景宏證券投資基金2004年年度報(bào)告摘要

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。本年度報(bào)告已經(jīng)三分之二以上獨(dú)立董事簽字同意，并由董事長簽發(fā)。

　　本基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年3月23日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)、收益分配情況、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本年度報(bào)告摘要摘自年度報(bào)告正文，投資者欲了解詳細(xì)內(nèi)容，應(yīng)閱讀年度報(bào)告正文。

　　二、基金簡(jiǎn)介

　　(一)基金名稱：景宏證券投資基金

　　基金簡(jiǎn)稱：基金景宏(資訊 行情 論壇)

　　交易代碼：184691

　　基金運(yùn)作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1999年5月4日

　　報(bào)告期末基金份額總額：2，000，000，000份

　　基金合同存續(xù)期：15年

　　上市地點(diǎn)：深圳證券交易所

　　上市日期：1999年5月18日

　　(二)投資目標(biāo)：為投資者減少和分散投資風(fēng)險(xiǎn)，確�；�金資產(chǎn)的安全并謀求基金長期穩(wěn)定的投資收益。

　　投資策略：本基金分別在資產(chǎn)配置、行業(yè)配置、個(gè)股選擇三個(gè)層次上采取積極主動(dòng)的策略進(jìn)行投資。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和市場(chǎng)未來趨勢(shì)進(jìn)行資產(chǎn)配置；依據(jù)對(duì)行業(yè)景氣的判斷進(jìn)行行業(yè)權(quán)重配置；在個(gè)股方面，選擇治理結(jié)構(gòu)完善、管理有方、信息透明、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、財(cái)務(wù)狀況良好而且其內(nèi)在價(jià)值被市場(chǎng)低估的上市公司進(jìn)行投資。

　　(三)基金管理人：大成基金管理有限公司

　　注冊(cè)及辦公地址：深圳市福田區(qū)深南大道7088號(hào)招商銀行(資訊 行情 論壇)大廈32層

　　郵政編碼：518040

　　公司網(wǎng)址：http：//www.dcfund.com.cn

　　法定代表人：胡學(xué)光

　　總經(jīng)理：于華

　　信息披露負(fù)責(zé)人：李宏偉

　　電話：(0755)83183388

　　傳真：(0755)83199588

　　電子郵箱：lihw＠dcfund.com

　　(四)基金托管人名稱：中國銀行股份有限公司

　　注冊(cè)地址：北京市復(fù)興門內(nèi)大街1號(hào)

　　辦公地址：北京市西城區(qū)復(fù)興門內(nèi)大街1號(hào)中國銀行總行辦公大樓

　　郵政編碼：100818

　　法定代表人：肖鋼

　　托管部負(fù)責(zé)人：唐棣華

　　信息披露負(fù)責(zé)人：忻如國

　　聯(lián)系電話：(010)66594856

　　傳真：(010)66594853

　　電子郵箱：xinruguo＠bank-of-china.com

　　(五)信息披露報(bào)紙名稱：《證券時(shí)報(bào)》、《中國證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》

　　登載年度報(bào)告正文的管理人互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址：http：//www.dcfund.com.cn

　　基金本期報(bào)告置備地點(diǎn)：大成基金管理有限公司

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：人民幣元

　　說明：上述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，例如，封閉式基金交易傭金等，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)基金份額凈值增長率

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值變動(dòng)情況

　　(四)本基金過往三年每年的凈值增長率

　　(五)過往三年基金收益分配情況

　　本基金過往三年沒有進(jìn)行收益分配。

　　四、基金管理人報(bào)告

　　(一)基金管理人及基金經(jīng)理小組情況

　　1、基金管理人

　　大成基金管理有限公司經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)證監(jiān)基金字［1999］10號(hào)文批準(zhǔn)，于1999年4月12日正式成立，是中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的首批十家基金管理公司之一，注冊(cè)資本為1億元人民幣，注冊(cè)地為深圳。目前公司由四家股東組成，分別為光大證券有限責(zé)任公司、廣東證券股份有限公司、中國銀河證券有限責(zé)任公司、中泰信托投資有限責(zé)任公司，各持有25%的股份。截至2004年12月31日，本基金管理人共管理5只封閉式證券投資基金：基金景宏、基金景陽(資訊 行情 論壇)、基金景博(資訊 行情 論壇)、基金景福(資訊 行情 論壇)、基金景業(yè)(資訊 行情 論壇)，以及4只開放式證券投資基金：大成價(jià)值增長證券投資基金、大成債券投資基金、大成藍(lán)籌穩(wěn)健證券投資基金、大成精選增值混合型證券投資基金。

