諾安貨幣市場基金2005年第1季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人中國工商銀行根據本基金合同規定，于2005年4月11日復核了本報告中 的財務指標、凈值表現、財務會計報告和投資組合報告等內容，保證復核內容的真實性、準確性和完整性，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：諾安貨幣市場基金(基金代碼：320002)

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年12月6日

　　期末基金份額總額：1，677，017，358.65

　　投資目標：確保本金的安全性和資產的流動性，力爭為投資者提供高于投資基準的穩定收益。

　　投資策略：根據宏觀經濟、央行貨幣政策操作及短期資金市場供求情況，判斷短期利率的走勢，進行自上而下的整體資產策略配置和資產組合配置；同時，根據定量和定性方法，在個別回購品種、債券品種和市場時機方面進行主動式選擇。

　　業績比較基準：以當期銀行個人活期儲蓄利率(稅后)作為衡量本基金操作水平的比較基準。

　　風險收益特征：本基金流動性高，風險低并且收益穩定。

　　基金管理人： 諾安基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　(二)基金收益表現

　　1、報告期本基金收益率與同期業績比較基準收益率比較表

　　2、本基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　本基金2004年12月6日成立，自成立起至披露時點不滿一年。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理介紹

　　趙永健先生，基金經理，1972年生。1996年畢業于武漢大學世界經濟專業，獲經濟學碩士學位。1996年10月至2002年6月任職于國泰君安證券公司，歷任固定收益部、證券投資部投資經理、國泰君安證券(香港)公司研究經理、業務董事等職；2002年6月至2003年9月任民生證券公司證券投資部總經理。2003年9月加入諾安基金管理有限公司。2004年5月起，擔任諾安平衡基金基金經理；2004年12月起，擔任諾安貨幣市場基金基金經理。現任諾安基金管理有限公司投資管理部總監。

　　(二)本報告期內基金運作的遵規守信情況

　　報告期間，諾安貨幣市場基金管理人嚴格遵守了《證券投資基金法》、《貨幣市場基金管理暫行規定》及其他有關法律法規，遵守了《諾安貨幣市場基金基金合同》的規定，遵守了本公司管理制度。本基金投資管理未發生違法違規行為。

　　(三)本報告期內基金的投資策略和業績表現說明

　　第一季度，中國貨幣市場繼續維持資金面非常寬松的局面，市場利率逐步走低。3月中旬中央銀行調低超額存款準備金利率后，貨幣市場利率再下一臺階。

　　第一季度，中央銀行公開市場業務操作基本維持了貨幣供應量穩步增長與市場短期利率基本穩定。1月，由于外匯占款持續增長，央行繼續大量投放基礎貨幣，并通過發行央行票據、正回購的方式進行對沖操作；2月，央行明顯減弱了貨幣對沖操作力度，滿足了各金融機構春節期間對流動性的需求；3月，央行重新恢復對流動性回收的力度。第一季度貨幣供應量M2同比增長13.9%，在中央銀行調控目標范圍內。以7天回購為代表的短期市場利率維持低水平波動。中央銀行于3月17日下調超額存款準備金利率至0.99%，有利于完善貨幣政策體系。超額準備金利率下調導致貨幣市場利率出現下跌，未來貨幣市場基金投資收益率將受到相應影響。

　　受第一季度國債、金融債、企業債等債券發行量少而閑置資金多、各商業銀行貸款業務趨于謹慎，以及超額準備金利率大幅度調低等因素的影響，債券市場收益率逐步走低。如1月末1年期央行票據發行收益率為3.13%，2月末為2.81%，3月末降低至2.16%。

　　資料來源：www.chinabond.com.cn

　　3月末，中國證監會發布《關于貨幣市場基金投資等相關問題的通知》(以下簡稱《通知》)和《證券投資基金信息披露編報規則第5號＜貨幣市場基金信息披露特別規定＞》，從2005年4月1日起執行。此舉將糾正前期市場對貨幣市場基金收益率盲目比較的不正確傾向，進一步規范貨幣市場基金的投資管理與信息披露，有利于貨幣市場基金的長遠發展。

