融鑫證券投資基金2005年半年度報告摘要

　　基金管理人：國投瑞銀基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　送出日期：2005年8月25日

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本半年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　基金托管人？？？中國工商銀行根據本基金合同規定，于2005年8月12日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本半年度報告摘要摘自半年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀半年度報告正文。

　　一、基金簡介

　　(一)基金簡稱：基金融鑫

　　基金交易代碼：184719

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：2002年6月13日

　　期末基金份額總額：800，000，000份

　　基金合同存續期：15年(1993年2月5日至2008年2月4日)

　　基金份額上市交易的證券交易所：深圳證券交易所

　　上市日期：2002年9月2日

　　(二)基金投資目標

　　投資于高速成長及業務有良好前景的企業，基金管理人將采取較為穩健的投資策略，為基金持有人獲取中長期穩定的投資收益。

　　投資策略

　　1. 資產配置

　　基金管理人在對宏觀經濟形勢、政策變動以及市場走勢等因素進行深入分析的基礎上，進行基金資產在股票、債券和現金間的一級配置。

　　基金管理人根據市場情況、大盤、中盤、小盤股票的相對價值情況和行業發展情況，在大盤、中盤、小盤股票之間和不同行業(主要為高新技術行業)之間進行二級配置。

　　2. 證券投資

　　(1)股票投資

　　本基金將重點投資于高速成長及業務有良好前景的成長型上市公司股票。具有以下特點的上市公司是本基金重點關注的對象：

　�、�、下一個年度主營業務收入和主營業務利潤預期增長率超過市場平均水平；

　�、�、發展前景良好，處在創業階段后期、成長階段、成熟階段早期的上市公司；

　�、�、在管理機制、發展戰略、科研開發、營銷網絡等方面勇于創新，符合現代企業的發展方向，敢于參與國際競爭；

　　Ⅳ、善于通過并購、重組等戰略實現高速的低成本擴張及產業轉型，迅速搶占市場先機，取得市場領先地位；

　�、�、當原有業務成熟和停滯時，能不斷儲備并開發新的業務領域和新的利潤增長點，從而使公司能始終保持高速增長的態勢；

　�、�、上市公司盈利能力較強且資產質量較好，業績真實；

　�、�、根據PE、PEG、P/S、P/B、EVA及相對價值比較法等判斷股票價值被市場低估的上市公司。

　　(2)債券投資

　　本基金可投資于國債、金融債和企業債(包括可轉債)。本基金將在對利率走勢和債券發行人基本面進行深入分析的基礎上，綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平的高低、信用風險的大小、流動性好壞等因素，建立由不同類型、不同期限債券品種構成的組合。

　　業績比較基準

　　比較基準＝80%×上海綜合指數＋20%×中信國債指數

　　(三)基金管理人名稱：國投瑞銀基金管理有限公司

　　UBS SDIC Fund Management Company Limited

　　信息披露負責人：蘇日慶

　　聯系電話：(0755) 82904167

　　傳真：(0755) 82904010

　　電子郵箱：Riqing.su＠ubssdic.com

　　注：本公司已于2005年7月27日公告信息披露負責人由周光林更換為蘇日慶。

　　(四)基金托管人名稱：中國工商銀行

　　信息披露負責人：莊為

　　聯系電話：(010)66107333

　　傳真：(010)66106904

　　電子郵箱：custodian＠icbc.com.cn

　　(五)登載半年度報告正文的管理人互聯網網址：http：//www.ubssdic.com

　　半年度報告置備地點：深圳市福田區深南大道投資大廈第三層

　　二、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標(未經審計)

　　注：以上所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如封閉式基金交易傭金等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1. 基金融鑫歷史各時間段凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　2. 基金融鑫累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　三、管理人報告

　　(一)基金管理人及基金經理簡介

　　國投瑞銀基金管理有限公司(簡稱“本公司”)，原名中融基金管理有限公司，經中國證券監督管理委員會批準，于2002年6月13日正式成立。注冊資本為1億元人民幣，注冊地深圳。

