銀華保本增值投資基金招募說明書(更新)摘要

　　基金管理人：銀華基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　基金保證人：北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司

　　銀華保本增值證券投資基金(以下簡稱“本基金”)經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會于2004年1月30日證監(jiān)基金字［2004］9號文批準募集。本基金的基金合同于2004年3月2日正式生效。

　　重要提示

　　投資有風險，投資人申購基金時應認真閱讀本招募說明書。

　　基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)。

　　本摘要根據(jù)基金合同和基金招募說明書編寫，并經(jīng)中國證監(jiān)會核準。基金合同是約定基金當事人之間權利、義務的法律文件。基金投資人自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和本基金合同的當事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金合同的承認和接受，并按照《基金法》、《運作辦法》、基金合同及其他有關規(guī)定享有權利、承擔義務。基金投資人欲了解基金份額持有人的權利和義務，應詳細查閱本基金的基金合同。

　　銀華基金管理有限公司(以下簡稱“本基金管理人”或“管理人”)保證本招募說明書的內(nèi)容真實、準確、完整。本招募說明書經(jīng)中國證監(jiān)會核準，但中國證監(jiān)會對本基金募集的核準，并不表明其對本基金的價值和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。

　　本基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人投資于本基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或存款類金融機構，但本基金可以為投資者控制本金損失的風險，并由保證人提供保證擔保。

　　本招募說明書(更新)所載內(nèi)容截止日為2005年3月2日，有關財務數(shù)據(jù)和凈值表現(xiàn)截止日為2004年3月31日。

　　一、基金管理人

　　(一)基金管理人概況

　　名稱：銀華基金管理有限公司

　　注冊地址：深圳市深南大道6008號報業(yè)大廈十九層

　　法定代表人：彭越

　　總經(jīng)理：尚健

　　成立日期：2001年5月28日

　　批準設立機關：中國證監(jiān)會

　　批準設立文號：中國證監(jiān)會證監(jiān)基金字［2001］7號

　　組織形式：有限責任公司

　　注冊資本：1億元人民幣

　　存續(xù)期間：持續(xù)經(jīng)營

　　經(jīng)營范圍：包括發(fā)起設立基金、管理基金及中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務

　　聯(lián)系人：簡青

　　電話：010-58163056

　　傳真：010-58163090

　　(二)主要人員情況

　　1.基金管理人董事、監(jiān)事、經(jīng)理及其他高級管理人員基本情況

　　彭越先生：董事長，研究生學歷。曾任職最高人民檢察院，銀華基金管理有限公司副總經(jīng)理。現(xiàn)任銀華基金管理有限公司董事長。

　　孫兵先生：副董事長，研究生學歷，工程師。曾任重慶國際信托投資公司證券總部總經(jīng)理。現(xiàn)任西南證券有限責任公司總裁。

　　常克川先生：董事，北京大學光華管理學院EMBA，高級經(jīng)濟師。曾任中國農(nóng)業(yè)銀行總行副處長，南方證券股份有限公司沈陽分公司總經(jīng)理。現(xiàn)任南方證券股份有限公司總裁助理。

　　李樹先生：董事，大學學歷，研究員。曾任吉林省輕工業(yè)廳總經(jīng)理、改委主任、經(jīng)貿(mào)委主任等職。現(xiàn)任東北證券有限責任公司董事長。

　　尚健先生：董事、總經(jīng)理，金融學博士。曾任美國退休教師基金投資分析師，中國證監(jiān)會基金部副處長，上海證券交易所發(fā)展戰(zhàn)略委員會副總監(jiān)及華安基金管理公司副總經(jīng)理。

　　鄭秉文先生：獨立董事，經(jīng)濟學博士后，教授，博士生導師。曾任中國社會科學院培訓中心主任，院長助理，副院長。現(xiàn)任中國社會科學院拉美研究所所長。

　　張利平先生：獨立董事，法學及工商管理雙碩士。曾任美國美林證券投資銀行部經(jīng)理、副總裁，美林駐北京、上海兩地首席代表，德利佳華(中)有限公司主席，德國德累斯登銀行大中華區(qū)主管。意馬國際(行情 論壇)控股有限公司行政總裁。現(xiàn)任瑞士信貸第一波士頓(香港)有限公司中國區(qū)主管、投資銀行董事總經(jīng)理。

　　王恬先生，獨立董事，大學學歷，高級經(jīng)濟師。曾任中國銀行深圳分行行長，深圳天驥基金董事，中國國際財務有限公司(深圳)董事長。現(xiàn)任首長四方(行情 論壇)(集團)有限公司執(zhí)行董事兼南方國際(行情 論壇)租賃有限公司董事、總裁。

　　陸志芳先生，獨立董事，研究生學歷，律師。曾任對外經(jīng)濟貿(mào)易大學法律系副主任，北京市仲裁委員會仲裁員，北京市律師協(xié)會國際業(yè)務委員會副主任委員。現(xiàn)為海問律師事務所律師。

　　俞昌建先生：監(jiān)事長，大學學歷，高級經(jīng)濟師。曾任北京航宇經(jīng)濟發(fā)展公司副總經(jīng)理，北京新大都醫(yī)藥公司總經(jīng)理。現(xiàn)任北京首都創(chuàng)業(yè)集團計財部經(jīng)理。

　　張一鳴先生，監(jiān)事，大學學歷。曾任職于重慶國際信托投資公司計劃財務部、北京證券營業(yè)部副總經(jīng)理，現(xiàn)任西南證券有限責任公司深圳福強營業(yè)部總經(jīng)理。