　　2、基金經(jīng)理小組簡(jiǎn)介

　　劉明先生，碩士，基金經(jīng)理。12年金融證券從業(yè)經(jīng)歷，曾任廈門證券公司?江營業(yè)部總經(jīng)理、廈門產(chǎn)權(quán)交易中心副總經(jīng)理及香港時(shí)富金融服務(wù)集團(tuán)(行情 論壇)投資經(jīng)理，2004年3月加盟大成基金管理有限公司，現(xiàn)任大成基金管理有限公司基金經(jīng)理部副總監(jiān)。

　　鄧永明先生，基金經(jīng)理助理，研究生學(xué)歷，5年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾任職大成基金管理有限公司綜合管理部、研究部研究員、交易部交易員。

　　(二)基金運(yùn)作遵規(guī)守信情況說明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《景宏證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，在基金管理運(yùn)作中，基金景宏的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關(guān)法律法規(guī)、行業(yè)監(jiān)管規(guī)則和基金合同等規(guī)定，本基金沒有發(fā)生重大違法違規(guī)行為，沒有運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)行為以及有損基金投資人利益的關(guān)聯(lián)交易，整體運(yùn)作合法、合規(guī)。本基金將繼續(xù)以取信于市場(chǎng)、取信于社會(huì)投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，在規(guī)范基金運(yùn)作和嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。

　　(三)基金經(jīng)理工作報(bào)告

　　1、2004年投資回顧與總結(jié)

　　2004年全球經(jīng)濟(jì)特別是美國經(jīng)濟(jì)在緩慢回升，而同期美元的連續(xù)貶值給我國的進(jìn)出口貿(mào)易以及人民幣匯率政策帶來了一系列不確定性影響。在這樣的背景下，我國政府堅(jiān)定地堅(jiān)持了自己的立場(chǎng)，采取了一定措施，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的較快增長。但是由于地方單純追求政績(GDP增長)的原因，中央和地方的博弈表現(xiàn)的非常明顯，各地固定資產(chǎn)投資尤其是高耗能行業(yè)的投資增幅過快，使得我國生產(chǎn)資料和能源出現(xiàn)空前的緊張局面，“煤電油運(yùn)“成為社會(huì)各界關(guān)注的焦點(diǎn)，鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產(chǎn)(特別是上海房地產(chǎn))投資增速驚人，迫使中央作出重大決策，連續(xù)出臺(tái)宏觀調(diào)控措施，以實(shí)現(xiàn)整體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

　　在黨中央、國務(wù)院的正確決策和英明領(lǐng)導(dǎo)下，我國固定資產(chǎn)投資過熱的現(xiàn)象得到遏制，固定資產(chǎn)投資增速由1-2月份最高時(shí)的53%降到12月份的21.3%，全年同比增長25.8%，基本實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”；全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平增長“波瀾不驚”，在觸及5.3%的高位后出現(xiàn)回落，全年同比上漲為3.9%，通貨膨脹的苗頭得到抑制，國家宏觀調(diào)控政策取得明顯成效。

　　貨幣緊縮和行政調(diào)控手段政策雙管齊下產(chǎn)生的巨大威力不可避免地波及到證券行業(yè)，一輪自2003年11月發(fā)動(dòng)的大幅反彈行情伴隨著不斷收緊的政策在2004年二季度步入“慢慢熊途”，中間雖略有反復(fù)，但最終沒能阻擋住股指的一路下行，而各行業(yè)受到的影響也不盡相同，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化明顯。處于最上游的煤炭和運(yùn)輸板塊最終因?yàn)楣┙o緊張?jiān)谙碌�后出現(xiàn)大幅反彈甚至創(chuàng)出新高，而水泥、電解鋁、鋼鐵以及汽車板塊受宏觀調(diào)控影響較大的行業(yè)普遍跌幅較大。三季度，在市場(chǎng)極度悲觀的氣氛中，國務(wù)院溫家寶總理關(guān)于抓緊落實(shí)“國九條”的指示帶來了政策上的暖風(fēng)，九月中下旬股指的強(qiáng)勁反彈激活了部分人氣，但是由于證券市場(chǎng)深層次矛盾尚未得到根本解決，整個(gè)市場(chǎng)相對(duì)較為脆弱。進(jìn)入四季度，對(duì)證券市場(chǎng)有重大影響的事件接連出現(xiàn)，央行的突然加息、監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)券商委托理財(cái)?shù)囊?guī)范、超級(jí)大盤股的預(yù)期發(fā)行以及《上市公司非流通股轉(zhuǎn)讓細(xì)則》的出臺(tái)等等，使證券市場(chǎng)的不確定因素不斷增加，投資者在迷茫中選擇了離場(chǎng)觀望，加劇了股指的向下滑落，市場(chǎng)不斷創(chuàng)出新低。

　　2004年，證券市場(chǎng)的變化確實(shí)給投資者上了生動(dòng)的一課，過山車般的行情走勢(shì)使本基金小組經(jīng)歷了一次“冰火兩重天“的市場(chǎng)洗禮。

