泰和證券投資基金2005年半年度報告摘要

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意,并由董事長簽發。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2005年8月25日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經審計。

　　本半年度報告摘要摘自半年度報告正文,投資者欲了解詳細內容,應閱讀半年度報告正文。

　　一、基金簡介

　　(一)基金簡介

　　基金簡稱：基金泰和

　　基金代碼：500002

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1999年4月8日

　　報告期末基金份額總額：20億份

　　基金合同存續期：15年

　　基金份額上市交易的證券交易所：上海證券交易所

　　基金上市日期：1999 年4月20日

　　投資目標：為投資者減少和分散投資風險,確保基金資產的安全并謀求基金長期穩定的投資收益。

　　投資策略：本基金采用"自上而下"的資產配置與"自下而上"的股票選擇相結合的投資方法。在綜合宏觀經濟發展情況、政策取向、證券市場走勢等多種因素的基礎上,確定基金在股票、國債上的投資比例。堅持以基本分析為基礎,重視數量分析,系統考察上市公司的投資價值,最終確定所投資的股票,并以技術分析輔助個股投資的時機選擇。

　　(二)基金管理人：嘉實基金管理有限公司

　　信息披露負責人：胡勇欽

　　聯系電話：010-65188866

　　傳真：010-65188866-2310

　　電子信箱：service@harvestasset.com

　　(三)基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　信息披露負責人：尹東

　　聯系電話：010-67597420

　　傳 真：010-66212638

　　電子郵箱: yingdong@ccb.cn

　　(四)登載半年度報告正文的管理人互聯網網址：www.harvestasset.com

　　基金半年度報告置備地點：北京市建國門北大街8號華潤大廈8層嘉實基金管理有限公司

　　二、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)財務指標

　　序號 主要財務指標 2005年1月1日至2005年6月30日

　　1 基金本期凈收益(元) -21,038,726.58

　　2 基金份額本期凈收益(元) -0.0105

　　3 期末可供分配基金份額收益(元) -0.0528

　　4 期末基金資產凈值(元) 1,894,464,527.52

　　5 期末基金份額凈值(元) 0.9472

　　6 本期基金份額凈值增長率 -4.68%

　　上述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用,計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1、基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④

　　過去一個月 4.36% 4.66%

　　過去三個月 -1.90% 3.48%

　　過去六個月 -4.68% 2.90%

　　過去一年 -6.42% 2.59%

　　過去三年 -5.45% 2.14%

　　自基金合同生效日起至今 42.04% 2.26%

　　2、自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況,并與同期業績比較基準的變動進行比較

　　注：因本基金合同中未規定基金業績比較基準,所以未進行比較。

　　三、管理人報告

　　(一)基金管理人情況

　　本基金管理人為嘉實基金管理有限公司,成立于1999年3月25日,是經中國證監會批準設立的第一批基金管理公司之一,注冊地上海,注冊資本1億元,股權結構為中誠信托投資有限責任公司48%、立信投資有限責任公司32.5%、德意志資產管理(亞洲)有限公司19.5%。公司總部設在北京,并在深圳、成都設有分公司。

　　截止2005年6月30日,基金管理人共管理2只封閉式證券投資基金、7只開放式證券投資基金,其中3只開放式基金屬于同一系列基金,具體包括基金泰和、基金豐和、嘉實成長收益基金、嘉實增長基金、嘉實穩健基金、嘉實債券基金、嘉實服務增值行業基金、嘉實浦安保本基金、嘉實貨幣市場基金。同時,管理若干個全國社保基金投資組合。

　　(二)基金經理簡介

　　魏上云先生,基金經理,美國紐約理工大學組織行為學碩士,雙碩士學位,六年基金從業經驗。自1999年起,歷任大成基金管理有限公司研究員、基金經理助理、基金景福基金經理,天相投資顧問公司研究總監等職。2004年2月加入嘉實基金管理有限公司。

　　田晶女士,基金經理,美國紐約市立大學布魯克商學院工商管理學碩士(MBA),8年證券從業經歷。曾任職于美國花旗集團資產管理公司,美國信安資產管理公司,任基金經理,從事日本及亞太地區的股票市場投資。2002年12月加入嘉實基金管理有限公司,擔任研究部副總監。

