國泰金馬穩健回報投資基金2004年年度報告摘要

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司(以下簡稱：中國建設銀行)根據本基金合同規定，于2005年3月28日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本年度報告摘要摘自年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀年度報告正文。

　　二、基金簡介

　　(一)基金簡稱：國泰金馬穩健

　　交易代碼：020005

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年6月18日

　　報告期末基金份額總額：977，345，001.33份

　　基金合同存續期：不定期

　　(二)基金產品說明

　　(1)投資目標：通過股票、債券資產和現金類資產的合理配置，高度適應中國宏觀經濟的發展變化。緊盯不同時期對中國GDP增長具有重大貢獻或因GDP的高速增長而獲得較大受益的行業和上市公司，最大程度地分享中國宏觀經濟的成長成果，為基金持有人謀求穩健增長的長期回報。

　　(2)投資策略：本基金采取定性與定量分析相結合的方式，通過資產配置有效規避資本市場的系統性風險；通過對不同時期與GDP增長密切相關的投資、消費、進出口等因素的深層研究，準確預期并把握對GDP增長貢獻度大及受GDP增長拉動受益度大的重點行業及上市公司；通過個股選擇，挖掘具有成長潛力且被當前市場低估的重點上市公司。在債券投資方面，主要基于長期利率趨勢以及中短期經濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析，實施積極的債券投資管理。

　　(3)業績比較基準：本基金的業績比較基準＝60%×［上證A股指數(資訊 行情 論壇)和深圳A股指數的總市值加權平均］＋40%×［上證國債指數(資訊 行情 論壇)］(在其它較理想的業績基準出現以后，經一定程序會對現有業績基準進行替換)。

　　(4)風險收益特征：本基金屬于中低風險的平衡型基金產品，基金的預期收益高于債券型基金，風險程度低于激進的股票型基金。

　　(三)基金管理人

　　名稱：國泰基金管理有限公司

　　信息披露負責人：丁昌海

　　聯系電話：021-58319999

　　傳真：021-50816885

　　電子郵箱：xinxipilu＠gtfund.com

　　(四)基金托管人

　　名稱：中國建設銀行股份有限公司

　　信息披露負責人：尹東

　　聯系電話：010-67597420

　　傳真：010-66212639

　　電子郵箱：yindong＠ccb.cn

　　(五)信息披露情況

　　登載年度報告正文的管理人網址：http：//www.gtfund.com

　　年度報告置備地點：上海市浦東新區世紀大道1600號浦項商務廣場31-32樓

　　三、主要財務指標、基金凈值表現及收益分配情況

　　(一)各主要財務指標

　　單位：元

　　注(1)：2004年指標的計算期間為基金合同生效日2004年6月18日至2004年12月31日。

　　(2)：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1、基金金馬凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　2、基金金馬累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　3、基金金馬凈值增長率與業績比較基準歷年收益率對比圖

　　注：2004年圖示的指標計算期間為基金合同生效日2004年6月18日至2004年12月31日。

　　(三)收益分配情況

　　本基金報告期無收益分配事項。

　　四、基金管理人報告

　　(一)基金管理人及基金經理介紹

　　1、基金管理人介紹

　　國泰基金管理有限公司成立于1998年3月5日，是經中國證監會證監基字［1998］5號文批準的首批規范的基金管理公司之一。公司注冊資本為1.1億元人民幣。目前本基金管理人共管理四只封閉式基金，四只開放式基金，其中一只為系列基金(包括兩只子基金)，其基本情況如下：

　　2、基金經理介紹

　　何江旭，基金經理，男，經濟學碩士，10年證券期貨從業經歷。曾就職于浙江金達期貨經紀有限公司、君安證券公司、國信證券公司。2000年加盟國泰基金管理公司，歷任研究開發部總監助理、投資決策委員會秘書，基金管理部副總監，金鼎基金基金經理，金鑫基金基金經理。

　　應偉衛，基金經理助理，男，電子工程碩士，7年證券從業經歷。曾就職于華夏基金管理公司，2004年加盟國泰基金管理有限公司，曾任國泰金鷹增長基金基金經理助理，2004年8月起任金馬穩健基金基金助理。

　　(二)基金管理合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》及其實施準則等有關法律法規的規定，嚴格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度保護投資人合法權益等原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。

　　報告期內本基金未發生任何損害基金份額持有人利益的行為，投資運作符合法律法規和基金合同的規定，未發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為，信息披露及時、準確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系，有效保障了投資人的合法權益。

