天治品質優選混合型基金2005年半年度報告摘要

　　基金管理人：天治基金管理有限公司

　　基金托管人：中國民生銀行股份有限公司

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本半年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意,并由董事長簽發。

　　基金托管人中國民生銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2005年8月20日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本半年度報告摘要摘自半年度報告正文,投資者欲了解詳細內容,應閱讀半年度報告正文。

　　本報告財務資料未經審計。

　　一、基金簡介

　　(一)基金基本資料

　　基金簡稱：天治品質優選

　　交易代碼：350002

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年1月12日

　　報告期末基金份額總額：586,836,588.75份

　　基金合同存續期：不定期

　　(二)基金產品說明

　　基金投資目標：在有效控制風險的前提下,追求中長期穩定且超越業績比較基準的投資回報。

　　基金投資策略：本基金以股票品種為主要投資標的,以自下而上的股票優選策略為主,輔以自上而下的類別資產配置、行業資產配置,通過綜合運用財務品質、經營品質和市場品質三大評估體系,優選具有長期發展潛力的上市公司股票進行投資,并在投資運作的各個環節實施全面風險預算管理。

　　業績比較基準：中信標普300指數×70%＋中信國債指數×30%

　　風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中風險水平適中的品種,在投資管理全過程中嚴格實施風險預算管理,在明確的風險預算目標范圍內追求穩定的超額收益率。

　　(三)基金管理人

　　名 稱：天治基金管理有限公司

　　信息披露負責人：解曉然

　　聯系電話：021-64371155

　　傳 真：021-64713618

　　電子信箱：xiexr@chinanature.com.cn

　　(四)基金托管人

　　名 稱：中國民生銀行股份有限公司

　　信息披露負責人：王曉軍

　　聯系電話：010-58560666-8999

　　傳 真：010-58560794

　　電子信箱：wangxiaojun@cmbc.com.cn

　　(五)半年度報告的披露

　　登載半年度報告正文的基金管理人網址： www.chinanature.com.cn

　　本基金半年度報告的置備地點：基金管理人及基金托管人的辦公場所

　　二、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　主要財務指標 2005年1月12日至6月30日

　　基金本期凈收益 11,649,276.08元

　　基金份額本期凈收益 0.0145元

　　期末可供分配基金收益 -82,501,065.37元

　　期末可供分配基金份額收益 -0.1406元

　　期末基金資產凈值 504,335,523.38元

　　期末基金份額凈值 0.8594元

　　基金加權平均凈值收益率 1.52%

　　本期基金份額凈值增長率 -14.06%

　　基金份額累計凈值增長率 -14.06%

　　上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用,計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1、 基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率比較表

　　階段 凈值增長率(1) 凈值增長率標準差(2) 業績比較基準收益率(3) 業績比較基準收益率標準差(4) (1)-(3) (2)-(4)

　　過去一個月 0.75% 1.85% 1.80% 1.34% -1.05% 0.51%

　　過去三個月 -9.19% 1.41% -3.01% 1.03% -6.18% 0.38%

　　自基金合同生效至今 -14.06% 1.11% -4.78% 0.95% -9.28% 0.16%

　　2、自基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率與同期業績比較基準收益率的走勢對比圖

　　注：自基金合同生效日至本報告期末,本基金運作時間未滿一年。

　　三、管理人報告

　　(一)基金管理人及基金經理情況：

　　1、本基金管理人--天治基金管理有限公司于2003年5月成立,注冊資本1億元,注冊地為上海。公司由吉林省信托投資有限責任公司、中國吉林森林工業(集團)總公司、吉林省漢維實業有限公司、吉林市國有資產經營有限公司四家股東共同出資發起設立,各股東出資比例分別為40%、20%、20%、20%。本基金管理人旗下共有兩只開放式基金,除天治品質優選混合型證券投資基金以外,天治財富增長證券投資基金是公司管理的首只基金,也是一只混合型基金,基金合同于2004年6月29日生效。

　　2、基金經理簡介：

　　袁柏南先生：經濟學碩士,證券、基金從業經驗10年。曾任君安證券研究所研究員、總裁秘書、證券投資部總經理助理、國泰君安證券投資總部一級投資經理、營業部總經理、國聯安基金管理公司基金經理。1998年曾在美國AON保險公司下屬之基金公司工作。現任天治基金管理有限公司投資副總監兼投資管理部總監。

