華寶興業寶康系列基金2005年半年度報告摘要

　　基金管理人：華寶興業基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　報告送出日期：2005年8月22日

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本半年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意,并由董事長簽發。

　　本基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2005年8月11日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期起始日期為2005年1月1日,截止日期為2005年6月30日。

　　本半年度報告摘要摘自半年度報告正文,投資者欲了解詳細內容,應閱讀半年度報告正文。

　　本報告中有關財務資料未經審計。

　　第一章 基金簡介

　　1. 基金運作方式

　　華寶興業寶康系列開放式證券投資基金為契約型

　　該基金目前由風險收益特征不同、投資策略和目標不同的寶康消費品證券投資基金、寶康靈活配置證券投資基金和寶康債券投資基金等三只基金構成,每只基金彼此獨立,通過低費率而且高效率的相互轉換構成一個有機的基金體系。

　　該基金存續期限為永久存續。

　　2. 基金管理人、托管人及基金成立日期

　　華寶興業寶康系列證券投資基金管理人為華寶興業基金管理有限公司,托管人為中國建設銀行股份有限公司,2003年7月11日募集結束并于2003年7月15日正式成立。

　　3. 基金簡稱、交易代碼及基金份額

　　本系列基金三只基金的簡稱、交易代碼、本報告期末(截止2005年6月30日)基金份額總額列表如下：

　　基金簡稱 交易代碼 期末基金份額總額(份)

　　寶康消費品 240001 1,450,290,050.90

　　寶康靈活配置 240002 1,060,045,514.11

　　寶康債券 240003 544,630,216.37

　　4. 基金投資目標、投資策略、業績比較基準

　　(1) 寶康消費品證券投資基金投資目標、投資策略、業績比較基準

　　投資目標：分享我國全面建設小康社會過程中消費品各相關行業的穩步成長；為基金持有人謀求長期穩定回報。

　　投資策略：本基金看好消費品的發展前景,長期持有消費品組合,并注重資產在其各相關行業的配置,適當進行時機選擇。

　　在正常的市場情況下,本基金的股票投資比例范圍為基金資產凈值的50%-75%；債券為20%-45%,現金比例在5%以上。在極端情況下,比如市場投機氣氛濃烈、系統性風險急劇增加時,投資比例可作一定調整,但在合理時間內,投資比例將恢復正常水平。

　　1) 股票投資策略：注重資產在消費品各相關行業的資產配置,以長期持有為主,適當進行時機選擇,優化組合。

　　注重資產在消費品各相關行業的配置

　　主要采用自上而下的方法：本基金的研究人員對國際國內經濟形勢、各行業的景氣程度作出判斷,挑選出處于成長階段的消費品子行業作為投資重點。

　　消費品具有良好的增長前景,對于精選出來的個股,我們將堅持長期持有的策略

　　精選個股主要采用股票選擇流程與自下而上的方法：根據消費品股票綜合評級系統對備選庫股票進行評級排序。研究員研究公司的公開信息,從中尋找行業內業績較好、有發展前景、價值被低估的公司,投資管理人員也根據股票市場表現提出建議,在此基礎上,研究員對其中最有價值的一些公司進行實地調研,了解其治理機制、管理層和產品等方面的情況。對于這些精選出來的個股,我們將結合市場情況,采用長期持有的策略。

　　同時,我國證券市場具有新興加轉軌的特點,大幅波動的可能性依然存在,所以我們將依據市場判斷和政策分析,適當采用時機選擇策略,以優化組合表現。

　　2)債券投資策略主要采用消極防御策略和積極主動投資策略相結合的投資策略。

　　部分債券采用消極防御策略；部分債券投資采取積極主動投資策略,通過預測利率變動和行業利差變化并調整相應投資組合獲取潛在高額收益。

　　本基金采用的分析方法為歷史數據分析法和情景分析法；研究和調研的重點放在宏觀經濟形勢和財政、貨幣政策,預測利率變動趨勢以及發債公司的信用評估等方面。

　　本基金采取自上而下的投資決策與自下而上的個券選擇相結合的投資管理程序,包括三個層次：對市場利率分析、預測；債券資產配置及相應的技術手段；個券選擇。

　　業績比較基準：上證180指數和深證100指數的復合指數×80%+中信全債指數×20%。

　　復合指數＝(上證180流通市值/成分指數總流通市值)×上證180指數＋(深圳100流通市值/成分指數總流通市值)×深證100指數

　　成分指數總流通市值＝上證180流通市值＋深圳100流通市值

　　(2) 寶康靈活配置證券投資基金投資目標、投資策略、業績比較基準

　　投資目標：規避系統風險,降低投資組合波動性,提高投資組合的長期報酬。

　　投資策略：采用資產靈活配置策略,以債券投資為基礎,并把握股市重大投資機會,獲取超額回報,同時執行嚴格的投資制度和風險控制制度。

　　本基金通過量化輔助工具及研究支持,結合自身的市場研判,對相關資產類別的預期收益進行動態監控,在一定階段可顯著改變資產配置比例。同時通過倉位與時間的二維管理,控制風險,增強盈利。

　　債券投資采取穩健的投資策略,所構建的投資組合將跟蹤市場久期,并根據市場利率預期變動主動調整,使組合久期適度偏離。股票投資方面,以指數化投資分散非系統風險,增強流動性,并通過三層復合保障措施嚴格控制其投資風險：只有當股票投資時機預警系統發出買賣股票提示時,才開始考慮或進行股票市場指數化投資；同時通過倉位與時間的二維管理,控制持有高風險資產的時間；并以風險預算管理為"安全氣囊"確保基金本金安全,追求卓越回報。

　　基金組合投資的基本范圍為：債券20%-90%；股票 5%-75%；現金5%以上。

　　業績比較基準：65%中信全債指數+35%上證180指數和深圳100指數的復合指數。

　　復合指數＝(上證180流通市值/成分指數總流通市值)×上證180指數＋(深圳100流通市值/成分指數總流通市值)×深證100指數

　　成分指數總流通市值＝上證180流通市值＋深圳100流通市值

　　(3) 寶康債券投資基金投資目標、投資策略、業績比較基準

　　投資目標：在保持投資組合低風險和充分流動性的前提下,確保基金資產安全及追求資產長期穩定增值。

　　投資策略：本基金將采用類屬配置、久期偏離、收益率曲線配置和特定券種選擇等積極投資策略,并把握市場創新機會。

　　1)類屬配置包括現金、各市場債券及各債券種類間的配置

　　主要根據各類屬相對投資價值確定,增持相對低估、預期價格上升的類屬,減持相對高估、預期價格下跌的類屬,從而取得較高的回報。

　　2)久期偏離

　　久期是衡量利率敏感性的一個指標,如果預期利率下降,則應增加組合久期,如預期利率上升,則應減小組合久期,以規避債券價格下跌的風險。該策略的關鍵是對未來利率走向的預測。

　　3)收益率曲線配置

　　收益率曲線展示了收益與期限的關系,收益率曲線的形狀隨時間而變化。收益率曲線配置策略是以對債券收益率曲線形狀變動的預期為依據建立組合頭寸,可以采用集中策略、兩端策略和梯形策略等,在長期、中期和短期債券間進行配置,以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。

　　4)特定券種選擇

　　針對特定的企業債(含可轉債)采用逐個分析的方法,具體分析指標包括：經營分析、信用分析、收益率分析、稅賦分析等,挖掘特定券種的投資價值。

　　5)把握市場創新機會

　　近期債券市場轉型的具體內容包括：利率市場化；交易主體結構逐步改善；交易品種創新,如貼現債券、本息分離債等相繼面市,為未來推出利率互換(Swaps)等衍生工具創造條件；債券發行方式與交易方式的創新,美國式利率招標以及銀行間債券市場悄然開展的遠期利率交易,使將來推出利率期貨交易成為可能。

　　業績比較基準：中信全債指數。

　　5. 基金管理人有關情況

　　名稱：華寶興業基金管理有限公司

　　信息披露負責人： 劉月華

　　聯系電話：021-50499588

　　傳真：021-50499688

　　電子信箱： xxpl@fsfund.com

　　6. 基金托管人有關情況

　　法定名稱：中國建設銀行股份有限公司(簡稱"中國建設銀行")

　　信息披露負責人：尹東

　　聯系電話：010-67597420

　　傳真：010-66212638

　　電子信箱：yindong@ccb.cn

　　7. 基金信息披露媒體及其他

　　本基金登載半年報正文的互聯網網址：www.fsfund.com

　　本基金半年報置備地點包括基金管理人辦公場所和基金托管人辦公場所。

　　第二章 基金主要財務指標和基金凈值表現

　　本基金自2005年1月1日至2005年6月30日主要財務數據和基金凈值表現如下。

　　1. 寶康消費品證券投資基金財務指標和凈值表現

　　(1) 主要會計數據和財務指標

　　項 目 2005年6月30日

　　基金本期凈收益 16,039,561.96元

　　基金份額本期凈收益 0.0121元

　　期末可供分配基金份額收益 -0.0072元

　　期末基金資產凈值 1,516,011,165.56元

　　期末基金份額凈值 1.0453元

　　本期基金份額凈值增長率 2.68%

　　(2) 凈值增長率與同期比較基準收益率比較

　　階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④

　　過去1個月 5.43% 1.81% 2.01% 1.90% 3.42% -0.09%

　　過去3個月 0.07% 1.28% -5.25% 1.42% 5.32% -0.14%

　　過去6個月 2.68% 1.07% -8.65% 1.28% 11.33% -0.21%

　　過去1年 7.01% 0.95% -13.17% 1.18% 20.18% -0.23%

　　自基金成立起至今 16.74% 0.82% -21.82% 1.06% 38.56% -0.24%

　　(3) 基金累計凈值增長率與比較基準收益率走勢對比

　　2. 寶康靈活配置證券投資基金財務指標和凈值表現

　　(1) 主要會計數據和財務指標

　　項 目 2005年6月30日

　　基金本期凈收益 2,010,301.66元

　　基金份額本期凈收益 0.0020元

　　期末可供分配基金份額收益 -0.0391元

　　期末基金資產凈值 1,018,610,245,13元

　　期末基金份額凈值 0.9609元

　　本期基金份額凈值增長率 -4.60%

　　(2) 凈值增長率與同期比較基準收益率比較

　　階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④

　　過去1個月 3.19% 1.83% 1.94% 0.82% 1.25% 1.01%

　　過去3個月 -4.21% 1.31% 0.21% 0.62% -4.42% 0.69%

　　過去6個月 -4.60% 1.05% 1.10% 0.56% -5.70% 0.49%

　　過去1年 -1.15% 0.95% -0.18% 0.52% -0.97% 0.43%

　　自基金成立起至今 4.42% 0.79% -7.44% 0.48% 11.86% 0.31%

　　(3) 基金累計凈值增長率與比較基準收益率走勢對比

　　3. 寶康債券投資基金財務指標和凈值表現

　　(1) 主要會計數據和財務指標

　　項 目 2005年6月30日

　　基金本期凈收益 9,560,918.99元

　　基金份額本期凈收益 0.0155元

　　期末可供分配基金份額收益 0.0322元

　　期末基金資產凈值 565,035,223.83元

　　期末基金份額凈值 1.0375元

　　本期基金份額凈值增長率 2.20%

　　(2) 凈值增長率與同期比較基準收益率比較

　　階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④

　　過去1個月 1.22% 0.42% 1.72% 0.09% -0.50% 0.33%

　　過去3個月 1.17% 0.31% 4.40% 0.11% -3.23% 0.20%

　　過去6個月 2.20% 0.26% 8.94% 0.11% -6.74% 0.15%

　　過去1年 1.25% 0.27% 10.42% 0.10% -9.17% 0.17%

　　自基金成立起至今 8.82% 0.28% 4.33% 0.13% 4.49% 0.15%

　　(3) 基金累計凈值增長率與比較基準收益走勢率對比

　　按照基金合同的約定,自基金成立日期的6個月內達到規定的資產組合,截至2004年1月15日,本系列基金的各基金均達到契約規定的資產配置比例。

　　本章所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如,開放式基金的申購贖回費、基金轉換費等),計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　第三章 基金管理人報告

