興和證券投資基金2005年半年度報告摘要

　　基金管理人：華夏基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　送出日期：二○○五年八月二十六日

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本半年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2005年8月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告中的財務資料未經審計。本報告期自2005年1月1日起至2005年6月30日止。

　　本半年度報告摘要摘自半年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀半年度報告正文。

　　一、基金簡介

　　(一)基金基本情況

　　基金簡稱：基金興和

　　交易代碼：500018

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1999年7月14日

　　報告期末基金份額總額：3，000，000，000份

　　基金合同存續期：15年

　　上市交易所：上海證券交易所

　　基金上市日：1999年7月30日

　　基金投資目標：通過指數化投資和積極投資的有機結合，力求基金收益率超越我國證券市場的指數增長率(以滬市綜合指數為參考)，謀求基金資產長期增值。

　　基金投資策略：本基金資產在指數化投資、積極投資、債券投資中進行適當分配，謀求較低風險下的穩定收益。

　　業績比較基準：無

　　風險收益特征：無

　　(二)基金管理人有關情況

　　基金管理人名稱：華夏基金管理有限公司

　　CHINA ASSET MANAGEMENT CO.，LTD.

　　信息披露負責人：張弘?

　　聯系電話：(010)88066688

　　傳真：(010)88066566

　　電子郵箱：chinaamc@ChinaAMC.com

　　(三)基金托管人有關情況

　　法定名稱：中國建設銀行股份有限公司(簡稱"中國建設銀行")

　　信息披露負責人：尹東

　　聯系電話：(010)67597420

　　傳真：(010)66212639

　　電子郵箱：yindong@ccb.cn

　　(四)信息披露事宜

　　登載年度報告正文的管理人網址：www.ChinaAMC.com

　　基金年度報告置備地點：基金管理人、基金托管人的辦公地址

　　二、主要財務指標和基金凈值表現

　　重要提示：下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一)本報告期主要財務指標

　　項目

　　基金本期凈收益 -134，525，270.17元

　　基金份額本期凈收益 -0.0448元

　　期末可供分配基金收益 -300，859，871.77元

　　期末可供分配基金份額收益 -0.1003元

　　期末基金資產凈值 2，699，140，128.23元

　　期末基金份額凈值 0.8997元

　　基金加權平均凈值收益率 -4.80%

　　本期基金份額凈值增長率 -7.46%

　　基金份額累計凈值增長率 25.53%

　　(二)基金凈值表現

　　1、基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　階段 份額凈值增長率① 份額凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④

　　過去一個月 4.30% 4.41% - - - -

　　過去三個月 -3.17% 3.28% - - - -

　　過去六個月 -7.46% 2.68% - - - -

　　過去一年 -12.31% 2.43% - - - -

　　過去三年 -9.42% 2.18% - - - -

　　自基金合同生效起至今 25.53% 2.14% - - - -

　　2、自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況

　　興和證券投資基金累計份額凈值增長率

　　歷史走勢圖

　　(1999年7月14日至2005年6月30日)

　　注：本基金無業績比較基準。

　　三、管理人報告

　　(一)基金管理人情況

　　本基金基金管理人為華夏基金管理有限公司。華夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是經中國證監會批準的首批全國性基金管理公司之一，注冊資本13800萬元。公司總部設在北京，在北京、上海和深圳設有分公司。

　　截至2005年6月，公司管理資產規模近380億元人民幣，管理著興華、興和、興科、興安、興業5只封閉式基金，華夏成長、華夏債券、華夏回報、華夏現金增利、華夏大盤精選、50ETF、華夏紅利7只開放式基金，以及亞洲債券基金二期中國子基金和全國社保基金投資組合，是國內管理基金數目最多的基金管理公司，也是管理資產規模最大的基金管理公司之一。

　　(二)基金經理簡介

　　郭樹強先生，經濟學碩士。1998 年進入華夏基金管理有限公司，從事基金投資工作，歷任交易員、興和證券投資基金基金經理助理、交易主管和基金評估小組組長、興華證券投資基金基金經理。2002年起擔任興和證券投資基金基金經理。2003年起擔任基金管理部副總經理，負責研究工作。

　　(三)內部監察報告

　　基金運作合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金運作管理辦法》、基金合同和其他有關法律法規、監管部門的相關規定，依照誠實信用、勤勉盡責、安全高效的原則管理和運用基金資產，在認真控制投資風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益，沒有損害基金持有人利益的行為。

