國泰金龍系列證券投資基金2004年年度報告摘要

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　基金托管人上海浦東發展銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2005年3月25日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本年度報告摘要摘自年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀年度報告正文。

　　二、基金簡介

　　(一)基金簡稱：國泰金龍債券國泰金龍行業

　　交易代碼：020002020003

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2003年12月5日

　　報告期末基金份額總額：國泰金龍債券85，452，402.64份

　　國泰金龍行業518，390，148.80份

　　基金合同存續期：不定期

　　(二)基金產品說明

　　國泰金龍債券

　　(1)投資目標：在保證投資組合低風險和高流動性的前提下，追求較高的當期收入和總回報，力求基金資產的穩定增值。

　　(2)投資策略：以長期利率趨勢分析為基礎，結合中短期的經濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析，通過債券置換和收益率曲線配置等方法，實施積極的債券投資管理。新股投資僅限于網上申購，上市首日全部賣出。

　　(3)業績比較基準：本基金以中信全債指數收益率作為衡量基金業績的比較基準。

　　(4)風險收益特征：本基金屬于收益穩定、風險較低的品種。

　　國泰金龍行業

　　(1)投資目標：有效把握我國行業的發展趨勢，精心選擇具有良好行業背景的成長性企業，謀求基金資產的長期穩定增值。

　　(2)投資策略：本基金采取定量分析與定性分析相結合的方式，通過資產配置有效規避資本市場的系統性風險；通過行業精選，確定擬投資的優勢行業及相應比例；通過個股選擇，挖掘具有突出成長潛力且被當前市場低估的上市公司。

　　(3)業績比較基準：本基金股票投資部分的業績比較基準是上證A股指數(資訊 行情 論壇)和深圳A股指數的總市值加權平均，債券投資部分的業績比較基準是上證國債指數(資訊 行情 論壇)。

　　基金整體業績比較基準＝75%×［上證A股指數和深圳A股指數的總市值加權平均］＋25%×［上證國債指數］。

　　(4)風險收益特征：承擔中等風險，獲取相對超額回報。

　　(三)基金管理人

　　名稱：國泰基金管理有限公司

　　信息披露負責人：丁昌海

　　聯系電話：021-58319999

　　傳真：021-50816885

　　電子信箱：xinxipilu＠gtfund.com

　　(四)基金托管人

　　名稱：上海浦東發展銀行股份有限公司

　　信息披露負責人：劉婷

　　聯系電話：021-38784833

　　傳真：021-68881836

　　電子信箱：liut2＠spdb.com.cn

　　(五)信息披露情況

　　登載年度報告正文的管理人互聯網網址：http：//www.gtfund.com

　　年度報告置備地點：上海市浦東新區世紀大道1600號浦項商務廣場31-32樓

　　三、主要財務指標、基金凈值表現及收益分配情況

　　(一)各主要財務指標

　　國泰金龍債券單位：元

　　國泰金龍行業單位：元

　　注(1)：2003年指標的計算期間為基金合同生效日2003年12月5日至2003年12月31日。

　　(2)：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1、基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　國泰金龍債券

　　國泰金龍行業

　　2、基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　國泰金龍債券

　　國泰金龍行業

　　3、基金凈值增長率與業績比較基準歷年收益率對比圖

　　國泰金龍債券

　　國泰金龍行業

　　注：2003年圖示的指標計算期間為基金合同生效日2003年12月5日至2003年12月31日。

　　(三)收益分配情況

　　國泰金龍債券

　　國泰金龍行業

　　四、基金管理人報告

　　(一)基金管理人及基金經理介紹

　　1、基金管理人介紹

　　國泰基金管理有限公司成立于1998年3月5日，是經中國證監會證監基字［1998］5號文批準的首批規范的基金管理公司之一。公司注冊資本為1.1億元人民幣。目前本基金管理人共管理四只封閉式基金，四只開放式基金，其中一只為系列基金(包括兩只子基金)，其基本情況如下：

　　2、基金經理介紹

　　(1)國泰金龍債券

　　何?，基金經理，男，英國倫敦政治經濟學院(LSE)金融經濟學碩士(MScinFinanceandEconomics)。6年證券從業經歷。1998年7月加入國泰基金管理公司，先后擔任研究開發部行業研究員、綜合研究小組(包括債券研究)負責人，基金管理部、固定收益部基金經理助理。