　　本公司是2003年3月7日正式成立的合資基金管理公司。寶康系列基金是本公司管理的第一只開放式證券投資基金。2004年5月,基金管理人募集成立了華寶興業多策略增長開放式證券投資基金,并于本報告期內成功募集了華寶興業現金寶

　　(一) 寶康消費品證券投資基金管理人報告

　　1. 基金經理簡介

　　欒杰先生,上海財經大學研究生畢業。曾任海南港澳資訊產業有限公司研究員,華寶信托投資有限責任公司高級研究員,投資管理部副總經理。2003年初加入華寶興業基金管理有限公司,任投資管理部總經理,同年7月起任寶康消費品基金經理。

　　2. 基金遵規守信情況說明

　　本報告期內,本基金管理人遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》及其各項實施細則、《華寶興業寶康系列開放式證券投資基金合同》和其他有關法律法規的規定、監管部門的相關規定,依照誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產,在控制投資風險的基礎上,為基金份額持有人謀求最大利益,沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　由于債市的系統性風險和申購引起的基金資產規模變化,寶康系列基金的三個子基金在短期內出現過政府債券投資比例不足20%,證券投資比例不足80%或現金及一年內到期的政府債券未達到基金市值的5%的情況。但發生此類情況后均在合理期限內得到調整,沒有給投資人帶來額外的風險或損失。

　　除上所述外,報告期間沒有發生其他違反法律法規、基金合同和基金招募說明書規定的行為。

　　3. 基金經理報告

　　(1) 市場回顧

　　今年以來,市場結構調整加劇,一季度證券市場在預期政策利好下,兩會前出現了短暫的上漲,然而到一季度末與二季度,投資者對經濟前景的擔心加上股權分置帶來的預期紊亂,導致大市向下大幅下跌至多年新低1000點附近,整個市場投資者信心受到極大傷害。

　　經濟周期的威力使得許多被投資者長期追捧的周期類股票出現較大跌幅,而消費類、未來預期穩定增長的服務業股票受到市場青睞,結構分化的結果使得今年投資的難度相當大,簡單的用"好公司"標準來投資可能會受到較大損失,因為再好的公司也無法抗拒周期的力量。

　　5月份開始的股權分置改革雖然將在制度層面改變市場,提升市場整體投資價值。但短期內打亂原有估值體系與投資行為,在弱勢中出臺如此影響深遠的政策,按照"看不清先退出"的一般投資邏輯,市場下跌似乎成為必然。

　　上市公司利潤增速的下降、股權分置解決的難度、投資者結構的單一、國內股市制度設計的固有缺陷,是半年來指數大幅下跌的根本原因。

　　(2) 投資管理

　　本基金的主要股票資產集中在非周期類消費品如食品飲料和穩定增長的服務類公司如機場、公路、電力、銀行等。在今年的弱勢中規避了投資品類股票下跌的風險。

　　但是我們在部分周期類消費品公司如地產上有較大的損失,雖然我們看好人民幣重估的前景和消費升級帶來的需求,然而政府對房地產行業的調控造成組合中房地產股票大幅下跌,損失較大。

　　另外,我們對整個市場一直保持謹慎的態度,基于經濟周期、政策、匯率等諸多不確定性因素的存在,以及投資者心態的脆弱,我們對組合中行業采取了"方向集中,行業分散"的策略,即投資方向集中在消費類和穩定增長類上,但具體行業和個股適度分散,以降低組合的波動性,從效果看還是不錯。

　　半年來,我們主要增持了食品飲料、路橋、機場、電力、房地產、電信運營等行業的股票,減持了紡織服裝、家電類行業中基本面出現變化的股票。

　　(3) 投資展望

　　我們對下半年整體投資環境還是比較樂觀的。宏觀經濟回落與政策作多的博弈,使市場短期進入僵持,總體看系統性風險不大,但股價的結構性調整仍舊是今后的主要演進方向。

　　本公司及各類研究機構的研究表明,目前國內股市的整體估值水平已經大幅下降,如果考慮對價因素,成份股的PE已經處于足夠安全的區間,股息回報也處于歷史最好水平。

　　相對于國債收益率、前景不明的房地產和儲蓄利率,目前股市的可投資性非常高,這是未來股市上漲的內應,中國經濟的持續較快增長、居民收入的提升、投資者結構的多元化和政策的支持是未來上漲的外部推動力。而歷史實證研究表明,股票上漲和經濟增速下滑并不矛盾,似乎在證明實體經濟投資回報率的降低反而會提升股票的相對價值。

　　當然,國內上市公司結構中周期類公司貢獻了大部分的利潤和市值,對這些公司利潤見頂的擔憂所產生的拋售行為會削弱整體市場上升的動力,但我們認為部分盈利波動較小、抗周期能力強的大市值公司遭到了過分拋售,進一步下行的空間已經很小。

　　現在來看,萬事具備只欠東風,市場只是需要一種契機來推動上漲。

　　關于股權分置的問題,毫無疑問這是對那些長期投資優質公司的價值投資者的一種獎賞,但遺憾的是由于操作的復雜性和不確定性,沒有成為股市上漲的契機。

　　最近人民幣升值的事件,將對我國宏觀經濟、證券市場產生深遠的影響,參照國外的經驗,貨幣升值幾乎都將出現股市上漲的局面,升值是否是我們等待的契機?

　　消費品基金在下半年的操作中,通過綜合考慮經濟周期對微觀層面的影響、匯率因素的作用、股權分置改革對價因素等,繼續將主要的股票資產投資在食品飲料、交通運輸、電力、銀行、房地產等非貿易品行業中估值便宜的股票。同時還會買入具有國際競爭力、未來增長預期較明確、估值便宜同時受益于原材料下降的制造業公司。

　　綜合來看,我們相信市場繼續下跌的空間較小,下半年會出現轉機,感謝持有人陪伴我們又一次度過令人沮喪的六個月,你們的信任和支持加上我們對投資的專業和熱愛,可以讓我們以積極的心態度過目前最寒冷的時段,也許要不了多久就會獲得豐厚的回報。

　　(二) 寶康靈活配置證券投資基金管理人報告

　　1. 基金經理簡介

　　魏東先生,畢業于復旦大學經濟學院,獲碩士學位。1997年至2002年,曾經在平安證券公司、國信證券有限責任公司和深圳市深投科技創業投資有限公司從事證券研究工作和資產管理等工作。2003年初加入華寶興業基金管理有限公司,曾任交易部總經理,2004年5月起任寶康靈活配置基金經理。

　　2. 基金遵規守信情況說明

　　本報告期內,本基金管理人遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》及其各項實施細則、《華寶興業寶康系列開放式證券投資基金合同》和其他有關法律法規的規定、監管部門的相關規定,依照誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產,在控制投資風險的基礎上,為基金份額持有人謀求最大利益,沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　由于債市的系統性風險和申購引起的基金資產規模變化,寶康系列基金的三個子基金在短期內出現過政府債券投資比例不足20%,證券投資比例不足80%或現金及一年內到期的政府債券未達到基金市值的5%的情況。但發生此類情況后均在合理期限內得到調整,沒有給投資人帶來額外的風險或損失。

　　除上所述外,報告期間沒有發生其他違反法律法規、基金合同和基金招募說明書規定的行為。

　　3. 基金經理報告

　　套用一個句式,漲還是跌,這是我們永遠需要面對的一個問題。指數的漲或跌對于本基金有著更為重要的意義,因為本基金以選時作為配置資產的首要策略。在回顧上半年的操作中,讓我們感到痛心的恰恰是本基金在時機選擇上的嚴重不足。雖然本基金在第一季度中保持著相當謹慎的策略,股票倉位始終在50%附近,但在四月份卻由于對形勢判斷失誤而大幅增加倉位,致使無法回避二季度中的大幅下跌。二季度增加持倉的主要依據在于一是我們判斷股權分置后所形成的含權預期可能推動大盤上漲,二是不少優質公司跌幅已經相當劇烈,已經到達估值較低的水平,從結果看,顯然我們對當前市場的疲弱形勢估計不足。從另一方面理解,2005年上半年的行情又恰恰再次證明選時始終是投資最重要和有效的策略之一,從事后來看,不少在一季度為基金所廣為看好的個股在大盤下跌過程中并沒有什么優勢,甚至跌得多得多。因此,時機選擇仍將是本基金未來所堅持的最主要策略。

　　我們認為目前的市場正處于兩大作用力之下：一是股權分置改革所帶來的混沌狀態之中,二是投資者對目前宏觀經濟下滑的擔心。雖然從優質公司的估值水平已經相當合理甚至大幅低于國際市場的同類水平,但投資者仍然裹足不前,同時由于對宏觀經濟調整的過度恐懼,而對周期類資產極度厭惡,股權分置過程中所帶來的估值水平大大降低也難以產生良性的誘導作用。正是由于股權分置未來的大面積實施,我們更應當投資于具有優質資產的企業、具有長期發展競爭力的企業。這兩類企業在現在估值水平下再享受全流通對價對持有人將具有明顯的價值提升作用,同時由于企業的未來發展潛力,一定時期內大股東減持的可能性都不是很大,在未來全流通后,可能的收購兼并將使資產的重置價值將更為凸現。我們理解,現在的市場好比大病初愈的病人,立即給它吃大補的藥也沒有用,只有慢慢地等待它的恢復。