　　方強先生：監(jiān)事，大學學歷。曾任職于中國北方工業(yè)深圳公司人力資源部和資產(chǎn)管理部，深圳市物業(yè)發(fā)展集團公司人力資源部總監(jiān)助理，現(xiàn)任銀華基金管理有限公司綜合管理部副總監(jiān)。

　　石松鷹先生：常務副總經(jīng)理，研究生學歷。曾歷任中國金谷國際信托投資有限責任公司證券部業(yè)務經(jīng)理，基金投資部經(jīng)理；北京中協(xié)天地投資顧問有限責任公司副總經(jīng)理，天華證券投資基金基金經(jīng)理，銀華基金管理有限公司投資總監(jiān)，銀華優(yōu)勢企業(yè)證券投資基金基金經(jīng)理。

　　王立新先生：副總經(jīng)理，經(jīng)濟學博士。曾任職于中國工商銀行總行；南方證券公司基金部；南方基金管理公司市場研究開發(fā)部、市場拓展部部門總監(jiān)；銀華基金管理有限公司總經(jīng)理助理。

　　陳湘永先生：副總經(jīng)理，管理科學與工程學博士。曾任職于湖北美爾雅(資訊 行情 論壇)集團公司、匯凱集團公司；歷任君安證券研究所、國泰君安證券研究所證券及投資研究常務董事；銀華基金管理有限公司研究策劃部總監(jiān)、公司總經(jīng)理助理。

　　凌宇翔先生：督察員，工商管理碩士。曾任職于重慶國際信托投資公司證券總部，西南證券有限責任公司基金管理部總經(jīng)理。

　　2.本基金基金經(jīng)理

　　王華先生，經(jīng)濟學碩士，中國人民銀行研究生部畢業(yè)，中國注冊會計師協(xié)會非執(zhí)業(yè)會員，3年證券投資基金從業(yè)經(jīng)歷。曾在西南證券有限責任公司任職。2000年10月進入銀華基金管理有限公司，先后在研究策劃部、基金經(jīng)理部工作。

　　3、投資決策委員會成員

　　委員會主席：石松鷹

　　委員：李學文，陳秀峰，蔣伯龍

　　李學文先生，　經(jīng)濟學碩士，六年證券從業(yè)經(jīng)歷。曾就職于博時基金管理有限公司、中融基金管理有限公司，2002年11月，進入銀華基金管理有限公司，任銀華優(yōu)勢企業(yè)證券投資基金基金經(jīng)理助理。2003年8月至今，任銀華優(yōu)勢企業(yè)證券投資基金基金經(jīng)理。

　　陳秀峰先生，經(jīng)濟學碩士，九年證券從業(yè)經(jīng)歷。曾就職于中國民族國際信托投資公司、中國信息信托投資公司，2002年8月進入銀華基金管理有限公司，歷任天華基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理部總監(jiān)助理。2003年10月至今，任投資管理部執(zhí)行總監(jiān)、風險管理負責人。

　　蔣伯龍先生，經(jīng)濟學碩士，四年證券從業(yè)經(jīng)歷。曾職于北大方正集團公司、富國基金管理有限公司、招商證券股份有限公司，2003年1月進入銀華基金管理有限公司，任研究策劃部行業(yè)研究員。2003年10月至今，任投資管理部估值經(jīng)理。

　　4、上述人員之間均不存在近親屬關系。

　　二、基金托管人

　　(一)基本情況

　　名稱：中國建設銀行股份有限公司(簡稱：中國建設銀行)

　　住所：北京市西城區(qū)金融大街25號

　　辦公地址：北京市西城區(qū)金融大街25號

　　法定代表人：郭樹清

　　成立時間：2004年09月17日

　　組織形式：股份有限公司

　　注冊資本：壹仟玖佰肆拾貳億叁仟零貳拾伍萬元人民幣

　　存續(xù)期間：持續(xù)經(jīng)營

　　基金托管資格批文及文號：中國證監(jiān)會證監(jiān)基字［1998］12號

　　聯(lián)系人：尹東

　　聯(lián)系電話：(010)　6759　7420

　　中國建設銀行是我國四大國有商業(yè)銀行之一。自成立以來，始終以支持國民經(jīng)濟發(fā)展為己任，伴隨著國家經(jīng)濟和社會發(fā)展，自身實力不斷壯大。目前，中國建設銀行經(jīng)營著法律允許商業(yè)銀行開辦的各項金融業(yè)務，資金實力雄厚、業(yè)務品種齊全、服務功能完善，業(yè)務規(guī)模和經(jīng)營利潤均居國內(nèi)商業(yè)銀行前列。截止到2003年12月31日，中國建設銀行資產(chǎn)總額35，542.79億元，所有者權益1，862.80億元，實現(xiàn)稅前利潤4.50億元。自成立以來，中國建設銀行每個會計年度均保持盈利。中國建設銀行擁有遍布境內(nèi)外的16，472個營業(yè)性分支機構，為客戶提供安全、方便、快捷的金融服務。

　　中國建設銀行總行設基金托管部，基金托管部下設綜合制度處、基金市場處、資產(chǎn)托管處、QFII托管處、基金核算處、基金清算處和監(jiān)督稽核處7個職能處室，在北京、上海、深圳、遼寧分行設立4個基金托管分部。現(xiàn)有員工50余人。

　　(二)主要人員情況

　　江先周，基金托管部總經(jīng)理，曾就職于建設銀行總行行長辦公室、國際業(yè)務部并擔任領導工作，全面熟悉建設銀行整體業(yè)務運作管理，對建設銀行國際業(yè)務和機構業(yè)務具有豐富的領導經(jīng)驗。