　　劉紅兵先生：應用金融碩士,證券投資從業經驗11年。先后供職交通銀行大連分行國際業務部、New Zealand Public Trust研究部高級經理、中國民族證券公司上海投資理財部債券投資部主管,期間主要從事證券分析、研究和投資管理等工作。現就職于天治基金管理有限公司投資管理部。

　　(二)報告期內基金運作的遵規守信情況說明：

　　本基金管理人在報告期內,嚴格遵守《基金法》及其他有關法律法規、基金合同的規定,勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益,不存在損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)報告期內基金的投資策略和業績表現說明

　　上半年我們堅持了年初制定的防御策略,基本沒做大的調整,仍以消費類和非周期類為主,具體來說主要是機場、高速公路、造紙、公交、航空、食品以及電子通信等行業。中國聯通仍然是我們的第一重倉股,我們承認當初投資中國聯通主要是考慮到是消費類與宏觀緊縮沒關系,而且又是指標股,當然也考慮到可能發生的重組,現在來看這部分資產并未給我們帶來超額收益,而是僅僅起到配置作用。但我們仍然相信中國聯通會在3、4季度重組,因為3G牌照最遲會于今年底或明年上半年發行。此外,重倉持有的航空股也給我們造成了不小的損失,我們仍然認為未來3-5年是我國航空業超常發展的黃金時期,每年能基本保持兩位數增長。目前人民幣已邁出建立靈活的有管理的浮動匯率機制的第一步,人民幣短期升值壓力有所減緩,但中長期壓力依然存在,我們認為未來1-2年內人民幣仍將有3-5%的升值潛力。另一方面制約航空業的高油價下半年應會有所回落,因為全球經濟放緩勢必會減少對石油需求,從而打擊油價的投機炒作。綜合來看,上半年的防御策略有些超前,從而喪失了部分制造類表現較好的個股的投資機會,買入并持有的操作策略更失去了波段的機會,致使上半年的業績表現不理想。下半年我們將積極調整操作策略,在繼續堅持我們的價值標準的情況下,盡力捕捉個股機會,爭取給投資人一個較好的回報。

　　(四)2005年下半年宏觀經濟、證券市場及行業走勢展望

　　由于CPI在二季度的持續快速回落,大大超出人們的預期,甚至連央行都調低了全年預期,于是市場中便出現了由擔心通脹到擔心通縮的論調,我們認為這種擔心是不必要的、至少是過早的。因為我們看到,CPI在二季度的持續快速回落主要是糧價快速回落所導致,而PPI仍然有輕微上漲。我們預計隨著上游大宗原材料和油價的明顯回落,這種向下游的傳導將越來越有限。因此,我們認為全年來看通脹仍將是溫和的,通縮目前還看不到任何跡象,宏觀經濟將繼續沿放緩通道運行,可能會持續到明年,但不會硬著陸。這主要是基于以下兩點判斷：第一,固定資產投資增速回落正常水平,并未顯示會再大幅下降,占全部固定資產投資三分之一的房地產投資也出現溫和降溫,有利于投資增速保持平穩；第二,消費仍然旺盛,二季度零售商品額仍然達到12.8%的增速,比一季度還略微提高。總之,我們對今年下半年、甚至明年的經濟形勢并不十分悲觀,是增速放緩而不是衰退。另一方面制約股市上漲的股權分置改革的不確定因素下半年將逐步消除,有鑒于此我們沒理由對下半年的股市過于悲觀。在行業配置上我們依然看好消費升級類以及非周期類如機場、公交、水務、電力二次設備等行業。

　　四、托管人報告

　　本基金托管人--中國民生銀行股份有限公司依據《天治品質優選混合型證券投資基金基金合同》與《天治品質優選混合型證券投資基金托管協議》,在托管天治品質優選混合型證券投資基金的過程中,嚴格遵守了《中華人民共和國證券投資基金法》及各項法規規定,對天治品質優選混合型證券投資基金管理人-天治基金管理有限公司在本報告期內的投資運作,進行了認真、獨立的會計核算和必要的投資監督,認真履行了托管人的義務,沒有從事任何損害基金份額持有人利益的行為。