　　從市場的結構看,上證指數再度下跌的可能性仍然存在,從廣泛的估值水平看,雖然市場的主流資產下跌空間已經相當小,但外圍的資產估值水平即使在享受全流通對價后仍然不具備足夠的吸引力,這部分資產仍有可能導致綜合類指數繼續下跌。

　　從宏觀經濟的角度看,我們認為四季度更值得期盼。年初以來相對嚴厲的宏觀政策已經開始顯現威力,投資增速開始明顯回落,CPI再度疲軟,我們預計消費和出口在未來的幾個月中也有可能明顯回落,受此影響,再度出臺新的調控政策的可能性不大,而四季度經濟自然回升的力度將逐漸增強。同時結合不斷新增資金的入市,四季度市場反彈的可能性較大。基于這種判斷,我們在三季度將以中度倉位、重視個股機會為主,而在四季度注重指數的持倉水平。

　　(三) 寶康債券投資基金管理人報告

　　1. 基金經理簡介

　　王旭巍先生,畢業于中國人民大學,獲經濟學碩士學位。曾先后于華中工學院管理工程系任教、國家物資部供應管理司任職,1993年起在中國(深圳)物資工貿集團有限公司、宏達期貨經紀有限公司、中信證券股份有限公司從事交易、投資、資產管理業務。2003年初加入華寶興業基金管理有限公司,同年7月起任寶康債券基金經理,2005年3月起兼任本基金基金經理。

　　2. 基金遵規守信情況說明

　　本報告期內,本基金管理人遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》及其各項實施細則、《華寶興業寶康系列開放式證券投資基金合同》和其他有關法律法規的規定、監管部門的相關規定,依照誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產,在控制投資風險的基礎上,為基金份額持有人謀求最大利益,沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　由于債市的系統性風險和申購引起的基金資產規模變化,寶康系列基金的三個子基金在短期內出現過政府債券投資比例不足20%,證券投資比例不足80%或現金及一年內到期的政府債券未達到基金市值的5%的情況。但發生此類情況后均在合理期限內得到調整,沒有給投資人帶來額外的風險或損失。

　　除上所述外,報告期間沒有發生其他違反法律法規、基金合同和基金招募說明書規定的行為。

　　3. 基金經理報告

　　2005年上半年債券市場走勢強勁,上證國債指數由2004年末的95.61上漲至2005年上半年的105.35,漲幅超過10%；同期本基金的業績比較基準中信全債指數漲幅為8.94%。促使債市上漲的主要原因是上半年國債和央行票據的發行規模縮小,而市場資金十分充裕,加之2004年債券市場已透支了部分加息預期,市場有反彈要求。3月17日央行下調超額存款準備金利率,由原來的1.62%調減至0.99%,擠出效應的作用使原來存于央行的超額存款準備金中的一部分流向債券市場,債券收益率曲線整體下移。國內銀行體系為滿足資本充足率及股改上市要求,主動壓縮貸款規模,資金更傾向于流向債券市場,這對上半年債券市場走勢的形成起了關鍵作用。另外,宏觀經濟景氣顯現出見頂回落的端倪,消費物價指數增漲趨于回落,采取緊縮性貨幣政策的預期大為減弱,穩定了債券市場的信心。最后,在全球范圍內長期債券的收益率趨于回落。

　　根據市場情況寶康債券基金在二季度增持3年期限的債券,減持3個月以內期限的債券,組合久期有所提高。同時,增加了債券投資的比例,在不超過基金凈資產20%的幅度內通過回購融資放大操作,套取短期回購利率與1～3年期限債券利率之間的利差。對可轉債的持倉結構也作了調整。

　　2005年上半年寶康債券基金實現了正收益,但與業績比較基準相比仍大幅落后,業績表現差強人意。主要是由于債券組合久期短、倉位輕,新股停發,可轉債拖了業績表現的后腿。2004年新股申購及可轉債投資是基金收益的主要來源,2005年上半年因市場原因新股收益微乎其微,特別是投資比重較大的可轉債收益為負,二季度的收益絕大部分來自債券利息和債券投資的資本利得。

　　展望2005年下半年的債券市場走勢,我們認為支撐債市走強的基本因素沒有根本改變。包括銀行體系慎貸行為仍將繼續；CPI增幅趨于回落,通貨緊縮的幽靈可能再次來臨,加息預期減弱；貨幣市場資金仍較充裕等。但同時需關注債券市場的風險點,一是人民幣匯率升值的影響,從經濟邏輯和國際經驗看,人民幣升值的長期影響將有助于降低輸入型通脹水平,帶動債券收益率下降即債券價格上漲。但由于國內的特殊經濟環境以及人民幣升值方式、方法的原因,人民幣升值對債市的最終影響有待觀察,具有不確定性。二是市場上普遍采用的放大操作方法是一種潛在的隱患,在下跌階段會加劇殺跌的力量。第三債券的持續上漲,使債券相對于其它金融資產的收益率而言逐步喪失吸引力。另外,市場對股權分置改革造成的不確定性因素一時還難以消除,股市恢復信心仍有待時日。特別是可轉債不享受對價,股權分置改革降低了可轉債的整體價值。

　　據此,寶康債券基金將把債券組合的久期由目前的大幅向下偏離逐步擬合到與全市場久期相接近；重點監測人民幣匯率升值及貨幣市場回購利率水平的變化,規避市場風險；進一步調整、優化可轉債持倉結構。在宏觀經濟研究與債券市場研究方面側重于央行貨幣政策動向、債券市場主要參與者的意愿和動向以及投資組合方案的數量化模擬方面,力爭給寶康債券基金持有人滿意的回報。

　　第四章 托管人報告

　　中國建設銀行根據《華寶興業寶康系列開放式證券投資基金基金合同》和《華寶興業寶康系列開放式證券投資基金托管協議》,托管華寶興業寶康系列開放式證券投資基金--寶康消費品證券投資基金、寶康靈活配置證券投資基金和寶康債券投資基金(以下簡稱寶康系列基金)。

　　本報告期,中國建設銀行在寶康系列基金的托管過程中,嚴格遵守了《證券投資基金法》、基金合同、托管協議和其他有關規定,依法安全保管了基金財產,按規定如實、獨立地向中國證監會提交了本基金運作情況報告,不存在損害基金份額持有人利益的行為,完全盡職盡責地履行了基金托管人應盡的義務。

　　本報告期,按照國家有關規定、基金合同、托管協議和其他有關規定,本托管人對基金管理人--華寶興業基金管理有限公司在寶康系列基金投資運作方面進行了監督,對基金資產凈值計算、基金份額申購贖回價格的計算、基金費用開支等方面進行了認真的復核,發現少數監督指標不符合基金合同約定并及時通知了基金管理人。基金管理人在合理期限內進行了調整,對基金份額持有人利益未造成損害。

　　由寶康系列基金管理人--華寶興業基金管理有限公司編制,并經本托管人復核審查的本半年度報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容真實、準確和完整。