　　內部監察工作報告

　　報告期內，本基金管理人在內部監察工作中一切從合規運作、保障基金持有人利益出發，由獨立于各業務部門的內部監察人員對公司經營、基金運作及員工行為的合規性進行定期和不定期檢查，發現問題及時敦促有關部門整改，并定期制作監察報告報公司管理層。報告期內，本基金管理人內部監察工作重點在以下幾個方面進行了改進：

　　1、根據《證券投資基金法》及其配套法規的內容，結合公司實際情況，對監察制度進行了充實和修訂，使其內容更全面、具體，更具操作性。

　　2、通過依靠建立一線部門預警控制，監察部門定期事后檢查、不定期抽查等工作方法，保證了公司所管理的所有基金合法合規運作，未出現重大違規事件，為公司業務開拓奠定了良好的基礎。

　　3、進一步加強了貨幣市場基金監察力度，制定了貨幣市場基金有關控制制度，完善了風險控制制度體系。

　　4、根據監管部門的要求，完成與基金投資業務相關的定期監察報告，報公司領導及證監會。

　　5、完成日常的合同、信息披露材料和推廣宣傳材料的審查工作，有力地保障了公司和基金的合規運作。

　　本報告期內，本基金管理人所管理的基金整體運作合規合法，無不當內幕交易和關聯交易，保障了基金持有人利益。我們將繼續以風險控制為核心，提高內部監察工作的科學性和有效性，切實保障基金安全、合規運作。

　　(四)報告期內的業績表現和投資策略

　　1、本基金業績表現

　　截至2005年6月30日，本基金份額凈值為0.8997元，本報告期份額凈值增長率為-7.46%，同期上證綜指下跌14.65%，深圳成指下跌10.02%。

　　2、行情回顧及運作分析

　　2005年以來，市場總體處于不斷下跌之中，在1000點附近政府出臺一系列政策維護市場，6月以后市場在1000至1100點附近波動。今年以來，宏調調控對經濟總體尤其是企業利潤的影響明顯顯現出來，建材、電力、煉油、建筑用鋼等行業幾乎出現全行業虧損，投資者對鋼鐵、石化等多數企業的預期極度悲觀，陷入恐慌之中，很多公司股價已經低于或接近凈資產，也遠低于2002年初本輪宏觀經濟增長帶來的上漲行情的起動點。同時美歐設置紡織品配額，出口面臨較大挑戰。加之受人民幣升值的影響，投資者對出口企業的預期也極度悲觀。整個市場只有少數消費品公司、壟斷基礎設施公司走勢相對穩定。由于最新的經濟形勢不樂觀，利率上升的預期大幅減輕，債券市場持續上漲。

　　五一以后中國證券市場開始了解決股權分置的重大改革，這一改革是自我國證券市場成立以來最重大的里程碑事件，是完善證券市場制度的重大舉措。非流通股東直接以送股、現金等作為對價，很好的保護了流通股東利益。

　　7月21日人民銀行宣布，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制，并且7月21日美元對人民幣交易價格調整為1美元兌8.11元人民幣。匯率制度的變動將對企業的經營產生重大的影響，也為投資帶來新的機會。

　　2005年以來基金興和繼續保持了較高倉位，其中指數化投資部分保持在30%以上。第二季度在行業方面有了較多調整，6月底以能源、交通運輸、汽車、鋼鐵為主，減持了石化、航空、房地產等行業的投資。第二季度的調整主要考慮由于宏觀經濟環境的變化，一些企業的盈利前景變壞，為此基金興和增持了盈利更加穩定的企業，如上海機場、伊利股份、長江電力等。減少了對周期型股票的投資。由于股權分置改革的進行，明顯降低了投資成本，增加了企業的投資價值。為此基金興和也增持了以前估值略高，而由于股權分置改革而降低投資成本的股票。

　　回顧上半年的投資，對周期型股票的投資量過大是最主要的錯誤，主要體現對電力、石化的投資上，造成了較多損失。在投資中對企業的近期業績考慮過多，實際上一旦投資者對更長遠的前景失去信心，股價會持續下行。由于市場的持續下跌，指數化部分的投資下跌更是嚴重。上半年對人民幣升值的判斷雖然最終實現，但其他經濟因素的影響對企業同樣很大，加之選擇的投資時機不當，這一判斷也沒有帶來收益。

　　3、市場展望和投資策略

　　自2005年2季度以來，經濟形勢下行的風險越來越大，多數企業還在低層次上競爭，仍然陷在短時供不應求而產品價格上漲，不斷增加投資，然后產能過剩、效益大幅下滑的泥潭中。只要國家的宏觀經濟調控不完成，以周期型股票為主的市場就很難有好的表現。但從長遠來看，國家決策部門已經注意到了經濟中的下行因素，明年又是"十一五"的第一年，投資者也沒有必要過度擔憂。