　　一季度，隨著企業(yè)投資規(guī)模的急速擴(kuò)張，證券市場(chǎng)的表現(xiàn)也是一片火熱，投資者熱情高漲，新發(fā)基金的規(guī)模接連被刷新，甚至出現(xiàn)單只基金的發(fā)行超過百億規(guī)模的現(xiàn)象，基金持有的部分大盤藍(lán)籌股新高迭起，市場(chǎng)演繹著“二八現(xiàn)象”甚至到“一九現(xiàn)象”，價(jià)值投資理念表現(xiàn)到極至。本基金以價(jià)值投資為導(dǎo)向，集中選擇投資了一批績優(yōu)大盤藍(lán)籌股，獲得較好的收益。

　　二季度，國家宏觀調(diào)控措施重拳出擊，股指應(yīng)聲急挫。當(dāng)時(shí)，本基金認(rèn)為，宏觀調(diào)控的影響只是局部的，沒有意識(shí)到宏觀調(diào)控波及的范圍會(huì)如此之大，只是把對(duì)可能受影響較大的行業(yè)進(jìn)行了減持，盡管減少了部分損失，但事實(shí)證明減持力度明顯不夠，本基金持有的建材、汽車、有色金屬、石化以及航空等板塊跌幅較大，使本基金的凈值損失較大。

　　三季度，落實(shí)“國九條”的暖風(fēng)激活了人氣，市場(chǎng)出現(xiàn)久違的普漲行情。本基金為避免踏空可能隨時(shí)出現(xiàn)的反彈行情，在市場(chǎng)下跌時(shí)逐步增加倉位，增持了煤炭、品牌酒類以及品牌中藥等上市公司個(gè)股，繼續(xù)減持受宏觀調(diào)控影響較大、成本上升較快的行業(yè)，堅(jiān)持“自下而上”的選股思路和價(jià)值投資理念，堅(jiān)定地把績優(yōu)藍(lán)籌股作為核心資產(chǎn)，在大盤下破1300點(diǎn)時(shí)保持了較高的倉位，在隨后出現(xiàn)的一輪超跌反彈行情中獲取了一定的收益。

　　進(jìn)入四季度，我國經(jīng)濟(jì)的局部過熱現(xiàn)象得到控制，但證券市場(chǎng)仍未走出“慢慢熊途”。本基金積極對(duì)投資組合進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，以期能夠捕捉到有限的投資機(jī)會(huì)。我們從組合中剔出了汽車板塊，減持了部分鋼鐵、火電類以及房地產(chǎn)和水泥等個(gè)股，增持了品牌酒類、中藥和煤炭個(gè)股，同時(shí)降低總體倉位，較為有效的控制了凈值的下跌速度。

　　總體而言，2004年本基金的投資有成功的喜悅，也有失敗的痛苦。最大的收獲是經(jīng)歷這一輪股市的起落，讓我們加深了對(duì)周期性行業(yè)投資的領(lǐng)悟；不足之處就是沒能有效地規(guī)避宏觀調(diào)控帶來的風(fēng)險(xiǎn)，沒有為投資者帶來更好的收益。

　　2、2005年展望

　　經(jīng)過2004年的一輪宏觀調(diào)控，我們預(yù)計(jì)在未來一年內(nèi)過熱的投資增速將會(huì)得到有效控制，經(jīng)濟(jì)增長將逐步實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。國家信息中心報(bào)告指出，2005年我國將實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策，繼續(xù)控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模的過快增長。在這一政策下，預(yù)計(jì)2005年我國經(jīng)濟(jì)增長速度將有所回落，但仍處于較快增長區(qū)域，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)GDP增長約8.5%，經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)“前低后高”的局面，宏觀調(diào)控所帶來的影響會(huì)在2005年上半年進(jìn)一步顯現(xiàn)，一些公司的效益將滑落谷底，證券市場(chǎng)受到的沖擊仍將延續(xù)。

　　基于宏觀經(jīng)濟(jì)的總體走勢(shì)，我們認(rèn)為2005年我國證券市場(chǎng)將呈現(xiàn)筑底特征，除非困擾市場(chǎng)多年的“股權(quán)分置”問題能獲得突破性解決，否則大幅上漲的行情難以出現(xiàn)。這是因?yàn)�，�?jīng)濟(jì)增速的減慢將減弱股市的驅(qū)動(dòng)力，央行加息、人民幣升值以及匯率變化等不確定因素增加了投資者判斷的難度，而如果證券市場(chǎng)深層次的問題？？？股權(quán)分置問題遲遲未決，將使得包含有全流通補(bǔ)償預(yù)期的整體市場(chǎng)重心進(jìn)一步下移。我們認(rèn)為“股權(quán)分置問題”是一道很難繞過去的坎，作為A股市場(chǎng)的積極參與者，我們對(duì)于政府在該問題的解決方式上寄予厚望。2005年證券市場(chǎng)是處于“后股權(quán)分置時(shí)代”的一個(gè)投資階段，對(duì)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的重新估值并置于國際大環(huán)境下進(jìn)行對(duì)比成為機(jī)構(gòu)投資者的主要投資依據(jù)。

