金泰證券投資基金季度報告2005年第1季度報告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國工商銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年4月18日復(fù)核了本報告中的 財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產(chǎn)品概況

　　1、 基金簡介

　　基金簡稱：基金金泰(資訊 行情 論壇)

　　交易代碼：500001

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1998年3月27日

　　報告期末基金份額總額：2，000，000，000份

　　基金管理人：國泰基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　2、 基金產(chǎn)品說明

　　(1)投資目標(biāo)：本基金是平衡型基金，并以價值型和成長型股票為投資重點；投資目標(biāo)是在盡可能分散和規(guī)避投資風(fēng)險的前提下，謀求長期穩(wěn)定的投資收益。

　　(2)投資策略：本基金投資時，根據(jù)宏觀經(jīng)濟環(huán)境及其對證券市場的影響，決定投資策略；根據(jù)貨幣政策的變化、利率的走勢，決定國債在投資組合中的比例；根據(jù)對行業(yè)及地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r的深入研究，決定股票投資重點；根據(jù)對上市公司的調(diào)查研究，確定具體的股票投資組合。

　　本基金的股票投資將以中長期投資為主。在充分研究的前提下，主要投資于價值型和成長型股票中被低估的股票，以實現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。

　　在股票投資組合中，將保留一定比例的短期投資。短期投資主要根據(jù)市場變化，相機抉擇，靈活投資，在防范風(fēng)險的前提下，增加基金的收益。

　　為保證基金資產(chǎn)的流動性和收益性，在國債投資組合中，長期國債和短期國債將保持適當(dāng)?shù)谋壤��?/p>

　　在不違反《證券投資基金法》及基金合同有關(guān)規(guī)定的前提下，基金管理人可根據(jù)具體情況，對基金投資組合進行調(diào)整。

　　(3)業(yè)績比較基準(zhǔn)：無。

　　(4)風(fēng)險收益特征：承擔(dān)中等風(fēng)險、獲取中等的超額收益。

　　三、 主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)(未經(jīng)審計)

　　1、 各主要財務(wù)指標(biāo)

　　注：所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　2、 基金金泰凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　注：本基金根據(jù)基金合同無業(yè)績比較基準(zhǔn)。

　　3、 基金金泰累計凈值增長率歷史走勢圖

　　四、 基金管理人報告

　　1、 基金管理合規(guī)性聲明

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》及其實施準(zhǔn)則等有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，嚴(yán)格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實信用、勤勉盡責(zé)、最大限度保護投資人合法權(quán)益等原則管理和運用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上為持有人謀求最大利益。

　　報告期內(nèi)本基金未發(fā)生任何損害基金份額持有人利益的行為，投資運作符合法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定，未發(fā)生內(nèi)幕交易、操縱市場和不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易及其他違規(guī)行為，信息披露及時、準(zhǔn)確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產(chǎn)、與公司資產(chǎn)之間嚴(yán)格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學(xué)決策、規(guī)范運作、精心管理和健全內(nèi)控體系，有效保障了投資人的合法權(quán)益。

　　2、 基金經(jīng)理介紹

　　黃焱，男，金融學(xué)碩士，9年證券從業(yè)經(jīng)歷。曾就職于平安集團投資管理中心、深圳和利投資發(fā)展公司、中期國際期貨公司深圳公司，2003年1月加盟國泰基金管理有限公司，擔(dān)任金泰基金基金經(jīng)理助理，2004年4月起主持金泰基金的主要投資管理工作，并于2005年1月年起任金泰基金基金經(jīng)理。

　　3、 證券市場與投資管理回顧

　　一季度證券市場回顧：

　　2005年一季度，經(jīng)濟層面不確定性的增加成為A股市場疲弱的宏觀背景。1-2月份的投資增長、工業(yè)生產(chǎn)、出口等多方面數(shù)據(jù)顯示，2005年以來中國經(jīng)濟仍處在一個景氣高位；煤電油運的持續(xù)緊張印證了“經(jīng)濟的弦仍然繃得很緊”的判斷；相應(yīng)，政府報告中也傳遞出宏觀調(diào)控漸行漸近的信號。

