中銀國際中國精選混合基金2005年半年報摘要

　　基金管理人：中銀國際基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　送出日期:2005年8月29日

　　重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本半年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　本基金的托管人———中國工商銀行根據本基金合同規定，于2005年8月26日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告中財務會計報告未經審計。

　　本半年度報告摘要摘自半年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀半年度報告正文。

　　一、基金簡介

　　(一)基金名稱：中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金

　　基金簡稱：中銀中國基金

　　基金代碼：163801

　　基金運作方式：上市契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年1月4日

　　報告期末基金份額：945，191，796.46份

　　上市交易的證券交易所：深圳證券交易所

　　上市日期：2005年2月23日

　　(二)基金投資概況

　　基金投資目標：研究全球經濟和行業發展趨勢，緊隨中國經濟獨特的發展節奏，挖掘中國主題，致力于通過專業投資獲得長期資本增值。

　　基金投資策略：本基金采取自上而下與自下而上相結合的主動投資管理策略，將定性與定量分析貫穿于主題精選、公司價值評估、投資組合構建以及組合風險管理的全過程之中。本基金的投資管理主要分為三個層次：第一個層次是自上而下的資產類別的配置，第二個層次是精選主題，第三個層次是自下而上的個股選擇。

　　基金業績比較基準：中信標普300指數×70%　+　中信國債指數×20%　+　1年期銀行存款利率×10%

　　風險收益特征：中等偏上風險品種

　　(三)基金管理人：中銀國際基金管理有限公司

　　信息披露負責人：程明

　　聯系電話：021-38834999

　　傳真：021-68873488

　　網址：http：//www.bociim.com

　　電子郵箱：clientservice@bociim.com

　　(四)基金托管人名稱：中國工商銀行

　　信息披露負責人：莊為

　　聯系電話：010-66106912

　　傳真：010-66106904

　　電子郵箱：custodian@icbc.com.cn

　　(五)基金半年度報告正文查詢網址：www.bociim.com

　　基金半年度報告置備地點 ：上海市銀城中路200號中銀大廈45層

　　二、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　(二)與同期業績比較基準變動的比較

　　(三)圖示自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況及與同期業績比較基準的變動比較。

　　注：

　　1. 自基金合同生效日至本報告期末本基金運作時間未滿一年。

　　2. 根據本基金合同，本基金大類資產投資比例為：股票投資40-95%，債券資產及回購0-45%，現金類資產5-15%，本基金的建倉期為六個月。

　　三、基金管理人報告

　　(一)基金管理人及基金經理簡介

　　基金管理人簡介：

　　基金經理簡介：蘇淑敏(Tina　SO)女士，投資總監兼中銀中國基金基金經理，中國香港籍，香港證券專業學會會員。加拿大英屬哥倫比亞大學經濟學碩士。1992年，在約翰霍普金斯大學-南京大學的中美中心進行有關中國經濟改革及政治理論的研究工作。擁有18年投資管理經驗；加盟中銀國際基金管理有限公司前任香港證券及期貨事務監察委員會投資產品科總監；曾任英國施羅德寶源投資管理(香港)有限公司執行董事及投資管理部主管、全國人大財政經濟委員會《中華人民共和國證券投資基金法》顧問等職。

　　(二)基金運作合規性聲明

　　2005年上半年，公司監察稽核工作在2004年建章立制、合規運作的基礎上，按照《證券投資基金法》及配套法律法規的要求，根據獨立、客觀、公正的原則，通過日常監察和定期稽核認真履行職責。本報告期內，為達到規范運作和風險控制的目的，開展主要工作如下：

　　1、對公司基金投資運作進行有效的監控。對基金投資策略、資產配置、個股選擇、風險控制等決策的合法合規性進行監督。通過交易系統對基金的日常交易進行實時監控。

　　2、對公司各業務部門進行內部合規審計，確保業務部門運作符合法律法規以及公司內部規章制度的要求，防范公司重大的合規風險和經營風險。

　　在2004年制定的基本管理制度以及部門規章制度的基礎上，每季度對相關部門規章制度進行更新或修訂，配合公司業務發展，制定各項部門規章制度，逐步形成公司內部控制和運作體系。

