鵬華行業(yè)成長證券投資基金2004年年度報告摘要

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本年度報告已經(jīng)三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發(fā)。

　　基金托管人中國工商銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年3月29日復核了本報告中的財務指標、基金凈值表現(xiàn)、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本年度報告摘要摘自年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀年度報告正文。

　　一、基金簡介

　　(一)基金簡稱：鵬華行業(yè)成長證券投資基金

　　交易代碼：206001

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2002年5月24日

　　報告期末基金份額總額：1，473，968，401.44份

　　基金合同存續(xù)期：不定期

　　(二)基金投資目標：在控制風險的前提下謀求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

　　基金投資策略：

　　一級資產(chǎn)配置：本公司的投資決策委員會在綜合考慮宏觀經(jīng)濟形勢、政策變動以及市場走勢等因素的前提下及時調整基金資產(chǎn)中股票、債券和現(xiàn)金的配置比例。

　　股票投資：在基金一級資產(chǎn)配置中股票的投資比例確定之后，本基金通過兩次優(yōu)化配置最終完成投資組合的構建。

　　債券投資：本基金可投資于國債、金融債和企業(yè)債(包括可轉債)。本基金將在對利率走勢和債券發(fā)行人基本面進行分析的基礎上，綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性好壞等因素，建立由不同類型、不同期限債券品種構成的組合。

　　業(yè)績比較基準：中信綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)漲跌幅×80%＋中信國債指數(shù)(資訊 行情 論壇)漲跌幅×20%。

　　風險收益特征：本基金屬混合型證券投資基金，為證券投資基金中的中高風險品種。本基金長期平均的風險和預期收益低于積極成長型基金，高于指數(shù)型基金、貨幣市場基金、純債券基金和國債。

　　(三)基金管理人

　　法定名稱：鵬華基金管理有限公司

　　信息披露負責人：程國洪

　　聯(lián)系電話：0755-8235366882080663

　　傳真：0755-82080742

　　電子郵箱：ph＠m(xù)ail.phfund.com.cn

　　(四)基金托管人

　　法定名稱：中國工商銀行

　　信息披露負責人：莊為

　　聯(lián)系電話：010-66107333

　　傳真：010-66106904

　　電子郵箱：custodian＠icbc.com.cn

　　(五)信息披露

　　登載年度報告正文的管理人互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址：http：//www.phfund.com.cn

　　基金年度報告置備地點：深圳市深南東路5047號發(fā)展銀行大廈18、27層鵬華基金管理有限公司

　　北京市西城區(qū)復興門內大街55號中國工商銀行

　　二、主要財務指標、基金凈值表現(xiàn)及收益分配情況

　　(一)、財務指標

　　單位：人民幣元

　　注：2002年的財務指標計算期間為2002年5月24日至2002年12月31日止。

　　(二)、基金凈值表現(xiàn)

　　1、行業(yè)成長基金歷史各時間段基金份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率的比較列表

　　注：業(yè)績比較基準＝中信綜合指數(shù)漲跌幅×80%＋中信國債指數(shù)漲跌幅×20%。

　　2、鵬華行業(yè)成長基金自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業(yè)績比較基準的變動進行比較的走勢圖

　　3、鵬華行業(yè)成長基金自基金合同生效以來每年的凈值增長率，并與同期業(yè)績比較基準的收益率進行比較(圖示)

　　注：鵬華行業(yè)成長基金合同生效未滿三年，2002年的凈值增長率為2002年5月24日至2002年12月31日的數(shù)據(jù)。

　　(三)收益分配情況

　　三、基金管理人報告

　　(一)基金管理人簡介

　　鵬華基金管理有限公司成立于1998年12月22日，業(yè)務范圍包括基金設立、募集、管理基金業(yè)務及中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務。公司股東由國信證券有限公司、方正證券有限責任公司、安信信托(資訊 行情 論壇)投資股份有限公司、安徽國元信托投資有限責任公司組成。公司原注冊資本8，000萬元人民幣，后于2001年9月完成增資擴股，增至15，000萬元人民幣。公司目前管理四只封閉式基金、四只開放式基金和三只社保組合。伴隨著中國證券市場的發(fā)展壯大，面對中國入世后的機遇和挑戰(zhàn)，身處中國基金業(yè)高速發(fā)展的歷史時刻，鵬華基金管理有限公司將在進一步提高基金管理水平、完善市場服務體系、新業(yè)務開發(fā)、國際合作等多方面加快步伐，努力進取，繼續(xù)誠實信用、勤勉盡責地為廣大基金投資者服務，為中國基金業(yè)的健康發(fā)展做出應有貢獻。

