長盛成長價值投資基金2005年半年度報告摘要

　　重要提示

　　本基金管理人長盛基金管理有限公司(以下簡稱“本公司”)的董事會及董事保證長盛成長價值證券投資基金(以下簡稱“本基金”)2005年半年度報告(以下簡稱“本報告”)所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本半年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2005年8月23日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　基金半年度報告中的財務會計報告無須審計，因此本報告期的財務會計報告未經審計。

　　本報告會計期間：2005年1月1日至2005年6月30日。

　　本半年度報告摘要摘自半年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀半年度報告正文。

　　第一章 基金簡介

　　一、基金產品概況

　　基金簡稱：長盛成長價值基金

　　交易代碼：080001

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2002年9月18日

　　2005年6月30日基金份額總額：1，143，216，751.45份

　　基金合同存續期：不定期

　　二、投資策略

　　(一)投資目標：本基金為平衡型基金，通過管理人的積極管理，在控制風險的前提下挖掘價值、分享成長，謀求基金資產的長期穩定增值。

　　(二)投資策略：本基金投資策略為主動性投資，在戰略性資產、戰術性資產、股票和債券選擇三個層面進行積極配置，力爭獲得超過投資基準的業績回報。在資產配置方面，股票資產比例為35%-75%，債券資產比例為20%-60%，現金資產比例不低于5%。

　　(三)業績比較基準：中信綜合指數收益率×80%＋中信國債指數收益率×20%

　　(四)風險收益特征：本基金屬平衡型基金，在承擔適度風險的前提下，獲得長期穩定的收益。

　　三、基金管理人

　　基金管理人名稱：長盛基金管理有限公司

　　信息披露負責人：葉金松

　　聯系電話：010-64689198

　　傳真：010-64689471

　　電子郵箱：yejs＠csfunds.com.cn

　　四、基金托管人

　　基金托管人名稱：中國農業銀行

　　信息披露負責人：李芳菲

　　聯系電話：010-68424199

　　傳真：010-68424181

　　電子郵箱：lifangfei＠abchina.com

　　五、信息披露

　　(一)本基金半年度報告正文登載于本公司互聯網網址：

　　http：//www.csfunds.com.cn

　　(二)置備地點：本半年度報告分別置備于基金管理人和基金托管人的辦公地址

　　第二章 主要財務指標和基金凈值表現

　　一、主要財務指標

　　所述基金業績指標不包括基金份額持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　二、基金凈值表現

　　(一)長盛成長價值基金歷史各時間段凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　(二)自基金合同生效以來長盛成長價值基金累計凈值增長率的變動情況

　　第三章 管理人報告

　　一、簡要介紹

　　(一)基金管理人

　　本基金管理人經中國證監會證監基字［1999］6號文件批準，于1999年3月成立，注冊資本為人民幣10000萬元。目前，本公司股東及其出資比例為：國元證券有限責任公司49%、安徽省創新投資有限公司26%、安徽省投資集團有限責任公司25%。截至2005年6月30日，基金管理人共管理四支封閉式基金、三支開放式基金和社保基金委托資產，管理資產規模約130億元。

　　(二)基金經理小組簡介

　　吳剛，男，1969年出生，獲理學碩士學位。曾先后在君安資產管理公司、國信證券有限公司任投資經理，在中融基金管理公司任基金經理。2003年2月加入長盛基金管理有限公司。現任本基金基金經理。

　　羅敏，男，1975年出生，獲管理學碩士學位。2000年12月至2002年4月就職于西南證券研究所任行業研究員。2002年5月加入長盛基金管理有限公司，先后從事行業研究及基金投資管理業務。現任本基金基金經理助理。

　　二、合規情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格按照《基金法》及其各項實施準則、《長盛成長價值證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規、監管部門的相關規定，依照誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在認真控制投資風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　三、基金經理人報告

　　(一)上半年市場回顧

　　上半年，處于宏觀緊縮中的中國宏觀經濟運行平穩。前5個月，固定資產投資同比增長26.4%，工業增加值同比增長16.3%，繼續保持較快增長勢頭；消費需求增長穩定而稍有回升；貨幣供應、信貸增長仍在較低位置。

