銀河銀聯(lián)系列證券投資基金2004年年度報告摘要

　　第一節(jié)重要提示及目錄

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本年度報告已經(jīng)三分之 二以上獨立董事簽字同意并由董事長簽發(fā)。

　　基金托管人中國農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定于2005年3月25日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內(nèi)容保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本年度報告中金額單位為人民幣元，特別說明除外。

　　注：本年度報告摘要摘自年度報告正文，投資者欲了解詳細內(nèi)容，應閱讀年度報告正文。

　　第二節(jié)基金簡介

　　一、基金簡況

　　1、基金名稱：銀河銀聯(lián)系列證券投資基金

　　2、基金簡稱：銀河穩(wěn)健基金、銀河收益基金

　　3、交易代碼：

　　銀河穩(wěn)健基金：前端收費151001，后端收費151101

　　銀河收益基金：前端收費151002，后端收費151102

　　4、基金運作方式：本系列基金為契約型開放式基金，由兩只基金構(gòu)成，包括銀河穩(wěn)健證券投資基金和銀河收益證券投資基金，每只基金彼此獨立運作，并通過基金間相互轉(zhuǎn)換構(gòu)成一個統(tǒng)一的基金體系。

　　5、基金合同生效日：2003年8月4日

　　6、報告期末基金份額總額

　　銀河穩(wěn)健基金：728171592.57份

　　銀河收益基金：199995970.00份

　　二、基金投資目標、投資策略、業(yè)績比較基準、風險收益特征

　　1、投資目標：

　　銀河穩(wěn)健基金：以穩(wěn)健的投資風格，構(gòu)造資本增值與收益水平適度匹配的投資組合，在控制風險的前提下，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值

　　銀河收益基金：以債券投資為主，兼顧股票投資，在充分控制風險和保持較高流動性的前提下，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的安全及長期穩(wěn)定增值

　　2、投資策略：

　　銀河穩(wěn)健基金：采用自上而下和自下而上相結(jié)合的投資策略，動態(tài)配置資產(chǎn)，精選個股進行投資。在正常情況下本基金的資產(chǎn)配置比例變化范圍是：股票投資的比例范圍為基金資產(chǎn)凈值的35%至75%；債券投資的比例范圍為基金資產(chǎn)凈值的20%至45%；現(xiàn)金的比例范圍為基金資產(chǎn)凈值的5%至20%。

　　銀河收益基金：根據(jù)對宏觀經(jīng)濟運行狀況、金融市場環(huán)境及利率走勢的綜合判斷，采取自上而下與自下而上相結(jié)合的投資策略合理配置資產(chǎn)。在控制利率風險、信用風險以及流動性風險等的基礎上，通過組合投資，為投資者獲得長期穩(wěn)定的回報。本基金的股票投資作為債券投資的輔助和補充，力爭在嚴格控制風險的情況下，提高基金的收益率。在正常情況下，債券投資的比例范圍為基金資產(chǎn)凈值的50%至95%；股票投資的比例范圍為基金資產(chǎn)凈值的0%至30%；現(xiàn)金的比例范圍為基金資產(chǎn)凈值的5%至20%。

　　3、業(yè)績比較基準

　　銀河穩(wěn)健基金業(yè)績比較基準：

　　上證A股指數(shù)(資訊 行情 論壇)漲跌幅×75%＋中信國債指數(shù)(資訊 行情 論壇)漲跌幅×25%

　　銀河收益基金業(yè)績比較基準：

　　債券指數(shù)漲跌幅×85%＋上證A股指數(shù)漲跌幅×15%，其中債券指數(shù)為中信國債指數(shù)漲跌幅×51%＋中信銀債指數(shù)漲跌幅×49%

　　4、風險收益特征

　　銀河穩(wěn)健基金屬證券投資基金中風險中度品種(在股票型基金中屬風險中度偏低)，力爭使長期的平均單位風險收益超越業(yè)績比較基準。

　　銀河收益基金屬于證券投資基金中的低風險品種，其中長期平均的預期收益和風險低于指數(shù)型基金、平衡型基金、價值型基金及收益型基金，高于純債券基金。

　　三、基金管理人

　　名稱：銀河基金管理有限公司

　　注冊地址：上海市虹口區(qū)東大名路908號

　　辦公地址：上海市虹口區(qū)東大名路908號金岸大廈三樓

　　郵政編碼：200082

　　法定代表人：劉澎湃

　　信息披露負責人：屈艷萍

　　聯(lián)系電話：021-65956688

　　傳真：021-65958005

　　電子郵箱：compliance＠galaxyasset.com

　　四、基金托管人情況

　　名稱：中國農(nóng)業(yè)銀行

　　注冊地址：北京市復興路甲23號

　　辦公地址：北京市西三環(huán)北路100號金玉大廈7？8層

　　郵政編碼：100036

　　法定代表人：楊明生

　　信息披露負責人：李芳菲

　　聯(lián)系電話：010-68435588

　　傳真：010-68424181

　　電子郵箱：lifangfei＠abchina.com

　　五、信息披露情況

　　基金選定的信息披露報紙：《中國證券報》《上海證券報》和《證券時報》

　　登載年度報告正文的管理人互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址：http：//www.galaxyasset.com

　　基金年度報告置備地點：上海市東大名路908號金岸大廈3層。

　　第三節(jié)主要財務指標、基金凈值表現(xiàn)及收益分配情況

　　一、主要財務指標

　　1、銀河穩(wěn)健基金主要財務指標

　　2、銀河收益基金主要財務指標：

　　所述基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。2003年度指標計算期間為本系列基金成立日2003年8月4日起至2003年12月31日。

　　二、基金凈值表現(xiàn)