　　(二)基金經(jīng)理簡歷

　　楊建勛，行業(yè)成長基金經(jīng)理，男，1972年3月生，2000年畢業(yè)于北京大學經(jīng)濟學院，獲經(jīng)濟學碩士學位，具有4年證券從業(yè)經(jīng)驗。2000年7月加入鵬華基金管理有限公司，先后任研究員、基金普豐(資訊 行情 論壇)基金經(jīng)理助理、鵬華中國50基金基金經(jīng)理助理。

　　(三)基金運作的遵規(guī)守信情況說明

　　基金運作合規(guī)性聲明：本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》及其他相關法律、法規(guī)的規(guī)定以及《鵬華行業(yè)成長證券投資基金基金合同》的約定，本著“誠實信用、勤勉盡責，取信于市場、取信于社會”的原則管理和運用基金財產(chǎn)，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，忠實履行基金管理職責。2004年本基金未發(fā)生損害基金份額持有人利益的行為，基金投資管理符合有關法律、法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定。

　　(四)投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　2004年我國證券市場總體呈現(xiàn)振蕩下行的走勢。上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)從年初的1497.32點沖高至1783.01點后一路下跌，最低跌至1259.43點，年末上證指數(shù)收于1266.5點，跌幅達15.4%，振幅達29.36%。

　　2004年對行業(yè)成長投資基金來說是相當艱難的一年，基金業(yè)績表現(xiàn)較差，未能為投資者取得較為理想的回報，在此向行業(yè)成長基金的持有人表示深深的歉意。反思去年的投資決策，我們認為，雖然我們在一些品種的投資上比較成功，但存在一些比較大的失誤，主要表現(xiàn)在：

　　第一，投資策略方面的問題

　　在投資策略方面的主要問題就是沒有根據(jù)市場形勢的變化對投資策略及時做出調整。去年四月份應該是去年全年市場形勢的分水嶺，從四月份開始，政府針對經(jīng)濟增長過快、局部地區(qū)和行業(yè)出現(xiàn)過熱跡象的問題，連續(xù)出臺了加強宏觀調控的措施，A股市場隨即應聲而落。在市場整體重心不斷下移之時，市場股價結構產(chǎn)生巨大分化，主要體現(xiàn)在周期性行業(yè)和非周期性行業(yè)之間的分化。當時在這種市場形勢發(fā)生重大變化的時候，我們只是對投資組合進行了局部調整，沒有及時更新投資策略從而對投資組合進行針對性的結構調整。

　　第二，資產(chǎn)配置方面的問題

　　在資產(chǎn)配置方面的問題主要體現(xiàn)在投資組合與市場基準存在過大的偏離，特別是在金融、工程機械和建材等行業(yè)投資集中度過高。而在今年表現(xiàn)比較好的交通運輸、醫(yī)藥和下游消費品上配置過輕。資產(chǎn)配置上的不均衡不僅給投資組合帶來游離風險，也明顯增加了組合的流動性風險。在市場基本處在趨勢下跌的過程中，這兩種風險都將損害組合業(yè)績。

　　第三，對投資者心理和行為把握的問題

　　在這方面的失誤就是過于看重公司的估值水平，未能充分考慮到投資者的心理預期對股價的影響。股票的價格不僅取決于估值，也要受到對投資者心理和行為的影響，在一個不成熟的市場尤其如此。在沒有足夠的資金從而掌握定價權的情況下，必須考慮其他投資者的預期和行為，即使是非理性的預期和行為也必須納入到證券分析的框架之內。

　　(五)市場展望

　　展望2005年，我們至少要考慮以下幾個因素對組合構建的影響：第一，對未來兩年宏觀經(jīng)濟形勢的判斷，在此基礎上對各類行業(yè)盈利能力的變化趨勢做出判斷；第二，政策面既有和可能的措施及其對市場的影響。已出臺的措施例如新股詢價機制，它可能加快A股與國際市場的接跪。可能的措施包括對解決股權分置問題的探索等；第三，概率事件，如人民幣升值、油價繼續(xù)高位運行甚至上漲等。綜合對上述因素的判斷，我們認為2005年的A股市場將整體呈現(xiàn)箱體震蕩的格局，箱體的幅度一般不超過三四百點。更重要的是，2005年仍將是股價加劇分化的一年，相當多被高估的股票的泡沫被擠出的速度和程度將大大超出投資者的預期。

