金鷹成份股優選投資基金2005年第三季度報告

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同的規定，于2005年10月24日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本季度報告期為2005年7月1日至2005年9月30日，本報告中的財務資料未經審計。

　　二、 基金產品概況

　　基金名稱：金鷹成份股優選證券投資基金

　　基金簡稱：金鷹優選

　　基金代碼：210001

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2003年6月16日

　　報告期末基金份額總額：394，933，193.22份

　　投資目標：通過資產配置和對投資組合的動態調整，在控制投資組合風險的前提下，實現基金的中長期資本增值和獲取適當、穩定的現金收益。

　　投資策略：

　　1)、決策依據

　　本基金的投資決策依據包括：

　　1、宏觀經濟形勢及前景、有關政策趨向；

　　2、行業發展現狀及前景；

　　3、上市公司基本面及發展前景；

　　4、證券市場走勢及預期；

　　5、股票、債券等類別資產的預期收益率及風險水平。

　　2)、決策程序

　　1、本基金管理人的研究部門基于對宏觀經濟、政策及證券市場的現狀和發展趨勢的深入分析研究，和對各類別資產收益率和風險水平的合理預期，向投資決策委員會提交投資建議，投資建議包括總體資產配置建議、類別資產配置建議、個股或券種投資建議等。

　　2、投資決策委員會根據本基金的投資目標，結合對本基金投資相關因素的全局考慮，確定本基金的投資策略，制定總體資產配置計劃；

　　3、本基金投資管理部門根據投資決策委員會制定的基金的總體資產配置計劃，考慮研究部門的相關建議，擬定投資計劃，報投資決策委員會批準；

　　4、本基金經理根據投資決策委員會批準的投資計劃，考慮研究部門的相關建議，制定具體投資方案。

　　5、權證投資策略及決策程序如下：

　　在不改變基金合同規定的基金風險收益特征和投資比例限制下配置權證投資。本基金管理人將主要通過對權證標的證券的基本面研究，并結合權證定價模型對權證估值的基礎上，采取積極主動投資。具體投資策略：以方向性買入持有策略和套期保值策略為主。

　　第一步：研究部完成詳細的權證價值分析報告，并提交投資部討論；

　　第二步：投資部根據研究報告，結合相關法律法規和基金合同，在充分討論和論證的基礎上形成權證投資計劃，并提交投資決策委員會審議；

　　第三步：投資決策委員會結合風險評估小組意見形成投資決議，并授權基金經理實施；

　　第四步：基金經理按照投資決策委員會的決議執行。

　　3)、組合原則

　　1、本基金的股票投資占基金投資組合的比例不超過80%，其中投資于成份股的比例不低于本基金股票投資總額的70%；

　　2、本基金的債券投資占基金投資組合的比例不低于20%。

　　3、權證投資比例限制：

　　a 、 任一基金在任何交易日買入權證的總金額，不得超過上一交易日基金資產凈值的千分之五；

　　b、任一基金持有的全部權證，其市值總和不得超過基金資產凈值的百分之三；

　　c、任一基金采用方向性買入持有的單一權證，其市值總和不得超過基金資產凈值的百分之二；

　　d、基金管理人所管理的全部基金持有同一權證，不得超過該權證的百分之十；

　　e、因證券市場波動、基金規模變動、股權分置改革中支付對價等本基金管理人之外的因素致使任一基金權證投資不符合以上第二條、第四條及基金合同或基金權證投資方案約定比例限制的，本基金管理人將在十個交易日之內調整完畢；

　　業績比較基準：

　　本基金的業績比較基準為75%的成份股加權指數的收益率加上25%的中信國債指數的收益率。

　　成份股加權指數為上證180指數和深證100指數按其各自成份股流通市值加權平均值。

　　風險收益特征

　　本基金為風險水平中等偏下、收益水平適中的證券投資基金，基金的收益目標設為α值大于零，風險目標為β值的目標區間為[0.75，1.1]。

　　基金管理人：金鷹基金管理有限公司

　　基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現(未經審計)