　　諾安貨幣市場基金于2004年12月6日成立，2005年第一季度完成建倉并轉入正常的投資管理時期。諾安貨幣市場基金堅持“確保本金安全性和資產的流動性，力爭為投資者提供高于投資基準的穩定收益”的投資目標，始終將投資安全性與資產的流動性放在最重要的地位，在投資管理過程中嚴格控制投資與交易風險，注重資產的流動性管理，對基金資產進行了合理配置。在充分保障投資安全性與資產流動性的基礎上，本基金為持有人取得了良好的投資回報。諾安貨幣市場基金第一季度收益的年化收益率為3.028%，第一季度末最近7日年化收益率達到3.11%，超過業績比較基準。期間，諾安貨幣市場基金保障了投資人的正常申購、贖回，達到了為投資人提供“現金管理工具”的目的。

　　展望下一階段貨幣市場變動趨勢。我們認為，2005年是中國宏觀經濟調控繼續深化的一年。首先，當前宏觀經濟依然存在過熱現象：1-2月全國城鎮固定資產投資規模增長24.5%，仍處在較高水平，固定資產投資存在反彈可能；2月份CPI高達3.9%，國際原油價格、大宗基礎原材料價格繼續保持高位，中國經濟仍然面臨通貨膨脹的壓力；煤、電、油、運等瓶頸行業供需矛盾十分突出。其次，2005年宏觀經濟調控將體現“區別對待、有保有壓”的原則，注重綜合運用行政、法律與經濟、貨幣政策，充分發揮市場經濟機制的自我調控作用。我們預計貨幣政策在宏觀經濟調控中將發揮更大的作用。中央銀行將繼續保持警惕、謹慎態度，一方面密切關注國內各項宏觀經濟指標的變動趨勢與國際資金流向，適時、適當調整有關貨幣政策，以實現中國宏觀經濟“軟著陸”的目標；另一方面，繼續有序地逐步理順利率體系，積極推動中國利率市場化，強化貨幣政策的有效傳導機制。隨著宏觀經濟調控不斷深化，未來貨幣市場利率在總體上維持低位的基礎上，部分品種收益率可能出現反彈，有利于貨幣市場基金投資。諾安貨幣市場基金將根據市場形勢的變化，積極調整投資策略，力爭在保證基金投資安全、保障基金資產流動性的前提下，為持有人獲取最優投資回報。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　1、報告期末基金資產組合構成表

　　2、報告期末基金資產組合構成圖示

　　(二)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(三)報告期末按成本占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(四)報告期末債券回購融資情況

　　(五)報告期末基金投資組合的剩余期限

　　報告期末本基金持有的投資組合平均剩余期限為153天，剩余期限分布比例如下：

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、根據基金合同，本基金屬于貨幣市場基金，投資短期資金市場工具。本基金通過每日收益結轉使基金份額凈值維持在1.00元。

　　3、本基金采用攤余成本法計價，即計價對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內平均攤銷，每日計提收益。

　　4、期末其他資產構成

　　六、基金份額變動情況

　　七、備查文件目錄、存放地點和查閱方式

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證券監督管理委員會批準諾安貨幣市場基金設立的文件。

　　2、《諾安貨幣市場基金基金合同》。

　　3、《諾安貨幣市場基金托管協議》。

　　4、基金管理人業務資格批件、營業執照。

　　5、諾安貨幣市場基金2005年第一季度報告正文。

　　6、報告期內諾安貨幣市場基金在指定報刊上披露的各項公告。

　　(二)存放地點

　　基金管理人、基金托管人住所

　　(三)查閱方式

　　投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件

　　投資者對本報告書如有疑問，可致電本基金管理人客戶服務中心電話：0755-83026888，亦可登陸基金管理人網站 www.lionfund.com.cn 查閱詳情。

　　諾安基金管理有限公司

　　二零零五年四月二十一日