2005[121]號文核準,景順長城恒豐債券證券投資基金以2005年7月14日為轉變基準日轉變成為景順長城貨幣市場證券投資基金。

　　貨幣市場基金投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　資產組合 金額(元) 占基金資產總值比例(%)

　　債券投資 1,062,504,086.95 57.83%

　　買入返售證券 734,900,000.00 40.00%

　　其中：買斷式回購的買入返售證券 0.00 0.00%

　　銀行存款和清算備付金合計 37,760,259.50 2.06%

　　其他資產 1,984,633.54 0.11%

　　資產總計 1,837,148,979.99 100.00%

　　(二)報告期債券回購融資情況

　　序號 項 目 金額(元) 占基金資產凈值的比例(%)

　　1 報告期內債券回購融資余額 0.00 0.00%

　　其中：買斷式回購融入的資金 0.00 0.00%

　　2 報告期末債券回購融資余額 0.00 0.00%

　　其中：買斷式回購融入的資金 0.00 0.00%

　　本報告期內,本基金債券正回購的資金余額沒有超過基金資產凈值的20%。

　　(三)基金投資組合平均剩余期限

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況

　　項 目 天 數

　　報告期末投資組合平均剩余期限 124

　　報告期內投資組合平均剩余期限最高值 171

　　報告期內投資組合平均剩余期限最低值 101

　　本報告期內,本基金投資組合平均剩余期限未發生違規超過180天的情況。

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　序號 平均剩余期限 各期限資產占基金資產凈值的比例(%) 各期限負債占基金資產凈值的比例(%)

　　1 30天內 41.58% 0.00%

　　2 30天(含)-60天 4.97% 0.00%

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債 4.97% 0.00%

　　3 60天(含)-90天 14.25% 0.00%

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債 13.70% 0.00%

　　4 90天(含)-180天 5.81% 0.00%

　　其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債 1.09% 0.00%

　　5 180天(含)-397天(含) 33.44% 0.00%

　　合 計 100.05% 0.00%

　　(四)報告期末債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　序號 債券品種 成本(元) 占基金資產凈值的比例(%)

　　1 國家債券 0.00 0.00%

　　2 金融債券 543,358,427.51 29.62%

　　其中：政策性金融債 543,358,427.51 29.62%

　　3 央行票據 86,608,939.40 4.72%

　　4 企業債券 432,536,720.04 23.58%

　　5 其他 0.00 0.00%

　　合 計 1,062,504,086.95 57.93%

　　剩余存續期超過397天的浮動利率債券 362,492,905.98 19.76%

　　2、基金投資前十名債券明細

　　序號 債券名稱 債券數量 成本(元) 占基金資產凈值的比例(%)

　　自有投資 買斷式回購

　　1 05農發07 1,700,000 0 170,323,702.60 9.29%

　　2 05華能電CP01 1,600,000 0 158,079,645.87 8.62%

　　3 05國開07 1,300,000 0 130,710,533.14 7.13%

　　4 04國開17 900,000 0 91,143,280.38 4.97%

　　5 04央票102 870,000 0 86,608,939.40 4.72%

　　6 05濟鋼CP01 700,000 0 70,639,639.01 3.85%

　　7 04國開20 700,000 0 70,626,500.09 3.85%

　　8 05農發06 500,000 0 50,014,477.96 2.73%

　　9 05淮北礦CP01 500,000 0 48,756,329.70 2.66%

　　10 05招商局CP01 400,000 0 39,099,050.50 2.13%

　　(五) "影子定價"與"攤余成本法"確定的基金資產凈值的偏離

　　項 目 偏離度

　　報告期內偏離度的絕對值在0.25%(含)-0.5%間的次數 18

　　報告期內偏離度的最高值 0.40%

　　報告期內偏離度的最低值 -0.07%

　　報告期內每個工作日偏離度的絕對值簡單平均值 0.19%

　　(六)投資組合報告附注

　　1、基金計價方法說明：本基金采用攤余成本法計價,即計價對象以買入成本列示,按票面利率或協議利率并考慮其買入時的溢價和折價,在其剩余存續期內平均攤銷,每日計提損益。本基金采用固定單位凈值,基金賬面份額凈值為1.00元。

