南方寶元債券型基金2005年3季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行根據本基金合同規定，于2005年10月17日復核了本報告中

的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：南方寶元

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2002年9月20日

　　期末基金份額總額：879，360，646.43

　　投資目標：本基金為開放式債券型基金，以債券投資為主，股票投資為輔，在保持投資組合低風險和充分流動性的前提下，確保基金安全及追求資產長期穩定增值。

　　投資策略：南方寶元債券型基金采取自上而下的投資策略，通過對宏觀經濟形勢以及財政貨幣政策的深入分析，確定資產配置的指導原則，在此基礎上依照收益率與風險特征對不同金融產品的投資比例進行合理配置，并隨投資環境的變化及時做出調整。力爭在控制利率風險與市場風險的同時，為投資者獲取穩定收益。

　　業績比較基準：南方寶元債券型基金采用75%交易所國債指數+25%(上證A股指數+深證A股指數)為業績比較基準。

　　風險收益特征：南方寶元債券型基金屬于證券投資基金中的低風險品種，其風險收益配比關系為低風險、適度收益。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標 (本報告財務資料未經審計)

　　基金本期凈收益 10，304，122.29

　　加權平均基金份額本期凈收益 0.0114

　　期末基金資產凈值 908，678，275.24

　　期末基金份額凈值 1.0333

　　重要提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　階段 凈值增長率(1) 凈值增長率標準差(2) 業績比較基準收益率(3) 業績比較基準收益率標準差(4)(1)-(3)(2)-(4)

　　過去3個月 3.06% 0.0027 4.08% 0.0035 -1.02% -0.0008

　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　四、管理人報告

　　(一)基金管理團隊

　　蘇彥祝，基金經理，29歲，1998年獲得清華大學工學學士學位，2000年獲清華大學工學碩士學位。5年證券從業經歷，2000年9月進入南方基金管理公司，任研究部研究員；2001年8月任金融工程部研究員；2003年6月任南方避險增值基金經理助理，12月任南方避險增值基金經理。2005年6月底任南方寶元債券型基金經理(兼)。

　　高峰，基金助理，33歲，1998年獲得復旦大學理學博士學位。3年證券從業經歷，2002年2月進入南方基金管理公司，先后在信息技術部金融工程小組、固定收益部工作。

　　此外，南方寶元債券型基金配備了若干名證券投資分析人員，協助從事南方寶元債券型基金的投資管理工作。

　　(二)基金運作的遵規守信情況

　　在報告期內，寶元基金管理人嚴格遵守國家法律法規，遵守基金合同的規定，遵守公司內部管理制度尤其是風險控制的規定，未有任何不合法不合規行為發生。

　　(三)基金的投資策略和業績表現說明

　　報告期內，本基金繼續采取自上而下和自下而上相結合的投資策略，認真分析宏觀經濟形勢的基本面情況，做好對策研究。通過對宏觀經濟形勢以及財政貨幣政策的深入分析，確定資產配置的指導原則，并在此基礎上依照收益率與風險特征對不同金融產品的投資比例進行合理配置，力爭在控制利率風險與市場風險的同時，為投資者獲取穩定收益。2005年第三季度CPI指數維持下降趨勢，部分投資者擔心在中遠期內出現通貨緊縮風險，同時在外匯占款大量投放、銀行信貸緊縮的情況下貨幣流動性仍然充足，債券市場維持上漲趨勢；8、9月份長期債券在高油價等的影響下出現了一定的調整。股票市場在股權分置改革預期明朗后出現了一定幅度的上升，部分符合熱點的個股如股權分置概念、新能源類、軍工類表現活躍，大盤藍籌類股表現平淡。

　　2005年第三季度，南方寶元基金凈值增長率為3.06%，每10份基金單位分紅0.5元，同期上證指數收益率為6.9%，深圳成指收益率為5.17%，上證國債指數收益率為3.18%。

　　宏觀經濟方面，去年以來經濟運行中出現了投資增長過猛、物價以及房價上漲過快、煤電油運緊張等問題，中央采取宏調措施后矛盾有所緩解，但部分行業過度投資，盲目擴張的后果開始顯現，固定資產投資形成的大量產能陸續釋放，許多行業已經或即將進入產能過剩，都將使利潤回報有較大程度的下滑；再加上去年以來土地、信貸的緊縮，宏觀經濟將難以避免地發生中期回調。

　　展望后市，在宏觀經濟預期減速，通貨膨脹預期下降等因素下，債券市場風險較低，債券市場具有一定的投資機會。股票市場方面，將重點關注人民幣市值所產生的影響，持續增長具有核心競爭力的企業，以及在全周期下低估的優質周期類股；將擴大研究范圍，適度分散化投資。

