每日基金投資必讀：4月11日基金動態及點評

　　方信

　　今日多家基金因預期股改股復牌受益較大而發布了暫停申購轉入業務公告，相關投資人應該感到欣慰。基金分紅信息行動仍然積極。3家近日即將發行的新基金的文件要點附在最后，僅供參考。

　　易方達基金管理公司關于易方達基金暫停申購和轉入業務的的公告

　　目前，我公司管理的易方達平穩增長基金、易方達策略成長基金和易方達積極成長基金持有的部分股票正處于股權分置改革階段，一旦復牌，可能對基金份額凈值的影響較大。為切實保護現有基金份額持有人的利益，根據《平穩增長基金基金合同》五(十)"拒絕或暫停申購、贖回的情形及處理方式"第1項，《策略成長基金基金合同》、《積極成長基金基金合同》九(十)"拒絕或暫停申購、贖回的情形及處理方式"第1項等規定，我公司決定部分暫停易方達平穩增長基金、易方達策略成長基金和易方達積極成長基金的申購和轉入業務，方案如下：

　　1、自2006年4月11日起暫停單筆金額100萬元以上(不含100萬元)的申購，且單個基金賬戶對同一只基金日累計申購金額不得超過100萬元；例如，某投資者甲于2006年4月11日交易時間內通過其基金賬戶一共提交三筆申購策略成長基金的申請，第一筆為50萬元，第二筆為40萬元，第三筆20萬元，基金管理人對第三筆20萬元將做無效處理。

　　2、自2006年4月11日起暫停單筆金額100萬元以上(不含100萬元)轉入上述基金的業務，且單個基金賬戶對同一只基金日累計轉入金額不得超過100萬元；例如，某投資者乙于2006年4月11日交易時間內通過其基金賬戶一共提交三筆轉入策略成長基金的業務申請，第一筆轉入50萬元，第二筆轉入40萬元，第三筆轉入20萬元，基金管理人對第三筆20萬元轉入業務將做無效處理。

　　何時恢復上述三只基金的正常申購及轉入業務，我司將另行公告。

　　在暫停申購及轉入業務期間，上述基金的贖回及轉出(除轉入上述基金之外)業務正常辦理。

　　投資者可登陸我公司網站(www.efunds.com.cn)或撥打客戶服務電話(020)83918088咨詢基金相關信息。

　　華寶興業基金管理有限公司旗下兩只基金暫停申購及轉入業務

　　鑒于我公司管理的寶康消費品證券投資基金和寶康靈活配置證券投資基金持有的部分股票處于股權分置改革階段,對基金份額凈值的影響較大。為切實保護現有基金份額持有人利益,我公司決定自公告之日起,暫停寶康消費品證券投資基金和寶康靈活配置證券投資基金的申購和從我公司管理的其他基金轉入上述基金的業務。

　　何時恢復上述兩只基金的日常申購及轉入業務,我公司將另行公告。

　　在暫停申購及轉入業務期間,上述兩只基金的贖回及轉出業務正常進行。

　　請投資者注意在導致基金資產可能發生低估的原因未消除之前贖回基金份額可能導致部分損失的風險。

　　投資者可以登錄我公司網站(www.fsfund.com)或撥打客戶服務電話021-38784747咨詢基金相關信息。

　　德盛精選股票證券投資基金暫停大額申購

　　我公司旗下管理的德盛精選股票證券投資基金持有的部分股票處于股權分置改革階段，對基金凈值影響較大，為切實保護現有基金份額持有人的利益，根據《德盛精選股票證券投資基金基金合同》中的相關規定，我司決定暫停德盛精選股票證券投資基金金額100萬元(不含100萬元)以上的大額申購，暫停申購期自2006年4月11日起，此后若決定恢復日常申購業務，我司將另行公告。

　　請投資者關注在導致基金資產可能發生低估的原因未消除之前贖回基金份額可能導致部分損失的風險。

　　如有疑問，請撥打本公司咨詢熱線021-38784766，或登陸本公司網站www.gtja-allianz.com獲取相關信息。

　　景順長城基金管理有限公司四只基金暫停大額申購及轉入業務

　　鑒于我公司管理的景順長城優選股票開放式證券投資基金、景順長城動力平衡開放式證券投資基金、景順長城內需增長開放式證券投資基金、景順長城鼎益股票型證券投資基金(LOF)持有的部分股票處于股權分置改革階段，對基金份額凈值的影響可能較大。

　　為切實保護現有基金份額持有人利益，我司決定自公告之日起，暫停景順長城優選股票開放式證券投資基金、景順長城動力平衡開放式證券投資基金、景順長城內需增長開放式證券投資基金、景順長城鼎益股票型證券投資基金(LOF)單筆金額500萬元以上(含500萬元)的申購和轉入上述基金的業務。　

　　　何時恢復上述四只基金的日常申購及轉入業務，我公司將另行公告。

　　在暫停申購及轉入業務期間，上述四只基金的贖回及轉出業務正常進行。

　　請投資者注意在導致基金資產可能發生低估的原因未消除之前贖回基金份額可能導致部分損失的風險。　

　　　投資者可以登錄我公司網站(www.invescogreatwall.com)或撥打客戶服務電話0755-82370688咨詢基金相關信息。　

　　嘉實基金網上交易開通"北京銀行銀基通"

　　為了更好地滿足廣大投資者的理財需求，嘉實基金管理有限公司(以下簡稱"本公司")網上交易系統增加"北京銀行銀基通"支付渠道，自2006年4月14日開始持北京銀行各類銀行卡的投資者，可通過本公司網上交易系統辦理基金賬戶網上開戶、開通網上交易，辦理本公司管理的所有開放式基金的申購、認購、贖回、轉換、撤單、轉托管等業務。