　　(2)國泰金龍行業

　　崔海峰，基金經理，男，經濟學碩士，6年證券從業經歷。1999年加盟國泰基金管理有限公司，先后任研究開發部副經理、金鑫基金經理助理、金盛基金基金經理，現任國泰金龍行業基金基金經理。

　　張則斌，基金經理助理，男，管理學博士，5年證券從業經歷。曾就職于申銀萬國證券研究所有限公司，2001年加盟國泰基金管理有限公司，任研究開發部經理。

　　(二)基金管理合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》及其實施準則等有關法律法規的規定，嚴格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度保護投資人合法權益等原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。

　　報告期內本基金未發生任何損害基金份額持有人利益的行為，投資運作符合法律法規和基金合同的規定，未發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為，信息披露及時、準確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系，有效保障了投資人的合法權益。

　　(三)證券市場與投資管理回顧

　　1、國泰金龍債券

　　(1)2004年債券市場與投資管理回顧

　　2004年的債券市場走勢可以分為三個階段：第一階段是4月份以前，市場從緩慢下跌發展到恐慌性快速下跌，顯示了宏觀調控、貨幣供應量趨緊、加息預期增強對市場的巨大影響；第二階段是5月-7月份的報復性反彈；第三階段是從8月開始，市場在對加息的預期變化中起起伏伏，波動幅度逐漸收窄。

　　本基金2004年累計凈值在1.075元至0.988元之間波動，全年的國債組合久期在2左右，國債與可轉債的比例基本保持在5：4。本基金超過Benchmark中信全債指數118個基點，超過上證國債指數267個基點，超額收益主要來自于正確的選時判斷。2004年值得總結的是對轉債市場流動性的把握，由于組合中轉債流動性的缺失使得基金凈值在部分時段內低于同期基準增長率，管理人將在今后的投資中對此予以重視。

　　(2)2005年債券市場展望

　　預計2005年的宏觀經濟將呈現總體增速回落、通脹壓力減輕的特點。通過對生產價格指數對消費物價指數的傳導性、國內外各種物品消費價格指數以及宏觀調控目標的分析，我們認為2005年的CPI將是一個前高后低的走勢，上半年較高，下半年會有所回落，全年的CPI漲幅在3%左右。2005年的宏觀財政和貨幣政策調控將轉向穩健。貨幣政策將堅持偏緊的取向，仍然是以防止經濟過熱為主，注重貸款的結構調整；穩健的財政政策將會降低國債的發行規模。在2005年市場對加息和人民幣升值的預期將有所減弱，但仍然不排除央行加息的可能，加息幅度在25-50個基點，時間最有可能在年中或者年末。由于宏觀經濟指標對債券市場的負面影響將大大減弱，2004年結構性的局部通脹將不會在2005年得以延續，因此我們對2005年的國債市場持樂觀預期。整體趨勢將好于2004年，波動幅度減小，運行平穩，穩健的財政政策將使一級市場的發行壓力減小，有利于資金向國債二級市場流動。

　　2005年的債券投資總體策略是投資組合以中期國債和短期金融債為主，轉債為輔，注意階段性風險。預計2005年國債市場收益率曲線將呈現平坦化和凸度下降的變化，投資熱點將集中在3-7年的中期國債和金融債以及1年期以下央行票據兩大板塊之上，因此我們在2005年的投資組合中將以上兩種券種為主要品種。為了給予投資者低風險的穩定回報和保持組合的流動性，2005年資產組合中的轉債比例將不會過高，在個券選擇上以分析發行公司基本面為主，兼顧轉債的條款設計和市場價格區域。全年的投資目標是為持有人獲取高于同期銀行定期存款利率的回報。