　　1、銀河穩(wěn)健基金份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率比較表：

　　2、銀河收益基金份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率比較表：

　　3、銀河穩(wěn)健基金份額累計凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖：

　　4、銀河收益基金份額累計凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖：

　　5、歷年銀河穩(wěn)健基金凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率比較圖

　　6、歷年銀河收益基金凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率比較圖

　　三、基金合同生效以來基金收益分配情況

　　第四節(jié)管理人報告

　　一、基金管理人情況簡介

　　銀河基金管理有限公司設立于2002年6月14日，由中國銀河證券有限責任公司、中國石油天然氣集團公司、北京首都機場(行情 論壇)集團公司、上海市城市建設投資開發(fā)總公司、湖南廣播電視產(chǎn)業(yè)中心共同發(fā)起設立，經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)基字［2002］21號文批準成立。

　　目前，除本基金外，銀河基金管理有限公司另管理1只封閉式基金與2只開放式證券投資基金，基本情況如下：

　　1、銀豐證券投資基金

　　類型：契約型封閉式

　　成立日：2002年8月15日

　　投資目標：為平衡型基金，力求有機融合穩(wěn)健型和進取型兩種投資風格，在控制風險的前提下追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

　　2、銀河銀泰理財分紅證券投資基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年3月30日

　　基金投資目標：追求資產(chǎn)的安全性和流動性，為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)定的投資回報

　　3、銀河銀富貨幣市場基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年12月20日

　　基金投資目標：在確�；�金資產(chǎn)安全和高流動性的基礎上，追求高于業(yè)績比較基準的回報

　　二、基金經(jīng)理情況簡介

　　銀河穩(wěn)健證券投資基金的基金經(jīng)理小組成員包括：李立生，男，碩士研究生學歷，先后任職于建設部標準定額研究所、中國華融信托投資公司證券總部和中國銀河證券有限責任公司從事投資研究工作。2001年6月參與籌備銀河基金管理有限公司，2003年6月起擔任銀河基金管理公司基金管理部總監(jiān)。

　　銀河收益證券投資基金的基金經(jīng)理小組成員包括：毛衛(wèi)文，女，學士學歷，8年證券從業(yè)經(jīng)歷，先后就職于中國建設銀行總行、中國信達信托投資公司和中國銀河證券有限責任公司，期間主要從事證券分析與投資及相應的管理工作。2001年6月參與籌備銀河基金管理有限公司。2002年8月起任債券投資經(jīng)理。

　　三、基金運作遵規(guī)守信情況說明

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《證券投資基金管理暫行辦法》及其各項實施準則、《基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著“誠實信用、勤奮律己、創(chuàng)新圖強”的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在合法合規(guī)的前提下謀求基金資產(chǎn)的保值和增值，努力實現(xiàn)基金持有人的利益，無損害基金持有人利益的行為，基金投資范圍、投資比例及投資組合符合有關(guān)法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

　　四、投資策略和業(yè)績表現(xiàn)

　　1、銀河穩(wěn)健

　　本基金經(jīng)過一年的運作，雖然相對收益超過業(yè)績比較基準2.72%，但絕對收益卻差強人意，因此特別感謝基金持有人一年來對本基金的信任和支持。

　　回顧過去一年的運作，值得深刻總結(jié)經(jīng)驗和教訓。基金業(yè)績表現(xiàn)大體分為三個階段。第一階段是2004年一季度，取得了較好的絕對回報，并兌現(xiàn)了部分收益，實現(xiàn)每單位基金分額0.05元的分紅。第二階段是2004年4月至8月，這一階段由于對宏觀調(diào)控的力度估計不足，基金凈值下滑較大，主要是基礎材料類股拖累了組合業(yè)績。第三階段是2004年9月至12月，由于堅持了價值投資的原則，絕對收益有了較大改善，并在第四季度取得超越基準2.06%的業(yè)績，但是火電類股仍然拖累了投資組合整體的業(yè)績。目前本基金組合的平均市盈率和平均市凈率指標，無論是相對市場整體，還是相對藍籌股整體，均達到了極低的水平，因此對其未來的表現(xiàn)還是充滿信心。

　　總體而言，一點體會是，目前時代A股投資，在一定階段，需要在價值投資和策略投資之間取得適度平衡，但是價值投資仍是獲取長期穩(wěn)定回報的堅實基礎，股價的變化終將會回到由其基本面決定的價值中樞上來。

　　2、銀河收益

　　2004年，影響我們投資環(huán)境的最大因素是宏觀調(diào)控和緊縮的貨幣政策。債券市場受國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控和通脹預期的影響，經(jīng)歷了劇烈的震蕩調(diào)整，全年呈現(xiàn)先抑后揚的走勢，上證國債指數(shù)下跌近4%。上半年受一系列宏觀緊縮政策出臺以及債券市場清理等因素的影響，同時投資者對通脹及加息的預期加強，債券市場各期限券種全面下跌。進入下半年，隨著宏觀調(diào)控效果顯現(xiàn)以及市場資金面的改善，債券市場開始穩(wěn)步回升；2004年中國A股市場呈現(xiàn)了先揚后抑的振蕩下行走勢。從四月份開始，股指基本處于單邊下跌態(tài)勢，股指最終幾乎以全年最低點報收。從回報來看，債券市場短期債券實現(xiàn)了較好的正回報；股票方面，瓶頸行業(yè)如煤電油運以及非周期性的消費類行業(yè)則表現(xiàn)了良好的抗跌性。

