大成債券投資基金2005年第1季度報(bào)告

　　重要提示

　　本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人中國農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年 4月14日復(fù)核了本報(bào)告 中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。

　　一、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：大成債券

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2003年6月12日

　　本期末基金份額總額：245，516，898.43份

　　投資目標(biāo)：在力保本金安全和保持資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)上追求資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

　　投資策略：通過整體資產(chǎn)配置、類屬資產(chǎn)配置和個(gè)券選擇三個(gè)層次自上而下地進(jìn)行投資管理，以實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。類屬資產(chǎn)部分按照修正的均值-方差模型在交易所國債、交易所企業(yè)債、銀行間國債、銀行間金融債之間實(shí)行最優(yōu)配置。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：中國債券總指數(shù)

　　基金管理人：大成基金管理有限公司

　　基金托管人：中國農(nóng)業(yè)銀行

　　二、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)本期主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo) 單位：人民幣元

　　說明：上述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，例如，開放式基金的申購贖回費(fèi)等，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)本期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動(dòng)情況及與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的變動(dòng)進(jìn)行比較

　　三、管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理小組簡介

　　陳尚前先生，基金經(jīng)理，南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)非執(zhí)業(yè)會(huì)員，8年債券從業(yè)經(jīng)歷。曾任中國平安(行情 論壇)保險(xiǎn)公司投資管理中心債券投資室主任和招商證券公司研究發(fā)展中心策略部經(jīng)理。2002 年加盟大成基金管理有限公司。

　　王建軍先生，基金經(jīng)理助理，北京大學(xué)光華管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，3 年證券從業(yè)經(jīng)歷。2002 年加盟大成基金管理有限公司，曾任金融工程部研究員。

　　(二)基金運(yùn)作遵規(guī)守信情況說明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《大成債券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，在基金管理運(yùn)作中，大成債券投資基金的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關(guān)法律法規(guī)、行業(yè)監(jiān)管規(guī)則和基金合同等規(guī)定，本基金沒有發(fā)生重大違法違規(guī)行為，沒有運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行內(nèi)幕交易和操縱市場行為以及有損基金投資人利益的關(guān)聯(lián)交易，整體運(yùn)作合法、合規(guī)。本基金將繼續(xù)以取信于市場、取信于社會(huì)投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，在規(guī)范基金運(yùn)作和嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。

　　(三)基金經(jīng)理工作報(bào)告

　　在寬裕的資金面、中性的基本面以及政策面的推波助瀾下，2005年一季度國債市場漲勢(shì)如虹。

　　新年伊始，債券發(fā)行處于真空期，而保險(xiǎn)公司持續(xù)的保費(fèi)流入、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來了巨大的債券需求。與此同時(shí)，在銀行金融改革加速導(dǎo)致的資本約束和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制要求下，商業(yè)銀行也進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，這同樣帶來了龐大的債券需求。在此背景下，債券市場連續(xù)上漲。3月上旬，統(tǒng)計(jì)局公布的1-2月固定資產(chǎn)投資增速回升及2月CPI季節(jié)性上升數(shù)據(jù)一度對(duì)債券市場構(gòu)成壓力。3月16日，央行突然公布下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率以及提高房地產(chǎn)貸款利率，這進(jìn)一步減弱了債券市場對(duì)短期升息的預(yù)期，并從資金面上直接刺激了債券市場繼續(xù)上行。從整體市場表現(xiàn)看，一季度上交所國債指數(shù)(資訊 行情 論壇)上漲4.78%，中國債券總指數(shù)上漲1.198%，債券收益率曲線大幅下移并呈現(xiàn)陡峭化趨勢(shì)。

　　與如火如荼的債市形成強(qiáng)烈對(duì)比，一季度的股市令人失望。在經(jīng)歷了短暫的兩會(huì)行情之后，滬深兩市陷入了又一浪的下跌之路。整個(gè)一季度，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)下跌6.73%，而同期天相轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌0.967%，轉(zhuǎn)債依然表現(xiàn)出與股市同漲但抗跌的特性。

　　一季度本基金經(jīng)理小組繼續(xù)執(zhí)行本基金成立以來一直執(zhí)行的投資策略，即在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，采取積極的組合策略和嚴(yán)格的資產(chǎn)選擇原則進(jìn)行投資運(yùn)作。具體來說，本基金經(jīng)理小組根據(jù)年初確定的資產(chǎn)配置原則進(jìn)行投資組合管理，即基于對(duì)當(dāng)前債券資產(chǎn)和可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特性的認(rèn)識(shí)和判斷，同時(shí)注重債券和可轉(zhuǎn)債的投資，降低組合整體的波動(dòng)性。其中，國債投資組合采取增加債券整體投資比例、提高組合久期、以收益性和流動(dòng)性為主的投資策略；可轉(zhuǎn)債投資組合則采取降低可轉(zhuǎn)債投資比例、提高可轉(zhuǎn)債組合的Delta、以持有平衡型轉(zhuǎn)債為主、適度集中的投資策略；對(duì)于重倉持有的偏股性轉(zhuǎn)債，則在認(rèn)真研究公司基本面的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資。

　　以上投資策略在一季度為本基金取得了良好的收益。對(duì)國債、可轉(zhuǎn)債的充分重視使我們把握住了兩個(gè)大類資產(chǎn)的主要投資機(jī)會(huì)；另外，整個(gè)組合凈值的波動(dòng)性較上一年有下降的趨勢(shì)。

　　我們非常感謝基金份額持有人對(duì)本基金的支持、信任和厚愛。我們將繼續(xù)按照債券基金的契約和風(fēng)險(xiǎn)收益特征要求，嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)并積極投資，力爭獲得與基金份額持有人風(fēng)險(xiǎn)特征一致的穩(wěn)定收益，回報(bào)基金份額持有人。

　　四、投資組合報(bào)告

　　(一)本期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)本期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　無

　　(三) 本期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　無

　　(四)本期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)本期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(六)投資組合報(bào)告附注。

　　1、本期內(nèi)基金投資的前十名證券無發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　4、本期持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　五、開放式基金份額變動(dòng)

　　六、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、《關(guān)于同意設(shè)立大成債券投資基金的批復(fù)》；

　　2、《大成債券投資基金基金合同》；

　　3、《大成債券投資基金托管協(xié)議》；

　　4、大成基金管理有限公司營業(yè)執(zhí)照、法人許可證及公司章程；

　　5、本報(bào)告期內(nèi)在指定報(bào)刊上披露的各種公告原稿。

　　(二)存放地點(diǎn)及查閱方式

　　本季度報(bào)告存放在本基金管理人和托管人的辦公住所及本基金管理人網(wǎng)站http：//www.dcfund.com.cn， 投資者可以登錄該網(wǎng)站進(jìn)行查閱。

　　大成基金管理有限公司

　　2005 年4月20日