　　羅中濤，基金托管部副總經(jīng)理，曾就職于國家統(tǒng)計局、建設銀行總行評估、信貸、委托代理等業(yè)務部門并擔任領導工作，對統(tǒng)計、評估、信貸及委托代理業(yè)務具有豐富的領導經(jīng)驗。

　　李春信，基金托管部副總經(jīng)理，曾就職于建設銀行總行人力資源部、計劃部、籌資部、國際業(yè)務部并擔任領導工作，對計劃、個人銀行及國際業(yè)務具有豐富的領導經(jīng)驗。

　　(三)基金托管業(yè)務經(jīng)營情況

　　截止到2004年12月31日，中國建設銀行已托管興華、興和、泰和、金鑫、金盛、金鼎、漢博、通寶、通乾、鴻飛、銀豐共11只封閉式證券投資基金，以及華夏成長、融通新藍籌、博時價值增長、華寶興業(yè)寶康系列(包括寶康消費品、寶康債券、寶康靈活配置3只子基金)、博時裕富、長城久恒、銀華保本增值、華夏現(xiàn)金增利、華寶興業(yè)多策略增長、國泰金馬穩(wěn)健回報、銀華-道瓊斯88精選、上投摩根中國優(yōu)勢、東方龍混合型共15只開放式證券投資基金，托管基金財產(chǎn)規(guī)模達504.12億份。

　　三、相關服務機構

　　(一)基金管理人

　　名稱：銀華基金管理有限公司

　　注冊地址：深圳市深南大道6008號報業(yè)大廈十九層

　　法定代表人：彭越

　　成立日期：2001年5月28日

　　批準設立機關：中國證監(jiān)會

　　批準設立文號：中國證監(jiān)會證監(jiān)基金字［2001］7號

　　組織形式：有限責任公司

　　注冊資本：1億元人民幣

　　存續(xù)期間：持續(xù)經(jīng)營

　　經(jīng)營范圍：包括發(fā)起設立基金、管理基金及中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務

