銀豐證券投資基金季度報告2005年第1季度

　　第一節 重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人中國建設銀行根據本基金合同規定，于2005年4月14日復核了本報告中 的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本季度報告中的財務資料未經審計。

　　第二節 基金產品概況

　　基金名稱：銀豐證券投資基金

　　基金簡稱：基金銀豐(資訊 行情 論壇)

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日期：2002年8月15日

　　報告期末基金份額總額：30億份基金份額

　　投資目標：本基金為平衡型基金，力求有機融合穩健型和進取型兩種投資風格，在控制風險的前提下追求基金資產的長期穩定增值。

　　投資策略：本基金采用自上而下的資產配置與自下而上的精選個股相結合的投資策略。在正常的市場情況下，股票投資比例變動范圍是：基金資產的25%-75%；債券投資比例變動范圍是：25%-55%；現金資產比例的變動范圍是：基金資產的0%-20%。

　　業績比較基準：上證A股指數(資訊 行情 論壇)漲跌幅＊75%＋同期國債收益率＊25%。

　　風險收益特征：本基金為封閉式平衡型基金，在證券投資基金中屬風險相對較低品種，其風險與收益特征從長期平均及預期來看介于單純的股票型組合與單純的債券型組合之間，或介于單純的成長型組合與單純的價值型組合之間，力爭使基金的單位風險收益值從長期平均來看大于比較基準的單位風險收益值。

　　基金管理人名稱：銀河基金管理有限公司

　　基金托管人名稱：中國建設銀行股份有限公司(簡稱：中國建設銀行)

　　第三節 主要財務指標和基金凈值表現

　　一、本報告期主要會計數據和財務指標

　　基金本期凈收益：-94，849，279.43元

　　基金本期份額凈收益：-0.0316元/份

　　期末基金資產凈值：2，921，757，695.63元

　　期末基金份額凈值：0.974元/份

　　注：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如封閉式基金交易傭金、開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　二、本報告期份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　單位：%

　　三、圖示基金合同生效以來基金累計份額凈值變動情況，并與同期業績比較基準的變動進行比較

　　第四節 管理人報告

　　一、基金經理情況簡介

　　李?先生，基金經理，碩士研究生學歷，11年證券從業經歷。自1993年起進入君安證券公司工作，先后擔任研究所研究員、公司二級市場風險控制員和證券投資部一級投資經理。2002年2月加入銀河基金管理公司，任基金銀豐基金經理。

　　二、基金規范運作情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著“誠實信用、勤奮律己、創新圖強”的原則管理和運用基金資產，在合法合規的前提下謀求基金資產的保值和增值，努力實現基金持有人的利益，無損害基金持有人利益的行為，基金投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法規及基金合同的規定。

　　隨業務的發展和規模的擴大，本基金管理人將繼續秉承“誠信穩健、勤奮律己、創新圖強”的理念，嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等法律法規的規定，進一步加強風險管理和完善內部控制體系，為基金持有人謀求長期穩定的回報。

　　三、投資策略和業績表現

　　本季度基金銀豐業績比較基準收益率為：-3.95%，基金銀豐凈值收益率為：-3.56%，優于比較基準。

　　2005年一季度，我國股市呈現振蕩下跌的走勢。二月初由于兩會即將召開，對利好政策的預期引發市場走出一波反彈行情，但兩會結束后市場即再度下跌，股指創下了近六年來的低點，最終報收于1200點下方。

　　一季度基金銀豐的股票倉位保持了相對穩定，在市場疲弱時小幅增加了股票倉位，由04年四季度的72.17%上升為一季度的73.19%。在行業配置層面，我們繼續持有穩定增長的機場以及水電等行業；季初對航空股進行了大幅減持，對其他部分行業做了小幅調整，調減了紡織服裝、石化、以及電子業的持倉比例；增持了食品飲料、金融、信息技術、醫藥等穩定增長的消費類行業以及采掘業。由于本季度股票市場“一九現象”的進一步演化，而我們沒有及時地對持股結構做較大的調整，仍持有較多的大盤股，導致本季度基金凈值表現不佳。

　　2005年的中國經濟在繼續面臨宏觀調控的考驗下，仍然會保持較快的增長速度。而中國經濟在國際化、城市化以及重工業化三大因素的推動下，仍然會長期向好，這給中國股市的長遠發展奠定了良好的基礎。同時“國九條”的逐步落實以及上市公司平均市盈率及市凈率均處于歷史較低水平也使我們有理由相信目前市場處于較低風險區域。在關注以上這些積極因素的同時，我們也注意到2005年對證券市場帶來影響的其他因素：上市公司業績增長速度將下降、面臨再度升息可能以及大規模的融資等。

　　2005年二季度，在資產配置層面，本基金將繼續采取積極的股票投資策略。在行業配置和個股選擇上，本基金將繼續堅持價值投資的理念，除繼續重點關注業績能夠持續增長的資源類、自然壟斷類及消費升級類行業外，也會關注大的行業重組帶來的投資機會，如電信及石化業，中長期持有具有核心競爭能力的大盤藍籌股以分享中國經濟的高速增長，同時積極參與有價值的新發股票的投資；另外我們也注意到目前機構投資者投資趨同造成有些個股積累了一定的風險。債券投資會繼續采取較為保守的策略，總體投資組合仍舊要控制久期，以中、短期和浮動債為主。

　　第五節 投資組合報告

　　一、基金資產組合情況

　　二、按行業分類的股票投資組合

　　三、基金投資前十名股票明細

　　四、按券種分類的債券投資組合

　　五、基金投資前五名債券明細

　　六、報告附注

　　(一)報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在本報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。

　　(二)報告期內本基金投資的前十名股票中沒有在基金合同規定被選股票庫之外的股票。

　　(三)其他資產構成。

　　(四)可轉換債券的代碼、名稱、期末市值、市值占基金資產凈值比例

　　第六節 備查文件目錄

　　1、 中國證監會批準設立銀豐證券投資基金的文件

　　2、 《銀豐證券投資基金基金合同》

　　3、 《銀豐證券投資基金托管協議》

　　4、 中國證監會批準設立銀河基金管理有限公司的文件

　　5、 銀豐證券投資基金財務報表及報表附注

　　6、 報告期內在指定報刊上披露的各項公告

　　查閱地點：上海市東大名路908號金岸大廈3層

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人銀河基金管理有限公司。

　　咨詢電話：(021)35104688/800-820-0860

　　公司網址：http：//www.galaxyasset.com

　　銀河基金管理有限公司

　　二○○五年四月二十一日