　　本托管人認為,天治基金管理有限公司在天治品質優選混合型證券投資基金的投資運作、基金資產凈值的計算、基金份額申購贖回價格的計算、基金費用開支等問題上,不存在損害基金份額持有人利益的行為；在本報告期內,嚴格遵守了《證券投資基金法》等有關法律法規,在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規定進行。

　　經本托管人復核,由天治基金管理有限公司編制的本半年度報告中的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容真實、準確、完整。

　　五、財務會計報告

　　(一)半年度會計報表

　　天治品質優選混合型證券投資基金資產負債表

　　(單位:人民幣元)

　　項目 2005.6.30

　　資產：

　　銀行存款 89,663,849.98

　　清算備付金 727,100.40

　　交易保證金 940,904.95

　　應收股利 532,783.56

　　應收利息 2,682,711.52

　　股票投資市值 371,750,703.51

　　其中：股票投資成本 461,913,031.89

　　債券投資市值 112,214,998.00

　　其中：債券投資成本 111,865,416.49

　　資產總計： 578,513,051.92

　　負債 ：

　　應付證券清算款 72,101,071.32

　　應付贖回款 202,701.58

　　應付贖回費 763.95

　　應付管理人報酬 626,854.04

　　應付托管費 104,475.72

　　應付傭金 176,015.49

　　其他應付款 758,888.40

　　預提費用 206,758.04

　　負債合計： 74,177,528.54

　　持有人權益：

　　實收基金 586,836,588.75

　　未實現利得 -89,168,002.34

　　未分配收益 6,666,936.97

　　持有人權益合計： 504,335,523.38

　　負債及持有人權益總計： 578,513,051.92

　　天治品質優選混合型證券投資基金經營業績表及收益分配表

　　(單位:人民幣元)

　　項目 2005.1.12-2005.6.30

　　一、收入 18,227,342.77

　　1、股票差價收入 8,221,665.93

　　2、債券差價收入 559,557.69

　　3、債券利息收入 1,551,592.40

　　4、存款利息收入 2,062,575.98

　　5、股利收入 4,856,069.34

　　6、買入返售證券收入 100,891.00

　　7、其他收入 874,990.43

　　二、費用 6,578,066.69

　　1、基金管理人報酬 5,417,074.32

　　2、基金托管費 902,845.71

　　3、賣出回購證券支出 40,900.99

　　4、其他費用 217,245.67

　　其中：信息披露費 163,669.80

　　審計費用 43,088.24

　　三、基金凈收益 11,649,276.08

　　加：未實現利得 -89,812,746.87

　　四、基金經營業績 -78,163,470.79

　　本期基金凈收益 11,649,276.08

　　加：期初基金凈收益

　　加：本期損益平準金 -4,982,339.11

　　可供分配基金凈收益 6,666,936.97

　　減：本期已分配基金凈收益

　　期末基金凈收益 6,666,936.97

　　天治品質優選混合型證券投資基金基金凈值變動表

　　(單位:人民幣元)

　　項 目 2005.1.12-2005.6.30

　　一、期初基金凈值 1,212,569,189.32

　　二、本期經營活動：

　　基金凈收益 11,649,276.08

　　未實現利得 -89,812,746.87

　　經營活動產生的基金凈值變動數 -78,163,470.79

　　三、本期基金單位交易：

　　基金申購款 21,348,151.50

　　基金贖回款 -651,418,346.65

　　基金單位交易產生的基金凈值變動數 -630,070,195.15

　　四、本期向持有人分配收益：

　　向基金持有人分配收益產生的基金凈值變動數

　　五、期末基金凈值 504,335,523.38

　　(二)半年度會計報表附注

　　1、半年度會計報表所采用的會計政策、會計估計說明

　　1.1編制基金會計報表所遵循的主要會計制度及其他有關規定

　　本基金的會計報表按照中華人民共和國財政部發布的《企業會計準則》、《金融企業會計制度》、《證券投資基金會計核算辦法》、中國證券監督管理委員會頒布的《證券投資基金信息披露內容與格式準則第3號》(半年度報告的內容與格式)、《證券投資基金信息披露編報規則》及中國證券監督管理委員會允許的如主要會計政策所述的基金行業的實務操作約定而編制。