　　第五章 財務會計報告

　　(一) 寶康消費品基金會計報表

　　1. 寶康消費品基金資產負債表與前一年度末資產負債表對比

　　金額單位：人民幣元

　　資 產 截至2005年6月30日 截至2004年12月31日

　　銀行存款 152,670,563.67 138,405,758.00

　　清算備付金 2,027,352.63 0

　　交易保證金 19,606.52 53,451.47

　　應收證券清算款 0 5,162,741.87

　　應收股利 98,322.10 0

　　應收利息 7,437,221.44 6,251,821.20

　　應收申購款 287,812.11 108,723.43

　　其他應收款 0 168,099.84

　　股票投資市值 1,009,649,401.01 878,441,354.80

　　其中：股票投資成本 957,233,640.52 833,568,555.36

　　債券投資市值 381,128,590.70 394,982,572.40

　　其中：債券投資成本 378,774,655.82 391,510,979.70

　　配股權證 0 0

　　買入返售證券 0 0

　　待攤費用 57,560.13 74,185.98

　　其他資產 0 0

　　資產合計 1,553,376,430.31 1,423,480,609.15

　　負債與持有人權益

　　應付證券清算款 33,398,536.03 35,965,802.26

　　應付贖回款 1,107,193.91 542,366.12

　　應付贖回費 2,781.91 1,362.71

　　應付管理人報酬 1,788,651.98 1,768,652.46

　　應付托管費 298,108.64 294,775.41

　　應付傭金 735,844.42 331,009.62

　　應付利息 0 0

　　應付收益 0 0

　　未交稅金 0 0

　　其他應付款 7,700.14 9,206.40

　　賣出回購證券款 0 0

　　短期借款 0 0

　　預提費用 26,447.72 93,334.00

　　其他負債 0 0

　　負債合計 37,365,264.75 39,006,508.98

　　實收基金 1,450,290,050.90 1,296,831,753.19

　　未實現利得 76,124,627.05 47,762,657.19

　　未分配收益 -10,403,512.39 39,879,689.79

　　持有人權益合計 1,516,011,165.56 1,384,474,100.17

　　負債及持有人權益合計 1,553,376,430.31 1,423,480,609.15

　　2. 寶康消費品基金比較式經營業績及收益分配表

　　金額單位：人民幣元

　　項目 本期數 2004年1月1日至2004年6月30日止期間

　　一、已實現基金收入 28,696,080.17 99,135,139.85

　　其中：股票差價收入 5,665,370.99 82,161,449.05

　　債券差價收入 986,525.70 -3,205,395.48

　　債券利息收入 5,122,745.41 4,617,154.12

　　存款利息收入 626,645.99 887,538.23

　　股利收入 15,451,202.91 12,568,792.25

　　買入返售證券收入 0 40,109.59

　　其他收入 843,589.17 2,065,492.09

　　減：基金費用 12,656,518.21 13,428,594.16

　　其中：基金管理人報酬 10,669,164.02 10,834,858.76

　　基金托管費 1,778,193.97 1,805,809.82

　　賣出回購證券支出 106,408.11 683,030.82

　　利息支出 0 0

　　其他費用 102,752.11 104,894.76

　　其中：交易費用 0 0

　　信息披露費 56,625.85 53,321.08

　　審計費用 26,446.72 26,521.04

　　二、已實現基金收益 16,039,561.96 85,706,545.69

　　加：未實現利得 6,425,303.23 -24,080,492.03

　　三、基金經營業績 22,464,865.19 61,626,053.66

　　本期基金凈收益 16,039,561.96 85,706,545.69

　　加：期初基金凈收益 39,879,689.79 1,830,419.51

　　加：本期損益平準金 8,264,601.27 -27,221.12

　　可供分配基金凈收益 64,183,853.02 87,509,744.08

　　減：本期已分配基金凈收益 74,587,365.41 51,022,553.63

　　期末基金凈收益 -10,403,512.39 36,487,190.45

　　3. 寶康消費品基金比較式凈值變動表

　　金額單位：人民幣元

　　項目 本期數 2004年1月1日至2004年6月30日止期間

　　一、期初基金凈值 1,384,474,100.17 1,530,067,909.65

　　二、本期經營活動

　　基金凈收益 16,039,561.96 85,706,545.69

　　未實現利得 6,425,303.23 -24,080,492.03

　　經營活動產生的基金凈值變動數 22,464,865.19 61,626,053.66

　　三、本期基金單位交易

　　基金申購款 514,482,293.45 550,309,350.69

　　基金贖回款 330,822,727.84 770,971,201.67

　　基金單位交易產生的基金凈值變動數 183,659,565.61 -220,661,850.98

　　四、本期向持有人分配收益

　　向基金持有人分配收益產生金凈值變動數 74,587,365.41 51,022,553.63

　　五、期末基金凈值 1,516,011,165.56 1,320,009,558.70

　　4. 會計報表附注

　　(1) 本報告期會計報表所采用的會計政策、會計估計與上年度會計報表一致。

　　(2) 報告期內,本基金無重大會計差錯。

　　(3) 重大關聯方關系及關聯交易

　　1) 關聯方

　　關聯方名稱 與本基金的關系

　　華寶興業基金管理有限公司 基金發起人、基金管理人、

　　基金注冊登記人、基金銷售機構

　　中國建設銀行股份有限公司(簡稱"中國建設銀行") 基金托管人、基金代銷機構

　　華寶信托投資有限責任公司 基金管理人的股東

　　法國興業資產管理有限公司

　　(SociétéGénérale Asset Management SA) 基金管理人的股東

　　上海寶鋼集團公司 基金管理人的股東的母公司

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　2) 基金管理人報酬

　　支付基金管理人華寶興業基金管理有限公司的基金管理人報酬按前一日基金資產凈值1.5%的年費率計提,逐日累計至每月月底,按月支付。其計算公式為：

　　日基金管理人報酬＝前一日基金資產凈值 X 1.5% / 當年天數。

　　本基金在本報告期需支付基金管理人報酬10,669,164.02元。(去年同期的管理人報酬為10,834,858.76元)

　　3) 基金托管費

　　支付基金托管人中國建設銀行的基金托管費按前一日基金資產凈值0.25%的年費率計提,逐日累計至每月月底,按月支付。其計算公式為：

　　日基金托管費＝前一日基金資產凈值 X 0.25% / 當年天數。

　　本基金在本報告期需支付基金托管費1,778,193.97元。(去年同期的托管費為1,805,809.82元)

　　4) 由關聯方保管的銀行存款余額及由此產生的利息收入

　　本基金的銀行存款由基金托管人中國建設銀行保管,并按銀行間同業利率計息。基金托管人截止2005年6月30日保管的銀行存款余額為 152,670,563.67元。本報告期由基金托管人保管的銀行存款產生的利息收入為592,201.70元。

　　5) 與基金托管人之間通過銀行間同業市場進行的債券交易(含回購)

　　本基金在本報告期及上年度可比區間的與基金托管人中國建設銀行通過銀行間同業市場進行的債券交易如下：

　　金額單位：人民幣元

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期間 2004年1月1日至2004年6月30日止期間

　　面值 結算金額 面值 結算金額

　　買入債券 0.00 0.00 20,000,000.00 20,168,471.23

　　協議金額 利息支出 協議金額 利息支出

　　賣出回購證券 332,700,000.00 94,708.11 250,350,000.00 106,149.25

　　6) 關聯方持有的基金份額

　　金額單位：人民幣元

　　2005年6月30日 2004年6月30日

　　基金單位數(份) 凈值 基金單位數(份) 凈值

　　上海寶鋼集團公司 231,899,469.89 242,404,515.88 145,960,080.60 152,411,516.16

　　(4) 流通受限制不能自由轉讓的基金資產

　　根據中國證監會的政策規定和證券交易所的交易規則,基金認購或配售的新股在一定時期以內不能上市自由流通。本基金截至2005年6月30日止流通受限制的股票情況如下：

　　股票名稱 成功申購日期 上市日期 可流通日期 申購價格(元) 期末估價(元) 成功申購股數(股) 成本(元) 市值(元)

　　包頭鋁業 2005-04-15 2005-05-09 2005-08-09 3.50 3.76 369,125 1,291,937.50 1,387,910.00

　　中材國際 2005-03-25 2005-04-12 2005-07-12 7.53 16.12 65,618 494,103.54 1,057,762.16

　　登海種業 2005-04-01 2005-04-18 2005-07-20 16.70 21.53 29,165 487,055.50 627,922.45

　　兔 寶 寶 2005-04-15 2005-05-10 2005-08-10 4.98 6.80 60,775 302,659.50 413,270.00

　　江蘇三友 2005-04-21 2005-05-18 2005-08-18 3.55 5.19 110,159 391,064.45 571,725.21

　　廣州國光 2005-04-27 2005-05-23 2005-08-23 10.80 11.45 63,467 685,443.60 726,697.15

　　軸研科技 2005-04-30 2005-05-26 2005-08-26 6.39 11.80 31,879 203,706.81 376,172.20

　　成霖股份 2005-05-12 2005-05-31 2005-08-31 8.60 9.09 104,300 896,980.00 948,087.00

　　寧波華翔 2005-05-17 2005-06-03 2005-09-03 5.75 8.32 114,686 659,444.50 954,187.52

　　三花股份 2005-05-20 2005-06-07 2005-09-07 7.39 10.13 67,962 502,239.18 688,455.06

　　合 計 5,914,634.58 7,752,188.75

　　說明："期末估價"是以2005年6月30日的股票收盤價估值。

　　(二) 寶康靈活配置基金會計報表

　　1. 寶康靈活配置基金資產負債表與前一年度末資產負債表對比

　　金額單位：人民幣元

　　資 產 截至2005年6月30日 截至2004年12月31日

　　銀行存款 48,701,637.48 82,814,637.70

　　清算備付金 3,069,744.33 0

　　交易保證金 160,577.30 61,477.62

　　應收證券清算款 10,740,136.66 916,848.14

　　應收股利 283,853.69 0

　　應收利息 5,076,355.65 3,874,605.04

　　應收申購款 0 23,590.86

　　其他應收款 0 0

　　股票投資市值 730,955,983.54 451,326,047.30

　　其中：股票投資成本 809,738,340.19 473,902,555.29

　　債券投資市值 222,401,700.00 277,658,886.38

　　其中：債券投資成本 218,965,577.34 277,766,919.89

　　配股權證 0 0

　　買入返售證券 0 0

　　待攤費用 57,560.13 74,185.98

　　其他資產 0 0

　　資產合計 1,021,447,548.78 816,750,279.02

　　負債與持有人權益

　　應付證券清算款 302,119.42 17,572,473.21

　　應付贖回款 294,120.95 42,954.80

　　應付贖回費 750.14 107.94

　　應付管理人報酬 1,090,395.64 893,179.59

　　應付托管費 209,691.49 171,765.32

　　應付傭金 624,768.29 313,622.17

　　應付利息 0 0

　　應付收益 0 0

　　未交稅金 0 0

　　其他應付款 289,010.00 277,970.00

　　賣出回購證券款 0 0

　　短期借款 0 0

　　預提費用 26,447.72 93,333.00

　　其他負債 0 0

　　負債合計 2,837,303.65 19,365,406.03

　　實收基金 1,060,045,514.11 791,671,698.22

　　未實現利得 -117,785,732.57 -50,235,701.87

　　未分配收益 76,350,463.59 55,948,876.64

　　持有人權益合計 1,018,610,245.13 797,384,872.99

　　負債及持有人權益合計 1,021,447,548.78 816,750,279.02

　　2. 寶康靈活配置基金比較式經營業績及收益分配表

　　金額單位：人民幣元

　　項目 本期數 2004年1月1日至2004年6月30日止期間

　　一、已實現基金收入 9,908,842.76 94,244,779.15

　　其中：股票差價收入 -12,165,149.75 77,851,941.14

　　債券差價收入 2,516,218.68 5,773,099.29

　　債券利息收入 4,762,826.92 3,536,804.37

　　存款利息收入 403,383.16 766,897.80

　　股利收入 14,047,681.17 5,008,847.41

　　買入返售證券收入 0 74,457.23

　　其他收入 343,882.58 1,232,731.91

　　減：基金費用 7,898,541.10 7,120,702.92

　　其中：基金管理人報酬 6,372,821.38 5,485,283.78

　　基金托管費 1,225,542.65 1,054,862.26

　　賣出回購證券支出 193,785.26 480,142.28

　　利息支出 0 0

　　其他費用 106,391.81 100,414.60

　　其中：交易費用 0 0

　　信息披露費 56,625.85 53,321.08

　　審計費用 26,447.72 26,521.04

　　二、已實現基金收益 2,010,301.66 87,124,076.23

　　加：未實現利得 -52,661,692.49 -50,372,057.75

　　三、基金經營業績 -50,651,390.83 36,752,018.48

　　本期基金凈收益 2,010,301.66 87,124,076.23

　　加：期初基金凈收益 55,948,876.64 4,449,513.91

　　加：本期損益平準金 18,391,285.29 -6,697,600.21

　　可供分配基金凈收益 76,350,463.59 84,875,989.93

　　減：本期已分配基金凈收益 0 28,772,207.17

　　期末基金凈收益 76,350,463.59 56,103,782.76

　　3. 寶康靈活配置基金比較式凈值變動表

　　金額單位：人民幣元

　　項目 本期數 2004年1月1日至2004年6月30日止期間

　　一、期初基金凈值 797,384,872.99 1,053,282,232.44

　　二、本期經營活動

　　基金凈收益 2,010,301.66 87,124,076.23

　　未實現利得 -52,661,692.49 -50,372,057.75

　　經營活動產生的基金凈值變動數 -50,651,390.83 36,752,018.48

　　三、本期基金單位交易

　　基金申購款 423,252,201.40 153,150,619.43

　　基金贖回款 151,375,438.43 463,980,010.60

　　基金單位交易產生的基金凈值變動數 271,876,762.97 -310,829,391.17

　　四、本期向持有人分配收益

　　向基金持有人分配收益產生金凈值變動數 0 28,772,207.17

　　五、期末基金凈值 1,018,610,245.13 750,432,652.58

　　4. 會計報表附注

　　(1) 本報告期會計報表所采用的會計政策、會計估計與上年度會計報表一致。

　　(2) 報告期內,本基金無重大會計差錯。

　　(3) 重大關聯方關系及關聯交易

　　1) 關聯方

　　關聯方名稱 與本基金的關系

　　華寶興業基金管理有限公司 基金發起人、基金管理人、

　　基金注冊登記人、基金銷售機構

　　中國建設銀行股份有限公司(簡稱"中國建設銀行") 基金托管人、基金代銷機構

　　華寶信托投資有限責任公司 基金管理人的股東

　　法國興業資產管理有限公司

　　(SociétéGénérale Asset Management SA) 基金管理人的股東

　　上海寶鋼集團公司 基金管理人的股東的母公司

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　2) 基金管理人報酬

　　支付基金管理人華寶興業基金管理有限公司的基金管理人報酬按前一日基金資產凈值1.3%的年費率計提,逐日累計至每月月底,按月支付。其計算公式為：

　　日基金管理人報酬＝前一日基金資產凈值 X 1.3% / 當年天數。

　　本基金在本報告期需支付基金管理人報酬6,372,821.38元。(去年同期的管理人報酬為5,485,283.78元)

