長信銀利精選基金2005年半年度報告摘要

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本半年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2005年8月22日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　一、基金簡介

　　基金名稱：長信銀利精選開放式證券投資基金

　　基金簡稱：長信銀利精選基金

　　基金代碼：519996

　　基金合同生效日：2005年01月17日

　　首次募集規模：1，182，530，117.97份

　　報告期末基金份額總額：737，153，236.06份

　　基金類型：契約型開放式

　　基金存續期：不定期

　　投資目標：本基金主要投資于大盤、價值型股票，并在保持基金財產安全性和流動性的前提下，謀求基金財產的長期穩定增值。

　　投資策略：

　　1、復合型投資策略

　　“由上至下”的資產配置流程與“由下至上”的選股流程相結合的投資策略。其中，“由上至下”的資產配置流程表現為：從宏觀層面出發，在控管風險前提下優化資產的配置比例；“由下至上”的選股流程表現為：從微觀層面出發，通過對投資對象深入系統的分析來挖掘上市公司的內在價值，積極尋求價值被低估的證券進行投資。

　　2、適度分散投資策略

　　在確保基金財產的安全性和流動性的前提下，在對宏觀經濟、行業、公司和證券市場等因素深入分析的基礎上，適度分散投資于個股，謀求基金財產的長期穩定增值。

　　3、動態調整策略

　　體現為投資組合中個股的動態調整策略和股票倉位的動態調整策略兩方面。投資組合中個股的動態調整策略是指：基于對各種影響因素變化的深入分析，定期或臨時調整投資組合中的個股投資比例。股票倉位的動態調整策略是指：基于對股票市場趨勢的研判，動態調整股票倉位。

　　業績比較基準：中信大盤價值指數×80%＋中信國債指數×20%

　　基金管理人：

　　名稱：長信基金管理有限責任公司

　　信息披露負責人姓名：曾彤

　　信息披露負責人聯系電話：021-50588999

　　基金托管人：

　　名稱：中國農業銀行

　　信息披露負責人姓名：李芳菲

　　信息披露負責人聯系電話：010-68424199

　　登載基金半年度報告正文的管理人互聯網網址：www.cxfund.com.cn

　　基金半年度報告置備地點：上海市浦東世紀大道1600號浦項商務廣場16樓

　　北京市西三環北路100號金玉大廈7-8層

　　二、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)財務指標

　　(二)基金凈值表現

　　1、歷史各時間段基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較列表

　　2、自基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率與業績比較基準收益率歷史走勢對比。

　　三、管理人報告

　　(一) 基金管理人情況

　　長信基金管理有限責任公司是經中國證監會證監基金字【2003】63號文批準，由長江證券有限責任公司、上海海欣集團股份有限公司、武漢鋼鐵股份有限公司共同發起設立。注冊資本1億元人民幣。目前股權結構為：長江證券有限責任公司占49%、上海海欣集團股份有限公司占34.33%、武漢鋼鐵股份有限公司占16.67%。

　　(二)基金經理簡介

　　梁曉軍先生，碩士， 中國注冊會計師。1998年起先后任職于湖北證券公司資產管理部，中國對外經濟貿易信托投資公司資產管理部，2002年11月加入長信基金管理有限責任公司投資管理總部，現為本基金基金經理。

　　(三)基金運作合規性聲明

　　本基金管理人在報告期內，嚴格遵守了《基金法》及其他有關法律法規、基金合同的規定，勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，不存在損害基金份額持有人利益的行為。

　　(四)報告期內基金的投資策略和業績表現說明

　　上半年的行情交織在對宏觀經濟下降的預期和股權分置改革的進程中，在前所未遇的環境中，市場情緒浮躁，對股權分置問題解決的矛盾心態暴露無遺，同時機構資金性質的一致性加劇了市場的短期波動。隨著改革的進行和政府支持力度的加大，市場也走出了反彈、大幅下跌、逐步企穩的形態。比較好的持續盈利的機會來自一季度的二線籃籌股票。特別是在2005年6月8日的反彈之后，市場信心得到增強，以上證50指數為代表的大盤籃籌股票逐步走高，進一步穩定了市場。