　　在國際大背景下，結(jié)合我國證券市場(chǎng)“后股權(quán)分置時(shí)代”的特殊性，2005年我們將采取“積極防守、伺機(jī)反擊”的投資策略，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，以研究驅(qū)動(dòng)投資，運(yùn)用國際化視野對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值，盡可能投資于相比海外市場(chǎng)估值水平差距不大的國內(nèi)上市公司。在投資策略上，選擇消費(fèi)、服務(wù)、機(jī)場(chǎng)、港口、醫(yī)藥等受宏觀調(diào)控影響較小且估值合理的公司構(gòu)建核心資產(chǎn)組合，并加強(qiáng)研究，積極尋找高成長的行業(yè)或個(gè)股，同時(shí)密切跟蹤周期性行業(yè)基本面的變化情況，尋找周期性公司中股價(jià)超跌帶來的投資機(jī)會(huì)。

　　本基金經(jīng)理小組希望通過自身的不懈努力，在2005年的投資過程中能夠?yàn)榛�金份額持有人獲取滿意的回報(bào)。

　　五、基金托管人報(bào)告

　　本托管人依據(jù)《景宏證券投資基金基金合同》與《景宏證券投資基金托管協(xié)議》，自1999年5月4日起托管景宏證券投資基金(以下稱“基金景宏”或“本基金”)的全部資產(chǎn)。現(xiàn)根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》、《證券投資基金信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)＜年度報(bào)告的內(nèi)容與格式＞》及其他相關(guān)規(guī)定，出具本托管人報(bào)告。

　　1、本托管人在托管基金景宏期間，嚴(yán)格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》和其他有關(guān)法規(guī)、基金合同以及托管協(xié)議的規(guī)定，誠信地履行了基金托管人的職責(zé)，不存在損害基金景宏持有人利益的行為。

　　(1)本托管人履行安全保管基金資產(chǎn)的全部資產(chǎn)的職責(zé)，保證基金資產(chǎn)與自有資產(chǎn)等非基金資產(chǎn)嚴(yán)格分開，維護(hù)基金的獨(dú)立賬戶，與本托管人的其他業(yè)務(wù)和其他基金的托管業(yè)務(wù)實(shí)行了嚴(yán)格的分賬管理。嚴(yán)格復(fù)核從基金資產(chǎn)中列支的各項(xiàng)費(fèi)用和基金的應(yīng)得利益，確�；�金資產(chǎn)的完整。

　　(2)本基金的投資運(yùn)作包括本基金在股票一級(jí)市場(chǎng)、股票二級(jí)市場(chǎng)、證券交易所債券市場(chǎng)以及銀行間國債市場(chǎng)的交易等，本托管人嚴(yán)格根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)、基金合同的規(guī)定執(zhí)行基金管理人的投資指令，及時(shí)、準(zhǔn)確地完成了本基金的各項(xiàng)資金清算交割。本托管人對(duì)于本基金的任何資產(chǎn)的運(yùn)用、處分和分配，均具備正當(dāng)依據(jù)。

　　(3)本托管人對(duì)與基金資產(chǎn)相關(guān)的重大合同原件、因履行基金托管人職責(zé)而生成或收悉的記錄基金業(yè)務(wù)活動(dòng)的原始憑證、記賬憑證、基金賬冊(cè)、交易記錄等有妥善的保管。

　　2、本托管人在2004年度依照《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》和其他有關(guān)法規(guī)、《景宏證券投資基金基金合同》及《景宏證券投資基金托管協(xié)議》對(duì)大成基金管理有限公司？？？基金景宏管理人的基金運(yùn)作進(jìn)行了必要的監(jiān)督。

　　(1)其在基金資產(chǎn)凈值的計(jì)算、基金費(fèi)用開支等方面遵守了《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》、《證券投資基金會(huì)計(jì)核算辦法》和其他有關(guān)法規(guī)、基金合同以及托管協(xié)議的規(guī)定；未發(fā)現(xiàn)其存在任何損害基金份額持有人利益的行為。

　　(2)本托管人如實(shí)、及時(shí)、獨(dú)立地向中國證監(jiān)會(huì)提交了關(guān)于基金景宏投資運(yùn)作方面的報(bào)告。

　　3、本托管人認(rèn)真復(fù)核了本年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)、收益分配情況、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、投資組合報(bào)告等內(nèi)容，認(rèn)為其真實(shí)、準(zhǔn)確和完整。