　　2、國泰金龍行業

　　(1)2004年證券市場回顧

　　隨著中國證券市場的發展，中國的股票市場表現了明顯的宏觀經濟晴雨表特性，2004年國內A股市場受宏觀調控影響，整體呈現沖高回落的走勢。在一季度，受中國經濟持續快速增長預期的影響，市場整體表現為延續2003年11月1300點觸底反彈以來的振蕩上行態勢，市場相當活躍，滬市成交量一直維持在100億元以上，強勢特征明顯。但同期固定資產投資高達43%的同比增長速度也引起了中央對經濟過熱的擔心，并在4月份相繼出臺了包括上調存款準備金率0.5個百分點等一系列經濟和非經濟的宏觀調控措施，受此影響，股票市場出現了持續回調，尤其是受宏觀調控影響較大的周期性品種(如有色金屬、石化、鋼鐵、水泥等個股)遭到市場的拋棄。直到9月份，基于政策回暖預期，市場出現逼空式大幅反彈。對于這次反彈，分歧依舊存在，經濟的不明朗預期依舊難以擺脫。在隨后的四季度，央行首次提高基準利率，面對固定資產投資仍在高位徘徊的現實，貨幣政策仍然維持偏緊的基調，市場預期宏觀調控政策還將進一步深化，由此導致A股市場繼續向下調整尋底的走勢，上證指數(資訊 行情 論壇)年終收于全年最低收盤1266.5點。

　　(2)2004年基金投資管理回顧

　　2004年本基金的凈值增長率為-0.47%，同期業績比較基準的收益率為-15.33%，基金凈值增長率高于業績比較基準14.86%。

　　2004年本基金堅持了精選行業、挖掘個股的投資策略。在年初，由于本基金尚處于建倉期，倉位較輕，在年初的上漲行情中相對落后，我們及時加快了建倉速度，避免了更大地被動。由于延續了2003年的投資思路，本基金一季度在一線籃籌品種保持了較大的比重，由于這類品種已有了較大的漲幅，之后表現相對于大盤缺乏超額收益率。到二季度，由于受國家宏觀調控的影響，股市出現大幅下跌，本基金對此預期不足，整體倉位沒有顯著的下降，導致凈值損失較大，但在本次下跌過程中，本基金充分發揮本公司整體研究實力，結合本基金在行業選擇的相對優勢，挖掘個股，及時調整持倉結構，開始采取防御策略，在板塊配置上主要在基礎服務類行業、消費類行業以及周期類行業中的優勢企業進行配置。重倉的上海機場(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)等個股表現相對較為理想。9月份，市場基于政策回暖預期而出現逼空式大幅反彈。本基金倉位一直維持在較高位置，有所受益。本基金認為，市場經過大幅下跌，整體的估值水平已大幅度下降，風險得到較為充分的釋放，部分上市公司即使在國際視野下也具備了絕對投資價值。本基金在4季度一直保持了較高的股票倉位，盡管采取了一定防御策略，基金凈值還是在市場下跌中受到了損失。

　　(3)2005年證券市場展望

　　本基金對2005年國內A股市場持謹慎樂觀的態度。從好的方面來看，中國經濟仍然處在上升周期中，宏觀經濟有望實現軟著陸，經濟增長的勢頭好于預期，上市公司業績仍可保持10%的增速，股市不規范現象的減少，股市泡沫的降低，保險資金、社保資金和企業年金等規范資金逐步入市，管理層已關注到中國證券市場的深層次矛盾，正著手逐步解決，各項利好政策的效應也會在2005年逐漸顯現，A股市場的投資價值將不斷提升。

　　當然，也有一些負面因素會對市場的走勢形成壓制，2005年宏觀經濟增速將放緩，物價上漲壓力較大，加息可能性較大，由公司治理結構不完善導致的投資風險還在繼續釋放，部分股票將繼續面臨估值與國際接軌的壓力，新股IPO的恢復，龐大的新股擴容規模對二級市場走勢的壓制，整個市場重心較2004年進一步下移。

　　整體看，2005年將存在以下幾個趨勢：

　　①經濟處于平穩調整階段。經濟處于中長期增長周期的短期調整階段。投資拉動型產業繼續存在盈利能力下降的擔憂，由此產生股價的波動。而消費型產業也并不是都有超額的收益預期。

　　②市場制度建設還將繼續深入。這些制度建設有助于證券市場中長期發展，但是既然是解決歷史遺留問題，很多需要現有的投資者承擔由此帶來的陣痛。

　　③股價結構調整和機構博弈繼續加強。基于估值的模糊性，對于估值的探討和嘗試，繼續加大機構博弈，由此伴隨股價結構的繼續調整。尤其在詢價制度逐步演進下，增量的全流通嘗試已經實質性地在進行了。這對股價結構的調整將是導向性的。