　　長信銀利精選基金成立于2005年1月17日。成立伊始，即遇上市場大幅反彈，二線籃籌高高在上的局面，我們謹慎的控制了建倉速度，雖然避免了3月份的大跌，但是隨著建倉的完成，我們卻遭受了5月份市場大跌，基金凈值出現較大幅度的虧損。另外，在行業配置方面，我們相對均衡，但由于對市場反應行業預期的程度估計不足，在鋼鐵和煤炭兩個行業上的投資出現了較大損失，對此，我們進行了深入的分析和反思。

　　(五)中期展望

　　在改革進行過程中，雖然市場估值體系短期發生混亂，但我們相信這只是短期內的現象，股東回報最終體現還是在上市公司本身的價值增長上。

　　展望下半年，資本市場的改革發展正處于關鍵時期，股權分置改革將是全面落實國九條的重要契機。我們相信，股權分置改革的市場更具投資機會。與此同時，宏觀調控將會繼續，投資拉動的經濟增長的因素中，投資增速將會明顯放緩，出口受到升值的影響程度還需要進一步觀察。

　　我們認為，經過前期的大幅下跌，隨著改革的大范圍推進，下半年的整體投資機會將好于上半年，我們將認真總結半年來運作的經驗和教訓，努力提高下半年的基金業績，力爭為投資者帶來較好的回報。

　　尊敬的持有人，在最困難的時候，您的支持是我們堅持下去的信心源泉。困難，我們一起面對，喜悅，我們共同分享；最艱難的時候已經過去，我們將努力使您的信任和支持得到應有的回報。

　　四、托管人報告

　　本基金托管人？中國農業銀行根據《長信銀利精選開放式證券投資基金合同》和《長信銀利精選開放式證券投資基金托管協議》，在托管長信銀利精選開放式證券投資基金的過程中，嚴格遵守《證券投資基金法》及各項法規規定，對長信銀利精選開放式證券投資基金管理人？長信基金管理有限責任公司2005年1月1日至2005年6月30日基金的投資運作，進行了認真、獨立的會計核算和必要的投資監督，認真履行了托管人的義務，沒有從事任何損害基金份額持有人利益的行為。

　　本托管人認為，長信基金管理有限責任公司在長信銀利精選開放式證券投資基金的投資運作、基金資產凈值的計算、基金份額申購贖回價格的計算、基金費用開支等問題上，不存在損害基金份額持有人利益的行為；在報告期內，嚴格遵守了《證券投資基金法》等有關法律法規，在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規定進行。

　　信息披露符合《證券投資基金信息披露管理辦法》及其相關法規的規定，基金管理人所編制和披露的長信銀利精選開放式證券投資基金半年度報告中的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等信息真實、準確、完整，未發現有損害基金持有人利益的行為。

　　中國農業銀行托管業務部

　　2005年8月22日

　　五、財務會計報告(未經審計)

　　(一)會計報表

　　長信銀利精選基金

　　資 產 負 債 表

　　2005年6月30日

　　金額單位：人民幣元

　　長信銀利精選基金

　　經營業績表

　　2005年1月至6月

　　金額單位：人民幣元

　　長信銀利精選基金

　　基金凈值變動

　　2005年1月至6月

　　金額單位：人民幣元

　　長信銀利精選基金

　　基金收益分配表

　　2005年1月至6月

　　金額單位：人民幣元

　　(二)會計報告書附注

　　1、基金的基本情況

　　長信銀利精選開放式證券投資基金(以下簡稱“本基金”)由長信基金管理有限責任公司依照《中華人民共和國證券投資基金法》及其實施細則、《證券投資基金運作管理辦法》等的有關規定和《長信銀利精選開放式證券投資基金合同》發起，經中國證監會證監基金字［2004］98號文批準發起設立。本基金為契約型開放式，存續期限不定，基金合同生效日2005年1月17日。首次設立募集期間2004年12月1日？？？2004年12月30日，募集資金總額1，181，682，605.25元、募集資金的銀行存款利息847，512.72元，基金份額總額為1，182，530，117.97份基金單位，有效戶數為34，608戶，經畢馬威華振會計師事務所KPMG-B(2005)CR NO.0001 驗資報告予以驗證。募集期間相關費用均由基金管理公司承擔。本基金的基金管理人為長信基金管理有限責任公司，基金托管人為中國農業銀行。

