金鑫證券投資基金2005年半年度報告摘要

　　一、重要提示及目錄

　　(一) 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本半年度報告已經三

分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司(以下簡稱：中國建設銀行)根據本基金合同規定，于2005年8月23日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本半年度報告摘要摘自半年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀半年度報告正文。

　　二、基金簡介

　　(一) 基金簡稱：基金金鑫

　　交易代碼：500011

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1999年10月21日

　　報告期末基金份額總額：3，000，000，000份

　　基金合同存續期：至2014年10月20日止

　　基金份額上市交易的證券交易所：上海證券交易所

　　上市日期：1999年11月26日

　　(二) 基金產品說明

　　(1)投資目標：本基金是以具有良好成長性的國企股為投資重點的成長型基金；所追求的投資目標是在盡可能分散和規避投資風險的前提下，謀求基金資產長期穩定增值。

　　(2)投資策略：本基金的投資組合由股票投資和債券投資兩部分組成，其中股票投資部分主要包括穩定成長型國企股和快速成長型國企股。

　　穩定成長型股票的判斷標準為：成長性來自于企業自身主營業務的增長潛力，具體表現為企業主營業務的行業地位和市場地位突出，主營業務的增長是公司利潤長期持續增長的主要源泉，有產品、技術、銷售渠道、特許權等方面的競爭優勢等特點。

　　快速成長型股票的判斷標準為：成長性來自于因企業的重大實質性變化而帶來的公司業績的高速增長潛力。本基金的快速成長國企股部分將側重于具有資產重組題材股票的投資。

　　在遵循以上投資組合目標和范圍的基礎上，基金管理人將根據具體情況變化，適時調整投資組合。

　　(3)業績比較基準：無。

　　(4)風險收益特征：承擔中等風險，獲取中等的超額收益。

　　(三) 基金管理人

　　名稱：國泰基金管理有限公司

　　信息披露負責人：丁昌海

　　聯系電話：021-23060282

　　傳真：021-23060283

　　電子郵箱：xinxipilu＠gtfund.com

　　(四) 基金托管人

　　名稱：中國建設銀行股份有限公司

　　信息披露負責人：尹東

　　聯系電話：010-67597420

　　傳真：010-66212639

　　電子郵箱： yindong＠ccb.cn

　　(五) 信息披露情況

　　登載半年度報告正文的管理人網址：http：//www.gtfund.com

　　半年度報告置備地點：上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一) 各主要財務指標

　　注：所述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二) 基金凈值表現

　　1、基金金鑫凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　注：本基金根據基金合同無業績比較基準。

　　2、基金金鑫累計凈值增長率歷史走勢圖

　　四、基金管理人報告

　　(一) 基金管理人及基金經理介紹

　　1、基金管理人介紹

　　國泰基金管理有限公司成立于1998年3月5日，是經中國證監會證監基字［1998］5號文批準的首批規范的全國性基金管理公司之一。公司注冊資本為1.1億元人民幣，公司注冊地為上海，并在北京設有分公司。

　　截至2005年6月30日，本基金管理人共管理4只封閉式證券投資基金：基金金泰、基金金鑫、基金金盛、基金金鼎，以及5只開放式證券投資基金：國泰金鷹增長證券投資基金、國泰金龍系列證券投資基金(包括2只子基金，分別為國泰金龍行業精選證券投資基金、國泰金龍債券證券投資基金)、國泰金馬穩健回報證券投資基金、國泰金象保本增值混合證券投資基金以及國泰貨幣市場證券投資基金等。另外，本基金管理人于2004年獲得社保基金委托資產管理人資格，目前受托管理一個社保基金投資組合。

　　2、基金經理介紹

　　陳列敏，男，工學碩士，8年證券從業經歷，曾任國泰證券有限公司項目經理，國泰基金管理有限公司研究開發部副經理，大成基金管理有限公司研究發展部副經理，景陽基金基金經理助理，金信證券有限公司資產管理部副總經理。

　　(二) 基金運作遵規守信情況聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》及其他相關法律法規的規定、以及基金合同和招募說明書的約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度謀求基金份額持有人合法權益的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為基金份額持有人謀求最大利益。

　　報告期內本基金整體運作合法、合規，未發生任何損害基金份額持有人利益的行為。基金投資運作符合法律法規和基金合同的規定，沒有發生違法違規行為，沒有運用基金財產進行內幕交易、操縱市場、不當關聯交易、以及其他任何有損于基金投資人利益的行為。信息披露及時、準確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系，有效保障了基金份額持有人的合法權益。

