華夏回報證券投資基金2004年年度報告摘要

　　基金管理人：華夏基金管理有限公司

　　基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　送出日期：二○○五年三月三十日

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本年度報告已經(jīng)三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發(fā)。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年3月25日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本年度報告摘要摘自年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀年度報告正文。

　　一、基金簡介

　　(一)基金基本情況

　　基金簡稱：華夏回報

　　交易代碼：002001(前端收費模式)；002002(后端收費模式)

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2003年9月5日

　　報告期末基金份額總額：3，058，992，587.27份

　　基金合同存續(xù)期：不定期

　　基金投資目標：盡量避免基金資產(chǎn)損失，追求每年較高的絕對回報。

　　基金投資策略：正確判斷市場走勢，合理配置股票和債券等投資工具的比例，準確選擇具有投資價值的股票品種和債券品種進行投資，可以在盡量避免基金資產(chǎn)損失的前提下實現(xiàn)基金每年較高的絕對回報。

　　業(yè)績比較基準：本基金業(yè)績比較基準為絕對回報標準，為同期一年期定期存款利率。

　　風險收益特征：本基金在證券投資基金中屬于中等風險的品種，其長期平均的預期收益和風險高于債券基金，低于股票基金。

　　(二)基金管理人

　　基金管理人名稱：華夏基金管理有限公司

　　信息披露負責人：張后奇

　　聯(lián)系電話：(010)66069966

　　傳真：(010)66102120

　　電子郵箱：chinaamc＠ChinaAMC.com

　　(三)基金托管人

　　法定名稱：中國銀行股份有限公司

　　信息披露負責人：忻如國

　　聯(lián)系電話：(010)66594856

　　傳真：(010)66594853

　　電子郵箱：xinruguo＠bank-of-china.com

　　(四)信息披露事宜

　　登載年度報告正文的管理人網(wǎng)址：www.ChinaAMC.com

　　基金年度報告置備地點：基金管理人、基金托管人的辦公地址

　　二、主要財務指標、基金凈值表現(xiàn)及收益分配情況

　　重要提示：下述基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(一)主要財務指標

　　(二)基金凈值表現(xiàn)及收益分配情況

　　1、基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較

　　2、自基金成立以來基金份額凈值增長率及其業(yè)績比較基準收益率的變動情況

　　華夏回報證券投資基金累計份額凈值增長率

　　及同期業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　(2003年9月5日至2004年12月31 日)

　　注：本基金2003年9月5日成立，于2003年10月23日開始辦理申購、贖回業(yè)務。

　　3、自基金成立以來基金每年凈值增長率及同期業(yè)績比較基準收益率的柱形對比圖

　　華夏回報證券投資基金自基金成立以來每年凈值增長率

　　與業(yè)績比較基準收益率的柱形對比圖

　　注：本基金于2003年9月5日成立，因此2003年的凈值增長率是按照基金成立后的實際存續(xù)期計算的。

　　4、自基金成立以來基金每年的收益分配情況

　　單位：元

　　三、管理人報告

　　(一)基金管理人情況

　　本基金基金管理人為華夏基金管理有限公司。華夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是經(jīng)中國證監(jiān)會批準的首批全國性基金管理公司之一，注冊資本13800萬元。公司總部設在北京，在上海和深圳設有分公司。

　　截至2004年12月，公司管理資產(chǎn)規(guī)模近300億元人民幣，管理著興華、興和、興科、興安、興業(yè)5只封閉式基金，華夏成長、華夏債券、華夏回報、華夏現(xiàn)金增利、華夏大盤精選、上證50(資訊 行情 論壇)ETF6只開放式基金，以及3只全國社保基金投資組合，是國內管理基金數(shù)目最多的基金管理公司，也是管理資產(chǎn)規(guī)模最大的基金管理公司之一。

　　(二)基金經(jīng)理簡介

　　石波先生，法學碩士。歷任君安證券有限公司投資銀行部上海總部副總經(jīng)理、上海申華實業(yè)股份有限公司常務副總經(jīng)理、華夏基金管理有限公司投資管理部副總經(jīng)理、興科證券投資基金基金經(jīng)理、興華證券投資基金基金經(jīng)理，現(xiàn)任華夏回報基金經(jīng)理。證券從業(yè)經(jīng)歷12年。