　　2、主要會計政策和會計估計

　　(1)編制基金會計報表所遵循的主要會計制度及其他有關規定

　　本基金的會計報表按照中華人民共和國財政部頒布的企業會計準則、《證券投資基金會計核算辦法》及中國證券監督管理委員會允許的如主要會計政策所述基金行業實務操作約定編制。

　　(2)會計年度

　　本基金的會計年度為公歷1月1日至12月31日止。本會計報告期間為本基金合同生效日2005年1月17日至2005年6月30日止。

　　(3)記賬本位幣

　　本基金以人民幣作為記賬本位幣，記賬單位為元。

　　(4)記賬基礎和計價原則

　　本基金的會計核算以權責發生制為記賬基礎，除上市股票和債券按市值計價外，其余均以歷史成本為計價原則。

　　(5)基金資產的估值方法

　　上市流通的有價證券以估值日證券交易所掛牌的收盤價估值，該日無交易的，以最近一個交易日收盤價計算；未上市的屬于配股或增發的股票以估值日證券交易所提供的同一股票的收盤價估值，該日無交易的，以最近一個交易日收盤價計算；未上市的屬于首次公開發行的股票以其成本價計算；未上市國債及未到期銀行存款，以本金加計至估值日為止的應計利息額計算；在銀行間交易的債券按不含息成本與市價孰低法估值。不含息成本指取得債券成本(不含應計利息)，市價指銀行間市場公布的加權平均價，該日無交易的，以最近一個交易日的市場平均價為基準計算；配股權證，從配股除權日起到配股確認日止，按收盤價高于配股價的差額估值；如果收盤價低于配股價，則估值增值額為零；如有確鑿證據表明按上述規定不能客觀反映基金資產公允價值的，基金管理人可根據具體情況，在與基金托管人商議后，按最能反映基金資產公允價值的方法估值；如有新增事項或變更事項，按國家最新規定估值。

　　(6)證券投資的成本計價方法

　　按移動加權平均法計算庫存證券的成本。當日有買入和賣出時，先計算買入后的成本，再計算賣出證券價差。

　　買入股票于成交日確認為股票投資。股票投資成本按成交日應支付的全部價款入賬；上交所買入股票成本：由買入金額、買入印花稅、買入過戶費、買入經手費、買入證管費和買入傭金組成；深交所買入股票成本：由買入金額、買入印花稅、買入經手費和買入傭金組成；上海股票的傭金是按買賣股票成交金額的1‰減去經手費和證管費計算。深圳股票的傭金是按買賣股票成交金額的1‰減經手費計算。

　　買入證券交易所交易的債券于成交日確認為債券投資；買入銀行間同業市場交易的債券于實際支付價款時確認為債券投資。債券投資按成交日應支付的全部價款入賬，對含息債，其中所包含債券起息日或上次除息日至購買日止的利息，作為應收利息單獨核算，不構成債券投資成本。

　　買入返售證券成本：通過證券交易所進行的融券業務，按成交日扣除手續費后的應付金額確認買入返售證券投資；通過銀行間同業市場進行的融券業務，按實際支付的價款確認買入返售證券投資。

　　(7)待攤費用的攤銷方法和攤銷期限

　　待攤費用在受益期內采用直線法逐日攤銷。

　　(8)收入的確認和計量

　　股票差價收入于賣出股票成交日確認，并按賣出股票成交總額與其成本和相關費用的差額入賬。

　　證券交易所交易的債券差價收入于賣出成交日確認，銀行間同業市場交易的債券差價收入于實際收到全部價款時確認。債券差價收入按應收取全部價款與其成本、應收利息和相關費用的差額確認。