　　面對1月份屢創(chuàng)新低的市場，管理層以多種方式表達了對股市的關(guān)注，并顯示出維護市場穩(wěn)定的強烈愿望。然而，現(xiàn)實中管理層并未能推出更多的實質(zhì)性利好，解決股權(quán)分置問題也僅僅停留在口頭上。隨著“兩會”之后政府“政策做多”動力的下降，市場重回調(diào)整軌跡也就順理成章了。

　　與一季度疲弱的指數(shù)相反，一批股票從2月開始走出了疊創(chuàng)新高的牛市行情，市場出現(xiàn)了強烈的兩極分化格局。這批強勢個股，并未呈現(xiàn)出明顯的行業(yè)特征，卻基本是以具備核心競爭力的優(yōu)勢企業(yè)為代表，并且總體表現(xiàn)出能夠抵御國內(nèi)景氣周期下降的防御性特征。

　　一季度基金投資運作回顧：

　　本基金一季度的投資運作承受了一定的壓力，由于去年4季度基金組合相對分散，因此未能呈現(xiàn)出足夠的防御特征。另外，出于對流動性和累計升幅的考慮，對一些強勢個股的持有量比較有限，未能充分享受到市場結(jié)構(gòu)分化帶來的收益。

　　一季度本基金針對組合中存在的問題，主要采取了以下措施進行調(diào)整：

　　首先，重新審視市場中的強勢個股，適當(dāng)拋開股價走勢來對個股進行估值，對于價值依然低估的股票堅決持有并增持；其次，對組合中的個股重新篩選，不為了配置而配置，對存在較大不確定性的行業(yè)和個股進行清理；另外，在資產(chǎn)配置上適當(dāng)偏重交通運輸行業(yè)和消費類股票，增加組合的防御性。

　　二季度基金投資策略展望：

　　在A股市場目前結(jié)構(gòu)重于指數(shù)的背景下，本基金并不期望在大類資產(chǎn)配置上獲取主要的超額收益，因此在二季度將保持股票倉位的基本穩(wěn)定，并將重點加強對個股的選擇和組合的管理。

　　首先，在組合構(gòu)建上，仍然強調(diào)對資產(chǎn)類和非貿(mào)易品的側(cè)重，以抵御景氣周期下降和人民幣升值的風(fēng)險；其次，增加行業(yè)中個股的集中度，在周期性行業(yè)中集中配置具有抗周期能力的龍頭企業(yè)，在消費類行業(yè)中集中配置在具有品牌優(yōu)勢和其它產(chǎn)品差異化能力的優(yōu)勢企業(yè)；另外，組合管理中，在滿足分散投資基本要求的前提下，減少組合中個股數(shù)量以降低覆蓋不充分的風(fēng)險；最后，短期關(guān)注煤電聯(lián)動中受益的電力公司和行業(yè)整合中受益的商業(yè)零售企業(yè)。

　　五、基金投資組合報告

　　1、 基金資產(chǎn)組合情況

　　2、 按行業(yè)分類的股票投資組合

　　3、 按市值占基金資產(chǎn)凈值比例的前十名股票明細

　　4、 按券種分類的債券投資組合

　　5、 按市值占基金資產(chǎn)凈值比例的前五名債券明細

　　6、 報告附注

　　(1)報告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查或在報告編制日前一年受到公開譴責(zé)、處罰的情況。

　　(2)基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的情況。

　　(3)其他資產(chǎn)的構(gòu)成如下：

　　(4)處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細

　　六、備查文件目錄

　　1、關(guān)于同意設(shè)立金泰證券投資基金的批復(fù)

　　2、金泰證券投資基金合同

　　3、金泰證券投資基金托管協(xié)議

　　4、金泰證券投資基金各年度半年度報告、年度報告及收益分配公告

　　5、報告期內(nèi)披露的各項公告

　　6、國泰基金管理有限公司營業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　備查文件存放地點：本基金管理人國泰基金管理有限公司辦公地點？？？上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道1600號浦項商務(wù)廣場31-32樓。

　　投資者查閱方式：可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網(wǎng)站上查閱。

　　客戶服務(wù)中心電話：(021)68674688，400-8888-688

　　客戶投訴電話：(021)50819801

　　公司網(wǎng)址：http：//www.gtfund.com

　　國泰基金管理有限公司

　　2005年4月20日