　　截至2005年6月30日，上證指數收于1080點，較年初下跌高達14.65%，其間最低曾下探到998點，創出最近8年來的新低。

　　(二)上半年本基金運作總結

　　上半年，盡管本基金部分個股表現較好，但受市場系統性風險較大和部分重倉股跌幅較大的雙重影響，同期本基金凈值增長較小，但表現明顯強于上證指數和本基金比較基準。截至6月30日，成長價值基金份額凈值0.988元，較年初上漲0.71%；同期上證指數下跌14.65%，本基金比較基準下跌11.81%。

　　報告期內本基金對市場走勢相對謹慎，股票倉位略有下降。在個股的操作層面，上半年本基金更加強調個股業績的穩定成長和可預期性，增持資產主要集中于高速公路、電力等業績增長相對穩定的公用事業類公司；以及業績增長預期明確的部分商業類公司。對盈利前景不明朗的航運、航空、汽車等行業中的相關個股進行了減持。

　　(三)下半年市場展望和本基金投資策略

　　結合宏觀經濟的大背景，下半年我們將重點關注消費品和非貿易品(服務業)等抗周期波動的資產；而對周期類資產仍將保持相對謹慎。對于A股市場，我們認為當前正處于由熊轉牛的轉折階段。截止2005年6月30日，A股市場剔除虧損股平均市盈率為15.67倍、平均市凈率為1.76倍，整體水平已經與國際基本接軌，其中許多藍籌股已經跌至國際可比估值水平之下。

　　對于股權分置，短期而言，由于各種不確定性因素的存在，其將不可避免的引發市場的波動。但長期來看，改革若能順利實施，無疑將明顯提升優質公司的投資價值，并進一步促進股價結構的調整和A股市場與海外成熟市場的加速接軌，長期困擾A股市場的制度性缺陷也有望得到根本性改善。

　　總體而言，盡管面臨宏觀經濟中的部分問題，但在A股估值和股權分置的吸引力下，我們對下半年的市場走勢持樂觀態度。在投資策略上，仍將重點關注那些估值合理、管理優秀、經營穩定持續增長的優秀公司，并積極關注在股權分置試點過程中，由于市場的非理性反應產生的錯誤定價帶來的投資機會。此外，為積極應對全流通環境下的市場環境和估值體系的變化，我們正在估值方法、模型參數選擇等方面做更多的研究。

　　第四章 托管人報告

　　本基金托管人？中國農業銀行根據《長盛成長價值證券投資基金基金合同》和《長盛成長價值證券投資基金托管協議》，在托管長盛成長價值證券投資基金的過程中，嚴格遵守《證券投資基金法》及各項法規規定，對長盛成長價值證券投資基金管理人？長盛基金管理有限公司2005年1月1日至2005年6月30日基金的投資運作，進行了認真、獨立的會計核算和必要的投資監督，認真履行了托管人的義務，沒有從事任何損害基金份額持有人利益的行為。

　　本托管人認為，長盛基金管理有限公司在長盛成長價值證券投資基金的投資運作、基金資產凈值的計算、基金份額申購贖回價格的計算、基金費用開支等問題上，不存在損害基金份額持有人利益的行為；在報告期內，嚴格遵守了《證券投資基金法》等有關法律法規，在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規定進行。

　　信息披露符合《證券投資基金信息披露管理辦法》及其相關法規的規定，基金管理人所編制和披露的長盛成長價值證券投資基金2005年半年度報告中的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等信息真實、準確、完整，未發現有損害基金份額持有人利益的行為。

　　中國農業銀行托管業務部

　　2005年8月23日

　　第五章 財務會計報告

　　一、會計報表(未經審計)

　　長盛成長價值證券投資基金

　　資產負債表

　　(單位：人民幣元)

　　注： 2005年6月30日每份額基金資產凈值：0.988元，2004年末每份額基金資產凈值：0.981元。

　　長盛成長價值證券投資基金

　　經營業績表及利潤分配表

　　(單位：人民幣元)

　　所述基金業績指標不包括基金份額持有人認購或交易基金的各項費用(例如開放式基金申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　長盛成長價值證券投資基金

　　基金凈值變動表

　　(單位：人民幣元)

　　二、 會計報表附注

　　本報告期所采用的會計政策、會計估計與2004年年度報告一致。

　　三、關聯方關系及交易

　　1、 關聯方關系

　　關聯方名稱 與本基金的關系

　　長盛基金管理有限公司 基金發起人、基金管理人

　　中國農業銀行 基金托管人

　　國元證券有限責任公司(“國元證券”) 基金發起人、基金管理人的股東

　　中信證券股份有限公司(“中信證券”) 基金發起人、

　　基金管理人的股東(2004年10月12日之前)

