金泰證券投資基金2005年半年度報告摘要

　　一、重要提示及目錄

　　(一)重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本半年度報告已經三

分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　基金托管人中國工商銀行根據本基金合同規定，于2005年8月23日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本半年度報告摘要摘自半年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀半年度報告正文。

　　二、基金簡介

　　(一)基金簡稱：基金金泰

　　交易代碼：500001

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1998年3月27日

　　報告期末基金份額總額：2，000，000，000份

　　基金合同存續期：至2013年3月26日止

　　基金份額上市交易的證券交易所：上海證券交易所

　　上市日期：1998年4月7日

　　(二)基金產品說明

　　(1)投資目標：本基金是平衡性基金，并以價值型和成長型股票為投資重點；投資目標是在盡可能分散和規避投資風險的前提下，謀求長期穩定的投資收益。

　　(2)投資策略：本基金投資時，根據宏觀經濟環境及其對證券市場的影響，決定投資策略；根據貨幣政策的變化、利率的走勢，決定國債在投資組合中的比例；根據對行業及地區經濟發展狀況的深入研究，決定股票投資重點；根據對上市公司的調查研究，確定具體的股票投資組合。

　　本基金的股票投資將以中長期投資為主。在充分研究的前提下，主要投資于價值型和成長型股票中被低估的股票，以實現基金資產的穩定增值。

　　在股票投資組合中，將保留一定比例的短期投資。短期投資主要根據市場變化，相機抉擇，靈活投資，在防范風險的前提下，增加基金的收益。

　　為保證基金資產的流動性和收益性，在國債投資組合中，長期國債和短期國債將保持適當的比例。

　　在不違反《證券投資基金法》及基金合同有關規定的前提下，基金管理人可根據具體情況，對基金投資組合進行調整。

　　(3)業績比較基準：無。

　　(4)風險收益特征：承擔中等風險、獲取中等的超額收益。

　　(三)基金管理人

　　名稱：國泰基金管理有限公司

　　信息披露負責人：丁昌海

　　聯系電話：021-23060282

　　傳真：021-23060283

　　電子郵箱：xinxipilu＠gtfund.com

　　(四)基金托管人

　　名稱：中國工商銀行

　　信息披露負責人：莊為

　　聯系電話：010-66107333

　　傳真：010-66106904

　　電子郵箱：custody＠icbc.com.cn

　　(五)信息披露情況

　　登載半年度報告正文的管理人網址：http：//www.gtfund.com

　　半年度報告置備地點：上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓(國泰基金管理有限公司)

　　北京市西城區復興門內大街55號(中國工商銀行資產托管總部)

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)各主要財務指標

　　注：所述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1、基金金泰凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　注：本基金根據基金合同無業績比較基準。

　　2、基金金泰累計凈值增長率歷史走勢圖

　　四、基金管理人報告

　　(一)基金管理人及基金經理介紹

　　1、基金管理人介紹

　　國泰基金管理有限公司成立于1998年3月5日，是經中國證監會證監基字［1998］5號文批準的首批規范的全國性基金管理公司之一。公司注冊資本為1.1億元人民幣，公司注冊地為上海，并在北京設有分公司。

　　截至2005年6月30日，本基金管理人共管理4只封閉式證券投資基金：基金金泰、基金金鑫、基金金盛、基金金鼎，以及5只開放式證券投資基金：國泰金鷹增長證券投資基金、國泰金龍系列證券投資基金(包括2只子基金，分別為國泰金龍行業精選證券投資基金、國泰金龍債券證券投資基金)、國泰金馬穩健回報證券投資基金、國泰金象保本增值混合證券投資基金、以及國泰貨幣市場證券投資基金等。另外，本基金管理人于2004年獲得社�；�金委托資產管理人資格，目前受托管理一個社保基金投資組合。

　　2、基金經理介紹

　　黃焱，男，金融學碩士，10年證券從業經歷。曾就職于平安集團投資管理中心、深圳和利投資發展公司、中期國際期貨公司深圳公司，2003年1月加盟國泰基金管理有限公司，曾任基金金泰基金經理助理。