　　六、審計(jì)報(bào)告

　　本基金2004年年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告經(jīng)普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司審計(jì)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師簽字出具了普華永道中天審字(2005)第405號(hào)“標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告”。

　　七、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告

　　(一)基金會(huì)計(jì)報(bào)告書

　　1、景宏證券投資基金2004年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表(單位：人民幣元)

　　后附會(huì)計(jì)報(bào)表附注為本會(huì)計(jì)報(bào)表的組成部分。

　　2、景宏證券投資基金2004年度經(jīng)營業(yè)績表及收益分配表(單位：人民幣元)

　　后附會(huì)計(jì)報(bào)表附注為本會(huì)計(jì)報(bào)表的組成部分。

　　3、景宏證券投資基金2004年度凈值變動(dòng)表(單位：人民幣元)

　　后附會(huì)計(jì)報(bào)表附注為本會(huì)計(jì)報(bào)表的組成部分。

　　(二)基金會(huì)計(jì)報(bào)表附注

　　1、會(huì)計(jì)報(bào)表編制基礎(chǔ)

　　本基金的會(huì)計(jì)報(bào)表按照國家頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》、《證券投資基金會(huì)計(jì)核算辦法》及中國證監(jiān)會(huì)允許的如會(huì)計(jì)報(bào)表附注所列示的基金行業(yè)實(shí)務(wù)操作的有關(guān)規(guī)定編制。

　　2、主要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)

　　(a)會(huì)計(jì)年度

　　本基金會(huì)計(jì)年度為公歷1月1日起至12月31日止。

　　(b)記賬本位幣

　　本基金的記賬本位幣為人民幣。

　　(c)記賬基礎(chǔ)和計(jì)價(jià)原則

　　本基金的記賬基礎(chǔ)為權(quán)責(zé)發(fā)生制。除股票投資、債券投資和配股權(quán)證按市值計(jì)價(jià)外，所有報(bào)表項(xiàng)目均以歷史成本計(jì)價(jià)。

　　(d)基金資產(chǎn)的估值原則

　　上市交易的股票按其估值日在證券交易所掛牌的市場(chǎng)交易均價(jià)估值；估值日無交易的，以最近交易日的市場(chǎng)交易均價(jià)估值。首次公開發(fā)行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增發(fā)形成的暫時(shí)流通受限制的股票，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的市場(chǎng)交易均價(jià)估值。

　　證券交易所市場(chǎng)實(shí)行凈價(jià)交易的國債按其估值日在證券交易所掛牌的市場(chǎng)交易均價(jià)估值；估值日無交易的，以最近交易日的市場(chǎng)交易均價(jià)估值。證券交易所市場(chǎng)未實(shí)行凈價(jià)交易的企業(yè)債券及可轉(zhuǎn)換債券按估值日均價(jià)減去債券均價(jià)中所含的債券應(yīng)收利息得到的凈價(jià)進(jìn)行估值；估值日無交易的，以最近交易日的市場(chǎng)交易均價(jià)計(jì)算所得的凈價(jià)估值。銀行間同業(yè)市場(chǎng)交易的債券和未上市流通的債券按成本估值。

　　因持有股票而享有的配股權(quán)，從配股除權(quán)日起到配股確認(rèn)日止，按估值日在證券交易所掛牌的該股票的市場(chǎng)交易均價(jià)高于配股價(jià)的差額估值，計(jì)入“配股權(quán)證”科目。若市場(chǎng)交易均價(jià)低于配股價(jià)，則估值為零。

　　如有確鑿證據(jù)表明按上述方法進(jìn)行估值不能客觀反映其公允價(jià)值，本基金的基金管理人應(yīng)根據(jù)具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價(jià)值的價(jià)格估值。實(shí)際投資成本與估值的差異計(jì)入“未實(shí)現(xiàn)利得/(損失)”科目。

　　(e)證券投資基金成本計(jì)價(jià)方法

　　股票投資

　　買入股票于成交日確認(rèn)為股票投資。股票投資成本按成交日應(yīng)支付的全部價(jià)款入賬。

　　賣出股票于成交日確認(rèn)股票差價(jià)收入/(損失)。出售股票的成本按移動(dòng)加權(quán)平均法于成交日結(jié)轉(zhuǎn)。

　　債券投資

　　買入證券交易所交易的債券于成交日確認(rèn)為債券投資；買入銀行間同業(yè)市場(chǎng)交易的債券于實(shí)際支付價(jià)款時(shí)確認(rèn)為債券投資。債券投資按成交日應(yīng)支付的全部價(jià)款入賬，其中所包含債券起息日或上次除息日至購買日止的利息，作為應(yīng)收利息單獨(dú)核算，不構(gòu)成債券投資成本。

　　買入央行票據(jù)和零息債券視同到期一次性還本付息的附息債券，根據(jù)其發(fā)行價(jià)、到期價(jià)和發(fā)行期限按直線法推算內(nèi)含票面利率后，按上述會(huì)計(jì)處理方法核算。