　　長江證券有限責任公司 基金發起人、

　　基金管理人的股東(2004年10月12日之前)

　　天津北方國際信托投資股份有限公司 基金發起人、

　　基金管理人的股東(2004年10月12日之前)

　　安徽省創新投資有限公司 基金管理人的股東(2004年10月12日之后)

　　安徽省投資集團有限責任公司 基金管理人的股東(2004年10月12日之后)

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　2、通過關聯方席位進行的交易

　　上述傭金按市場傭金率計算，并以扣除由中國證券登記結算有限責任公司收取，并由券商承擔的證券結算風險基金后的凈額列示。

　　該類傭金協議的服務范圍還包括傭金收取方為本基金提供的證券投資研究成果和市場信息服務。

　　3、關聯方報酬

　　(1)基金管理人報酬

　　支付基金管理人長盛基金管理有限公司的基金管理人報酬按前一日基金資產凈值1.5%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：日基金管理人報酬＝前一日基金資產凈值×1.5%/當年天數。

　　本基金在本報告期間需支付基金管理人報酬9，262，570.77元(2004年上半年：11，190，677.35元)。

　　(2)基金托管費

　　支付基金托管人中國農業銀行的基金托管費按前一日基金資產凈值0.25%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：

　　日基金托管費＝前一日基金資產凈值×0.25%/當年天數。

　　本基金在本報告期間需支付基金托管費1，543，761.86元(2004年上半年：1，865，112.96元)。

　　(3)由關聯方保管的銀行存款余額及由此產生的利息收入

　　本基金的銀行存款由基金托管人中國農業銀行保管，并按銀行間同業利率計息。基金托管人于2005年6月30日保管的銀行存款余額為80，954，329.54元(2004年6月30日：90，382，993.72元)。本報告期由基金托管人保管的銀行存款產生的利息收入為654，073.88元(2004年上半年：1，005，469.55元)。

　　(4)關聯方持有的基金份額

　　四、流通受限制不能自由轉讓的基金資產

　　根據中國證券監督管理委員會的政策規定，2000年5月18日起新股發行時不再單獨向基金配售新股。基金可使用以基金名義開設的股票賬戶，比照個人投資者和一般法人、戰略投資者參與新股認購。其中基金作為一般法人或戰略投資者認購的新股，根據基金與上市公司所簽訂申購協議的規定，在新股上市后的約定期限內不能自由轉讓；基金作為個人投資者參與網上認購獲配的新股，從新股獲配日至新股上市日之間不能自由轉讓。

　　此外，根據中國證券監督管理委員會證監發行字［2002］54號文《關于向二級市場投資者配售新股有關問題的補充通知》及其配套規定，自2002年5月20日起，恢復向二級市場投資者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值參與配售，但累計申購總額不得超過基金按規定可申購的總額。獲配新股從新股獲配日至新股上市日之間不能自由流通。

　　本基金截至2005年6月30日止流通受限制的股票情況如下：

　　第六章 投資組合報告

　　一、2005年6月30日基金資產組合情況

　　二、2005年6月30日按行業分類的股票投資組合

　　三、2005年6月30日按市值占基金資產凈值比例大小排序的前10名股票明細

　　投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于本公司互聯網網址：http：//www.csfunds.com.cn的半年度報告正文。

　　四、股票投資組合重大變動

　　(一)2005年1月1日至2005年6月30日累計買入、累計賣出的前20名股票明細

　　(二) 2005年1月1日至2005年6月30日長盛成長價值基金買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額：

　　買入股票成本總額：243，730，786.53元

　　賣出股票收入總額：479，660，240.20元

　　五、2005年6月30日按券種分類的債券投資組合

　　六、2005年6月30日按市值占基金資產凈值比例大小排序前五名債券明細

　　七、投資組合報告附注

　　(一)2004 年6月22日下午，中國證監會內蒙古監管局組成核查小組進入伊利股份，對該公司進行專項核查。2004年12月22日，伊利股份公告：“2004年12月17日，內蒙古自治區檢察院對公司個別高管人員的經濟問題正式進行立案調查。因涉嫌挪用公款，目前董事長鄭俊懷先生、副董事長楊桂琴女士、董事郭順喜先生、財務負責人兼董事會秘書張顯著先生及證券代表李永平先生已被刑事拘留。”

