國泰金象保本混合基金2005年半年度報告摘要

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本半年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　基金托管人中國銀行根據本基金合同規定，于2005年8月23日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本半年度報告摘要摘自半年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀半年度報告正文。

　　本報告財務資料未經審計，本報告期是2005年1月1日到2005年6月30日。

　　二、基金簡介

　　(一)基金簡稱：國泰金象保本

　　交易代碼：020006

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年11月10日

　　報告期末基金份額總額：537，568，788.90份

　　基金合同存續期：不定期

　　(二)基金產品說明

　　(1)投資目標：在保證本金安全的前提下，力爭在本基金保本期結束時，實現基金資產的增值。

　　(2)投資策略：本基金采用固定比例組合保險(CPPI，Constant Proportion Portfolio Insurance)技術和基于期權的組合保險(OBPI，Option-Based Portfolio Insurance)技術相結合的投資策略。通過定量化的資產類屬配置達到本金安全。用投資于固定收益類證券的現金凈流入來沖抵風險資產組合潛在的最大虧損，并通過投資可轉債及股票等風險資產來獲得資本利得。

　　(3)業績比較基準：以與保本期同期限的3年期銀行定期存款稅后收益率作為本基金的業績比較標準。

　　(4)風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中的低風險投資品種。

　　(三)基金管理人

　　名稱：國泰基金管理有限公司

　　信息披露負責人：丁昌海

　　聯系電話：021-23060282

　　傳真：021-23060283

　　電子郵箱：xinxipilu＠gtfund.com

　　(四)基金托管人

　　名稱：中國銀行股份有限公司

　　信息披露負責人：忻如國

　　聯系電話：010-66594856

　　傳真：010-66594853

　　電子郵箱：tgxxpl＠bank-of-china.com

　　(五)信息披露情況

　　登載半年度報告正文的管理人網址：http：//www.gtfund.com

　　半年度報告置備地點：上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)各主要財務指標

　　注：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1、基金金象凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　2、基金金象累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　注：1)、本基金合同生效日為2004年11月10日，截止至2005年6月30日不滿一年。

　　2)、按基金合同規定，本基金自基金合同生效起六個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十四條(第三點)投資范圍、(第八點)投資組合中規定的各項比例。

　　四、基金管理人報告

　　(一)基金管理人及基金經理介紹

　　1、基金管理人介紹

　　國泰基金管理有限公司成立于1998年3月5日，是經中國證監會證監基字［1998］5號文批準的首批規范的全國性基金管理公司之一。公司注冊資本為1.1億元人民幣，公司注冊地為上海，并在北京設有分公司。

　　截至2005年6月30日，本基金管理人共管理4只封閉式證券投資基金：基金金泰、基金金鑫、基金金盛、基金金鼎，以及5只開放式證券投資基金：國泰金鷹增長證券投資基金、國泰金龍系列證券投資基金(包括2只子基金，分別為國泰金龍行業精選證券投資基金、國泰金龍債券證券投資基金)、國泰金馬穩健回報證券投資基金、國泰金象保本增值混合證券投資基金、以及國泰貨幣市場證券投資基金等。另外，本基金管理人于2004年獲得社保基金委托資產管理人資格，目前受托管理一個社保基金投資組合。

　　2、基金經理介紹

　　張順太，基金經理，男，管理科學與工程碩士，4年證券從業經歷。2003年3月加入國泰基金管理公司，負責管理公司各封閉式及開放式基金的債券資產投資。曾就職于申銀萬國證券研究所策略研究部從事債券研究，歷任策略研究部債券研究員、部門經理助理和部門副經理。

　　應偉衛，基金經理助理，男，碩士，8年證券從業經歷。曾就職于華夏基金管理公司基金管理部，2004年加盟國泰基金管理有限公司，曾任國泰金鷹增長基金基金經理助理，現任金馬穩健證券投資基金、金象保本增值混合證券投資基金基金經理助理。

　　(二)基金運作遵規守信情況聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》及其他相關法律法規的規定，以及基金合同和招募說明書的約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度謀求基金份額持有人合法權益的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為基金份額持有人謀求最大利益。

　　報告期內本基金整體運作合法、合規，未發生任何損害基金份額持有人利益的行為。基金投資運作符合法律法規和基金合同的規定，沒有發生違法違規行為，沒有運用基金財產進行內幕交易、操縱市場、不當關聯交易、以及其他任何有損于基金投資人利益的行為。信息披露及時、準確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系，有效保障了基金份額持有人的合法權益。