　　基金興和仍將著眼于長遠，積極尋找符合條件的企業投資。在經濟不確定性增加，風險因素加大的情況下，基金興和將更加重視對投資企業的風險考量，今后的投資方向更多的考慮安全性及企業的競爭優勢。

　　下一階段的投資中，基金興和將繼續增加盈利模式較為穩定的企業、低資本需求的新型企業、由于近期業績不理想，股價大幅下跌，但長期具備投資價值的企業進行投資。由于市場處于長期下跌之中，大盤藍籌股明顯抗跌，與此同時一些中小型企業價值被嚴重低估，下一時期也將適當增加優秀中小型企業的投資力度。

　　基金興和將繼續遵循華夏基金管理有限公司為信任奉獻回報的宗旨，以持有人利益為第一位，誠實守信，勤奮工作，力爭可持續地為投資者獲得良好收益。

　　四、托管人報告

　　中國建設銀行根據《興和證券投資基金基金合同》和《興和證券投資基金托管協議》，托管興和證券投資基金(以下簡稱基金興和)。

　　本報告期，中國建設銀行在基金興和的托管過程中，嚴格遵守了《證券投資基金法》、基金合同、托管協議和其他有關規定，依法安全保管了基金財產，按規定如實、獨立地向中國證監會提交了本基金運作情況報告，不存在損害基金份額持有人利益的行為，完全盡職盡責地履行了基金托管人應盡的義務。

　　本報告期，按照國家有關規定、基金合同、托管協議和其他有關規定，本托管人對基金管理人-華夏基金管理有限公司在基金興和投資運作方面進行了監督，對基金資產凈值計算、基金費用開支等方面進行了認真的復核，未發現基金管理人有損害基金份額持有人利益的行為。

　　由基金興和管理人-華夏基金管理有限公司編制，并經本托管人復核審查的本半年度報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容真實、準確和完整。

　　五、財務會計報告

　　(一) 基金會計報表

　　興和證券投資基金

　　2005年6月30日資產負債表

　　(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　2005年6月30日 2004年12月31日

　　附注

　　資產

　　銀行存款 134，716，667.73 31，526，082.54

　　清算備付金 2，262，403.51 -

　　交易保證金 448，755.15 732，957.39

　　應收證券清算款 4，576，183.02 -

　　應收股利 1，641，078.88 -

　　應收利息 7a 5，221，288.51 11，220，584.47

　　其他應收款 5，000.00 5，000.00

　　股票投資市值 2，024，380，031.68 2，143，683，528.80

　　其中：股票投資成本 2，388，544，637.77 2，406，949，633.09

　　債券投資市值 564，129，886.50 749，682，611.80

　　其中：債券投資成本 546，054，226.77 749，691，774.87

　　待攤費用 7b 33，607.25 -

　　資產總計 2，737，414，902.23 2，936，850，765.00

　　負債及持有人權益

　　負債

　　應付證券清算款 30，234，156.01 14，030，379.28

　　應付管理人報酬 2，723，760.92 3，111，997.12

　　應付托管費 544，752.21 622，399.46

　　應付傭金 7c 3，464，925.41 1，380，365.06

　　其他應付款 7d 1，128，659.88 1，126，546.68

　　預提費用 7e 178，519.57 100，000.00

　　負債合計 38，274，774.00 20，371，687.60

　　持有人權益

　　實收基金 7f 3，000，000，000.00 3，000，000，000.00

　　未實現利得/(損失) 7g -346，088，946.36 -263，275，267.36

　　未分配基金凈收益 45，229，074.59 179，754，344.76

　　持有人權益合計 2，699，140，128.23 2，916，479，077.40

　　(2005年6月30日每份基金份額凈值：0.8997元)

　　(2004年末每份基金份額凈值：0.9722元)

