華富基金公司運用基金資產投資權證方案的公告

　　為保護基金投資人合法權益，規范基金投資權證的運作，保障基金財產的安全，華富基金管理有限公司(以下簡稱“基金管理人”)根據《中華人民共和國證券投資基金法》(以下簡稱《基金法》)、《證券投資基金運作管理辦法》(以下簡稱《運作辦法》)、《證券投資基金信息披露管理辦法》(以下簡稱《信息披露辦法》)、《關于股權分置改革中證券投資基金投資權證有關問題的通知》(以下簡稱《通知》)和其他有關法律法規之規定，認真履行誠實信用、謹慎勤勉義務，依據自身的投資理念、投資經驗和風險管理技術，制定華富基金管理

有限公司權證投資方案，基金管理人進行權證投資將嚴格遵守本方案的有關規定。

　　一、投資權證的比例限制

　　(一) 基金管理人管理的任何一只證券投資基金在任何交易日買入的權證的總金額不得超過上一交易日基金資產凈值的千分之五；

　　(二) 基金管理人管理的任何一只證券投資基金所持有的全部權證，其市值不得超過基金資產凈值的百分之三；

　　(三) 基金管理人管理的全部證券投資基金持有同一權證，不得超過該權證的百分之十；

　　(四) 中國證監會另有規定的，不受第一條第(一)、(二)、(三)項規定的比例約束；

　　(五)因證券市場波動、基金規模變動、股權分置改革中支付對價等基金管理人之外的因素致使基金投資不符合第一條第(二)、(三)項的投資比例的，基金管理人應當在十個交易日之內調整完畢；

　　(六) 中國證監會其他有關規定。

　　二、投資策略

　　基金管理人將本著價值投資的理念，以科學、深入和細致的研究為手段，做價值的發現者。對于股票權證而言，基金管理人進行權證投資將遵循如下投資策略：

　　(一)對標的證券的價值和成長性進行分析，運用基金管理人已有的股票投資策略，從公司所在行業的景氣周期、基本面和估值三個方面進行公司價值和成長性的全面評估。在考慮公司成長性的前提下，公司價值被低估，是進行認購權證投資的必要條件，相應的，公司價值被高估是進行認沽權證投資的必要條件；

　　(二)對權證進行價值分析，運用基金管理人自身建立的權證估值技術，對權證的內在價值進行科學嚴謹的價值評估，估值合理或被低估的權證，是進行權證投資的必要條件。

　　基金管理人進行權證投資將嚴格依據上述兩個必要條件，當兩個條件均滿足時，為投資的最佳時機，此時的投資風險最小，而期望的投資收益相對較大。

　　三、信息披露方式

　　基金管理人將嚴格按照《基金法》、《信息披露辦法》和其他有關法律法規之規定，將權證投資納入信息披露范圍，在基金定期報告中披露基金投資權證的有關信息，包括基金投資權證的市值及其占基金資產凈值的比例等。

　　四、風險管理措施

　　基金管理人建立了科學嚴謹的權證估值技術，對所持有權證進行實時監控，以實時了解所投資權證的價值和價格的偏離程度，當價格向下偏離價值達到預警范圍時，基金經理將采取合理的措施調整投資比例；另外，基金管理人也將權證作為一種資產納入基金管理人已有的風險監控體系，將其視為對整個基金投資組合的風險來源之一，在組合的范圍內進行風險測度和控制。

　　基金管理所建立的權證估值技術，是采用多種權證定價方法進行估值，以得到一個權證內在價值的估值范圍。主要使用的定價方法有FischerBlack和MyronScholes發明的BS定價模型和基于

　　五、投資風險揭示

　　由于權證投資具有杠桿性，因此權證價格的波動幅度要顯著的大于標的證券價格的波動幅度，因此，基金投資組合中的權證資產的市場價值波動幅度要顯著大于其他資產，從而也會一定程度增加基金投資組合凈值的波動幅度，上述對權證投資比重進行限制則可以控制這種影響；另外，由于權證自身的特點，存在不行使權證所賦予權利的情形，在這種情形下，權證的價值降至零，也就是權證投資的收益率會達到-100%，因此對權證投資進行嚴格科學的風險監控十分必要，以最大限度的避免在這種情形下持有權證。

　　六、其他事項

　　基金管理人運用基金財產進行權證投資時，不得通過內幕信息獲得不當利益，不得操縱權證價格或標的證券價格，不得利用權證投資進行利益輸送。

　　基金管理進行權證投資將嚴格遵守現有和今后頒布的有關權證投資的法律法規和規章以及對其的任何有效修訂和補充。

　　華富基金管理有限公司

　　二零零五年八月十九日