　　(三) 2005年上半年證券市場與投資管理回顧

　　今年上半年市場延續了調整行情，以上證綜合指數為例，從1266點開始一路下跌，在六月初跌破了1000點，創出8年來的新低，之后出現一波反彈，到六月末回到1100點以下。

　　第一季度市場在年初跌破1188點以后，出現一波上升到達1328點。這一階段部分周期類公司、與進出口相關的公司以及部分消費品公司表現出色，成為基金超額收益的主要來源。本基金由于偏好有長期穩定增長預期的公司，因此基金投資布局比較均衡，上述幾類公司布局比同行明顯偏少，這成為短期落后的主要原因，從投資表現來看，在一季度表現落后于同行。

　　第二季度，在五一前夕，證監會宣布開始股權分置試點，拉開了解決股市頑癥的破冰之旅。管理層推動股權分置試點改革的步伐之快超乎大多數投資者的預期，在短短的2個月時間內就完成了第一批的4家公司試點，并啟動了第二批42家公司試點。從中長期看，股權分置改革的重大意義已經是毋庸置疑，但短期來說，對股權分置改革的不確定因素以及試點過程中相關問題的擔憂使市場出現了較大幅度的波動。導致二季度股市下跌的經濟基本面因素主要來自對投資和進出口增速下降的擔心。相關的行業和公司在前期大幅上漲以后出現了很大幅度的調整。本基金在二季度主要采用相對防御的投資策略，對基金的投資組合進行了調整，對業績持續穩定增長的大盤藍籌股有重點地進行增持，對受利率、匯率、油價等影響的公司進行了減持。從行業角度來說，增加了電信運營、鋼鐵、火電、銀行、醫藥、食品飲料等行業的投資，減少了港口、海運、煤炭、機械、通信設備等行業的投資。從投資效果分析，起到了一定防御效果。本基金在二季度表現相對較好。

　　(四) 2005年下半年證券市場與投資管理展望

　　展望下半年，長江電力、寶鋼等大盤藍籌股股權分置試點的推出顯示出管理層對股權分置改革的決心，有利于大幅減少市場的不確定預期。但基于多方面因素的分析，我們認為，市場在下半年產生全面上漲行情有一定難度，結構性分化依然將很明顯，但1000點附近的短期投資機會不言而喻。首先，經濟基本面仍是影響市場走勢最主要的因素。由于產能過快增長、存貨的增加、成本的上升、以及固定資產投資增速的減緩，預計企業利潤增速在05、06年將明顯回落，國際經濟增速的減緩更加劇了對企業利潤下滑的擔憂。其次，從政策層面看，股權分置只是市場發展的必要條件，而不是充分條件。股權分置雖然解決了市場最大的預期不明確的矛盾，但同時可能產生新的矛盾，部分公司流通股東可能在獲取對價的基礎上支付更大的代價。第三，股市資金供給仍然較為缺乏。若是擴容壓力增加，資金供給不足的問題就會更加明顯。但另一方面股權分置試點將給業績持續穩定增長的公司帶來更好的投資機會，真正的投資時代已經到來。另外，人民幣升值以后，將對資產類公司帶來更好的投資機會，而對一些單一的外向型企業將產生很大的壓力，總體而言，匯率中期變動將對機構投資者今后的投資方向產生更為深遠的影響。

　　下半年本基金將努力把握投資機會，重點投資業績穩定增長、盈利模式清晰的泛資源壟斷型公司，從行業角度分析，將重點投資機場、有線網絡運營、商業零售、品牌醫藥、電信運營、食品飲料、火電等行業，努力在控制風險的前提下，獲得良好的投資收益。

　　五、基金托管人報告

　　中國建設銀行根據《金鑫證券投資基金基金合同》和《金鑫證券投資基金托管協議》，托管金鑫證券投資基金(以下簡稱金鑫基金)。

　　本報告期，中國建設銀行在金鑫基金的托管過程中，嚴格遵守了《證券投資基金法》、基金合同、托管協議和其他有關規定，依法安全保管了基金財產，按規定如實、獨立地向中國證監會提交了本基金運作情況報告，不存在損害基金份額持有人利益的行為，完全盡職盡責地履行了基金托管人應盡的義務。