　　2、本報告期內,本基金持有剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券,但不存在該類浮動利率債券的攤余成本超過基金資產凈值20%的情況。

　　3、本報告期內無需要說明的證券投資決策程序。

　　4、其他資產的構成

　　序號 其他資產 金額(元)

　　1 交易保證金 24,297.29

　　2 應收證券清算款 0.00

　　3 應收利息 1,952,051.90

　　4 應收申購款 0.00

　　5 其他應收款 0.00

　　6 待攤費用 8,284.35

　　7 其他 0.00

　　合計 1,984,633.54

　　5、經景順長城恒豐債券證券投資基金基金份額持有人大會表決通過,并于2005年7月7日獲中國證券監督管理委員會證監基金字2005[121]號文核準,景順長城恒豐債券證券投資基金以2005年7月14日為轉變基準日轉變成為景順長城貨幣市場證券投資基金。

　　動力平衡基金投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　項目名稱 金額(元) 占基金資產總值比例

　　銀行存款和清算備付金 21,457,136.53 7.44%

　　股票 152,678,603.43 52.91%

　　債券 112,696,913.56 39.06%

　　其它資產 1,694,993.28 0.59%

　　資產總計 288,527,646.80 100.00%

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　行業 數量(股) 市值(元) 凈值比

　　A 農、林、牧、漁業 0 0.00 0.00%

　　B 采掘業 2,295,326 19,611,320.23 6.82%

　　C 制造業 8,091,889 68,427,276.80 23.78%

　　C0 食品、飲料 2,005,840 27,573,597.06 9.58%

　　C1 紡織、服裝、皮毛 0 0.00 0.00%

　　C2 木材、家具 0 0.00 0.00%

　　C3 造紙、印刷 0 0.00 0.00%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料 1,150,000 4,094,000.00 1.42%

　　C5 電子 0 0.00 0.00%

　　C6 金屬、非金屬 1,714,447 7,337,833.16 2.55%

　　C7 機械、設備、儀表 1,927,076 17,192,866.46 5.98%

　　C8 醫藥、生物制品 1,294,526 12,228,980.12 4.25%

　　C99 其他制造業 0 0.00 0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業 3,291,294 23,037,127.36 8.01%

　　E 建筑業 0 0.00 0.00%

　　F 交通運輸、倉儲業 3,725,649 36,502,879.04 12.69%

　　G 信息技術業 2,000,000 5,100,000.00 1.77%

　　H 批發和零售貿易 0 0.00 0.00%

　　I 金融、保險業 0 0.00 0.00%

　　J 房地產業 0 0.00 0.00%

　　K 社會服務業 0 0.00 0.00%

　　L 傳播與文化產業 0 0.00 0.00%

　　M 綜合類 0 0.00 0.00%

　　合計 19,404,158 152,678,603.43 53.07%

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　股票代碼 股票名稱 數 量(股) 市 值(元) 市值占凈值比

　　600900 G長電 1,916,294 14,257,227.36 4.96%

　　600519 貴州茅臺 248,641 12,297,783.86 4.27%

　　600583 海油工程 474,105 12,089,677.50 4.20%

　　600009 上海機場 599,841 9,405,506.88 3.27%

　　600033 福建高速 1,003,592 8,410,100.96 2.92%

　　600269 贛粵高速 861,500 8,201,480.00 2.85%

　　600028 中國石化 1,821,221 7,521,642.73 2.61%

　　000541 佛山照明 653,131 7,419,568.16 2.58%

　　600019 G寶鋼 1,714,447 7,337,833.16 2.55%

　　000423 東阿阿膠 1,006,010 6,438,464.00 2.24%

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　債券類別 債券市值(元) 市值占凈值比

　　國家債券投資 71,288,830.00 24.78%

　　央行票據投資 20,696,000.00 7.19%

　　企業債券投資 9,800,681.16 3.41%

　　金融債券投資 0.00 0.00%

　　可轉換債投資 10,911,402.40 3.79%

　　債券投資合計 112,696,913.56 39.17%

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　債券代碼 債券名稱 數 量(張) 市 值(元) 市值占凈值比