　　基于以上對市場的判斷，在投資操作上至少給我們以下幾點啟示：第一，控制風險將是今年投資操作的重中之重；第二，適當增加波段操作的頻率；第三，在依據(jù)對估值和投資者行為進行深入分析和把握的基礎上，每一次操作應該更加的堅決和果斷，避免拖泥帶水。

　　四、基金托管人報告

　　2004年度，本托管人在對鵬華行業(yè)成長證券投資基金的托管過程中，嚴格遵守《證券投資基金法》及其他有關法律法規(guī)、基金合同，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，完全盡職盡責地履行了應盡的義務。

　　嚴格遵守《證券投資基金法》等有關法律法規(guī)，2004年度鵬華行業(yè)成長證券投資基金管理人？？？鵬華基金管理有限公司在投資運作、基金資產(chǎn)凈值計算、基金份額申購贖回價格計算、基金費用開支等問題上，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規(guī)定進行。

　　本托管人依法對鵬華行業(yè)成長證券投資基金管理人？？？鵬華基金管理有限公司在2004年度所編制和披露的鵬華行業(yè)成長證券投資基金年度報告中財務指標、凈值表現(xiàn)、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容進行了核查，以上內容具有真實、準確和完整性。

　　中國工商銀行資產(chǎn)托管部

　　2005年3月29日

　　五、審計報告

　　普華永道會計師事務所注冊會計師對本基金出具了“無保留意見”的審計報告。

　　六、基金財務會計報告

　　(一)基金會計報告書

　　1、鵬華行業(yè)成長證券投資基金資產(chǎn)負債報告書

　　單位：人民幣元

　　2、鵬華行業(yè)成長證券投資基金經(jīng)營業(yè)績表

　　單位：人民幣元

　　3、鵬華行業(yè)成長證券投資基金收益分配表

　　單位：人民幣元

　　4、鵬華行業(yè)成長證券投資基金凈值變動表

　　單位：人民幣元

　　(二)會計報表附注

　　1、本報告期所采用的會計政策、會計估計與上一年度報告相一致

　　根據(jù)財政部、國家稅務總局的財稅字財稅［2004］78號文《關于證券投資基金稅收政策的通知》中有關規(guī)定：自2004年1月1日起，對證券投資基金(封閉式證券投資基金，開放式證券投資基金)管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，繼續(xù)免征營業(yè)稅和企業(yè)所得稅。

　　2、重大會計差錯的內容和更正金額

　　本期沒有重大會計差錯。

　　3、關聯(lián)方關系及交易

　　(1)關聯(lián)方關系

　　關聯(lián)方名稱與本基金的關系

　　鵬華基金管理有限公司基金管理人、基金發(fā)起人

　　中國工商銀行基金托管人、基金代銷機構

　　國信證券有限責任公司基金管理人的股東、基金代銷機構

　　方正證券有限責任公司基金管理人的股東

　　安信信托投資股份有限公司基金管理人的股東

　　安徽國元信托投資有限責任公司基金管理人的股東

　　(2)關聯(lián)方交易，下列關聯(lián)交易均在正常業(yè)務范圍內按一般商業(yè)條款訂立。

　　A.通過關聯(lián)方席位進行的交易，本交易是通過與關聯(lián)方簽訂的證券交易席位租用協(xié)議進行，該協(xié)議按照與一般證券公司簽訂的協(xié)議條款訂立。

　　B.通過關聯(lián)方席位交易支付的傭金

　　注；傭金的計算公式；

　　上海證券交易所的交易傭金＝買(賣)成交金額×1‰-買(賣)經(jīng)手費-買(賣)證管費-證券結算風險基金

　　深圳證券交易所的交易傭金＝買(賣)成交金額×1‰-買(賣)經(jīng)手費-證券結算風險基金傭金比率按照與一般證券公司簽訂的協(xié)議條款訂立。

　　C.從關聯(lián)方獲得的服務說明

　　本基金與關聯(lián)方已按同業(yè)統(tǒng)一的基金傭金計算方式和傭金比例簽訂了《證券交易席位租用協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議規(guī)定，上述單位定期或不定期地為我公司提供研究服務以及其他研究支持。