　　本報告期，按照國家有關規定、基金合同、托管協議和其他有關規定，本托管人對基金管理人-國泰基金管理有限公司在金鑫基金投資運作方面進行了監督，對基金資產凈值計算、基金費用開支等方面進行了認真的復核，未發現基金管理人有損害基金份額持有人利益的行為。

　　由金鑫基金管理人-國泰基金管理有限公司編制，并經本托管人復核審查的本半年度報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容真實、準確和完整。

　　六、財務會計報告(未經審計)

　　(一)基金會計報表

　　1、資產負債表

　　資產負債表

　　2005年6月30日

　　單位：元

　　2、經營業績表

　　經營業績表

　　2005年1-6月

　　單位：元

　　3、基金收益分配表

　　基金收益分配表

　　2005年1-6月

　　單位：元

　　4、基金凈值變動表

　　基金凈值變動表

　　2005年1-6月

　　單位：元

　　(二)基金會計報表附注

　　1、主要會計政策及估計

　　本基金半年度會計報表所采用的會計政策、會計估計與上年度會計報表相一致。

　　2、關聯方關系及關聯方交易

　　(1)關聯方關系

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　(2)通過關聯方席位進行的交易(單位：元)

　　注：根據本基金管理人與關聯方簽訂的席位租賃協議，對關聯方席位發生的交易傭金計算方式等同于其他證券公司，該傭金比例達到了關聯方在席位租賃期內為本基金提供證券綜合研究和信息服務相對應的水平。

　　(3) 與關聯方進行銀行間同業市場的債券及回購交易(單位：元)

　　(4) 基金管理人報酬

　　①基金管理費按前一日的基金資產凈值的1.5%的年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×1.5%/當年天數

　　H為每日應支付的管理人報酬

　　E為前一日的基金資產凈值

　　②基金管理人的管理費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；并于次月前五個工作日內從基金資產中一次性支付給基金管理人。

　　③在本報告期內，基金應支付基金管理人管理費共21，173，766.53元，其中已支付基金管理人17，850，690.65元，尚余3，323，075.88元未支付。2004年1-6月共計提管理費25，678，625.99元，已全部支付。

　　(5) 基金托管人報酬

　　①基金托管費按前一日的基金資產凈值的0.25%的年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×0.25%/當年天數

　　H為每日應支付的托管人報酬

　　E為前一日的基金資產凈值

　　②基金托管人的托管費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；并于次月前五個工作日內從基金資產中一次性支付給基金托管人。

　　③本報告期內，基金應支付基金托管人托管費共3，528，961.12元，其中已支付基金托管人2，975，115.11元，尚余553，846.01元未支付。2004年1-6月共計提托管費4，279，770.97元，已全部支付。

　　3、流通轉讓受限制的基金資產

　　(1) 截至2005年6月30日止基金持有的流通轉讓受限制的基金資產明細如下：

　　(2) 估值方法

　　上述三只股票已上市，但本基金持有的部分未流通。在編制本報表時，根據有關規定，在2005年6月30日按市場均價估值。

　　(3) 流通受限原因

　　根據中國證監會的政策規定，2000年5月18日起新股發行時不再單獨向基金配售新股。基金可使用以基金名義開設的股票賬戶，比照個人投資者和一般法人、戰略投資者參與新股認購。其中基金作為一般法人或戰略投資者認購的新股，根據基金與上市公司所簽訂申購協議的規定，在新股上市后的約定期限內不能自由轉讓；基金作為個人投資者參與網上認購獲配的新股，從新股獲配日至新股上市日之間不能自由轉讓。

　　根據中國證券監督管理委員會證監發行字［2002］54號文《關于向二級市場投資者配售新股有關問題的補充通知》及其配套規定，自2002年5月20日起，恢復向二級市場投資者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值參與配售，但累計申購總額不得超過基金按規定可申購的總額。獲配新股從新股獲配日至新股上市日之間不能自由流通。

　　此外，根據中國證監會證監發行字［2004］162號文《關于首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》規定，自2005年1月1日起，基金作為首次公開發行股票的公司及其保薦機構的詢價對象所參與累計投標詢價獲配的股票鎖定3個月以上，鎖定期自向社會公眾投資者公開發行的股票上市之日起計算。