　　不過，我們還是認為，經過近四年的調整，A股市場將在經歷最后的痛苦后逐步走向復蘇。

　　基于上面的分析，我們認為，宏觀經濟減速(包含通脹和加息因素)和人民幣匯率調整(人民幣升值)會構成2005年的投資主線條，同時增量資產(詢價發行制度下的IPO)、并購、金融創新品種、3G、稅制改革、國有股減持試點等都將是重要的階段性投資主題。

　　從行業精選的角度來看，投資產業內有內生增長的優勢企業或投資壟斷性(資源壟斷、歷史壟斷、技術壟斷、渠道壟斷)行業，仍然是當前較為合適的取向。具體而言，具有資源壟斷的交通運輸板塊仍具增長潛力；下游的食品飲料、紡織服裝、醫藥等傳統消費類上市公司，有品牌持續競爭力的公司值得關注；經濟增長的結構變化給商業、銀行、旅游等服務類行業帶來了新的發展機遇；同時，我們也關注股價經過充分調整且企業具有內生增長優勢的周期行業龍頭企業。

　　總之，2005年，我們將繼續勤勉盡責，精選行業，挖掘個股，力爭給基金份額持有人帶來可持續的回報。

　　五、基金托管人報告

　　上海浦東發展銀行股份有限公司依據《國泰金龍系列證券投資基金基金合同》與《國泰金龍系列證券投資基金托管協議》，托管國泰金龍系列證券投資基金。

　　2004年，在對國泰金龍系列證券投資基金的托管過程中，上海浦東發展銀行股份有限公司嚴格遵守了《中華人民共和國證券投資基金法》及其他法律法規、基金合同、托管協議的規定，安全保管了基金的全部資產，對國泰金龍系列證券投資基金的投資運作進行了全面的會計核算和應有的監督。我行遵循篤守誠信、勤勉盡責、嚴格自律、追求卓越的工作精神，履行了托管人的義務，未發生損害基金份額持有人利益的行為。

　　2004年，上海浦東發展銀行股份有限公司依照《中華人民共和國證券投資基金法》及其他法律法規、基金合同、托管協議的規定，對國泰金龍系列證券投資基金的投資運作進行了監督，對基金資產凈值、基金份額申購和贖回價格、基金費用開支等重要方面的運作進行了認真的復核，未發現基金管理人有損害基金份額持有人利益的行為。

　　經上海浦東發展銀行股份有限公司基金托管部復核，由國泰基金管理有限公司編制的本年度報告中的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容真實、準確、完整。

　　上海浦東發展銀行股份有限公司基金托管部

　　2005年3月25日

　　六、審計報告

　　本系列基金2004年年度財務會計報告經普華永道中天會計師事務所有限公司審計，注冊會計師簽字出具了無保留意見的審計報告。

　　七、財務會計報告

　　(一)基金會計報表

　　1、資產負債表

　　國泰金龍債券

　　資產負債表

　　2004年12月31日單位：元

　　國泰金龍行業

　　資產負債表

　　2004年12月31日單位：元

　　2、經營業績表

　　國泰金龍債券

　　經營業績表

　　2004年度單位：元

　　國泰金龍行業

　　經營業績表

　　2004年度單位：元

　　3、基金收益分配表

　　國泰金龍債券

　　基金收益分配表

　　2004年度單位：元

　　國泰金龍行業

　　基金收益分配表

　　2004年度單位：元

　　4、基金凈值變動表

　　國泰金龍債券

　　基金凈值變動表

　　2004年度單位：元

　　國泰金龍行業

　　基金凈值變動表

　　2004年度單位：元

　　(二)基金會計報表附注

　　1、主要會計政策及估計

　　(1)會計報表編制基礎：

　　本基金的會計報表按照中華人民共和國財政部頒布的《企業會計準則》、《證券投資基金會計核算辦法》、中國證券監督管理委員會頒布的、2004年7月1日起施行的《證券投資基金信息披露管理辦法》及中國證券監督管理委員會允許的如主要會計政策所述的基金行業的實務操作約定而編制。

　　(2)會計年度：為公歷每年1月1日至12月31日。本報告期為2004年1月1日至2004年12月31日。

　　(3)記賬本位幣：以人民幣為記賬本位幣，記賬本位幣單位為元。

　　(4)記賬基礎和計價原則：本基金的會計核算以權責發生制為記賬基礎，股票投資、交易所債券投資按市值計價，銀行間債券采用不含息成本與市價孰低法估值或采用最能反映公允價值的價格估值，所有報表項目均以歷史成本計價。

