金鷹中小盤精選投資基金2005年第三季度報告

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同的規定，于2005年10月20日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本季度報告期為2005年7月1日至2005年9月30日，本報告中的財務資料未經審計。

　　二、 基金產品概況

　　基金名稱：金鷹中小盤精選證券投資基金

　　基金簡稱：金鷹中小盤

　　基金代碼：162102

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年5月27日

　　報告期末基金份額總額：335，267，009.70份

　　投資目標：本基金投資具有較高成長性和良好基本面的中小盤股票，通過積極的投資組合管理，在控制風險的前提下謀求基金資產的長期穩定增值。

　　投資策略：

　　1、 決策依據

　　本基金的投資決策依據包括：

　　1) 宏觀經濟形勢及前景、有關政策趨向；

　　2) 行業發展現狀及前景；

　　3) 上市公司基本面及發展前景；

　　4) 證券市場走勢及預期；

　　5) 股票、債券等類別資產的預期收益率及風險水平。

　　2、 決策程序

　　1)本基金管理人的研究部門基于對宏觀經濟、政策及證券市場的現狀和發展趨勢的深入分析研究，和對各類別資產收益率和風險水平的合理預期，向投資決策委員會提交投資建議，投資建議包括總體資產配置建議、類別資產配置建議、個股/券種投資建議等；

　　2) 投資決策委員會根據本基金的投資目標，結合對本基金投資相關因素的全局考慮，確定本基金的投資策略，制定總體資產配置計劃；

　　3)本基金基金經理根據投資決策委員會制定的基金的總體資產配置計劃，考慮研究部門的相關建議，擬定投資計劃，報投資決策委員會批準；

　　4) 本基金基金經理根據投資決策委員會批準的投資計劃，制定具體投資方案。

　　5)權證投資決策程序如下：

　　第一步：研究部完成詳細的權證價值分析報告，并提交投資部討論；

　　第二步：投資部根據研究報告，結合相關法律法規和基金合同，在充分討論和論證的基礎上形成權證投資計劃，并提交投資決策委員會審議；

　　第三步：投資決策委員會結合風險評估小組意見形成投資決議，并授權基金經理實施；

　　第四步：基金經理按照投資決策委員會的決議執行。

　　3、 組合原則

　　本基金的投資組合必須符合以下比例規定：

　　1) 本基金投資于股票、債券的比例，不得低于基金資產總值的80%；

　　2) 本基金投資于國家債券的比例，不得低于基金資產凈值的20%；

　　3) 本基金持有一家上市公司的股票，不得超過基金資產凈值的10%；

　　4) 本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券總和，不得超過該證券的10%；

　　5)運用本基金資產參與股票發行申購，所申報的金額不得超過本基金的總資產，本基金所申報的股票數量不得超過擬發行股票公司該次的股票發售總量；

　　6) 本基金投資于中小盤股的比例不低于本基金股票投資總額的80%；

　　7) 權證投資比例限制：

　　a 、 任一基金在任何交易日買入權證的總金額，不得超過上一交易日基金資產凈值的千分之五；

　　b、任一基金持有的全部權證，其市值總和不得超過基金資產凈值的百分之三；

　　c、任一基金采用方向性買入持有的單一權證，其市值總和不得超過基金資產凈值的百分之二；

　　d、基金管理人所管理的全部基金持有同一權證，不得超過該權證的百分之十；

　　e、因證券市場波動、基金規模變動、股權分置改革中支付對價等本基金管理人之外的因素致使任一基金權證投資不符合以上第二條、第四條及基金合同或基金權證投資方案約定比例限制的，本基金管理人將在十個交易日之內調整完畢；

　　8) 有關法律法規、中國證監會及本基金合同所規定的其他比例限制。

　　9) 法律法規或監管部門對上述比例另有規定時從其規定。

　　10)本基金將于基金合同生效日起三個月內達到符合規定的比例限制。

　　4、 本基金股票投資策略

　　本基金采取主動的股票投資策略，在專業化研究的基礎上，將系統的選股方法與積極的投資操作相結合，選擇具有較高成長性、基本面良好的股票構建股票投資組合，把握投資機會，實現收益。