　　在基金運作方面，2004年銀河收益的業(yè)績比較基準為：-3.68%，銀聯(lián)收益的收益為-5.31%。本基金比較好地控制了上半年債券市場的風險，也較好地把握了股票市場年初的上漲行情。但在二季度初期，我們對宏觀調(diào)控的力度估計不足，對股權(quán)類資產(chǎn)減倉不夠堅決，持倉結(jié)構(gòu)也不盡合理，影響了基金的收益。隨后我們逐漸地進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，逐步地減持受調(diào)控影響較大的部分周期性行業(yè)，增加了穩(wěn)定增長的行業(yè)和非周期性的消費類行業(yè)的比重。四季度隨著股指的下跌，我們將股權(quán)類資產(chǎn)的比重逐漸提高于基準，對債券類資產(chǎn)適當加大了久期。但股票市場的表現(xiàn)仍不盡如人意，全年基金沒有取得另人滿意的回報。

　　總體而言，一點體會是，目前時代A股投資，在一定階段，需要在價值投資和策略投資之間取得適度平衡，但是價值投資仍是獲取長期穩(wěn)定回報的堅實基礎，股價的變化終將會回到由其基本面決定的價值中樞上來。

　　五、簡要展望

　　1、銀河穩(wěn)健

　　展望2005年的市場環(huán)境及其可能的變化，本基金持較為樂觀的看法。首先看制度因素，在“國九條”綱領指引下，各項政策開始逐步落實，證券市場的制度和政策環(huán)境得到較大改善。雖然股權(quán)分置問題的解決尚未明朗，仍然具有較大的不確定性，但是作為過渡時期的制度建設，分類表決制度為保護各方股東利益以及上市公司的健康發(fā)展提供了堅實的制度保障。證券投資者保護基金的設立為保護投資者合法權(quán)益及市場穩(wěn)定提供了一種安全機制。這些制度安排為我國證券市場的長期穩(wěn)定發(fā)展提供了有力支持。其次看經(jīng)濟因素，我國經(jīng)濟的發(fā)展依然強勁。經(jīng)過宏觀調(diào)控，2004年的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)指標均較為理想。隨著能源及運輸瓶頸的舒緩，以及經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，我國將步入穩(wěn)定增長的經(jīng)濟發(fā)展時期。

　　再次看市場因素，經(jīng)過近4年的調(diào)整、投資理念的轉(zhuǎn)變，以及上市公司業(yè)績的提升，市場的市盈率和市凈率無論是相對歷史水平，還是絕對水平均達到很低的程度，已經(jīng)具備較大的長期投資價值，對一些上市公司而言，即使放在全流通和國際化的視野下，也是如此。結(jié)合行業(yè)景氣程度、上市公司估值等多個因素進行綜合分析判斷，本基金繼續(xù)看好能源行業(yè)，基礎材料行業(yè)，以及基礎設施和運輸?shù)刃袠I(yè)。

　　2、銀河收益

　　2005年投資面臨的主要宏觀形勢是：繼續(xù)鞏固04年的宏觀調(diào)控成果，宏觀經(jīng)濟進入適度減速的平穩(wěn)增長期，物價形勢總體上仍不樂觀，貨幣政策面臨結(jié)構(gòu)性緊縮的可能，匯率形成機制也有改革的必要。

　　我們認為債券市場經(jīng)過兩年的大幅調(diào)整，債券收益率已基本合理，雖然投資反彈和物價上漲的壓力依然存在，但債券投資最困難的時候已經(jīng)過去，市場對通漲已有充分預期，債市資金面寬松，預期05年債券市場環(huán)境較04年樂觀，市場進入一個相對平穩(wěn)發(fā)展的階段。

　　股票投資方面，我們認為，在經(jīng)歷了近四年的深幅下跌之后，證券市場的發(fā)展環(huán)境在逐步好轉(zhuǎn)，2005年股票市場再度大幅下跌的可能性較小。同時制約市場的因素仍沒有得到根本解決，預計市場將呈現(xiàn)震蕩格局。

　　因此本基金在資產(chǎn)配置層面，將以債券投資為主。在債券投資策略上，將比04年更積極，在控制利率風險的同時，把握市場階段性投資機會，力爭通過提高債券投資的利差收益和差價收益來提升整個債券投資的收益總水平。轉(zhuǎn)債投資兼顧行業(yè)特征和條款特征。在股票策略方面，將中長期持有具有核心競爭能力的大盤藍籌股以分享中國經(jīng)濟的高速增長，同時積極參與有價值的新發(fā)股票的投資。

　　第五節(jié)托管人報告

　　本基金托管人？中國農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)《銀河銀聯(lián)系列證券投資基金基金合同》和《銀河銀聯(lián)系列證券投資基金托管協(xié)議》，在托管銀河銀聯(lián)系列證券投資基金的過程中，嚴格遵守《證券投資基金法》及各項法規(guī)規(guī)定，對銀河銀聯(lián)系列證券投資基金管理人？銀河基金管理有限公司2004年1月1日至2004年12月31日基金的投資運作，進行了認真、獨立的會計核算和必要的投資監(jiān)督，認真履行了托管人的義務，沒有從事任何損害基金份額持有人利益的行為。

　　本托管人認為，銀河基金管理有限公司在銀河銀聯(lián)系列證券投資基金的投資運作、基金資產(chǎn)凈值的計算、基金份額申購贖回價格的計算、基金費用開支等問題上，不存在損害基金份額持有人利益的行為；在報告期內(nèi)，嚴格遵守了《證券投資基金法》等有關(guān)法律法規(guī)，在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規(guī)定進行。

　　信息披露符合《證券投資基金信息披露管理辦法》及其相關(guān)法規(guī)的規(guī)定，基金管理人所編制和披露的銀河銀聯(lián)系列證券投資基金年度報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)、財務會計報告、投資組合報告等信息真實、準確、完整，未發(fā)現(xiàn)有損害基金持有人利益的行為。