　　(三)內部監(jiān)察報告

　　基金運作合規(guī)性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金運作管理辦法》、基金合同和其他有關法律法規(guī)、監(jiān)管部門的相關規(guī)定，依照誠實信用、勤勉盡責、安全高效的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在認真控制投資風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益，沒有損害基金持有人利益的行為。

　　本報告期內，本基金管理人所管理的基金整體運作合規(guī)合法，無不當內幕交易和關聯(lián)交易，保障了基金持有人利益。我們將繼續(xù)以風險控制為核心，提高內部監(jiān)察工作的科學性和有效性，切實保障基金安全、合規(guī)運作。

　　(四)報告期內的業(yè)績表現(xiàn)和投資策略

　　1、本基金業(yè)績表現(xiàn)

　　截至2004年12月31日，本基金份額凈值為0.976元，與2003年底相比，本基金當年凈值增長率為0.52%，同期上證綜指下跌15.40%，深圳成指下跌11.85%。

　　2、行情回顧及分析

　　2004年，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)加速增長態(tài)勢和局部過熱現(xiàn)象，固定資產(chǎn)和銀行信貸出現(xiàn)超常增長，經(jīng)濟生活中能源和運輸緊張。為了緩和經(jīng)濟活動中各項矛盾，保持經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定協(xié)調的發(fā)展，國家在二季度出臺系列宏觀調控措施，有效控制了投資過熱的局面，部分緩解了“油電煤運”的緊張局面，為經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展奠定了良好基礎。我們認為本次宏觀調控是必要的，在經(jīng)濟過熱的時候適度降溫，防止經(jīng)濟的大起大落，有利于保持經(jīng)濟的持續(xù)增長。

　　2004年，資本市場作為國民經(jīng)濟的“晴雨表”，先是隨著經(jīng)濟快速增長而快速上漲，二季度又隨著宏觀調控的影響而出現(xiàn)大幅下跌。宏觀經(jīng)濟的發(fā)展狀況對資本市場的影響和作用越來越大，研究資本市場的走勢不能不研究宏觀經(jīng)濟的走勢。我們認為宏觀調控可能會短時期減慢經(jīng)濟發(fā)展的速度，從而有利于平滑經(jīng)濟的波動周期。

　　3、基金運作情況回顧

　　2004年，本基金的操作策略非常明確，即將大部分資金投資于國民經(jīng)濟的瓶頸環(huán)節(jié)即“煤電油運”類上市公司和部分消費品類上市公司，其中能源和交通運輸類上市公司是本基金的投資首選，事實證明煤炭行業(yè)和交通運輸行業(yè)指數(shù)是2004年表現(xiàn)最好的行業(yè)指數(shù)。

　　但本基金的2004年業(yè)績并不理想的原因在于：一是起點太低，去年年末基金的股票倉位太輕，錯過了2004年年初的上漲行情；其次在于對于宏觀調控的影響認識不清，在倉位配置策略方面一直保持較高的股票倉位。只是到了“9.14行情”才得到最后的減倉機會，通過“9.14行情”的大幅減倉，保證了基金凈值的正回報。

　　4、市場展望和投資策略

　　由于宏觀調控的影響，2005年經(jīng)濟整體將處于減速周期。單純以投資推動經(jīng)濟增長的模式已經(jīng)到了極限而難以為繼，資本品和周期性行業(yè)將面臨較大的壓力。

　　但我們對2005年的投資環(huán)境看好。過去3年里建筑、鋼鐵、煤炭、大宗商品原材料、房地產(chǎn)等行業(yè)的景氣度較高，但是證券市場卻持續(xù)低迷，這種行業(yè)發(fā)展的不平衡狀況不可能長期持續(xù)，隨著實業(yè)的景氣度和投資熱情的下降，資金必然涌向證券市場。同時，過去我國以投資推動經(jīng)濟增長模式已經(jīng)到了極限，全球貿(mào)易不平衡的狀況到了非常嚴重的地步，隨著人民幣升值預期加強，我國資本市場將會越來越吸引全球資金的關注，資產(chǎn)的升值和消費的升級將不可避免的步入歷史階段，我國即將進入消費時代。