　　1.2會計年度

　　為公歷1月1日起至12月31日止。本期會計報表的實際編制期間為2005年1月12日(基金合同生效日)至2005年6月30日。

　　1.3記賬本位幣

　　本基金的記賬本位幣為人民幣。

　　1.4記賬基礎和計價原則

　　本基金的會計核算以權責發生制為記賬基礎,除股票投資和交易所上市債券投資按市值計價外,所有報表項目均以歷史成本計價。

　　1.5基金資產的估值原則

　　--上市股票按估值日其所在證券交易所的收盤價計算；估值日無交易的,以最近一個交易日的收盤價計算。

　　--未上市股票的計算：送股、轉增股、配股和增發新股,按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的收盤價計算；首次發行的股票,按成本價計算。

　　--配股權證,從配股除權日起到配股確認日止,若收盤價高于配股價,則按收盤價和配股價的差額進行估值；若收盤價等于或低于配股價,則估值為零。

　　--證券交易所市場實行凈價交易的債券按估值日收盤價估值,估值日沒有交易的,按最近交易日的收盤價估值。

　　--證券交易所市場未實行凈價交易的債券按估值日收盤價減去債券收盤價中所含的債券應收利息得到的凈價進行估值,估值日沒有交易的,按最近交易日債券收盤價計算得到的凈價估值。

　　--未上市債券和在銀行間同業市場交易的債券按成本價估值。

　　1.6證券投資的成本計價方法

　　--股票投資

　　買入股票于成交日確認為股票投資,股票投資成本按成交日應支付的全部價款入帳。

　　賣出股票于成交日確認股票差價收入,出售股票的成本按移動加權平均法于成交日結轉。

　　--債券投資

　　買入證券交易所交易的債券于成交日確認為債券投資；買入銀行間同業市場交易的債券于實際支付價款時確認為債券投資。債券投資按成交日應支付的全部價款入帳,其中所包含債券起息日或上次除息日至購買日止的利息,作為應收利息單獨核算,不構成債券投資成本。

　　買入央行票據和零息債券視同到期一次性還本付息的附息債券,根據其發行價、到期價和發行期限按直線法推算內含票面利率后,按上述會計處理方法核算。

　　賣出證券交易所交易的債券于成交日確認債券差價收入；賣出銀行間同業市場交易的債券于實際收到全部價款時確認債券差價收入。出售債券的成本按移動加權平均法于成交日結轉。

　　1.7待攤費用的攤銷方法和攤銷期限

　　本基金待攤費用核算已經發生的、影響基金份額凈值小數點后第五位的費用,采用直線法分攤計入本期和以后各期。

　　1.8收入的確認和計量

　　-- 股票差價收入于賣出股票成交日按賣出股票成交總額與其成本和相關費用的差額確認。

　　-- 證券交易所交易的債券差價收入于賣出成交日確認；銀行間同業市場交易的債券差價收入于實際收到全部價款時確認。債券差價收入按應收取全部價款與其成本、應收利息和相關費用的差額確認。