　　(5)基金資產的估值原則：

　　①任何上市流通的有價證券，以其估值日在證券交易所掛牌的市價(收盤價)估值；估值日無交易的，以最近交易日的市價估值。

　　②未上市的股票應區分以下情況處理：

　　a.送股、轉增股、配股和增發新股，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的市價估值；

　　b.首次公開發行的股票，按成本估值。

　　③配股權證，從配股除權日起到配股確認日止，按市價高于配股價的差額估值；如果市價等于或低于配股價，則估值額為零。

　　④證券交易所市場未實行凈價交易的債券按估值日收盤價減去債券收盤價中所含的債券應收利息得到的凈價進行估值，估值日沒有交易的，按最近交易日債券收盤價計算得到的凈價估值。

　　⑤如有確鑿證據表明按上述方法進行估值不能客觀反映其公允價值，基金管理公司應根據具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的價格估值。

　　⑥如有新增事項，按國家最新規定估值。

　　(6)證券投資的成本計價方法：

　　證券投資按取得時的實際成本計價，出售成本按移動加權平均法計算。

　　①股票投資：買入股票按成交日應支付的全部價款(包括成交總額和相關費用)入賬，賣出股票時采用移動加權平均法逐日結轉成本；

　　②債券投資：買入債券按成交日應支付的全部價款入賬，應支付的全部價款中包含債券起息日或上次除息日至購買日止的利息，應作為應收利息單獨核算，不構成債券投資成本。賣出債券的成本采用移動加權平均法逐日結轉。買入央行票據和零息債券視同到期一次性還本付息的附息債券，根據其發行價、到期價和發行期限按直線法推算內含票面利率后，按上述會計處理方法核算。

　　(7)待攤費用的攤銷方法和攤銷期限：

　　待攤費用核算已經發生的、影響基金單位凈值小數點后第五位，應分攤計入本期和以后各期的費用。在實際受益期間(一年內)按直線法攤銷，并以實際支出減去累計攤銷后的凈額列示。

　　(8)收入確認和計量：

　　①股票差價收入：于賣出股票成交日確認，并按賣出股票成交總額與其成本和相關費用的差額入賬。

　　②債券差價收入：賣出上市債券，應于成交日確認債券差價收入，并按應收取的全部價款與其成本、應收利息和相關費用的差額入賬；賣出非上市債券，應于實際收到價款時確認債券差價收入，并按應收取的全部價款與其成本、應收利息的差額入賬。

　　③債券利息收入：按債券票面價值與票面利率或內含票面利率計算的金額扣除由債券發行企業代扣代繳的個人所得稅后的凈額確認，在債券實際持有期內逐日計提。

　　④存款利息收入：按本金與適用的利率逐日計提的利息確認，計提對象為銀行存款和清算備付金。

　　⑤股利收入：在除息日確認股利收入，并按上市公司宣告的分紅派息比例計算的金額入賬。

　　⑥買入返售證券收入：在證券持有期內采用直線法逐日計提，并按計提的金額入賬。

　　⑦其他收入：在實際收到時確認。

　　(9)費用的確認和計量：

　　①基金管理人報酬：根據《國泰金龍系列證券投資基金基金合同》，國泰金龍債券按前一日的基金資產凈值的0.6%的年費率計提入賬。基金成立日起半年(含半年)后，經基金托管人核對，如當日本基金的基金單位累計凈值低于1.00元時，基金管理人將從下一日起暫停收取管理費，在當日累計基金單位資產凈值低于基金單位面值期間，如遇法定節假日，同樣暫停收取基金管理費，直至本基金累計凈值高于1.00元(含1.00元)后，基金管理人恢復收取基金管理費。；國泰金龍行業按前一日的基金資產凈值的1.5%的年費率計提入賬。

　　②基金托管費：根據《國泰金龍系列證券投資基金基金合同》，國泰金龍債券按前一日的基金資產凈值的0.20%的年費率計提入賬；國泰金龍行業按前一日的基金資產凈值的0.25%的年費率計提入賬。