　　經中國證監會(證監基金字［2005］45號)、中華人民共和國商務部(商外資資審字［2005］0066號)和國務院國有資產監督管理委員會(國資產權［2005］509號)批準，瑞士銀行股份有限公司(UBS AG)受讓本公司原股東國家開發投資公司持有的公司4%的出資和國投電力公司持有的公司45%的出資。轉讓后，本公司股東及其出資比例為：國投弘泰信托投資有限公司51%，瑞士銀行股份有限公司(UBS AG)49%。本公司同時獲準更名，更名后的中文名稱為：國投瑞銀基金管理有限公司，英文名稱為：UBS SDIC FUND MANAGEMENT CO.LTD。公司法定代表人變更為施洪祥先生。本公司已按有關規定于2005年6月8日在深圳市工商局辦理完畢工商變更相關手續。

　　截止2005年6月底，公司管理三只基金，一只封閉式基金：基金融鑫，擴募后的基金份額為8億份。兩只開放式基金：中融融華債券型基金，于2003年4月16日成立，首發規模為25.87億份；中融景氣行業證券投資基金，于2004年4月29日成立，首發規模為21.96億份。

　　基金經理汪小平先生，工學博士。曾在中華財務會計咨詢公司任項目經理，聯合證券任投資管理部副總經理、西部證券任證券投資部總經理、國信證券資產管理事業部任投資經理。2004年5月加入本公司，2004年7月起任本基金基金經理。

　　(二)基金運作的遵規守信情況說明

　　在報告期內，本基金管理人遵守《證券投資基金法》及其系列法規和《融鑫證券投資基金基金合同》等有關規定，本著恪守誠信、審慎勤勉，忠實盡職的原則，為基金份額持有人的利益管理和運用基金資產。在報告期內，基金的投資決策規范，基金運作整體合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)基金經理工作報告

　　1、2005年上半年市場回顧

　　2005年上半年，股票市場走勢低迷。上證綜合指數從2004年底的1267點，下跌2005年6月底的1081點，指數創下近8年新低。

　　今年上半年，經濟仍然保持高速增長，但在宏觀調控背景下，經濟增速呈現前高后低的走勢，2季度，大部分周期性行業見頂的跡象明顯。證券市場的重大制度性變革即股權分置解決的試點對短期市場和個股的走勢影響巨大，試點公司短期走勢整體強于大盤。投資者既關注證券市場制度化變革，也關注行業未來發展前景及上市公司業績增長趨勢，投資日趨謹慎，資金越來越集中流向行業龍頭企業，除了股權分置試點公司外，短期熱點品種極小，大部分股票都不能抵御市場下跌的系統風險。

　　2、2005年上半年基金運作回顧

　　本基金于2004年12月31日的基金份額凈值為1.1729元，2005年4月29日實施了2004年度分紅方案，每基金份額派現0.1328元，2005年6月30日基金份額凈值為0.9908元。

　　總結2005年上半年的基金操作，由于大部分周期性行業見頂的跡象明顯，我們對這些周期性行業的投資持謹慎態度。在面臨股權分置試點這一證券行業的重大歷史變革時期，市場波動加劇，個股短期走勢受多重因素影響。在宏觀調控背景下，不同行業景氣度的分化也越來越嚴重。作為機構投資者，我們仍然堅持價值投資，精選行業和個股。具備自然資源壟斷性質行業的龍頭企業的業績將長期有保障，長期持有現金流好，業績可預測性強的藍籌股可以為投資者帶來良好的回報。在具體操作上，上半年我們繼續持有機場、港口行業的龍頭股，業績有良好增長預期的、分紅收益率高、資產負債率低的電力股，以及部分消費品行業的龍頭企業等，個股集中度較去年分散。

　　3、2005年下半年市場展望與操作策略

　　展望2005年下半年，在股權分置問題解決，現有流通股股東獲得補償的預期下，藍籌股的估值水平已基本與國際接軌，部分行業龍頭企業的估值水平甚至低于國際平均水平，因此，從長遠來看，投資這些藍籌股的收益遠大于風險。然而，從具體投資方向來看，投資增長率仍可能持續放緩，部分周期性行業的景氣度可能從周期頂點持續下滑，對周期性行業的股票投資我們將持謹慎態度。我們將繼續堅持價值投資的理念，對行業和上市公司進行全流通預期下的價值重估。重點關注未來現金流持續穩定的、資產負債比例合理的公用事業類上市公司、消費行業龍頭企業、大宗原材料類龍頭企業。

　　四、托管人報告

　　2005年上半年度，本托管人在對融鑫證券投資基金的托管過程中，嚴格遵守《證券投資基金法》及其他有關法律法規、基金合同，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，完全盡職盡責地履行了應盡的義務。