　　中國農(nóng)業(yè)銀行基金托管業(yè)務部

　　二○○五年三月二十五日

　　第六節(jié)審計報告

　　本報告期內(nèi)本基金由中瑞華恒信會計師事務所出具無保留意見審計報告。

　　第七節(jié)財務會計報告

　　一、銀河穩(wěn)健基金年度會計報表

　　1、銀河穩(wěn)健基金資產(chǎn)負債表

　　2、銀河穩(wěn)健基金經(jīng)營業(yè)績表

　　3、銀河穩(wěn)健基金收益分配表

　　4、銀河穩(wěn)健基金資產(chǎn)凈值變動表

　　二、銀河穩(wěn)健基金會計報表附注

　　(一)主要會計政策、會計估計及其變更

　　1、編制基金會計報表時所遵循的主要會計制度及其他有關(guān)規(guī)定

　　本基金執(zhí)行中華人民共和國財政部頒發(fā)的企業(yè)會計準則、《金融企業(yè)會計制度》、《證券投資基金會計核算辦法》和《銀河銀聯(lián)系列證券投資基金基金合同》及中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定。

　　2、會計年度

　　本基金的會計年度為公歷1月1日至12月31日止。

　　3、記賬本位幣

　　本基金以人民幣作為記賬本位幣。

　　4、記賬基礎和計價原則

　　本基金的會計核算以權(quán)責發(fā)生制為記賬基礎，除上市股票投資、債券投資和配股權(quán)證按市值計價外，其余均以歷史成本為計價原則。

　　5、基金資產(chǎn)的估值原則

　　(1)股票的估值：

　�、偕鲜辛魍ǖ墓善币怨乐等掌渌�在的證券交易所的收盤價估值，該日無交易的，以最近一日的收盤價計算；

　�、谒凸�、轉(zhuǎn)增股、配股或增發(fā)的股票，以估值日證券交易所提供的同一股票的收盤價估值，該日無交易的，以最近一日的收盤價計算；

　�、凼状喂�開發(fā)行的股票，以其成本價計算；

　　④配股權(quán)證，從配股除權(quán)日起到配股確認日止，按收盤價高于配股價的差額估值；如果收盤價等于或低于配股價，則估值為零。

　　(2)證券交易所債券的估值：

　�、僮C券交易所市場實行凈價交易的債券按估值日收盤價估值，估值日沒有交易的，按最近交易日的收盤價估值。

　　②證券交易所市場未實行凈價交易的債券按估值日收盤價減去債券收盤價中所含的債券應收利息得到的凈價進行估值，估值日沒有交易的，按最近交易日債券收盤價減去債券收盤價中所含的債券應收利息得到的凈價進行估值。

　　(3)在任何情況下，基金管理人如采用本款第(1)、(2)項規(guī)定的方法對基金資產(chǎn)進行估值，均應被認為采用了適當?shù)墓乐捣椒�。但是，如果基金管理人認為按照本款第(1)、(2)項規(guī)定的方法對基金資產(chǎn)進行估值不能客觀反映其公允價值的，基金管理人可根據(jù)具體情況，并與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的價格估值。

　　(4)銀行間債券市場債券

　　按照基金管理人和基金托管人綜合考慮市場成交價、報價、收益率曲線、成本價等因素確定的反映公允價值的價格估值。

　　(5)未上市債券

　　按照基金管理人和基金托管人綜合考慮成本價、收益率曲線等因素確定的反映公允價值的價格估值。

　　(6)如有新增事項或變更事項，按國家最新規(guī)定估值。

　　6、證券投資的成本計價方法

　　(1)買入股票時，于成交日確認股票投資。股票投資成本按成交日應支付的全部價款(包括成交價格和相關(guān)費用)入賬；賣出股票時按移動加權(quán)平均法結(jié)轉(zhuǎn)成本。

　　(2)買入上市債券時，于成交日確認債券投資。債券投資成本按成交日應支付的全部價款入賬，如果應支付的全部價款中包含債券起息日或上次除息日至購買日止的利息，作為應收利息單獨核算，不構(gòu)成債券投資成本。賣出上市債券時按移動加權(quán)平均法結(jié)轉(zhuǎn)成本。

　　(3)買入非上市債券時，于實際收支付價款日確認債券投資。債券投資成本按實際支付的全部價款入賬，如果支付的全部價款中包含債券起息日或上次除息日至購買日止的利息，作為應收利息單獨核算，不構(gòu)成債券投資成本。賣出上市債券時按移動加權(quán)平均法結(jié)轉(zhuǎn)成本。

　　7、待攤費用的攤銷方法和攤銷期限

　　基金已發(fā)生的費用如果影響基金份額凈值小數(shù)點后第五位的，即發(fā)生的費用大于基金凈值十萬分之一，應采用待攤的方法，在費用受益期間內(nèi)平均計入基金損益。

　　8、收入的確認和計量

　　(1)股票差價收入：于賣出股票成交日確認，并按賣出股票成交總額與其成本和相關(guān)費用的差額入賬。

　　(2)債券差價收入：賣出上市債券應于成交日確認債券差價收入，并按應收取的全部價款與其成本、應收利息和相關(guān)費用的差額入賬。賣出非上市債券于實際收到價款時確認債券差價收入，并按應收取的全部價款與其成本、應收利息的差額入賬。