　　-- 債券利息收入按債券票面價值與票面利率或內含票面利率計算的金額扣除應由債券發行企業代扣代繳的個人所得稅后的凈額確認,在債券實際持有期內逐日計提。

　　-- 存款利息收入按存款的本金與適用利率逐日計提。

　　-- 股利收入按上市公司宣告的分紅派息比例計算的金額扣除應由上市公司代扣代繳的個人所得稅后的凈額于除息日確認。

　　-- 買入返售證券收入按融出資金額及約定利率,在返售期限內采用直線法逐日計提。

　　-- 其他收入于實際收到款項時確認。

　　1.9費用的確認和計量

　　1.9.1基金管理人報酬：根據《天治品質優選混合型證券投資基金基金合同》的規定,基金管理人報酬按前一日基金資產凈值1.5%的年費率逐日計提。

　　1.9.2 基金托管費：根據《天治品質優選混合型證券投資基金基金合同》的規定,基金托管費按前一日基金資產凈值0.25%的年費率逐日計提。

　　1.9.3 賣出回購證券支出：賣出回購證券支出按融入資金額及約定利率,在回購期限內采用直線法逐日計提。

　　1.9.4 證券交易費用

　　1.9.5 基金信息披露費用

　　1.9.6 基金持有人大會費用

　　1.9.7 與基金相關的會計師費律師費

　　1.9.8 按照國家有關規定可以列入的其他費用

　　上述1.9.4至1.9.8項費用由基金管理人根據其他有關法規及相應協議的規定,按費用實際支出金額支付,列入當期基金費用。如果影響基金份額凈值小數點后第五位的,則采用待攤或預提的方法。根據《天治品質優選混合型證券投資基金基金合同生效公告》的約定,本基金發行中所發生的律師費、會計師費及法定信息披露費等費用從基金發行費用中列支,即由本基金管理人天治基金管理有限公司承擔,而不另從基金資產支付。

　　1.10基金的收益分配政策

　　①每一基金份額享有同等分配權；

　　②基金收益分配比例按有關規定制定,年度收益分配比例不低于基金年度已實現收益的50%；

　　③基金投資當期虧損,則不進行收益分配；

　　④基金當年收益應先彌補以前年度虧損后,才可進行當年收益分配；

　　⑤基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值；

　　⑥基金收益分配方式：投資人可以選擇現金分紅或紅利再投資的方式。投資人選擇紅利再投資時,分配的基金收益以紅利發放日的基金份額凈值為基準自動轉換為基金份額進行再投資；若投資人不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅。

　　⑦基金收益每年最多分配6次,但若基金合同生效不滿3個月則可不進行收益分配,年度分配在基金會計年度結束后的4個月內完成。

　　⑧法律法規或監管機關另有規定的,從其規定。

　　2、關聯方關系及關聯方交易

　　2.1.關聯方關系

　　關聯方名稱 與本基金關系

　　天治基金管理有限公司 基金管理人、注冊登記機構、銷售機構

　　中國民生銀行股份有限公司 基金托管人、代銷機構

　　吉林省信托投資有限責任公司 基金管理人的股東

　　中國吉林森林工業(集團)總公司 基金管理人的股東

　　吉林省漢維實業有限公司 基金管理人的股東

　　吉林市國有資產經營有限公司 基金管理人的股東

　　2.2 關聯方交易

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　2.2.1 本基金在會計期間未通過關聯方席位進行交易。

　　2.2.2 基金管理人報酬

　　基金管理費按前一日基金資產凈值的1.5%年費率計算。計算方法如下：

　　H＝E×1.5%÷當年天數；

　　H為每日應計提的基金管理費；

　　E為前一日基金資產凈值

　　本基金在會計期間需支付基金管理費5,417,074.32元,每日計提并于下月的5個工作日內支付,至2005年6月30日已支付4,790,220.28元,尚有余款626,854.04元未付。

　　2.2.3 基金托管費

　　基金托管費按前一日基金資產凈值的0.25%年費率計算。計算方法如下：

　　H＝E×0.25%÷當年天數；

　　H為每日應計提的基金托管費；

　　E為前一日基金資產凈值

　　本基金在會計期間需支付基金托管費902,845.71元,每日計提并于下月的5個工作日內支付,至2005年6月30日已支付798,369.99元,尚有余款104,475.72元未付。