　　(三)基金運作的遵規守信情況說明

　　在報告期內,本基金管理人嚴格遵循了《證券法》、《基金法》及其各項配套法規、《泰和證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定,本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,在嚴格控制風險的基礎上,為基金份額持有人謀求最大利益。本基金運作管理符合有關法律法規和基金合同的規定和約定,無損害基金份額持有人利益的行為。

　　(四)基金的投資策略和業績表現

　　截至2005年6月30日,本基金份額凈值為0.9472元(期初基金份額凈值0.9937元),本報告期內基金凈值下跌4.68%。

　　1.當前市場的困境

　　當前證券市場處于極度疲弱的狀態,在政府扶持政策頻繁出臺和全流通對價進一步降低股價水平的環境下,人們仍然普遍缺乏入場投資的信心。造成這種狀況的原因可能有很多,但我們認為其中很重要的一點在于：市場對股票價值的認識思路過分單一,導致投資者在宏觀經濟回落的背景下對大批股票的買入價值缺乏信心。一段時間以來,我們觀察到有越來越多的投資者對股票采取"基本面趨勢投資"的操作思路,當個股和行業基本面趨勢向好時,人們通過對上市公司預期盈利和"股票合理市盈率水平"的判斷,可以為股票找到一個"合理的價格",為投資找到"買入的依據"；但當個股和行業基本面趨勢出現回落時,由于盈利預期和市盈率水平的預期在人們悲觀情緒的作用下可以被不斷調低,導致"股票合理價格"的判斷基礎頓時煙消云散,在基本面趨勢企穩之前,似乎股票在任何價位上都失去了投資的價值。換言之,就是在基本面趨勢回落時,人們對股票的合理價值失去了判斷。這使得在當前宏觀調控的經濟背景下,在許多行業和企業的增長趨勢都出現暫時回落的過程中,投資者對大部分的行業和企業的投資價值都失去了判斷和信心。我們認為,這種對股票價值判斷上思路的單一和缺失,是造成目前市場普遍投資信心不足的一大重要根源。

　　如果我們在判斷股票價值的時候,更多地對比一下企業市值與企業在實體經濟中的整體經濟價值,考慮企業的重置成本和收購價值,分析企業現金流的投資回報率,關注企業中長期的分紅派現率等等,或許市場的投資信心就能獲得相當的恢復。

　　2.對未來市場的看法

　　我們對未來市場持充分樂觀的態度。我們的樂觀一是源于對市場當前整體估值水平的判斷,二是源于對中國經濟持續增長的信心,三是源于對政府解決證券市場制度缺陷問題的高度認同,四是源于對場外資金充裕狀況的認識。

　　從估值上看,首先,市場經過多年的股價下跌和實體經濟增長的雙向擠壓,股價泡沫已經消除大半；其次,在經濟宏觀調控以及前述投資理念單一化的作用下,又使得一批受調控沖擊的企業被市場過度拋棄；再者,全流通股改的實施,又使流通股東再獲得一個20%-40%的對價折扣,進而把大批優秀企業的股票進一步推到了極低的估值水平上。

　　從經濟基本面上看,我們始終認為宏觀調控并不會把中國經濟推向全面的衰退,相反,政府主動、及時的調控,正是為了避免和減緩自由市場經濟下供給的過度膨脹而帶來的周期性衰退。當前的及時調控和減速正是未來經濟持續健康增長的保障。我們對未來經濟的持續增長充滿信心。

　　從政府的政策支持和證券市場的制度變革上看,全流通股改的實施,使得企業與股東、大股東與小股東之間的利益取向具備了協調一致的基礎,這將從根本上極大地提升資本市場對投資者的利益保護和價值吸引。另外,政府救助券商、控制融資、擴大機構投資者隊伍等各項舉措,都將逐步積累并顯現其對市場發展的推動作用。

　　從資金上看,多年來中國經濟的快速發展已經使社會百姓的富裕程度極大提升,企業的盈余資本也極大充實,而低企的存款利率、不斷推低的國債收益率、以及對房地產投資的降溫,無一不使在股票市場的外圍堆積起越來越多的資金需求。再從全球的角度看,更多的資本正在垂涎著分享中國經濟增長的成果。