　　本公司網上交易執行費率為：

　　(一)嘉實旗下所有非零費率基金的申/認購費率不按申購金額分檔，統一優惠為申/認購金額的0.6%。但基金相關公告中規定的相應申/認購費率低于0.6%時，按實際費率收取申/認購費。

　　(二)零費率基金的申/認購及贖回費率均為零。

　　(三)零費率基金轉換為非零基金的轉換費：轉換費率為0.6%，但基金相關公告規定的相應零費率基金轉換為非零費率基金申購費率低于0.6%時，按實際轉換費率支付轉換費。

　　(四)贖回、分紅、其他基金之間的轉換費率依照基金相關公告中規定為準。

　　"北京銀行銀基通"開通后，本公司網上交易支付渠道擴大為 "北京銀行銀基通"和"銀聯通"兩個渠道，投資者可持北京銀行各類銀行卡、興業銀行興業卡或銀聯其他卡(銀聯跨行轉帳業務支持的除興業卡外的銀行卡)登錄本公司網站辦理網上交易的各項業務。

　　投資者可以通過本公司客戶服務電話：95105866(免長途話費)，(010)65185566，登錄本公司網站www.jsfund.cn或網上交易頻道trade.jsfund.cn咨詢、了解有關詳情。

　　關于提前招商安泰債券基金贖回資金清算時間的公告

　　為提高資金的流動性，提高投資者的資金利用效率，招商基金管理有限公司作為招商安泰債券基金的基金管理人和注冊登記機構，經與基金托管人招商銀行股份有限公司協商，決定從2006年4月12日起，將招商安泰債券基金贖回款從托管賬戶劃出的時間從T＋3日提前至T＋2日(T日為申請日)，具體如下：

　　1、投資者于2006年4月11日提交的招商安泰債券基金的贖回申請，贖回資金清算時間依然為T+3日，贖回款將在贖回申請確認后于2006年4月14日從托管賬戶劃出；

　　2、自2006年4月12日起，招商安泰債券基金的贖回資金清算時間為T+2日，即T+2日贖回款從托管賬戶劃出。

　　凡通過招商基金管理有限公司網站及各直銷中心、招商銀行、招商證券進行交易的投資者在提交的招商安泰債券基金贖回申請確認后，其贖回款到達投資者賬戶的時間為贖回款從托管賬戶劃出的當日，即T＋2日。

　　通過招商安泰債券基金的其他代銷機構進行交易的投資者，其提交的招商安泰債券基金贖回申請確認后，贖回款項于T+2日劃往代銷機構清算賬戶，具體到達投資者賬戶的時間請咨詢各相關代銷機構。

　　投資者可通過招商基金管理有限公司網站、直銷中心以及各個代銷機構咨詢相關事宜。

　　1、招商基金管理有限公司

　　網站：www.cmfchina.com

　　客戶服務熱線：400-887-9555

　　深圳直銷中心：(0755)83196358、83196359

　　北方總部：(010)66211612

　　機構業務拓展部：(010)88087239、88087233、88086405

　　華東總部：(021)68889916

　　華南總部：(0755)83073151

　　2、招商銀行

　　網址：www.cmbchina.com

　　服務電話：95555

　　3、招商證券

　　網址：www.newone.com.cn

　　咨詢熱線：4008888111、0755-26951111

　　4、招商安泰債券基金的其他各個代銷機構。包括：深圳發展銀行、中信建投證券、國泰君安證券、申銀萬國證券、興業證券、國信證券、聯合證券、海通證券、廣發證券、銀河證券、長城證券、華泰證券、財富證券、平安證券、湘財證券、天相投顧、光大證券、宏源證券以及招商基金管理公司授權的其他代銷機構。

　　銀華優勢企業證券投資基金第七次分紅

　　經基金管理人銀華基金管理有限公司計算并由基金托管人中國銀行核實，截至2006年4月5日銀華優勢企業證券投資基金 已實現的可分配收益為129,715,305.5元。根據《銀華優勢企業證券投資基金基金合同》等規定，決定對本基金持有人進行收益分配，分配方案為每10份基金份額分配紅利1.5元。

　　本基金已于2006年4月7日完成權益登記。具體收益發放辦法請查閱"銀華優勢企業證券投資基金第七次分紅預告"。

　　投資者可于2006年4月13日起到銷售網點查詢賬戶的分紅情況。

　　查詢辦法：

　　1、中國銀行、建設銀行、招商銀行、民生銀行、上海浦東發展銀行、國泰君安證券、中信建投證券、招商證券、西南證券、華泰證券、海通證券、聯合證券、興業證券、光大證券、平安證券、世紀證券、中信萬通、東方證券、國海證券、中原證券、東吳證券、廣發證券、國信證券、湘財證券、銀河證券、中信證券、中銀國際證券、東北證券、申銀萬國證券等機構的代銷網點。

　　2、 銀華基金管理有限公司客戶服務熱線：010-85186558。

　　3、銀華基金管理有限公司網站www.yhfund.com.cn

　　景順長城優選股票證券投資基金分紅

　　截止2006年4月7日，景順長城景系列開放式證券投資基金下設的景順長城優選股票證券投資基金 可分配收益為31,642,962.08元人民幣,現進行本年度首次收益分配。根據《景順長城景系列開放式證券投資基金基金合同》的有關規定,經本基金管理人景順長城基金管理有限公司(以下簡稱"本公司")計算并由本基金托管人中國銀行股份有限公司(簡稱"中國銀行")復核,本公司決定以截止2006年4月7日的可分配收益為基準,向本基金份額持有人進行收益分配。收益分配方案公告如下：

　　一、收益分配方案

　　截止2006年4月7日，本基金基金份額凈值為1.2709元，已實現的可分配收益為31,642,962.08元。經基金管理人計算并由基金托管人中國銀行復核，本公司決定以2006年4月7日已實現的可分配收益為基準，向本基金份額持有人按每10份基金份額派發現金紅利0.40元。分紅金額如有變化，以分紅當日公告為準。