　　聯(lián)系人：簡青

　　電話：010-58163056

　　傳真：010-58163090

　　(二)基金托管人

　　名稱：中國建設銀行股份有限公司

　　注冊地址：北京市西城區(qū)金融大街25號

　　法定代表人：郭樹清

　　成立時間：2004年09月17日

　　聯(lián)系人：尹東

　　電話：　(010)67597420

　　(三)基金保證人

　　名稱：北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司

　　法定代表人：劉曉光

　　注冊地址：北京市海淀區(qū)雙榆樹知春路76號翠宮飯店15層

　　郵政編碼：100028

　　聯(lián)系電話：010-64683366

　　聯(lián)系人：衛(wèi)江

　　(四)銷售機構及有關中介機構

　　(一)、銷售機構

　　1、直銷機構：

　　名稱：銀華基金管理有限公司

　　注冊地址：深圳市深南大道6008號報業(yè)大廈十九層

　　法定代表人：彭越

　　直銷中心一：銀華基金管理有限公司總公司

　　地址：深圳市深南大道6008號報業(yè)大廈十九層銀華基金管理有限公司

　　電話：0755-83515002

　　傳真：0755-83515082

　　聯(lián)系人：劉燕

　　直銷中心二：銀華基金管理有限公司北京分公司

　　地址：北京市東城區(qū)東長安街1號東方廣場東方經(jīng)貿(mào)城中二辦公樓10樓2—8室

　　電話：010-58163069

　　傳真：010-58163027

　　聯(lián)系人：賈杰

　　直銷中心三：銀華基金管理有限公司上海分公司

　　地址：上海世紀大道1600號浦項制鐵商務廣場5層511室

　　電話：021-50588801

　　傳真：021-50588055

　　聯(lián)系人：曹偉

　　2、代銷機構：

　　(1)中國建設銀行股份有限公司

　　名稱：中國建設銀行股份有限公司

　　注冊地址：北京市西城區(qū)金融大街25號

　　法定代表人：郭樹清

　　客戶服務統(tǒng)一咨詢電話：95533

　　網(wǎng)址：www.ccb.cn

　　(2)交通銀行

　　名稱：交通銀行

　　注冊地址：　上海市仙霞路18號

　　辦公地址：　上海市銀城中路188號

　　法定代表人：　方誠國

　　電話：　021-58781234

　　傳真：　021-58400370

　　聯(lián)系人：　王瑋、杜宇

　　客戶服務統(tǒng)一咨詢電話：　95559

　　網(wǎng)址：　www.bankcomm.com

　　(3)東方證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市浦東大道720號20樓

　　辦公地址：上海市浦東大道720號20樓

　　法定代表人：肖時慶

　　電話：　021-50367888

　　傳真：　021-50366868

　　聯(lián)系人：劉方

　　(4)東吳證券有限責任公司

　　注冊地址：蘇州市十梓街298號

　　法定代表人：吳永敏

　　電話：0512-65158588

　　傳真：0512-65158028

　　聯(lián)系人：汪健

　　客戶服務熱線：0512-96288

　　網(wǎng)址：www.dwjq.com.cn

　　(5)廣發(fā)證券股份有限公司

　　注冊地址：廣東省珠海市吉大海濱路光大國際貿(mào)易中心26樓2611室

　　法定代表人：王志偉

　　電話：020-87555888

　　傳真：020-87557985

　　聯(lián)系人：肖中梅

　　網(wǎng)址：www.gf.com.cn

　　(6)國海證券股份有限公司

　　注冊地址：廣西南寧市濱湖路46號

　　辦公地址：廣西南寧市濱湖路46號

　　法定代表人：張雅鋒

　　聯(lián)系人：張建勛

　　開放式基金咨詢電話：0755-82485852

　　開放式基金業(yè)務傳真：0755-82485852

　　公司網(wǎng)站：　www.ghzq.com.cn

　　(7)國泰君安證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市浦東新區(qū)商城路618號

　　辦公地址：上海市延平路135號

　　法定代表人：祝幼一

　　電話：021-62580818-213

　　傳真：021-62569400

　　聯(lián)系人：芮敏祺

　　網(wǎng)址：www.gtja.com

　　(8)國信證券有限責任公司

　　注冊地址：深圳市羅湖區(qū)紅嶺中路1012號國信證券大廈16-26層

　　公司負責人：何如

　　聯(lián)系電話：0755-82130833＊2181

　　聯(lián)系人：林建閩

　　電子郵件：linjianmin＠guosen.com.cn

　　網(wǎng)址：www.guosen.com.cn

　　(9)海通證券股份有限公司

　　地址：上海市淮海中路98號

　　法定代表人：王開國

　　電話：021-53594566-4125

　　傳真：021-53858549

　　聯(lián)系人：金蕓

　　客戶服務咨詢電話：021-962503

　　網(wǎng)址：www.htsec.com

　　(10)華泰證券有限責任公司

　　注冊地址：南京市中山東路90號

　　法定代表人：吳萬善

　　電話：025-84457777-721

　　傳真：025-84579879

　　客戶服務電話：(025)84579897

　　聯(lián)系人：袁紅彬

　　網(wǎng)址：www.htsc.com.cn

　　(11)華夏證券股份有限公司

　　注冊地址：北京市東城區(qū)新中街68號

　　辦公地址：北京市東城區(qū)朝內(nèi)大街188號

　　法定代表人：黎曉宏

　　電話：800-820-0108；010-65186758

　　傳真：010-65186621

　　聯(lián)系人：權唐

　　網(wǎng)址：www.csc108.com

　　(12)聯(lián)合證券有限責任公司

　　地址：深圳市深南東路5047號發(fā)展銀行大廈10層

　　法定代表人：馬國強

　　聯(lián)系電話：0755-82493561

　　傳真：0755-82492187

　　聯(lián)系人：盛宗凌

　　EMAIL：shengzl＠lhzq.com

　　(13)西南證券有限責任公司

　　注冊地址：重慶市渝中區(qū)臨江支路2號，合景國際大廈(資訊 行情 論壇)A幢

　　辦公地址：重慶市渝中區(qū)臨江支路2號，合景國際大廈A幢

　　法定代表人：張引

　　電話：023-63786240

　　傳真：023-63786312

　　聯(lián)系人：陳國才

　　網(wǎng)址：www.swsc.com.cn

　　西南證券飛虎網(wǎng)

　　電話：010-65544888轉(zhuǎn)706

　　傳真：010-65545030

　　網(wǎng)址：www.fayhoo.com

　　(14)湘財證券有限責任公司

　　注冊地址：長沙市黃興中路63號中山國際大廈12樓

　　法定代表人：陳學榮

　　電話：021-68634518

　　傳真：021-68865938

　　聯(lián)系人：陳偉

　　網(wǎng)址：www.xcsc.com

　　(15)興業(yè)證券股份有限公司

　　注冊地址：福建省福州市湖東路99號標力大廈

　　法定代表人：蘭榮

　　電話：021-68419974

　　聯(lián)系人：楊盛芳

　　網(wǎng)址：www.xyzq.com.cn

　　(16)招商證券股份有限公司

　　注冊地址：深圳市福田區(qū)益田路江蘇大廈38-45層

　　法定代表人：宮少林

　　電話：0755-26951111(客戶服務中心)

　　傳真：0755-82943237

　　聯(lián)系人：黃健

　　網(wǎng)址：www.newone.com.cn

　　(17)中國銀河證券有限責任公司

　　注冊地址：北京市西城區(qū)金融大街35號國際企業(yè)大廈C座

　　法定代表人：朱利

　　電話：010-66568613、66568587

　　聯(lián)系人：趙榮春、郭京華

　　網(wǎng)址：www.chinastock.com.cn

　　(18)中信證券(資訊 行情 論壇)股份有限公司

　　注冊地址：深圳市湖貝路1030號海龍王大廈

　　法定代表人：王東明

　　電話：010-84864818轉(zhuǎn)63266

　　傳真：010-84865560

　　聯(lián)系人：陳忠

　　中信金融網(wǎng)：ecitic.com

　　(19)中信萬通證券有限責任公司

　　注冊地址：青島市市南區(qū)東海路28號

　　法定代表人：史潔民

　　聯(lián)系電話：0532-5022026

　　傳真：0532-5022511

　　聯(lián)系人：丁韶燕

　　(20)中原證券股份有限公司

　　注冊地址：鄭州市經(jīng)三路15號廣匯國貿(mào)大廈10樓

　　法定代表人：張建剛

　　電話：0371-5585610

　　傳真：0371-5585118

　　聯(lián)系人：梁錦寶

　　網(wǎng)址：www.ccnew.com.cn

　　基金管理人可根據(jù)有關法律、法規(guī)的要求，選擇其他符合要求的機構代理銷售本基金，并及時公告。

　　(二)、注冊登記機構：

　　名稱：銀華基金管理有限公司

　　注冊地址：深圳市深南大道6008號報業(yè)大廈十九層

　　法定代表人：彭越

　　聯(lián)系人：楊兵

　　電話：0755-83516888

　　傳真：0755-83516968

　　(三)、律師事務所和經(jīng)辦律師

　　名稱：北京市金杜律師事務所

　　住所：北京市朝陽區(qū)光華路1號嘉里中心北樓30層

　　負責人：王琳

　　電話：0755-82125006

　　傳真：0755-8212　5590

　　聯(lián)系人：吳偉靜

　　經(jīng)辦律師：靳慶軍、宋萍萍

　　(四)、會計師事務所和經(jīng)辦注冊會計師

　　名稱：　　安永華明會計師事務所

　　辦公地址：　北京市東城區(qū)東長安街東方廣場東方經(jīng)貿(mào)城東三辦公樓16層

　　法定代表人：　葛明

　　經(jīng)辦注冊會計師：　葛明、金馨

　　電話：010-65246688

　　傳真：010-85188298

　　四、基金的名稱

　　本基金名稱：銀華保本增值證券投資基金

　　五、基金的類型：

　　本基金類型：契約型開放式。

　　六、基金的投資目標

　　本基金的投資目標是：在確保保本周期到期時本金安全的基礎上，謀求基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。