　　在對未來市場保持樂觀的同時,我們也認識到,市場的好轉可能仍然需要契機,這種契機或許來自更多的投資者對股票價值有了新的判斷和認識,也或許要等到經濟企穩、重新增長之時,讓當前廣大的"基本面趨勢投資者們"重新恢復起投資的信心。

　　3.本基金的操作及計劃

　　對于本基金的投資操作,下半年將與上半年一樣,保持相對一致的策略和思路。

　　出于對市場整體偏樂觀的判斷,本基金在股票倉位上將保持相對偏重的投資策略。在大類資產上,本基金重點考慮以下幾類機會：

　　(1)周期類資產中具備足夠競爭優勢,中長期看能夠穿越宏觀經濟和行業周期起伏,并在此過程中可能擴大企業優勢地位,當前估值具備足夠吸引力的部分龍頭公司。

　　(2)持續增長類資產中,由于受弱市環境影響而使未來成長性估值不充分的部分企業。

　　(3)在全流通股改預期下具備更多對價潛力的優質企業。

　　具體在行業選擇上,我們仍然看好鋼鐵、石化等周期行業中那些能保持中長期增長能力的龍頭公司,另外還看好受益于經濟轉型的消費零售類企業、瓶頸類的交通運輸、部分緊缺資源類企業、以及行業形勢企穩好轉的電力、可能受益于匯率變動以及內需拉動型的造紙類企業等。

　　四、托管人報告

　　中國建設銀行根據《泰和證券投資基金基金合同》和《泰和證券投資基金托管協議》,托管泰和證券投資基金(以下簡稱基金泰和)。

　　本報告期,中國建設銀行在基金泰和的托管過程中,嚴格遵守了《證券投資基金法》、基金合同、托管協議和其他有關規定,依法安全保管了基金財產,按規定如實、獨立地向中國證監會提交了本基金運作情況報告,不存在損害基金份額持有人利益的行為,完全盡職盡責地履行了基金托管人應盡的義務。

　　本報告期,按照國家有關規定、基金合同、托管協議和其他有關規定,本托管人對基金管理人-嘉實基金管理有限公司在基金泰和投資運作方面進行了監督,對基金資產凈值計算、基金費用開支等方面進行了認真的復核,未發現基金管理人有損害基金份額持有人利益的行為。

　　由基金管理人嘉實基金管理有限公司編制,并經本托管人復核審查的本半年度報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容真實、準確和完整。

　　五、財務會計報告

　　(一)會計報表

　　1. 資產負債表

　　(除特別標明外,金額單位：人民幣元)

　　附注 2005年6月30日 2004年12月31日

　　資產

　　銀行存款 1,069,053.20 23,442,203.22

　　清算備付金 3,286,157.58

　　交易保證金 826,315.51 748,067.64

　　應收證券交易清算款 6,475,442.37

　　應收股利 1,487,853.97

　　應收利息 5(1) 8,854,901.52 8,077,608.70

　　應收申購款

　　其他應收款

　　股票投資市值 1,491,144,592.57 1,495,993,189.69

　　其中：股票投資成本 1,647,664,964.15 1,579,657,052.45

　　債券投資市值 398,035,781.40 469,193,228.00

　　其中：債券投資成本 396,495,543.85 468,610,294.16

　　配股權證

　　買入返售證券

　　待攤費用 5(2) 50,411.40

　　資產合計 1,911,230,509.52 1,997,454,297.25

　　負債與持有人權益

　　負債

　　應付證券清算款 6,239,246.13 4,985,649.61

　　應付管理人報酬 2,299,303.49 2,544,532.28

　　應付托管費 383,217.24 424,088.71

　　應付傭金 5(4) 696,605.76 1,028,737.98

　　應付利息 261.43

　　應付收益

　　未交稅金

　　其他應付款 5(5) 968,829.46 968,829.46

　　賣出回購證券款 6,000,000.00

　　短期借款

　　預提費用 5(6) 178,518.49 100,000.00

　　其他負債

　　負債合計 16,765,982.00 10,051,838.04

　　持有人權益

　　實收基金 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00

　　未實現利得/(損失) 5(3) -154,980,134.03 -83,080,928.92

　　未分配基金凈收益 49,444,661.55 70,483,388.13

　　持有人權益合計 1,894,464,527.52 1,987,402,459.21

　　(2005年6月30日每份額基金資產凈值：元) 0.9472

　　(2004年末每份額基金資產凈值：元) 0.9937

　　負債及持有人權益總計 1,911,230,509.52 1,997,454,297.25

　　2、經營業績表及收益分配表

　　(除特別標明外,金額單位：人民幣元)

