銀華優(yōu)勢企業(yè)基金季度報(bào)告(2005年第1季度)

　　第一節(jié) 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年4月18日復(fù)核了本 報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報(bào)告相關(guān)財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。

　　第二節(jié) 基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：銀華優(yōu)勢企業(yè)

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2002年11月13日

　　報(bào)告期末基金份額總額：1，216，113，347.04份

　　投資目標(biāo)：本基金為平衡型基金，主要通過投資于中國加入WTO后具有競爭優(yōu)勢的上市公司所發(fā)行的股票與國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的債券，在控制風(fēng)險(xiǎn)、確保基金資產(chǎn)良好流動性的前提下，以獲取資本增值收益和現(xiàn)金紅利分配的方式來謀求基金資產(chǎn)的中長期穩(wěn)定增值。

　　投資策略：堅(jiān)持平衡原則：平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)；平衡長期收益與短期收益；平衡股票與債券的投資；平衡成長型與價(jià)值型股票的投資。

　　股票投資比例浮動范圍：20-70%；債券投資比例浮動范圍：20-70%；現(xiàn)金留存比例浮動范圍：5-15% 。

　　基于大盤走勢關(guān)系基金投資全局，本基金充分重視對各市場趨勢尤其是對股市大盤趨勢的研判，并因此將控制基金倉位放在資產(chǎn)配置和投資組合中的優(yōu)先位置。

　　資產(chǎn)配置采取自上而下的操作流程，而股票選擇采取自下而上的操作流程。

　　投資范圍：本基金投資的標(biāo)的物為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、債券以及法律法規(guī)允許基金投資的其他金融工具。其中，投資的重點(diǎn)是中國入世后以及在全球經(jīng)濟(jì)一體化過程中具有相對競爭優(yōu)勢即總成本領(lǐng)先優(yōu)勢和標(biāo)新立異優(yōu)勢的上市公司所發(fā)行的股票，這部分投資的比例不低于本基金股票資產(chǎn)的80%。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：中信標(biāo)普300指數(shù)×70%＋中信全債指數(shù)×20%＋同業(yè)活期存款利率×10%

　　基金管理人：銀華基金管理有限公司

　　基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　注冊登記機(jī)構(gòu)：銀華基金管理有限公司

　　第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　注：所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　一、 基金主要財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位：人民幣元)

　　二、 本期份額凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　三、 自基金合同生效起基金累計(jì)份額凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖

　　注：1、根據(jù)《銀華優(yōu)勢企業(yè)證券投資基金基金合同》的規(guī)定：本基金股票投資比例浮動范圍：20-70%；債券投資比例浮動范圍：20-70%；現(xiàn)金留存比例浮動范圍：5-15%；本基金自基金合同生效日起，在六個(gè)月建倉期滿后資產(chǎn)配置比例符合基金合同的相關(guān)規(guī)定。

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金嚴(yán)格執(zhí)行了《銀華優(yōu)勢企業(yè)證券投資基金基金合同》的相關(guān)規(guī)定。

　　2、由于2004年7月1日起施行的《證券投資基金信息披露管理辦法》及編報(bào)規(guī)則第2號＜基金凈值表現(xiàn)的編制及披露＞規(guī)定：基金業(yè)績比較基準(zhǔn)所采用的指數(shù)應(yīng)當(dāng)是市場公開披露的指數(shù)。而原比較基準(zhǔn)“國泰君安指數(shù)”不是市場公開披露的指數(shù)。同時(shí)“國泰君安指數(shù)”只是針對股票投資的比較基準(zhǔn)，所以繼續(xù)使用“國泰君安指數(shù)”已不符合信息披露的要求。本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)由“國泰君安指數(shù)”變更為中信標(biāo)普300指數(shù)×70%＋中信全債指數(shù)×20%＋同業(yè)活期存款利率×10%，該變更已于2004年12月28日公告。

　　第四節(jié) 管理人報(bào)告

　　一、 基金經(jīng)理情況

　　李學(xué)文先生：基金經(jīng)理，1970年出生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，7年證券投資基金從業(yè)經(jīng)歷。曾在博時(shí)基金管理公司、中融基金管理公司任職。2002年11月進(jìn)入銀華基金管理有限公司，任基金經(jīng)理助理，從事基金投資管理工作。

　　二、 遵規(guī)守信說明

　　本基金管理人在本報(bào)告期內(nèi)嚴(yán)格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》及其各項(xiàng)實(shí)施準(zhǔn)則、《銀華優(yōu)勢企業(yè)證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金份額持有人利益的行為。本基金無違法、違規(guī)行為。本基金投資組合符合有關(guān)法規(guī)及基金合同的約定。