　　七、基金的投資方向

　　本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行的各類債券、股票以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

　　八、基金的投資策略和投資組合

　　1.投資策略

　　本基金的投資采用恒定比例投資組合保險策略(CPPI)。CPPI是國際通行的一種投資組合保險策略，它主要是通過數(shù)量分析，根據(jù)市場的波動來調(diào)整、修正收益資產(chǎn)與保本資產(chǎn)在投資組合中的比重，以確保投資組合在一段時間以后的價值不低于事先設定的某一目標價值，從而達到對投資組合保值增值的目的。

　　在保證資產(chǎn)配置符合基金合同規(guī)定的前提下，基金管理人將按照CPPI策略的要求動態(tài)調(diào)整保本資產(chǎn)與收益資產(chǎn)的投資比例，在保證收益資產(chǎn)可能的損失額不超過保本資產(chǎn)的潛在收益與基金前期收益并扣除相關費用后(此時的值即安全墊，cushion)的基礎上，實現(xiàn)基金資產(chǎn)最大限度的增值。如在本基金存續(xù)期內(nèi)市場出現(xiàn)新的金融衍生產(chǎn)品且在開放式基金許可的投資范圍之內(nèi)，本基金管理人保留調(diào)整保本投資策略的權利。

　　本基金總體投資策略包括以下三個層面：

　　(1)按照恒定比例投資組合保險策略對股票資產(chǎn)進行動態(tài)調(diào)整

　　CPPI投資策略的投資步驟大致可分為三步：第一步，根據(jù)投資組合期末最低目標價值(在本基金中該值為基金的本金)和合理的折現(xiàn)率設定當前應持有的保本資產(chǎn)的數(shù)量，即投資組合的價值底線；第二步，計算投資組合現(xiàn)時凈值超過價值底線的數(shù)額，該數(shù)值等于安全墊；最后，將相當于安全墊特定倍數(shù)的資金規(guī)模投資于收益資產(chǎn)(如股票)以創(chuàng)造高于最低目標價值的收益，其余資產(chǎn)投資于保本資產(chǎn)以在期末實現(xiàn)最低目標價值。

　　在期間[0,T]內(nèi)，收益資產(chǎn)價值的計算公式為：

　　Vt=投資組合t時凈值Rt=收益資產(chǎn)t時價值　　　　Ct=t時安全墊價值

　　Bt=保本資產(chǎn)t時值　　　　　　Ft=t時的價值底線 　　　　　　M=特定的放大倍數(shù)

　　安全墊的放大將同時帶來股票投資可能的收益增加和股票投資可能的風險加大兩個結果。因此，在CPPI中，隨著安全墊放大倍數(shù)的變化，基金管理人必須在股票投資風險加大和收益增加這兩者間尋找適當?shù)钠胶恻c，也就是確定適當?shù)陌踩珘|放大倍數(shù)，以力求既能保證基金本金的安全，又能盡量為投資者創(chuàng)造更多的收益。

　　依照CPPI投資的關鍵點主要有三點：

　　①保本資產(chǎn)的確定

　　在CPPI中，保本資產(chǎn)在保本期末需要有確定的現(xiàn)金流。如果在保本期末沒有確定的現(xiàn)金流，將無法確定在當前為實現(xiàn)保本期末最低目標價值所需投資的保本資產(chǎn)的數(shù)量。

　　在實際投資中，有確定現(xiàn)金流的保本資產(chǎn)最好是選用剩余期限與保本周期相匹配的高信用等級的零息票據(jù)，如零息國債。由于國內(nèi)債券市場中此類國債較少，因此在本基金的投資中，主要選用高信用等級的三年期債券。對于認購期以后投資者追加的申購資金，將盡可能地投入剩余期限與保本周期剩余期限相匹配的高信用等級的三年期債券。

　　②放大倍數(shù)的確定

　　在CPPI中，安全墊是收益資產(chǎn)可承受的最高損失限額。因此收益資產(chǎn)變現(xiàn)時所能承擔損失的比例上限是放大倍數(shù)的倒數(shù)。所以，安全墊放大倍數(shù)不能過高，過高則可能出現(xiàn)在需要清空股票時，因為流動性不足而使股票損失超過安全墊。但安全墊放大倍數(shù)又不能過低，過低則收益資產(chǎn)數(shù)量不夠，使基金收益性不足。

　　因此，在本基金的投資中，本基金管理人將著重考察保本周期內(nèi)的市場中長期走勢，根據(jù)市場的中長期態(tài)勢，適度調(diào)整安全墊中長期的放大倍數(shù)。在市場處于弱市時，輔以TIPP投資策略以控制基金風險，確保基金保本目標的實現(xiàn)。TIPP是CPPI一種保守投資的發(fā)展形式，主要是在投資組合凈值提升時，將投資組合的期末最低目標價值隨之提高，以鎖定前期已實現(xiàn)收益。