　　(二)基金運作遵規守信情況聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》及其他相關法律法規的規定，以及基金合同和招募說明書的約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度謀求基金份額持有人合法權益的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為基金份額持有人謀求最大利益。

　　報告期內本基金整體運作合法、合規，未發生任何損害基金份額持有人利益的行為。基金投資運作符合法律法規和基金合同的規定，沒有發生違法違規行為，沒有運用基金財產進行內幕交易、操縱市場、不當關聯交易、以及其他任何有損于基金投資人利益的行為。信息披露及時、準確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系，有效保障了基金份額持有人的合法權益。

　　(三)2005年上半年證券市場與投資管理回顧

　　2005年上半年，宏觀數據顯示經濟運行仍然處于高位，固定資產投資間或出現反彈，大宗物資價格方面，除石油價格依然堅挺外，大部分原材料價格已開始下降，經濟總量出現頂部回落的跡象；微觀層面，產能過快增長導致的競爭加劇已開始影響企業的利潤增長�？傮w看，經濟基本面對股市的負面影響仍在繼續體現、甚至可能加強。

　　上半年A股市場受制于宏觀經濟的不利變化，上證指數出現了持續下跌。伴隨指數的下跌，市場結構繼續分化，周期類股票被絕大部分機構投資者拋棄，而以消費和交通運輸類企業為主的防御性股票則受到市場追捧，部分個股甚至屢創新高。2季度以來，股權分置改革成為左右市場波動的主題，股改試點消息的出臺一度讓市場大幅下挫，但隨著兩批試點公司的推出，以及管理層表現出的維護證券市場的決心，市場信心有所恢復，指數在跌破千點大關后快速回升至1100點上方。

　　上半年本基金的凈值增長率不十分理想，主要原因是一季度的投資運作出現了一些失誤，如基金組合相對分散，未能呈現出足夠的防御特征，同時出于對流動性和累計升幅的擔憂，對一些強勢個股配置不足，未能充分享受到市場結構分化帶來的收益。出于對股權分置改革的積極認識，本基金在2季度的操作中始終保持了較高的股票倉位，并對持倉結構做了適當的調整，降低了景氣度處于高位的大宗原材料、海運及港口相關行業的比重，同時增加了未來業績平穩增長的機場、高速公路、食品飲料、醫藥等行業的配置。

　　(四)2005年下半年證券市場與投資管理展望

　　展望下半年的經濟基本面，由于產能過快增長、存貨的增加、成本的上升，以及固定資產投資增速的減緩帶來的需求下降，預計周期類企業利潤增速在05、06年將明顯回落，05年中期業績很可能成為階段性高點；另一方面，國際經濟增速減緩不利于我國外貿增長，人民幣匯率的上升也可能減弱出口型企業的競爭力，這些外部因素加劇了對企業利潤下滑的擔憂。

　　在市場方面，股權分置改革最為重要的影響是對現有估值體系和估值基礎的沖擊。目前的A股定價均是發生在流通股東之間，但分置試點的啟動意味著從此A股定價將發生在所有股東之間，非流通股東(通常也是控股大股東)作為最了解上市公司實際經營情況、持股量最大的股東，其在未來股票定價中具有更為重要的地位。政府為維護市場穩定，積極推動大股東給予流通股東一定的補償，這種積極態度已經在一些上市公司的股改方案中得到體現，市場開始對全流通補償和最終市場平均的對價水平形成一定的預期，普遍補償會明顯降低市場的估值水平。雖然中短期看，經濟基本面制約市場出現快速上升的行情，但普遍的對價補償會抬高市場底部。隨著垃圾股的進一步邊緣化，指數的下跌空間已經不大，中短期看，1000點很難有效跌破。一旦政府在拓寬資金來源上的努力出現成效，市場底部將隨時可能出現。