　　(三)2005年上半年證券市場與投資管理回顧

　　2005年上半年，股市和債市走出了完全不同的走勢。上證綜合指數下跌14.65%，而上證國債指數牛氣沖天，上漲了10.18%。債券市場的上漲主要得益于升息預期的降低、資金充足，另外央行降低存款準備金利率更是推動債券價格的上漲。收益率曲線的變化包括了平移、扭動和蝶形變化，簡單地說，5年的收益率曲線下降了150個基點。而股票市場在股權分置改革影響下，投資者對后市的看法出現分歧，市場不確定性增加，股市逐漸進入一個調整階段。

　　本基金在第一季度處于建倉期，嚴格遵守基金合同，注重風險資產和安全資產的配置比重。債券組合選擇了浮動利率債券作為重點品種，在一季度中浮動利率債券表現突出，較好地分享了債券上升帶來的收益。第二季度，在股市出現調整的前段，果斷降低了股票資產的比例，避免了對基金凈值產生沖擊。同時加大了債券的投資比例，在債券市場上漲時，加大主動操作的比例，買入一定比例的剩余期限長于保本期的品種，更大程度上獲得了債券市場的收益。對于可轉換債券和股票，根據保本基金的運作特點，控制倉位，對原有倉位作進一步降低，減少其下跌過程帶來的影響。本基金在2005年上半年的凈值增長率為1.89%，超過同期比較基準的收益率水平。

　　(四)2005年下半年證券市場與投資管理展望

　　下半年，我們認為導致債券市場上漲的因素仍將維持。人民幣匯率改革不但將使債券的內在價值提高，同時也將使經濟面向有利于債券投資的方向發展。但是國債指數上漲幅度將會有所縮小，在結構上我們將更關注中長期債券。本基金將在合同規定的范圍內努力為持有人獲取債券市場的利潤，繼續保持安全資產久期與保本期匹配。在轉債方面將加大對剩余期限短于保本期的轉債的持有比例。同時，股票市場在股權分置改革方案逐漸明朗后，風險將逐漸釋放，本基金在選股上仍將注重基本面和成長性，使風險資產為保本基金獲取更大增值。

　　五、基金托管人報告

　　本托管人依據《國泰金象保本增值基金基金合同》與《國泰金象保本增值基金托管協議》，自2004年11月10日起托管國泰金象保本增值基金(以下稱“國泰金象基金”或“本基金”)的全部資產。現根據《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》、《證券投資基金信息披露內容與格式準則第3號＜半年度報告的內容與格式＞》及其他相關規定，出具本托管人報告。

　　1、本托管人在托管國泰金象基金期間，嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和其他有關法規、基金合同以及托管協議的規定，誠信地履行了基金托管人的職責，不存在損害國泰金象基金持有人利益的行為。

　　(1)本托管人履行安全保管基金資產的全部資產的職責，保證基金資產與自有資產等非基金資產嚴格分開，維護基金的獨立賬戶，與本托管人的其他業務和其他基金的托管業務實行了嚴格的分賬管理。嚴格復核從基金資產中列支的各項費用和基金的應得利益，確保基金資產的完整。

　　(2)本基金的投資運作包括本基金在股票一級市場、股票二級市場、證券交易所債券市場以及銀行間國債市場的交易等，本托管人嚴格根據相關法律法規、基金合同的規定執行基金管理人的投資指令，及時、準確地完成了本基金的各項資金清算交割。本托管人對于本基金的任何資產的運用、處分和分配，均具備正當依據。

　　(3)本托管人對與基金資產相關的重大合同原件、因履行基金托管人職責而生成或收悉的記錄基金業務活動的原始憑證、記賬憑證、基金賬冊、交易記錄等有妥善的保管。

　　2、本托管人在2005年上半年度依照《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和其他有關法規、《國泰金象保本增值基金基金合同》及《國泰金象保本增值基金托管協議》對國泰基金管理有限公司？？？國泰金象保本增值基金管理人的基金運作進行了必要的監督。

　　(1)其在基金資產凈值的計算、基金份額申購贖回價格的計算以及基金費用開支等方面遵守了《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金會計核算辦法》和其他有關法規、基金合同以及托管協議的規定；未發現其存在任何損害基金份額持有人利益的行為。

