南方積極配置證券投資基金2005年3季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行根據本基金合同規定，于2005年10月17日復核了本報告中

的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：南方積配

　　基金運作方式：上市契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年10月14日

　　期末基金份額總額：1，447，382，818.63

　　投資目標：本基金為股票配置型基金，通過積極操作進行資產配置和行業配置，在時機選擇的同時精選個股，力爭在適度控制風險并保持良好流動性的前提下，為投資者尋求較高的投資收益。

　　投資策略：本基金秉承的是積極配置的投資策略。通過積極操作進行資產配置和行業配置，在此基礎上選擇個股，力爭達到在適度控制風險并保持良好流動性的前提下，為投資者尋求較高的投資收益的投資目標。在本基金中，配置分為一級配置、二級配置和三級配置，其中一級配置就是通常所說的資產配置，二級配置是指股票投資中的行業配置，三級配置也就是個股選擇。

　　業績比較基準：本基金股票投資部分的業績比較基準采用上證綜指，債券投資部分的業績比較基準采用上證國債指數。本基金定位在股票配置型基金，以股票投資為主，國債投資只是為了回避市場的系統風險，因此，本基金的整體業績比較基準可以表述為如下公式：

　　基金整體業績基準＝上證綜指×85%＋上證國債指數×15

　　%風險收益特征：本基金定位為股票配置型基金，強調采用積極策略通過三種配置(資產配置、行業配置和個股配置)進行投資，因此屬于證券投資基金中較高預期風險和較高預期收益的品種。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標(本報告財務資料未經審計)

　　基金本期凈收益 -35，870，719.84

　　加權平均基金份額本期凈收益 -0.0222

　　期末基金資產凈值 1，381，573，678.72

　　期末基金份額凈值 0.9545

　　重要提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　階段 凈值增長率(1) 凈值增長率標準差(2) 業績比較基準收益率(3) 業績比較基準收益率標準差(4)(1)-(3)(2)-(4)

　　過去3個月 5.49% 0.78% 6.43% 1.16% -0.94% -0.38

　　% 2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　注：自基金合同生效日至本報告期末本基金運作時間未滿一年。

　　四、管理人報告

　　(一)基金管理團隊

　　陳鍵，男，1977年生，中共黨員，中國人民銀行研究生部畢業，經濟學碩士。2001年參加工作，歷任南方基金管理有限公司研究員、天元基金經理助理、北京分公司總經理助理等職。具有基金從業資格。

　　此外，南方積極配置證券投資基金配備了若干名證券投資分析人員，協助從事南方積極配置證券投資基金的投資管理工作。

　　(二)基金運作的遵規守信情況

　　在報告期內，本基金運作嚴格遵守《證券法》、《基金法》等各項法律法規，恪守基金合同，不存在違法違規或未履行基金合同承諾的情形。

　　(三)基金的投資策略和業績表現說明

　　在股權分置改革政策的利好影響下，A股市場在第三季度出現了一波反彈行情，率先進行股改和支付對價比例較高的公司表現較為突出。另一方面，偏重題材和概念炒作成為市場一大熱點，由此導致的股價與基本面的現象在部分股票上也表現得較為明顯。

　　展望后市，有利的宏觀和政策面因素包括人民幣中長期升值趨勢和股改隱含的對價效應，而不利因素則繼續體現為對宏觀經濟增速放緩及企業利潤率的下降預期、股改階段性完成后再融資的推出。而市場資金面在接近年底時面臨的偏緊與股改帶來的流通股擴容需要新增資金入場之間的矛盾也使得市場上漲面臨困難。但是綜合考慮，我們認為不利因素對市場的影響只是暫時的。一方面，A股當中質地優良的公司整體估值水平在考慮股改含權效應后已經基本處于歷史最低水平，放在國際市場中比較也具備相當吸引力。另一方面，中國城市化和消費升級仍將為經濟增長提供強大的推動力，優秀企業的中長期增長趨勢是明確的。

　　在行業配置方面，出于對現階段市場環境的考慮，積極配置基金會側重于公用事業、收費公路、服務業等具備較強防御性的行業以及能夠持續穩定增長的快速消費品行業，此外機械裝備、新材料等細分行業中具備持續成長能力的公司也將成為我們的投資重點。