　　3) 基金托管費

　　支付基金托管人中國建設銀行的基金托管費按前一日基金資產凈值0.25%的年費率計提,逐日累計至每月月底,按月支付。其計算公式為：

　　日基金托管費＝前一日基金資產凈值 X 0.25% / 當年天數。

　　本基金在本報告期需支付基金托管費1,225,542.65元。(去年同期的托管費為1,054,862.26元)

　　4) 由關聯方保管的銀行存款余額及由此產生的利息收入

　　本基金的銀行存款由基金托管人中國建設銀行保管,并按銀行間同業利率計息。基金托管人截止2005年6月30日保管的銀行存款余額為48,701,637.48元。本報告期由基金托管人保管的銀行存款產生的利息收入為385,085.81元。

　　5) 與基金托管人之間通過銀行間同業市場進行的債券交易(含回購)

　　本基金在本報告期及上年度可比區間的與基金托管人中國建設銀行通過銀行間同業市場進行的債券交易如下：

　　金額單位：人民幣元

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期間 2004年1月1日至2004年6月30日止期間

　　協議金額 利息支出 協議金額 利息支出

　　賣出回購證券 293,200,000.00 81,933.26 60,000,000.00 23,456.71

　　6) 關聯方持有的基金份額

　　金額單位：人民幣元

　　2005年6月30日 2004年6月30日

　　基金單位數(份) 凈值 基金單位數(份) 凈值

　　上海寶鋼集團公司 243,224,513.69 233,714,435.20 146,428,462.97 147,922,033.29

　　(4) 流通受限制不能自由轉讓的基金資產

　　根據中國證監會的政策規定和證券交易所的交易規則,基金認購或配售的新股在一定時期以內不能上市自由流通。本基金截至2005年6月30日止流通受限制的股票情況如下：

　　股票名稱 成功申購日期 上市日期 可流通日期 申購價格(元) 期末估價(元) 成功申購股數(股) 成本(元) 市值(元)

　　中材國際 2005-03-25 2005-04-12 2005-07-12 7.53 16.12 65,618 494,103.54 1,057,762.16

　　登海種業 2005-04-01 2005-04-18 2005-07-20 16.70 21.53 29,165 487,055.50 627,922.45

　　江蘇三友 2005-04-21 2005-05-18 2005-08-18 3.55 5.19 110,159 391,064.45 571,725.21

　　廣州國光 2005-04-27 2005-05-23 2005-08-23 10.80 11.45 63,467 685,443.60 726,697.15

　　軸研科技 2005-04-30 2005-05-26 2005-08-26 6.39 11.80 31,879 203,706.81 376,172.20

　　成霖股份 2005-05-12 2005-05-31 2005-08-31 8.60 9.09 104,300 896,980.00 948,087.00

　　寧波華翔 2005-05-17 2005-06-03 2005-09-03 5.75 8.32 114,686 659,444.50 954,187.52

　　晶源電子 2005-05-18 2005-06-06 2005-09-06 4.78 10.47 92,558 442,427.24 969,082.26

　　三花股份 2005-05-20 2005-06-07 2005-09-07 7.39 10.13 67,962 502,239.18 688,455.06

　　合 計 4,762,464.82 6,920,091.01

　　說明："期末估價"是以2005年6月30日的股票收盤價估值。

　　(三) 寶康債券基金會計報表

　　1. 寶康債券基金資產負債表與前一年度末資產負債表對比

　　金額單位：人民幣元

　　資 產 截至2005年6月30日 截至2004年12月31日

　　銀行存款 5,447,655.43 3,259,245.41

　　清算備付金 78,443.80 0

　　交易保證金 0 0

　　應收證券清算款 0 1,199,425.02

　　應收股利 0 0

　　應收利息 6,528,240.37 7,779,810.03

　　應收申購款 0 1,040.03

　　其他應收款 0 0

　　股票投資市值 8,639,204.09 35,067,906.08

　　其中：股票投資成本 6,318,726.59 38,090,289.68

　　債券投資市值 654,944,186.55 637,161,781.51

　　其中：債券投資成本 654,191,220.58 636,687,298.02

　　配股權證 0 0

　　買入返售證券 0 0

　　待攤費用 57,560.13 74,185.98

　　其他資產 0 0

　　資產合計 675,695,290.37 684,543,394.06

　　負債與持有人權益

　　應付證券清算款 865,536.00 0

　　應付贖回款 200,302.74 110,903.58

　　應付贖回費 304.38 190.51

　　應付管理人報酬 276,459.52 355,243.02

　　應付托管費 92,153.16 118,414.36

　　應付傭金 55,842.28 26,344.41

　　應付利息 4,170.96 0

　　應付收益 0 0

　　未交稅金 0 0

　　其他應付款 668,963.00 505,646.80

　　賣出回購證券款 108,400,000.00 0

　　短期借款 0 0

　　預提費用 96,334.50 113,418.22

　　其他負債 0 0

　　負債合計 110,660,066.54 1,230,160.90

　　實收基金 544,630,216.37 673,086,824.93

　　未實現利得 2,847,382.52 251,047.12

　　未分配收益 17,557,624.94 9,975,361.11

　　持有人權益合計 565,035,223.83 683,313,233.16

　　負債及持有人權益合計 675,695,290.37 684,543,394.06

　　2. 寶康債券基金比較式經營業績及收益分配表

　　金額單位：人民幣元

　　項目 本期數 2004年1月1日至2004年6月30日止期間

　　一、已實現基金收入 12,483,351.96 20,142,539.29

　　其中：股票差價收入 -6,564,495.69 3,188,960.53

　　債券差價收入 11,212,433.20 9,100,771.12

　　債券利息收入 7,453,177.59 6,014,731.79

　　存款利息收入 196,619.50 690,869.95

　　股利收入 33,610.68 264,924.87

　　買入返售證券收入 0 297,805.91

　　其他收入 152,006.68 584,475.12

　　減：基金費用 2,922,432.97 3,732,786.80

　　其中：基金管理人報酬 1,885,151.26 2,087,717.64

　　基金托管費 628,383.74 695,905.92

　　賣出回購證券支出 230,509.00 742,054.51

　　利息支出 0 0

　　其他費用 178,388.97 207,108.73

　　其中：交易費用 0 0

　　信息披露費 56,625.85 53,321.08

　　審計費用 26,448.72 26,521.04

　　二、已實現基金收益 9,560,918.99 16,409,752.49

　　加：未實現利得 5,621,343.58 6,408,696.78

　　三、基金經營業績 15,182,262.57 22,818,449.27

　　本期基金凈收益 9,560,918.99 16,409,752.49

　　加：期初基金凈收益 9,975,361.11 507,624.04

　　加：本期損益平準金 -1,978,655.16 -26,323.73

　　可供分配基金凈收益 17,557,624.94 16,891,052.80

　　減：本期已分配基金凈收益 0 9,615,813.05

　　期末基金凈收益 17,557,624.94 7,275,239.75

　　3. 寶康債券基金比較式凈值變動表

　　金額單位：人民幣元

　　項目 本期數 2004年1月1日至2004年6月30日止期間

　　一、期初基金凈值 683,313,233.16 812,259,117.65

　　二、本期經營活動

　　基金凈收益 9,560,918.99 16,409,752.49

　　未實現利得 5,621,343.58 6,408,696.78

　　經營活動產生的基金凈值變動數 15,182,262.57 22,818,449.27

　　三、本期基金單位交易

　　基金申購款 3,282,009.67 517,967,663.39

　　基金贖回款 136,742,281.57 380,174,784.25

　　基金單位交易產生的基金凈值變動數 -133,460,271.90 137,792,879.14

　　四、本期向持有人分配收益

　　向基金持有人分配收益產生金凈值變動數 0 9,615,813.05

　　五、期末基金凈值 565,035,223.83 963,254,633.01

　　4. 會計報表附注

　　(1) 本報告期會計報表所采用的會計政策、會計估計與上年度會計報表一致。

　　(2) 報告期內,本基金無重大會計差錯。

　　(3) 重大關聯方關系及關聯交易

　　1) 關聯方

　　關聯方名稱 與本基金的關系

　　華寶興業基金管理有限公司 基金發起人、基金管理人、

　　基金注冊登記人、基金銷售機構

　　中國建設銀行股份有限公司(簡稱"中國建設銀行") 基金托管人、基金代銷機構

　　華寶信托投資有限責任公司 基金管理人的股東

　　法國興業資產管理有限公司

　　(SociétéGénérale Asset Management SA) 基金管理人的股東

　　上海寶鋼集團公司 基金管理人的股東的母公司

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　2) 基金管理人報酬

　　支付基金管理人華寶興業基金管理有限公司的基金管理人報酬按前一日基金資產凈值0.6%的年費率計提,逐日累計至每月月底,按月支付。其計算公式為：

　　日基金管理人報酬＝前一日基金資產凈值 X 0.6% / 當年天數。

　　本基金在本報告期需支付基金管理人報酬1,885,151.26元。(去年同期的管理人報酬為2,087,717.64元)

　　3) 基金托管費

　　支付基金托管人中國建設銀行的基金托管費按前一日基金資產凈值0.20%的年費率計提,逐日累計至每月月底,按月支付。其計算公式為：

　　日基金托管費＝前一日基金資產凈值 X 0.20% / 當年天數。

　　本基金在本報告期需支付基金托管費628,383.74元。(去年同期的托管費為695,905.92元)

　　4) 由關聯方保管的銀行存款余額及由此產生的利息收入

　　本基金的銀行存款由基金托管人中國建設銀行保管,并按銀行間同業利率計息。基金托管人截止2005年6月30日保管的銀行存款余額為5,447,655.43元。本報告期由基金托管人保管的銀行存款產生的利息收入為184,999.72元。

　　5) 與基金托管人之間通過銀行間同業市場進行的債券交易(含回購)