　　債券利息收入按債券票面價值與票面利率計算的金額扣除應由債券發行企業代扣代繳的個人所得稅后的凈額確認，在債券實際持有期內逐日計提。

　　存款利息收入按存款的本金與適用利率逐日計提。

　　股利收入于除息日確認，并按上市公司宣告的分紅派息比例計算的金額扣除應由上市公司代扣代繳的個人所得稅后的凈額于除息日確認。

　　買入返售證券收入按融出資金額及約定利率，在證券持有期內采用直線法逐日計提。

　　(9)費用的確認和計量

　　基金費用包括計提的管理人報酬、托管費、賣出回購證券支出和其他費用。

　　根據《長信銀利精選開放式證券投資基金合同》的規定，基金管理人報酬按前一日基金資產凈值1.50%的年費率逐日計提。

　　根據《長信銀利精選開放式證券投資基金合同》的規定，基金托管費按前一日基金資產凈值0.25%的年費率逐日計提。

　　賣出回購證券支出按融入資金額及約定利率，在回購期限內采用直線法逐日計提。

　　其他費用是指除上述費用以外的其他各項費用，包括信息披露費、審計費用、律師費用、賬戶服務費等。發生的其他費用如果影響基金份額凈值小數點后第五位的，則采用待攤或預提的方法，攤銷或預提計入基金損益。發生的其他費用如果不影響基金份額凈值小數點后第五位的，則于發生時直接計入基金損益。

　　(10)實收基金

　　每份基金單位面值為1元。實收基金為對外發行的基金單位總額。由于申購和贖回引起的實收基金變動分別于基金申購確認日及基金贖回確認日認列。

　　(11)損益平準金

　　損益平準金為申購、贖回款中所含的按基金未分配凈收益占基金凈值比例計算的一部分金額，于計算基金申購、贖回確認日認列，并于期末全額轉入未分配收益。

　　(12)基金的收益分配原則

　　基金收益分配采用現金方式，投資者可選擇獲取現金紅利或者將現金紅利按紅利發放日的基金份額凈值自動轉為基金份額進行再投資(下稱“再投資方式”)；如果投資者沒有明示選擇，則視為選擇現金紅利方式；每一基金份額享有同等分配權；基金當期收益先彌補上期虧損后，方可進行當期收益分配；基金收益分配后每基金份額凈值不能低于面值；如果基金投資當期出現虧損，則不進行收益分配；基金收益分配比例不低于基金會計年度凈收益的90%；在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至少一次，每年至多分配4次。法律、法規或監管機構另有規定的從其規定。

　　3、主要稅項

　　根據財稅字［1998］55號文、［2001］61號文《關于證券投資基金稅收問題的通知》、財稅字［2002］128號文《關于開放式證券投資基金有關稅收問題的通知》、財稅［2004］78號文《關于證券投資基金稅收政策的通知》及其他相關稅務法規和實務操作，主要稅項列示如下：

　　(a)以發行基金方式募集資金，不屬于營業稅征收范圍，不征收營業稅；

　　(b)基金買賣股票、債券的差價收入，在2003年底前暫免征收營業稅；自2004年1月1日起，繼續免征營業稅；

　　(c)對基金買賣股票、債券的差價收入，在2003年底前暫免征收企業所得稅；自2004年1月1日起，繼續免征企業所得稅；對基金取得的股票的股息、紅利收入，債券的利息收入，由上市公司、發行債券的企業在向基金支付上述收入時代扣代繳個人所得稅。