　　賣出證券交易所交易的債券于成交日確認(rèn)債券差價(jià)收入/(損失)；賣出銀行間同業(yè)市場(chǎng)交易的債券于實(shí)際收到全部價(jià)款時(shí)確認(rèn)債券差價(jià)收入/(損失)。出售債券的成本按移動(dòng)加權(quán)平均法結(jié)轉(zhuǎn)。

　　(f)收入的確認(rèn)和計(jì)量

　　股票差價(jià)收入于賣出股票成交日按賣出股票成交總額與其成本和相關(guān)費(fèi)用的差額確認(rèn)。

　　證券交易所交易的債券差價(jià)收入于賣出成交日確認(rèn)；銀行間同業(yè)市場(chǎng)交易的債券差價(jià)收入于實(shí)際收到全部價(jià)款時(shí)確認(rèn)。債券差價(jià)收入按應(yīng)收取全部價(jià)款與其成本、應(yīng)收利息和相關(guān)費(fèi)用的差額確認(rèn)。

　　債券利息收入按債券票面價(jià)值與票面利率或內(nèi)含票面利率計(jì)算的金額扣除適用情況下應(yīng)由債券發(fā)行企業(yè)代扣代繳的個(gè)人所得稅后的凈額確認(rèn)，在債券實(shí)際持有期內(nèi)逐日計(jì)提。

　　存款利息收入按存款的本金與適用利率逐日計(jì)提。

　　股利收入按上市公司宣告的分紅派息比例計(jì)算的金額扣除由上市公司代扣代繳的個(gè)人所得稅后的凈額于除息日確認(rèn)。

　　買入返售證券收入按融出資金額及約定利率，在證券持有期內(nèi)采用直線法逐日計(jì)提。

　　(g)費(fèi)用的確認(rèn)和計(jì)量

　　本基金的基金管理人報(bào)酬按前一日基金資產(chǎn)凈值1.50%的年費(fèi)率逐日計(jì)提。如果由于賣出回購證券和現(xiàn)金分紅以外原因造成基金持有現(xiàn)金比例超過基金資產(chǎn)凈值的20%，超過部分不計(jì)提基金管理人報(bào)酬。

　　本基金的基金托管費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值0.25%的年費(fèi)率逐日計(jì)提。

　　賣出回購證券支出按融入資金額及約定利率，在回購期限內(nèi)采用直線法逐日計(jì)提。

　　(h)實(shí)收基金

　　每份基金份額面值為1.00元。實(shí)收基金為對(duì)外發(fā)行的基金份額總額。

　　(i)基金的收益分配政策

　　每一基金份額享有同等分配權(quán)�；�金當(dāng)年收益彌補(bǔ)上一年度虧損后，才可進(jìn)行當(dāng)年收益分配。基金當(dāng)年虧損，則不進(jìn)行收益分配�；�金收益分配采取現(xiàn)金方式，每年分配一次，收益分配比例不低于基金凈收益的90%�；�金收益分配后，每基金份額凈值不能低于面值。

　　經(jīng)宣告的基金收益分配方案于分紅除權(quán)日從持有人權(quán)益轉(zhuǎn)出。

　　3、主要稅項(xiàng)

　　根據(jù)財(cái)政部、國家稅務(wù)總局財(cái)稅字［1998］55號(hào)《關(guān)于證券投資基金稅收問題的通知》、財(cái)稅字［2004］78號(hào)《關(guān)于證券投資基金稅收政策的通知》及其他相關(guān)稅務(wù)法規(guī)和實(shí)務(wù)操作，主要稅項(xiàng)規(guī)定如下：

　　(a)以發(fā)行基金方式募集資金，不屬于營業(yè)稅征收范圍，不征收營業(yè)稅。

　　(b)基金買賣股票、債券的差價(jià)收入，自2004年1月1日起繼續(xù)免征營業(yè)稅(2003年：在年底前暫免征收營業(yè)稅)。

　　(c)基金買賣股票、債券的差價(jià)收入，自2004年1月1日起繼續(xù)免征企業(yè)所得稅(2003年：在年底前暫免征收企業(yè)所得稅)。對(duì)基金取得的股票的股息、紅利收入以及企業(yè)債券的利息收入，由上市公司和發(fā)行債券的企業(yè)在向基金派發(fā)股息、紅利、利息時(shí)代扣代繳20%的個(gè)人所得稅，暫不征收企業(yè)所得稅。