　　負債及持有人權益總計 2，737，414，902.23 2，936，850，765.00

　　興和證券投資基金

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期間經營業績表及收益分配表

　　(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　附注 本期數 上年同期數

　　收入

　　股票差價收入 7h -159，877，687.72 204，492，796.02

　　債券差價收入/(損失) 7i 6，181，520.68 -20，003，050.94

　　債券利息收入 8，848，275.74 10，695，024.57

　　存款利息收入 647，948.61 992，789.35

　　股利收入 30，998，243.95 17，967，609.92

　　買入返售證券收入 - 362，097.00

　　其他收入 7j 36，643.62 414，973.54

　　收入合計 -113，165，055.12 214，922，239.46

　　費用

　　基金管理人報酬 17，410，969.43 21，923，866.84

　　基金托管費 3，482，193.99 4，384，773.38

　　賣出回購證券支出 220，906.81 838，739.22

　　其他費用 7k 246，144.82 1，144，851.40

　　其中：上市年費 29，752.78 29，835.26

　　信息披露費 145，570.97 159，124.42

　　審計費 49，588.57 49，726.04

　　費用合計 21，360，215.05 28，292，230.84

　　基金凈收益/(損失) -134，525，270.17 186，630，008.62

　　加：未實現估值增值/(減值)變動數 -82，813，679.00 -221，259，929.50

　　基金經營業績 -217，338，949.17 -34，629，920.88

　　基金凈收益/(損失) -134，525，270.17 186，630，008.62

　　加：期初累計基金凈收益 179，754，344.76 319，381，677.31

　　可供分配基金凈收益 45，229，074.59 506，011，685.93

　　減：本期已分配基金凈收益 - 288，000，000.04

　　未分配基金凈收益 45，229，074.59 218，011，685.89

　　興和證券投資基金

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期間基金凈值變動表

　　(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　本期數 上年同期數

　　期初基金凈值 2，916，479，077.40 3，400，656，821.57

　　本期經營活動

　　基金凈收益 -134，525，270.17 186，630，008.62

　　未實現估值增值/(減值)變動數 -82，813，679.00 -221，259，929.50

　　經營活動產生的基金凈值變動數 -217，338，949.17 -34，629，920.88

　　本期向基金份額持有人分配收益

　　向基金份額持有人分配收益產生的基金凈值變動數 - 288，000，000.04

　　期末基金凈值 2，699，140，128.23 3，078，026，900.65

　　后附會計報表附注為本會計報表的組成部分。

　　(二)會計報表附注

　　(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　1、主要會計政策和會計估計

　　本報告期會計報表所采用的會計政策、會計估計與上年度會計報表所采用的會計政策、會計估計一致。

　　2、本報告期無重大會計差錯的內容和更正金額。

　　3、重大關聯方關系及關聯交易

　　(1)關聯方

　　關聯方名稱 與本基金的關系

　　華夏基金管理有限公司 基金管理人、基金發起人

　　中國建設銀行股份有限公司 基金托管人

　　華夏證券股份有限公司("華夏證券") 基金發起人

　　北京證券有限責任公司("北京證券") 基金發起人、基金管理人的股東

　　北京市國有資產經營有限責任公司 基金管理人的股東

　　西南證券有限責任公司("西南證券") 基金管理人的股東

　　中國科技證券有限責任公司 基金管理人的股東

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　(2)通過關聯方席位進行的證券交易及交易傭金

　　2005年1月1日至2005年6月30日

　　買賣股票成交量 買賣債券成交量 債券回購成交量 傭金

　　成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 傭金 占全年傭金

　　人民幣元 量的比例 人民幣元 量的比例 人民幣元 量的比例 人民幣元 總量的比例

　　華夏證券 448，633，267.59 14.70% - - - - 367，877.90 14.95%

　　西南證券 210，601，990.22 6.90% 88，222，072.28 7.63% - - 164，799.23 6.70%

　　北京證券 98，078，972.90 3.21% - - - - 80，424.91 3.27%

　　757，314，230.71 24.81% 88，222，072.28 7.63% - - 613，102.04 24.92%

　　2004年1月1日至2004年6月30日

　　買賣股票成交量 買賣債券成交量 債券回購成交量 傭金

　　成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 傭金 占全年傭金

　　人民幣元 量的比例 人民幣元 量的比例 人民幣元 量的比例 人民幣元 總量的比例

　　華夏證券 53，891，013.40 1.99% - - - - 42，329.82 1.96%

　　北京證券 - - - - - - - -

　　西南證券 - - - - - - - -

　　53，891，013.40 1.99% - - - - 42，329.82 1.96%

　　上述傭金按市場傭金率計算，以扣除由中國證券登記結算有限責任公司收取，并由券商承擔的證券結算風險基金后的凈額列示。

　　該類傭金協議的服務范圍還包括傭金收取方為本基金提供的證券投資研究成果和市場信息服務。

　　(3)基金管理人報酬

　　支付基金管理人華夏基金管理有限公司的基金管理人報酬按前一日基金資產凈值1.25%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：日基金管理人報酬＝前一日基金資產凈值×1.25% / 當年天數。

　　本基金在本報告期需支付基金管理人報酬17，410，969.43元(上年同期：21，923，866.84元)。

　　(4)基金托管費

　　支付基金托管人中國建設銀行股份有限公司的基金托管費按前一日基金資產凈值0.25%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：