　　2005年的證券市場將是資產(chǎn)類、消費類、服務類股票的單邊牛市行情，基于這樣的判斷我們的投資策略如下：

　　緊抓資產(chǎn)升值主題，重點投資于資產(chǎn)類行業(yè)。在宏觀調控加強的情況下，大部分制造行業(yè)的景氣度趨于下降，大部份資產(chǎn)類公司卻享受人民幣升值預期下的資產(chǎn)溢價，資產(chǎn)的長期升值是一種長期趨勢。

　　行業(yè)策略上擯棄周期性行業(yè)，看好消費品。我們認為周期性行業(yè)具有同質的特點，電力行業(yè)如此，鋼鐵行業(yè)如此，煤炭行業(yè)亦如此，行業(yè)好的時候賺點錢，行業(yè)不好的時候就都虧錢，周而復始，這樣的波段炒作讓人心煩，這樣的公司也不能給投資者帶來長期的投資價值。本質上我們更傾向于消費品公司，只有消費品行業(yè)服務性公司通過提供差異化產(chǎn)品和異質化服務才能在消費者中間建立品牌，從而具備獨占的和穩(wěn)定的投資價值。

　　華夏回報基金將堅持華夏基金管理有限公司“為信任奉獻回報”的經(jīng)營理念，規(guī)范運作，審慎投資，勤勉盡責地為基金持有人謀求長期、穩(wěn)定的回報。

　　四、托管人報告

　　本托管人依據(jù)《華夏回報證券投資基金基金合同》與《華夏回報證券投資基金托管協(xié)議》，自2003年9月4日起托管華夏回報證券投資基金(以下稱“華夏回報基金”或“本基金”)的全部資產(chǎn)。現(xiàn)根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》、《證券投資基金信息披露內容與格式準則第2號<年度報告的內容與格式>》及其他相關規(guī)定，出具本托管人報告。

　　一、本托管人在托管華夏回報基金期間，嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和其他有關法規(guī)、基金合同以及托管協(xié)議的規(guī)定，誠信地履行了基金托管人的職責，不存在損害華夏回報基金持有人利益的行為。

　　1、本托管人履行安全保管基金資產(chǎn)的全部資產(chǎn)的職責，保證基金資產(chǎn)與自有資產(chǎn)等非基金資產(chǎn)嚴格分開，維護基金的獨立賬戶，與本托管人的其他業(yè)務和其他基金的托管業(yè)務實行了嚴格的分賬管理。嚴格復核從基金資產(chǎn)中列支的各項費用和基金的應得利益，確保基金資產(chǎn)的完整。

　　2、本基金的投資運作包括本基金在股票一級市場、股票二級市場、證券交易所債券市場以及銀行間國債市場的交易等，本托管人嚴格根據(jù)相關法律法規(guī)、基金合同的規(guī)定執(zhí)行基金管理人的投資指令，及時、準確地完成了本基金的各項資金清算交割。本托管人對于本基金的任何資產(chǎn)的運用、處分和分配，均具備正當依據(jù)。

　　3、本托管人對與基金資產(chǎn)相關的重大合同原件、因履行基金托管人職責而生成或收悉的記錄基金業(yè)務活動的原始憑證、記賬憑證、基金賬冊、交易記錄等有妥善的保管。

　　二、本托管人在2004年度依照《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和其他有關法規(guī)、《華夏回報證券投資基金基金合同》及《華夏回報證券投資基金托管協(xié)議》對華夏基金管理有限公司？？？華夏回報基金管理人的基金運作進行了必要的監(jiān)督。

　　1、其在基金資產(chǎn)凈值的計算、基金份額申購贖回價格的計算以及基金費用開支等方面遵守了《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金會計核算辦法》和其他有關法規(guī)、基金合同以及托管協(xié)議的規(guī)定；未發(fā)現(xiàn)其存在任何損害基金份額持有人利益的行為。

　　2、其對于基金份額的認購、申購、贖回等重要事項的安排符合基金合同等有關法律文件的規(guī)定。

　　3、本托管人如實、及時、獨立地向中國證監(jiān)會提交了關于華夏回報基金投資運作方面的報告。

　　三、本托管人認真復核了本年度報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容，認為其真實、準確和完整。

　　中國銀行股份有限公司

　　2005年2月28日

　　五、審計報告

　　本基金2004年年度財務會計報告經(jīng)普華永道中天會計師事務所有限公司審計，注冊會計師簽字出具了普華永道中天審字(2005)第542號“無保留意見的審計報告”。