　　(3)債券利息收入：在債券實際持有期內(nèi)逐日計提，并按債券票面價值與票面利率計提的金額入賬。

　　(4)存款利息收入：按本金與適用的利率逐日計提的金額入賬。

　　(5)股利收入：在被投資股票除息日確認，并按上市公司宣告的分紅派息比例計算的金額入賬。

　　(6)買入返售證券收入：按融出資金額和約定利率在證券持有期內(nèi)采用直線法逐日計提，并按計提的金額入賬。

　　(7)其他收入：于實際收到時確認入賬。

　　9、費用的確認和計量

　　(1)基金管理費：根據(jù)《銀河銀聯(lián)系列證券投資基金基金合同》的有關(guān)規(guī)定，基金管理費按前一日基金資產(chǎn)凈值1.5%的年費率逐日計提確認，按月支付。

　　(2)基金托管費：根據(jù)《銀河銀聯(lián)系列證券投資基金托管協(xié)議》的有關(guān)規(guī)定，基金托管費按前一日基金資產(chǎn)凈值0.25%的年費率逐日計提，按月支付。

　　(3)賣出回購證券支出：按融入資金額及約定利率，在回購期限內(nèi)采用直線法逐日計提。并按計提的金額入賬。

　　(4)利息支出：按借款金額及適用的利率，在借款期限內(nèi)逐日計提。并按計提的金額入賬。

　　(5)其他費用：本基金發(fā)生的其他費用如果影響基金份額凈值小數(shù)點后第五位的，即發(fā)生的其他費用大于基金凈值十萬分之一，應采用待攤或預提的方法，待攤或預提計入基金損益。發(fā)生的其他費用如果不影響基金份額凈值小數(shù)點后第五位的，即發(fā)生的其他費用小于基金凈值十萬分之一，可于發(fā)生時直接計入基金損益。

　　10、基金的收益分配政策

　　(1)各基金的收益分配只針對持有該基金份額的持有人。

　　(2)每份基金份額享有同等分配權(quán)。

　　(3)基金當年收益先彌補上一年度虧損后，方可進行當年收益分配。

　　(4)如果各基金投資當期出現(xiàn)凈虧損，則不進行收益分配。

　　(5)基金收益分配后的基金單位凈值不能低于面值。

　　(6)符合分紅條件的基金每年至少分配收益一次，年度分配在基金會計年度結(jié)束后的4個月內(nèi)完成。若成立不滿3個月的基金可不進行收益分配。

　　(7)基金持有人可以選擇現(xiàn)金分紅方式或?qū)⑺�獲紅利再投資于相關(guān)基金的方式。選擇采取紅利再投資方式的，分紅資金按分紅發(fā)放日的基金份額凈值轉(zhuǎn)成相應的基金份額。

　　(8)除非基金持有人辦理了選擇分紅方式為現(xiàn)金分紅的手續(xù)，否則其持有基金份額的默認分紅方式為現(xiàn)金分紅方式。

　　(9)有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章或中國證監(jiān)會另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

　　11、為處理對基金財務狀況及基金運作有重大影響的事項而采取的其他會計政策和會計估計。

　　銀河銀聯(lián)系列證券投資基金包括銀河穩(wěn)健證券投資基金和銀河收益證券投資基金兩只子基金，各基金共同產(chǎn)生的收益，按各基金的基金資產(chǎn)凈值、基金份額的比例或簡單算術(shù)平均分攤。具體的分攤方法由基金管理人和托管人依照國家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定和一般會計原則，在公平、公正的基礎上，根據(jù)該收益的性質(zhì)共同協(xié)商確定。

　　各基金共同發(fā)生的費用，按各基金的基金資產(chǎn)凈值、基金份額的比例或簡單算術(shù)平均分攤。具體的分攤方法由基金管理人和托管人依照有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定和一般會計原則，在公平、公正的基礎上，根據(jù)該費用的性質(zhì)共同協(xié)商確定。

　　(二)本報告期內(nèi)沒有重大會計差錯發(fā)生

　　(三)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易

　　1、關(guān)聯(lián)方關(guān)系

　　2、關(guān)聯(lián)方交易

　　(1)通過關(guān)聯(lián)方席位進行的交易

　　①通過關(guān)聯(lián)方中國銀河證券有限責任公司(以下簡稱“銀河證券”)的席位進行的交易情況：

　　注：交易傭金按買(賣)股票成交金額的1‰扣除買賣的經(jīng)手費、證管費及證券交易結(jié)算風險金等計算；債券現(xiàn)貨及債券回購交易不計提交易傭金，但債券現(xiàn)貨及債券回購交易產(chǎn)生的證券交易結(jié)算風險金從股票交易傭金中扣除。

　�、诟鶕�(jù)銀河證券與基金管理人簽定的《證券交易席位租賃協(xié)議》，銀河證券還需向基金管理人提供證券研究綜合服務，服務內(nèi)容包括銀河證券的投資銀行部門、營業(yè)部、研究部門等部門在法律允許范圍內(nèi)對管理人基金管理業(yè)務的研究支持與配合。

　�、郾净�金與銀河證券發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易均在正常業(yè)務范圍內(nèi)按一般商業(yè)條款訂立，交易傭金的計算及傭金比率是公允的。

　　(2)關(guān)聯(lián)方報酬

　　①基金管理費

　　本基金應支付基金管理人管理費，按前一日的基金資產(chǎn)凈值的1.5%年費率逐日計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：

　　日基金管理費＝前一日基金資產(chǎn)凈值×1.5%÷當年天數(shù)

　　本基金在2004年度發(fā)生基金管理費12，698，060.21元，在2003年度發(fā)生基金管理費6，381，864.69元。

　�、诨�金托管費

　　本基金應支付基金托管人托管費，按前一日的基金資產(chǎn)凈值的0.25%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：

　　日基金托管費＝前一日基金資產(chǎn)凈值×0.25%÷當年天數(shù)