　　日基金托管費＝前一日基金資產凈值×0.25% / 當年天數。

　　本基金在本報告期需支付基金托管費 3，482，193.99元(上年同期：4，384，773.38元)。

　　(5) 由關聯方保管的銀行存款余額及由此產生的利息收入

　　本基金的銀行存款由基金托管人中國建設銀行股份有限公司保管，并按銀行間同業利率計息。基金托管人于2005年6月30日保管的銀行存款余額為134，716，667.73元(2004年6月30日：100，900，031.31元)。本報告期由基金托管人保管的銀行存款產生的利息收入為622，516.30 元(上年同期：992，789.35元)。

　　(6) 與關聯方通過銀行間同業市場進行的債券(含回購)交易

　　本基金在本報告期與基金托管人中國建設銀行股份有限公司通過銀行間同業市場進行的債券(含回購)交易如下：

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期間 2004年1月1日至2004年6月30日止期間

　　買入債券結算金額 - -

　　賣出債券結算金額 - -

　　賣出回購證券結算金額 - 170，000，000.00

　　賣出回購證券利息支出 - 61，130.14

　　(7)關聯方持有的基金份額

　　2005年6月30日

　　基金份額數 基金凈值

　　華夏基金管理有限公司 10，000，000 8，997，000.00

　　華夏證券股份有限公司 10，000，000 8，997，000.00

　　北京證券有限責任公司 5，000，000 4，498，500.00

　　合計 25，000，000 22，492，500.00

　　4、流通受限制不能自由轉讓的基金資產

　　流通受限制不能自由轉讓的股票

　　根據中國證券監督管理委員會的政策規定，2000年5月18日起新股發行時不再單獨向基金配售新股。基金可比照個人投資者和一般法人、戰略投資者參與新股認購。其中基金作為一般法人或戰略投資者認購的新股，根據基金與上市公司所簽訂申購協議的規定，在新股上市后的約定期限內不能自由轉讓；基金作為個人投資者參與網上認購獲配的新股，從新股獲配日至新股上市日之間不能自由轉讓。

　　此外，根據中國證券監督管理委員會證監發行字[2002]54號文《關于向二級市場投資者配售新股有關問題的補充通知》及其配套規定，自2002年5月20日起，恢復向二級市場投資者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值參與配售，但累計申購總額不得超過基金按規定可申購的總額。獲配新股從新股獲配日至新股上市日之間不能自由流通。

　　本基金截至2005年6月30日止持有的流通受限制股票情況如下：

　　股票名稱 成功申購日期 上市日期 可流通日期 申購價格 期末估價 成功申購股數 成本 市值

　　寶鋼股份 2005-04-26 2005-05-09 2005-07-11 5.12 5.01 1，802，622 9，229，424.64 9，031，136.22