　　六、財務會計報告

　　(一) 基金會計報表

　　華夏回報證券投資基金

　　2004年12月31日資產(chǎn)負債表

　　(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　華夏回報證券投資基金

　　2004年度經(jīng)營業(yè)績表及收益分配表

　　(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　華夏回報證券投資基金

　　2004年度基金凈值變動表

　　(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　后附會計報表附注為本會計報表的組成部分。

　　(二)會計報表附注

　　(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　1、本報告期年度報告所采用的會計政策、會計估計與上年度年度報告完全一致。

　　2、本報告期無重大會計差錯的內容和更正金額。

　　3、重大關聯(lián)方關系及交易

　　(1)關聯(lián)方

　　關聯(lián)方名稱與本基金的關系

　　華夏基金管理有限公司基金發(fā)起人、基金管理人、

　　基金注冊登記人、基金銷售機構

　　中國銀行股份有限公司基金托管人、基金代銷機構

　　北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責任公司 基金管理人的股東

　　西南證券有限責任公司基金管理人的股東、基金代銷機構

　　北京證券有限責任公司基金管理人的股東、基金代銷機構

　　中國科技證券有限責任公司基金管理人的股東

　　下述關聯(lián)交易均在正常業(yè)務范圍內按一般商業(yè)條款訂立。

　　(2)基金管理人報酬

　　支付基金管理人華夏基金管理有限公司的基金管理人報酬按前一日基金資產(chǎn)凈值1.5%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：日基金管理人報酬＝前一日基金資產(chǎn)凈值X1.5% / 當年天數(shù)。

　　本基金在本年度需支付基金管理人報酬50，946，695.14元(2003：17，643，644.77元)。

　　(3)基金托管費

　　支付基金托管人中國銀行股份有限公司的基金托管費按前一日基金資產(chǎn)凈值0.25%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：日基金托管費＝前一日基金資產(chǎn)凈值X0.25% / 當年天數(shù)。

　　本基金在本年度需支付基金托管費8，491，115.91元(2003：2，940，607.45元)。

　　(4)由關聯(lián)方保管的銀行存款余額及由此產(chǎn)生的利息收入

　　本基金的銀行存款由基金托管人中國銀行股份有限公司保管，并按銀行間同業(yè)利率計息。基金托管人于2004年12月31日保管的銀行存款余額為408，135，219.20元(2003：649，576，844.02元)。本年度由基金托管人保管的銀行存款產(chǎn)生的利息收入為4，057，350.10元(2003：5，937，360.31元)。

　　(5)與關聯(lián)方通過銀行間同業(yè)市場進行的債券交易

　　本基金與基金托管人中國銀行股份有限公司通過銀行間同業(yè)市場進行的債券交易如下：

　　(6)關聯(lián)方持有的基金份額

　　4、流通受限制不能自由轉讓的基金資產(chǎn)

　　本基金截至2004年12月31日止由于認購增發(fā)新股而持有的流通受限制股票情況如下：

　　七、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　注：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于本基金管理人網(wǎng)站www.ChinaAMC.com上的年度報告正文。

　　(四)報告期內股票投資組合的重大變動

　　1、本期累計買入、累計賣出價值超出期初基金資產(chǎn)凈值2%或前二十名的股票明細

　　2、本報告期內買入股票的成本總額為5，620，858，881.68元；賣出股票的收入總額為5，587，917，068.37元。

　　(五)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(六)報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(七)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調查的，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的。

　　3、基金的其他資產(chǎn)構成

　　單位：元

　　4、至本報告期末，本基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　八、基金份額持有人戶數(shù)和持有人結構

　　截至2004年12月31日華夏回報基金持有人情況如下：

　　(一)持有人戶數(shù)

　　(二)持有人結構

　　九、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　十、重大事件揭示

　　(一)本年度無涉及本基金管理人、基金財產(chǎn)、基金托管業(yè)務的訴訟事項。

　　(二)本基金管理人和基金托管人在本期內辦公地址未發(fā)生變更。

　　(三)本基金管理人和基金托管人涉及托管業(yè)務的高級管理人員在本期內未受到任何處分。

　　(四)本基金管理人于2004年6月16日發(fā)布公告，因工作需要，經(jīng)董事會批準，同意金旭女士辭去華夏基金管理有限公司副總經(jīng)理職務。

　　(五)本基金管理人于2004年12月31日發(fā)布公告，因工作需要，經(jīng)董事會批準，并報中國證監(jiān)會核準，聘任滕天鳴先生為華夏基金管理有限公司副總經(jīng)理。