　　③安全墊放大倍數(shù)的維持

　　根據(jù)CPPI，只有當安全墊的放大倍數(shù)在一定時間內(nèi)保持恒定，才能保證在安全墊減少至零時，收益資產(chǎn)的數(shù)量也能按需要同時減少至零，以保證基金的本金安全。如下圖所示：

　　安全墊趨近于零時收益資產(chǎn)投資額同時趨近于零

　　在實際應用中，如果要保持安全墊放大倍數(shù)的恒定，則需要根據(jù)投資組合市值的變化隨時調(diào)整收益資產(chǎn)與保本資產(chǎn)的比例，而這將給基金帶來高昂的交易費用，同時當市場發(fā)生較大變化時，為維持固定的放大倍數(shù)，基金有可能出現(xiàn)過激投資(收益資產(chǎn)過多或過少)。

　　因此，在本基金的實際投資中，對于“恒定比例”采取如下兩個方法進行處理：

　　I、為維持收益資產(chǎn)與安全墊的放大倍數(shù)，基金管理人對收益資產(chǎn)與保本資產(chǎn)的比例進行定期調(diào)整而不是隨時調(diào)整，同時管理人還將根據(jù)這種調(diào)整可能造成的交易費用與沖擊成本，設立調(diào)整閥值(即調(diào)整資產(chǎn)比例所能接受的最高沖擊成本與交易費用)，根據(jù)調(diào)整閥值來確定調(diào)整的最佳時點，以降低交易費用。

　　II、為盡量減少基金可能出現(xiàn)的過激投資，本基金管理人將在市場可能發(fā)生劇烈變化時，對基金安全墊的中長期放大倍數(shù)進行調(diào)整，調(diào)整的時間間隔將比日常保本資產(chǎn)與收益資產(chǎn)比例調(diào)整的時間間隔長，這樣一方面保證基金能夠有充足的時間間隔實現(xiàn)“恒定比例”的投資組合保險策略，另一方面，本基金管理人又能根據(jù)對市場中長期態(tài)勢的判斷來決定是否該減小或增大放大倍數(shù)，以盡量避免過激投資。

　　(2)債券投資策略

　　本基金的債券投資策略主要包括以下幾方面：

　　①　基本持有剩余期限與保本周期相匹配(到期日早于保本周期結束日)的債券，主要按買入并持有方式操作以保證組合收益的穩(wěn)定性，以有效回避利率風險，形成本基金的保本資產(chǎn)。

　　②　綜合考慮收益性、流動性和風險性，進行主動性的品種選擇，主要包括根據(jù)利率預測調(diào)整組合久期、選擇低估值債券進行投資、把握市場上的無風險套利機會，增加盈利性、控制風險等等，以爭取獲得適當?shù)某�額收益，提高整體組合收益率。

　　③　利用銀行間市場和交易所市場現(xiàn)券存量回購所得資金積極參與新股申購和配售，以獲得穩(wěn)定的股票一級市場投資回報。

　　④　利用未來可能推出的金融衍生工具，有效地規(guī)避利率風險。

　　(3)股票投資策略

　　本基金注重對股市趨勢的研究，根據(jù)CPPI策略，控制股票市場下跌風險，分享股票市場成長收益。

　　本基金的股票投資以價值選股、組合投資為原則，主要選取基本面好、流動性高、市盈率低或具有良好分紅記錄的價值股，構建股票組合。

　　本基金通過選擇高流動性股票，保證組合的高流動性；通過選擇具有上漲或派現(xiàn)潛力的股票，保證組合的收益性；通過分散投資、組合投資，降低個股風險與集中性風險。

　　2.投資組合管理

　　(1)投資組合構建原則

　　CPPI的投資策略，是本基金實現(xiàn)本金安全的基礎，其主要原則有以下幾點：

　　①　根據(jù)CPPI的要求確定基金安全墊。

　　②　根據(jù)基金安全墊和放大倍數(shù)調(diào)整基金資產(chǎn)中債券和股票的投資額。

　　(2)資產(chǎn)配置

　　資產(chǎn)配置的確定：資產(chǎn)配置以基金合同的規(guī)定和CPPI策略為原則。在基金運行過程中，基金管理人可以根據(jù)基金運作的實際情況和對市場的判斷調(diào)整CPPI機制的各要素。

　　投資范圍和操作模式的確定：投資管理部在研究市場投資品種的風險、收益、流動性和操作模式的基礎上，定期向投資決策委員會提交投資品種和操作模式建議書。投資決策委員會在研究之后，確定本基金在運作過程中可以投資的品種類別及可以使用的操作模式。

　　第一個保本周期內(nèi)，本基金資產(chǎn)類別的配置關系如下：

　　債券投資在資產(chǎn)配置中的比例不低于60%；本基金管理人應在基金成立日起6個月內(nèi)完成建倉；本基金投資運作應符合本基金的基金合同規(guī)定。

　　固定收益類金融產(chǎn)品和銀行存款以外的資產(chǎn)在資產(chǎn)配置中的比例不高于15%；

　　本基金保持適當比例現(xiàn)金以應付贖回。

　　(3)選擇債券的標準

　　根據(jù)投資組合構建的原則，本基金選擇債券的標準為：

　　①　期限：債券資產(chǎn)主要是剩余期限與保本周期相匹配的債券。

　　②　信用等級：債券資產(chǎn)，投資品種必須是具有AA級以上投資評級的債券，其中評級為AAA級的債券在債券組合中的比例不低于60%。

　　③　流動性：本基金投資的債券必須具有良好的流動性。

　　④　收益性：投資品種必須在同等流動性的債券中具有合理的收益率水平。

　　3、投資決策

　　1.投資決策依據(jù)