　　(d)基金買賣股票按照0.2%的稅率征收印花稅。

　　4、重大關(guān)聯(lián)方關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易

　　(a)關(guān)聯(lián)方

　　關(guān)聯(lián)方名稱與本基金的關(guān)系

　　大成基金管理有限公司基金管理人、基金發(fā)起人

　　中國銀行股份有限公司(1)基金托管人

　　光大證券有限責(zé)任公司(“光大證券”)基金發(fā)起人、基金管理人的股東

　　中泰信托投資有限責(zé)任公司基金管理人的股東

　　廣東證券股份有限公司(“廣東證券”)基金發(fā)起人、基金管理人的股東

　　中國銀河證券有限責(zé)任公司(“銀河證券”)基金管理人的股東

　　中國經(jīng)濟(jì)開發(fā)信托投資公司(“中經(jīng)開”)(2)基金發(fā)起人

　　大鵬證券有限責(zé)任公司基金發(fā)起人

　　(1)中國銀行股份有限公司由中國銀行整體改建而成，于2004年8月26日依法成立。中國銀行股份有限公司自成立之日起，完整承繼中國銀行的資產(chǎn)、負(fù)債和所有業(yè)務(wù)。

　　(2)大成基金管理有限公司原股東中經(jīng)開于2002年7月將其持有的大成基金管理有限公司的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給銀河證券。從2002年7月起銀河證券取代中經(jīng)開成為大成基金管理有限公司的股東。中經(jīng)開現(xiàn)已被撤消，其作為本基金發(fā)起人的權(quán)利義務(wù)及持有的基金份額的繼承機(jī)構(gòu)尚待明確。

　　下述關(guān)聯(lián)交易均在正常業(yè)務(wù)范圍內(nèi)按一般商業(yè)條款訂立。

　　(b)通過關(guān)聯(lián)方席位進(jìn)行的證券交易及交易傭金

　　上述傭金按市場(chǎng)傭金率計(jì)算，以扣除由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司收取，并由券商承擔(dān)的證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金后的凈額列示。

　　該類傭金協(xié)議的服務(wù)范圍還包括傭金收取方為本基金提供的證券投資研究成果和市場(chǎng)信息服務(wù)。

　　(c)基金管理人報(bào)酬

　　支付基金管理人大成基金管理有限公司的基金管理人報(bào)酬按前一日基金資產(chǎn)凈值1.50%的年費(fèi)率計(jì)提，逐日累計(jì)至每月月底，按月支付。其計(jì)算公式為：日基金管理人報(bào)酬＝前一日基金資產(chǎn)凈值X1.50%/當(dāng)年天數(shù)。

　　本基金在本年度需支付基金管理人報(bào)酬27，463，769.39元(2003年：24，393，965.30元)。

　　(d)基金托管費(fèi)

　　支付基金托管人中國銀行股份有限公司的基金托管費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值0.25%的年費(fèi)率計(jì)提，逐日累計(jì)至每月月底，按月支付。其計(jì)算公式為：

　　日基金托管費(fèi)＝前一日基金資產(chǎn)凈值X0.25%/當(dāng)年天數(shù)。

　　本基金在本年度需支付基金托管費(fèi)4，577，294.90元(2003年：4，065，660.85元)。

　　(e)由關(guān)聯(lián)方保管的銀行存款余額及由此產(chǎn)生的利息收入

　　本基金的銀行存款由基金托管人中國銀行股份有限公司保管，并按銀行間同業(yè)利率計(jì)息�；�金托管人于2004年12月31日保管的銀行存款余額為16，560，303.51元(2003年：49，884，036.77元)。本年度由基金托管人保管的銀行存款產(chǎn)生的利息收入為1，426，050.93元(2003年：2，092，080.75元)。

　　(f)與關(guān)聯(lián)方通過銀行間同業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行的債券交易

　　本基金在本年度與基金托管人中國銀行股份有限公司通過銀行間同業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行的債券交易如下：

　　5、流通受限制不能自由轉(zhuǎn)讓的基金資產(chǎn)

　　根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)的政策規(guī)定，2000年5月18日起新股發(fā)行時(shí)不再單獨(dú)向基金配售新股�；�金可比照個(gè)人投資者和一般法人、戰(zhàn)略投資者參與新股認(rèn)購。其中基金作為一般法人或戰(zhàn)略投資者認(rèn)購的新股，根據(jù)基金與上市公司所簽訂申購協(xié)議的規(guī)定，在新股上市后的約定期限內(nèi)不能自由轉(zhuǎn)讓；基金作為個(gè)人投資者參與網(wǎng)上認(rèn)購獲配的新股，從新股獲配日至新股上市日之間不能自由轉(zhuǎn)讓。

　　此外，根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)行字［2002］54號(hào)文《關(guān)于向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售新股有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》及其配套規(guī)定，自2002年5月20日起，恢復(fù)向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值參與配售，但累計(jì)申購總額不得超過基金按規(guī)定可申購的總額。獲配新股從新股獲配日至新股上市日之間不能自由流通。