　　2005年上半年度融鑫證券投資基金管理人？？？國投瑞銀基金管理有限公司在投資運作、基金資產凈值計算、基金費用開支等問題上，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規定進行。

　　本托管人依法對融鑫證券投資基金管理人？？？國投瑞銀基金管理有限公司在2005年上半年度所編制和披露的融鑫證券投資基金半年度報告中財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容進行了核查，以上內容具有真實、準確和完整性。中國工商銀行資產托管部

　　2005年8月12日

　　五、財務會計報告(未經審計)

　　(一) 半年度會計報表

　　融鑫證券投資基金資產負債表

　　2005年6月30日

　　單位：人民幣元

　　融鑫證券投資基金資產負債表(續)

　　2005年6月30日

　　單位：人民幣元

　　融鑫證券投資基金經營業績表

　　2005年1月1日至2005年6月30日

　　單位：人民幣元

　　融鑫證券投資基金基金收益分配表

　　2005年1月1日至2005年6月30日

　　單位：人民幣元

　　融鑫證券投資基金基金凈值變動表

　　2005年1月1日至2005年6月30日

　　單位：人民幣元

　　(一) 會計報表附注

　　1.主要會計政策及會計估計

　　本基金半年度會計報表所采用的會計政策、會計估計與上年度會計報表一致。

　　2.重大會計差錯及更正

　　本報告期內未發生重大會計差錯。

　　3.稅項

　　個人所得稅

　　根據財政部、國家稅務總局財稅字【2002】128號文《關于開放式證券投資基金有關稅收問題的通知》，基金取得的股票的股息、紅利收入及債券的利息收入，由上市公司及債券發行企業在向基金派發股息、紅利收入及債券的利息收入時代扣代繳20%的個人所得稅。

　　自2005年6月13日起，根據財政部、國家稅務總局財稅【2005】102號文《關于股息紅利個人所得稅有關政策的通知》及財稅【2005】107號文《有關個人所得稅政策的補充通知》，對證券投資基金從上市公司分配取得的股息紅利所得，扣繳義務人在代扣代繳個人所得稅時，減按50%計算應納稅所得額。

　　4.關聯方關系及其交易

　　(1)關聯方關系

　　注：關聯方關系中管理人股東的變化事項請參閱本報告“重大事件揭示”中的第(一)項。

　　(2)關聯方交易：

　　A通過關聯方席位進行的交易

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　B本基金支付關聯方報酬

　　C關聯方往來款項余額

　　5.流通轉讓受到限制的基金資產

　　(1)新股

　　A.受限原因：基金作為一般法人或戰略投資者認購的新股，根據基金與上市公司所簽訂認購協議的規定，在約定期限內不能自由流通。

　　B. 估值方法：首次公開發行未上市的股票，以其成本價估值，上市后以估值日在證券交易所掛牌交易的市場平均價為準。

　　截止2005年6月30日，本基金持有的流通轉讓受到限制的新股明細項目列示如下：

　　(2)實施股權分置改革方案停牌股票

　　A.受限原因：擬實施股權分置改革方案的上市公司，自《股權分置改革試點重大事項公告》發布日起停牌，直至公司董事會相關股權分置改革方案決議公告次日復牌。

　　B. 估值方法：以停牌前一交易日的市場平均價估值。

　　截止2005年6月30日，本基金持有的因實施股權分置改革方案停牌的股票明細項目列示如下：

　　六、基金投資組合報告(截止2005年6月30日)

　　(一)基金資產組合情況

　　基金資產組合圖：

　　(二) 按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票

　　注：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于國投瑞銀基金管理有限公司網站(http：//www.ubssdic.com)的半年度報告正文。

　　(四)股票投資組合的重大變動(2005-01-01至2005-06-30)