　　本基金在本報告期及上年度可比區間的與基金托管人中國建設銀行通過銀行間同業市場進行的債券交易如下：

　　金額單位：人民幣元

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期間 2004年1月1日至2004年6月30日止期間

　　面值 結算金額 面值 結算金額

　　買入債券 0.00 0.00 380,000,000.00 373,610,706.85

　　協議金額 利息支出 協議金額 利息支出

　　賣出回購證券 1,114,230,000.00 242,613.25 736,150,000.00 307,294.82

　　6) 關聯方持有的基金份額

　　金額單位：人民幣元

　　2005年6月30日 2004年6月30日

　　基金單位數(份) 凈值 基金單位數(份) 凈值

　　上海寶鋼集團公司 419,454,602.35 435,184,149.94 619,454,602.35 647,268,114.00

　　(4) 流通受限制不能自由轉讓的基金資產

　　根據中國證監會的政策規定和證券交易所的交易規則,基金認購或配售的新股在一定時期以內不能上市自由流通。本基金截至2005年6月30日止流通受限制的股票情況如下：

　　股票名稱 成功申購日期 上市日期 可流通日期 申購價格(元) 期末估價(元) 成功申購股數(股) 成本(元) 市值(元)

　　包頭鋁業 2005-04-15 2005-05-09 2005-08-09 3.50 3.76 369,125 1,291,937.50 1,387,910.00

　　中材國際 2005-03-25 2005-04-12 2005-07-12 7.53 16.12 60,527 455,768.31 975,695.24

　　登海種業 2005-04-01 2005-04-18 2005-07-20 16.70 21.53 29,165 487,055.50 627,922.45

　　兔 寶 寶 2005-04-15 2005-05-10 2005-08-10 4.98 6.80 60,775 302,659.50 413,270.00

　　江蘇三友 2005-04-21 2005-05-18 2005-08-18 3.55 5.19 110,159 391,064.45 571,725.21

　　廣州國光 2005-04-27 2005-05-23 2005-08-23 10.80 11.45 63,467 685,443.60 726,697.15

　　軸研科技 2005-04-30 2005-05-26 2005-08-26 6.39 11.80 31,879 203,706.81 376,172.20

　　成霖股份 2005-05-12 2005-05-31 2005-08-31 8.60 9.09 104,300 896,980.00 948,087.00

　　寧波華翔 2005-05-17 2005-06-03 2005-09-03 5.75 8.32 114,686 659,444.50 954,187.52

　　晶源電子 2005-05-18 2005-06-06 2005-09-06 4.78 10.47 92,558 442,427.24 969,082.26

　　三花股份 2005-05-20 2005-06-07 2005-09-07 7.39 10.13 67,962 502,239.18 688,455.06

　　合 計 6,318,726.59 8,639,204.09

　　說明："期末估價"是以2005年6月30日的股票收盤價估值。

　　第六章 投資組合報告

　　(一) 寶康消費品證券投資基金投資組合報告

　　1. 基金資產組合

　　截至2005年6月30日,本基金資產組合列表及圖示如下：

　　類別 合計(元) 占基金總資產比例(%)

　　股票投資 1,009,649,401.01 65.00

　　債券投資 381,128,590.70 24.54

　　銀行存款及清算備付金 154,697,916.30 9.96

　　其它資產 7,900,522.30 0.51

　　合計 1,553,376,430.31 100.00

　　2. 按行業分類的股票投資組合

　　序號 行業分類 市值(元) 占凈值比例(%)

　　1 農、林、牧、漁業 778,632.45 0.05

　　2 采掘業 6,811,402.00 0.45

　　3 制造業 510,368,786.06 33.67

　　其中：食品、飲料 197,057,326.71 13.00

　　紡織、服裝、皮毛 33,818,773.43 2.23

　　木材、家具 23,908,170.00 1.58

　　造紙、印刷 27,666,085.26 1.82

　　石油、化學、塑膠、塑料 22,841,085.73 1.51

　　電子 726,697.15 0.05

　　金屬、非金屬 42,004,973.10 2.77

　　機械、設備、儀表 112,877,451.14 7.45

　　醫藥、生物制品 49,468,223.54 3.26

　　其他制造業 0.00 0.00

　　4 電力、煤氣及水的生產和供應業 151,487,341.79 9.99

　　5 建筑業 2,669,762.16 0.18

　　6 交通運輸、倉儲業 137,098,812.50 9.04

　　7 信息技術業 58,908,329.60 3.89

　　8 批發和零售貿易 24,471,363.21 1.61

　　9 金融、保險業 39,091,860.12 2.58

　　10 房地產業 50,071,442.96 3.30

　　11 社會服務業 21,120,319.76 1.39

　　12 傳播與文化產業 0.00 0.00

　　13 綜合類 6,771,348.40 0.45

　　合計 1,009,649,401.01 66.60

　　3. 基金投資股票前10名明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 股票數量(股) 期末市值(元) 市值占基金凈值比例(%)

　　1 600519 貴州茅臺 2,015,000.00 108,104,750.00 7.1309

　　2 000651 格力電器 6,962,837.00 71,090,565.77 4.6893

　　3 600900 長江電力 7,295,785.00 59,606,563.45 3.9318

　　4 600009 上海機場 2,844,000.00 48,063,600.00 3.1704

　　5 600098 廣州控股 8,426,188.00 46,933,867.16 3.0959

　　6 600887 伊利股份 3,009,290.00 39,572,163.50 2.6103

　　7 600036 招商銀行 6,450,802.00 39,091,860.12 2.5786

　　8 600033 福建高速 4,253,840.00 35,562,102.40 2.3458

　　9 600383 金地集團 7,200,000.00 30,600,000.00 2.0185

　　10 600177 雅 戈 爾 8,001,370.00 29,445,041.60 1.9423

　　投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細,應閱讀登載于www.fsfund.com網站的半年度報告正文。

　　4. 股票投資組合重大變動

　　(1) 累計買入重大變動

　　序號 股票代碼 股票名稱 本期累計買入金額(元) 本期累計買入占期初基金資產凈值比例(%)

　　1 600050 中國聯通 29,911,260.47 2.16

　　2 600098 廣州控股 28,698,668.23 2.07

　　3 600900 長江電力 26,396,165.62 1.91

　　4 000069 華僑城A 25,671,878.73 1.85

　　5 600309 煙臺萬華 21,458,905.89 1.55

　　6 000866 揚子石化 19,212,380.94 1.39

　　7 000002 萬 科A 18,160,330.72 1.31

　　8 000039 中集集團 16,836,035.10 1.22

　　9 600269 贛粵高速 16,666,799.02 1.20

　　10 600196 復星醫藥 15,910,024.19 1.15

　　11 600717 天 津 港 15,906,852.85 1.15

　　12 600005 武鋼股份 15,640,241.47 1.13

　　13 000895 雙匯發展 15,504,523.02 1.12

　　14 600271 航天信息 13,466,053.83 0.97

　　15 600036 招商銀行 12,363,011.33 0.89

　　16 600009 上海機場 12,240,666.90 0.88

　　17 600660 福耀玻璃 11,709,334.04 0.85

　　18 000027 深能源A 10,874,038.74 0.79

　　19 600002 齊魯石化 10,578,651.57 0.76

　　20 000898 鞍鋼新軋 10,166,687.87 0.73

　　(2) 累計賣出重大變動

　　序號 股票代碼 股票名稱 本期累計賣出金額(元) 本期累計賣出占期初基金資產凈值比例(%)

　　1 000541 佛山照明 41,885,829.13 3.03

　　2 600519 貴州茅臺 34,864,877.61 2.52

　　3 600177 雅 戈 爾 28,766,758.77 2.08

　　4 000069 華僑城A 27,029,328.54 1.95

　　5 600694 大商股份 21,200,117.52 1.53

　　6 600029 南方航空 18,644,980.73 1.35

　　7 600050 中國聯通 16,052,271.73 1.16

　　8 000866 揚子石化 14,925,711.77 1.08

　　9 600005 武鋼股份 14,705,779.64 1.06

　　10 000625 長安汽車 14,244,962.47 1.03

　　11 600012 皖通高速 13,148,191.79 0.95

　　12 000089 深圳機場 12,289,898.79 0.89

　　13 600591 上海航空 10,683,312.87 0.77

　　14 600002 齊魯石化 10,436,086.09 0.75

　　15 600036 招商銀行 10,315,953.85 0.75

　　16 000100 TCL 集團 10,173,221.28 0.73

　　17 600900 長江電力 10,025,084.36 0.72

　　18 600031 三一重工 9,805,016.87 0.71

　　19 600337 美克股份 9,296,367.18 0.67

　　20 000659 珠海中富 8,772,684.44 0.63

　　(3) 報告期買入股票成本及賣出股票收入

　　本期買入股票成本總額 本期賣出股票收入總額

　　635,042,730.84(元) 517,476,703.20(元)

　　5. 按券種分類的債券投資組合

　　序號 債券種類 市值(元) 占凈值比例(%)

　　1 國家債券 266,257,974.70 17.5631

　　2 金融債券 99,798,300.00 6.5830

　　3 企業債券 0.00 0.0000

　　4 可轉換債券 15,072,316.00 0.9942

　　合計 381,128,590.70 25.1402

　　6. 基金債券投資前5名明細

　　序號 債券名稱 市值(元) 占凈值比例(%)

　　1 04國債⑸ 148,195,830.50 9.7754

　　2 05農發(01) 50,000,000.00 3.2981

　　3 05國債(6) 40,930,559.80 2.6999

　　4 02國債⒁ 40,140,000.00 2.6477

　　5 20國債⑽ 27,058,536.00 1.7849

　　7. 投資組合報告附注

　　(1) 截止報告期末,本基金投資的前十名股票中包括伊利股份。該公司于2004年7月21日發布公告稱接到中國證監會的立案調查通知書。本基金對伊利股份的投資主要是2003年買入,由基金經理決策并按公司規定履行了審批程序,該股票屬于消費品類上市公司,符合本基金的投資方向。

　　(2) 基金主要投資對象為消費品類股票,沒有特定的備選股票庫。

　　(3) 本基金投資組合中其他資產包括：交易保證金19,606.52元、應收股利98,322.10元、應收利息7,437,221.44元、應收申購款287,812.11元、待攤費用57,560.13元。

　　(4) 本基金持有的在轉股期內的可轉換債券明細如下：

　　序號 可轉債代碼 可轉債名稱 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例(%)

　　1 125488 晨鳴轉債 11,396,616.00 0.7518

　　2 125822 海化轉債 3,675,700.00 0.2425

　　(二) 寶康靈活配置證券投資基金投資組合報告

　　1. 基金資產組合

　　截至2005年6月30日,本基金資產組合列表及圖示如下：

　　類別 合計(元) 占基金總資產比例(%)

　　股票投資 730,955,983.54 71.56

　　債券投資 222,401,700.00 21.77

　　銀行存款及清算備付金 51,771,381.81 5.07

　　其它資產 16,318,483.43 1.60

　　合計 1,021,447,548.78 100.00

　　2. 按行業分類的股票投資組合

　　序號 行業分類 市值(元) 占凈值比例(%)