　　二、收益分配時間安排

　　1. 權益登記日、除息日：2006年4月13日

　　2. 紅利發放日：2006年4月14日

　　3. 選擇紅利再投資的投資者其現金紅利轉換為基金份額的基金份額凈值確定日：2006年4月13日

　　三、收益分配對象

　　權益登記日在景順長城基金管理有限公司登記在冊的本基金全體基金份額持有人。

　　四、收益發放辦法

　　1.選擇現金紅利方式的投資者的紅利款將于2006年4月14日自基金托管賬戶劃出。

　　2.選擇紅利再投資方式的投資者，其紅利再投資所轉換的基金份額將于2006年4月14日計入其基金賬戶，2006年4月17日起可以查詢、贖回。

　　3.凍結基金份額的紅利發放按照景順長城基金管理有限公司《開放式證券投資基金注冊登記業務規則》的相關規定處理。

　　五、有關稅收和費用的說明

　　1.根據財政部、國家稅務總局的財稅字[2002]128號《關于開放式證券投資基金有關稅收問題的通知》，投資者(包括個人和機構投資者)從基金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅和企業所得稅。

　　2.本次分紅免收分紅手續費和紅利再投資申購費用。

　　六、提示

　　1.權益登記日申請申購的有效基金份額不享有本次分紅權益，權益登記日申請贖回的有效基金份額享有本次分紅權益。

　　2. 根據2004年10月20日刊登的《關于修改景順長城景系列開放式證券投資基金基金契約的公告》，本基金默認的分紅方式為現金分紅方式。投資者可通過查詢了解基金目前的分紅設置狀態。

　　3.投資者可以在每個基金開放日的交易時間內到各銷售網點修改分紅方式，本次分紅方式將按照投資者在權益登記日前(不含2006年4月13日)最后一次選擇的分紅方式為準。投資者可到銷售網點或通過景順長城基金管理有限公司客戶服務中心核實分紅方式。如希望修改分紅方式，請務必在2006年4月13日前到銷售網點辦妥變更手續。

　　4.由于部分投資者在開戶時填寫的地址不夠準確完整，為確保投資者能夠及時準確地收到對帳單，本公司特此提示：請各位投資者核對開戶信息，若需補充或更改，請及時致電本公司的客戶服務電話0755-82370688、通過本公司網站或到原開戶網點變更相關資料。

　　七、咨詢辦法

　　1.景順長城基金管理有限公司網站 www.invescogreatwall.com。

　　2.景順長城基金管理有限公司客戶服務熱線：0755-82370688。

　　3.向本基金各代銷機構查詢：中國銀行、深圳發展銀行、興業銀行、長城證券、國泰君安證券、中信建投證券、招商證券、申銀萬國證券、興業證券、銀河證券、廣發證券、聯合證券等機構的代銷網點。

　　天治核心成長股票型證券投資基金分紅

　　天治核心成長股票型證券投資基金于2006年1月20日基金合同生效，截止2006年4月7日，本基金份額凈值為1.0616元。根據《證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》的有關規定及《天治核心成長股票型證券投資基金基金合同》的約定，經本基金管理人天治基金管理有限公司(以下簡稱"本公司")計算并由基金托管人交通銀行復核，本公司決定以截止2006年4月7日的可分配收益為基準，向本基金份額持有人進行收益分配。現將收益分配的具體事宜公告如下：

　　一、收益分配方案

　　每10份基金份額派發紅利0.30元。

　　二、收益分配時間

　　1、權益登記日：2006年4月14日

　　2、除息日：2006年4月14日

　　3、紅利發放日：2006年4月18日

　　三、收益分配對象 權益登記日登記在冊的本基金份額持有人。

　　四、收益發放辦法

　　1、選擇現金紅利方式的投資者的紅利款將于2006年4月18日自基金托管賬戶劃出。

　　2、選擇紅利再投資方式的投資者所轉換的基金份額將以2006年4月14日的基金份額凈值為計算基準確定再投資份額,紅利再投資所轉換的基金份額于2006年4月17日直接劃入其基金賬戶。2006年4月18日起投資者可以查詢本次分紅情況。

　　五、有關稅收和費用的說明

　　1、根據財政部、國家稅務總局的財稅字［2002］128號《關于證券投資基金稅收問題的通知》，基金向投資者分配的基金收益，暫免征收所得稅。

　　2、本基金本次分紅免收分紅手續費。

　　3、選擇紅利再投資方式的投資者其紅利所轉換的基金份額免收申購費用。

　　六、提示

　　1、2006年4月14日有效申購基金份額不享有本次分紅權益, 2006年4月14日有效贖回基金份額享有本次分紅權益。

　　2、托管于證券登記結算系統的基金份額的分紅方式只能是現金分紅。托管于注冊登記系統的基金份額分紅方式可為現金分紅方式或分紅再投資方式,本基金默認的收益分配方式是現金分紅；分紅再投資部分以除息日的基金份額凈值為計算基準確定再投資份額。

　　3、投資者可以在基金開放日的交易時間內到銷售網點修改分紅方式,本次分紅確認的方式將按照投資者在權益登記日之前(不含2006年4月14日)最后一次選擇的分紅方式為準。請投資者到銷售網點或通過天治基金管理有限公司客戶服務中心確認分紅方式是否正確,如不正確或希望修改分紅方式的,請務必在規定時間前到銷售網點辦理變更手續。

　　4、權益分派期間(4月12日至4月14日)暫停跨系統轉登記業。

　　5、本基金份額持有人及希望了解本基金其他有關信息的投資者,可以登錄本基金管理人網站(www.chinanature.com.cn)或撥打客戶服務電話021-34064800咨詢相關事宜。