　　D.關聯(lián)方報酬

　　a、基金管理人報酬

　　支付基金管理人鵬華基金管理有限公司的管理酬金按前一日的基金資產(chǎn)凈值的1.5%的年費率計提，逐日計提，按月支付，日管理費＝前一日基金資產(chǎn)凈值×1.5%÷當年天數(shù)。截止至2004年12月31日，本基金2004年度共需支付基金管理人報酬人民幣23，534，853.50元。2003年本基金共支付基金管理人報酬人民幣47，054，882.66元。

　　b、基金托管人報酬

　　支付基金托管人中國工商銀行的托管費按前一日的基金資產(chǎn)凈值的0.25%的年費率計提，逐日計提，按月支付，日托管費＝前一日基金資產(chǎn)凈值×0.25%÷當年天數(shù)。截止至2004年12月31日，本基金2004年度共需支付基金托管人報酬人民幣3，922，475.64元。2003年本基金共支付基金托管人報酬人民幣7，842，480.48元。

　　E.與關聯(lián)方進行銀行間同業(yè)市場的債券(含回購)交易

　　與關聯(lián)方之間通過銀行間市場進行的債券交易，該類交易是在正常業(yè)務中按照一般商業(yè)條款而訂立。

　　4、流通受限制不能自由轉讓的基金資產(chǎn)：

　　截至2004年12月31日，基金獲配暫不能流通的股票成本為5，829，144.10元，股票市值為6，362，404.60元，對比成本估值增值為533，260.50元，鵬華行業(yè)成長證券投資基金持有未上市或上市未流通的股票明細如下：

　　七、基金投資組合報告

　　(一)本報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)本報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)本報告期末基金投資前十名股票明細

　　注：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于鵬華基金管理有限公司網(wǎng)站http：//www.phfund.com.cn的年度報告正文。

　　(四)報告期內股票投資組合的重大變動

　　1、累計買入價值前20名股票明細如下：

　　2、累計賣出價值前20名股票明細如下：

　　3、報告期內買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額

　　人民幣元

　　(五)本報告期末債券投資組合

　　(六)本報告期末基金投資前五名債券明細

　　(七)投資組合報告附注

　　1、報告期內本基金投資的前十名證券中沒有發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調查的、或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的股票，

　　2、報告期內本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規(guī)定的備選股票庫。

　　3、其他資產(chǎn)構成

　　4.基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　八、基金份額持有人結構

　　本報告期末基金份額持有人信息

　　九、開放式基金份額變動

　　十、重大事項揭示

　　(一)本報告期內本基金未召開基金份額持有人大會。

　　(二)本基金管理人(以下簡稱“本公司”)、托管人的重大人事變動：

　　1、因股東單位委派的董事發(fā)生變化，根據(jù)國信證券有限責任公司推薦，經(jīng)本公司股東會2004年第一次臨時股東會會議審議通過，王曉明先生接替胡關金先生擔任本公司第二屆董事會董事；根據(jù)方正證券有限責任公司推薦，經(jīng)本公司2004年第三次臨時股東會會議審議通過，陳銳女士接替李華強先生擔任本公司第二屆董事會董事。上述變更事項已報中國證監(jiān)會核準備案并分別于2004年2月11日和2005年2月26日在《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》公告。

　　2、因內部工作崗位調整，經(jīng)本公司二屆十五次董事會會議審議通過，楊建勛接替楊毅平擔任鵬華行業(yè)成長證券投資基金的基金經(jīng)理。上述變更事項已報中國證監(jiān)會核準備案并分別于2005年2月26日在《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》公告。

　　(三)本年度無涉及本基金管理人、基金財產(chǎn)、基金托管業(yè)務的訴訟事項。

　　(四)本報告期內本基金投資策略未改變。

　　(五)本基金分別于2004年2月13日、3月1日、4月5日三次向基金份額持有人派發(fā)紅利，每10份基金份額已累計派發(fā)紅利0.60元。

　　(六)本報告期內未改聘為本基金審計的會計師事務所。本年度支付給普華永道中天會計師事務所有限公司審計費用100，000.00元，該審計機構已提供審計服務的連續(xù)年限為3年。