　　GK0318 03國開18 300,000 30,348,000.00 10.55%

　　PJ0519 05央行票據19 200,000 20,696,000.00 7.19%

　　JC0403 04進出03 100,000 10,234,000.00 3.56%

　　010004 20國債⑷ 100,000 10,124,000.00 3.52%

　　05HN02 05華能電CP02 100,000 9,800,681.16 3.41%

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內未出現基金投資的前十名證券的發行主體被監管部門立案調查或者在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、基金投資的前十名股票中,沒有投資超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產1,694,993.28元,由交易保證金103,834.78元、應收利息1,568,514.08元、應收申購款14,184.00元、待攤費用8,460.42元構成。

　　4、報告期內持有的處于轉股期的可轉換債券明細。

　　債券代碼 債券名稱 數 量(張) 市 值(元) 市值占凈值比

　　125488 晨鳴轉債 83,480 8,742,025.60 3.04%

　　110036 招行轉債 10,650 1,124,001.00 0.39%

　　126002 萬科轉 2 9,610 1,045,375.80 0.36%

　　五、 開放式基金份額變動

　　本報告期內基金份額的變動情況如下：

　　基金簡稱 期初基金份額總額 本期基金總申購份額 本期基金總贖回份額 期末基金份額總額

　　優選股票 1,205,134,775.20 185,466,530.19 194,840,453.02 1,195,760,852.37

　　貨幣市場 81,561,919.51 2,896,913,079.58 1,144,232,439.16 1,834,242,559.93

　　動力平衡 266,515,605.95 18,864,700.04 5,799,949.31 279,580,356.68

　　六、 備查文件目錄

　　1、中國證監會批準景順長城景系列開放式證券投資基金設立的文件。

　　2、《景順長城景系列開放式證券投資基金發行公告》、《景順長城景系列開放式證券投資基金成立公告》、《景順長城景系列開放式證券投資基金基金合同》、《景順長城景系列開放式證券投資基金招募說明書》及其更新、《景順長城景系列開放式證券投資基金推出"長期持有、費率優惠"措施的公告》、《關于開辦景順長城景系列開放式證券投資基金"定期定額投資計劃"的公告》、《景順長城景系列開放式證券投資基金調整贖回費部分歸入基金資產比例的公告》、《關于景順長城旗下開放式基金辦理日常交易業務時間的提示性公告》、《景順長城景系列開放式證券投資基金2004年年度報告》、《關于召開景順長城恒豐債券開放式證券投資基金基金份額持有人大會(通訊方式)的通知》、《景順長城基金管理有限公司關于調整景系列開放式證券投資基金基金經理的公告》、《景順長城基金管理有限公司關于聘任高級管理人員的公告》、《關于景順長城基金管理有限公司股權變更的公告》、《關于景順長城恒豐債券證券投資基金基金份額持有人大會表決結果的公告》、《關于景順長城貨幣市場證券投資基金轉變完成的公告》、《景順長城景系列開放式證券投資基金之景順長城貨幣市場基金開放日常申購贖回及轉換等業務的公告》、《景順長城基金管理有限公司關于所管理的證券投資基金運用基金財產投資權證的公告》。

　　3、《景順長城景系列開放式證券投資基金托管協議》。

　　4、景順長城基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程。

　　5、景順長城景系列開放式證券投資基金2004年度審計報告正本、財務報表及報表附注。

　　6、其他在中國證監會指定報紙上公開披露的基金份額凈值、定期報告、分紅公告、收益支付公告及臨時公告。

　　以上備查文件存放在本基金管理人的辦公場所,投資者可在辦公時間免費查閱。

　　景順長城基金管理有限公司

　　2005年10月 26日