銀河銀富貨幣市場(chǎng)基金2005年半年度報(bào)告摘要

　　重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。本半年度報(bào)告已經(jīng)三分之二以上獨(dú)立董事簽字同意，并由董事長(zhǎng)簽發(fā)。

　　基金托管人交通銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年8月24日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書。

　　本報(bào)告中金額單位為人民幣元，特別說(shuō)明除外。

　　本半年度報(bào)告摘要摘自半年度報(bào)告正文，投資者欲了解詳細(xì)內(nèi)容，應(yīng)閱讀半年度報(bào)告正文。

　　第一節(jié)　　基金簡(jiǎn)介

　　一、基金信息

　　基金簡(jiǎn)稱：銀河銀富基金

　　交易代碼：150005

　　基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式

　　基金合同生效日：2004年12月20日

　　報(bào)告期末基金份額總額：1698,134,321.85

　　二、基金投資情況

　　投資目標(biāo)：在確保基金資產(chǎn)安全和高流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，追求高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的回報(bào)。

　　投資策略：　本基金主要投資于短期金融工具，投資策略的重點(diǎn)是在投資組合的流動(dòng)性和收益性這兩個(gè)方面取得平衡。本基金將以價(jià)值研究為導(dǎo)向，利用基本分析和數(shù)量化分析方法，通過(guò)對(duì)短期金融工具的積極投資，在控制風(fēng)險(xiǎn)和保證流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，追求穩(wěn)定的當(dāng)期收益。

　　1. 戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略

　　利率預(yù)期策略：因?yàn)槔�率變化是影響債券價(jià)格的最重要的因素，所以利率預(yù)期策略是本基金的基本投資策略。投資決策委員會(huì)通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、財(cái)政與貨幣政策、金融監(jiān)管政策、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化和短期資金供給等因素的分析，形成對(duì)未來(lái)短期利率走勢(shì)的判斷，并依此調(diào)整組合的期限和品種配置。比如，根據(jù)歷史上我國(guó)短期資金市場(chǎng)利率的走勢(shì)，在年初、年末資金利率較高時(shí)按啞鈴策略配置基金資產(chǎn)，而在年中資金利率偏低時(shí)按梯形策略配置基金資產(chǎn)。

　　平均剩余期限控制策略：根據(jù)對(duì)短期利率走勢(shì)的判斷確定并控制投資組合的平均剩余期限。在預(yù)期短期利率上升時(shí)，縮短組合的平均期限，以規(guī)避資本損失和獲得較高的再投資收益；在預(yù)期短期利率下降時(shí)，延長(zhǎng)組合的平均期限，以鎖定較高的收益水平。

　　現(xiàn)金流管理策略：根據(jù)對(duì)市場(chǎng)資金面分析以及對(duì)申購(gòu)贖回變化的動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)

　　通過(guò)回購(gòu)的滾動(dòng)操作和債券品種的期限結(jié)構(gòu)搭配，動(dòng)態(tài)調(diào)整并有效分配基金的現(xiàn)金流，在保持本基金充分流動(dòng)性的基礎(chǔ)上爭(zhēng)取較高收益。

　　2. 戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略

　　在戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置階段，配置策略主要體現(xiàn)在：

　　-利用金融工程技術(shù)，尋找價(jià)格低估的投資品種。

　　-把握銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)出現(xiàn)的套利機(jī)會(huì)。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：本基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為銀行半年期定期存款利率(稅后)

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金面臨的風(fēng)險(xiǎn)與其他開(kāi)放式基金相同(如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等)，但由于本基金主要投資短期流動(dòng)性金融工具，上述風(fēng)險(xiǎn)在本基金中存在一定的特殊性，投資本金損失的可能性很小。

　　三、基金管理人情況

　　名稱：銀河基金管理有限公司

　　信息披露負(fù)責(zé)人：屈艷萍

　　聯(lián)系地址：上海市虹口區(qū)東大名路908號(hào)金岸大廈三樓　　郵編：200082

　　聯(lián)系電話：021-65956688

　　傳真：021-65958980

　　電子郵箱：compliance@galaxyasset.com

　　四、基金托管人情況

　　名稱：交通銀行股份有限公司(簡(jiǎn)稱：交通銀行)