　　基于對未來市場的謹慎樂觀，本基金下半年將保持較高的股票倉位，并將重點加強對個股的選擇和組合的管理。在組合構建上，仍然強調對資產類和非貿易品的側重，以抵御全球景氣周期下降和人民幣升值的風險。下半年本基金看好的行業包括零售商業、高速公路、食品飲料、火電、造紙、銀行業等；同時將增加行業中個股的集中度，在周期性行業中集中配置具有抗周期能力的龍頭企業，在消費類行業中集中配置在具有品牌優勢和產品差異化能力的優勢企業。

　　本基金將在總結上半年經驗教訓的基礎上，在有紀律的投資原則指導下，繼續誠信盡責，努力工作，力爭實現基金資產的長期穩定增長。

　　五、基金托管人報告

　　2005年上半年度，本托管人在對金泰證券投資基金的托管過程中，嚴格遵守《證券投資基金法》及其他有關法律法規、基金合同，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，完全盡職盡責地履行了應盡的義務。

　　2005年上半年度金泰證券投資基金管理人？？？國泰基金管理有限公司嚴格遵守了《證券投資基金法》等有關法律法規，在投資運作、基金資產凈值計算、基金費用開支等問題上，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規定進行。

　　本托管人依法對金泰證券投資基金管理人？？？國泰基金管理有限公司在2005年上半年度所編制和披露的金泰證券投資基金半年度報告中財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容進行了核查，以上內容具有真實、準確和完整性。

　　中國工商銀行資產托管部

　　2005年8月23日

　　六、財務會計報告(未經審計)

　　(一)基金會計報表

　　1、資產負債表

　　資產負債表

　　2005年6月30日

　　單位：元

　　2、經營業績表

　　經營業績表

　　2005年1-6月

　　單位：元

　　3、基金收益分配表

　　基金收益分配表

　　2005年1-6月

　　單位：元

　　4、基金凈值變動表

　　基金凈值變動表

　　2005年1-6月

　　單位：元

　　(二)基金會計報表附注

　　1、主要會計政策及估計

　　本基金半年度會計報表所采用的會計政策、會計估計與上年度會計報表相一致。

　　2、關聯方關系及關聯方交易

　　(1)關聯方關系

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　(2)通過關聯方席位進行的交易(單位：元)

　　注：根據本基金管理人與關聯方簽訂的席位租賃協議，對關聯方席位發生的交易傭金計算方式等同于其他證券公司，該傭金比例達到了關聯方在席位租賃期內為本基金提供證券綜合研究和信息服務相對應的水平。

　　(3)與關聯方進行銀行間同業市場的債券及回購交易(單位：元)

　　(4)基金管理人報酬

　　①基金管理費按前一日的基金資產凈值的1.5%的年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×1.5%/當年天數

　　H為每日應支付的管理人報酬

　　E為前一日的基金資產凈值

　�、诨�金管理人的管理費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；并于次月前五個工作日內從基金資產中一次性支付給基金管理人。

　　③在本報告期內，基金應支付基金管理人管理費共14，959，773.16元，其中已支付基金管理人12，656，777.21元，尚余2，302，995.95元未支付。2004年1-6月共計提管理費16，635，159.04元，已全部支付。

　　(5)基金托管人報酬

　　①基金托管費按前一日的基金資產凈值的0.25%的年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×0.25%/當年天數

　　H為每日應支付的托管人報酬

　　E為前一日的基金資產凈值

　�、诨�金托管人的托管費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；并于次月前五個工作日內從基金資產中一次性支付給基金托管人。

　　③本報告期內，基金應支付基金托管人托管費共2，493，295.51元，其中已支付基金托管人2，109，462.85元，尚余383，832.66元未支付。2004年1-6月共計提托管費2，772，526.49元，已全部支付。

　　3、流通轉讓受限制的基金資產

　　(1)截至2005年6月30日止基金持有的流通轉讓受限制的基金資產明細如下：

　　(2)估值方法

　　上述流通轉讓受限的7只股票均已上市，但本基金持有部分未流通。在編制本報表時，根據有關規定，在2005年6月30日按市場均價估值。

　　(3)流通受限原因

　　根據中國證監會的政策規定，2000年5月18日起新股發行時不再單獨向基金配售新股�；�金可使用以基金名義開設的股票賬戶，比照個人投資者和一般法人、戰略投資者參與新股認購。其中基金作為一般法人或戰略投資者認購的新股，根據基金與上市公司所簽訂申購協議的規定，在新股上市后的約定期限內不能自由轉讓；基金作為個人投資者參與網上認購獲配的新股，從新股獲配日至新股上市日之間不能自由轉讓。