　　4、加強運營風險管理，完善公司內部治理結構，定期、不定期地召開各類會議，保障各項業務穩健運作。

　　5、不斷深入合規教育，定期對全體員工或相關部門開展法律法規教育、內部審計研討、工作溝通與匯報。

　　對上半年公司各項業務運作監控的情況顯示，本基金管理人在報告期內，勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，嚴格遵守了《證券投資基金法》及其他有關法律法規、本基金《基金合同》的規定，不存在損害基金份額持有人利益的行為。

　　本基金管理人承諾將一如既往本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運作基金資產，在規范經營、控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。

　　(三)基金經理工作報告

　　中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金(下稱“本基金”)是投資于中國A股市場，以期達到長期資本增值的開放式基金。投資主要偏重于一些可能受益于中國的重要發展趨勢的股票，這些重要趨勢包括工業化、消費升級、企業的重組以及民營企業的崛起。在2005年1月4日開始(基金成立日)至6月30日截止的2005年上半年度，本基金的單位凈值下跌4.18%，同期業績基準(見注1)下降6.31%，中信標普300指數下降11.94%，以及新華富時　A200指數下降10.57%。因此，基金表現相對好于業績基準及其它指數，分別勝出2.13%、7.76%和6.39%。？

　　本基金在上半年的相對優秀表現主要來源于較基準低的股票倉位，以及相對高的債券倉位。而在行業配置方面，我們對防御性股票如公用事業和日常消費品等行業的偏重也發揮了積極作用。在過去的半年中，本基金對固定收益投資占基金凈值的比例提高至上限45%左右，股票投資也升至50%，其中增加的投資主要分布于運輸業，如公路和港口。本基金中的現金比例為5%。

　　在第2季度，中國的經濟統計數據大體呈現出一個穩定而稍弱的經濟形勢。雖然工業生產和固定資產投資保持穩定增長，但貸款和M2增長則比較低迷。出口增長表現相對良好，零售增長趨勢則相對平緩。本期通脹壓力顯示出緩和趨勢，今年6月的CPI年增長率僅達1.6%。

　　隨著對低通脹率和銀行系統充裕的流動資金的預期增強，債券市場在上季度繼續保持上升趨勢。中信債券指數本年度以來已上升10%，而中信標普300股票指數則下降了12%。盡管技術性市場分析顯示在上季度債券市場被超買，而股票市場被超賣，但由于　A股和H股市場的股票價值逐漸趨同的觀點仍具有很強的影響力，我們相信國內A股市場依然處在反復尋底的過程中。關于利率，我們預計央行會維持并穩定其目前的利率政策。考慮到逐漸緩和的通脹壓力，以及國外持續有關經濟增勢放緩的討論，我們預計在當前情況下央行不會有進一步收緊的貨幣政策，并可能在下半年，進一步放寬銀根，刺激信貸增長。至于人民幣匯率，人民銀行歷史性地在7月19日推行人民幣匯率改革，由此開始，人民幣會轉向采取與“一攬子國際貨幣”作有限浮動。此舉措基本與我們對人民幣改革一直以來的觀點吻合。預料這種更靈活的匯率政策，將會對中央銀行日后的貨幣政策的調整帶來更大的空間，并在短期對國內通脹有壓抑作用。在政治上，則可以部分抵消與外國貿易伙伴之間的逆差摩擦。在美國“雙赤字”的長期趨勢下，中國靈活主動的匯率政策的實施是明智的。對石油價格的預測仍然是大多數分析師的首要任務。我們認為美國聯邦儲備利率的調高、貨幣供應量的低增長和高油價將是導致全球經濟增長放緩的主要原因，這也將導致長期油價回落。

　　如前所述，本基金的股票倉位低于基準，而債券倉位高于基準。在行業配置方面，我們偏重于日常消費品、公用事業、運輸業以及基礎建設相關的股票。我們對周期性行業如鋼鐵、原材料、化工、技術和重機械仍持謹慎態度。在固定收益投資方面，我們關注久期較長的品種。本基金中債券的平均久期目前為6.8年，高于久期基準的4.2年。我們維持對今年債券市場的正面看法。