　　信息披露負(fù)責(zé)人：　江永珍

　　聯(lián)系地址：上海市銀城中路188號(hào)　郵政編碼：200120

　　聯(lián)系電話：021-58408846

　　傳真：021-58408836

　　電子郵箱：jiangyz@bankcomm.com

　　五、信息披露情況

　　基金管理人互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址：http：//www.galaxyasset.com

　　置備地點(diǎn)：

　　1、上海市東大名路908號(hào)金岸大廈3層銀河基金管理有限公司

　　2、上海市銀城中路188號(hào)交通銀行

　　第二節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　一、財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　注：本基金收益分配按日結(jié)轉(zhuǎn)份額。

　　二、基金凈值表現(xiàn)

　　基金份額凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較

　　圖示基金合同生效以來(lái)基金份額凈值變動(dòng)情況，并與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的變動(dòng)進(jìn)行比較(本基金成立至披露時(shí)點(diǎn)不滿一年)

　　第三節(jié) 管理人報(bào)告

　　一、基金管理人情況簡(jiǎn)介

　　銀河基金管理有限公司設(shè)立于2002年6月14日，由中國(guó)銀河證券有限責(zé)任公司、中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司、北京首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)公司、上海市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)總公司、湖南廣播電視產(chǎn)業(yè)中心共同發(fā)起設(shè)立，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)基字[2002]21號(hào)文批準(zhǔn)成立。

　　目前，除本基金外，銀河基金管理有限公司另管理1只封閉式基金與2只開(kāi)放式證券投資基金，基本情況如下：

　　1、銀豐證券投資基金

　　類型：契約型封閉式

　　成立日：2002年8月15日

　　投資目標(biāo)：為平衡型基金，力求有機(jī)融合穩(wěn)健型和進(jìn)取型兩種投資風(fēng)格，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

　　2、銀河銀聯(lián)系列證券投資基金

　　本系列基金為契約型開(kāi)放式基金，由兩只基金構(gòu)成，包括銀河穩(wěn)健證券投資基金和銀河收益證券投資基金，每只基金彼此獨(dú)立運(yùn)作，并通過(guò)基金間相互轉(zhuǎn)換構(gòu)成一個(gè)統(tǒng)一的基金體系。

　　基金合同生效日：2003年8月4日

　　(1)銀河穩(wěn)健證券投資基金

　　投資目標(biāo)：以穩(wěn)健的投資風(fēng)格，構(gòu)造資本增值與收益水平適度匹配的投資組合，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

　　(2)銀河收益證券投資基金

　　投資目標(biāo)：以債券投資為主，兼顧股票投資，在充分控制風(fēng)險(xiǎn)和保持較高流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的安全及長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

　　3、銀河銀泰理財(cái)分紅證券投資基金

　　基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式

　　基金合同生效日：2004年3月30日

　　基金投資目標(biāo)：追求資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)

　　二、基金經(jīng)理情況簡(jiǎn)介

　　毛衛(wèi)文，女，1970年生，本科學(xué)歷。8年證券從業(yè)經(jīng)歷，先后就職于中國(guó)建設(shè)銀行總行、中國(guó)信達(dá)信托投資公司和中國(guó)銀河證券有限責(zé)任公司，期間主要從事證券分析與投資及相應(yīng)的管理工作。2001年6月參與籌備銀河基金管理有限公司，2002年8月后歷任銀河基金管理有限公司債券經(jīng)理、銀河收益證券投資基金、銀河銀富貨幣市場(chǎng)基金基金經(jīng)理。

　　索峰，男，1968年生，本科學(xué)歷。11年證券、期貨行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，先后就職于潤(rùn)慶期貨公司、申銀萬(wàn)國(guó)證券、原君安證券和中國(guó)銀河證券有限責(zé)任公司，期間主要從事國(guó)際商品期貨交易，營(yíng)業(yè)部債券自營(yíng)業(yè)務(wù)和證券投資咨詢工作。2004年6月至今，擔(dān)任銀河基金管理有限公司基金經(jīng)理，負(fù)責(zé)貨幣市場(chǎng)基金的準(zhǔn)備工作。