　　1 農、林、牧、漁業 778,632.45 0.08

　　2 采掘業 34,743,875.13 3.41

　　3 制造業 342,179,339.11 33.59

　　其中：食品、飲料 12,112,646.50 1.19

　　紡織、服裝、皮毛 16,148,193.93 1.59

　　木材、家具 9,561,689.72 0.94

　　造紙、印刷 24,227,872.14 2.38

　　石油、化學、塑膠、塑料 67,941,498.71 6.67

　　電子 11,111,699.32 1.09

　　金屬、非金屬 84,006,251.36 8.25

　　機械、設備、儀表 67,624,047.35 6.64

　　醫藥、生物制品 47,249,332.92 4.64

　　其他制造業 2,196,107.16 0.22

　　4 電力、煤氣及水的生產和供應業 91,293,268.30 8.96

　　5 建筑業 7,878,488.80 0.77

　　6 交通運輸、倉儲業 68,790,603.49 6.75

　　7 信息技術業 51,705,083.48 5.08

　　8 批發和零售貿易 2,888,297.28 0.28

　　9 金融、保險業 55,315,755.10 5.43

　　10 房地產業 59,943,597.88 5.88

　　11 社會服務業 5,695,735.64 0.56

　　12 傳播與文化產業 0.00 0.00

　　13 綜合類 9,743,306.88 0.96

　　合計 730,955,983.54 71.76

　　3. 基金投資股票前10名明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 股票數量(股) 期末市值(元) 市值占基金凈值比例(%)

　　1 000651 格力電器 4,320,000.00 44,107,200.00 4.3301

　　2 600535 天 士 力 2,303,624.00 28,449,756.40 2.7930

　　3 600098 廣州控股 4,950,000.00 27,571,500.00 2.7068

　　4 600383 金地集團 6,275,150.00 26,669,387.50 2.6182

　　5 000002 萬 科A 8,100,000.00 25,434,000.00 2.4969

　　6 600309 煙臺萬華 2,074,386.00 23,834,695.14 2.3399

　　7 600900 長江電力 2,821,456.00 23,051,295.52 2.2630

　　8 600036 招商銀行 3,789,489.00 22,964,303.34 2.2545

　　9 600308 華泰股份 2,280,975.00 22,490,413.50 2.2080

　　10 600549 廈門鎢業 2,154,150.00 20,895,255.00 2.0513

　　投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細,應閱讀登載于www.fsfund.com網站的半年度報告正文。

　　4. 股票投資組合重大變動

　　(1) 累計買入重大變動

　　序號 股票代碼 股票名稱 本期累計買入金額(元) 本期累計買入占期初基金資產凈值比例(%)

　　1 600535 天 士 力 30,412,378.28 3.81

　　2 000002 萬 科A 26,957,720.23 3.38

　　3 600309 煙臺萬華 24,690,464.42 3.10

　　4 600098 廣州控股 24,257,914.09 3.04

　　5 000866 揚子石化 23,592,855.95 2.96

　　6 600308 華泰股份 23,254,867.99 2.92

　　7 600549 廈門鎢業 22,984,653.02 2.88

　　8 000422 湖北宜化 20,726,368.02 2.60

　　9 000726 魯 泰A 18,982,980.11 2.38

　　10 600276 恒瑞醫藥 18,205,568.92 2.28

　　11 000898 鞍鋼新軋 17,810,960.43 2.23

　　12 600900 長江電力 17,350,949.39 2.18

　　13 600019 寶鋼股份 15,417,754.00 1.93

　　14 600383 金地集團 14,341,576.69 1.80

　　15 000630 銅都銅業 12,919,266.92 1.62

　　16 000039 中集集團 12,770,398.24 1.60

　　17 600050 中國聯通 11,404,893.96 1.43

　　18 600177 雅 戈 爾 11,187,813.43 1.40

　　19 000822 山東海化 11,016,866.45 1.38

　　20 600000 浦發銀行 10,175,569.38 1.28

　　(2) 累計賣出重大變動

　　序號 股票代碼 股票名稱 本期累計賣出金額(元) 本期累計賣出占期初基金資產凈值比例(%)

　　1 600019 寶鋼股份 29,410,787.27 3.69

　　2 600177 雅 戈 爾 24,050,787.82 3.02

　　3 000866 揚子石化 19,074,485.32 2.39

　　4 600012 皖通高速 18,820,650.57 2.36

　　5 600309 煙臺萬華 15,112,544.38 1.90

　　6 000630 銅都銅業 13,203,929.47 1.66

　　7 000651 格力電器 11,583,947.97 1.45

　　8 600519 貴州茅臺 11,336,104.75 1.42

　　9 600033 福建高速 8,699,590.32 1.09

　　10 600005 武鋼股份 8,586,543.76 1.08

　　11 600098 廣州控股 7,544,669.83 0.95

　　12 600089 特變電工 7,350,956.12 0.92

　　13 600423 柳化股份 6,555,576.61 0.82

　　14 600269 贛粵高速 5,846,793.97 0.73

　　15 600900 長江電力 5,667,066.77 0.71

　　16 600205 山東鋁業 5,524,025.83 0.69

　　17 600050 中國聯通 4,607,916.23 0.58

　　18 600000 浦發銀行 4,053,687.15 0.51

　　19 000962 東方鉭業 4,030,547.42 0.51

　　20 600029 南方航空 3,640,102.27 0.46

　　(3) 報告期買入股票成本及賣出股票收入

　　本期買入股票成本總額 本期賣出股票收入總額

　　677,014,912.48(元) 329,290,755.13(元)

　　5. 按券種分類的債券投資組合

　　序號 債券種類 市值(元) 占凈值比例(%)

　　1 國家債券 209,801,600.00 20.5968

　　2 金融債券 0 0

　　3 企業債券 0 0

　　4 可轉換債券 12,600,100.00 1.2370

　　合計 222,401,700.00 21.8338

　　6. 基金債券投資前5名明細

　　序號 債券名稱 市值(元) 占凈值比例(%)

　　1 20國債⑽ 93,409,200.00 9.1703

　　2 04國債⑸ 78,187,000.00 7.6759

　　3 02國債⒁ 20,070,000.00 1.9703

　　4 海化轉債 11,552,200.00 1.1341

　　5 99國債⑻ 10,101,000.00 0.9916

　　7. 投資組合報告附注

　　(1) 基金管理人沒有發現本基金投資的前10名證券的發行主體在報告期內被監管部門立案調查。

　　(2) 本基金股票主要投資對象為上證180指數、深圳100指數的成分股。

　　(3) 本基金投資組合中其他資產包括：交易保證金160,577.30元、應收利息5,076,355.65元、應收股利283,853.69元、待攤費用57,560.13元。

　　(4) 本基金持有的在轉股期內的可轉換債券明細如下：

　　序號 可轉債代碼 可轉債名稱 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例(%)

　　1 125822 海化轉債 11,552,200.00 1.1341

　　2 126002 萬科轉2 1,047,900.00 0.1029

　　(三) 寶康債券投資基金投資組合報告

　　1. 基金資產組合

　　截至2005年6月30日,本基金資產組合列表及圖示如下：

　　類別 合計(元) 占基金總資產比例(%)

　　股票投資 8,639,204.09 1.28

　　債券投資 654,944,186.55 96.93

　　銀行存款及清算備付金 5,526,099.23 0.82

　　其它資產 6,585,800.50 0.97

　　合計 675,695,290.37 100.00

　　2. 按行業分類的股票投資組合

　　序號 行業分類 市值(元) 占凈值比例(%)

　　1 農、林、牧、漁業 627,922.45 0.11

　　2 采掘業 1,387,910.00 0.25

　　3 制造業 5,647,676.40 1.00

　　其中：食品、飲料 0.00 0.00

　　紡織、服裝、皮毛 571,725.21 0.10

　　木材、家具 413,270.00 0.07

　　造紙、印刷 0.00 0.00

　　石油、化學、塑膠、塑料 0.00 0.00

　　電子 1,695,779.41 0.30

　　金屬、非金屬 948,087.00 0.17

　　機械、設備、儀表 2,018,814.78 0.36

　　醫藥、生物制品 0.00 0.00

　　其他制造業 0.00 0.00

　　4 電力、煤氣及水的生產和供應業 0.00 0.00

　　5 建筑業 975,695.24 0.17

　　6 交通運輸、倉儲業 0.00 0.00

　　7 信息技術業 0.00 0.00

　　8 批發和零售貿易 0.00 0.00

　　9 金融、保險業 0.00 0.00

　　10 房地產業 0.00 0.00

　　11 社會服務業 0.00 0.00

　　12 傳播與文化產業 0.00 0.00

　　13 綜合類 0.00 0.00

　　合計 8,639,204.09 1.53

　　3. 基金投資股票前10名明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 股票數量(股) 期末市值(元) 市值占基金凈值比例(%)

　　1 600472 包頭鋁業 369,125.00 1,387,910.00 0.2456

　　2 600970 中材國際 60,527.00 975,695.24 0.1727

　　3 002049 晶源電子 92,558.00 969,082.26 0.1715

　　4 002048 寧波華翔 114,686.00 954,187.52 0.1689

　　5 002047 成霖股份 104,300.00 948,087.00 0.1678

　　6 002045 廣州國光 63,467.00 726,697.15 0.1286

　　7 002050 三花股份 67,962.00 688,455.06 0.1218

　　8 002041 登海種業 29,165.00 627,922.45 0.1111

　　9 002044 江蘇三友 110,159.00 571,725.21 0.1012

　　10 002043 兔 寶 寶 60,775.00 413,270.00 0.0731

　　投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細,應閱讀登載于www.fsfund.com網站的半年度報告正文。

　　4. 股票投資組合重大變動

　　(1) 累計買入重大變動

　　序號 股票代碼 股票名稱 本期累計買入金額(元) 本期累計買入占期初基金資產凈值比例(%)

　　1 600472 包頭鋁業 1,291,937.50 0.19

　　2 002047 成霖股份 896,980.00 0.13

　　3 002045 廣州國光 685,443.60 0.10

　　4 002048 寧波華翔 659,444.50 0.10

　　5 002050 三花股份 502,239.18 0.07

　　6 002041 登海種業 487,055.50 0.07

　　7 600970 中材國際 455,768.31 0.07

　　8 002049 晶源電子 447,207.24 0.07

　　9 002044 江蘇三友 398,164.45 0.06

　　10 002040 南 京 港 361,776.94 0.05

　　11 002043 兔 寶 寶 302,659.50 0.04

　　12 002046 軸研科技 203,706.81 0.03

　　13 600027 華電國際 15,120.00 0.00

　　14 002039 黔源電力 5,970.00 0.00

　　(2) 累計賣出重大變動

　　序號 股票代碼 股票名稱 本期累計賣出金額(元) 本期累計賣出占期初基金資產凈值比例(%)