　　注1：基金的業績基準是70%中信標普300指數+20%中信債券指數+10%一年期存款利率

　　四、基金托管人報告

　　2005年上半年度，本托管人在對中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金的托管過程中，嚴格遵守《證券投資基金法》及其他有關法律法規、基金合同，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，完全盡職盡責地履行了應盡的義務。

　　2005年上半年度中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金管理人———中銀國際基金管理有限公司在投資運作、基金資產凈值計算、基金份額申購贖回價格計算、基金費用開支等問題上，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規定進行。

　　本托管人依法對中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金管理人———中銀國際基金管理有限公司在2005年上半年度所編制和披露的中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金半年度報告中財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容進行了核查，以上內容具有真實、準確和完整性。

　　五、財務會計報告

　　(一)基金會計報表

　　中銀國際中國精選證券投資基金

　　資產負債表

　　2005年6月30日

　　金額單位：人民幣元　　　　　

　　中銀國際中國精選證券投資基金

　　經營業績及收益分配表

　　2005年1月4日至2005年6月30日止期間

　　金額單位：人民幣元　　　　　

　　中銀國際中國精選證券投資基金

　　基金凈值變動表

　　2005年1月4日至2005年6月30日止期間

　　金額單位：人民幣元　　　　　

　　(二)基金會計報表附注

　　1、主要會計政策

　　1)會計報表編制基礎

　　本基金的會計報表按照中華人民共和國財政部發布的企業會計準則、《證券投資基金會計核算辦法》和《中銀國際中國精選混和型開放式證券投資基金基金合同》所編制。

　　2)會計年度

　　為公歷1月1日起至12月31日止。本期會計報表的實際編制期間為2005年1月4日至2005年6月30日止。

　　3)記賬本位幣

　　以人民幣為記賬本位幣。

　　4)記賬基礎和計價原則

　　本基金的會計核算以權責發生制為記賬基礎，除股票投資和債券投資按市值計價外，所有報表項目均以歷史成本計價。

　　5)股票投資

　　買入股票于成交日確認為股票投資。股票投資成本按成交日應支付的全部價款入賬。

　　賣出股票于成交日確認股票差價收入。出售股票的成本按移動加權平均法于成交日結轉。

　　股票包括上市交易股票和未上市交易股票。上市交易的股票按其估值日在證券交易所掛牌的市價(收盤價)估值；估值日無交易的，以最近交易日的市價(收盤價)估值。首次公開發行但未上市的股票，按成本估值；送股、轉增股、配股和增發新股，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的市價(收盤價)估值；該日無交易的，以最近一日的市價(收盤價)估值。

　　實際成本與估值的差異計入“未實現利得/(損失)”科目。

　　6)債券投資

　　買入證券交易所交易的債券于成交日確認為債券投資；買入銀行間同業市場交易的債券于實際支付價款時確認為債券投資。債券投資按成交日應支付的全部價款入賬，其中所包含債券起息日或上次除息日至購買日止的利息，作為應收利息單獨核算，不構成債券投資成本。

　　賣出證券交易所交易的債券于成交日確認債券差價收入；賣出銀行間同業市場交易的債券于實際收到全部價款時確認債券差價收入。出售債券的成本按移動加權平均法于成交日結轉。

　　證券交易所市場實行凈價交易的債券按估值日收盤價估值，估值日沒有交易的，按最近交易日的收盤價估值。證券交易所市場未實行凈價交易的債券按估值日收盤價減去債券收盤價中所含的債券應收利息得到的凈價進行估值；估值日沒有交易的，按最近交易日債券收盤價減去債券收盤價中所含的債券應收利息得到的凈價進行估值。

　　在銀行間債券市場流通的債券按由基金管理人和基金托管人綜合考慮市場成交價、報價、收益率曲線、成本價等因素確定的反映公允價值的價格估值。

　　未上市證券按由基金管理人和基金托管人綜合考慮成本價、收益率曲線等因素確定的反映公允價值的價格估值。

　　實際成本與估值的差異計入“未實現利得/(損失)”科目。

　　7)待攤費用的攤銷方法和攤銷期限

　　待攤費用在受益期間內采用直線法逐日攤銷。

　　8)收入的確認和計量

　　股票差價收入于賣出股票成交日按賣出股票成交總額與其成本和相關費用的差額確認。

　　證券交易所交易的債券差價收入于賣出成交日確認；銀行間同業市場交易的債券差價收入于實際收到全部價款時確認。債券差價收入按應收取全部價款與其成本、應收利息和相關費用的差額確認。