　　附注 本期 上年同期

　　收入

　　股票差價收入 5(7) -41,263,725.65 254,293,095.78

　　債券差價收入 5(8) 3,183,348.45 -25,872,253.09

　　債券利息收入 6,148,146.95 7,886,171.14

　　存款利息收入 287,147.81 682,524.52

　　股利收入 27,796,096.96 16,377,155.94

　　買入返售證券收入

　　其他收入 5(9) 29,253.85 154,197.26

　　收入合計 -3,819,731.63 253,520,891.55

　　費用

　　基金管理人報酬 14,492,558.28 16,905,660.17

　　基金托管費 2,415,426.31 2,817,610.07

　　賣出回購證券支出 65,222.13 2,141,065.17

　　其他費用 5(10) 245,788.23 258,342.49

　　其中：信息披露費 148,765.74 149,178.12

　　審計費用 49,588.57 49,726.04

　　費用合計 17,218,994.95 22,122,677.90

　　基金凈收益 -21,038,726.58 231,398,213.65

　　加：未實現估值增值/(減值)變動數 -71,899,205.11 -351,536,934.57

　　基金經營業績 -92,937,931.69 -120,138,720.92

　　基金凈收益 -21,038,726.58 231,398,213.65

　　加：期初基金凈收益 70,483,388.13 -40,248,790.95

　　以前年度損益調整

　　可供分配基金凈收益 49,444,661.55 191,149,422.70

　　減：本期已分配基金凈收益 5(11)

　　未分配基金凈收益 49,444,661.55 191,149,422.70

　　3. 基金凈值變動表

　　(除特別標明外,金額單位：人民幣元)

　　本期 上年同期

　　一、期初基金凈值 1,987,402,459.21 2,144,598,405.00

　　二、本期經營活動

　　基金凈收益 -21,038,726.58 231,398,213.65

　　未實現估值增值/(減值)變動數 -71,899,205.11 -351,536,934.57

　　經營活動產生的基金凈值變動數 -92,937,931.69 -120,138,720.92

　　三、本期向持有人分配收益

　　向基金持有人分配收益產生的基金凈值變動數

　　四、期末基金凈值 1,894,464,527.52 2,024,459,684.08

　　(二)會計報表附注(除特別標明外,金額單位為人民幣元)

　　1.本基金半年度會計報表所采用的會計政策、會計估計與上年度會計報表一致。

　　2.本報告期重大會計差錯的內容和更正金額：無

　　3.本報告期關聯方關系發生變化的情況,本報告期及上年度可比期間的關聯方交易

　　(1) 關聯方關系發生變化的情況

　　關聯方名稱 與本基金的關系

　　嘉實基金管理有限公司 基金發起人、基金管理人

　　中國建設銀行股份有限公司 基金托管人

　　中誠信托投資有限責任公司 基金管理人股東、基金發起人

　　吉林省信托投資有限責任公司 基金發起人

　　北京證券有限責任公司 基金發起人

　　廣發證券股份有限公司 基金發起人

　　立信投資有限責任公司 基金管理人股東

　　德意志資產管理(亞洲)有限公司 基金管理人股東

　　根據2005年6月17日基金管理人發布的《關于變更公司股東的公告》,新增德意志資產管理(亞洲)有限公司為公司股東,北京證券有限責任公司和吉林信托投資有限責任公司不再為公司股東。

　　(2)關聯方交易

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立(金額單位：人民幣元)。

　　(a) 通過關聯方席位進行的證券交易及交易傭金

　　本期

　　交易席位 合計股票金額 股票比例% 合計債券金額 債券比例% 回購金額 回購比例% 實付傭金 傭金比例%

　　北京證券 42,527,542.53 1.92% 34,872.26 1.96%

　　吉林信托 119,060,353.64 5.38% 93,165.65 5.23%

　　上年同期

　　交易席位 合計股票金額 股票比例% 合計債券金額 債券比例% 回購金額 回購比例% 實付傭金 傭金比例%

　　北京證券 273,519,540.81 5.74% 48,137,968.30 7.07% 100,000,000.00 6.56% 222,791.15 5.82%

