湘財荷銀基金關于旗下基金權證投資方案的公告

　　為規范本公司旗下證券投資基金權證投資運作，切實保護基金份額持有人的合法權益，根據《證券投資基金法》、中國證監會(證監基金字［2005］138號文)《關于股權分置改革中證券投資基金投資權證有關問題的通知》要求，以及本公司目前管理的湘財合豐系列證券投資基金(包括湘財合豐成長類基金、湘財合豐周期類基金、湘財合豐穩定類基金)、湘財荷銀行業精選證券投資基金、湘財荷銀風險預算證券投資基金的基金合同中的有關規定，上述基金資產可以主動投資權證。本公司就上述證券投資基金的權證投資制定如下方案：

　　一、投資比例限制

　　1、一只基金在任何交易日買入權證的總金額，不得超過上一交易日該基金資產凈值的0.5%；

　　2、一只基金持有的全部權證，其市值不得超過該基金資產凈值的3%；

　　3、公司管理的全部基金持有的同一權證，不得超過該權證的10%；

　　4、因證券市場波動、基金規模變動、

　　5、遵守證監會規定的其他投資比例限制；

　　6、如中國證監會另有規定的，則基金投資不受上述1、2、3項規定的比例限制。

　　二、投資策略

　　基金管理人在確保與基金投資目標相一致的前提下，通過對權證標的證券的基本面研究，并結合權證定價模型估計權證價值，本著謹慎和風險可控的原則，為取得與承擔風險相稱的收益，投資于權證。

　　三、信息披露方式

　　在基金半年度報告和年度報告的會計報告以及

　　四、風險控制措施

　　(一)權限設置

　　本公司本著穩健投資、分層決策的理念，嚴格執行公司投資授權制度：

　　1、一只基金持有的全部權證，其市值超過該基金資產凈值的1%的，需報經投資總監審批；

　　2、一只基金持有的全部權證，其市值超過該基金資產凈值的2%的，需報經公司投資決策委員會審批。

　　(二) 流程控制

　　1、研究部負責權證投資研究工作。依據現代金融投資理論，計算權證的理論價值，結合對權證標的證券的基本面進行分析，評估權證投資價值，提出投資建議。

　　2、基金經理在充分參考研究員意見的情況下，結合對標的證券基本面及未來走勢的判斷，充分評估權證的風險和收益特征，根據所賦予的權限，在嚴格控制風險的前提下，謹慎進行投資。

　　3、風險管理與基金評估部定期或不定期為權證投資提供風險和績效評估報告。

　　(三)禁止行為

　　運用基金財產進行權證投資時，不得通過內幕信息獲得不正當利益，不得操縱權證價格或標的證券價格，不得利用權證投資進行利益輸送，不得有任何損害基金份額持有人利益的行為。

　　五、權證投資風險揭示

　　盡管基金管理人進行權證投資是本著謹慎和風險可控的原則，但權證是一種金融衍生品，具有高杠桿、高風險、高收益的特征，風險較大。本管理人所管理的湘財合豐系列證券投資基金、湘財荷銀行業精選證券投資基金、湘財荷銀風險預算證券投資基金投資權證，請基金份額持有人注意投資風險。

　　權證投資風險主要體現在如下方面：

　　1、價格風險

　　由于權證的高杠桿性，權證價格可能會劇烈波動。權證價格與標的證券價格、波動率、利率水平及權證剩余存續期等因素高度相關；同時，權證價格可能會受權證交易活躍程度的影響。權證價格存在因上述因素變化導致的風險：

　　(1)標的證券價格及波動率的下降，可能會導致權證價格的下降；

　　(2)利率水平的下降，可能會導致權證價格的下降；

　　(3)權證剩余存續期的縮短，可能會導致權證價格的下降。

　　2、流動性風險

　　受權證規模及權證交易活躍程度的影響，權證可能無法在同一價格水平上進行較大數量的買入或賣出，存在一定的流動性風險。

　　3、時效性風險

　　權證具有一定的存續期，存續期滿后權證將不具有任何價值，存在時效性風險。

　　4、信用風險

　　在權證持有人行權時，存在發行人無法履約的風險。

　　本公司將根據市場情況，進一步建立健全權證投資管理制度，完善風險控制措施，切實保護基金份額持有人的合法權益。

　　湘財荷銀基金管理有限公司

　　2005年8月26日