　　中材國際 2005-03-25 2005-04-12 2005-07-12 7.53 16.01 65，618 494，103.54 1，050，544.18

　　登海種業 2005-04-01 2005-04-18 2005-07-20 16.70 22.18 27，839 464，911.30 617，469.02

　　兔寶寶 2005-04-15 2005-05-10 2005-08-10 4.98 6.93 60，775 302，659.50 421，170.75

　　合計 10，491，098.98 11，120，320.17

　　六、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　金額(元) 占總資產比例

　　股票 2，024，380，031.68 73.95%

　　債券 564，129，886.50 20.61%

　　銀行存款和清算備付金合計 136，979，071.24 5.00%

　　其他資產 11，925，912.81 0.44%

　　合計 2，737，414，902.23 100.00%

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　1、積極投資按行業分類的股票投資組合

　　序號 行業分類 市值(元) 占凈值比例

　　1 農、林、牧、漁業 17，330，912.21 0.64%

　　2 采掘業 42，006，032.12 1.56%

　　3 制造業 568，639，580.02 21.07%

　　其中：食品、飲料 77，216，902.97 2.86%

　　紡織、服裝、皮毛 62，682，100.24 2.32%

　　木材、家具 421，170.75 0.02%

　　造紙、印刷 23，910，684.70 0.89%

　　石油、化學、塑膠、塑料 77，618，539.52 2.88%

　　電子 12，960，539.82 0.48%

　　金屬、非金屬 189，627，496.33 7.03%

　　機械、設備、儀表 99，615，022.83 3.69%

　　醫藥、生物制品 24，587，122.86 0.91%

　　其他制造業 - -

　　4 電力、煤氣及水的生產和供應業 262，620，629.34 9.73%

　　5 建筑業 53，858，617.69 2.00%

　　6 交通運輸、倉儲業 120，111，993.79 4.45%

　　7 信息技術業 - -

　　8 批發和零售貿易 55，496，365.21 2.06%

　　9 金融、保險業 - -

　　10 房地產業 8，966，645.22 0.33%

　　11 社會服務業 56，095，205.58 2.08%

　　12 傳播與文化產業 - -

　　13 綜合類 3，942，124.20 0.15%

　　合計 1，189，068，105.38 44.05%

　　2、指數投資按行業分類的股票投資組合

　　序號 行業分類 市值(元) 占凈值比例

　　1 農、林、牧、漁業 9，052，191.29 0.34%

　　2 采掘業 110，240，427.30 4.08%

　　3 制造業 319，329，758.25 11.83%

　　其中：食品、飲料 23，599，339.07 0.87%

　　紡織、服裝、皮毛 11，999，975.22 0.44%

　　木材、家具 702，678.87 0.03%

　　造紙、印刷 4，796，312.87 0.18%

　　石油、化學、塑膠、塑料 47，233，597.07 1.75%

　　電子 15，111，216.81 0.56%

　　金屬、非金屬 128，996，692.48 4.78%

　　機械、設備、儀表 56，259，917.20 2.08%

　　醫藥、生物制品 27，071，232.47 1.00%

　　其他制造業 3，558，796.19 0.13%

　　4 電力、煤氣及水的生產和供應業 93，984，667.89 3.48%

　　5 建筑業 9，216，898.33 0.34%

　　6 交通運輸、倉儲業 81，083，501.57 3.00%

　　7 信息技術業 36，562，601.60 1.35%

　　8 批發和零售貿易 30，375，671.48 1.13%

　　9 金融、保險業 65，223，755.12 2.42%

　　10 房地產業 15，963，424.72 0.59%

　　11 社會服務業 38，723，437.13 1.43%

　　12 傳播與文化產業 4，062，993.06 0.15%

　　13 綜合類 21，492，598.56 0.80%

　　合計 835，311，926.30 30.95%

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的所有股票明細

　　1、積極投資按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名股票明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 數量(股) 期末市值(元) 占凈值比例

　　1 600019 寶鋼股份 26，803，096 134，283，510.96 4.98%

　　2 600011 華能國際 21，034，990 131，258，337.60 4.86%

　　3 000027 深能源A 12，076，506 82，844，831.16 3.07%

　　4 600009 上海機場 4，001，440 66，423，904.00 2.46%

　　5 600887 伊利股份 4，058，354 54，057，275.28 2.00%

　　注：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于本基金管理人網站www.ChinaAMC.com的半年度報告正文。

　　2、指數投資按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名股票明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 數量(股) 期末市值(元) 占凈值比例

　　1 600028 中國石化 26，279，412 93，029，118.48 3.45%

　　2 600019 寶鋼股份 14，436，540 72，327，065.40 2.68%

　　3 600900 長江電力 3，644，331 29，847，070.89 1.11%

　　4 600036 招商銀行 4，545，261 27，317，018.61 1.01%

　　5 600011 華能國際 3，709，010 23，144，222.40 0.86%

　　注：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于本基金管理人網站www.ChinaAMC.com的半年度報告正文。

　　(四)報告期內股票投資組合的重大變動

　　1、本期累計買入、累計賣出價值占期初基金資產凈值前二十名的股票明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 本期累計買入金額(元) 占期初基金資產凈值的比例