　　中銀國際貨幣市場證券投資基金支付收益

　　中銀國際貨幣市場證券投資基金 基金合同于2005年6月7日生效。根據《中銀國際貨幣市場證券投資基金基金合同》、《中銀國際貨幣市場證券投資基金招募說明書》及《中銀國際貨幣市場證券投資基金基金合同生效公告》的約定，本基金管理人定于2006年4月10日對本基金自2006年3月14日起的收益進行集中支付并自動結轉為基金份額，不進行現金支付。現將有關具體事宜公告如下：

　　一、收益支付說明

　　本基金管理人定于2006年4月10日將投資者所擁有的自2006年3月14日起至2006年4月10日止的累計收益進行集中支付，并按1.00元的份額面值自動結轉為基金份額，不進行現金支付。

　　投資者的累計收益具體計算公式如下：

　　投資者累計收益＝∑投資者日收益(即投資者日收益逐日累加)

　　投資者日收益＝投資者當日持有的基金份額/10000*當日每萬份基金單位收益(保留到分，即保留兩位小數后去尾)

　　二、收益支付時間

　　1、收益支付日：2006年4月10日；

　　2、收益結轉基金份額日：2006年4月10日；

　　3、收益結轉的基金份額可贖回起始日：2006年4月12日。

　　三、收益支付對象

　　收益支付日在中國證券登記結算有限責任公司登記在冊的本基金全體持有人。

　　四、收益支付辦法

　　本基金收益支付方式默認為收益再投資方式，投資者收益結轉的基金份額將于2006年4月11日直接計入其基金賬戶，2006年4月12日起可通過相應的銷售機構及其網點查詢。

　　五、有關稅收和費用的說明

　　1、根據財政部、國家稅務總局《關于開放式證券投資基金有關稅收問題的通知》(財稅字[2002]128號)，對投資者(包括個人和機構投資者)從基金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅和企業所得稅。

　　2、本基金本次收益支付免收分紅手續費和再投資手續費。

　　六、提示

　　1、投資者于2006年4月10日申請申購、轉換轉入的基金份額不享有當日的收益,申請贖回、轉換轉出的基金份額享有當日的收益；

　　2、本基金投資者的累計收益將按月集中支付并按1.00元的份額面值自動結轉為基金份額。

　　七、咨詢辦法

　　1、中銀國際基金管理有限公司網站：www.bociim.com；

　　2、中銀國際基金管理有限公司客戶服務電話：400-888-5566，021-38834788；

　　3、中國銀行、中國工商銀行、中銀國際證券、國泰君安證券、海通證券、光大證券、廣發證券、興業證券、平安證券、招商證券、銀河證券、華安證券等代銷機構。

　　海富通強化回報混合型基金發行文件要點

　　海富通強化回報混合型證券投資基金 的募集已獲中國證監會證監基金字【2006】58 號文批準。中國證監會對本基金的核準并不代表中國證監會對本基金的風險和收益作出實質性判斷、推薦或保證。

　　海富通強化回報混合型證券投資基金是契約型開放式混合型證券投資基金。

　　海富通強化回報混合型證券投資基金管理人為海富通基金管理有限公司 ；基金托管人為招商銀行股份有限公司；注冊登記人為中國證券登記結算有限責任公司。

　　海富通強化回報混合型證券投資基金自2006 年4 月10 日起至2006 年5 月19 日止，通過銷售機構公開發售。

　　海富通強化回報混合型證券投資基金銷售機構包括場外銷售機構和場內銷售機構。

　　場外銷售機構為海富通基金管理有限公司的直銷中心和場外代銷機構(即符合《證券投資基金銷售管理辦法》和中國證監會規定的其他條件，取得基金代銷業務資格并與基金管理人簽訂了基金銷售服務代理協議，代為辦理基金銷售業務的機構)。其中直銷機構指本公司設在上海的直銷中心。場外代銷機構包括：招商銀行股份有限公司(以下簡稱“招商銀行”)、交通銀行股份有限公司(以下簡稱“交通銀行”)、深圳發展銀行(以下簡稱“深圳發展銀行”)、海通證券股份有限公司(以下簡稱“海通證券”)、中信證券股份有限公司(以下簡稱“中信證券”)、國泰君安證券股份有限公司(以下簡稱“國泰君安”)、申銀萬國證券股份有限公司(以下簡稱“申銀萬國”)、中信建投證券有限責任公司(以下簡稱“中信建投證券”)、、招商證券股份有限公司(以下簡稱“招商證券”)、興業證券股份有限公司(以下簡稱“興業證券”)、長江證券有限責任公司(以下簡稱“長江證券”)、廣發證券股份有限公司(以下簡稱“廣發證券”)、東方證券股份有限公司(以下簡稱“東方證券”)、國信證券有限責任公司(以下簡稱“國信證券”)、中國銀河證券有限責任公司(以下簡稱“銀河證券”)、平安證券有限責任公司(以下簡稱“平安證券”)、中信萬通證券有限責任公司(以下簡稱“中信萬通證券”)、 光大證券股份有限公司(以下簡稱“光大證券”)、中銀國際證券有限責任公司(以下簡稱“中銀國際證券”)、世紀證券有限責任公司(以下簡稱“世紀證券”)、東北證券有限責任公司(以下簡稱“東北證券”)、天相投資顧問有限公司(以下簡稱“天相投資”)等接受本公司委托代為辦理本基金銷售業務的機構。

　　場內銷售機構是指具有開放式基金代銷資格，經上證所和中登公司認可的、可通過上證所開放式基金銷售系統辦理開放式基金的認購、申購、贖回和轉托管等業務的上證所會員單位。目前共有51 家券商，相關信息可通過上證所網站(www.sse.com.cn)登載。