　　本基金截至2004年12月31日止由于認(rèn)購增發(fā)新股而持有的流通受限制股票情況如下：

　　八、投資組合報(bào)告

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序前十股票明細(xì)

　　投資者欲了解本報(bào)告期末基金投資的所有股票明細(xì)，應(yīng)閱讀登載于http：//www.dcfund.com.cn網(wǎng)站的年度報(bào)告正文。

　　(四)報(bào)告期內(nèi)股票投資組合的重大變動(dòng)

　　1、本報(bào)告期內(nèi)累計(jì)買入金額前二十名股票明細(xì)

　　1、本期累計(jì)賣出金額前二十名股票明細(xì)

　　2、本報(bào)告期內(nèi)買入股票的成本總額為989，043，117.13元，賣出股票的收入總額為1，081，057，693.33元。

　　(一)報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　(二)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(三)投資組合報(bào)告附注

　　1、本報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券無發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　3、持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　九、基金份額持有人戶數(shù)、持有人結(jié)構(gòu)及前十名持有人

　　(一)持有人戶數(shù)

　　(二)持有人結(jié)構(gòu)

　　(三)本基金前十名持有人

　　十、重大事件揭示

　　1、本報(bào)告期內(nèi)未召開持有人大會(huì)。

　　2、基金管理業(yè)務(wù)、基金財(cái)產(chǎn)、基金托管業(yè)務(wù)在本報(bào)告期內(nèi)沒有發(fā)生訴訟事項(xiàng)。

　　3、本報(bào)告期內(nèi)本基金未更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所，本年度支付給普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司審計(jì)費(fèi)用100，000.00元，該審計(jì)機(jī)構(gòu)已提供審計(jì)服務(wù)的連續(xù)年限為6年。

　　4、本報(bào)告期內(nèi)基金的投資組合策略沒有重大改變。

　　5、2004年8月26日，本基金的托管人中國銀行股份有限公告：經(jīng)中國政府批準(zhǔn)，中國銀行整體改建為中國銀行股份有限公司，并于2004年8月26日依法成立。

　　6、本基金管理人根據(jù)最新的法律法規(guī)規(guī)定，經(jīng)與托管人協(xié)商一致，對(duì)旗下封閉式基金基金合同的部分條款進(jìn)行修改，主要修改了基金份額持有人大會(huì)的相關(guān)規(guī)定。《大成基金管理有限公司修改旗下封閉式基金基金合同的公告》刊登在2004年10月18日的《中國證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》和《證券時(shí)報(bào)》。

　　7、經(jīng)公司董事會(huì)決議、全體獨(dú)立董事同意，公司決定聘請(qǐng)劉明先生擔(dān)任基金景宏基金經(jīng)理，王加英先生因工作調(diào)動(dòng)不再擔(dān)任基金景宏基金經(jīng)理職務(wù)�！洞蟪苫�金管理有限公司關(guān)于調(diào)整基金經(jīng)理的公告》刊登在2004年10月22日的《中國證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》和《證券時(shí)報(bào)》。

　　8、基金租用證券公司專用交易席位的有關(guān)情況

　　(1)、本報(bào)告期內(nèi)，本基金租用的席位股票交易量及傭金情況(單位：人民幣元)：

　　上述傭金已扣除中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司收取的由券商承擔(dān)的證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金。該類傭金協(xié)議的服務(wù)范圍還包括傭金收取方為本基金提供的證券投資研究成果和市場(chǎng)信息服務(wù)。

　　(2)、本報(bào)告期內(nèi)，本基金租用的席位債券交易量及回購情況為(單位：人民幣元)：

　　(3)、本報(bào)告期內(nèi)，本基金租用證券公司席位的變更情況

　　本報(bào)告期內(nèi)租用證券公司席位沒有發(fā)生變更。

　　(4)、租用證券公司專用席位的選擇標(biāo)準(zhǔn)和程序

　　根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)證券投資基金監(jiān)管有關(guān)問題的通知》(證監(jiān)基字＜1998＞29號(hào))的有關(guān)規(guī)定，本公司制定了租用證券公司專用席位的選擇標(biāo)準(zhǔn)和程序。

　　租用證券公司專用席位的選擇標(biāo)準(zhǔn)主要包括：券商基本面評(píng)價(jià)(財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營狀況)、券商研究機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)(報(bào)告質(zhì)量、及時(shí)性和數(shù)量)、券商每日信息評(píng)價(jià)(及時(shí)性和有效性)和券商協(xié)作表現(xiàn)評(píng)價(jià)等四個(gè)方面。

　　租用證券公司專用席位的程序：首先根據(jù)租用證券公司專用席位的選擇標(biāo)準(zhǔn)形成《券商服務(wù)評(píng)價(jià)表》，然后根據(jù)評(píng)分高低進(jìn)行選擇基金專用席位。

　　大成基金管理有限公司

　　2005年3月30日