　　1 600019 寶鋼股份 200，280，369.67 6.87%

　　2 600009 上海機場 106，242，928.34 3.64%

　　3 600029 南方航空 75，156，055.12 2.58%

　　4 600887 伊利股份 67，407，110.60 2.31%

　　5 600418 江淮汽車 55，572，272.01 1.91%

　　6 600000 浦發銀行 53，356，004.68 1.83%

　　7 600900 長江電力 50，285，417.37 1.72%

　　8 600970 中材國際 46，011，389.16 1.58%

　　9 600011 華能國際 43，759，878.53 1.50%

　　10 000629 新 鋼 釩 39，184，533.82 1.34%

　　11 000036 華聯控股 33，727，477.10 1.16%

　　12 600717 天 津 港 28，590，047.17 0.98%

　　13 600177 雅 戈 爾 27，976，517.21 0.96%

　　14 600350 山東基建 27，950，044.21 0.96%

　　15 600859 王 府 井 27，561，343.83 0.95%

　　16 000002 萬 科A 24，223，546.68 0.83%

　　17 600018 上港集箱 23，112，181.63 0.79%

　　18 600036 招商銀行 22，990，050.20 0.79%

　　19 600348 國陽新能 22，313，088.69 0.77%

　　20 600598 北 大 荒 22，223，571.77 0.76%

　　序號 股票代碼 股票名稱 本期累計賣出金額(元) 占期初基金資產凈值的比例

　　1 600028 中國石化 154，113，987.73 5.28%

　　2 600036 招商銀行 132，349，510.95 4.54%

　　3 000002 萬 科A 130，819，426.54 4.49%

　　4 600019 寶鋼股份 129，331，043.36 4.43%

　　5 600688 上海石化 98，129，387.98 3.36%

　　6 600029 南方航空 95，832，593.86 3.29%

　　7 600009 上海機場 75，354，479.36 2.58%

　　8 000630 銅都銅業 63，648，754.20 2.18%

　　9 600521 華海藥業 62，820，379.27 2.15%

　　10 600000 浦發銀行 50，247，347.21 1.72%

　　11 600362 江西銅業 41，664，941.37 1.43%

　　12 000629 新 鋼 釩 37，600，504.16 1.29%

　　13 600011 華能國際 30，173，885.79 1.03%

　　14 600591 上海航空 19，779，358.03 0.68%

　　15 600377 寧滬高速 19，211，376.35 0.66%

　　16 000726 魯 泰A 17，697，233.78 0.61%

　　17 000625 長安汽車 17，607，097.55 0.60%

　　18 600180 九發股份 17，480，570.62 0.60%

　　19 600026 中海發展 13，997，407.40 0.48%

　　20 600887 伊利股份 13，461，973.02 0.46%

　　2、本報告期內買入股票的成本總額為1，648，028，260.79元；賣出股票的收入總額為1，507，758，072.33元。

　　(五)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　序號 債券品種 市值(元) 占凈值比例

　　1 國 債 424，561，487.20 15.73%

　　2 金 融 債 130，400，000.00 4.83%

　　3 央行票據 - -

　　4 企 業 債 - -

　　5 可 轉 債 9，168，399.30 0.34%

　　合 計 564，129，886.50 20.90%

　　(六)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　序號 債券名稱 市值(元) 占凈值比例

　　1 20國債⑷ 289，491，784.80 10.73%

　　2 00國開01 100，400，000.00 3.72%

　　3 20國債⑽ 75，322，500.00 2.79%

　　4 04國開15 30，000，000.00 1.11%

　　5 00國債02 20，032，000.00 0.74%

　　(七)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的。

　　3、基金的其他資產構成

　　單位：元

　　交易保證金 448，755.15

　　應收證券清算款 4，576，183.02

　　應收股利 1，641，078.88

　　應收利息 5，221，288.51

　　其他應收款 5，000.00

　　待攤費用 33，607.25

　　合計 11，925，912.81

　　4、至本報告期末，本基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　債券代碼 債券名稱 市值(元) 占凈值比例

　　100795 國電轉債 5，860，527.60 0.22%

　　125936 華西轉債 1，683，687.50 0.06%

　　110010 鋼聯轉債 957，058.70 0.04%

　　100177 雅戈轉債 667，125.50 0.02%

　　七、基金份額持有人戶數、持有人結構及前十名持有人

　　截至2005年6月30日興和證券投資基金持有人情況如下：

　　(一)持有人戶數

　　基金份額持有人戶數 149，648戶

　　平均每戶持有基金份額 20，047份

　　(二)持有人結構

　　持有份額(份) 占基金總份額比例

　　機構投資者 1，568，852，136 52.30%

　　個人投資者 1，431，147，864 47.70%

　　合 計 3，000，000，000 100.00%

　　(三)前十名持有人

　　序號 持有人名稱 持有份額(份) 占基金總份額比例

　　1 中國人壽保險股份有限公司 273，745，159 9.12%

　　2 中國人民財產保險股份有限公司 236，151，270 7.87%

　　3 中國太平洋保險公司 225，499，259 7.52%

　　4 中國人壽保險(集團)公司 198，649，828 6.62%

　　5 中國高新投資集團公司 80，000，000 2.67%

　　6 上海久事公司 79，101，783 2.64%

　　7 中國平安保險(集團)股份有限公司 75，393，919 2.51%

　　8 銀河-匯豐-GOLDMAN， SACHS & CO. 39，336，809 1.31%

　　9 中油財務有限責任公司 36，747，367 1.22%

　　10 新華人壽保險股份有限公司 30，875，662 1.03%

　　注：以上信息依據中國證券登記結算有限公司上海分公司提供的基金持有人名冊編制。

　　八、重大事件揭示

　　(一)本報告期無涉及本基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟事項。

　　(二)本基金管理人和基金托管人涉及托管業務的高級管理人員在本期內未受到任何處分。

　　(三)本基金管理人華夏基金管理有限公司辦公地址自2005年5月9日起遷至北京市西城區金融大街33號通泰大廈B座8層。本基金托管人在本報告期內辦公地址未發生變更。

　　(四)2005年3月16日，中國建設銀行股份有限公司第一屆董事會第四次會議和2005年第一次臨時股東大會在北京召開，會議批準張恩照先生因個人原因辭去中國建設銀行股份有限公司董事長、董事。

