長城久泰中信標普300指數基金2005年半年報摘要

　　報告期間：2005年1月1日至6月30日

　　基金管理人：長城基金管理有限公司

　　基金托管人：招商銀行股份有限公司

　　送出日期：2005年8月24日

　　第一節 重要提示

　　長城久泰中信標普300指數證券投資基金管理人？長城基金管理有限公司董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本半年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　基金托管人？招商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2005年8月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　按照中國證監會《證券投資基金信息披露內容與格式準則第3號？？？半年度報告的內容與格式》第六條“基金半年度報告中的財務會計報告無須審計，但中國證監會或證券交易所另有規定的除外。”的規定，本基金2005年半年度報告的財務資料未經審計。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本半年度報告摘要摘自半年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀半年度報告正文。

　　第二節 基金簡介

　　(一)基金基本情況

　　基金簡稱：長城久泰

　　基金代碼：200002(前端收費)＼201002(后端收費)

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年5月21日

　　報告期末基金份額總額：1，903，716，072.21份

　　(二)基金投資基本情況

　　投資目標：以增強指數化投資方法跟蹤目標指數，分享中國經濟的長期增長，在嚴格控制與目標指數偏離風險的前提下，力爭獲得超越目標指數的投資收益，謀求基金資產的長期增值。

　　投資策略：(1)、資產配置策略：本基金為增強型指數基金，以中信標普300指數作為目標指數。除非因為分紅或基金持有人贖回或申購等原因，本基金將保持相對固定的股票投資比例，通過運用深入的基本面研究及先進的數量化投資技術，控制與目標指數的跟蹤誤差，追求適度超越目標指數的收益。在正常情況下，本基金投資于股票的比例為基金凈資產的90～95%，現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金凈資產的5%。(2)、股票投資策略：本基金的指數化投資采用分層抽樣法，實現對中信標普300指數的跟蹤，即按照中信標普300指數的行業配置比例構建投資組合，投資組合中具體股票的投資比重將以流通市值權重為基礎進行調整。股票投資范圍以中信標普300指數的成份股為主，少量補充流動性好、可能成為成份股的其他股票，并基于基本面研究進行有限度的優化調整。(3)、債券投資策略：本基金債券投資部分以保證基金資產流動性、提高基金投資收益為主要目標，主要投資于到期日一年以內的政府債券等。

　　業績比較基準：95%×中信標普300指數收益率＋5%×銀行同業存款利率。

　　風險收益特征：承擔市場平均風險，獲取市場平均收益。

　　(三)基金管理人

　　名稱：長城基金管理有限公司

　　信息披露負責人：李建中

　　聯系電話：0755-83680399

　　傳真：0755-83662600

　　電子郵箱：support＠ccfund.com.cn

　　(四)基金托管人

　　名稱：招商銀行股份有限公司

　　信息披露負責人：姜然

　　聯系電話：0755？83195226

　　傳真：0755？83195201

　　電子郵箱：jiangran＠cmbchina.com

　　(五)信息披露方式

　　基金選定的信息披露報紙名稱：證券時報、中國證券報、上海證券報

　　登載半年度報告正文的管理人互聯網網址：www.ccfund.com.cn

　　基金半年度報告置備地點：深圳市福田區深南中路2066號華能大廈25層

　　第三節 主要財務指標和基金凈值表現

　　(一) 主要財務指標(2005年1月1日？2005年6月30日)

　　單位：人民幣元

　　(二)基金凈值表現

　　1、長城久泰各時間段凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較例表

　　2、長城久泰累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比例圖

　　附注：

　　1、本基金合同約定：本基金投資于股票的比例為基金凈資產的90-95%，現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金凈資產的5%。報告期末本基金投資股票市值占基金凈資產的94.73%，其中投資中信標普300指數股票市值占基金凈資產的94.64%，現金或者到期日在一年以內的政府債券占基金凈資產的5.36%。本基金在投資運作中按照相關法律法規規定，嚴格遵守了基金合同的約定。

　　2、本基金業績比較基準的選擇符合基金合同、基金招募說明書的規定。

　　第四節 管理人報告

　　(一)基金管理人及基金經理簡要介紹

　　1、基金管理人簡介

　　長城基金管理有限公司是由長城證券有限責任公司、東方證券股份有限公司、西北證券有限責任公司、北方國際信托投資股份有限公司、中原信托投資有限公司共同發起設立，經中國證監會批準設立的第15家基金管理公司，2001年12月27日在深圳注冊成立，注冊資本為1億元人民幣。公司經營范圍是發起設立基金、管理基金及中國證監會批準的其他業務。目前，公司管理的基金有封閉式基金：基金久富和基金久嘉；開放式基金：長城久恒、長城久泰和長城貨幣市場基金。