　　債券利息收入按債券票面價值與票面利率計算的金額確認，在債券實際持有期內逐日計提。

　　存款利息收入按存款的本金與適用利率逐日計提。

　　股利收入按上市公司宣告的分紅派息比例計算的金額扣除應由上市公司代扣代繳的個人所得稅后的凈額于除息日確認。

　　買入返售證券收入按融出資金額及約定利率，在證券持有期內采用直線法逐日計提。

　　9)基金管理費

　　根據《中銀國際中國精選證券投資基金基金合同》的規定，基金管理費按前一日基金資產凈值1.5%的年費率計提。

　　10)基金托管費

　　根據《中銀國際中國精選證券投資基金基金合同》的規定，基金托管費按前一日基金資產凈值0.25%的年費率計提。

　　11)賣出回購證券支出

　　賣出回購證券支出按融入資金額及約定利率，在回購期限內采用直線法逐日計提。

　　12)實收基金

　　每份基金單位面值為1元。實收基金為對外發行的基金單位總額。由于申購和贖回引起的實收基金變動分別于基金申購確認日及基金贖回確認日反映。

　　13)未實現利得/(損失)

　　未實現利得/(損失)包括因投資估值而產生的未實現估值增值/(減值)和未實現利得/(損失)平準金。

　　未實現利得/(損失)平準金指在申購或贖回基金單位時，申購或贖回款項中包含的按未實現利得/(損失)占基金凈值比例計算的金額。未實現利得/(損失)平準金于基金申購確認日或基金贖回確認日認列。

　　14)損益平準金

　　損益平準金指在申購或贖回基金單位時，申購或贖回款項中包含的按未分配基金凈收益/(累計基金凈損失)占基金凈值比例計算的金額。損益平準金于基金申購確認日或基金贖回確認日認列，并于期末全額轉入未分配基金凈收益/(累計基金凈損失)。

　　15)基金的收益分配原則

　　每一基金單位享有同等分配權。

　　本基金收益分配方式分兩種：現金分配與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或現金紅利按紅利發放日的單位基金資產凈值自動轉為基金單位進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的紅利分配方式是現金分配。如因注冊登記機構相關登記結算系統更新或者其他原因發生變化，基金管理人有權視情況，并根據證監會的相關規定對基金份額持有人的收益分配方式進行相應調整。

　　基金當期收益先彌補上期虧損后，方可進行當期收益分配；全年合計的基金收益分配比例不低于本基金會計年度已實現凈收益的60%；在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至少1次，最多6次，成立不滿3個月，收益可不分配；年度分配在基金會計年度結束后4個月內完成。

　　2、關聯交易

　　(1)關聯方關系

　　關聯方名稱 與本基金關系

　　中銀國際基金管理有限公司 基金發起人、基金管理人、基金銷售機構

　　中國工商銀行 基金托管人、基金代銷機構

　　中銀國際證券有限責任公司 基金管理人的股東、代銷機構

　　中銀控股有限公司 基金管理人的股東

　　美林投資管理 基金管理人的股東

　　中國銀行股份有限公司 基金管理人的間接股東

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　(2)關聯方交易

　　(a)通過關聯方席位進行的交易

　　股票交易傭金計提標準如下：

　　深圳證券交易所交易傭金=買(賣)成交金額×1‰-清算庫中買(賣)經手費-證券結算風險基金(按股票成交金額的十萬分之三收取)

　　上海證券交易所交易傭金=買(賣)成交金額×1‰-買(賣)經手費―買(賣)證管費-證券結算風險基金(按股票成交金額的十萬分之三收取)