　　③賣出回購證券支出：在該證券持有期內采用直線法逐日計提，并按計提的金額入賬。

　　④其他費用：發生的其他費用如果影響基金單位凈值小數點后第五位的，即發生的其他費用大于基金凈值十萬分之一，應采用待攤或預提的方法，待攤或預提計入基金損益。發生的其他費用如果不影響基金單位凈值小數點后第五位的，即發生的其他費用小于基金凈值十萬分之一，應于發生時直接計入基金損益。

　　(10)基金的收益分配政策：

　　①本系列基金的收益分配由各基金分別、獨立進行，同一基金的每份基金單位享有同等分配權；

　　②基金當期收益先彌補上期虧損后，才進行當期收益分配；

　　③如果基金投資當期虧損，則不進行收益分配；

　　④基金收益分配后基金單位資產凈值不能低于面值；

　　⑤全年合計的基金收益分配比例不得低于該基金年度凈收益的90%；

　　⑥在符合有關基金分紅條件的前提下，本系列基金收益每年至少分配一次，每年最多分配四次，全年合計的基金收益分配比例不低于本基金年度已實現凈收益的90%。但若成立不滿3個月可不進行當期收益分配，年度分配在基金會計年度結束后的3個月內完成；

　　⑦基金持有人可以選擇取得現金或將所獲得紅利再投資于本基金，選擇采取紅利再投資形式的，分紅資金按權益登記日的基金單位資產凈值轉成相應的基金單位。基金份額持有人未做選擇的，則現金分紅方式為其默認的收益分配方式；

　　⑧法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。

　　2、關聯方關系及關聯方交易

　　(1)關聯方關系

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　(2)通過關聯方席位進行的交易(單位：元)

　　國泰金龍債券

　　國泰金龍行業

　　注：根據本基金管理人與關聯方簽訂的席位租用協議，對關聯方席位發生的交易傭金計算方式等同于其他證券公司，該傭金比例達到了關聯方在席位租用期內為本基金提供證券綜合研究和信息服務相對應的水平。

　　(3)與關聯方進行銀行間同業市場的債券及回購交易(單位：元)

　　國泰金龍債券

　　本報告期未與關聯方進行銀行間同業市場的債券及回購交易。

　　國泰金龍行業

　　(4)基金管理人報酬

　　國泰金龍債券

　　①基金管理費按前一日的基金資產凈值的0.6%的年費率計提。計算方法如下：

　　②H＝E×0.6%/當年天數

　　③H為每日應支付的管理費

　　④E為前一日的基金資產凈值

　　基金成立日起半年(含半年)后，經基金托管人核對，如當日本基金的基金單位累計凈值低于1.00元時，基金管理人將從下一日起暫停收取管理費，在當日累計基金單位資產凈值低于基金單位面值期間，如遇法定節假日，同樣暫停收取基金管理費，直至本基金累計凈值高于1.00元(含1.00元)后，基金管理人恢復收取基金管理費。

　　②基金管理人的管理費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；并于次月前五個工作日內從基金資產中一次性支付給基金管理人。

　　③在本報告期內，基金應支付基金管理人管理費共1，948，341.96元，其中已支付基金管理人1，914，561.36元，尚余33，780.60元未支付。2003年共計提管理費737，583.53元，已全部支付。

　　國泰金龍行業

　　①基金管理費按前一日的基金資產凈值的1.5%的年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×1.5%/當年天數

　　H為每日應支付的管理費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　②基金管理人的管理費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；并于次月前五個工作日內從基金資產中一次性支付給基金管理人。

　　③在本報告期內，基金應支付基金管理人管理費共8，990，727.14元，其中已支付基金管理人8，338，628.51元，尚余652，098.63元未支付。2003年共計提管理費721，793.17元，已全部支付。

　　(5)基金托管費

　　國泰金龍債券

　　①基金托管費按前一日的基金資產凈值的0.20%的年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×0.20%/當年天數

　　H為每日應支付的托管費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　②基金托管人的托管費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；并于次月前五個工作日內從基金資產中一次性支付給基金托管人。

　　③在本報告期內，基金應支付基金托管人托管費共719，314.55元，其中已支付基金托管人700，346.02元，尚余18，968.53元未支付。2003年共計提托管費245，861.20元，已全部支付。

　　國泰金龍行業

　　①基金托管費按前一日的基金資產凈值的0.25%的年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×0.25%/當年天數