　　三、基金運(yùn)作遵規(guī)守信情況說(shuō)明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著“誠(chéng)實(shí)信用、勤奮律己、創(chuàng)新圖強(qiáng)”的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在合法合規(guī)的前提下謀求基金資產(chǎn)的保值和增值，努力實(shí)現(xiàn)基金持有人的利益，無(wú)損害基金持有人利益的行為，基金投資范圍、投資比例及投資組合符合有關(guān)法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

　　隨業(yè)務(wù)的發(fā)展和規(guī)模的擴(kuò)大，本基金管理人將繼續(xù)秉承"誠(chéng)信穩(wěn)健、勤奮律己、創(chuàng)新圖強(qiáng)"的理念，嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等法律法規(guī)的規(guī)定，進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和完善內(nèi)部控制體系，為基金持有人謀求長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。

　　四、投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)

　　上半年貨幣市場(chǎng)概述

　　在復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，上半年貨幣市場(chǎng)收益率持續(xù)下滑，代表品種1年期央票從3.25%下跌到1.52%，與同期國(guó)債的利差從75點(diǎn)縮小為12點(diǎn)，與銀行間7天回購(gòu)利率的利差從140點(diǎn)縮小為15點(diǎn)，創(chuàng)下歷史統(tǒng)計(jì)新低。

　　宏觀調(diào)控、金融機(jī)構(gòu)改革、利率市場(chǎng)化以及匯率問(wèn)題，是影響今年貨幣市場(chǎng)格局的四個(gè)關(guān)鍵要素。

　　去年4月到今年1季度，宏觀調(diào)控的主基調(diào)是結(jié)構(gòu)性緊縮，銀行信貸被持續(xù)擠出，構(gòu)成準(zhǔn)備金供給持續(xù)增加的外生壓力；而國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造和3年資本充足率約束，使準(zhǔn)備金擴(kuò)張憑添了充足的內(nèi)生動(dòng)力。伴隨著各類物價(jià)指數(shù)的持續(xù)回落，商業(yè)銀行將多余的準(zhǔn)備金大量轉(zhuǎn)投到債券和貨幣資產(chǎn)，成為推動(dòng)市場(chǎng)利率持續(xù)下行的主導(dǎo)力量。1-6月，商業(yè)銀行新增債券資產(chǎn)6951.22億，占整個(gè)市場(chǎng)增量9602.33億的72.4%，占期間存貸差總量的35.11%，增倉(cāng)行為主要集中在4-6月份。到6月末，盡管1-6月新增貸款1.45萬(wàn)億，完成全年目標(biāo)一半以上，并大大超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，但結(jié)構(gòu)上中長(zhǎng)期貸款占比從去年62.69%下降到35.74%，短期貸款和票據(jù)融資則從22.82%上升到45%，給出了全年信貸收縮將繼續(xù)延續(xù)的清晰畫面。

　　在人民幣升值預(yù)期下，04年下半年急劇上升的外匯占款，在05年仍然保持了較高的增長(zhǎng)水平，央行貨幣政策的獨(dú)立性受到很大的干擾。3月中旬，國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣匯率強(qiáng)硬施壓，外貿(mào)摩擦不斷加劇，保持債券市場(chǎng)低水平利率，無(wú)疑是阻擋熱錢投機(jī)、完善匯率機(jī)制的必要條件。央行審時(shí)度勢(shì)，于3月17日將支撐貨幣市場(chǎng)利率底限的超準(zhǔn)利率大幅度下調(diào)到0.99%，推動(dòng)貨幣市場(chǎng)利率跳空下跌。這一出人意料的政策變動(dòng)起到一石二鳥(niǎo)的作用：既推進(jìn)一直致力的利率市場(chǎng)化進(jìn)程，又為匯率形成機(jī)制創(chuàng)造條件。結(jié)合相伴出臺(tái)的房地產(chǎn)調(diào)控政策，貨幣政策目標(biāo)轉(zhuǎn)向匯率方向的玄機(jī)已顯露端倪。