　　本基金2004年度發(fā)生基金托管費2，116，343.41元，2003年度發(fā)生基金托管費1，063，644.15元。

　　(3)與關(guān)聯(lián)方進行銀行間同業(yè)市場的債券(含回購)交易

　　①與基金托管人中國農(nóng)業(yè)銀行通過銀行同業(yè)間市場進行的債券(含回購)交易的情況：

　　②本基金與中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易均在正常業(yè)務范圍內(nèi)按一般商業(yè)條款訂立。

　　(四)報告期末流通轉(zhuǎn)讓受到限制的基金資產(chǎn)的說明。

　　本基金截至2004年12月31日止流通受限制的股票為未上市增發(fā)新股，按照估值日(或最近一日)的市價(收盤價)估值，詳細情況列示如下：

　　三、銀河收益基金年度會計報表

　　1、銀河收益基金資產(chǎn)負債表

　　2、銀河收益基金經(jīng)營業(yè)績表

　　3、銀河收益基金收益分配表

　　4、銀河收益基金資產(chǎn)凈值變動表

　　四、銀河收益基金會計報表附注

　　(一)主要會計政策、會計估計及其變更

　　1、編制基金會計報表時所遵循的主要會計制度及其他有關(guān)規(guī)定

　　本基金執(zhí)行中華人民共和國財政部頒發(fā)的企業(yè)會計準則、《金融企業(yè)會計制度》、《證券投資基金會計核算辦法》和《銀河銀聯(lián)系列證券投資基金基金合同》及中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定。

　　2、會計年度

　　本基金的會計年度為公歷1月1日至12月31日止。

　　3、記賬本位幣

　　本基金以人民幣作為記賬本位幣。

　　4、記賬基礎和計價原則

　　本基金的會計核算以權(quán)責發(fā)生制為記賬原則，采用借貸記賬法，除交易所上市股票和債券投資按市值計價外，其余均以歷史成本為計價基礎。

　　5、基金資產(chǎn)的估值原則

　　(1)股票的估值：

　　①上市流通的股票以估值日其所在的證券交易所的收盤價估值，該日無交易的，以最近一日的收盤價計算；

　�、谒凸�、轉(zhuǎn)增股、配股或增發(fā)的股票，以估值日證券交易所提供的同一股票的收盤價估值，該日無交易的，以最近一日的收盤價計算；

　�、凼状喂�開發(fā)行的股票，以其成本價計算；

　�、芘涔蓹�(quán)證，從配股除權(quán)日起到配股確認日止，按收盤價高于配股價的差額估值；如果收盤價等于或低于配股價，則估值為零。

　　(2)證券交易所債券的估值：

　�、僮C券交易所市場實行凈價交易的債券按估值日收盤價估值，估值日沒有交易的，按最近交易日的收盤價估值。

　�、谧C券交易所市場未實行凈價交易的債券按估值日收盤價減去債券收盤價中所含的債券應收利息得到的凈價進行估值，估值日沒有交易的，按最近交易日債券收盤價減去債券收盤價中所含的債券應收利息得到的凈價進行估值。

　　(3)在任何情況下，基金管理人如采用本款第(1)、(2)項規(guī)定的方法對基金資產(chǎn)進行估值，均應被認為采用了適當?shù)墓乐捣椒�。但是，如果基金管理人認為按照本款第(1)、(2)項規(guī)定的方法對基金資產(chǎn)進行估值不能客觀反映其公允價值的，基金管理人可根據(jù)具體情況，并與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的價格估值。

　　(4)銀行間債券市場債券

　　按照基金管理人和基金托管人綜合考慮市場成交價、報價、收益率曲線、成本價等因素確定的反映公允價值的價格估值。

　　(5)未上市債券

　　按照基金管理人和基金托管人綜合考慮成本價、收益率曲線等因素確定的反映公允價值的價格估值。

　　(6)如有新增事項或變更事項，按國家最新規(guī)定估值。

　　6、證券投資的成本計價方法

　　(1)買入股票時，于成交日確認股票投資。股票投資成本按成交日應支付的全部價款(包括成交價格和相關(guān)費用)入賬；賣出股票時按移動加權(quán)平均法結(jié)轉(zhuǎn)成本。

　　(2)買入上市債券時，于成交日確認債券投資。債券投資成本按成交日應支付的全部價款入賬，如果應支付的全部價款中包含債券起息日或上次除息日至購買日止的利息，作為應收利息單獨核算，不構(gòu)成債券投資成本。賣出上市債券時按移動加權(quán)平均法結(jié)轉(zhuǎn)成本。

　　(3)買入非上市債券時，于實際收支付價款日確認債券投資。債券投資成本按實際支付的全部價款入賬，如果支付的全部價款中包含債券起息日或上次除息日至購買日止的利息，作為應收利息單獨核算，不構(gòu)成債券投資成本。賣出上市債券時按移動加權(quán)平均法結(jié)轉(zhuǎn)成本。

　　7、待攤費用的攤銷方法和攤銷期限

　　基金已發(fā)生的費用如果影響基金份額凈值小數(shù)點后第五位的，即發(fā)生的費用大于基金凈值十萬分之一，應采用待攤的方法，在費用受益期間內(nèi)平均計入基金損益。

　　8、收入的確認和計量

　　(1)股票差價收入：于賣出股票成交日確認，并按賣出股票成交總額與其成本和相關(guān)費用的差額入賬。

　　(2)債券差價收入：賣出上市債券應于成交日確認債券差價收入，并按應收取的全部價款與其成本、應收利息和相關(guān)費用的差額入賬。賣出非上市債券于實際收到價款時確認債券差價收入，并按應收取的全部價款與其成本、應收利息的差額入賬。