　　H為每日應支付的托管費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　②基金托管人的托管費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；并于次月前五個工作日內從基金資產中一次性支付給基金托管人。

　　③在本報告期內，基金應支付基金托管人托管費共1，498，454.49元，其中已支付基金托管人1，389，771.39元，尚余108，683.10元未支付。2003年共計提托管費120，298.84元，已全部支付。

　　3、流通轉讓受限制的基金資產

　　(1)截至2004年12月31日止基金持有的流通轉讓受限制的基金資產明細如下：

　　國泰金龍行業

　　(2)估值方法

　　上述“振華港機(資訊 行情 論壇)”已上市，但本基金持有部分未流通。在編制本報表時，根據有關規定，在2004年12月31日按照收盤價估值。

　　(3)流通受限原因

　　根據中國證監會的政策規定，2000年5月18日起新股發行時不再單獨向基金配售新股。基金可比照個人投資者和一般法人、戰略投資者參與新股認購。其中基金作為一般法人或戰略投資者認購的新股，根據基金與上市公司所簽訂申購協議的規定，在新股上市后的約定期限內不能自由轉讓；基金作為個人投資者參與網上認購獲配的新股，從新股獲配日至新股上市日之間不能自由轉讓。

　　此外，根據中國證監會證監發行字［2002］54號文《關于向二級市場投資者配售新股有關問題的補充通知》及其配套規定，自2002年5月20日起，恢復向二級市場投資者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值參與配售，但累計申購總額不得超過基金按規定可申購的總額。獲配新股從新股獲配日至新股上市日之間不能自由流通。

　　(4)受限期限

　　上述“振華港機”受限期限為1個月。

　　八、基金投資組合報告

　　國泰金龍債券

　　(一)基金資產組合情況

　　(二)按券種分類的債券投資組合

　　(三)基金投資前五名債券明細(按市值占基金資產凈值比例排序)

　　(四)報告附注

　　1、報告期內基金投資的前五名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　其他資產的構成如下：

　　2、處于轉股期的可轉換債券明細

　　國泰金龍行業

　　(一)基金資產組合情況

　　(二)按行業分類的股票投資組合

　　(三)基金投資的前十名股票明細(按市值占基金資產凈值比例排序)

　　注：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于本管理人網站的年度報告正文。

　　(四)股票投資組合的重大變動

　　1、累計買入價值超出期初基金資產凈值2%的股票明細

　　2、累計賣出價值超出期初基金資產凈值2%的股票明細

　　2、報告期內買入股票的成本總額：1，194，053，151.36元

　　3、報告期內賣出股票的收入總額：1，057，004，696.50元

　　(五)按券種分類的債券投資組合

　　(六)基金投資前五名債券明細(按市值占基金資產凈值比例排序)

　　(七)報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。

　　3、其他資產的構成如下：

　　4、處于轉股期的可轉換債券明細

　　九、基金份額持有人戶數、持有人結構

　　(一)持有人戶數

　　(二)持有人結構

　　國泰金龍債券

　　國泰金龍行業

　　十、開放式基金份額變動情況

　　十一、重大事件揭示

　　1、2004年2月11日根據《國泰金龍債券證券投資基金分紅公告》，國泰金龍債券基金以2004年2月5日已實現的可分配收益為基準向全體基金持有人按每10份基金單位派發紅利0.1元。

　　2、2004年2月17日根據《國泰金龍行業精選證券投資基金分紅公告》，國泰金龍行業基金以2004年2月10日已實現的可分配收益為基準向全體基金持有人按每10份基金單位派發紅利0.12元。

　　3、2004年4月12日根據《國泰金龍系列證券投資基金2004年第二次分紅公告》，本基金以2004年3月30日已實現的可分配收益為基準，國泰金龍行業基金、國泰金龍債券基金分別向基金持有人按每10份基金單位派發紅利0.2元。

　　4、2004年4月29日本公司刊登《國泰基金管理有限公司關于增加招商銀行(資訊 行情 論壇)股份有限公司為基金代銷機構的公告》，增加招商銀行股份有限公司為國泰金龍系列證券投資基金的代理銷售機構。