　　主要財務指標：

　　重要提示：本報告所列示的基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　金額單位：人民幣元

　　2005年第三季度

　　1、基金本期凈收益 -39，160，422.28

　　2、基金份額本期凈收益 -0.0924

　　3、期末基金資產凈值 319，090，090.39

　　4、期末基金份額凈值 0.8080

　　凈值表現：

　　金鷹成份股優選證券投資基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④

　　過去3個月 2.20% 0.83% 4.85% 0.92% -2.65% -0.09

　　% 金鷹優選基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　注：本基金合同規定自基金合同生效日起三個月內，投資于股票、債券的比例不得低于基金資產總值的80%，投資于國家債券的比例不得低于基金資產凈值的20%。2003年9月16日以來，本基金投資符合上述投資比例限制要求。

　　四、 管理人報告

　　(一)基金經理小組簡介

　　謝國滿先生，基金經理，1963年出生，經濟學博士。歷任廣發證券股份有限公司投資理財部投資經理、發展研究中心副總經理。2003年4月，任金鷹成份股優選證券投資基金基金經理。

　　此外，金鷹成份股優選證券投資基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員和基金經理助理，協助基金經理從事金鷹成份股優選證券投資基金的投資管理工作。

　　(二)基金運作遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》及其各項實施準則、《金鷹成份股優選證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，堅持一流人才、一流管理、一流效益的經營理念，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法規及基金合同的規定。

　　(三)投資策略和業績表現的解釋與說明

　　第三季度，我們認為國內宏觀經濟將繼續回落，企業盈利下降預期繼續強化，但防御型行業相對周期性行業估值溢價已處于相當高區間，防御和周期兩類板塊將更多體現出一定的輪動特征。另一方面隨著股權分置改革的啟動，市場原有的估值結構將被打亂，投資機會更多地偏向于在股改對價中市場預期變化而產生的價值重估。因此我們在操作上依據對各行業估值水平和企業業績增長水平，動態調整資產在行業間的配置比例，并根據市場政策預期的變化，挖掘股權分置改革帶來的投資機會。三季度基金凈值增長率為2.20%，業績比較基準增長率為4.85%，業績表現不盡人意，主要原因是對部分行業股票市場表現的周期性把握出現誤判，而且倉位沒有很好控制。對此我們認真分析了原因，并將從投資策略上進行調整。

　　五、 基金投資組合報告

　　1、報告期末基金資產組合

　　資 產 類 別 市 值 金 額 (元) 占基金總資產比例

　　股票投資 215，354，096.27 66.85

　　% 債券投資 71，724，872.80 22.26

　　% 銀行存款、清算備付金合計 34，130，041.46 10.59

　　% 其它資產 957，161.50 0.30

　　% 合計 322，166，172.03 100

　　% 2、報告期末基金股票投資組合

　　(一)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　行 業 分 類 市 值 (元) 占基金資產凈值比例