　　(3)債券利息收入：在債券實際持有期內(nèi)逐日計提，并按債券票面價值與票面利率計提的金額入賬。

　　(4)存款利息收入：按本金與適用的利率逐日計提的金額入賬。

　　(5)股利收入：在被投資股票除息日確認，并按上市公司宣告的分紅派息比例計算的金額入賬。

　　(6)買入返售證券收入：按融出資金額和約定利率在證券持有期內(nèi)采用直線法逐日計提，并按計提的金額入賬。

　　(7)其他收入：于實際收到時確認入賬。

　　9、費用的確認和計量

　　(1)基金管理費：根據(jù)《銀河銀聯(lián)系列證券投資基金基金合同》的有關(guān)規(guī)定，基金管理費按前一日基金資產(chǎn)凈值1.5%的年費率逐日計提確認，按月支付。

　　(2)基金托管費：根據(jù)《銀河銀聯(lián)系列證券投資基金托管協(xié)議》的有關(guān)規(guī)定，基金托管費按前一日基金資產(chǎn)凈值0.25%的年費率逐日計提，按月支付。

　　(3)賣出回購證券支出：按融入資金額及約定利率，在回購期限內(nèi)采用直線法逐日計提。并按計提的金額入賬。

　　(4)利息支出：按借款金額及適用的利率，在借款期限內(nèi)逐日計提。并按計提的金額入賬。

　　(5)其他費用：本基金發(fā)生的其他費用如果影響基金份額凈值小數(shù)點后第五位的，即發(fā)生的其他費用大于基金凈值十萬分之一，應采用待攤或預提的方法，待攤或預提計入基金損益。發(fā)生的其他費用如果不影響基金份額凈值小數(shù)點后第五位的，即發(fā)生的其他費用小于基金凈值十萬分之一，可于發(fā)生時直接計入基金損益。

　　10、基金的收益分配政策

　　(1)各基金的收益分配只針對持有該基金份額的持有人。

　　(2)每份基金份額享有同等分配權(quán)。

　　(3)基金當年收益先彌補上一年度虧損后，方可進行當年收益分配。

　　(4)如果各基金投資當期出現(xiàn)凈虧損，則不進行收益分配。

　　(5)基金收益分配后的基金單位凈值不能低于面值。

　　(6)符合分紅條件的基金每年至少分配收益一次，年度分配在基金會計年度結(jié)束后的4個月內(nèi)完成。若成立不滿3個月的基金可不進行收益分配。

　　(7)基金持有人可以選擇現(xiàn)金分紅方式或?qū)⑺�獲紅利再投資于相關(guān)基金的方式。選擇采取紅利再投資方式的，分紅資金按分紅發(fā)放日的基金份額凈值轉(zhuǎn)成相應的基金份額。

　　(8)除非基金持有人辦理了選擇分紅方式為現(xiàn)金分紅的手續(xù)，否則其持有基金份額的默認分紅方式為現(xiàn)金分紅方式。

　　(9)有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章或中國證監(jiān)會另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

　　11、為處理對基金財務狀況及基金運作有重大影響的事項而采取的其他會計政策和會計估計。

　　銀河銀聯(lián)系列證券投資基金包括銀河穩(wěn)健證券投資基金和銀河收益證券投資基金兩只子基金，各基金共同產(chǎn)生的收益，按各基金的基金資產(chǎn)凈值、基金份額的比例或簡單算術(shù)平均分攤。具體的分攤方法由基金管理人和托管人依照國家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定和一般會計原則，在公平、公正的基礎上，根據(jù)該收益的性質(zhì)共同協(xié)商確定。

　　各基金共同發(fā)生的費用，按各基金的基金資產(chǎn)凈值、基金份額的比例或簡單算術(shù)平均分攤。具體的分攤方法由基金管理人和托管人依照有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定和一般會計原則，在公平、公正的基礎上，根據(jù)該費用的性質(zhì)共同協(xié)商確定。

　　(二)本報告期內(nèi)沒有重大會計差錯發(fā)生

　　(三)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易

　　1、關(guān)聯(lián)方關(guān)系

　　2、關(guān)聯(lián)方交易

　　(1)通過關(guān)聯(lián)方中國銀河證券有限責任公司的席位進行的交易情況：

　　注：交易傭金按買(賣)股票成交金額的1‰、債券現(xiàn)券成交額的0.21‰扣除買賣的經(jīng)手費、證管費及證券交易結(jié)算風險金等計算；債券回購交易不計交易傭金，但債券回購交易產(chǎn)生的證券交易結(jié)算風險金從債券現(xiàn)券交易傭金中扣除。②根據(jù)銀河證券與基金管理人簽定的《證券交易席位租賃協(xié)議》，銀河證券還需向基金管理人提供證券研究綜合服務，服務內(nèi)容包括銀河證券的投資銀行部門、營業(yè)部、研究部門等部門在法律允許范圍內(nèi)對管理人基金管理業(yè)務的研究支持與配合。

　�、郾净�金與銀河證券發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易均在正常業(yè)務范圍內(nèi)按一般商業(yè)條款訂立，交易傭金的計算及傭金比率是公允的。

　　(2)關(guān)聯(lián)方報酬

　�、倩�金管理費

　　本基金應支付基金管理人管理費，按前一日的基金資產(chǎn)凈值的0.75%年費率逐日計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：

　　日基金管理費＝前一日基金資產(chǎn)凈值×0.75%÷當年天數(shù)

　　本基金在2004年度發(fā)生基金管理費2，587，795.12元，在2003年度發(fā)生基金管理費4，333，698.10元。

　�、诨�金托管費

　　本基金應支付基金托管人托管費，按前一日的基金資產(chǎn)凈值的0.20%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：