　　公司已經開通網上開戶和網上認購，詳細情況請瀏覽公司網站(www.hftfund.com)相關內容。

　　海富通強化回報混合型證券投資基金首次募集不設規模限制。

　　本基金擬任基金經理為鄭拓先生、邵佳民先生 。

　　鄭拓先生，1968 年出生，碩士學位，特許金融分析師(CFA)，持有基金從業人員資格證書證券從業年限10 年。歷任黑龍江省進出口公司外銷員、君安證券有限公司業務經理、廣達投資咨詢公司經理、加拿大Donier InternationalHolding, Ltd.經理、美國Robert W. Baird Co.基金分析員。2003 年7 月任海富通基金管理有限公司股票分析師，2004 年4 月開始任海富通精選基金基金經理助理, 2005 年4 月任海富通精選基金基金經理, 2005 年8 月開始兼任海富通股票基金基金經理。

　　邵佳民先生，上海財經大學碩士畢業，持有基金從業人員資格證書。歷任海通證券公司固定收益部債券業務助理、債券銷售主管、債券分析師、債券投資部經理。2003 年4 月任海富通基金管理有限公司固定收益分析師，2005 年1 月至今任海富通貨幣市場基金基金經理。

　　本基金采用投資決策委員會領導下的團隊式投資管理模式。投資決策委員會常設委員有：田仁燦，總經理；陳洪，投資總監；陳家琳，股票組合管理部負責人；牟永寧，研究負責人；杜曉海，定量分析師。投資決策委員會主席由總經理 擔任。討論內容涉及特定基金的，則該基金經理出席會議。

　　上述人員之間不存在近親屬關系。

　　基金的投資

　　(一) 投資目標

　　每年超越三年期定期存款(稅前)加權平均收益率。

　　(二) 投資方向和范圍

　　本基金投資范圍限于具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。本基金投資組合的資產配置：股票資產0%-95%，權證投資0-3%，債券5%-95%；本基金保持不低于基金資產凈值5%的現金或者到期日在一年以內的政府債券。如法律法規或監管機構以后允許基金投資的其他產品，基金管理人在履行適當的程序后，可以將其納入投資范圍。

　　(三)投資理念

　　綜合運用靈活而有紀律的資產配置策略、精選證券策略和收益管理策略，實現投資目標。首先，有效并有紀律的靈活資產配置和精選證券是獲得回報的主要來源。其次，收益管理和風險管理是保證回報的重要手段。

　　(四)投資策略

　　本基金認為，靈活而有紀律的資產配置策略和精選證券是獲得回報的主要來源，而收益管理和風險管理是保證回報的重要手段。因此，本基金將運用資產配置、精選證券和收益管理三個層次的投資策略，實現基金的投資目標。

　　1. 資產配置策略

　　資產配置策略以基金的投資目標為中心，在實現既定的投資目標同時將可能的損失最小化。因此，本基金將基于定量和定性相結合的宏觀分析，形成對不同市場周期的預測和判斷，通過靈活主動的又有紀律的資產配置，確定組合中股票、債券、貨幣市場工具和其他金融工具的投資比例，追求較高的收益，規避市場的系統性風險。

　　(1)宏觀分析因素的主要內容：

　　經濟周期和經濟環境，包括宏觀經濟發展趨勢，經濟的景氣周期研究等。本基金管理人將特別關注GDP 增長、各種國民生產統計指標等，從而分析對股票市場的影響；

　　貨幣因素，主要包括利率水平及其變化、CPI、貨幣政策等。本基金管理人還將時刻關注利率以及人民幣匯率水平的變化對中國經濟及證券市場的影響； 市場估值，包括市場的相對定價水平、估值水平等。通過分析不同資產類別的長期風險收益特征，研究影響短中期各類資產估值的因素、市場出現的短期不均衡等情況，以定性定量的方法，側重于研究證券市場的定價指標如PE、債券收益率等，以及證券類資產與商品類資產如石油、黃金、房地產等價格趨勢比較及其影響；

　　政策影響因素，不同政策發布對不同資產類別的影響分析等。本基金管理人相信政策對中國證券市場的影響將在相當長的一段時間內發揮非常重要的作用，因此我們將總結歷史，密切關注及預測政策發生對證券市場產生的影響；

　　利潤預測分析因素，通過對商品價格、貨幣價格變化的分析，形成對行業利潤趨勢的意見；

　　量化模型分析因素，通過市場價值中樞模型，從量化的角度衡量資產類別的估值水平，并發現市場趨勢；

　　市場氣氛，通過對不同技術指標以及信心等對證券市場的氣氛進行評估。通過對信心指標如分析師指數、市場特殊效應、人氣指標、成交量指標、換手率指標進行分析，幫助基金確定和調整資產類別間的配置。

　　(2)市場價值中樞評估模型(AVM)

　　市場價值中樞評估模型主要用來衡量證券市場定價水平，其核心思想是通過分析不同資產類別的長中期風險收益特征和相關性，發現市場未來趨勢，并依據股票市場與其他市場投資產品的收益率來判斷股票市場平均價格水平是否被高估的理論方法。

　　綜上，如果結合量化模型分析與定性判斷發現股票市場價值被高估，在資產配置決策中，將不再擴大或控制股票投資比例。如果股票市場價值高估程度較高，將選擇降低股票持倉比例，實現收益。

　　2. 股票投資策略

　　本基金從投資目標出發，運用海富通定價選股策略，選擇穩定收益型、高安全邊際型股票，作為基金持有的核心股票。同時，利用均值反轉策略主動管理事件驅動型股票，把握有利的投資機會，追求收益的最大化。另外，還將運用IPO或金融衍生工具等各種套利策略進行套利，提高基金收益水平。