　　% A 農、林、牧、漁業 - 0.00

　　% B 采掘業 31，553，233.50 9.89

　　% C 制造業 71，145，276.46 22.31

　　% C0 食品、飲料 - 0.00

　　% C1 紡織、服裝、皮毛 - 0.00

　　% C2 木材、家具 - 0.00

　　% C3 造紙、印刷 9，115，562.16 2.86

　　% C4 石油、化學、塑膠、塑料 9，684，976.20 3.04

　　% C5 電子 - 0.00

　　% C6 金屬、非金屬 - 0.00

　　% C7 機械、設備、儀表 10，970，583.76 3.44

　　% C8 醫藥、生物制品 41，374，154.34 12.97

　　% C9 其他制造業 - 0.00

　　% C99 其他制造業 - 0.00

　　% D 電力、煤氣及水的生產和供應業 23，118，695.12 7.25

　　% E 建筑業 - 0.00

　　% F 交通運輸、倉儲業 28，968，777.07 9.08

　　% G 信息技術業 11，273，894.82 3.53

　　% H 批發和零售貿易 8，595，719.70 2.69

　　% I 金融、保險業 24，498，400.00 7.68

　　% J 房地產業 - 0.00

　　% K 社會服務業 16，200，099.60 5.08

　　% L 傳播與文化產業 - 0.00

　　% M 綜合類 - 0.00

　　% 合 計 215，354，096.27 67.49

　　% (二)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 數量 市值(元) 占基金資產凈值比例

　　1 600535 天 士 力 1，372，632 18，118，742.40 5.68

　　% 2 600036 招商銀行 2，760，000 17，360，400.00 5.44

　　% 3 600029 南方航空 6，587，043 16，401，737.07 5.14

　　% 4 600236 桂冠電力 3，608，040 16，200，099.60 5.08

　　% 5 600900 G 長 電 1，983，303 14，755，774.32 4.62

　　% 6 600028 中國石化 3，111，300 12，849，669.00 4.03

　　% 7 000021 深科技A 1，324，782 11，273，894.82 3.53

　　% 8 000410 沈陽機床 1，515，274 10，970，583.76 3.44

　　% 9 600348 國陽新能 1，018，135 10，894，044.50 3.41

　　% 10 600004 白云機場 1，313，000 10，083，840.00 3.16

　　% 3、報告期末按券種分類的債券投資組合

　　債券種類 市 值 (元) 占基金資產凈值比例

　　國債20，724，872.80 6.50

　　% 金融債 51，000，000.00 15.98

　　% 企業債

　　可轉債

　　合計 71，724，872.80 22.48

　　% 4、報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　序 號 債券代碼 債券名稱 數量 市 值(元) 占基金資產凈值比例

　　1 030205 03國開05 500，000 51，000，000.00 15.98

　　% 2 010502 05國債(2) 210，790 20，724，872.80 6.50

　　% 3

　　4

　　5

　　注：(1)未有處于轉股期內的可轉債；

　　(2)本報告期末本基金投資債券2只。

　　5、權證投資情況

　　權證代碼 權證名稱 期間買入數量 買入成本 期間賣出數量 賣出收入(元) 期末數量

　　580000 寶鋼JTB1 0 0 310，000 521，689.56 0

　　注：本基金本報告期內投資的權證寶鋼JTB1(580000)源于寶鋼股份(600019)股權分置改革對價支付，非本基金主動投資。

　　6、投資組合報告附注

　　(一)報告項目的計價方法

　　本基金持有的上市證券采用公告內容截止日的市場收市價計算，已發行未上市股票采用成本價計算。

　　(二)基金持有每只股票的價值(按市值計算)均不超過基金資產凈值的10%。

　　(三)報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體均沒有被監管部門立案調查，在報告編制日前一年內也均沒有受到監管部門公開譴責、處罰。

　　(四)本基金投資的前十名股票均屬于基金合同規定的備選股票庫之內。

　　(五)本組合報告中的其他資產957，161.50元由交易保證金124，751.44元、應收證券交易清算款114，398.56元、應收利息668，011.50元、應收申購款50，000.00元構成。

　　六、 基金份額變動情況

　　期初份額總額 期末份額總額 期間申購總份額 期間贖回總份額

　　427，317，941.17 394，933，193.22 7，316，584.83 39，701，332.78

　　七、 備查文件目錄

　　1、中國證監會批準金鷹成份股優選證券投資基金發行及募集的文件。

　　2、《金鷹成份股優選證券投資基金基金合同》。

　　3、《金鷹成份股優選證券投資基金托管協議》。

　　4、金鷹基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程。

　　6、本報告期內在中國證監會指定報紙上公開披露的基金凈值及其他臨時公告。

　　查閱地點：廣州市沿江中路298號江灣商業大廈22樓

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件

　　網址：http：//www.gefund.com.cn

　　金鷹基金管理有限公司

　　2005年10月26日