　　(2)其對于基金份額的認購、申購、贖回等重要事項的安排符合基金合同等有關法律文件的規定。

　　(3)本托管人如實、及時、獨立地向中國證監會提交了關于國泰金象保本增值基金投資運作方面的報告。

　　3、本托管人認真復核了本年度報告中的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容，認為其真實、準確和完整。

　　中國銀行股份有限公司

　　2005年8月23日

　　六、財務會計報告(未經審計)

　　(一)基金會計報表

　　1、資產負債表

　　資產負債表

　　2005年6月30日

　　單位：元

　　2、經營業績表

　　經營業績表

　　2005年1-6月

　　單位：元

　　3、基金收益分配表

　　基金收益分配表

　　2005年1-6月

　　單位：元

　　4、基金凈值變動表

　　基金凈值變動表

　　2005年1-6月

　　單位：元

　　(二)基金會計報表附注

　　1、基金簡介

　　國泰金象保本增值混合證券投資基金(以下簡稱“本基金”)由國泰基金管理有限公司依照《證券投資基金管理暫行辦法》、《開放式證券投資基金試點辦法》及其他有關規定和基金合同發起，經中國證券監督管理委員會(證監基字［2004］166號文)批準，于2004年11月10日募集成立。本基金為契約型開放式，存續期為無限期，基金合同生效日(2004年11月10日)的基金份額總額為803，489，881.73份基金單位。本基金的基金管理人為國泰基金管理有限公司，基金托管人為中國銀行。有關基金設立等文件已按規定向中國證券監督管理委員會備案。

　　本系列基金募集情況如下：基金的募集期間為2004年9月22日至2004年11月5日。國泰基金管理有限公司聘請普華永道中天會計師事務所有限公司為本基金的驗資機構。截止2004年11月10日，國泰金象保本增值混合證券投資基金募集資金總額為802，939，145.69元，募集資金的銀行存款利息為550，736.04元。

　　根據《證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》文的規定，本基金的投資對象為國內依法公開發行上市的股票、債券及中國證券監督管理委員會批準的允許基金投資的金融工具。

　　2、主要會計政策及估計

　　(1)會計報表編制基礎：

　　本基金的會計報表按照中華人民共和國財政部頒布的《企業會計準則》、《證券投資基金會計核算辦法》、中國證券監督管理委員會頒布的、2004年7月1日起施行的《證券投資基金信息披露管理辦法》及中國證券監督管理委員會允許的如主要會計政策所述的基金行業的實務操作約定而編制。

　　(2)會計年度：為公歷每年1月1日至12月31日。本報告期為2005年1月1日至2005年6月30日。

　　(3)記賬本位幣：以人民幣為記賬本位幣，記賬本位幣單位為元。

　　(4)記賬基礎和計價原則：本基金的會計核算以權責發生制為記賬基礎，股票投資、交易所債券投資按市值計價，銀行間債券按不含息成本進行估值，所有報表項目均以歷史成本計價。

　　(5)基金資產的估值原則：

　　①任何上市流通的有價證券，以其估值日在證券交易所掛牌的市價(收盤價)估值；估值日無交易的，以最近交易日的市價估值。

　　②未上市的股票應區分以下情況處理：

　　a.送股、轉增股、配股和增發新股，按估值日在交易所掛牌的同一股票的收盤價估值；

　　b.首次發行的股票，按成本價估值。

　　③配股權證，從配股除權日起到配股確認日止，若收盤價高于配股價，則按收盤價和配股價的差額進行估值；若收盤價等于或低于配股價，則估值為零。

　　④證券交易所市場實行凈價交易的債券按估值日收盤價估值，估值日沒有交易的，按最近交易日的收盤價估值。

　　⑤證券交易所市場未實行凈價交易的債券按估值日收盤價減去債券收盤價中所含的債券應收利息得到的凈價進行估值，估值日沒有交易的，按最近交易日債券收盤價計算得到的凈價估值。

　　⑥可轉換債券按交易所提供的該證券收盤價(減應收利息)進行估值。

　　⑦未上市債券按成本價進行估值，在銀行間同業市場交易的債券按不含息成本進行估值。

　　⑧如有確鑿證據表明按上述方法進行估值不能客觀反映其公允價值，基金管理公司可綜合考慮市場成交價、市場報價、流動性、收益率曲線等多種因素，并與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的價格估值。

