景宏證券投資基金2005年第1季度報(bào)告

　　重要提示

　　本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年4月15日復(fù)核了 本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。

　　一、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：基金景宏(資訊 行情 論壇)

　　基金代碼：184691

　　基金運(yùn)作方式：契約型封閉式

　　上市交易所：深圳證券交易所

　　基金合同生效日：1999年5月4日

　　本期末基金份額總額：2，000，000，000份

　　投資目標(biāo)：為投資者減少和分散投資風(fēng)險(xiǎn)，確保基金資產(chǎn)的安全并謀求基金長期穩(wěn)定的投資收益。

　　投資策略：本基金分別在資產(chǎn)配置、行業(yè)配置、個(gè)股選擇三個(gè)層次上采取積極主動(dòng)的策略進(jìn)行投資。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和市場未來趨勢進(jìn)行資產(chǎn)配置；依據(jù)對行業(yè)景氣的判斷進(jìn)行行業(yè)權(quán)重配置；在個(gè)股方面，選擇治理結(jié)構(gòu)完善、管理有方、信息透明、行業(yè)競爭力強(qiáng)、財(cái)務(wù)狀況良好而且其內(nèi)在價(jià)值被市場低估的上市公司進(jìn)行投資。

　　基金管理人：大成基金管理有限公司

　　基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　二、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)本期主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo) 單位：人民幣元

　　說明：上述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，例如，封閉式基金交易傭金等，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)本基金份額凈值增長率

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動(dòng)情況。

　　三、管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理小組簡介

　　劉明先生，碩士，基金經(jīng)理。12年金融證券從業(yè)經(jīng)歷，曾任廈門證券公司?江營業(yè)部總經(jīng)理、廈門產(chǎn)權(quán)交易中心副總經(jīng)理及香港時(shí)富金融服務(wù)集團(tuán)(行情 論壇)投資經(jīng)理，2004年3月加盟大成基金管理有限公司，現(xiàn)任大成基金管理有限公司投資部副總監(jiān)。

　　鄧永明先生，基金經(jīng)理助理，研究生學(xué)歷，6年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾任職大成基金管理有限公司綜合管理部、研究部研究員、交易部交易員。

　　(二)基金運(yùn)作遵規(guī)守信情況說明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《景宏證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，在基金管理運(yùn)作中，基金景宏的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關(guān)法律法規(guī)、行業(yè)監(jiān)管規(guī)則和基金合同等規(guī)定，本基金沒有發(fā)生重大違法違規(guī)行為，沒有運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行內(nèi)幕交易和操縱市場行為以及有損基金投資人利益的關(guān)聯(lián)交易，整體運(yùn)作合法、合規(guī)。本基金將繼續(xù)以取信于市場、取信于社會(huì)投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，在規(guī)范基金運(yùn)作和嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。

　　(三)基金經(jīng)理工作報(bào)告

　　1、市場回顧及操作情況

　　進(jìn)入2005年，中國證券市場依然春寒料峭，股指不斷創(chuàng)出近幾年的新低，投資者信心受到較大打擊。2004年宏觀調(diào)控政策的延續(xù)對2005年整體經(jīng)濟(jì)走勢仍具有較大影響，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的大幅增長難以再現(xiàn)，國民經(jīng)濟(jì)的增速將逐步回落。

　　由于部分地區(qū)房地產(chǎn)投資過熱有欲演欲烈的跡象，3月中下旬央行提高了房貸利率，收緊房地產(chǎn)信貸，使得房地產(chǎn)板塊應(yīng)聲而落；同時(shí)鋼鐵、石化、水泥等前期國家重點(diǎn)宏觀調(diào)控的行業(yè)也因此受到拖累，出現(xiàn)明顯回落。溫總理在“兩會(huì)”期間表態(tài)繼續(xù)落實(shí)“國九條”，強(qiáng)調(diào)了政府對證券市場的關(guān)心和支持態(tài)度；然而兩會(huì)后并沒有實(shí)質(zhì)性的政策出臺(tái)，尤其是解決股權(quán)分置問題也未提及，投資者預(yù)期落空后，選擇了離場觀望，這進(jìn)一步加劇了股指的下跌。

　　本基金在預(yù)期一季度市場不太樂觀的情形下，積極采取防御性投資策略，重點(diǎn)配置了品牌酒類、品牌中藥、機(jī)場港口以及類似長江電力(資訊 行情 論壇)等有著中長期穩(wěn)定增長預(yù)期的個(gè)股，獲得了較好收益。由于對煤炭行業(yè)大幅提高安全費(fèi)、維檢費(fèi)以及成本的快速上升已有預(yù)期，本基金進(jìn)行了一定的減持。

　　2、后市展望及操作策略

　　展望2005年后市，我們認(rèn)為，宏觀緊縮政策的繼續(xù)、超級大盤股的發(fā)行、“A＋H”上市方式以及解決股權(quán)分置問題的不明朗，諸多不確定因素使市場不具備大規(guī)模反彈的行情，整體市場走勢將呈弱勢筑底的格局。

　　結(jié)合對政策的判斷，本基金將繼續(xù)以研究驅(qū)動(dòng)投資、“自下而上”挖掘內(nèi)在價(jià)值被低估和具有高成長潛力的企業(yè)，采取“積極防守、伺機(jī)反擊”的策略，在核心組合中堅(jiān)持以防御性品種為主，如食品飲料、港口機(jī)場、交通能源、中藥以及上游具有壟斷資源的行業(yè)和公司；同時(shí)配置高成長類個(gè)股作為反擊的基礎(chǔ)，并關(guān)注那些受宏觀調(diào)控影響較大但實(shí)際業(yè)績很好的周期行業(yè)的龍頭企業(yè)，尋求獲得超額收益的機(jī)會(huì)。

　　我們認(rèn)為，經(jīng)過這段時(shí)間的調(diào)整，2005年股指已處于相對低位，市場的大部分風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，但機(jī)構(gòu)之間的博弈加大了投資的難度。我們既要及時(shí)把握行業(yè)的國內(nèi)、國際變化，還要重點(diǎn)關(guān)注政策的突發(fā)性變化，如利率、匯率以及人民幣升值等因素的變化，特別是股權(quán)分置的解決原則，同時(shí)適度考慮其它機(jī)構(gòu)投資者的心態(tài)。

　　四、投資組合報(bào)告

　　(一)本期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)本期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)本期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　(四)本期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)本期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(六)投資組合報(bào)告附注。

　　1、本期內(nèi)基金投資的前十名證券無發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外股票。

　　3、其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　4、持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　五、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、《關(guān)于同意設(shè)立景宏證券投資基金的批復(fù)》；

　　2、《景宏證券投資基金基金合同》；

　　3、《景宏證券投資基金托管協(xié)議》；

　　4、大成基金管理有限公司營業(yè)執(zhí)照、法人許可證及公司章程；

　　5、本報(bào)告期內(nèi)在指定報(bào)刊上披露的各種公告原稿。

　　(二)存放地點(diǎn)及查閱方式

　　本季度報(bào)告存放在本基金管理人和托管人的辦公住所及本基金管理人網(wǎng)站http：//www.dcfund.com.cn， 投資者可以登錄該網(wǎng)站進(jìn)行查閱。

　　大成基金管理有限公司

　　2005年4月20日