　　股票投資組合包括中小盤股票組合和其他股票組合。中小盤股票組合通過選擇具有較高成長性、基本面良好的中小盤股，依據有效充分分散的原則構建。其他股票投資主要是參與有較高投資價值的新股申購、股票增發申購以及根據市場情況的短期股票投資。

　　5、 本基金債券投資策略

　　采取穩健的混合管理投資策略，根據對利率、收益率走勢的預測，考慮債券信用等級、期限、品種、流動性等因素，依據修正久期、凸性等指標，構建債券組合。

　　6、本基金權證投資策略：在不改變基金合同規定的基金風險收益特征和投資比例限制下配置權證投資。本基金管理人將主要通過對權證標的證券的基本面研究，并結合權證定價模型對權證估值的基礎上，采取積極主動投資。具體投資策略：以方向性買入持有策略和套期保值策略為主。

　　業績比較基準：

　　本基金的業績比較基準為75%的股票投資比較基準加上25%的債券投資比較基準。

　　股票投資比較基準采用50%的中信中盤指數收益率加50%的中信小盤指數收益率。債券投資比較基準采用中信國債指數。

　　風險收益特征

　　本基金屬于風險水平適中、收益較高的證券投資基金品種。

　　基金管理人：金鷹基金管理有限公司

　　基金托管人：交通銀行股份有限公司

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現(未經審計)

　　主要財務指標：

　　重要提示：本報告所列示的基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　金額單位：人民幣元

　　2005年第三季度

　　1、基金本期凈收益 -20，119，613.61

　　2、基金份額本期凈收益 -0.0585

　　3、期末基金資產凈值 297，387，558.56

　　4、期末基金份額凈值 0.8870

　　凈值表現：

　　金鷹中小盤精選證券投資基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④

　　過去3個月 7.62% 0.99% 6.58% 1.05% 1.04% -0.06

　　% 金鷹小盤基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　注：本基金合同規定自基金合同生效日起三個月內，投資于股票、債券的比例不得低于基金資產總值的80%，投資于國家債券的比例不得低于基金資產凈值的20%。2004年8月27日以來，本基金投資符合上述投資比例限制的要求。

　　四、 管理人報告

　　(一)基金經理小組簡介

　　汪？杰，1971年出生，管理學碩士。歷任廣信基金投資部經理、廣東證券股份有限公司研究中心研究員，現任金鷹中小盤精選證券投資基金基金經理。

　　此外，金鷹中小盤精選證券投資基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員和基金經理助理，協助基金經理從事金鷹中小盤精選證券投資基金的投資管理工作。

　　(二)基金運作遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》及其各項實施準則、《金鷹中小盤精選證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，堅持一流人才、一流管理、一流效益的經營理念，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法規及基金合同的規定。

　　(三)投資策略和業績表現的解釋與說明

　　第三季度，我們認為在宏觀經濟與企業盈利增速繼續放緩，主要周期性行業景氣持續回落，股權分置改革試點不斷深入的背景下，影響股票估值的最大因素將是企業的成長性和對價各方博弈結果。因此，在股票投資策略上采取主動投資的操作策略，股票組合重點投資于具有連續3年以上高成長性、基本面良好的中小盤上市公司，采取買入持有、與公司共同成長的方式，選擇了朝陽行業的科技板塊、良好成長性的中小企業板、國家重點發展的機械裝備板塊、非周期性的零售商業板塊股票等等，期間基金凈值增長率有較大提升。

　　五、 基金投資組合報告

　　1、報告期末基金資產組合

　　資 產 類 別 市 值 金 額 (元) 占基金總資產比例

　　股票投資 189，895，846.77 60.67

　　% 債券投資 78，860，422.70 25.19

　　% 銀行存款、清算備付金合計 40，591，430.68 12.97

　　% 其它資產 3，652，243.33 1.17

　　% 合計 312，999，943.48 100

　　% 2、報告期末基金股票投資組合

　　(一)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　行 業 分 類 市 值 (元) 占基金資產凈值比例