　　在本報告期內，因市場波動導致券種市值和基金凈值發生變化，使得少數交易日本基金的債券投資比例未能達到基金合同規定比例，在接到托管銀行提示后，本管理人立即補足了債券投資比例。

　　(三)2004年證券市場與投資管理回顧

　　我國證券市場在2004年度經歷了較大的波動，在國際化和市場化改革進程加速的背景下，各種歷史形成的問題不斷暴露，投資者信心深受打擊，大盤指數創出近5年來的新低，股價結構進一步分化，投資者整體上損失慘重。

　　2004年我國GDP取得了9%以上的高增長，大部分行業經濟景氣度持續攀升，為微觀企業的盈利增長創造了良好的環境。政府采取的加強宏觀調控的系列措施使得部分行業的增速開始下滑。在股市政策方面，各部委圍繞落實《國九條》采取了一系列的措施，政策頻率之快為歷年少見。在經濟預期和政策預期的雙重因素主導下，股市重心不斷下移，市場風險得到釋放的同時投資吸引力開始回升。

　　本基金于6月18日成立并開始運作。在建倉初期，基于對市場的謹慎判斷，在9月中旬之前保持了30%以下的股票倉位，此階段的低倉位策略有效減少了凈值的損失。但與此同時也導致基金凈值漲幅在9月14日開始的井噴行情中明顯落后。隨著股市利好政策的不斷出臺，金馬基金4季度保持了65%以上的股票倉位，在股價結構分化明顯的背景下主要在行業和個股方面進行了精細化的投資，行業和個股集中度有所提高。

　　截止12月底，本基金凈值增長率為-3.50%，同期上證綜合指數(資訊 行情 論壇)漲幅為-11.06%。

　　(四)2005年證券市場與投資管理展望

　　展望后市，我們認為盡管國內A股市場的較高估值繼續面臨國際接軌的壓力，但經過四年多的調整，國內A股市場的投資吸引力已大幅度提升，部分上市公司即使在國際視野下也具備了絕對投資價值，A股市場將在經歷最后的痛苦后走向復蘇，個股和子行業的投資機會將會主導市場。

　　除常規的業績預期之外，2005年將有三個重量級的變量影響著證券市場，即人民幣匯率問題、解決股權分置問題以及新股詢價制下的大規模融資問題。以上三因素將在不同的時期成為主導市場波動的主角。我們將力圖規避不利因素的影響。從與GDP增長相關性的角度出發，金馬基金在行業選擇方面將重點關注兩個方向：1、經濟發展的瓶頸行業：如一次能源和交通運輸行業，特別是具有自然壟斷特征的上市公司；2、具備持續增長潛力的行業，主要是下游消費品相關行業：中低收入階層消費能力的提升以及消費升級為一些終端消費品行業的優勢企業提供了業績大幅增長的可能，如食品飲料、紡織、造紙、網絡服務行業等。對于一些已經有兩年以上景氣的上游行業保持謹慎態度。在選股上，我們將關注品牌價值以及其他隱含價值在股價中的體現，并關注新股的投資機會。與此同時，我們將根據經濟形勢和市場的變化，采取更加靈活的投資策略和行業配置策略，通過投資研究團隊的共同努力，爭取為投資人獲得更好的回報。

　　五、基金托管人報告

　　中國建設銀行根據《國泰金馬穩健回報證券投資基金基金合同》和《國泰金馬穩健回報證券投資基金托管協議》，托管國泰金馬穩健回報證券投資基金(以下簡稱國泰金馬基金)。

　　本報告期，中國建設銀行在國泰金馬基金的托管過程中，嚴格遵守了《證券投資基金法》、基金合同、托管協議和其他有關規定，依法安全保管了基金財產，按規定如實、獨立地向中國證監會提交了本基金運作情況報告，不存在損害基金份額持有人利益的行為，完全盡職盡責地履行了基金托管人應盡的義務。

　　本報告期，按照國家有關規定、基金合同、托管協議和其他有關規定，本托管人對基金管理人-國泰基金管理有限公司在國泰金馬基金投資運作方面進行了監督，對基金資產凈值計算、基金費用開支等方面進行了認真的復核，發現少數監督指標不符合基金合同約定并及時通知基金管理人。基金管理人在規定期限內及時進行了調整，對基金份額持有人利益未造成損害。

　　由國泰金馬基金管理人-國泰基金管理有限公司編制，并經本托管人復核審查的本年度報告中的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容真實、準確和完整。