　　廣發證券 92,360,269.01 1.94% 75,735.62 1.98%

　　吉林信托 221,253,760.28 4.64% 173,133.02 4.52%

　　上述傭金以扣除由中國證券登記結算有限責任公司收取,并由券商承擔的證券結算風險基金后的凈額列示。

　　該類專用交易席位租用協議的服務范圍還包括傭金收取方為本基金提供的證券投資研究成果和市場信息服務。

　　(b) 基金管理人報酬

　　支付基金管理人嘉實基金管理有限公司的基金管理人報酬按前一日基金資產凈值1.5%的年費率計提,逐日累計至每月月底,按月支付。其計算公式為：日基金管理人報酬＝前一日基金資產凈值 x1.5% / 當年天數。

　　本基金在本報告期需支付基金管理人報酬14,492,558.28元(上年同期： 16,905,660.17元)。

　　(c) 基金托管費

　　支付基金托管人中國建設銀行的基金托管費按前一日基金資產凈值0.25%的年費率計提,逐日累計至每月月底,按月支付。其計算公式為：

　　日基金托管費＝前一日基金資產凈值x0.25% / 當年天數。

　　本基金在本報告期需支付基金托管費2,415,426.31元(上年同期：2,817,610.07元)。

　　(d) 由關聯方保管的銀行存款余額及由此產生的利息收入

　　本基金的銀行存款由基金托管人中國建設銀行保管,并按銀行間同業利率計息。基金托管人于2005年6月30日保管的銀行存款余額為1,069,053.20元(2004年6月30日：2,591,081.39元)。本報告期由基金托管人保管的銀行存款產生的利息收入為 263,055.00 元(上年同期：682,524.52元)。

　　(e) 與關聯方進行銀行間同業市場的債券(含回購)交易

　　本報告期內,本基金與基金托管人中國建設銀行通過銀行間同業市場進行的債券交易如下：

　　本期 上年同期

　　成交金額 119,415,000 180,000,000

　　回購利息收入

　　回購利息支出 22,350.70 63,024.66

　　4.報告期末流通轉讓受到限制的基金資產的說明

　　截至2005年6月30日止,本基金持有流通受到限制的股票如下：

　　股票簡稱 數量(股) 總成本(元) 總市值(元) 估值方法 轉讓受限原因 受限期限

　　中材國際 65,618 494,103.54 1,050,544.18 市價 自上市日起鎖定期為3個月 2005.4.12-2005.7.12

　　登海種業 29,165 487,055.50 646,879.70 市價 自上市日起鎖定期為3個月 2005.4.18-2005.7.20

　　三花股份 67,962 502,239.18 697,969.74 市價 自上市日起鎖定期為3個月 2005.6.7-2005.9.7

　　合 計 1,483,398.22 2,395,393.62

　　六、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　資產類別 金額(元) 占基金總資產的比例

　　股票投資 1,491,144,592.57 78.02%

　　債券投資 398,035,781.40 20.82%

　　銀行存款及清算備付金合計 4,355,210.78 0.23%

　　其他資產等 17,694,924.77 0.93%

　　合計 1,911,230,509.52 100.00%

　　(二) 報告期末按行業分類的股票投資組合

　　行業 股票市值(元) 市值占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業 11,015,925.66 0.58%

　　B 采掘業 112,601,535.58 5.94%

　　C 制造業 777,683,119.55 41.05%

　　C0 食品、飲料 41,268,701.88 2.18%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　C2 木材、家具

　　C3 造紙、印刷 72,283,344.00 3.82%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料 104,698,151.17 5.53%

　　C5 電子 7,663,346.76 0.40%

　　C6 金屬、非金屬 355,874,239.44 18.78%

　　C7 機械、設備、儀表 123,367,243.90 6.51%

　　C8 醫藥、生物制品 36,177,867.96 1.91%

　　C99 其他制造業 36,350,224.44 1.92%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業 201,189,144.00 10.62%