　　上半年貨幣政策意圖由此形成兩個(gè)階段性取向：3月17日之前，主要服務(wù)宏觀調(diào)控大局，之后則轉(zhuǎn)向匯率目標(biāo)。作為貨幣政策載體之一的公開(kāi)市場(chǎng)操作也明顯分為兩個(gè)主要階段：1-4月份持續(xù)回籠貨幣，5-6月轉(zhuǎn)向中性偏松，體現(xiàn)出高度的靈活性和主動(dòng)性。下表是綜合考慮各影響變量下，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)沖結(jié)果的動(dòng)態(tài)變化：

　　上半年投資管理回顧

　　基金成立于2004年底，恰逢年終機(jī)構(gòu)資金回帳，開(kāi)放后5個(gè)工作日內(nèi)份額急劇下降了近60%，1月底僅余發(fā)行規(guī)模的30%。在經(jīng)過(guò)近1個(gè)月困難期后，基金業(yè)績(jī)和規(guī)模進(jìn)入良性增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)最高份額為24.74億，至成立以來(lái)累計(jì)收益率為1.5032%

　　折合年收益率約為2.8322%。

　　基金管理目標(biāo)分為三個(gè)階段：1月份主要以流動(dòng)性管理為主，重點(diǎn)應(yīng)對(duì)份額的持續(xù)下滑，2-5月份積極增持債券資產(chǎn)，壓縮現(xiàn)金比例，6月起重點(diǎn)優(yōu)化品種層面的流動(dòng)性。投資策略的運(yùn)用綜合考慮了份額變動(dòng)預(yù)期、持有人結(jié)構(gòu)以及貨幣市場(chǎng)利率趨勢(shì)，投資戰(zhàn)術(shù)主要采用了跨市場(chǎng)套利和局部杠桿套利，管理風(fēng)格以穩(wěn)健和精細(xì)為特征。報(bào)告期內(nèi)組合平均剩余期限均值163天，杠桿比例均值9.25%。

　　報(bào)告期內(nèi)的管理失誤是，由于過(guò)度擔(dān)憂春節(jié)之后的貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)前最后交易日采取了保守操作，未能在春節(jié)期間為持有人獲取更高的回報(bào)，對(duì)此向持有人表示歉意。

　　五、簡(jiǎn)要展望

　　下半年貨幣市場(chǎng)展望

　　盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)在擴(kuò)張動(dòng)力依然非常強(qiáng)勁，但下半年宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將明顯放緩，企業(yè)利潤(rùn)率將進(jìn)一步被擠壓，輸入性通脹緩減、糧食增產(chǎn)和出口下降將共同壓制物價(jià)指數(shù)反彈，銀行體系投放信貸的內(nèi)生和外在動(dòng)力仍然不足，貨幣政策總體上將繼續(xù)保持中性甚至寬松取向。

　　人民幣匯率形成機(jī)制方案出臺(tái)后的市場(chǎng)反應(yīng)，尚需時(shí)間觀察。我們特別關(guān)注匯率變動(dòng)后，外匯占款流量的最新趨勢(shì)對(duì)央行進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化決心的影響，以及非信貸資金擴(kuò)張或刺激消費(fèi)政策啟動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的修復(fù)力度。

　　支持債券市場(chǎng)的宏觀因素已出現(xiàn)了令人不安的信號(hào)，但受寬松貨幣供給影響，貨幣市場(chǎng)利率反轉(zhuǎn)尚需時(shí)日，甚至不排除三季度進(jìn)一步走低可能，貨幣市場(chǎng)基金在管理上將面對(duì)兩個(gè)困難：可投資品種不足與規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張的矛盾，以及穩(wěn)定收益率與增進(jìn)流動(dòng)性的矛盾。

　　銀行間企業(yè)短期融資券和遠(yuǎn)期交易的推出，豐富了貨幣市場(chǎng)基金的投資選擇范圍，但其中蘊(yùn)涵的信用風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)被管理人忽視；對(duì)大額存單的青睞，固然提升了組合績(jī)效，隨之帶來(lái)的流動(dòng)性制約和或有失信問(wèn)題，也應(yīng)被高度重視。