　　(五)2005年3月25日，中國建設銀行股份有限公司2005年第二次臨時股東大會和第一屆董事會第六次會議在北京召開。臨時股東大會和董事會會議經過審議，選舉郭樹清先生為中國建設銀行股份有限公司董事、董事長。

　　(六)2005年6月17日，中國建設銀行股份有限公司和美洲銀行在北京共同宣布，雙方簽署了關于戰略投資與合作的最終協議。根據協議，美洲銀行將分階段對中國建設銀行股份有限公司進行投資，最終持有股權可達到19.9%。

　　(七)2005年7月1日，中國建設銀行股份有限公司和淡馬錫旗下的全資子公司亞洲金融控股私人有限公司(簡稱"亞洲金融")在京簽署了關于戰略投資的最終協議。根據協議，淡馬錫將通過"亞洲金融"對中國建設銀行股份有限公司進行股權投資。

　　(八)選擇證券經營機構交易席位的情況

　　為了貫徹中國證監會的有關規定，我公司制定了選擇券商的標準，即：

　　1、經營行為規范，在近一年內無重大違規行為；

　　2、公司財務狀況良好；

　　3、有良好的內控制度，在業內有良好的聲譽；

　　4、有較強的研究能力，能及時、全面、定期提供質量較高的宏觀、行業、公司和證券市場研究報告，并能根據基金投資的特殊要求，提供專門的研究報告；

　　5、建立了廣泛的信息網絡，能及時提供準確的信息資訊和服務。

　　根據以上標準，本期分別選擇了光大證券、國泰君安、華夏證券、江南證券、申萬證券、西南證券、興業證券、北京證券、華泰證券、平安證券、天同證券、第一證券和南方證券的席位作為興和證券投資基金專用交易席位，席位傭金為股票成交金額的1‰扣除應由券商負擔的交易手續費、證管費及結算風險金。

　　各席位交易量及傭金提取情況如下：

　　2005年1月1日至2005年6月30日租用各券商席位的數量、股票交易量及傭金情況如下：

　　單位：元

　　序號 券商名稱 租用該券商席位的數量 股票交易量 占股票交易總量比例 應付傭金 占應付傭金總量比例

　　1 光大證券 1 841，060，285.42 27.56% 689，667.20 28.02%

　　2 國泰君安 1 465，156，725.48 15.24% 381，426.57 15.50%

　　3 華夏證券 3 448，633，267.59 14.70% 367，877.90 14.95%

　　4 江南證券 1 437，886，651.93 14.35% 342，652.04 13.92%

　　5 申萬證券 1 298，878，277.31 9.79% 245，079.87 9.96%

　　6 西南證券 1 210，601，990.22 6.90% 164，799.23 6.70%

　　7 興業證券 1 99，465，524.44 3.26% 77，832.96 3.16%

　　8 北京證券 1 98，078，972.90 3.21% 80，424.91 3.27%

　　9 華泰證券 1 96，762，885.02 3.17% 79，344.62 3.22%

　　10 平安證券 1 55，351，712.80 1.81% 32，416.58 1.32%

　　11 天同證券 1 - - - -

　　12 第一證券 1 - - - -

　　13 南方證券 1 - - - -

　　合計 15 3，051，876，293.11 100.00% 2，461，521.88 100.00%

　　2005年1月1日至2005年6月30日各券商債券、回購交易量情況如下：

　　單位：元

　　序號 券商名稱 債券交易量 占債券交易總量比例 回購交易量 占回購交易總量比例

　　1 平安證券 1，030，251，393.00 89.08% 600，000，000.00 100.00%

　　2 西南證券 88，222，072.28 7.63% - -

　　3 江南證券 38，096，764.29 3.29% - -

　　合計 1，156，570，229.57 100.00% 600，000，000.00 100.00%

　　(九)其他重大事件

　　1、本基金管理人于2005年5月17日發布設立北京分公司的公告；

　　2、本基金管理人于2005年4月27日發布華夏基金管理有限公司遷址公告；

　　3、本基金管理人于2005年4月12日發布公告，調整旗下部分基金基金經理；

　　4、本基金管理人于2005年4月1日發布公告，更換信息披露負責人；

　　投資者可通過《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》和基金管理人網站www.ChinaAMC.com查閱上述公告。

　　華夏基金管理有限公司

　　二○○五年八月二十六日