　　% A 農、林、牧、漁業 6，999，304.00 2.35

　　% B 采掘業 8，673，000.00 2.92

　　% C 制造業 93，725，563.54 31.52

　　% C0 食品、飲料 6，001，076.69 2.02

　　% C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00

　　% C2 木材、家具 0.00 0.00

　　% C3 造紙、印刷 3，954，790.40 1.33

　　% C4 石油、化學、塑膠、塑料 6，153，930.00 2.07

　　% C5 電子 9，867，863.52 3.32

　　% C6 金屬、非金屬 0.00 0.00

　　% C7 機械、設備、儀表 62，427，844.60 20.99

　　% C8 醫藥、生物制品 5，320，058.33 1.79

　　% C9 其他制造業 0.00 0.00

　　% C99 其他制造業 0.00 0.00

　　% D 電力、煤氣及水的生產和供應業 6，735，200.00 2.26

　　% E 建筑業 0.00 0.00

　　% F 交通運輸、倉儲業 14，009，261.10 4.71

　　% G 信息技術業 30，476，227.33 10.25

　　% H 批發和零售貿易 9，283，479.00 3.12

　　% I 金融、保險業 3，145，000.00 1.06

　　% J 房地產業 0.00 0.00

　　% K 社會服務業 11，172，574.80 3.76

　　% L 傳播與文化產業 5，676，237.00 1.91

　　% M 綜合類 0.00 0.00

　　% 合 計 189，895，846.77 63.85

　　% (二)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 數量 市值(元) 占基金資產凈值比例

　　1600150 滬東重機 1，069，509 11，871，549.90 3.99

　　% 2600582 天地科技 1，701，840 11，827，788.00 3.98

　　% 3600536 中國軟件 1，087，980 11，206，194.00 3.77

　　% 4600588 用友軟件 497，055 10，333，773.45 3.47

　　% 5600202 哈 空 調 1，210，000 9，704，200.00 3.26

　　% 6600028 中國石化 2，100，000 8，673，000.00 2.92

　　% 7600029 南方航空 3，400，000 8，466，000.00 2.85

　　% 8600361 G 綜 超 800，000 7，872，000.00 2.65

　　% 9002031 巨輪股份 800，000 7，680，000.00 2.58

　　% 10600467 好 當 家 868，400 6，999，304.00 2.35

　　% 3、報告期末按券種分類的債券投資組合

　　債券種類 市 值 (元) 占基金資產凈值比例

　　國債 78，860，422.70 26.51

　　% 金融債

　　企業債

　　可轉債

　　合計 78，860，422.70 26.51

　　% 4、報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　序 號 債券代碼 債券名稱 數量 市 值(元) 占基金資產凈值比例

　　1 010405 04國債(5) 756，310 71，978，022.70 24.20

　　% 2 010502 05國債(2) 70，000 6，882，400.00 2.31

　　% 3

　　4

　　5

　　注：(1)未有處于轉股期內的可轉債；

　　(2)本報告期末本基金投資債券2只。

　　5、權證投資情況

　　本報告期內本基金未投資權證。

　　6、投資組合報告附注

　　(一)報告項目的計價方法

　　本基金持有的上市證券采用公告內容截止日的市場收市價計算，已發行未上市股票采用成本價計算。

　　(二)基金持有每只股票的價值(按市值計算)均不超過基金資產凈值的10%。

　　(三)報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體均沒有被監管部門立案調查，在報告編制日前一年內也均沒有受到監管部門公開譴責、處罰。

　　(四)本基金投資的前十名股票均屬于基金合同規定的備選股票庫之內。

　　(五)本組合報告中的其他資產3，652，243.33元由交易保證金500，000.00元、應收利息3，149，287.67元、應收申購款2，955.66元構成。

　　六、 基金份額變動情況

　　期初份額總額 期末份額總額 期間申購總份額 期間贖回總份額

　　351，361，057.45 335，267，009.70 1，590，160.76 17，684，208.51

　　七、 備查文件目錄

　　1、中國證監會批準金鷹中小盤精選證券投資基金發行及募集的文件。

　　2、《金鷹中小盤精選證券投資基金基金合同》。

　　3、《金鷹中小盤精選證券投資基金托管協議》。

　　4、金鷹基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程。

　　6、本報告期內在中國證監會指定報紙上公開披露的基金凈值及其他臨時公告。

　　查閱地點：廣州市沿江中路298號江灣商業大廈22樓

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件。

　　網址：http：//www.gefund.com.cn

　　金鷹基金管理有限公司

　　2005年10月26日