　　2、基金經理簡介

　　楊建華先生，生于1969年，北京大學力學系理學學士，北京大學光華管理學院經濟學碩士，注冊會計師。曾就職于華為技術有限公司財務部、長城證券有限責任公司投資銀行部，2001年10月進入長城基金管理有限公司，曾任久富證券投資基金基金經理助理，現任長城久泰中信標普300指數證券投資基金基金經理，具有6年證券從業經歷。

　　(二)基金運作遵規守信情況聲明

　　本報告期內，本基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為，嚴格按照《證券投資基金法》、《長城久泰中信標普300指數證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產。本基金管理人通過不斷完善法人治理結構和內部控制制度，加強內部管理，規范基金運作，在控制和防范風險的前提下，為基金持有人謀求基金資產的長期穩定增值。長城久泰中信標普300指數證券投資基金的投資運作遵守了有關法律法規的規定及基金合同的約定，無損害投資者利益的行為。

　　(三)投資策略和業績表現說明及解釋

　　本報告期內，與境外多家證券市場節節走高相反，國內證券市場在擔心和企盼之中振蕩下跌，一方面支持證券市場發展的利好政策不斷推出但效應越來越弱，一方面投資者在全流通、擴容、國際接軌、經濟減速等利空預期的壓力之下加速離場。二季度中股權分置改革終于破題，試點初期投資者對對價預期的紊亂打擊了信心，市場再度下跌，隨著第二批改革試點公司的推出，尤其是第二批試點中包括多家具有代表性的藍籌公司的股權分置改革方案的推出，穩定了投資者對對價水平的預期，加上新增資金進場堅決，證券市場走勢趨向平穩。

　　作為一只增強型指數基金，本基金嚴格遵循基金合同的各項規定，將跟蹤目標指數、控制跟蹤誤差作為首要目標。在此前提下，本基金進行了適度的增強性投資，在投資組合構建中適當回避流動性差的個股，減少盈利預期下降的個股的權重，適度增加治理結構完善、注重投資回報的行業龍頭品種的權重。基于對證券市場總體估值水平的判斷，本基金保持相對較高的股票倉位。

　　本報告期內，本基金目標指數中信標普300指數漲幅為-13.45%，本基金比較基準漲幅為-12.74%，本基金凈值增長率為-10.73%，超額收益為2.01%。本報告期內本基金累計日均跟蹤誤差為0.1274%，年化跟蹤誤差為1.9741%。由于本報告期內目標指數成分股進行了較大幅度的調整，同時由于部分成分股增發新股上市、戰略投資者配售部分解除鎖定，各股權重出現較大變化，第二批試點方案各股的大面積連續停牌也給本基金跟蹤目標指數、控制跟蹤偏差增加了難度，不過本基金本報告期內基本實現了控制跟蹤誤差、適度超過比較基準的投資目標。

　　(四)宏觀市場、證券市場及行業走勢簡要展望

　　展望2005年下半年，在全球宏觀經濟增長放緩的大背景下，受貿易摩擦加劇、人民幣升值等因素的影響，我國對外貿易增長速度也將放緩，國內消費仍將保持穩定增長。固定資產投資方面，為了保持宏觀經濟的健康穩定增長，我們預測年內政府不會出臺新的宏觀調控措施，固定資產投資增速將穩定在目前的水平。宏觀經濟將成功實現軟著陸，會繼續保持較快的增長態勢。

　　七月下旬，人民銀行宣布了匯率機制的改革，允許人民幣在升值2%的情況下實現管理浮動。我們預測人民幣匯率下半年將保持穩定，也可能小幅緩慢升值。股權分置問題將在第二批完成后較快地得到妥善解決，長期困擾證券市場發展的不確定因素逐步消除，而新股發行、上市公司再融資的重啟仍將給市場的資金面帶來一定的壓力。

　　我們預期，股權分置改革完成后，若干進一步完善上市公司治理結構的措施將陸續出臺，受限流通股股東、流通股股東與上市公司管理層的利益將趨于一致，公司治理結構日趨完善。國內市場估值吸引力將不斷增強，從中信標普300指數的角度分析，市盈率水平僅14倍，考慮到股權分置對價因素，目前市場的估值水平已經遠遠低于成熟市場，與新興市場相比也毫不遜色。投資者對證券市場的信心將逐步增強，入市資金和投資者主體將趨于多元化。國內證券市場將走向成熟。這些都使我們有理由對國內證券市場的長期發展依然充滿信心。

　　因此，盡管還受到若干不確定因素的困擾，我們對2005年下半年的證券市場總體仍持謹慎樂觀態度，但是市場結構性分化走勢將繼續延續，股權分置改革使以總股本加權計算的綜合指數失去參考意義，中信標普300指數等成份股指數有望走出與綜合指數有較大差別的獨立走勢。