　　下半年投資策略

　　下半年投資策略是“突出流動(dòng)性管理，實(shí)施被動(dòng)投資，控制信用風(fēng)險(xiǎn)”。

　　基金將主動(dòng)壓縮組合剩余期限，限制杠桿運(yùn)用，適度進(jìn)行大額存單的投資(為控制兌付風(fēng)險(xiǎn)，僅選擇本基金托管行存放)，配置部分質(zhì)地優(yōu)秀的企業(yè)短期融資券，擇機(jī)增持短期國(guó)債。

　　基金小組衷心感謝持有人對(duì)銀富貨幣基金的信任和支持，我們將繼續(xù)本著高度負(fù)責(zé)的態(tài)度，維護(hù)基金資產(chǎn)的安全性和回報(bào)水平。

　　第四節(jié) 托管人報(bào)告

　　2005年上半年，托管人在銀富貨幣市場(chǎng)證券投資基金的托管過(guò)程中，嚴(yán)格遵守了《證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、基金合同、托管協(xié)議，盡職盡責(zé)地履行了托管人應(yīng)盡的義務(wù)，不存在任何損害基金持有人利益的行為。

　　2005年上半年，　銀河基金管理有限公司在銀富貨幣市場(chǎng)證券投資基金投資運(yùn)作、基金資產(chǎn)凈值的計(jì)算、基金份額申購(gòu)贖回價(jià)格的計(jì)算、基金費(fèi)用開(kāi)支等問(wèn)題上，托管人未發(fā)現(xiàn)損害基金持有人利益的行為。基金管理人遵守了《證券投資基金法》等有關(guān)法律法規(guī)，基金建倉(cāng)期結(jié)束后，在各重要方面運(yùn)作按照基金合同規(guī)定進(jìn)行。

　　2005年上半年，由銀河基金管理有限公司編制并經(jīng)托管人復(fù)核審查的有關(guān)銀富貨幣市場(chǎng)證券投資基金的半年度報(bào)告中財(cái)務(wù)指標(biāo)、收益表現(xiàn)、收益分配情況、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、投資組合報(bào)告等內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

　　第五節(jié) 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告(未經(jīng)審計(jì))

　　(一)基金會(huì)計(jì)報(bào)告書

　　1、資產(chǎn)負(fù)債表　　　　　　　　　　　會(huì)證基01表

　　2、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表　　　會(huì)證基02表

　　3、基金收益分配表　會(huì)證基02表附表

　　4、基金凈值變動(dòng)表　　會(huì)證基03表

　　(二)會(huì)計(jì)報(bào)表附注

　　1、主要會(huì)計(jì)政策

　　(1)本基金的會(huì)計(jì)報(bào)表按照中華人民共和國(guó)財(cái)政部頒發(fā)的《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，《證券投資基金會(huì)計(jì)核算辦法》，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)頒布的《證券投資基金信息披露管理辦法》、《證券投資基金信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》、《證券投資基金信息披露編報(bào)規(guī)則》等，及中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)允許的如主要會(huì)計(jì)政策所述的基金行業(yè)的實(shí)務(wù)操作約定而編制。

　　(2)會(huì)計(jì)年度

　　本基金的會(huì)計(jì)年度為公歷每年1月1日至12月31日止。本會(huì)計(jì)報(bào)告期間為2004年12月20日至2005年6月30日。

　　(3)記賬本位幣

　　本基金以人民幣作為記賬本位幣，記賬單位為元。基金單位凈值計(jì)算保留小數(shù)點(diǎn)后四位，第五位四舍五入。

　　(4)記賬原則和計(jì)價(jià)基礎(chǔ)

　　本基金的會(huì)計(jì)核算以權(quán)責(zé)發(fā)生制為記賬原則，采用借貸記賬法。除債券投資按攤余成本法計(jì)價(jià)外，所有報(bào)表項(xiàng)目均以歷史成本計(jì)價(jià)。

　　(5)基金資產(chǎn)的估值方法

　　①本基金估值采用攤余成本法，即估值對(duì)象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時(shí)的溢價(jià)與折價(jià)，在其剩余期限內(nèi)平均攤銷，每日計(jì)提收益。本基金一般不采用市場(chǎng)利率和上市交易的債券和票據(jù)的市價(jià)計(jì)算基金資產(chǎn)凈值。