　　(1)海富通定價選股策略

　　海富通定價選股策略運用海富通定價分析系統研究發掘具有穩定收益或具有高安全邊際的兼具價值成長特征的核心資產和穩健資產型股票，主要有以下二類：

　　穩定收益型

　　對于穩定收益型股票，本基金將以較高預期股息收益率為核心，同時結合以下幾方面進行選擇：

　　公司進入穩定發展階段，預期主營業務收入及凈利潤保持穩定增長；

　　公司現金流狀況良好；

　　公司有現金分紅歷史記錄，同時具有繼續進行現金分紅的潛力；

　　預期股息收益率處于市場平均水平之上。

　　根據以上標準，選擇出重點目標公司，在周密的案頭研究基礎上，通過實地調研，最終精選一批具備投資價值的收益型股票。

　　高安全邊際型

　　高安全邊際型股票主要是指股票價格與價值之間的差異高過某一安全邊際的股票。本基金對于高安全邊際股票投資價值的判斷，主要依賴于兩方面的基礎工作：一是以行業專家和財務專家的角度對公司發展、經營和財務狀況進行深入調查研究，二是運用DDM、DCF 或DFCF 等模型，選擇股價具有較大升值空間的價值成長兼有型公司，主要包括兩類：

　　一類是企業在過去經營中累積的核心競爭優勢，包括由于公司具有強有力的管理團隊、先進的技術、獨占的專利、持續的創新能力、嚴格規范的管理、獨到的企業文化、雄厚的品牌商譽、龐大的市場網絡等因素帶給企業持續發展的能力；另一類是由于政策壟斷、資源獨占、進入壁壘高等因素所帶給企業的持續發展能力，并且這些因素在可預見的將來不會改變或消失。

　　具有持續發展能力的上市公司一般具有以下特點：

　　公司主營業務清晰突出，經營業績穩定成長，業績真實、可靠；

　　財務狀況良好，具備良好的盈利記錄，有一定的現金分紅能力；

　　有強有力的管理團隊，重視股東價值增加，誠實信用；

　　公司在成本、技術、研究開發、市場營銷、管理創新等方面具有一定優勢，在行業內處于領先的地位，并且在競爭中積累了對手難以模仿的資源或能力；

　　公司股票具備一定規模的流通市值，具備良好的流動性。

　　本基金通過投資于具有高安全邊際和持續發展能力的價值成長兼有的上市公司，可以在較長的時期分享中國經濟增長的成果，獲取資本的中長期平穩增長。

　　(2)股票均值反轉策略

　　股票均值反轉策略主要用于具有價值回歸潛能的股票。均值反轉策略注重運用股價的均值反轉規律，強調“先行價值發現、提前控制風險”，簡單講，就是在市場取得一致認識之前，超前發現和介入價值被低估的行業和個股，并在市場存在下跌風險時，通過資產配置比例的調整，提前控制下跌風險。例如，當公司經營過程中發生重大事件，基金管理人評估上市公司的投資價值，發掘可能存在的被低估的現象，把握比較有利的投資機會；或者，進行資產重組，基金管理人對上市公司進行深入的研究與調研，如上市公司的質地將發生顯著變化，本基金管理人可以通過購入股票獲取未來公司步入正軌后產生的高回報。運用均值反轉

　　策略所選的股票類型如下：

　　運用均值反轉策略精選事件驅動型股票具有以下特征：

　　由某一重大事件造成股票價格非理性大幅下跌，而公司的基本面并未發生實質性的變化；

　　由于經濟、行業、市場周期，不符合某一時期市場熱點，被投資者遺棄的行業或公司，特別是那些相對于近兩、三年價格高點，股價處于相對低位的股票。

　　通過對其所處行業、公司基本面的分析，尋找價值未能被市場充分認識的股票作為投資對象，利用市場的均值反轉規律，在其價值回歸過程中獲益。

　　(3)套利策略

　　套利策略主要是利用信息和研究股票市場間或不同股本類金融產品價格失衡帶來的投資機會，以較低成本、較快的速度把握各種市場機會。主要包括：新股IPO 套利策略、增發套利策略和ETF 套利策略等。

　　(4)衍生金融工具套利策略

　　本基金的權證投資將以保值為主要投資策略，以充分利用權證來達到控制下跌風險、實現保值和鎖定收益的目的；在個股層面上，充分發掘可能的套利機會，以達到增值的目的.本基金可以持有在股權分置改革中被動獲得的權證，并可以根據證券交易所的有關規定賣出該部分權證或行權。

　　本基金將根據權證投資策略主動投資于在股權分置改革中發行的權證。隨著我國權證市場的發展，在以后法律法規允許的情況下，本基金將運用認沽權證或認購權證控制風險，增加收益。

　　3. 債券投資策略

　　本基金采用“總收益”管理方法來管理債券，債券投資的原則是為基金組合提供穩定收益和降低波動風險。

　　債券投資采取“自上而下”的策略，深入分析宏觀經濟、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以價值發現為基礎，采取以久期管理策略為主，輔以收益率曲線策略、收益率利差策略等，確定和構造能夠提供穩定收益、流動性較高的債券和貨幣市場工具組合。另外，本基金在債券投資過程中將密切關注市場創新和變化中帶來的投資機會，以及把握債券套利和可轉債套利的投資機會，提高債券投資的收益水平。

　　債券套利策略(Fixed-income arbitrage)：通過分析收益率曲線變動趨勢及不同債券品種的各種要素， 挖掘因收益率曲線變動和不同固定收益市場、品種和期限結構的利差變動而產生的套利機會。

　　可轉債套利(Convertible arbitrage)：由于可轉債價格變動對于基礎股票價格波動敏感性的非線性特征， 使得可轉債具有上漲和下跌的不對稱性。轉債在基礎股票上漲時候參與程度高，下跌時候參與度小，同時充分利用轉股價格修正和回售條款等博弈條款產生的套利機會。