　　本基金將繼續按照基金合同的規定，努力控制跟蹤偏差，爭取獲得適度的超額收益。在增強性投資操作方面，本基金將繼續關注公司治理結構完善、競爭優勢、注重投資回報和良好發展前景的上市公司，更加注重上市公司未來一至兩年業績的穩定性和可持續增長性。

　　第五節 托管人報告

　　托管人聲明：在本報告期內，基金托管人不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，嚴格遵守了《基金法》及其他有關法律法規、基金合同，完全盡職盡責地履行了應盡的義務。

　　本報告期內基金管理人在投資運作、基金資產凈值的計算、基金份額申購贖回價格的計算、基金費用開支等問題上，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，嚴格遵守了《基金法》等有關法律法規，在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規定進行。

　　本半年度報告中財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容是真實、準確和完整的。

　　招商銀行股份有限公司

　　2005年8月15日

　　第六節 財務會計報告

　　(一)長城久泰半年度會計報表 (未經審計)

　　1、長城久泰2005年6月30日及2004年12月31日的比較式資產負債表

　　單位：人民幣元

　　2、長城久泰本報告期及上年度可比期間的比較式經營業績表

　　單位：人民幣元

　　3、長城久泰本報告期及上年度可比期間的比較式收益分配表

　　單位：人民幣元

　　4、長城久泰本報告期及上年度可比期間的比較式凈值變動表

　　單位：人民幣元

　　(二)長城久泰半年度會計報表附注

　　1、基金的基本情況

　　基金募集申請的核準機構：中國證券監督管理委員會

　　核準文號：中國證監會證監基金字［2004］51號

　　核準名稱：長城久泰中信標普300指數證券投資基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金管理人：長城基金管理有限公司

　　基金托管人：招商銀行股份有限公司

　　基金合同生效日：2004年5月21日

　　合同生效日基金份額總額：1，512，020，891.32份

　　2、半年度會計報表所采用的會計政策、會計估計與上年度會計報表相一致。

　　3、主要稅項：

　　(1)根據《財政部 國家稅務總局關于證券投資基金稅收政策的通知》財稅【2004】78號文件規定，基金自2004年1月1日起，繼續免征企業所得稅和營業稅。

　　(2)印花稅

　　根據《財政部 國家稅務總局關于調整證券(股票)交易印花稅稅率的通知》財稅【2005】11號文件規定， 從2005年1月24日起，減按l‰的稅率繳納證券(股票)交易印花稅。

　　(3)根據《財政部 國家稅務總局關于股息紅利個人所得稅有關政策的通知 》財稅【2005】102號文件規定，自2005年6月13日起對個人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50%計入個人應納稅所得額，依照現行稅法規定計征個人所得稅。

　　4、本基金在資產負債表日至財務會計報告批準報出日之間無影響財務會計報告使用者做出正確決策的重大事項發生。

　　5、關聯方關系及交易

　　(1)關聯方關系

　　(2)關聯方交易

　　基金管理人聲明：本基金與關聯方的所有交易均是在正常業務中按照一般商業條款而訂立的。

　　i)通過關聯方席位進行的交易

　　2005年1月1日至2005年6月30日

　　上年度可比期間(2004年5月21日-2004年12月31日)

　　ii).基金對該類交易的計算方式是：

　　上海股票的傭金按買賣股票成交金額1‰減去經手費及證管費計算；深圳股票的傭金按買賣股票成交金額的1‰減去經手費計算。本傭金比率是市場公允比率，與其他非關聯方傭金支付比率一致。該類傭金協議的服務范圍還包括傭金收取方為本基金提供的證券投資研究成果和市場信息服務。

　　(3)關聯方報酬

　　基金管理費是按前一日基金資產凈值的0.98%年費率計提，逐日至每月月末，按月支付。計算公式是：

　　每日應計提的基金管理費＝前一日基金資產凈值×0.98%÷當年天數

　　基金托管費是按前一日基金資產凈值的0.2%年費率計提，逐日至每月月末，按月支付。計算公式是：

　　每日應計提的基金托管費＝前一日基金資產凈值×0.2%÷當年天數

　　(4)本報告期未與關聯方進行銀行間同業市場的債券(含回購)交易。

　　(5)本報告期內無關聯方關系發生變化。

　　6、本報告期內流通轉讓受到限制的基金資產

　　基金獲配新股，從新股獲配日至新股上市日或以下規定期間，為流通受限制而不能自由轉讓的資產。

　　根據證監發行字［2004］162號《關于首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》及配套文件《股票發行審核標準備忘錄第18號------對首次公開發行股票詢價對象條件和行為的監管要求》，自2005年1月1日起， 首次公開發行股票的公司(以下簡稱發行人)及其保薦機構應通過向詢價對象詢價的方式確定股票發行價格。詢價對象應承諾將參與累計投標詢價獲配的股票鎖定3個月以上，鎖定期自向社會公眾投資者公開發行的股票上市之日起計算。 發行人股票掛牌上市的證券交易所及證券登記結算機構應對配售股份的鎖定作出相應安排。