　　(七)本基金管理人、基金托管人涉及托管業(yè)務機構及其高級管理人員在報告期內未受到任何處罰。

　　(八)基金租用證券公司專用交易席位的有關情況。

　　1、交易席位選擇的標準和程序

　　基金管理人負責選擇代理本基金證券買賣的證券經(jīng)營機構，使用其席位作為基金的專用交易席位，選擇的標準是：

　　(1)實力雄厚，信譽良好，注冊資本不少于3億元人民幣；

　　(2)財務狀況良好，各項財務指標顯示公司經(jīng)營狀況穩(wěn)定；

　　(3)經(jīng)營行為規(guī)范，最近二年未發(fā)生重大違規(guī)行為而受到中國證監(jiān)會處罰；

　　(4)內部管理規(guī)范、嚴格，具備健全的內控制度，并能滿足基金運作高度保密的要求；

　　(5)具備基金運作所需的高效、安全的通訊條件，交易設施符合代理本基金進行證券交易的需要，并能為本基金提供全面的信息服務；

　　(6)研究實力較強，有固定的研究機構和專門的研究人員，能及時為本基金提供高質量的咨詢服務。

　　根據(jù)上述標準，我公司在比較了多家證券經(jīng)營機構的財務狀況、經(jīng)營狀況、研究水平后，分別向國信證券有限責任公司、國泰君安證券股份有限公司、招商證券股份有限公司、長城證券有限責任公司、海通證券股份有限公司、國聯(lián)證券有限責任公司、國元證券有限責任公司、北京證券有限責任公司、申銀萬國證券股份有限公司、興業(yè)證券股份有限公司、華夏證券股份有限公司、中國國際金融有限公司租用席位作為基金專用交易席位，并從2002年5月開始使用。2004年5月新增平安證券股份有限公司席位作為基金專用交易席位。

　　2、鵬華行業(yè)成長證券投資基金2004年度通過各證券經(jīng)營機構的席位買賣證券的交易量及支付的傭金如下：

　　(1)2004年1-12月份股票、債券及債券回購交易量情況如下：

　　(2)2004年1-12月份傭金情況：

　　(九)本報告期內其他重大事項：

　　1、本公司三家股東單位名稱已經(jīng)合法程序發(fā)生變更，其中浙江證券有限責任公司更名為方正證券有限責任公司，鞍山市信托投資股份有限公司更名為安信信托投資股份有限公司，安徽省國際信托投資公司更名為安徽國元信托投資有限責任公司，更名后各股東對本公司持股比例保持不變。上述事項已經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)基金字［2004］220號文批準，并于2005年1月28日在《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》公告。

　　2、根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會基金部通知［2005］1號文《關于暫停閩發(fā)、漢唐證券公司基金代銷業(yè)務資格的通知》要求，本公司于2005年1月28日在《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》刊登了《關于鵬華基金管理有限公司暫停辦理漢唐證券提交申購業(yè)務的公告》。

　　3、根據(jù)中國證監(jiān)會2004年7月15日發(fā)布的《關于實施〈證券投資基金運作管理辦法〉有關問題的通知》的要求，經(jīng)征求基金托管人意見并協(xié)商一致，本公司于2004年10月14日在《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》刊登了《關于修改封閉式基金基金合同的公告》和《關于修改開放式基金基金合同的公告》。

　　4、本基金最近一次更新的招募說明書于2005年1月8日刊登在《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》。

　　5、本公司于2004年12月23日和12月30日，分別在《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》刊登了《關于所管理的基金獲配上海振華港口機械(集團)股份有限公司增發(fā)A股的公告》和《關于所管理的基金獲配金地(集團)股份有限公司增發(fā)A股的公告》，公布了本基金參與配售的情況。

　　十一、備查文件目錄

　　(一)中國證監(jiān)會批準鵬華行業(yè)成長證券投資基金設立的文件

　　(二)《鵬華行業(yè)成長證券投資基金基金合同》

　　(三)《鵬華行業(yè)成長證券投資基金托管協(xié)議》

　　(四)基金管理人業(yè)務資格批件、營業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　(五)財務報表及附注

　　(六)報告期內鵬華行業(yè)成長證券投資基金在指定報刊上各項公告的原稿

　　(七)存放地點：深圳市深南東路發(fā)展銀行大廈18、27層鵬華基金管理有限公司

　　(八)查閱方式：投資者可在營基金管理人業(yè)時間內免費查閱，也可按工本費購買復印件，或通過本基金管理人網(wǎng)站(http：//www.phfund.com.cn)查閱。

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人鵬華基金管理有限公司，本公司已開通客戶服務系統(tǒng)，咨詢電話：(0755)82353668，電子信箱：ph＠m(xù)ail.phfund.com.cn

　　本基金管理人：鵬華基金管理有限公司

　　2005年3月30日