上證50交易型開放式指數基金2005年第1季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行根據本基金合同規定,于2005年4月14日復核了本報告中的 財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用,計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一)主要財務指標

　　注：50ETF(資訊 行情 論壇)已于2005年2月4日進行了基金份額折算,折算比例為1.18384087。還原后份額凈值＝份額累計凈值×折算比例,該凈值可反映投資者在認購期以1.00元購買50ETF后的實際份額凈值變動情況。

　　(二)本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　注：份額凈值增長率＝

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況,并與同期業績比較基準的變動的比較。

　　50ETF證券投資基金累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　(2004年12 月 30日至 2005年3月31日)

　　注：1、本基金合同于2004年12月30日生效,2005年2月23日在上海證券交易所上市并開始辦理申購、贖回業務。自基金合同生效至本報告期末不滿一年。

　　2、本基金跟蹤標的指數的投資組合資產不低于基金資產凈值的90%。本基金按規定在基金合同生效之日起3個月的時間內達到這一投資比例。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　方軍先生：32歲,碩士。基金從業經驗6年。1999年加入華夏基金管理公司,曾任商業、電力行業研究員,以及華夏成長基金基金經理助理、興華基金基金經理助理和華夏回報基金基金經理助理。

　　2、報告期內本基金運作遵規守信,不存在違法違規或未履行基金合同承諾的情況。

　　3、報告期內的業績表現和投資策略

　　(1)本基金業績表現

　　截至2005年3月31日,本基金份額凈值為0.796元,與2004年四季度末相比下跌5.43%,,同期上證50(資訊 行情 論壇)指數累計增長率為-5.58%。自2005年2月4日(基金份額折算日)至2005年3月31日,本基金累計跟蹤偏離度為0.019%,累計跟蹤誤差為0.014%。

　　(2)本基金投資策略

　　本基金于2004年12月30日正式成立,2005年2月4日基本完成建倉工作并進行基金份額折算,2005年2月23日開放申購贖回并在上海證券交易所上市交易。

　　本基金在成立后25個交易日基本完成建倉,本季度為建倉的主要操作期間。作為采取完全復制投資策略的被動式指數基金,建倉期間我們嚴格按照基金合同和公司投資決策委員會制定的有關建倉計劃,根據充分擬合指數的前提下盡量降低成本、減少市場沖擊的原則逐步提升股票持倉至目標倉位。建倉期間我們較好地把握住了市場節奏,迅速完成了股票認購部分的結構調整和現金的投資工作。年初至基金份額折算日,不僅完全彌補了建倉操作的成本費用,基金凈值還獲得了3.71%的增長。

　　2005年2月23日開放申購贖回并上市交易以后,本基金平均倉位保持在99%以上,期間還參與了新股華電國際(資訊 行情 論壇)、黔源電力(資訊 行情 論壇)和南京港(資訊 行情 論壇)的市值配售。

　　上證50 指數成份股集中了大量國民經濟支柱行業的龍頭企業,是一個優質大盤藍籌股的組合。不容置疑,我國證券市場客觀上正在逐步與國際接軌,但這種接軌不是簡單的價格上的接軌,更重要也更有價值的是一種股價結構上的接軌。有價值的中國公司會得到國內和國際投資者的青睞,而劣質公司將被投資者拋棄。從3年前“價值投資”理念開始沖擊國內股市開始,股市中的所謂“二八”現象、“一九”現象正是這種趨勢在市場中的具體體現。而自去年一季度后的調整行情再一次證明市場較長階段的調整中股價下跌的風險主要是由高價、虧損股來承擔,只有擁有優質公司才能在市場波動中立于不敗之地。目前,通過市盈率、市值賬面價值比、股息收益率等多項指標比較上證50指數與成熟市場的類似指數,均顯示50指數整體估值水平已經偏低,這使我們更加堅定了通過藍籌指數的長期價值投資分享中國經濟成長的信心。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　截至本報告期末,本基金未持有債券。

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　截至本報告期末,本基金未持有債券。

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的,也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中,沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的。

　　3、基金的其他資產構成

　　單位：元

　　4、截至本報告期末,本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監會核準基金募集的文件；

　　2、《上證50交易型開放式指數證券投資基金基金合同》；

　　3、《上證50交易型開放式指數證券投資基金托管協議》；

　　4、法律意見書；

　　5、基金管理人業務資格批件、營業執照；

　　6、基金托管人業務資格批件、營業執照。

　　(二)存放地點

　　備查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

　　(三)查閱方式

　　投資者可到基金管理人和/或基金托管人的辦公場所、營業場所及網站免費查閱備查文件。在支付工本費后,投資者可在合理時間內取得備查文件的復制件或復印件。

　　華夏基金管理有限公司

　　二零零五年四月二十一日