　　⑨如有新增事項，按國家最新規定估值。

　　(6)證券投資的成本計價方法：

　　證券投資按取得時的實際成本計價，出售成本按移動加權平均法計算。

　　①股票投資：買入股票按成交日應支付的全部價款(包括成交總額和相關費用)入賬，賣出股票時采用移動加權平均法逐日結轉成本；

　　②債券投資：買入債券按成交日應支付的全部價款入賬，應支付的全部價款中包含債券起息日或上次除息日至購買日止的利息，應作為應收利息單獨核算，不構成債券投資成本。賣出債券的成本采用移動加權平均法逐日結轉。買入央行票據和零息債券視同到期一次性還本付息的附息債券，根據其發行價、到期價和發行期限按直線法推算內含票面利率后，按上述會計處理方法核算。

　　(7)待攤費用的攤銷方法和攤銷期限：

　　待攤費用核算已經發生的、影響基金單位凈值小數點后第五位，應分攤計入本期和以后各期的費用。在實際受益期間(一年內)按直線法攤銷，并以實際支出減去累計攤銷后的凈額列示。

　　(8)收入確認和計量：

　　①股票差價收入：于賣出股票成交日確認，并按賣出股票成交總額與其成本和相關費用的差額入賬。

　　②債券差價收入：賣出上市債券，應于成交日確認債券差價收入，并按應收取的全部價款與其成本、應收利息和相關費用的差額入賬；賣出非上市債券，應于實際收到價款時確認債券差價收入，并按應收取的全部價款與其成本、應收利息的差額入賬。

　　③債券利息收入：按債券票面價值與票面利率或內含票面利率計算的金額扣除由債券發行企業代扣代繳的個人所得稅后的凈額確認，在債券實際持有期內逐日計提。

　　④存款利息收入：按本金與適用的利率逐日計提的利息確認，計提對象為銀行存款和清算備付金。

　　⑤股利收入：在除息日確認股利收入，并按上市公司宣告的分紅派息比例計算的金額入賬。

　　⑥買入返售證券收入：在證券持有期內采用直線法逐日計提，并按計提的金額入賬。

　　⑦其他收入：在實際收到時確認。

　　(9)費用的確認和計量：

　　①基金管理人報酬：根據《國泰金象保本增值混合證券投資基金基金合同》，按前一日的基金資產凈值的1.2%的年費率計提入賬。

　　②基金托管費：根據《國泰金象保本增值混合證券投資基金基金合同》，按前一日的基金資產凈值的0.2%的年費率計提入賬。

　　③賣出回購證券支出：在該證券持有期內采用直線法逐日計提，并按計提的金額入賬。

　　④其他費用：發生的其他費用如果影響基金單位凈值小數點后第五位的，即發生的其他費用大于基金凈值十萬分之一，應采用待攤或預提的方法，待攤或預提計入基金損益。發生的其他費用如果不影響基金單位凈值小數點后第五位的，即發生的其他費用小于基金凈值十萬分之一，應于發生時直接計入基金損益。

　　(10)基金的收益分配政策：

　　①基金收益分配采用現金方式；

　　②每一基金份額享有同等分配權；

　　③基金當期收益先彌補上期虧損后，方可進行當期收益分配；

　　④基金收益分配后每份基金份額的凈值不能低于面值；

　　⑤如果基金當期出現虧損，則不進行收益分配；

　　⑥基金收益分配比例按照有關規定執行；

　　⑦在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至少一次，至多分配四次，成立不滿3個月，收益可不分配；

　　⑧全年合計的基金收益分配比例不得低于本基金年度已實現凈收益的90%；

　　⑨法律、法規或監管機構另有規定的從其規定。

　　3、主要稅項

　　(1)印花稅

　　根據財稅字［2005］11號《財政部 國家稅務總局關于調整證券(股票)交易印花稅稅率的通知》，對基金管理人運用基金資產買賣股票在2005年1月23日前按2‰的稅率征收印花稅，自2005年1月24日起按1‰的稅率征收印花稅。

　　(2)營業稅

　　根據財政部、國家稅務總局財稅字［1998］55號文、財稅字［2001］61號文《關于證券投資基金稅收問題的通知》以及財稅［2004］78號《關于證券投資基金稅收政策的通知》，以發行基金方式募集資金不屬于營業稅的征稅范圍，不征收營業稅；自2004年1月1日起，對證券投資基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，繼續免征營業稅。