　　在市場創新和變化中尋找投資機會：在新興的中國債券市場，存在廣闊的產品創新空間和變化，為基金提供了較為豐富的獲利空間。

　　4. 收益管理策略

　　根據投資目標，本基金強調收益管理策略，及時鎖定已實現的收益和控制下跌風險，將相對收益轉化為實現收益。

　　本基金運用期間收益率(PERIODIC RETURN)和滾動收益率(ROLLINGRETURN)等嚴格紀律的收益管理方法，實現鎖定收益和控制風險的目標。對于資產配置，收益管理策略主要是根據定量定性分析，在市場趨勢發生變化時，及時調整大類資產配置，及時提高或降低風險類資產比重；對于股票投資，主要是策略性地持有股票，而不片面強調中長線靜態持有。本基金將根據對股票收益率動態變化的分析預測，兼顧當時的市場趨勢和個股的市場表現，通過對股票價格與價值相對波動和偏離程度的分析來掌握買賣時機，在股價的波動中適時實現收益或控制損失。另外，在未來法律法規允許的情況下，本基金將運用權證作為收益風險管理工具，有效的控制下跌風險和鎖定已實現利潤，將相對收益轉化為實現收益，實現基金凈值的增長。

　　(五)投資決策

　　1、決策依據

　　(1)投資決策須符合有關法律、法規和基金合同的規定；

　　(2)投資決策是根據本基金產品的特征決定不同風險資產的配比；

　　(3)投資部策略分析師、股票分析師、固定收益分析師、定量分析師各自

　　獨立完成相應的研究報告，為投資策略提供依據。

　　2、決策程序

　　本基金采用投資決策委員會領導下的團隊式投資管理模式。投資決策委員會不定期就投資管理業務的重大問題進行討論。基金經理、分析師、交易員在投資管理過程中既密切合作，又責任明確，在各自職責內按照業務程序獨立工作并合理地相互制衡。具體的決策流程如下：

　　(1)投資決策委員會依據國家有關基金投資方面的法律和行業管理法規，決定公司針對市場環境重大變化所采取的對策；決定投資決策程序和風險控制系統及做出必要的調整；對旗下基金重大投資的批準與授權等。

　　(2)投資總監在公司有關規章制度授權范圍內，對重大投資進行審查批準；并且根據基金合同的有關規定，在組合業績比較基準的基礎上，制定各組合資產和行業配置的偏差度指標。

　　(3)分析師根據宏觀經濟、貨幣財政政策、行業發展動向和上市公司基本面等進行分析，提出宏觀策略意見、債券配置策略及行業配置意見。

　　(4)定期不定期召開基金經理例會，基金經理們在充分聽取各分析師意見

　　的基礎上，確公司對市場、資產和行業的投資觀點，該投資觀點是指導各基金進

　　行資產和行業配置的依據。

　　(5)基金經理在投資總監授權下，根據基金經理例會所確定的資產/行業配置策略以及偏差度指標，在充分聽取策略分析師宏觀配置意見、股票分析師行業配置意見及固定收益分析師的債券配置意見，進行投資組合的資產及行業配置；之后，在股票分析師設定的股票池內，根據所管理組合的風險收益特征和流動性特征，構建基金組合。

　　(6)基金經理下達交易指令到交易室進行交易。

　　(7)定量分析師負責對投資組合進行事前、事中、事后的風險評估與控制。

　　(8)定量分析師負責完成內部基金業績評估，并完成有關評價報告。

　　投資決策委員會有權根據市場變化和實際情況的需要，對上述投資管理程序

　　做出調整。

　　(六)業績比較基準

　　三年期銀行定期存款(稅前)加權平均收益率。

　　其理由：

　　1. 為投資者廣為熟悉的存款利率；

　　2. 直觀、極易為投資者了解；

　　3. 容易得到的收益定量指標；

　　由于定期存款利率存在變動，因此本基金選擇三年期定期存款加權利率。

　　(七)風險收益特征

　　追求每年高于一定正回報的投資品種。屬于適度風險、適中收益的混合型

　　基金，其長期的預期收益和風險高于債券基金，低于股票基金。

　　興業貨幣市場證券投資基金發行文件要點

　　興業貨幣市場證券投資基金(以下簡稱“本基金”)的募集申請于2006 年3 月22 日已獲中國證監會證監基金字[2006] 49 號文批準。中國證監會對本基金的核準并不代表中國證監會對本基金的風險和收益作出實質性判斷、推薦或者保證。

　　興業貨幣市場證券投資基金為契約型開放式貨幣市場基金。

　　興業貨幣市場證券投資基金自2006 年4 月12 日至2006 年4 月24 日，通過興業基金管理有限公司(以下簡稱“本公司”)的直銷中心和代銷機構公開發售。

　　興業貨幣市場證券投資基金募集對象為符合法律法規規定的個人投資者、機構投資者和合格境外機構投資者(法律、法規和有關規章另有規定的除外)。

　　個人投資者指符合法律法規規定可以投資開放式證券投資基金的自然人；機構投資者指符合法律法規規定可以投資開放式證券投資基金的在中華人民共和國境內注冊登記或經有關政府有關部門批準設立的法人、社會團體和其他組織、機構，以及符合法律法規規定可投資于中國境內證券市場的中國境外的機構投資者。

　　興業貨幣市場證券投資基金首次募集不設規模上限。

　　擬任基金基金經理

　　劉兆洋先生, 經濟學博士，九年證券從業經驗。歷任光大證券有限責任公司投資銀行部經理、資產經營部高級經理、銀華基金管理有限公司基金經理部基金經理助理； 興業基金管理有限公司基金經理助理，研究策劃部總監助理。有豐富的基金管理經驗，擅長宏觀和策略研究。投資決策委員會成員