　　E 建筑業 1,050,544.18 0.06%

　　F 交通運輸、倉儲業 128,701,851.44 6.79%

　　G 信息技術業 46,946,073.24 2.48%

　　H 批發和零售貿易 131,082,760.54 6.92%

　　I 金融、保險業

　　J 房地產業 26,165,960.67 1.38%

　　K 社會服務業 54,707,677.71 2.89%

　　L 傳播與文化產業

　　M 綜合類

　　合計 1,491,144,592.57 78.71%

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　序號 股票代碼 股票簡稱 數量(股) 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例

　　1 600795 國電電力 25,040,000 165,514,400.00 8.74%

　　2 600019 寶鋼股份 27,700,000 138,777,000.00 7.33%

　　3 600005 武鋼股份 40,000,000 137,200,000.00 7.24%

　　4 600694 大商股份 8,824,206 109,861,364.70 5.80%

　　5 000488 晨鳴紙業 12,907,740 72,283,344.00 3.82%

　　6 600028 中國石化 18,883,800 66,848,652.00 3.53%

　　7 600418 江淮汽車 9,091,375 65,003,331.25 3.43%

　　8 600717 天 津 港 9,028,861 64,104,913.10 3.38%

　　9 000630 銅都銅業 12,485,279 55,559,491.55 2.93%

　　10 000063 中興通訊 2,053,634 46,946,073.24 2.48%

　　注：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細,應閱讀登載于本基金管理人網站(www.harvestasset.com)的半年度報告正文。

　　(四)報告期內股票投資組合的重大變動

　　1.累計買入價值前二十名的股票明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 本期累計買入金額(元) 占期初基金資產凈值的比例

　　1 600019 寶鋼股份 137,614,344.42 6.92%

　　2 600694 大商股份 103,049,496.23 5.19%

　　3 600005 武鋼股份 76,126,319.28 3.83%

　　4 600717 天 津 港 62,118,846.36 3.13%

　　5 600418 江淮汽車 57,837,244.75 2.91%

　　6 000063 中興通訊 51,469,614.97 2.59%

　　7 600795 國電電力 43,433,170.34 2.19%

　　8 000488 晨鳴紙業 43,339,647.43 2.18%

　　9 000630 銅都銅業 42,407,890.96 2.13%

　　10 600210 紫江企業 40,932,142.38 2.06%

　　11 000002 萬 科A 40,654,103.49 2.05%

　　12 600066 宇通客車 39,964,090.36 2.01%

　　13 600183 生益科技 38,187,191.53 1.92%

　　14 000069 華僑城A 34,166,541.54 1.72%

　　15 600971 恒源煤電 31,839,985.31 1.60%

　　16 600383 金地集團 25,536,007.83 1.28%

　　17 600362 江西銅業 24,270,458.27 1.22%

　　18 600188 兗州煤業 22,805,659.50 1.15%

　　19 600143 金發科技 22,376,247.84 1.13%

　　20 600900 長江電力 22,328,088.91 1.12%

　　2.累計賣出價值前二十名的股票明細

　　序號 股票代碼 股票簡稱 本期累計賣出金額(元) 占期初基金資產凈值的比例

　　1 600028 中國石化 112,961,815.63 5.68%

　　2 600005 武鋼股份 64,701,171.19 3.26%

　　3 000002 萬 科A 61,877,124.03 3.11%

　　4 600036 招商銀行 57,419,726.17 2.89%

　　5 000088 鹽田港A 57,020,357.16 2.87%

　　6 000866 揚子石化 55,822,862.11 2.81%

　　7 600383 金地集團 43,396,782.49 2.18%

　　8 600066 宇通客車 41,396,686.09 2.08%

　　9 600183 生益科技 38,421,761.57 1.93%

　　10 000617 石油濟柴 34,801,958.01 1.75%

　　11 600026 中海發展 31,761,205.18 1.60%

　　12 000488 晨鳴紙業 31,070,929.29 1.56%

　　13 600019 寶鋼股份 30,432,901.36 1.53%

　　14 600900 長江電力 29,041,886.75 1.46%

　　15 000825 太鋼不銹 25,185,463.73 1.27%

　　16 600795 國電電力 24,917,126.49 1.25%

　　17 600075 新疆天業 22,559,455.35 1.14%

　　18 600688 上海石化 21,507,867.44 1.08%

　　19 600500 中化國際 19,770,114.06 0.99%

　　20 600188 兗州煤業 18,482,708.45 0.93%

　　3. 報告期內買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額

　　報告期內買入股票的成本總額：1,195,891,364.86元

　　報告期內賣出股票的收入總額：1,087,531,770.84元

　　(五) 報告期末按券種分類的債券投資組合

　　債券類別 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例

　　國家債券 340,092,768.20 17.95%

　　央行票據

　　企業債券

　　金融債券 50,276,000.00 2.65%

　　可轉換債券 7,667,013.20 0.41%

　　合計 398,035,781.40 21.01%

　　(六) 報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　序號 債券名稱 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例