　　2.2.4 本基金在會計期間未與關聯方進行銀行間同業市場的債券(含回購)交易。

　　3、報告期末流通轉讓受到限制的基金資產

　　本基金截至2005年6月30日止流通受限制的資產情況如下(流通受限期限為三個月,具體流通日期以公司公告為準)：

　　資產名稱 數量(股) 總成本(元) 總市值(元) 估值方法 轉讓受限原因 流通日期

　　包頭鋁業 369,125 1,291,937.50 1,387,910.00 市值 網下中簽新股未上市 2005.8.9

　　中材國際 65,618 494,103.54 1,057,762.16 市值 網下中簽新股未上市 2005.7.12

　　登海種業 29,165 487,055.50 627,922.45 市值 網下中簽新股未上市 2005.7.20

　　飛亞股份 135,852 516,237.60 703,713.36 市值 網下中簽新股未上市 2005.7.27

　　江蘇三友 110,159 391,064.45 571,725.21 市值 網下中簽新股未上市 2005.8.18

　　廣州國光 63,467 685,443.60 726,697.15 市值 網下中簽新股未上市 2005.8.23

　　軸研科技 31,879 203,706.81 376,172.20 市值 網下中簽新股未上市 2005.8.26

　　成霖股份 56,240 483,664.00 511,221.60 市值 網下中簽新股未上市 2005.8.31

　　寧波華翔 114,686 659,444.50 954,187.52 市值 網下中簽新股未上市 2005.9.5

　　晶源電子 18,511 88,482.58 193,810.17 市值 網下中簽新股未上市 2005.9.6

　　合計 994,702 5,301,140.08 7,111,121.82

　　六、投資組合報告

　　(一) 報告期末基金資產組合：

　　資產項目 市值(元) 占總資產比例

　　股票 371,750,703.51 64.26%

　　債券 112,214,998.00 19.40%

　　銀行存款和清算備付金 90,390,950.38 15.62%

　　其他資產 4,156,400.03 0.72%

　　合計 578,513,051.92 100.00%

　　(二) 報告期末按行業分類的股票投資組合：

　　行業分類 市值(元) 市值占凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業 660,217.45 0.13%

　　B 采掘業 0.00 0.00%

　　C 制造業 188,623,843.56 37.40%

　　C0 食品、飲料 12,582,693.67 2.49%

　　C1 紡織、服裝、皮毛 8,593,652.17 1.70%

　　C2 木材、家具 0.00 0.00%

　　C3 造紙、印刷 44,439,510.86 8.81%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料 33,323,050.56 6.61%

　　C5 電子 8,910,442.84 1.77%

　　C6 金屬、非金屬 19,992,507.42 3.96%

　　C7 機械、設備、儀表 47,577,685.29 9.43%

　　C8 醫藥、生物制品 13,204,300.75 2.62%

　　C99 其他制造業 0.00 0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業 42,550,193.35 8.44%

　　E 建筑業 1,057,762.16 0.21%

　　F 交通運輸、倉儲業 60,217,922.29 11.94%

　　G 信息技術業 66,126,441.86 13.11%

　　H 批發和零售貿易 548,418.00 0.11%

　　I 金融、保險業 0.00 0.00%

　　J 房地產業 1,752,529.26 0.35%

　　K 社會服務業 3,217,381.58 0.64%

　　L 傳播與文化產業 0.00 0.00%

　　M 綜合類 6,995,994.00 1.39%

　　合計 371,750,703.51 73.71%

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細：

　　序號 股票代碼 股票名稱 數量(股) 市值(元) 市值占凈值比例

　　1 600050 中國聯通 19,019,663 49,831,517.06 9.88%

　　2 600308 華泰股份 1,773,380 17,485,526.80 3.47%

　　3 600900 長江電力 2,119,486 17,316,200.62 3.43%

　　4 000063 中興通訊 707,245 16,294,924.80 3.23%

　　5 600089 特變電工 2,072,824 15,794,918.88 3.13%

　　6 000422 湖北宜化 2,875,116 15,468,124.08 3.07%

　　7 000488 晨鳴紙業 2,683,481 14,812,815.12 2.94%

　　8 600029 南方航空 4,602,629 13,669,808.13 2.71%

　　9 600004 白云機場 1,777,349 13,667,813.81 2.71%

　　10 000939 凱迪電力 2,152,450 12,936,224.50 2.57%

　　投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細,應閱讀登載于www.chinanature.com.cn上的半年度報告正文。