　　根據中國證券監督管理委員會證監發行字［2002］54號文《關于向二級市場投資者配售新股有關問題的補充通知》及其配套規定，自2002年5月20日起，恢復向二級市場投資者配售新股�；�金以持有的上市流通股票市值參與配售，但累計申購總額不得超過基金按規定可申購的總額。獲配新股從新股獲配日至新股上市日之間不能自由流通。

　　此外，根據中國證監會證監發行字［2004］162號文《關于首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》規定，自2005年1月1日起，基金作為首次公開發行股票的公司及其保薦機構的詢價對象所參與累計投標詢價獲配的股票鎖定3個月以上，鎖定期自向社會公眾投資者公開發行的股票上市之日起計算。

　　(4)受限期限

　　上述“G 寶 鋼”受限期限為2個月，其余六只股票均為三個月。

　　七、基金投資組合報告

　　(一)基金資產組合情況

　　(二) 按行業分類的股票投資組合

　　(三) 基金投資的前十名股票明細(按市值占基金資產凈值比例排序)

　　注：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于本管理人網站的半年度報告正文。

　　(四) 股票投資組合的重大變動

　　1、累計買入價值前二十名股票明細

　　2、 累計賣出價值前二十名股票明細

　　3、報告期內買入股票的成本總額：850，843，389.00元

　　報告期內賣出股票的收入總額：830，264，021.82元

　　(五) 按券種分類的債券投資組合

　　(六)按市值占基金資產凈值比例的前五名債券明細

　　(七)報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。

　　3、其他資產的構成如下：

　　4、 處于轉股期的可轉換債券明細

　　八、基金份額持有人戶數、持有人結構及前十名持有人

　　(一)持有人戶數

　　基金份額持有人戶數：128，499

　　平均每戶持有人基金份額：15，564.32份

　　(二)持有人結構

　　(三) 前十名持有人

　　九、重大事件揭示

　　1、2005年1月26日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》刊登《國泰基金管理有限公司關于調整基金經理的臨時公告》，經國泰基金管理有限公司董事會審議批準，黃剛先生擔任社保委托投資的基金經理，不再擔任金泰證券投資基金的基金經理，由黃焱先生擔任金泰證券投資基金的基金經理。

　　2、2005年1月27日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》刊登《國泰基金管理有限公司關于旗下基金獲配華電國際A股公告》。公司所管理的金泰證券投資基金參加了華電國際電力股份有限公司A股發行。此次發行的副主承銷商國泰君安證券股份有限公司是本公司非控股股東之一。

　　3、2005年4月28日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》刊登《國泰基金管理有限公司遷址公告》，國泰基金管理有限公司辦公地址自2005年5月9日起，由上海市浦東新區世紀大道1600號浦項商務廣場31-32樓遷至上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓。

　　4、2005年4月28日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》刊登《國泰基金管理有限公司關于旗下基金獲配寶山鋼鐵股份有限公司增發新股公告》。金泰證券投資基金參加了寶山鋼鐵股份有限公司增發新股。此次發行的副主承銷商國泰君安證券股份有限公司是本公司非控股股東之一。

　　5、2005年5月14日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》刊登《國泰基金管理有限公司關于高級管理人員變更的公告》，經國泰基金管理有限公司第三屆董事會第七次會議審議通過，并報經中國證監會批準，何斌同志不再擔任公司副總經理職務。

　　6、報告期內，基金租用證券公司專用席位的有關情況如下：

　　單位：元

　　7、報告期內，未召開基金份額持有人大會；基金管理人、基金托管人的專門基金托管部門無重大人事變動；無涉及基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟事項；基金投資策略無改變；基金無收益分配事項；為本基金提供審計服務的

　　國泰基金管理有限公司

　　2005年8月25日