　　(六)2004年8月26日，本基金的托管人中國銀行股份有限公司公告：經(jīng)中國政府批準，中國銀行整體改制為中國銀行股份有限公司并于2004年8月26日依法成立。

　　(七)選擇證券經(jīng)營機構交易席位的情況

　　為了貫徹中國證監(jiān)會的有關規(guī)定，我公司制定了選擇券商的標準，即：

　　1、經(jīng)營行為規(guī)范，在近一年內無重大違規(guī)行為；

　　2、公司財務狀況良好；

　　3、有良好的內控制度，在業(yè)內有良好的聲譽；

　　4、有較強的研究能力，能及時、全面、定期提供質量較高的宏觀、行業(yè)、公司和證券市場研究報告，并能根據(jù)基金投資的特殊要求，提供專門的研究報告；

　　5、建立了廣泛的信息網(wǎng)絡，能及時提供準確的信息資訊和服務。

　　根據(jù)以上標準，本期分別選擇了華夏證券、國泰君安、長城證券、興業(yè)證券、南京證券、海通證券、廣發(fā)證券、申萬證券、中銀國際、中信證券(資訊 行情 論壇)、長江證券、銀河證券的席位作為華夏回報基金專用交易席位，其中南京證券、中銀國際、長江證券、銀河證券的席位為本期新增加的券商席位。席位傭金為股票成交金額的1‰扣除應由券商負擔的交易手續(xù)費、證管費及結算風險金。

　　各席位交易量及傭金提取情況如下：

　　2004年1月1日至12月31日租用各券商席位的數(shù)量、股票交易量及傭金情況如下：

　　單位：元

　　2004年1月1日至12月31日各券商債券、回購交易量情況如下：

　　單位：元

　　(八)根據(jù)2004年4月15日本基金的分紅公告，本基金向截至2004年4月20日止在華夏基金管理有限公司登記在冊的本基金全體持有人每10份基金單位分配人民幣0.198元。

　　(九)根據(jù)2004年4月1日本基金的分紅公告，本基金向截至2004年4月7日止在華夏基金管理有限公司登記在冊的本基金全體持有人每10份基金單位分配人民幣0.198元。

　　(十)根據(jù)2004年3月9日本基金的分紅公告，本基金向截至2004年3月12日止在華夏基金管理有限公司登記在冊的本基金全體持有人每10份基金單位分配人民幣0.198元。

　　(十一)根據(jù)2004年2月16日本基金的分紅公告，本基金向截至2004年2月19日止在華夏基金管理有限公司登記在冊的本基金全體持有人每10份基金單位分配人民幣0.198元。

　　(十二)根據(jù)2004年1月12日本基金的分紅公告，本基金向截至2004年1月29日止在華夏基金管理有限公司登記在冊的本基金全體持有人每10份基金單位分配人民幣0.198元。

　　(十三)本基金報告年度支付給普華永道中天會計師事務所有限公司的報酬為100，000.00元人民幣，目前該事務所已向本基金提供2年的連續(xù)審計服務。

　　(十四)其他重大事件

　　1、本基金管理人于2004年12月15日發(fā)布公告，對網(wǎng)上交易系統(tǒng)進行了全面升級。

　　2、本基金管理人于2004年10月15日發(fā)布公告，對旗下基金開放式基金基金合同及對應招募說明書的部分條款進行修訂。相關修訂已報中國證監(jiān)會備案。

　　3、本基金管理人于2004年9月16日發(fā)布公告，對旗下基金經(jīng)理進行了調整。

　　4、本基金管理人于2004年6月25日發(fā)布公告，正式推出了基金的網(wǎng)上交易業(yè)務。

　　5、本基金管理人于2004年6月16日發(fā)布公告，調整了基金經(jīng)理和信息披露負責人。

　　6、本基金管理人于2004年3月18日發(fā)布公告，正式推出了開放式基金的基金轉換業(yè)務。

　　7、本基金管理人于2004年2月27日發(fā)布公告，對旗下基金經(jīng)理進行了調整。

　　投資者可通過《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》和基金管理人網(wǎng)站www.ChinaAMC.com查閱上述公告。

　　華夏基金管理有限公司

　　二零零五年三月三十日上海證券報