　　中國建設銀行基金托管部

　　2005年3月20日

　　六、審計報告

　　本基金2004年年度財務會計報告經普華永道中天會計師事務所有限公司審計，注冊會計師簽字出具了無保留意見的審計報告。

　　七、財務會計報告

　　(一)基金會計報表

　　1、資產負債表

　　資產負債表

　　2004年12月31日

　　單位：元

　　2、經營業績表

　　經營業績表

　　2004年6月18日-2004年12月31日

　　單位：元

　　3、基金收益分配表

　　基金收益分配表

　　2004年6月18日-2004年12月31日

　　單位：元

　　4、基金凈值變動表

　　基金凈值變動表

　　2004年6月18日-2004年12月31日

　　單位：元

　　(二)基金會計報表附注

　　1、主要會計政策及估計

　　(1)會計報表編制基礎：

　　本基金的會計報表按照中華人民共和國財政部頒布的《企業會計準則》、《證券投資基金會計核算辦法》、中國證券監督管理委員會頒布的、2004年7月1日起施行的《證券投資基金信息披露管理辦法》及中國證券監督管理委員會允許的基金行業的實務操作約定而編制。

　　(2)會計年度：為公歷每年1月1日至12月31日。本報告期為2004年6月18日至2004年12月31日。

　　(3)記賬本位幣：以人民幣為記賬本位幣，記賬本位幣單位為元。

　　(4)記賬基礎和計價原則：本基金的會計核算以權責發生制為記賬基礎，除股票投資、債券投資按市值計價外，所有報表項目均以歷史成本計價。

　　(5)基金資產的估值原則：

　　①任何上市流通的有價證券，以其估值日在證券交易所掛牌的市價(收盤價)估值；估值日無交易的，以最近交易日的市價估值。

　　②未上市的股票應區分以下情況處理：

　　a.配股和增發新股，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的市價估值；

　　b.首次公開發行的股票，按成本估值。

　　③配股權證，從配股除權日起到配股確認日止，按市價高于配股價的差額估值；如果市價等于或低于配股價，則估值額為零。

　　④證券交易所市場未實行凈價交易的債券按估值日收盤價減去債券收盤價中所含的債券應收利息得到的凈價進行估值，估值日沒有交易的，按最近交易日債券收盤價計算得到的凈價估值。

　　⑤如有確鑿證據表明按上述方法進行估值不能客觀反映其公允價值，基金管理公司應根據具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的價格估值。

　　⑥如有新增事項，按國家最新規定估值。

　　(6)證券投資的成本計價方法：

　　證券投資按取得時的實際成本計價，出售成本按移動加權平均法計算。

　　①股票投資：買入股票按成交日應支付的全部價款(包括成交總額和相關費用)入賬，賣出股票時采用移動加權平均法逐日結轉成本；

　　②債券投資：買入債券按成交日應支付的全部價款入賬，應支付的全部價款中包含債券起息日或上次除息日至購買日止的利息，應作為應收利息單獨核算，不構成債券投資成本。賣出債券的成本采用移動加權平均法逐日結轉。買入央行票據和零息債券視同到期一次性還本付息的附息債券，根據其發行價、到期價和發行期限按直線法推算內含票面利率后，按上述會計處理方法核算。

　　(7)待攤費用的攤銷方法和攤銷期限：

　　待攤費用核算已經發生的、影響基金單位凈值小數點后第五位，應分攤計入本期和以后各期的費用。在實際受益期間(一年內)按直線法攤銷，并以實際支出減去累計攤銷后的凈額列示。

　　(8)收入確認和計量：

　　①股票差價收入：于賣出股票成交日確認，并按賣出股票成交總額與其成本和相關費用的差額入賬。

　　②債券差價收入：賣出上市債券，應于成交日確認債券差價收入，并按應收取的全部價款與其成本、應收利息和相關費用的差額入賬；賣出非上市債券，應于實際收到價款時確認債券差價收入，并按應收取的全部價款與其成本、應收利息的差額入賬。