　　1.累計買入價值超出期初基金資產凈值2%的股票明細

　　3.買入股票成本總額及賣出股票收入總額

　　(五)按券種分類的債券投資組合

　　(六)債券投資前五名債券明細

　　(七)投資組合報告附注：

　　1.報告期內基金投資的前十名證券的發行主體均未被監管部門立案調查，且在報告編制前一年內未受到公開譴責、處罰。

　　2.基金投資的前十名股票均屬于基金合同規定備選股票庫之內的股票。

　　3.其他資產的構成

　　4.處于轉股期的可轉換債券明細

　　二、基金份額持有人戶數、持有人結構

　　(一) 基金持有人結構：

　　(二) 前十名持有人情況(截止2005-06-30)：

　　注：以上信息依據中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司提供的基金持有人名冊編制。

　　八、重大事件揭示

　　(一)公司股東出資轉讓、公司更名及法定代表人變更

　　中融基金管理有限公司(以下簡稱“公司”)經中國證監會(證監基金字［2005］45號)、中華人民共和國商務部(商外資資審字［2005］0066號)和國務院國有資產監督管理委員會(國資產權［2005］509號)批準，瑞士銀行股份有限公司(UBS AG)受讓本公司股東國家開發投資公司持有的公司4%的出資和國投電力公司持有的公司45%的出資。轉讓后，公司股東及其出資比例為：國投弘泰信托投資有限公司51%，瑞士銀行股份有限公司(UBS AG)49%。公司同時獲準更名，更名后的中文名稱為：國投瑞銀基金管理有限公司，英文名稱為：UBS SDIC FUND MANAGEMENT CO.LTD。公司法定代表人變更為施洪祥先生。目前公司已經完成了以上變更事項的工商登記手續，于2005年6月10日在中國證監會指定媒體公告并報中國證監會備案。

　　由于本次變更事項不涉及到法人主體的滅失以及權利義務的轉移，因此不影響原中融基金管理有限公司已簽署的全部法律文件的效力及其履行。鑒于此，原中融基金管理有限公司的全部法律權利和義務由國投瑞銀基金管理有限公司依法承擔。

　　(二)董事及高管人員變更

　　經國投瑞銀基金管理有限公司(以下簡稱“公司”)2005年臨時股東會審議通過，同意公司董事武鐵鎖、王衛民、岳克勝、楊光裕、聶皖生、韓國均、吳曉求、郝珠江、周小明、任俊杰、薛云奎辭去公司董事職務。選舉施洪祥、祝要斌、洪樹堅、趙辛哲、洪崎、崔利國、李子儀出任公司董事，其中洪崎、崔利國、李子儀為獨立董事。

　　經公司董事會審議通過，選舉施洪祥先生擔任公司董事長職務，聘任蘇日慶先生擔任公司督察長職務。施洪祥先生和蘇日慶先生的任職資格已經中國證監會核準(證監基金字［2005］44號)。聘任萬朝領先生繼續擔任公司總經理職務。同意武鐵鎖先生辭去董事長職務、周光林先生辭去公司督察長職務。

　　新任公司董事及高管人員簡歷：

　　施洪祥先生(董事長)，44歲，中國籍，工學學士，現任國家開發投資公司黨組成員、副總裁，國投弘泰信托投資有限公司董事長。曾任紅塔證券股份有限公司、中銀國際證券有限公司和中銀基金管理有限公司董事，國投華靖電力股份有限公司副董事長，國家開發投資公司戰略發展部主任、金融投資部總經理，國家開發投資公司電力事業部副主任、處長，國家能源投資公司水電項目部處長、副處長，水電部基建司干部。

　　祝要斌先生(董事)，43歲，中國籍，碩士，現任國投弘泰信托投資有限公司副總經理、國投金融投資部總經理助理。曾任國家開發投資公司戰略發展部處長，國融資產管理公司部門經理，國家原材料投資公司項目一部副處長，青海西寧特鋼公司助理工程師。

　　洪樹堅先生(董事)，55歲，中國香港籍，企業管理碩士，現任瑞士銀行(香港)環球資產管理董事總經理，大中華區主管。曾任瑞士銀行(香港)私人銀行產品策劃區域主管， 渣打銀行(香港)私人銀行全球市場及分銷主管，列知頓士登銀行亞洲區業務代表，花旗(香港)銀行助理副總裁。

　　趙辛哲先生(董事)，50歲，中國臺灣籍，工商管理碩士，現任UBS瑞銀資產管理公司瑞銀投資信托(臺灣)公司董事長。曾任瑞士銀行臺北分行總經理、副總經理，西太平洋銀行臺北分行協理、經理。

　　洪崎先生(獨立董事)，48歲，中國籍，博士，現任中國民生銀行副行長。曾任中國民生銀行總行營業部、北京管理部行長，交通銀行北海支行行長，中國人民大學證券研究所副所長，中國人民銀行總行主任科員。