　　4、報告期關聯方關系及關聯交易

　　(1)關聯方

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　(2)通過關聯方席位進行的交易

　　交易支付傭金的計算方式為：

　　支付傭金＝股票成交金額X傭金比率-證管費-經手費-結算風險基金(含債券交易)。

　　上述傭金按市場傭金率計算，傭金比率是公允的。

　　管理人從關聯方獲得研究報告、調研支持等服務。

　　(3)基金管理人報酬

　　基金管理人報酬是基金管理費，基金管理人長信基金管理有限責任公司的管理人報酬按前一日的基金資產凈值的1.50%年費率逐日計提，按月支付。計算公式為：

　　日基金管理費＝前一日基金資產凈值×1.50%/當年天數

　　本基金在本會計期間計提基金管理費人民幣6，562，164.81元。

　　(4)基金托管費

　　基金托管人中國農業銀行的托管費按前一日的基金資產凈值的0.25%年費率逐日計提，按月支付。計算公式為：

　　日托管費＝前一日基金資產凈值×0.25% / 當年天數

　　本基金在本會計期間計提基金托管費人民幣1，093，694.14元。

　　(5)與關聯方進行銀行間同業市場的債券(含回購)交易

　　本報告期本基金與關聯方未進行銀行間同業市場的債券(含回購)交易。

　　5、報告期主要會計報表項目說明

　　A、應收利息

　　B、待攤費用

　　C、應付傭金

　　D、其他應付款

　　E、預提費用

　　F、實收基金

　　G、未實現利得

　　H、股票差價收入

　　I、債券差價收入

　　J、其他收入

　　K、其他費用

　　6、期末流通轉讓受到限制的基金資產

　　六、投資組合報告

　　(一)、本期末基金資產組合情況

　　(二) 股票投資組合

　　1、按行業分類的股票投資組合

　　2、基金投資前十名股票明細

　　(三)債券投資組合

　　1、按投資品種分類的債券投資組合

　　2、基金投資前五名債券明細

　　(四)、報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，在報告編制日前一年內也沒有受到公開譴責、處罰。

　　本基金投資前十名股票中，不存在投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　2、其他資產的構成

　　3、處于轉股期的可轉換債券明細

　　七、基金份額持有人

　　(一)本報告期末基金份額持有人戶數：26，545戶

　　(二)本報告期末平均每戶持有基金份額：27，769.95份

　　(三)基金份額持有人構成：

　　八、開放式基金份額變動

　　九、重大事件揭示

　　(一)本報告期本基金未召開基金份額持有人大會。

　　(二)本基金管理人于2005年2月23日發布公告，由李穎女士接替徐力中先生擔任長信利息收益基金基金經理；基金管理人于2005年6月10日發布公告，由葉燁先生接替陳永青先生擔任長信基金管理有限責任公司總經理職務；基金管理人于2005年6月15日發布公告，李瑋先生不再擔任長信基金管理有限責任公司副總經理職務。

　　(三)本報告期沒有涉及基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟。

　　(四)本報告期基金投資策略沒有改變。

　　(五)本報告期基金沒有發生收益分配事項。

　　(六)本報告期本基金沒有改聘為基金審計的會計師事務所。

　　(七)本報告期基金管理人、托管人及其高級管理人員沒有受監管部門稽查或處罰的情形。

　　(八)本報告期基金租用證券公司專用交易席位的有關情況如下：

　　(1)本期基金租用席位的交易量情況

　　金額單位：人民幣元

　　(2)本期基金席位租用量情況

　　以上證券公司席位均為本報告期新增租用席位，本報告期內租用的證券公司席位沒有發生其它變更。

　　(九)其他重要事項

　　除上述事項之外，本基金管理人已在臨時報告中披露過本報告期內發生的重要事項如下：

　　十、備查文件目錄

　　(一)中國證監會批準設立基金的文件；

　　(二)《長信銀利精選開放式證券投資基金基金合同》；

　　(三)《長信銀利精選開放式證券投資基金托管協議》；

　　(四)報告期內在指定報刊上披露的各種公告的原稿；

　　(五)以上文件的存放地點和查閱方式如下：

　　存放地點：基金管理人、基金托管人的辦公場所

　　查閱方式：投資者可在有效的工作時間內免費查閱，在支付工本費后，也可在有效的工作時間內取得上述文件的復制件或復印件。

　　長信基金管理有限責任公司

　　二○○五年八月二十四日