　　③債券利息收入：按債券票面價值與票面利率或內含票面利率計算的金額扣除由債券發行企業代扣代繳的個人所得稅后的凈額確認，在債券實際持有期內逐日計提。

　　④存款利息收入：按本金與適用的利率逐日計提的利息確認，計提對象為銀行存款和清算備付金。

　　⑤股利收入：在除息日確認股利收入，并按上市公司宣告的分紅派息比例計算的金額入賬。

　　⑥買入返售證券收入：在證券持有期內采用直線法逐日計提，并按計提的金額入賬。

　　⑦其他收入：在實際收到時確認。

　　(9)費用的確認和計量：

　　①基金管理人報酬：根據《國泰金馬穩健回報證券投資基金基金合同》，按前一日的基金資產凈值的1.5%的年費率計提入賬。

　　②基金托管費：根據《國泰金馬穩健回報證券投資基金基金合同》，按前一日的基金資產凈值的0.25%的年費率計提入賬。

　　③賣出回購證券支出：在該證券持有期內采用直線法逐日計提，并按計提的金額入賬。

　　④其他費用：發生的其他費用如果影響基金單位凈值小數點后第五位的，即發生的其他費用大于基金凈值十萬分之一，應采用待攤或預提的方法，待攤或預提計入基金損益。發生的其他費用如果不影響基金單位凈值小數點后第五位的，即發生的其他費用小于基金凈值十萬分之一，應于發生時直接計入基金損益。

　　(10)基金的收益分配政策：

　　①基金當期收益先彌補上期虧損后，方可進行當期收益分配；

　　②如果基金投資當期出現虧損，則不進行收益分配；

　　③基金收益分配后基金單位資產凈值不能低于面值；

　　④全年合計的基金收益分配比例不得低于基金年度凈收益的90%；

　　⑤在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年至少分配一次，但若成立不滿3個月可不進行當期收益分配。本基金收益每年最多分配四次。

　　⑥基金持有人可以選擇取得現金分紅或分紅再投資的分紅方式。基金份額持有人未做選擇的，則現金分紅方式為其默認的收益分配方式。

　　⑦法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。

　　2、關聯方關系及關聯方交易

　　(1)關聯方關系

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　(2)通過關聯方席位進行的交易(單位：元)

　　注：根據本基金管理人與關聯方簽訂的席位租賃協議，對關聯方席位發生的交易傭金計算方式等同于其他證券公司，該傭金比例達到了關聯方在席位租賃期內為本基金提供證券綜合研究和信息服務相對應的水平。

　　(3)與關聯方進行銀行間同業市場的債券及回購交易

　　本報告期未與關聯方進行銀行間同業市場的債券及回購交易。

　　(4)基金管理人報酬

　　①基金管理費按前一日的基金資產凈值的1.5%的年費率計提。計算方法如下：H＝E×1.5%/當年天數

　　H為每日應支付的管理人費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　②基金管理人的管理費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；并于次月前五個工作日內從基金資產中一次性支付給基金管理人。

　　③在本報告期內，基金應支付基金管理人管理費共9，099，611.09元，其中已支付基金管理人7，852，559.91元，尚余1，247，051.18元未支付。

　　(5)基金托管費

　　①基金托管費按前一日的基金資產凈值的0.25%的年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×0.25%/當年天數

　　H為每日應支付的托管費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　②基金托管人的托管費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；并于次月前五個工作日內從基金資產中一次性支付給基金托管人。

　　③本報告期內，基金應支付基金托管人托管費共1，516，601.75元，其中已支付基金托管人1，308，759.90元，尚余207，841.85元未支付

　　3、流通轉讓受限制的基金資產

　　(1)截至2004年12月31日止基金持有的流通轉讓受限制的基金資產明細如下：

　　(2)估值方法

　　上述“振華港機(資訊 行情 論壇)”已上市，但本基金持有部分未流通。在編制本報表時，根據有關規定，在2004年12月31日按照收盤價估值。

　　(3)轉讓受限原因

　　根據中國證監會的政策規定，2000年5月18日起新股發行時不再單獨向基金配售新股。基金可比照個人投資者和一般法人、戰略投資者參與新股認購。其中基金作為一般法人或戰略投資者認購的新股，根據基金與上市公司所簽訂申購協議的規定，在新股上市后的約定期限內不能自由轉讓；基金作為個人投資者參與網上認購獲配的新股，從新股獲配日至新股上市日之間不能自由轉讓。

　　此外，根據中國證監會證監發行字［2002］54號文《關于向二級市場投資者配售新股有關問題的補充通知》及其配套規定，自2002年5月20日起，恢復向二級市場投資者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值參與配售，但累計申購總額不得超過基金按規定可申購的總額。獲配新股從新股獲配日至新股上市日之間不能自由流通。

　　(4)受限期限

　　上述“振華港機”受限期限為1個月。

　　八、基金投資組合報告

　　(一)基金資產組合情況

　　(二)按行業分類的股票投資組合

　　(三)基金投資的前十名股票明細(按市值占基金資產凈值比例排序)