　　②為了避免采用攤余成本法計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值與按市場(chǎng)利率和交易計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值發(fā)生重大偏離，從而對(duì)基金份額持有人的利益產(chǎn)生稀釋和不公平的結(jié)果，基金管理人于每一估值日，采用市場(chǎng)利率和交易價(jià)格，對(duì)基金持有的估值對(duì)象進(jìn)行重新評(píng)估，即“影子定價(jià)”。當(dāng)基金資產(chǎn)凈值與影子定價(jià)的偏離達(dá)到或超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的0.50%時(shí)，或基金管理人認(rèn)為發(fā)生了其他的重大偏離時(shí)，基金管理人可以與基金托管人商定后進(jìn)行調(diào)整，使基金資產(chǎn)凈值更能公允地反映基金資產(chǎn)價(jià)值，確保以攤余成本法計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值不會(huì)對(duì)基金份額持有人造成實(shí)質(zhì)性的損害。

　　③如有確鑿證據(jù)表明按上述方法進(jìn)行估值不能客觀反映其公允價(jià)值的，基金管理人可根據(jù)具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價(jià)值的方法估值。

　　④如國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)有新的規(guī)定，從其規(guī)定。

　　(6)收入確認(rèn)和計(jì)量

　　①賣出上市債券，應(yīng)于成交日確認(rèn)債券差價(jià)收入，并按應(yīng)收取的全部?jī)r(jià)款與其成本、應(yīng)收利息和相關(guān)費(fèi)用的差額入賬。賣出非上市債券，應(yīng)于實(shí)際收到價(jià)款時(shí)確認(rèn)債券差價(jià)收入，并按應(yīng)收取的全部?jī)r(jià)款與其成本、應(yīng)收利息的差額入賬。

　　②債券利息收入應(yīng)在債券實(shí)際持有期內(nèi)逐日計(jì)提，并按債券票面價(jià)值與票面利率計(jì)提的金額入賬。

　　③存款利息收入應(yīng)逐日計(jì)提，并按本金與適用的利率計(jì)提的金額入賬。

　　④買入返售證券收入應(yīng)在證券持有期內(nèi)采用直線法逐日計(jì)提，并按計(jì)提的金額入賬。

　　⑤其他收入于實(shí)際收到確認(rèn)入賬。

　　(7)費(fèi)用的確認(rèn)和計(jì)量

　　①管理費(fèi)、托管費(fèi)和基金銷售費(fèi)用按照基金合同和招募說(shuō)明書規(guī)定的方法和標(biāo)準(zhǔn)計(jì)提，并按計(jì)提的金額入賬。

　　②賣出回購(gòu)證券支出應(yīng)在該證券持有期內(nèi)采用直線法逐日計(jì)提，并按計(jì)提的金額入賬。

　　③發(fā)生的費(fèi)用如果影響基金單位凈值小數(shù)點(diǎn)后第五位的，即發(fā)生的費(fèi)用大于基金凈值十萬(wàn)分之一，應(yīng)采用待攤或預(yù)提的方法，在費(fèi)用影響期間待攤或預(yù)提計(jì)入基金損益。

　　2、報(bào)告期內(nèi)沒(méi)有重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)發(fā)生。

　　3、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)方交易

　　(1)關(guān)聯(lián)方關(guān)系

　　關(guān)聯(lián)方名稱　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　與本基金的關(guān)系

　　銀河基金管理有限公司　　　　　　　　　　　　　　　　基金管理人

　　交通銀行　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　基金托管人

　　中國(guó)銀河證券有限責(zé)任公司　　　　　　　　　　　　基金管理人的股東

　　中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司　　　　　　　　　　　　　　基金管理人的股東

　　北京首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)公司　　　　　　　　　　　　　　　　基金管理人的股東