　　1 600825 華聯超市 17,060,592.80 2.50

　　2 600383 金地集團 11,850,622.23 1.73

　　3 600320 振華港機 2,517,134.41 0.37

　　4 002040 南 京 港 469,761.74 0.07

　　5 600027 華電國際 23,266.51 0.00

　　6 002044 江蘇三友 10,107.99 0.00

　　7 002039 黔源電力 9,648.39 0.00

　　8 002049 晶源電子 6,592.16 0.00

　　(3) 報告期買入股票成本及賣出股票收入

　　本期買入股票成本總額 本期賣出股票收入總額

　　6,713,473.53(元) 31,947,726.23(元)

　　5. 按券種分類的債券投資組合

　　序號 債券種類 市值(元) 占凈值比例(%)

　　1 國家債券 25,287,778.80 4.4754

　　2 金融債券 411,174,241.64 72.7697

　　3 企業債券 0.00 0.0000

　　4 可轉換債券 218,482,166.11 38.6670

　　合計 654,944,186.55 115.9121

　　6. 基金債券投資前5名明細

　　序號 債券名稱 市值(元) 占凈值比例(%)

　　1 05農發(04) 121,704,000.00 21.5392

　　2 01國開(19) 50,840,150.00 8.9977

　　3 05央行票據(58) 50,414,330.00 8.9223

　　4 復星轉債 46,774,130.00 8.2781

　　5 雅戈轉債 44,887,920.00 7.9443

　　7. 投資組合報告附注

　　(1) 基金管理人沒有發現本基金投資的前10名證券的發行主體在報告期內被監管部門立案調查。

　　(2) 本基金為債券基金,沒有特定股票備選庫,所投資的前10名股票均為按基金合同規定在一級市場申購所得股票。

　　(3) 本基金投資組合中其他資產包括：應收利息6,528,240.37元、待攤費用57,560.13元。

　　(4) 本基金持有的在轉股期內的可轉換債券明細如下：

　　序號 可轉債代碼 可轉債名稱 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例(%)

　　1 100096 云化轉債 5,633,200.00 0.9970

　　2 100177 雅戈轉債 44,887,920.00 7.9443

　　3 100196 復星轉債 46,774,130.00 8.2781

　　4 100795 國電轉債 15,677,375.00 2.7746

　　5 110036 招行轉債 7,763,034.60 1.3739

　　6 110317 營港轉債 110,272.20 0.0195

　　7 110418 江淮轉債 633,800.00 0.1122

　　8 125488 晨鳴轉債 42,579,258.60 7.5357

　　9 125729 燕京轉債 8,371,373.85 1.4816

　　10 125822 海化轉債 24,092,638.20 4.2639

　　11 126002 萬科轉2 21,959,163.66 3.8863

　　第七章 基金份額持有人戶數、持有人結構

　　本基金持有人戶數及持有人結構列表如下：

　　基金名稱 總持有人戶數 持有人戶均持有基金份額(份) 機構投資人持有份額(份) 個人投資人持有份額(份) 機構投資人持有份額比例 個人投資人持有份額比例

　　寶康消費品基金 24070 60253.01 987,656,056.49 462,633,994.41 68.10% 31.90%

　　寶康靈活配置基金 13671 77539.72 815,876,003.16 244,169,510.95 76.97% 23.03%

　　寶康債券基金 6328 86066.72 451,183,801.56 93,446,414.81 82.84% 17.16%

　　第八章 基金份額變動情況

　　1. 基金合同生效日基金總份額

　　基金 基金合同生效日基金總份額(份)

　　寶康消費品 1,541,018,133.75

　　寶康靈活配置 1,067,242,501.27

　　寶康債券 1,287,588,981.98

　　2. 本基金在報告期內基金份額的變動情況列表如下：

　　單位：份

　　基金名稱 期初總份額 期末總份額 期間總申購份額 期間總贖回份額

　　寶康消費品 1,296,831,753.19 1,450,290,050.90 467,640,864.75 314,182,567.04

　　寶康靈活配置 791,671,698.22 1,060,045,514.11 417,986,683.14 149,612,867.25

　　寶康債券 673,086,824.93 544,630,216.37 3,177,155.09 131,633,763.65

　　合計 2,761,590,276.34 3,054,965,781.38 888,804,702.98 595,429,197.94

　　第九章 重大事件揭示

　　1. 2005年3月16日,中國建設銀行股份有限公司第一屆董事會第四次會議和2005年第一次臨時股東大會在北京召開,會議批準張恩照先生因個人原因辭去中國建設銀行股份有限公司董事長、董事。

　　2. 2005年3月25日,中國建設銀行股份有限公司2005年第二次臨時股東大會和第一屆董事會第六次會議在北京召開。臨時股東大會和董事會會議經過審議,選舉郭樹清先生為中國建設銀行股份有限公司董事、董事長。

　　3. 2005年6月17日,中國建設銀行股份有限公司和美洲銀行在北京共同宣布,雙方簽署了關于戰略投資與合作的最終協議。根據協議,美洲銀行將分階段對中國建設銀行股份有限公司進行投資,最終持有股權可達到19.9%。

　　4. 2005年7月1日,中國建設銀行股份有限公司和淡馬錫旗下的全資子公司亞洲金融控股私人有限公司(簡稱"亞洲金融")在京簽署了關于戰略投資的最終協議。根據協議,淡馬錫將通過"亞洲金融"對中國建設銀行股份有限公司進行股權投資。

　　5. 本系列基金中的寶康消費品基金在報告期內進行了基金合同生效以來的第四次收益分配。基金管理人按照2005年5月17日該基金權益登記情況,將基金可分配收益向寶康消費品基金持有人按每10份基金份額派發紅利0.50元。

　　基金管理人已于2005年5月18日在《中國證券報》、《證券時報》、《上海證券報》發布了此收益分配事項公告。

　　6. 報告期內無涉及基金管理人、基金資產和基金托管業務的訴訟事項。

　　7. 寶康消費品基金租用交易席位情況

　　報告期內,本基金共租用國泰君安證券(2個席位)、華夏證券、海通證券、中金國際、長江證券(2個席位)和聯合證券等8個交易專用席位。報告期內租用券商專用席位無變更,各券商專用席位交易和傭金情況如下：

　　(1) 寶康消費品基金2005年上半年股票交易量和實付傭金情況如下：

　　序號 券商名稱 股票交易量(元) 占總交易量比例(%) 傭金(元) 占傭金總量比例(%)

　　1 國泰君安 260,910,208.06 23.19 209,147.20 23.17

　　2 華夏證券 161,764,086.02 14.38 131,350.39 14.55

　　3 聯合證券 113,581,957.67 10.10 91,557.41 10.14

　　4 長江證券 287,753,446.60 25.58 225,169.50 24.95

　　5 海通證券 171,754,545.28 15.27 140,419.96 15.56

　　6 中金國際 129,129,074.14 11.48 104,857.40 11.62

　　合計 1,124,893,317.77 100.00 902,501.86 100.00

　　(2) 寶康消費品基金2005年上半年債券和國債回購交易量情況如下：

　　序號 券商代碼 債券交易量(元) 占交易量比例(%) 回購交易量(元) 占交易量比例(%)

　　1 國泰君安 160,921,846.46 27.51 0.00 0.00

　　2 華夏證券 141,263,716.68 24.15 0.00 0.00

　　3 聯合證券 132,019,047.04 22.57 30,000,000.00 100.00

　　4 長江證券 8,905,516.27 1.52 0.00 0.00

　　5 海通證券 41,103,916.81 7.03 0.00 0.00

　　6 中金國際 100,757,775.44 17.22 0.00 0.00

　　合計 584,971,818.70 100.00 30,000,000.00 100.00

　　8. 寶康靈活配置基金租用交易席位情況

　　報告期內,本基金共租用中銀國際、申銀萬國、華夏證券、聯合證券、招商證券、國元證券和平安證券等7個交易專用席位。報告期內租用券商專用席位無變更,各券商專用席位交易和傭金情況如下：

　　(1) 寶康靈活配置基金2005年上半年股票交易量和實付傭金情況如下：

　　序號 券商名稱 股票交易量(元) 占總交易量比例(%) 傭金(元) 占傭金總量比例(%)

　　1 中銀國際 182,448,368.62 18.56 148,464.52 18.87

　　2 申銀萬國 140,556,394.26 14.30 113,793.33 14.46

　　3 華夏證券 130,471,622.77 13.27 102,094.86 12.98

　　4 聯合證券 167,233,556.79 17.01 130,861.92 16.63

　　5 招商證券 200,264,817.52 20.37 163,188.69 20.74

　　6 平安證券 112,488,709.37 11.44 89,381.44 11.36

　　7 國元證券 49,773,549.55 5.06 38,948.25 4.95

　　合計 983,237,018.88 100.00 786,733.01 100.00

　　(2) 寶康靈活配置基金2005年上半年債券和國債回購情況如下：

　　序號 券商代碼 債券交易量(元) 占交易量比例(%) 回購交易量(元) 占交易量比例(%)

　　1 中銀國際 86,281,459.84 23.36 30,000,000.00 9.06

　　2 申銀萬國 143,540,309.94 38.87 0.00 0.00

　　3 華夏證券 31,860,984.62 8.63 0.00 0.00

　　4 聯合證券 5,619,500.00 1.52 0.00 0.00

　　5 招商證券 12,685,476.00 3.43 90,000,000.00 27.19

　　6 平安證券 76,738,351.15 20.78 211,000,000.00 63.75

　　7 國元證券 12,583,748.00 3.41 0.00 0.00

　　合計 369,309,829.55 100.00 331,000,000.00 100.00

　　9. 寶康債券基金租用交易席位情況

　　報告期內,本基金共租用申銀萬國和聯合證券等2個交易專用席位。報告期內本基金租用券商專用席位沒有變更,各券商專用席位交易和傭金情況如下：

　　(1)寶康債券基金2005年上半年股票交易量和實付傭金情況如下：

　　序號 券商名稱 股票交易量(元) 占總交易量比例(%) 傭金(元) 占傭金總量比例(%)

　　1 申銀萬國 31,517,177.04 98.48 39,630.06 99.05

　　2 聯合證券 487,040.20 1.52 381.09 0.95

　　合計 32,004,217.24 100.00 40,011.15 100.00

　　(2)寶康債券基金2005年上半年債券和回購交易量情況如下：

　　序號 券商代碼 債券交易量(元) 占交易量比例(%) 回購交易量(元) 占交易量比例(%)

　　1 申銀萬國 322,751,368.18 87.37 11,000,000.00 100.00

　　2 聯合證券 46,641,586.30 12.63 0.00 0.00

　　合計 369,392,954.48 100.00 11,000,000.00 100.00

　　華寶興業基金管理有限公司

　　2005年8月22日