　　(3)企業所得稅

　　根據財政部、國家稅務總局財稅字［1998］55號文《關于證券投資基金稅收問題的通知》以及財稅［2004］78號《關于證券投資基金稅收政策的通知》，基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股票的股息、紅利收入、債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業所得稅；自2004年1月1日起，對證券投資基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，繼續免征企業所得稅。

　　(4)股息紅利個人所得稅

　　根據財稅字［2005］102號文《關于股息紅利個人所得稅有關政策的通知》，自2005年6月13日起，基金取得的股票的股息、紅利收入暫減按50%計入個人應納稅所得額。

　　4、關聯方關系及關聯方交易

　　(1)關聯方關系

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　(2)通過關聯方席位進行的交易

　　本報告期未通過關聯方席位進行交易。

　　(3)與關聯方進行銀行間同業市場的債券及回購交易

　　本報告期未與關聯方進行銀行間同業市場的債券及回購交易。

　　(4)基金管理人報酬

　　①基金管理費按前一日的基金資產凈值的1.2%的年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×1.2%/當年天數

　　H為每日應支付的管理人報酬

　　E為前一日的基金資產凈值

　　②基金管理人的管理費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；并于次月前五個工作日內從基金資產中一次性支付給基金管理人。

　　③在本報告期內，基金應支付基金管理人管理費共3，512，301.60元，其中已支付基金管理人2，964，921.17元，尚余547，380.43元未支付。

　　(5)基金托管人報酬

　　①基金托管費按前一日的基金資產凈值的0.2%的年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×0.2%/當年天數

　　H為每日應支付的托管人報酬

　　E為前一日的基金資產凈值

　　②基金托管人的托管費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；并于次月前五個工作日內從基金資產中一次性支付給基金托管人。

　　③本報告期內，基金應支付基金托管人托管費共585，383.62元，其中已支付基金托管人494，153.55元，尚余91，230.07元未支付。

　　5、流通轉讓受限制的基金資產

　　截至2005年6月30日止本基金未持有流通轉讓受限制的基金資產。

　　七、基金投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三) 報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的所有股票明細

　　(四)本報告期內股票投資組合的重大變動

　　1、本報告期內累計買入價值占期初基金資產凈值比例前二十名股票明細

　　2、本報告期內累計賣出價值占期初基金資產凈值比例前二十名股票明細

　　3、報告期內買入股票的成本總額：79，296，792.51元

　　報告期內賣出股票的收入總額：91，467，150.12元

　　(五)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(六)報告期末按市值占基金資產凈值比例的前五名債券明細

　　(七)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。

　　3、其他資產的構成如下：

　　4、持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　八、基金份額持有人戶數、持有人結構

　　(一) 持有人戶數

　　基金份額持有人戶數：16，175

　　平均每戶持有人基金份額：33，234.55份

　　(二) 持有人結構

　　九、本報告期內開放式基金份額變動情況

　　十、重大事件揭示

　　1、2005年1月27日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》《證券時報》刊登《國泰基金管理有限公司關于旗下基金獲配華電國際A股公告》。公司所管理的國泰金象保本增值混合證券投資基金參加了華電國際電力股份有限公司A股發行。此次發行的副主承銷商國泰君安證券股份有限公司是本公司非控股股東之一。

　　2、2005年4月28日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》《證券時報》刊登《國泰基金管理有限公司遷址公告》，國泰基金管理有限公司辦公地址自2005年5月9日起，由上海市浦東新區世紀大道1600號浦項商務廣場31-32樓遷至上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓。

　　3、2005年5月14日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》《證券時報》刊登《國泰基金管理有限公司關于高級管理人員變更的公告》，經國泰基金管理有限公司第三屆董事會第七次會議審議通過，并報經中國證監會批準，何斌同志不再擔任公司副總經理職務。

　　4、報告期內，基金租用證券公司專用席位的有關情況如下：

　　單位：元

　　5、報告期內，未召開基金份額持有人大會；基金管理人無重大人事變動；無涉及基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟事項；基金投資策略無改變；基金無收益分配事項；為本基金提供審計服務的會計師事務所無改聘情況；基金管理人、托管人機構及高級管理人員無受監管部門稽查或處罰的情況。

　　6、報告期內，本基金托管人的托管業務部門原總經理唐棣華女士已于2005年4月21日調任其他崗位，目前由秦立儒先生任托管部門負責人。

　　國泰基金管理有限公司

　　2005年8月25日