　　1 04國債(5) 202,435,028.90 10.69%

　　2 銀行間00國債12期 50,675,000.00 2.67%

　　3 銀行間2000國債(1) 50,000,000.00 2.64%

　　4 99國開13 30,360,000.00 1.60%

　　5 銀行間02國債02 29,784,000.00 1.57%

　　(七)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名股票的發行主體未被監管部門立案調查,在本報告編制日前一年本內本基金投資的前十名證券的發行主體未受到公開譴責和處罰。

　　2、本基金投資的前十名股票中,沒有超出基金合同規定的備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產的構成

　　項目 期末余額(元)

　　交易保證金 826,315.51

　　應收證券交易清算款 6,475,442.37

　　應收利息 8,854,901.52

　　待攤費用 50,411.40

　　配股權證

　　其他應收款

　　應收股利 1,487,853.97

　　合計 17,694,924.77

　　4、持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　序號 代碼 債券名稱 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例

　　1 110418 江淮轉債 7,667,013.20 0.40%

　　七、 基金份額持有人戶數、持有人結構及前十名持有人

　　(一)報告期末基金份額持有人戶數及結構

　　基金份額持有人戶數 99477戶

　　平均每戶持有基金份額 20105份

　　機構投資者持有的基金份額 938,161,291份

　　機構投資者持有基金份額占總份額的比例 46.91%

　　個人投資者持有的基金份額 1,061,838,709份

　　個人投資者持有基金份額占總份額的比例 53.09%

　　(二)報告期末前十名持有人

　　序號 持有人名稱 持有份額(份) 持有份額占基金份額總額的比例

　　1 中國人民財產保險股份有限公司 193,191,990 9.66%

　　2 中國人壽保險(集團)公司 160,497,696 8.02%

　　3 中國太平洋保險公司 160,035,252 8.00%

　　4 中國人壽保險股份有限公司 156,516,302 7.83%

　　5 中國平安保險(集團)股份有限公司 54,651,494 2.73%

　　6 上海久事公司 34,083,421 1.50%

　　7 中油財務有限責任公司 21,874,775 1.09%

　　8 江蘇弘業國際集團有限公司 10,829,900 0.54%

　　9 嘉實基金管理有限公司 10,000,000 0.50%

　　10 華寶信托投資有限責任公司 8,137,600 0.41%

　　八、重大事項揭示

　　(一) 本報告期未召開基金份額持有人大會。

　　(二)基金管理人、基金托管人的專門基金托管部門的重大人事變動

　　1.報告期內基金管理人無重大人事變動。

　　2.2005年3月16日,中國建設銀行股份有限公司第一屆董事會第四次會議和2005年第一次臨時股東大會在北京召開,會議批準張恩照先生因個人原因辭去中國建設銀行股份有限公司董事長、董事。

　　3.2005年3月25日,中國建設銀行股份有限公司2005年第二次臨時股東大會和第一屆董事會第六次會議在北京召開。臨時股東大會和董事會會議經過審議,選舉郭樹清先生為中國建設銀行股份有限公司董事、董事長。