　　注：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于本管理人網站的年度報告正文。

　　(四)股票投資組合的重大變動

　　1、累計買入價值前二十名股票明細

　　2、累計賣出價值前二十名股票明細

　　3、報告期內買入股票的成本總額：1，355，309，572.61元

　　報告期內賣出股票的收入總額：675，760，864.91元

　　(五)按券種分類的債券投資組合

　　(六)基金投資前五名債券明細

　　(七)報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。

　　3、其他資產的構成如下：

　　4、報告期末本基金無處于轉股期的可轉換債券。

　　九、基金份額持有人戶數、持有人結構

　　(一)持有人戶數

　　基金份額持有人戶數：20，802

　　平均每戶持有人基金份額：46，983.22份

　　(二)持有人結構

　　十、開放式基金份額變動情況

　　十一、重大事件揭示

　　1、2004年6月23日，本基金管理人刊登了《國泰基金管理有限公司關于公司股東股權轉讓的公告》。經本基金管理人股東會審議通過，并報經中國證監會證監基金字［2003］154號文批準，本公司股東宏源證券(資訊 行情 論壇)股份有限公司將其所持有的本公司20%股權分別轉讓給現有股東國泰君安證券股份有限公司15%和上海國有資產經營有限公司5%；國泰君安證券股份有限公司將所持有的本公司2%股權轉讓給上海儀電控股(集團)公司，該轉讓的工商變更登記手續日前已辦理完畢。本次股權轉讓后，本公司股東及出資比例為：上海國有資產經營有限公司24%，國泰君安證券股份有限公司24%，上海愛建信托投資有限責任公司20%，浙江省國際信托投資有限責任公司20%，中國電力財務有限公司10%，上海儀電控股(集團)公司2%。

　　2、2004年7月21日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》上刊登國泰基金管理有限公司關于增加民生證券有限責任公司，漢唐證券有限責任公司基金代銷機構的公告。

　　3、2004年9月4日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》上刊登《國泰金馬穩健回報證券投資基金開放日常交易業務公告》，就本基金的日常申購、贖回安排，日常銷售渠道與銷售地點等事項進行了公告。

　　4、2004年10月15日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》上刊登《國泰基金管理有限公司關于修改開放式基金基金合同的公告》，就國泰金馬穩健回報證券投資基金修改基金合同的內容進行了公告。

　　5、2004年10月28日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》上刊登《國泰基金管理有限公司關于調整基金經理的臨時公告》，就崔海峰先生不再兼任國泰金馬穩健回報證券投資基金的基金經理的事項進行了公告。

　　6、經中國政府批準，中國建設銀行股份有限公司于2004年9月17日依法成立。中國建設銀行股份有限公司承繼中國建設銀行的商業銀行業務及相關資產和負債。中國建設銀行的營業機構、商號、商標、互聯網域名和咨詢服務電話等由中國建設銀行股份有限公司承繼或者繼續使用，各項業務照常進行。

　　7、基金租用席位的選擇標準是：

　　(1)資力雄厚，信譽良好；

　　(2)財務狀況良好，各項財務指標顯示公司經營狀況穩定；

　　(3)經營行為規范，在最近一年內無重大違規經營行為；

　　(4)內部管理規范、嚴格，具備健全的內控制度，并能滿足基金運作高度保密的要求；

　　(5)公司具有較強的研究能力，能及時、全面、定期提供具有相當質量的關于宏觀經濟面分析、行業發展趨勢及證券市場走向、個股分析的研究報告以及豐富全面的信息服務；能根據基金投資的特定要求，提供專門研究報告。

　　選擇程序是：根據對各券商提供的各項投資、研究服務情況的考評結果，符合席位券商標準的，由公司研究部提出席位券商的調整意見(調整名單及調整原因)，經公司同意并報董事會批準。

　　8、報告期內，基金新租用證券公司專用席位的有關情況如下：

　　單位：元

　　9、報告期內，為本基金提供審計服務的會計師事務所無改聘情況。報告年度應支付給聘任會計師事務所的報酬為100，000.00元，目前的審計機構自本基金成立起一直提供審計服務。

　　10、報告期內，未召開基金份額持有人大會；基金管理人、基金托管人的專門基金托管部門無重大人事變動；無涉及基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟事項；基金管理人、托管人機構及高級管理人員無受監管部門稽查或處罰的情況。

　　國泰基金管理有限公司

　　2005年3月30日