　　三、 基金投資策略和業(yè)績表現(xiàn)報(bào)告

　　一季度，市場在年初資金壓力緩解、政策利好預(yù)期趨強(qiáng)以及技術(shù)面超跌的背景下走出了一波反彈的行情，但是這波反彈隨著“兩會”的結(jié)束即告結(jié)束，市場再創(chuàng)新低。在一季度的行情中，“二八現(xiàn)象”愈演愈烈，部分市場認(rèn)同度高的績優(yōu)股持續(xù)上漲，而大部分股票在大盤反彈結(jié)束后即重新步入漫漫熊途。

　　一季度，我們根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)判斷對投資策略進(jìn)行了調(diào)整。我們認(rèn)為，美國家庭部門過度消費(fèi)降低了美國經(jīng)濟(jì)的長期增長潛力，這一問題在美國國內(nèi)已經(jīng)受到越來越多的關(guān)注，美國很有可能持續(xù)加息，而這將導(dǎo)致全球性的貨幣緊縮；中國政府對房地產(chǎn)行業(yè)采取的強(qiáng)力措施也表明中國決心從根本上抑制固定資產(chǎn)過度投資，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。我們現(xiàn)在面臨的不是世界經(jīng)濟(jì)可能作出的調(diào)整，而是必將作出的調(diào)整，全球經(jīng)濟(jì)將放緩從而消弭業(yè)已存在的隱患。基于這種判斷，我們在一季度全面減持了原材料股，部分減持了房地產(chǎn)股，增持了商業(yè)股、食品飲料股、醫(yī)藥股及信息技術(shù)業(yè)股。

　　下一階段，我們重點(diǎn)關(guān)注以下五個(gè)方面的投資機(jī)會：1、具有核心競爭力，特別是具有創(chuàng)新能力的制造業(yè)企業(yè)。我們認(rèn)為，中國企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級將穿越周期，勢不可擋，中國將出現(xiàn)一批最具全球競爭力的制造業(yè)企業(yè)。2、具有獨(dú)特的品牌優(yōu)勢和定價(jià)能力的高端消費(fèi)品生產(chǎn)企業(yè)。這種企業(yè)有可能伴隨著中國財(cái)富積累而實(shí)現(xiàn)盈利能力的加速增長。3、新興行業(yè)中的領(lǐng)跑者。隨著人們生活方式和消費(fèi)習(xí)慣的改變，一些新興行業(yè)將替代傳統(tǒng)行業(yè)，從而打開成長的巨大空間，這些行業(yè)中的領(lǐng)跑者現(xiàn)在也許是小企業(yè)，但有可能迅速成長壯大。4、具有自然壟斷特征的交通運(yùn)輸類企業(yè)，如港口、機(jī)場。伴隨著中國制造業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級，中國的出口既便在不利的環(huán)境下也有可能保持增長，而港口、機(jī)場將從中受益。5、供求格局發(fā)生了根本性變化，稀缺性日益突出的資源類企業(yè)。

　　第五節(jié) 投資組合報(bào)告

　　一、報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　二、報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　三、報(bào)告期末基金投資按市值與基金資產(chǎn)凈值比例排名前十名股票明細(xì)

　　四、報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　五、報(bào)告期末基金投資按市值與基金資產(chǎn)凈值比例排名前五名債券明細(xì)

　　六、投資組合報(bào)告附注

　　1、本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體在本報(bào)告期內(nèi)未被監(jiān)管部門立案調(diào)查，在本報(bào)告編制日前一年內(nèi)也未到受到公開譴責(zé)、處罰。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　4、 報(bào)告期末處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　第六節(jié) 開放式基金份額變動

　　第七節(jié) 備查文件目錄

　　一、《銀華優(yōu)勢企業(yè)證券投資基金招募說明書》

　　二、《銀華優(yōu)勢企業(yè)證券投資基金基金合同》

　　三、《銀華優(yōu)勢企業(yè)證券投資基金托管協(xié)議》

　　四、銀華基金管理有限公司批準(zhǔn)成立批件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程

　　五、本報(bào)告期內(nèi)在公開披露的基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值及其他臨時(shí)公告

　　上述備查文本存放在本基金管理人或基金托管人的辦公場所，投資者可免費(fèi)查閱，在支付工本費(fèi)后，可在合理時(shí)間內(nèi)取得上述文件的復(fù)制件或復(fù)印件。相關(guān)公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網(wǎng)站(www.yhfund.com.cn)查閱。

　　本報(bào)告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復(fù)制。

　　銀華基金管理有限公司

　　2005年4月21日