　　(1)國家有關法律、法規(guī)、規(guī)章和基金合同的有關規(guī)定。

　　(2)宏觀經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境、微觀企業(yè)經(jīng)濟運行態(tài)勢和證券市場走勢。

　　2.投資決策機制

　　(1)本基金的投資決策機制為投資決策委員會領導下的基金經(jīng)理負責制。

　　(2)投資決策委員會-負責制定基金投資方面的整體戰(zhàn)略和原則；審定基金月度資產(chǎn)配置和調(diào)整計劃；審定基金月度投資檢討報告；決定基金禁止的投資事項等。

　　(3)基金經(jīng)理-負責資產(chǎn)配置、投資組合的構建和日常管理。

　　3.投資決策程序

　　基金經(jīng)理需要在投資決策委員會制定的投資原則下，根據(jù)研究員提供的貨幣政策、經(jīng)濟形勢、股票市場的運行規(guī)律等因素的分析，在考慮基金合同規(guī)定的債券股票資產(chǎn)比例范圍和保證本金安全的前提下決定對債券和股票投資的具體比例。

　　決定投資原則：投資決策委員會決定基金的投資原則，并對基金投資組合的資產(chǎn)配置比例、股票選股原則等提出指導性意見。

　　提出投資建議：證券分析人員根據(jù)咨詢機構提供的研究報告以及其他信息來源，選定重點關注的各類債券和股票范圍；在重點關注的投資產(chǎn)品范圍內(nèi)根據(jù)自己的調(diào)查研究選出有投資價值的投資產(chǎn)品向基金經(jīng)理做出投資建議；根據(jù)基金經(jīng)理提出的要求對各類投資品種進行研究并提出投資建議。

　　制定投資決策：基金經(jīng)理在遵守投資決策委員會確定的投資原則前提下，根據(jù)證券分析人員提供的投資建議以及自己的分析判斷，做出具體的投資決策，交集中交易室執(zhí)行。

　　4、投資組合評價

　　公司建立績效與風險評估小組，負責對基金投資組合進行投資績效評估，研究基金投資組合的變化及由此帶來的收益或損失；同時，績效與風險評估小組還必須對基金資產(chǎn)組合的投資風險進行客觀的評價。績效與風險評估小組依據(jù)投資績效評估運行規(guī)則，定期向投資決策委員會及投資管理部提供績效評估報告，對基金投資收益與風險情況做出反饋，如有必要還需提出在分析基礎上的修正意見。投資決策委員會定期召開會議，對基金投資組合進行風險評估，并提出風險控制意見。

　　九、業(yè)績比較基準

　　與保本周期同期限的銀行定期存款稅后收益率(第一保(行情 論壇)本周期為年收益率2.02%)。

　　十、基金的風險收益特征

　　本基金的投資于具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行的各類債券、股票以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。本基金的面臨的風險因素主要包括本金損失風險、流動性風險、市場風險、擔保風險和其他風險等。

　　十一、投資組合報告

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年3月25日復核了本報告中的財務指標、收益表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本投資組合報告所載數(shù)據(jù)截至2005年3月31日。

　　一、基金資產(chǎn)組合情況

　　二、按行業(yè)分類的股票投資組合

　　三、基金股票投資前十名股票明細

　　一、券種分類的債券投資組合

　　二、基金債券投資前五名債券明細

　　三、投資組合報告附注

　　1.本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體在本報告期內(nèi)未被監(jiān)管部門立案調(diào)查，在本報告編制日前一年內(nèi)也未到受到公開譴責、處罰。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產(chǎn)的構成

　　4、處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細

　　十二、基金的業(yè)績

　　基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　十三、基金的費用與稅收

　　(一)、與基金運作有關的費用

　　1、基金管理人的管理費；

　　2、基金托管人的托管費；

　　3、投資交易費用；

　　4、基金信息披露費用；

　　5、基金份額持有人大會費用；

　　6、與基金相關的會計師費和律師費；

　　7、按照國家有關規(guī)定可以列入的其他費用。

　　(二)、基金費用計提方法、計提標準和支付方式

　　1.基金管理人的基金管理費

　　基金管理人的基金管理費按基金資產(chǎn)凈值的1.2%年費率計提。

　　在通常情況下，基金管理費按前一日基金資產(chǎn)凈值的1.2%年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×１.2%÷當年天數(shù)

　　H為每日應計提的基金管理費

　　E為前一日基金資產(chǎn)凈值

　　基金管理費由基金管理人每日計算，每日計提，按月支付。經(jīng)基金托管人復核后于次月首日起的前兩個工作日內(nèi)從基金資產(chǎn)中一次性支付給基金管理人，若遇法定節(jié)假日、休息日，支付日期順延。

　　2.基金托管人的基金托管費

　　在通常情況下，基金托管費按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.2%年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×０.2%÷當年天數(shù)

　　H為每日應計提的基金托管費

　　E為前一日的基金資產(chǎn)凈值

　　基金托管費由基金管理人每日計算，每日計提，按月支付。由基金管理人向基金托管人發(fā)送基金托管費劃付指令，基金托管人復核后于次月首日起兩個工作日內(nèi)從基金資產(chǎn)中一次性支付給基金托管人，若遇法定節(jié)假日、休息日，支付日期順延。

　　3.本條第(一)款第3至第7項費用由基金托管人根據(jù)有關法律、法規(guī)及相應協(xié)議的規(guī)定，按費用實際支出金額支付，列入當期基金費用。基金發(fā)行過程中所發(fā)生的驗資費(會計師費)和律師費從基金認購費用中列支，招募說明書、發(fā)行公告等信息披露費用根據(jù)相關法律及中國證監(jiān)會相關規(guī)定列支。