　　上海市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)總公司　　　　　　　　基金管理人的股東

　　湖南廣播電視產(chǎn)業(yè)中心　　　　　　　　　　　　　　　　基金管理人的股東

　　(2)通過(guò)關(guān)聯(lián)方席位進(jìn)行的交易

　　本報(bào)告期通過(guò)該席位在交易所進(jìn)行回購(gòu)交易所產(chǎn)生的應(yīng)由券商承擔(dān)的證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)金04年12月20日-04年12月31日為19362.04元，05年1月1日-05年6月30日為29826.00元，由本基金代墊并已計(jì)入其他應(yīng)收款科目。

　　(3)關(guān)聯(lián)方報(bào)酬

　　①基金管理人費(fèi)用：支付基金管理人銀河基金管理有限公司的管理人費(fèi)用按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.33%的年費(fèi)率計(jì)提，逐日累計(jì)至每月月底，按月支付。其計(jì)算公式為：日基金管理費(fèi)=前一日基金資產(chǎn)凈值　X　0.33%　/　當(dāng)年天數(shù)。

　　本基金在本報(bào)告期間發(fā)生基金管理費(fèi)2,333,464.31元，04年12月20日-12月31日160,785.34元。

　　②基金托管人費(fèi)用：支付基金托管人交通銀行的托管人費(fèi)用按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.10%的年費(fèi)率計(jì)提，逐日累計(jì)至每月月底，按月支付。其計(jì)算公式為：日基金管理費(fèi)=前一日基金資產(chǎn)凈值　X　0.10%　/　當(dāng)年天數(shù)。

　　本基金在本報(bào)告期間發(fā)生基金托管費(fèi)707,110.42元，04年12月20日-12月31日48，722.84元。

　　③基金銷售費(fèi)用：支付基金管理人銀河基金管理有限公司銷售機(jī)構(gòu)的銷售費(fèi)用按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.25%的年費(fèi)率計(jì)提，逐日累計(jì)至每月月底，按月支付。其計(jì)算公式為：日基金管理費(fèi)=前一日基金資產(chǎn)凈值　X　0.25%　/　當(dāng)年天數(shù)。

　　本基金在本報(bào)告期間發(fā)生基金銷售費(fèi)1，767，775.99元，04年12月20日-12月31日121，807.07元。

　　(4)銀行間同業(yè)市場(chǎng)的債券(含回購(gòu))交易

　　本基金在本報(bào)告期間與基金托管人交通銀行通過(guò)銀行間同業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行的債券交易如下，04年12月20日-04年12月31日無(wú)：

　　4、本基金本報(bào)告期末無(wú)流通受限制的資產(chǎn)

　　第六節(jié) 投資組合報(bào)告

　　一、本報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　注：其他資產(chǎn)包括基金代墊應(yīng)由券商承擔(dān)的證券交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)金。

　　二、報(bào)告期債券回購(gòu)融資情況

　　注：

　　1. 根據(jù)《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》(證監(jiān)發(fā)[2004]78號(hào))，貨幣市場(chǎng)基金在全國(guó)銀行間市場(chǎng)債券正回購(gòu)的資金余額不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的40%。本基金在2005年1月1日-2005年3月31日期間該比例未超過(guò)40%，合乎上述規(guī)定。

　　2. 根據(jù)《關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金投資等相關(guān)問(wèn)題的通知》(證監(jiān)基金字[2005]41號(hào))，自2005年4月1日起，除發(fā)生巨額贖回，貨幣市場(chǎng)基金債券正回購(gòu)的資金余額不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值20%。本基金在2005年4月1日-2005年6月30日間該比例未超過(guò)20%，合乎上述規(guī)定。

　　三、基金投資組合的剩余期限

　　1、 投資組合平均剩余期限基本情況

　　報(bào)告期內(nèi)平均剩余期限有超過(guò)180天的情況，均在基金建倉(cāng)期內(nèi)，即基金成立日后六個(gè)月內(nèi)發(fā)生

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　四、報(bào)告期末債券投資組合

　　1、 按債券品種分類的債券投資組合

　　2、基金投資前十名債券明細(xì)

