華夏基金關于旗下基金股改權證投資方案的公告

　　根據證監基金字[2005]138號《關于股權分置改革中證券投資基金投資權證有關問題的通知》要求，現將華夏基金管理有限公司(以下簡稱"本公司")管理的華夏成長證券投資基金、華夏回報證券投資基金、華夏大盤精選證券投資基金、華夏紅利混合型證券投資基金、興華證券投資基金、興和證券投資基金、興科證券投資基金、興安證券投資基金、興業證券投資基金在股權分置改革中權證投資方案公告如下：

　　一、投資比例限制

　　1、一只基金在任何交易日買入權證的總金額，不得超過上一交易日該基金資產凈值的0.5%；

　　2、一只基金持有的全部權證市值不得超過該基金資產凈值的3%；

　　3、本公司管理的全部基金持有的同一權證，不得超過該權證的10%；

　　4、因證券市場波動、基金規模變動、股權分置改革中支付對價等基金管理人之外的因素致使基金組合不符合2、3項規定的，基金管理人應當在十個交易日內調整完畢；

　　5、如中國證監會另有規定的，則基金不受前款1、2、3項規定的比例限制。

　　二、投資策略

　　基金管理人在確保與基金投資目標相一致的前提下，可本著謹慎和風險可控的原則，為取得與承擔風險相稱的收益，投資于權證。

　　1、資產配置策略

　　根據

　　2、投資管理程序

　　研究、決策、權證組合構建、交易、評估、權證組合調整的有機配合共同構成了權證投資管理程序。嚴格的投資管理程序可以避免重大風險的發生。

　　(1)研究

　　公司金融工程部負責權證投資研究工作。依據現代金融學投資理論，建立權證定價模型，結合對市場無風險利率、隱含波動率等參數的估算，評價權證的內在價值據此提出投資建議。

　　(2)資產配置決策

　　在公司投資決策委員會決定的股票、債券等資產類別的配置比例范圍內，基金經理根據基金組合實際情況，結合金融工程部提交的權證投資報告，決定權證替代投資或避險的比例。

　　(3)權證組合構建

　　基金經理根據權證的市場交易情況，結合自身的研究判斷，決定具體權證品種的投資計劃，報投資總監審批。

　　(4)交易執行

　　中央交易室負責具體的交易執行，同時履行一線監控的職責，監控內容主要包括權證投資比例等。

　　(5)風險與績效評估

　　公司金融工程部事前為權證投資提供風險評估報告，事后定期和不定期為權證投資提供風險和績效評估報告。風險評估報告包括單只權證品種本身和組合兩個層面的內容。

　　(6)權證投資監控與調整

　　基金經理根據權證投資風險與績效評估結果并結合證券市場情況等因素，對權證投資進行監控和調整，使之更能符合基金的投資目標。

　　基金管理人在確保基金份額持有人利益的前提下，有權根據環境變化和實際需要對上述投資程序做出調整，并在基金招募說明書(更新)中公告。

　　三、信息披露方式

　　在基金半年度報告和年度報告的會計報告以及

　　四、風險控制措施

　　1、針對權證投資，公司投資決策委員會制定了基金權證投資管理制度，并根據實際情況不斷進行調整；

　　2、嚴格執行公司投資授權制度；

　　3、基金經理根據權證的市場交易情況，結合自身的研究判斷，決定具體權證品種的投資計劃，報投資總監審批；

　　4、中央交易室負責具體的交易執行，同時履行一線監控的職責，監控內容包括基金權證投資比例等；

　　5、公司金融工程部對權證投資進行風險和績效評估，并提供相關報告；

　　6、公司金融工程部負責不斷完善權證定價模型，并定期評估模型風險。

　　五、權證投資風險揭示

　　盡管基金管理人進行權證投資是本著謹慎和風險可控的原則，但仍具有以下風險：

　　1、 價格風險

　　由于權證的高杠桿性，權證價格可能會劇烈波動。權證價格與標的證券價格及波動率、利率水平、權證剩余存續期等因素高度相關；同時，權證價格可能會受權證交易活躍程度的影響。權證價格存在因上述因素變化導致的風險：

　　(1)標的證券價格及波動率的下降，可能會導致權證價格的下降；

　　(2)利率水平的下降，可能會導致權證價格的下降；

　　(3)權證剩余存續期的縮短，可能會導致權證價格的下降。

　　2、 流動性風險

　　受權證規模及權證交易活躍程度的影響，權證可能無法在同一價格水平上進行較大數量的買入或賣出，存在一定的流動性風險。

　　3、 時效性風險

　　權證具有一定的存續期，存續期滿后權證將不具有任何價值，存在時效性風險。

　　4、 信用風險

　　在權證持有人行權時，存在發行人無法履約的風險。

　　特此公告

　　華夏基金管理有限公司

　　二OO五年八月二十日