　　上述傭金比率均在合理商業條款范圍內收取，并符合行業標準。

　　根據《證券研究服務協議》，本基金管理人在租用中銀證券下屬營業部的證券交易專用席位進行股票和債券交易的同時，從中銀證券獲得證券研究綜合服務。

　　(b)關聯方報酬

　　(c)與關聯方進行銀行間同業市場的債券(含回購)交易

　　3、流通受限制基金資產明細

　　(1)基金獲配新股，從新股獲配日至新股上市日或以下規定期間，為流通受限制而不能自由轉讓的資產。

　　根據中國證券監督管理委員會的政策規定，2000年5月18日起新股發行時不再單獨向基金配售新股。基金可使用以基金托管人與基金聯名開設的股票賬戶，比照個人投資者和一般法人、戰略投資者參與新股認購。其中基金作為一般法人或戰略投資者認購的新股，根據基金與上市公司所簽訂申購協議的規定，在約定期限內不能自由流通。

　　根據中國證券監督管理委員會證監發行字[2002]54號文《關于向二級市場投資者配售新股有關問題的補充通知》，自2002年5月20日起，恢復向二級市場投資者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值參與配售，但累計申購總額不得超過基金按規定可申購的總額。獲配新股從新股獲配日至新股上市日之間不能自由流通。

　　本基金于2005年6月30日止流通受限制的股票情況如下：

　　(2)本基金截至2005年6月30日止通過銀行間同業市場進行的債券正回購交易余額為0。

　　六、投資組合報告

　　(一)基金資產組合情況

　　(二)按行業分類的股票投資組合

　　(三) 按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　提示：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于www.bociim.com的半年度報告正文。

　　(一)報告期內股票投資組合的重大變動

　　(五)按券種分類的債券投資組合

　　(六)按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(七)投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中，無報告期內發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到證監會、證券交易所公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、截至2005年6月30日，本基金其他資產的構成包括：

　　4、本基金持有的處于轉股期債券明細：

　　本基金期末未持有處于轉股期的債券。

　　七、基金份額持有人戶數、持有人結構

　　(一)基金份額持有人戶數及結構

　　(二)場內基金前十名持有人

　　八、開放式基金份額變動

　　(一)基金合同生效日(2005年1月4日)基金份額：1，063，413，712.34　份。

　　(二)本報告期內基金份額的變動情況

　　九、重大事件揭示

　　(一)基金份額持有人大會決議：本報告期內未召開基金份額持有人大會。

　　(二)基金管理人、基金托管人的專門基金托管部門的重大人事變動：本報告期內基金管理人、基金托管人的專門基金托管部門均未有重大人事變動。

　　(三)涉及基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟：本報告期內未發生涉及基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟。

　　(四)基金投資策略的改變：本報告期內未發生基金投資策略的改變。

　　(五)基金收益分配事項：本基金在本報告期內沒有進行中期分紅。

　　(六)基金改聘為其審計的

　　(七)基金管理人、托管人及其高級管理人員受監管部門稽查或處罰的情形：本報告期內，基金管理人、托管人及其高級管理人員未有受監管部門稽查或處罰的情形發生。

　　(八)基金租用證券公司專用交易席位的有關情況。

　　1、報告期內租用各證券公司席位進行的股票成交量統計

　　2、報告期內租用各證券公司席位進行的債券和債券回購成交量統計

　　3、報告期內租用證券公司席位的變更情況

　　2005年5月24日退租席位：中銀國際證券有限責任公司的深圳交易所席位。

　　(九)其它重要事項

　　1、本基金管理人于2005年1月5日發布公告，自2005年1月4日起中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金基金合同正式生效。

　　2、本基金管理人于2005年2月18日發布公告，自2005年2月23日起中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金(LOF)開放日常申購、贖回業務。

　　3、本基金管理人于2005年2月18日發布中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金(LOF)上市交易公告書，自2005年2月23日起中銀中國基金在深交所上市交易。

　　4、本基金管理人于2005年2月24日發布公告，新增天相投資顧問有限公司為中銀中國證券投資基金代銷機構。

　　5、本基金管理人于2005年3月8日發布公告，自2005年3月11日起開通中銀國際中國精選證券投資基金定期定額投資業務。

　　上涉重要事項已作為臨時報告在中國證券報、上海證券報、證券時報和基金管理人網站(www.bociim.com)上披露。

　　中銀國際基金管理有限公司

　　2005年8月29日