　　(三)本報告期未發生涉及基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟。

　　(四)本報告期本基金投資策略未發生改變。

　　(五)本報告期內,本基金未實施收益分配。

　　(六)本報告期本基金未改聘為其審計的會計師事務所。

　　(七)本報告期內,基金管理人、基金托管人及其高級管理人員未受監管部門稽查或處罰。

　　(八) 基金租用證券公司專用交易席位的有關情況

　　1.本報告期通過證券公司專用席位進行的股票、債券、債券回購情況

　　(1)股票交易量及傭金情況

　　證券公司名稱 租用該證券公司席位數量(個) 股票成交金額(元) 占股票總成交金額的比例 支付傭金(元) 支付傭金占傭金總量比例

　　國都證券有限責任公司 1 753,055,981.86 34.05% 613,793.76 34.45%

　　華夏證券股份有限公司 1 316,414,928.80 14.31% 247,596.93 13.90%

　　海通證券股份有限公司 1 246,697,590.91 11.16% 201,026.97 11.28%

　　國泰君安證券股份有限公司 2 224,813,934.72 10.17% 183,369.53 10.29%

　　財富證券有限責任公司 1 160,189,312.15 7.24% 130,710.04 7.34%

　　華西證券有限責任公司 1 154,783,261.34 7.00% 125,268.12 7.03%

　　招商證券股份有限公司 1 149,193,643.81 6.75% 116,744.89 6.55%

　　吉林信托投資有限責任公司 1 119,060,353.64 5.38% 93,165.65 5.23%

　　申銀萬國證券股份有限公司 2 44,642,695.29 2.02% 34,985.25 1.96%

　　北京證券有限責任公司 1 42,527,542.53 1.92% 34,872.26 1.96%

　　合計 12 2,211,379,245.05 100.00% 1,781,533.40 100.00%

　　另外,本基金還租用廣發證券股份有限公司、中國科技證券有限責任公司、漢唐證券有限責任公司、南方證券股份有限公司各一個專用席位。

　　(2)債券交易情況

　　證券公司名稱 債券成交金額(元) 占債券成交總額的比例

　　國都證券有限責任公司 350,410,290.00 62.15%

　　華西證券有限責任公司 100,708,328.70 17.86%

　　財富證券有限責任公司 46,411,100.90 8.23%

　　海通證券股份有限公司 26,364,588.70 4.68%

　　華夏證券股份有限公司 16,175,006.45 2.87%

　　國泰君安證券股份有限公司 15,396,480.50 2.73%

　　申銀萬國證券股份有限公司 4,917,500.20 0.87%

　　招商證券股份有限公司 3,475,618.71 0.62%

　　合計 563,858,914.16 100.00%

　　(3)債券回購交易情況

　　證券公司名稱 債券回購成交金額(元) 占債券回購成交總額的比例

　　海通證券股份有限公司 100,000,000 45.45%

　　華西證券有限責任公司 70,000,000 31.82%

　　國都證券有限責任公司 20,000,000 9.09%

　　財富證券有限責任公司 20,000,000 9.09%

　　申銀萬國證券股份有限公司 10,000,000 4.55%

　　合計 220,000,000 100.00%

　　2、報告期內租用證券公司席位的變更情況

　　本報告期內,本基金專用交易席位增加財富證券有限責任公司和華西證券有限責任公司各1個席位。

　　(九)報告期內已披露的臨時報告

　　自2005年1月1日至2005年6月30日,本基金的臨時報告刊登于《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》。

　　序號 臨時報告名稱 披露日期 備注

　　1 關于嘉實服務增值行業基金和基金泰和增聘基金經理的公告 2005年6月10日 基金泰和增聘田晶任基金經理職務

　　2 關于公司股東變更的公告 2005年6月17日 變更后,基金管理人的股東為中誠信托投資有限責任公司、立信投資有限責任公司、德意志資產管理(亞洲)有限公司。

　　(十)基金托管人的其他重要事項

　　1. 2005年6月17日,中國建設銀行股份有限公司和美洲銀行在北京共同宣布,雙方簽署了關于戰略投資與合作的最終協議。根據協議,美洲銀行將分階段對中國建設銀行股份有限公司進行投資,最終持有股權可達到19.9%。

　　2.2005年7月1日,中國建設銀行股份有限公司和淡馬錫旗下的全資子公司亞洲金融控股私人有限公司(簡稱"亞洲金融")在京簽署了關于戰略投資的最終協議。根據協議,淡馬錫將通過"亞洲金融"對中國建設銀行股份有限公司進行股權投資。

　　投資者對本報告如有疑問,可咨詢本基金管理人嘉實基金管理有限公司,咨詢電話95105866,(010)65185566或發電子郵件,E-mail:service@harvestasset.com。

　　嘉實基金管理有限公司

　　2005年8月26日