　　(四)報告期內股票投資組合的重大變動：

　　1、累計買入價值超出期末基金資產凈值2%的股票明細：

　　序號 股票代碼 股票名稱 本期累計買入金額(元) 占期末基金資產凈值比

　　1 600050 中國聯通 59,937,023.35 11.88%

　　2 600004 白云機場 25,203,500.64 5.00%

　　3 002025 航天電器 23,558,064.50 4.67%

　　4 000063 中興通訊 22,553,554.10 4.47%

　　5 600591 上海航空 22,373,369.91 4.44%

　　6 000037 深南電A 22,276,237.28 4.42%

　　7 600177 雅 戈 爾 21,619,218.60 4.29%

　　8 000089 深圳機場 21,263,255.41 4.22%

　　9 000939 凱迪電力 20,973,079.29 4.16%

　　10 600308 華泰股份 20,941,283.45 4.15%

　　11 600966 博匯紙業 20,749,601.79 4.11%

　　12 000100 TCL 集團 19,829,475.13 3.93%

　　13 600029 南方航空 19,796,835.36 3.93%

　　14 000488 晨鳴紙業 19,375,705.93 3.84%

　　15 000422 湖北宜化 18,811,870.24 3.73%

　　16 600761 安徽合力 18,772,336.70 3.72%

　　17 600012 皖通高速 18,646,875.74 3.70%

　　18 600089 特變電工 18,279,610.27 3.62%

　　19 600005 武鋼股份 18,213,685.41 3.61%

　　20 600900 長江電力 18,113,772.99 3.59%

　　21 600350 山東基建 17,609,024.03 3.49%

　　22 600333 長春燃氣 16,663,510.50 3.30%

　　23 600074 中達股份 15,833,232.64 3.14%

　　24 600071 鳳凰光學 13,814,820.30 2.74%

　　25 600386 北京巴士 13,769,036.41 2.73%

　　26 600183 生益科技 13,765,400.69 2.73%

　　27 600635 大眾公用 12,994,730.59 2.58%

　　28 000911 南寧糖業 12,766,148.61 2.53%

　　29 000513 麗珠集團 12,457,755.99 2.47%

　　30 600026 中海發展 10,934,744.38 2.17%

　　31 000012 南 玻A 10,130,749.17 2.01%

　　2、累計賣出價值前二十名的股票明細：

　　序號 股票代碼 股票名稱 本期累計賣出金額(元) 占期末基金資產凈值比

　　1 002025 航天電器 24,456,109.07 4.85%

　　2 600333 長春燃氣 18,170,144.55 3.60%

　　3 600350 山東基建 17,376,773.23 3.45%

　　4 600012 皖通高速 16,525,186.18 3.28%

　　5 000089 深圳機場 14,679,524.84 2.91%

　　6 600177 雅 戈 爾 14,587,589.63 2.89%

　　7 600026 中海發展 11,512,381.70 2.28%

　　8 600004 白云機場 9,853,839.84 1.95%

　　9 000912 瀘 天 化 9,281,423.29 1.84%

　　10 000939 凱迪電力 8,807,884.67 1.75%

　　11 000100 TCL 集團 7,918,306.72 1.57%

　　12 600761 安徽合力 7,595,086.82 1.51%

　　13 600489 中金黃金 7,155,196.20 1.42%

　　14 002034 美 欣 達 6,557,390.82 1.30%

　　15 600030 中信證券 5,903,449.57 1.17%

　　16 600005 武鋼股份 5,767,803.40 1.14%

　　17 600323 南海發展 4,660,383.01 0.92%

　　18 600302 標準股份 4,621,056.39 0.92%

　　19 600966 博匯紙業 4,620,654.90 0.92%

　　20 000822 山東海化 4,349,380.65 0.86%

　　3、整個報告期內,買入股票的成本總額為705,744,735.79元,賣出股票的收入總額252,264,545.45元。

　　(五)報告期末按券種分類的債券投資組合：

　　券種 市值(元) 市值占凈值比例

　　國債 110,296,045.50 21.87%

　　可轉債 1,918,952.50 0.38%

　　合計 112,214,998.00 22.25%

　　(六)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細：

　　債券名稱 市值(元) 市值占凈值比例

　　02國債⒁ 49,372,200.00 9.79%

　　04國債⑸ 41,127,315.50 8.15%

　　02國債⑽ 14,701,360.00 2.91%

　　21國債⑶ 5,095,170.00 1.01%

　　營港轉債 1,918,952.50 0.38%

　　(七)投資組合報告附注：

　　1、本基金本期投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查,或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中,沒有投資于超出基金合同規定備選庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成：

　　項目 金額(元)

　　交易保證金 940,904.95

　　應收股利 532,783.56

　　應收利息 2,682,711.52

　　合計 4,156,400.03

　　4、期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　債券代碼 債券名稱 市值(元) 市值占凈值比例

　　110317 營港轉債 1,918,952.50 0.38%

　　七、基金份額持有人戶數、持有人結構

　　項目 份額(份) 占總份額的比例

　　基金份額持有人戶數 3,055 ----

　　平均每戶持有的基金份額 192,090.54 ----

　　機構投資者持有的基金份額 449,244,682.20 76.55%

　　個人投資者持有的基金份額 137,591,906.55 23.45%

　　八、開放式基金份額變動

　　項目 份數(份)