　　本基金管理組將繼續加強研究，努力提高投資管理水平，為基金持有人創造理想的回報。

　　五、投資組合報告

　　(一)期末基金資產組合情況

　　項目 金 額 占基金總資產的比例

　　股票 222，088，056.45 17.26

　　% 債券 1，033，473，655.59 80.32

　　% 銀行存款及清算備付金合計 12，309，339.52 0.96

　　% 其他資產 18，811，623.38 1.46

　　% (二)期末按行業分類的股票投資組合

　　行 業 分 類 市 值 占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業 1，478，932.45 0.16

　　% B 采掘業 13，984，566.28 1.54

　　% C 制造業 108，080，972.63 11.89

　　% C0 食品、飲料 6，794，155.81 0.75

　　% C1 紡織、服裝、皮毛 -- --

　　C2 木材、家具 515，247.00 0.06

　　% C3 造紙、印刷 6，162，000.00 0.68

　　% C4 石油、化學、塑膠、塑料 1，646，989.70 0.18

　　% C5 電子 954，272.98 0.11

　　% C6 金屬、非金屬 80，271，523.10 8.83

　　% C7 機械、設備、儀表 9，197，635.92 1.01

　　% C8 醫藥、生物制品 2，539，148.12 0.28

　　% C99 其他制造業 -- --

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業 48，611，192.96 5.35

　　% E 建筑業 83，000.00 0.01

　　% F 交通運輸、倉儲業 8，059，697.73 0.89

　　% G 信息技術業 15，233，636.46 1.68

　　% H 批發和零售貿易 512，400.00 0.06

　　% I 金融、保險業 -- --

　　J 房地產業 26，043，657.94 2.87

　　% K 社會服務業 -- --

　　L 傳播與文化產業 -- --

　　M 綜合類 -- --

　　合計 222，088，056.45 24.44

　　% (三)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　序 號 股票代碼 股票名稱 數 量 市 值 市值占凈值比例

　　1 600019 寶鋼股份 16，361，745.00 70，028，268.60 7.71

　　% 2 600900 長江電力 6，460，759.00 48，068，046.96 5.29

　　% 3 000002 萬 科A 5，450，766.00 19，568，249.94 2.15

　　% 4 000063 中興通訊 545，422.00 15，233，636.46 1.68

　　% 5 600348 國陽新能 905，567.00 9，689，566.90 1.07

　　% 6 600005 武鋼股份 2，500，000.00 8，625，000.00 0.95

　　% 7 000895 雙匯發展 515，099.00 6，794，155.81 0.75

　　% 8 600308 華泰股份 600，000.00 6，162，000.00 0.68

　　% 9 600418 江淮汽車 780，712.00 5，785，075.92 0.64

　　% 10 600028 中國石化 1，039，426.00 4，292，829.38 0.47

　　% (四)期末按券種分類的債券投資組合

　　債 券 類 別 市 值 市值占凈值比例

　　國家債券 486，168，612.90 53.50

　　% 企業債券 39，392，359.45 4.34

　　% 可轉換債 73，622，104.88 8.10

　　% 金融債券 434，290，578.36 47.79

　　% 債券投資合計 1，033，473，655.59 113.73

　　% (五)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　序 號 債券名稱 市 值 市值占凈值比例

　　1 05國債(4) 193，590，000.00 21.30

　　% 2 21國債⑶ 105，650，538.70 11.63

　　% 3 03國開03 90，000，000.00 9.90

　　% 4 05國債04 79，848，000.00 8.79

　　% 5 01國債05 78，784，000.00 8.67

　　% (六)投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　項 目 金 額

　　交易保證金 1，050，000.00

　　證券清算款 2，197，855.29

　　應收利息 15，211，325.84

　　應收申購款 352，160.00

　　配股權證 282.25

　　合 計 18，811，623.38

　　4、期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　序 號 債券代碼 債券名稱 市 值 市值占凈值比例

　　1 110036 招行轉債 49，937，306.40 5.50

　　% 2 126002 萬科轉 2 11，219，134.08 1.23

　　% 3 110001 邯鋼轉債 10，808，703.00 1.19

　　% 4 125488 晨鳴轉債 1，047，200.00 0.12

　　% 5 100236 桂冠轉債 609，761.40 0.07

　　% 六、開放式基金份額變動

　　期初基金份額 959，179，679.86

　　期間總申購份額 46，200，012.51

　　期間總贖回份額 126，019，045.94

　　期末基金份額 879，360，646.43

　　七、備查文件目錄

　　1、《南方寶元債券型基金基金合同》。

　　2、《南方寶元債券型基金托管協議》。

　　3、南方寶元債券型基金2005年3季度報告原文。

　　4、南方寶元債券型基金招募說明書。

　　5、南方基金管理有限公司關于基金經理變動的公告。

　　存放地點：深圳市深南大道4009號投資大廈7樓

　　查閱方式：網站：http：//www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零五年十月二十六日