　　五、投資組合報告

　　(一)期末基金資產組合情況

　　項目 金 額 占基金總資產的比例

　　股 票 907，910，734.40 55.72

　　% 債 券 322，405，636.07 19.79

　　% 銀行存款及清算備付金合計 390，874，330.78 23.99

　　% 其他資產 8，192，807.36 0.50

　　% (二)期末按行業分類的股票投資組合

　　行 業 分 類 市 值 占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　B 采掘業 66，338，421.71 4.80

　　% C 制造業 363，897，587.70 26.34

　　% C0 食品、飲料 31，906，889.96 2.31

　　% C1 紡織、服裝、皮毛 6，994，337.00 0.51

　　% C2 木材、家具

　　C3 造紙、印刷 17，042，315.29 1.23

　　% C4 石油、化學、塑膠、塑料 12，111，862.62 0.88

　　% C5 電子 954，272.98 0.07

　　% C6 金屬、非金屬 146，918，533.55 10.63

　　% C7 機械、設備、儀表 121，780，756.81 8.81

　　% C8 醫藥、生物制品 26，188，619.49 1.90

　　% C99 其他制造業

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業 190，391，629.00 13.78

　　% E 建筑業

　　F 交通運輸、倉儲業 109，115，552.17 7.90

　　% G 信息技術業 57，206，980.11 4.14

　　% H 批發和零售貿易 50，099，986.53 3.63

　　% I 金融、保險業 1，264，931.58 0.09

　　% J 房地產業 51，664，378.90 3.74

　　% K 社會服務業 17，931，266.70 1.30

　　% L 傳播與文化產業

　　M 綜合類

　　合計 907，910，734.40 65.72

　　% (三)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　序 號 股票代碼 股票名稱 數 量 市 值 市值占凈值比例

　　1 600900 長江電力 13，245，325 98，545，218.00 7.13

　　% 2 600019 寶鋼股份 19，507，730 83，493，084.40 6.04

　　% 3 000063 中興通訊 2，048，227 57，206，980.11 4.14

　　% 4 600058 五礦發展 5，828，175 36，950，629.50 2.67

　　% 5 000002 萬科A 9，802，037 35，189，312.83 2.55

　　% 6 600098 廣州控股 7，525，662 33，037，656.18 2.39

　　% 7 000858 五糧液 4，265，627 31，906，889.96 2.31

　　% 8 000088 鹽田港A 2，567，275 29，806，062.75 2.16

　　% 9 000027 深能源A 4，348，612 29，440，103.24 2.13

　　% 10 600418 江淮汽車 3，694，432 27，375，741.12 1.98

　　% (四)期末按券種分類的債券投資組合

　　債 券 類 別 市 值 市值占凈值比例

　　央行票據 20，293，838.97 1.47

　　% 金融債券 200，000，000.00 14.48

　　% 可轉換債券 102，111，797.10 7.39

　　% 債券投資合計 322，405，636.07 23.34

　　(五)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　序 號 債券名稱 市 值 市值占凈值比例

　　1 04國開19 200，000，000.00 14.48

　　% 2 招行轉債 56，853，342.60 4.12

　　% 3 04央行票據77 20，293，838.97 1.47

　　% 4 包鋼轉債 16，019，454.50 1.16

　　% 5 南山轉債 12，280，800.00 0.89

　　% (六)投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　項 目 金 額

　　交易保證金 1，050，000.00

　　應收證券清算款 531，485.16

　　應收利息 6，608，366.54

　　應收申購款 2，955.66

　　合 計 8，192，807.36

　　4、期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　序 號 債券代碼 債券名稱 市 值 市值占凈值比例

　　1 110010 包鋼轉債 16，019，454.50 1.16

　　% 2 110036 招行轉債 56，853，342.60 4.12

　　% 3 110219 南山轉債 12，280，800.00 0.89

　　% 4 125488 晨鳴轉債 11，519，200.00 0.83

　　% 5 126002 萬科轉2 5，439，000.00 0.39

　　% 六、開放式基金份額變動

　　期初基金份額總額 1，733，102，830.17

　　期間基金總申購份額 6，433，698.96

　　期間基金總贖回份額 292，153，710.50

　　期末基金份額總額 1，447，382，818.63

　　七、備查文件目錄

　　1、《南方積極配置基金基金合同》。

　　2、《南方積極配置基金托管協議》。

　　3、南方積極配置基金2005年3季度報告原文。

　　存放地點：深圳市深南大道4009號投資大廈7樓

　　查閱方式：網站：http：//www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零五年十月二十六日