　　日基金托管費＝前一日基金資產(chǎn)凈值×0.20%÷當年天數(shù)

　　本基金在2004年度發(fā)生基金托管費690，078.62元，在2003年度發(fā)生基金托管費1，155，652.79元。

　　(3)與關(guān)聯(lián)方進行銀行間同業(yè)市場的債券(含回購)交易

　�、倥c基金托管人中國農(nóng)業(yè)銀行通過銀行同業(yè)間市場進行的債券(含回購)交易的情況：

　�、诒净�金與中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易均在正常業(yè)務范圍內(nèi)按一般商業(yè)條款訂立。

　　(四)流通轉(zhuǎn)讓受到限制的基金資產(chǎn)

　　本基金截至2004年12月31日止流通受限制的股票為未上市增發(fā)新股，按照估值日(或最近一日)的市價(收盤價)估值，詳細情況列示如下：

　　第八節(jié)投資組合報告

　　一、報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　1、報告期末銀河穩(wěn)健基金資產(chǎn)組合情況

　　2、報告期末銀河收益基金資產(chǎn)組合情況

　　二、報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　1、報告期末銀河穩(wěn)健基金按行業(yè)分類的股票投資組合

　　2、報告期末銀河收益基金按行業(yè)分類的股票投資組合

　　三、報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　1、銀河穩(wěn)健基金股票明細

　　2、銀河收益基金股票明細

　　提示：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀于http：//www.galaxyasset.com網(wǎng)上刊登的年度報告正文。

　　四、報告期內(nèi)股票投資組合的重大變動

　　(一)報告期內(nèi)銀河穩(wěn)健基金累計買入前20名股票明細

　　(二)報告期內(nèi)銀河穩(wěn)健基金累計賣出前20名股票明細

　　(三)報告期內(nèi)銀河收益基金累計買入前20名股票明細

　　(四)報告期內(nèi)銀河收益基金累計賣出前20名股票明細

　　(五)整個報告期內(nèi)買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額。

　　五、報告期末按券種分類的債券投資組合。

　　1、銀河穩(wěn)健基金債券投資組合

　　2、銀河收益基金債券投資組合

　　六、報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細。

　　1、銀河穩(wěn)健基金前五名債券明細

　　2、銀河收益基金前五名債券明細

　　七、投資組合報告附注

　　(一)本年度銀河穩(wěn)健基金及銀河收益基金投資的前十名證券中，沒有發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的情形，在報告編制日前一年內(nèi)也沒有受到公開譴責、處罰的情形。

　　(二)銀河穩(wěn)健基金及銀河收益基金投資的前十名股票中，沒有超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　(三)其他資產(chǎn)主要包括應收證券清算款、應收利息、應收申購款、買入返售證券、待攤費用及其他應收款等。

　　其具體金額如下表：

　　(四)銀河收益基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細

　　第九節(jié)基金份額持有人戶數(shù)、持有人結(jié)構(gòu)

　　第十節(jié)開放式基金份額變動

　　本年度本系列基金的基金份額變動情況如下表：

　　單位：份

　　第十一節(jié)重大事件揭示

　　一、報告期內(nèi)未召開基金份額持有人大會。

　　二、報告期內(nèi)基金管理人、基金托管人的專門基金托管部門未發(fā)生重大人事變動。

　　三、報告期內(nèi)無涉及基金管理人、基金財產(chǎn)、基金托管業(yè)務的訴訟。

　　四、報告期內(nèi)基金投資策略無改變。

　　五、報告期內(nèi)，本基金曾于2004年4月23日向全體基金份額持有人分配現(xiàn)金紅利，其中銀河穩(wěn)健基金向基金份額持有人按每10份基金單位派發(fā)紅利0.5元，銀河收益基金向基金份額持有人按每10份基金單位派發(fā)紅利0.3元。

　　六、報告期內(nèi)基金未改聘會計師事務所。

　　七、報告期內(nèi)無基金管理人、托管人及其高級管理人員受監(jiān)管部門稽查或處罰的情況。

　　八、基金租用證券公司專用交易席位的有關(guān)情況

　　根據(jù)中國證監(jiān)會《關(guān)于加強證券投資基金監(jiān)管有關(guān)問題的通知》(證監(jiān)基字［1998］29號)中關(guān)于“每只基金通過一個證券經(jīng)營機構(gòu)買賣證券的年成交量，不得超過該基金買賣證券年成交量的30%”的要求，本公司在比較了多家證券經(jīng)營機構(gòu)的財務狀況、經(jīng)營狀況、研究水平后，銀河穩(wěn)健基金共向八家證券公司租用了基金專用交易席位，銀河收益基金向四家證券公司租用了基金專用交易席位。

　　向各證券公司租用的席位數(shù)量及交易量情況如下：

　　1、基金租用席位數(shù)量情況

　　2、銀河穩(wěn)健基金席位交易量情況

　　3、銀河收益基金席位交易量情況

　　九、本報告期內(nèi)，本基金在《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》上刊登臨時公告如下：2004年1月6日刊登了《關(guān)于銀河銀聯(lián)系列證券投資基金新增廣發(fā)證券股份有限公司與廣州證券有限公司為代銷機構(gòu)的公告》；2004年4月30刊登了《關(guān)于變更注冊地址的公告》；2004年9月11刊登了《銀河基金管理有限公司關(guān)于調(diào)整基金經(jīng)理小組成員的公告》；2004年11月26日刊登了《銀河基金管理有限公司關(guān)于設立哈爾濱分公司的公告》；2004年12月2日刊登了《銀河基金管理有限公司關(guān)于設立南京分公司的公告》。

　　銀河基金管理有限公司

　　二○○五年三月三十日

　　(上海證券報)