　　截至2005年6月30日，本基金共持有伊利股份4，500，000股，主要買入時間在中國證監會內蒙古監管局組成核查小組進入伊利股份之前。買入理由是該股為研究員調研后推薦的股票池中的備選股票且為市場公認的藍籌股，該公司作為行業龍頭，優勢明顯，參照國際同類公司的估值水平，也具備相當的投資價值。伊利高管的被捕，凸現了該公司法人治理結構存在不完善之處，對其聲譽造成了較大負面影響。事件發生前后，我們多次對該公司進行了實地調研，認為該公司仍然是國內乳品行業最具競爭力的公司之一。此次事件可能成為公司治理結構等多方面改善的契機，近期公司的一系列行為也顯示出這種積極跡象，我們會密切關注公司后續經營及管理方面的變化。

　　(二)基金投資的前十名股票，均為基金合同規定備選股票庫之內的股票。

　　(三)其他資產

　　(四)持有的處于轉股期的可轉換債券明細：2005年6月30日持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　第七章 基金份額持有人戶數、持有人結構

　　一、基金份額持有人戶數：24，997戶

　　平均每戶持有基金份額：45，734.16份

　　二、持有人結構

　　第八章 開放式基金份額變動

　　基金合同生效日(2002年9月18日)基金份額總額：3，166，886，000.00份

　　2004年12月31日基金總份額：1，410，728，476.34份

　　本期申購總份額： 40，209，394.35份

　　本期贖回總份額： 307，721，119.24份

　　2005年6月30日基金總份額： 1，143，216，751.45份

　　第九章 重大事件揭示

　　一、本基金在2005年上半年未召開基金份額持有人大會。

　　二、基金管理人高級管理人員的變更：

　　經長盛基金管理有限公司第三屆董事會第二次會議審議通過，并報中國證監會批準(證監基金字［2005］33號文)，聘任陳禮華先生擔任本公司副總經理。關于變更高級管理人員的公告刊登于2005年3月14日《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》及本公司網站。

　　三、本半年度無涉及本基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟事項。

　　四、本基金投資策略未改變

　　五、基金收益分配事項

　　本基金于2005年1月1日至2005年6月30日期間未進行收益分配。

　　六、本基金所聘會計師事務所的情況

　　本基金聘任的會計師事務所為普華永道中天會計師事務所有限公司。普華永道中天會計師事務所有限公司已連續為本基金提供審計服務3年。

　　七、基金管理人、托管人及其高級管理人員受監管部門稽查或處罰的情形：無

　　八、基金招募說明書更新情況

　　根據《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》、《證券投資基金信息披露內容與格式準則》 第5號＜招募說明書的內容與格式＞等有關法規以及《長盛成長價值證券投資基金基金合同》的要求，本基金管理人經與托管人協商，于2005年5月20日對本基金的招募說明書進行了更新，本基金更新的招募說明書摘要于2005年5月20日刊登于《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》，同時本基金更新的招募說明書正文登載于公司的網站上。

　　九、本基金增加代銷機構

　　(一)自2005年5月18日起，恒泰證券、泰陽證券和東北證券代理長盛成長價值證券投資基金(基金代碼為：080001)的銷售業務。公告刊登于2005年5月18日《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》及本公司網站。

　　(二)從2005年4月28日起，深圳發展銀行代理長盛成長價值證券投資基金的銷售業務。公告刊登于2005年4月27日《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》及本公司網站。

　　十、席位使用情況

　　(一)根據中國證監會《關于加強證券投資基金監管有關問題的通知》、《關于基金證券交易量分配限制有關規定的解釋》的有關要求，我司按照選擇證券經營機構的標準，經認真研究后，截止本報告期末我們選擇了大通證券股份有限公司(深圳、上海各一個席位)、海通證券股份有限公司(深圳、上海各一個席位)、廣發證券股份有限公司(深圳、上海各一個席位)、平安證券有限責任公司(深圳一個席位)、國元證券有限責任公司(上海一個席位)、中國國際金融有限公司(上海一個席位)、中信證券股份有限公司(上海一個席位)這七家券商租用交易席位。

　　(二)2005年1-6月各券商股票交易量及傭金情況如下：

　　單位：人民幣元

　　(三)2005年1-6月各券商債券、回購交易量情況如下：

　　單位：人民幣元

　　(四)報告期內租用證券公司席位的變更情況：上半年停止租用長江證券有限責任公司一個上海席位。

　　長盛基金管理有限公司

　　二○○五年八月二十四日