　　五、“影子定價(jià)”與“攤余成本法”確定的資產(chǎn)凈值的偏離

　　六、投資組合報(bào)告附注

　　1、本基金采用攤余成本法進(jìn)行估值

　　各估值對(duì)象的溢折價(jià)、利息收入按剩余期限攤銷平均計(jì)入基金凈值。@本基金采用“影子定價(jià)”的方法進(jìn)行估值修正，即為了避免采用攤余成本法計(jì)算的基金凈值與按市場(chǎng)利率和交易市價(jià)計(jì)算的資產(chǎn)凈值發(fā)生重大偏離，當(dāng)此偏離度達(dá)到或超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的0.50%時(shí)，適用影子定價(jià)對(duì)估值對(duì)象進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整差額于當(dāng)日計(jì)入基金凈值。

　　2、本報(bào)告期內(nèi)本基金每日持有剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債券的攤余成本余額均未超過(guò)當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20%。

　　3、其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　第七節(jié) 基金份額持有人戶數(shù)、持有人結(jié)構(gòu)

　　第八節(jié) 開(kāi)放式基金份額變動(dòng)

　　單位：份

　　第九節(jié) 重大事項(xiàng)揭示

　　一.報(bào)告期內(nèi)未召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。

　　二.報(bào)告期內(nèi)基金管理人、基金托管人的專門基金托管部門未發(fā)生重大人事變動(dòng)。

　　三.2005年6月23日　交通銀行在全球公開(kāi)發(fā)售H股并在香港聯(lián)交所掛牌上市。

　　四.報(bào)告期內(nèi)無(wú)涉及基金管理人、基金財(cái)產(chǎn)、基金托管業(yè)務(wù)的訴訟。

　　五.報(bào)告期內(nèi)基金投資策略無(wú)改變。

　　六.報(bào)告期內(nèi)基金未進(jìn)行收益分配。

　　七.報(bào)告期內(nèi)基金未改聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

　　八.報(bào)告期內(nèi)無(wú)基金管理人、托管人及其高級(jí)管理人員受監(jiān)管部門稽查或處罰的情況。

　　九.基金租用證券公司專用交易席位的有關(guān)情況

　　十.報(bào)告期內(nèi)，本基金及基金管理人在《中國(guó)證券報(bào)》上刊登臨時(shí)公告如下：

　　1、關(guān)于在交通銀行開(kāi)辦銀河銀富貨幣市場(chǎng)基金　“定期定額投資計(jì)劃”業(yè)務(wù)的公告(2005.1.14)；

　　2、關(guān)于銀河銀富貨幣市場(chǎng)基金春節(jié)放假前限制申購(gòu)業(yè)務(wù)的公告(2005.1.31)；

　　3、關(guān)于銀河銀富貨幣市場(chǎng)基金收益支付的公告(2005年第1號(hào))(2005.2.1)；

　　4、銀河基金管理有限公司關(guān)于設(shè)立深圳分公司的公告(2005.2.4)；

　　5、關(guān)于銀河銀富貨幣市場(chǎng)基金收益支付的公告(2005年第2號(hào))(2005.2.28)；

　　6、關(guān)于銀河銀富貨幣市場(chǎng)基金收益支付的公告(2005年第3號(hào))(2005.3.31)；

　　7、銀河基金管理有限公司關(guān)于銀河銀富貨幣市場(chǎng)基金收益分配規(guī)則調(diào)整的公告(2005.4.1)；

　　8、銀河銀富貨幣市場(chǎng)基金季度報(bào)告(2005年第1季度)(2005.4.21)；

　　9、關(guān)于銀河銀富貨幣市場(chǎng)基金“五一”放假前限制申購(gòu)業(yè)務(wù)的公告(2005.4.26　)

　　10、關(guān)于銀河銀富貨幣市場(chǎng)基金收益支付的公告(2005年第4號(hào))(2005.4.29)；

　　11、銀河基金管理有限公司關(guān)于新增代銷機(jī)構(gòu)的公告(2005.5.12)；

　　12、關(guān)于銀河銀富貨幣市場(chǎng)基金收益支付的公告(2005年第5號(hào))(2005.5.31)；

　　13、銀河基金管理有限公司關(guān)于新增代銷機(jī)構(gòu)的公告(2005.6.3)。

　　銀河基金管理有限公司

　　二○○五年八月二十九日