　　基金合同生效日的基金份額總額 1,212,569,189.32

　　報告期間基金總申購份額 23,961,496.88

　　報告期間基金總贖回份額 649,694,097.45

　　報告期末基金份額總額 586,836,588.75

　　九、重大事件揭示

　　(一)基金管理人重大人事變動

　　1、基金管理人于2005年5月25日在《中國證券報》《上海證券報》及《證券時報》上刊登了《天治基金管理有限公司關于高管人員變更的公告》。內容如下：

　　經天治基金管理有限公司第一屆董事會第十一次會議審議通過,并報經中國證監會批準,姜振武先生不再擔任本公司副總經理及財務總監職務。

　　2、基金管理人于2005年3月11日在《中國證券報》《上海證券報》及《證券時報》上刊登了《天治品質優選混合型證券投資基金增加基金經理的公告》,內容如下：

　　經天治基金管理有限公司第一屆董事會第九次會議審議,決定聘任袁柏南先生為天治品質優選混合型證券投資基金的基金經理,由其與現任基金經理劉紅兵先生共同管理該只基金。

　　(二)本年度無涉及本基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟事項。

　　(三)報告期內,本基金的投資策略未發生改變。

　　(四)基金收益分配事項：本報告期內本基金未進行收益分配。

　　(五)本基金自基金合同生效以來,未變更過會計師事務所。

　　(六)報告期內,基金管理人、基金托管人及其高級管理人員未受監管部門稽查或處罰。

　　(七)基金租用證券公司專用交易席位的有關情況

　　1、報告期內租用證券公司交易席位的數量、股票交易量和傭金提取情況

　　券商名稱 席位數量 股票交易量(元) 占股票交易總量比例 應付傭金(元) 占傭金總量比例

　　第一創業 1 309,864,678.14 32.65% 242,474.11 32.46%

　　中金公司 1 206,054,767.04 21.71% 166,024.84 22.23%

　　申銀萬國 1 126,207,805.14 13.30% 100,788.65 13.49%

　　國元證券 1 124,708,260.86 13.14% 94,760.23 12.69%

　　金元證券 1 114,006,623.55 12.01% 87,878.20 11.77%

　　東北證券 1 29,671,281.06 3.13% 23,980.42 3.21%

　　中銀國際 1 21,184,941.20 2.23% 17,371.50 2.33%

　　聯合證券 1 17,391,270.56 1.83% 13,608.88 1.82%

　　合計 8 949,089,627.55 100.00% 746,886.83 100.00%

　　注:上述傭金已扣除中國證券登記結算有限責任公司收取的由券商承擔的證券結算風險基金。

　　2、報告期內通過各券商交易席位進行的債券、回購交易量情況

　　券商名稱 債券交易量(元) 占債券交易總量比例 回購交易量(元) 占回購交易總量比例

　　第一創業 8,176,916.71 0.80% 0.00 0.00%

　　中金公司 223,772,530.02 21.96% 70,000,000.00 7.83%

　　申銀萬國 4,549,198.70 0.45% 270,100,000.00 30.21%

　　國元證券 263,694,547.94 25.87% 481,000,000.00 53.80%

　　金元證券 518,938,042.11 50.92% 38,000,000.00 4.25%

　　東北證券 0.00 0.00% 35,000,000.00 3.91%

　　合計 1,019,131,235.48 100.00% 894,100,000.00 100.00%

　　(八)本報告期內發生的其他重要事項(信息披露報紙為：中國證券報、上海證券報、證券時報)：

　　1、2005年1月27日《天治品質優選混合型證券投資基金開放日常申購業務公告》

　　2、2005年1月27日《天治基金管理有限公司關于暫停辦理漢唐證券基金申購業務的公告》

　　3、2005年3月7日《天治品質優選混合型證券投資基金開放日常贖回業務公告》

　　4、2005年4月25日《天治基金管理有限公司增加開放式基金代銷機構的公告》,增加第一創業證券為代銷機構。

　　天治基金管理有限公司

　　2005年8月27日