　　(三)、與基金銷售有關的費用

　　1.申購和贖回費

　　申購費率：本基金采用前端收費的形式收取銷售費用，申購費率按申購金額的大小分為三檔，最高不超過1.5%，具體如下表所示：

　　申購金額　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　申購費率

　　申購金額(M)≥1，000萬　　　　　　　　　　申購費率1.0%

　　100萬≤申購金額(M)＜1，000萬　　　　申購費率1.2%

　　申購金額(M)＜100萬　　　　　　　　　　　　　申購費率1.5%

　　基金管理人可在法律法規(guī)允許的情況下，根據(jù)市場情況制定促銷計劃，在基金促銷活動期間，基金管理人可以對促銷活動范圍內(nèi)的投資者調(diào)低基金申購費率。

　　贖回費率：保本周期到期前贖回費率隨持有期的增加而遞減：

　　保本周期到期日贖回費率為零

　　兩年＜持有期＜三年　　　　　　　　　　　贖回費率0.5%

　　一年＜持有期≤兩年(含兩年)　　贖回費率1.0%

　　持有期≤一年(含一年)　　　　　　　贖回費率1.8%

　　基金贖回費的60%為注冊登記費和基本手續(xù)費，其余40%則歸基金資產(chǎn)所有。

　　2.基金管理人可以調(diào)整申購費率和贖回費率，最新的申購費率和贖回費率在招募說明書中列示。費率如發(fā)生變更，基金管理人最遲將于新的費率開始實施前3個工作日在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告。

　　3.申購份額與贖回金額的計算方式

　　申購費用的計算

　　申購費用＝申購金額×申購費率

　　贖回費用的計算

　　贖回費用＝贖回總額×贖回費率

　　4.轉(zhuǎn)換費

　　本基金于2004年10月22日起推出基金轉(zhuǎn)換業(yè)務。具體標準為：

　　(1)按照轉(zhuǎn)出金額的0.2%收取基金轉(zhuǎn)換費。

　　(2)按照前端收費標準進行基金轉(zhuǎn)換時，除每次收取基金轉(zhuǎn)換手續(xù)費用外，當發(fā)生轉(zhuǎn)換的目標基金的認(申)購費率高于曾轉(zhuǎn)換基金品種當中的最高認(申)購費率而存在費用差額時，應在轉(zhuǎn)換時補齊，補齊的費用稱為補差費。

　　(3)按照前端收費標準進行基金轉(zhuǎn)換，在贖回基金份額時，都以曾轉(zhuǎn)換基金品種當中最高贖回費率的基金為基準計算贖回費用。

　　(四)、不列入基金費用的項目

　　基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金資產(chǎn)的損失，以及處理與基金運作無關的事項發(fā)生的費用等不列入基金費用。

　　(五)、基金管理費和基金托管費的調(diào)整

　　基金管理人和基金托管人可協(xié)商酌情調(diào)低基金管理費和基金托管費，此項調(diào)整不需要召開基金持有人大會。基金管理人必須最遲于新的費率實施前3個工作日在至少一種中國證監(jiān)會指定的媒體上刊登公告。

　　(六)、稅收

　　本基金運作過程中涉及的各納稅主體，依照國家法律、法規(guī)的規(guī)定履行納稅義務。

　　十四、對招募說明書更新部分的說明：

　　1、在重要提示部分，明確了更新招募說明書內(nèi)容的截止日期及有關財務數(shù)據(jù)的截止日期。

　　2、在“二、釋義”部分增加了對《運作管理辦法》、《銷售管理辦法》、《信息披露管理辦法》、定期定額投資計劃等相關內(nèi)容的解釋。基金托管人中國建設銀行更名為中國建設銀行股份有限公司。

　　3、在“四、基金托管人”部分，對基金托管人的基本情況及相關業(yè)務經(jīng)營情況進行了更新。

　　4、在“五、相關服務機構”部分，增加中信萬通證券有限責任公司、聯(lián)合證券有限責任公司、東吳證券有限責任公司、東方證券股份有限公司、國海證券股份有限公司、中原證券股份有限公司為代銷機構。根據(jù)主管部門的要求，從2005年1月26日起暫停了漢唐(行情 論壇)證券公司提交的基金申購業(yè)務。

　　5、在“六、基金的申購、贖回和轉(zhuǎn)換”部分，增加了對基金轉(zhuǎn)換業(yè)務辦理的時間、原則、程序、轉(zhuǎn)換費用等相關業(yè)務的說明，增加了暫停接受投資人轉(zhuǎn)換申請的情形及處理。“申購的開始時間”和“贖回的開始時間”更新為具體時間。該更新內(nèi)容摘自本基金的業(yè)務規(guī)則。

　　6、在“八、基金的投資”部分，更新了最近一期的投資組合報告。

　　7、在“十三、基金的費用與稅收”部分，增加了對基金轉(zhuǎn)換業(yè)務費用的說明，該更新內(nèi)容摘自本基金的業(yè)務規(guī)則。

　　8、在“十六、基金的風險揭示”部分，增加了對市場風險、管理風險的說明。

　　9、在“二十一、基金合同的內(nèi)容摘要”部分，修改了關于《試點辦法》、《暫行辦法》的說法。

　　10、在：“二十二、基金托管協(xié)議的內(nèi)容摘要”部分，修改了關于《試點辦法》、《暫行辦法》的說法。

　　11、在“二十三、對基金份額持有人的服務”部分，增加對基金間轉(zhuǎn)換和定期定額投資計劃的說明，并更新了本公司客戶服務電話。

　　銀華基金管理有限公司

　　2005年4月16日