　　本基金截止2005年6月30日因參與網下新股詢價方式獲配新股而持有的流通受限制的股票情況如下：

　　第七節 投資組合報告

　　(一) 期末基金資產組合情況

　　(二) 期末按行業分類的股票投資組合

　　1、報告期末基金積極類股票投資按行業分類的投資組合：

　　2、報告期末基金指數類股票投資按行業分類的投資組合：

　　(三) 期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名股票明細

　　(1)本報告期末基金積極類股票投資前五名明細：

　　(注：本報告期末基金共持有四只積極投資類股票)

　　(2)本報告期末基金指數類股票投資前五名明細：

　　注：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于長城基金管理有限公司網站(www.ccfund.com.cn)的半年度報告正文。

　　(四)投資組合的重大變動

　　1、本報告期內累計買入價值前二十名的股票明細如下：

　　2、本報告期內累計賣出價值前二十名的股票明細如下：

　　3、本基金報告期內買入股票總成本和賣出股票總收入：

　　(五)本報告期末基金未持有債券組合。

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本報告期內需說明的證券投資決策程序

　　本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體未被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到過公開譴責、處罰。

　　基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外股票。

　　2、其他資產的構成

　　3、本基金報告期末未持有可轉換債券。

　　第八節 基金份額持有人戶數、持有人結構

　　第九節 基金份額變動

　　第十節 重大事件揭示

　　(一)本報告期未舉行基金份額持有人大會；

　　(二)本基金管理人本期間無重大人事變動；

　　(三)根據本基金托管人2005年3月15日和4月30日的公告，招商銀行基金托管部原總經理王大偉女士離任，許世清先生被任命為基金托管部總經理，胡家偉先生被任命為基金托管部副總經理，監管部門對以上任命無異議。

　　(四)本基金管理人、基金資產、托管業務本期間無重大訴訟事項；

　　(五)本基金管理人、托管人辦公地址本期間無變更；

　　(六)本基金投資策略本期間無改變；

　　(七)本基金在本期間無收益分配；

　　(八)本基金會計事務所本期間無變更；

　　(九)本基金管理人、基金托管人涉及托管業務機構及其高級管理人員本期間內未受到任何處罰；

　　(十)基金租用證券公司專用交易席位的有關情況：

　　1、股票及債券、回購交易量

　　2、支付傭金

　　3、報告期內租用證券公司席位的變更情況：

　　(十一)其他重要事項

　　1、2005年1月4日本公司在中國證券報、上海證券報、證券時報刊登《長城久泰中信標普300指數證券投資基金更新的招募說明書摘要》。

　　2、2005年1月22日本公司在中國證券報、上海證券報、證券時報刊登《長城久泰中信標普300指數證券投資基金季度報告(2004年第4季度)》。

　　3、2005年1月27日本公司在中國證券報、上海證券報、證券時報刊登《長城基金管理有限公司開放式基金基金轉換業務公告》。

　　4、2005年1月27日本公司在證券時報刊登《長城基金管理有限公司關于暫停辦理漢唐證券公司提交的基金申購業務的公告》。

　　5、 2005年3月15日本基金托管人在證券時報刊登《招商銀行股份有限公司基金托管部胡家偉同志高管任職資格、王大偉同志離任的公告》。

　　6、2005年3月29日本公司在中國證券報、上海證券報、證券時報刊登《長城基金管理有限公司關于增加平安證券有限責任公司為開放式證券投資基金代銷機構的公告》。

　　7、2005年3月31日本公司在中國證券報、上海證券報、證券時報刊登《長城久泰中信標普300指數證券投資基金二OO四年年度報告》。

　　8、2005年4月8日本公司在證券時報刊登《關于旗下基金獲配登海種業A股公告》。

　　9、2005年4月21日本公司在中國證券報、上海證券報、證券時報上刊登《長城久泰中信標普300指數證券投資基金季度報告(2005年第1季度)》。

　　10、2005年4月30日本基金托管人在證券時報刊登《招商銀行股份有限公司關于許世清基金托管行業高管任職資格的公告》。

　　11、2005年5月9日本公司在中國證券報刊登《長城基金關于增加華西證券為開放式基金代銷機構的公告》。

　　12、2005年5月16日本公司在中國證券報刊登《長城基金關于增加江南證券為開放式基金代銷機構的公告》。

　　長城基金管理有限公司

　　二○○五年八月二十四日