　　5、2004年4月30日本公司刊登《國泰基金管理有限公司關于重要崗位人員變更的公告》。經國泰基金管理有限公司董事會審議通過，并報經中國證監會審核批準：選舉周志平、張和之同志為公司董事，羅新泉、沈強、周棟同志不再擔任公司董事職務；選舉黃明達、李芝?同志為公司監事，李予瑾、翁新孟同志不再擔任公司監事職務；聘任何斌、陳?同志為公司副總經理。

　　6、2004年5月27日本公司刊登《國泰基金管理有限公司關于增加基金代銷機構的公告》，增加中國銀河證券有限責任公司為國泰金龍系列證券投資基金的代理銷售機構。

　　7、2004年6月23日，本基金管理人刊登了《國泰基金管理有限公司關于公司股東股權轉讓的公告》。經本基金管理人股東會審議通過，并報經中國證監會證監基金字［2003］154號文批準，本公司股東宏源證券(資訊 行情 論壇)股份有限公司將其所持有的本公司20%股權分別轉讓給現有股東國泰君安證券股份有限公司15%和上海國有資產經營有限公司5%；國泰君安證券股份有限公司將所持有的本公司2%股權轉讓給上海儀電控股(集團)公司。本次股權轉讓后，本公司股東及出資比例為：上海國有資產經營有限公司24%，國泰君安證券股份有限公司24%，上海愛建信托投資有限責任公司20%，浙江省國際信托投資有限責任公司20%，中國電力財務有限公司10%，上海儀電控股(集團)公司2%。

　　8、2004年7月16日，本基金管理人刊登了《國泰金龍系列證券投資基金更新招募說明書2004年第一號》。依照《證券投資基金銷售管理辦法》，本基金管理人決定自2004年7月1日起將本基金贖回費的25%歸入基金資產。相關信息披露費用已按中國證監會相關規定執行。

　　9、基金租用席位的選擇標準是：

　　(1)資力雄厚，信譽良好；

　　(2)財務狀況良好，各項財務指標顯示公司經營狀況穩定；

　　(3)經營行為規范，在最近一年內無重大違規經營行為；

　　(4)內部管理規范、嚴格，具備健全的內控制度，并能滿足基金運作高度保密的要求；

　　(5)公司具有較強的研究能力，能及時、全面、定期提供具有相當質量的關于宏觀經濟面分析、行業發展趨勢及證券市場走向、個股分析的研究報告以及豐富全面的信息服務；能根據基金投資的特定要求，提供專門研究報告。

　　選擇程序是：根據對各券商提供的各項投資、研究服務情況的考評結果，符合席位券商標準的，由公司研究部提出席位券商的調整意見(調整名單及調整原因)，經公司同意并報董事會批準。

　　10、報告期內，基金租用證券公司專用席位的有關情況如下：

　　國泰金龍債券

　　單位：元

　　注：由于國泰金龍債券基金為純債券投資基金，因此根據我公司與申銀萬國證券股份有限公司簽訂的席位租用協議中提到“債券現貨及債券回購不計交易傭金，國泰基金管理公司承擔買賣經手費、買賣證管費、國債、回購風險結算基金。”

　　由此，在申銀萬國證券股份有限公司席位上產生的傭金負數實際為國債、回購風險結算基金。

　　國泰金龍行業

　　單位：元

　　在本報告期內，基金新增租用華夏證券有限責任公司一個專用交易席位。

　　11、2004年9月4日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》刊登關于增加東方證券股份有限公司為金龍系列證券投資基金代銷機構的公告。

　　12、2004年10月15日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》刊登《國泰基金管理有限公司關于修改開放式基金基金合同的公告》，就國泰金龍系列證券投資基金修改基金合同的內容進行了公告。

　　13、2004年10月28日，本基金管理人于《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》刊登更換基金經理的公告，顧偉勇先生不再擔任國泰金龍債券證券投資基金的基金經理，由何?先生擔任國泰金龍債券證券投資基金的基金經理。

　　14、報告期內，為本系列基金提供審計服務的會計師事務所無改聘情況。報告年度支付給聘任會計師事務所的報酬為10萬元，目前的審計機構已提供審計服務的年限為2年。

　　15、報告期內，未召開基金份額持有人大會；基金管理人、基金托管人的專門基金托管部門無重大人事變動；無涉及基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟事項；基金管理人、托管人機構及高級管理人員無受監管部門稽查或處罰的情況。

　　國泰基金管理有限公司

　　2005年3月30日