　　(4)受限期限

　　上述“中材國際”、“兔寶寶”受限期限為三個月，“G寶鋼”受限期限為兩個月。

　　七、基金投資組合報告

　　(一) 基金資產組合情況

　　(二) 按行業分類的股票投資組合

　　(三) 基金投資的前十名股票明細(按市值占基金資產凈值比例排序)

　　注：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于本管理人網站的半年度報告正文。

　　(四) 股票投資組合的重大變動

　　1、累計買入價值前二十名股票明細

　　2、累計賣出價值前二十名股票明細

　　3、報告期內買入股票的成本總額：1，545，066，684.87元

　　報告期內賣出股票的收入總額：1，462，856，950.88元

　　(五)按券種分類的債券投資組合

　　(二) 按市值占基金資產凈值比例的前五名債券明細

　　(三) 報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。

　　3、其他資產的構成如下：

　　4、處于轉股期的可轉換債券明細

　　(四) 本基金管理人運用固有資金投資本基金情況

　　截止本報告期末，本基金管理人運用固有資金投資本基金的基金份額為7，500，000份，系基金募集時作為發起人認購的份額，報告期內所持有的基金份額無變動。

　　八、基金份額持有人戶數、持有人結構及前十名持有人

　　(一) 持有人戶數

　　基金份額持有人戶數：140，416

　　平均每戶持有人基金份額：21，365.09份

　　(二) 持有人結構

　　(三) 前十名持有人

　　注：以上信息依據中國證券登記結算有限責任公司上海分公司提供的基金持有人名冊編制。

　　九、重大事件揭示

　　1、2005年1月27日，本基金管理人在《中國證券報》、《上海證券報》及《證券時報》發布《國泰基金管理有限公司關于旗下基金獲配華電國際A股公告》。公司所管理的金鑫證券投資基金參加了華電國際電力股份有限公司A股發行。此次發行的副主承銷商國泰君安證券股份有限公司是本公司非控股股東之一。

　　2、2005年3月16日，中國建設銀行股份有限公司第一屆董事會第四次會議和2005年第一次臨時股東大會在北京召開，會議批準張恩照先生因個人原因辭去中國建設銀行股份有限公司董事長、董事。

　　3、2005年3月25日，中國建設銀行股份有限公司2005年第二次臨時股東大會和第一屆董事會第六次會議在北京召開。臨時股東大會和董事會會議經過審議，選舉郭樹清先生為中國建設銀行股份有限公司董事、董事長。

　　4、2005年4月28日，本基金管理人在《中國證券報》、《上海證券報》及《證券時報》刊登《國泰基金管理有限公司遷址公告》，國泰基金管理有限公司辦公地址自2005年5月9日起，由上海市浦東新區世紀大道1600號浦項商務廣場31-32樓遷至上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓。

　　5、2005年4月28日，本基金管理人在《中國證券報》、《上海證券報》及《證券時報》發布《國泰基金管理有限公司關于旗下基金獲配寶山鋼鐵股份有限公司增發新股公告》。金鑫證券投資基金參加了寶山鋼鐵股份有限公司增發新股。此次發行的副主承銷商國泰君安證券股份有限公司是本公司非控股股東之一。

　　6、2005年5月14日，本基金管理人在《中國證券報》、《上海證券報》及《證券時報》發布《國泰基金管理有限公司關于高級管理人員變更的公告》，經國泰基金管理有限公司第三屆董事會第七次會議審議通過，并報經中國證監會批準，何斌同志不再擔任公司副總經理職務。

　　7、2005年6月17日，中國建設銀行股份有限公司和美洲銀行在北京共同宣布，雙方簽署了關于戰略投資與合作的最終協議。根據協議，美洲銀行將分階段對中國建設銀行股份有限公司進行投資，最終持有股權可達到19.9%。

　　8、2005年7月1日，中國建設銀行股份有限公司和淡馬錫旗下的全資子公司亞洲金融控股私人有限公司(簡稱“亞洲金融”)在京簽署了關于戰略投資的最終協議。根據協議，淡馬錫將通過“亞洲金融”對中國建設銀行股份有限公司進行股權投資。

　　9、報告期內，基金租用證券公司專用席位的有關情況如下：

　　單位：元

　　10、報告期內，未召開基金份額持有人大會；基金管理人、基金托管人的專門基金托管部門無重大人事變動；無涉及基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟事項；基金投資策略無改變；基金無收益分配事項；為本基金提供審計服務的

　　國泰基金管理有限公司

　　2005年8月25日