　　崔利國先生(獨立董事)，35歲，中國籍，博士，法學碩士，現為北京市觀韜律師事務所創始合伙人，擔任該所管理委員會主任。現兼任中華全國律師協會金融證券專業委員會委員，北京律師協會資本市場與證券專業委員會主任，金融街商會常務理事兼副秘書長。曾任北京誠實律師事務所律師、北京印刷集團制版廠法律顧問。

　　李子儀先生(獨立董事)，60歲，美國籍，工商管理碩士，退休。曾任美國鄧白氏咨詢(上海)有限公司總經理，美國摩托羅拉公司市場及銷售總監，美國威士國際組織高級經理、駐中國首席代表、?目總監。

　　萬朝領先生(總經理)，44歲，經濟學博士，高級經濟師。曾任中融基金管理有限公司總經理，國信證券有限責任公司首席證券分析師、研究策劃中心總經理兼收購兼并部總經理、總裁辦主任、中國投資銀行深圳分行人事處處長、行長辦公室主任，中共深圳市委政策研究室科長、副處長、中共廣東省委政策研究室副科長、廣東省青年社會科學者協會副秘書長。

　　蘇日慶先生(督察長)，43歲，理工碩士和工商管理碩士。曾任國家開發投資公司資深項目經理，中銀國際證券有限公司和紅塔證券股份有限公司董事，國泰君安證券股份有限公司、興業基金管理有限公司和國泰君安投資有限公司監事，國家開發投資公司金融投資部處長，國投弘泰信托投資有限公司審計稽核部經理，國融資產管理公司投資銀行部、證券投資部經理，湖北金源水電投資公司董事、副總經理、總經理，國家能源投資公司國能中型水電公司項目部經理、經營部經理、計財部副經理，水電部政策研究室主任科員。

　　上述事項已于2005年6月18日在中國證監會指定媒體公告并報中國證監會備案。

　　(三)基金管理人持有本基金份額的情況說明

　　根據證監基金字［2005］96號文件《關于基金管理公司運用固有資金進行基金投資有關事項的通知》的規定：“基金管理公司運用固有資金投資封閉式基金的，應當在相關基金季度報告中將所持有份額及變化等情況予以披露”，現將基金管理人持有本基金份額的情況說明如下：融鑫基金管理人原中融基金管理有限公司作為本基金的發起人之一，于2002年9月25日基金擴募時認購500萬份基金份額，占擴募后基金總份額的0.625%。該部分份額現由國投瑞銀基金管理有限公司持有，暫未上市流通。

　　(四)本基金報告期內分配基金收益：

　　＊注：1、本期公告的收益分配金額為106，240，000.00元，由于社會公眾股股息權益分派產生零碎股息退還6.20元，故實際收益分配金額為106，239，993.80元。

　　2、上述分配事項已于2005年4月25日在中國證監會指定媒體公告并報中國證監會備案。

　　(五)基金租用專用交易席位事宜的情況

　　本管理人在租用證券機構席位上符合中國證監會《關于加強證券投資基金監管有關問題的通知》(證監基字［1998］29號)中關于“每只基金通過一個證券經營機構買賣證券的年成交量，不得超過該基金買賣證券年成交量的30%”的規定。

　　公司在考核多家證券經營機構的財務狀況、經營狀況、研究水平后，在報告期內新租用光大證券有限責任公司的席位作為融鑫基金交易席位。

　　報告期內，本基金通過各證券公司專用席位進行的股票、債券及回購交易和傭金情況如下：

　　1.席位租用基本情況

　　2.股票交易情況

　　3.債券交易情況

　　4.回購交易情況

　　5.傭金情況

　　6.席位租用變化情況

　　九、備查文件目錄

　　(一)《關于同意融鑫證券投資基金上市、續期并擴募的批復》(證監基金字［2002］54號)

　　(二)《融鑫證券投資基金基金合同》

　　(三)《融鑫證券投資基金托管協議》

　　(四)國投瑞銀基金管理有限公司營業執照、公司章程及基金管理人業務資格批件

　　(五)本報告期內在中國證監會指定信息披露報刊上披露的信息公告原文

　　(六)融鑫證券投資基金2005年半年度報告原文

　　查閱地點：深圳市福田區深南大道投資大廈第三層

　　網址：http：//www.ubssdic.com

　　國投瑞銀基金管理有限公司

　　二零零五年八月二十五日