　　本基金采用投資決策委員會領導下的基金經理負責制。投資決策委員會成員由3人組成：

　　楊東總經理

　　杜昌勇基金管理部總監兼興業可轉債混合型證券投資基金基金經理

　　王曉明興業趨勢投資混合型證券投資基金基金經理

　　投資決策委員會主任委員由總經理楊東擔任，投資決策委員會執行委員由基金管理部總監杜昌勇擔任。

　　上述人員之間不存在近親屬關系。

　　基金的投資

　　(一)投資目標

　　本基金在力保本金安全性和基金資產良好流動性的基礎上，使基金資產的變現損失降低至最低程度并有效地規避市場利率風險和再投資風險等，使基金收益達到同期貨幣市場的收益水平，力爭超越業績比較基準。

　　(二)投資對象

　　現金、通知存款、1 年以內(含1 年)的銀行存款、剩余期限在397 天以內(含397 天)的債券，期限在1 年以內(含1 年)的中央銀行票據、期限在1 年以內(含1年)的債券回購、短期融資券以及中國證監會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。如法律法規或監管機構以后允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。

　　(三)投資理念

　　根據宏觀形勢、利率走勢等因素，確定各個階段的投資組合平均久期、剩余期限等指標，并在這些指標要求的基礎上構建投資組合；進行主動投資，有效提高資產組合收益。

　　(四)投資策略與投資組合的構建

　　1、投資原則

　　本基金通過對貨幣市場短期金融工具的積極穩健投資，在風險和收益中尋找最優組合，在保持本金安全與資產充分流動性的前提下，追求穩定的現金收益。本基金主要投資原則如下：

　　(1)自上而下原則

　　本基金采用“由上至下”的投資原則，即從宏觀經濟因素出發預測利率走勢，從而確定目標久期，再利用數學模型進行資產配置，選擇價值被低估的個券進行投資。

　　(2)目標久期原則

　　本基金采用目標久期控制原則，即根據對宏觀環境中的市場、氣氛和未來利率變動趨勢的判斷，深入分析收益率曲線與資金供求狀況，確定并控制投資組合平均剩余期限，把握買賣時機。本基金的平均剩余期限控制在180 天以內。如果預測利率將上升，可以適當降低組合的目標久期；如果預測利率將下降，則可以適當增加組合的目標久期。

　　(3)現金預算管理原則

　　本基金根據對市場資金面分析以及對申購贖回變化的動態預測，通過回購的滾動操作和債券品種的期限結構搭配，動態調整并有效分配基金的現金流，保持本基金的充分流動性。

　　(4)穩健配置原則

　　本基金根據各品種的交易活躍程度、相對收益、信用等級和平均到期期限等重要指標來確定相應的配置比例，本基金的資產配置比例嚴格按照本基金約定或國家相關法律、法規規定的限制執行。在一定的市場環境下，本基金的資產配置比例將保持相對穩定，盡量不做過多的戰術性調整。

　　2、投資策略

　　本基金綜合運用類屬配置、目標久期控制、收益曲線、個券選擇、套利等多種投資策略進行投資：

　　(1)類屬配置策略

　　類屬配置指組合在央行票據、債券回購、短期債券以及現金等投資品種之間的配置比例。本基金通過分析各類屬的相對收益、利差變化、流動性風險、信用風險等因素來確定類屬配置比例，尋找具有投資價值的投資品種，增持相對低估、價格將上升的，能給組合帶來相對較高回報的類屬；減持相對高估、價格將下降的，給組合帶來相對較低回報的類屬，借以取得較高的總回報。

　　(2)目標久期控制和流動性管理策略

　　本基金采用目標久期控制策略，根據對宏觀環境中的市場、氣氛和未來利率變動趨勢的判斷，深入分析收益率曲線與資金供求狀況，確定并控制投資組合平均剩余期限，本基金的平均剩余期限控制在180 天之內。如果預測利率將上升，可以適當降低組合的目標久期；如果預測利率將下降，則可以適當增加組合的目標久期。并通過控制同業存款的比例、保留充足的可變現資產和平均安排回購到期期限，保證組合的一定流動性。

　　(3)收益曲線策略

　　收益曲線策略即在不同期限投資品種之間進行的配置，通過考察收益率曲線的動態變化及預期變化，尋求在一段時期內獲取因收益率曲線形狀變化而導致的債券價格變化所產生的超額收益。在期限配置方面，將在久期決策的基礎上，在不增加總體利率風險的情況下，集中于決定期限利差變化的因素，從不同期限的債券的相對價值變化中實現超額收益。

　　(4)個券選擇策略

　　本基金認為普通債券，包括國債、金融債和企業債的估值，主要基于收益率曲線的擬合。在正確擬合收益率曲線的基礎上，及時發現偏離市場收益率的債券，并幫助找出這些債券價格偏離的原因，同時，基于收益率曲線可以判斷出定價偏高或偏低的期限段，從而指導相對價值投資，選擇投資于定價低估的短期債券品種。

　　(5)套利策略

　　由于市場環境差異、交易市場分割、市場參與者差異，以及資金供求失衡導致的中短期利率異常差異，使得債券現券市場和回購市場上存在著套利機會。無風險套利主要包括銀行間市場、交易所市場的跨市場套利和同一交易市場中不同品種的跨品種套利。本基金在保證投資組合流動性的前提下，積極捕捉和把握無風險套利機會。尋找最佳時機，進行跨市場、跨品種操作，獲得安全的超額收益。

　　(6)回購策略

　　本基金將根據對市場走勢的判斷，合理選擇恰當的回購策略，以實現本基金資產的增值。通過回購可以進行放大，在市場上升的時候增加獲取收益的能力，并利用買入——回購融資——再投資的機制放大資金使用效率，有機會博取更大的差價收益。在市場下跌時，則可使用買斷式回購策略以規避風險。

　　(7)投資組合的優化配置

　　本基金將運用“興業貨幣市場投資組合優化模型”對類屬資產和整個投資組合進行優化配置，即在類屬資產和整體投資組合久期控制的條件下追求最高的投資收益率。

　　(五)投資限制

　　基金管理人應依據有關法律法規及《基金合同》規定，運作管理本基金。為了實現投資目標，貫徹投資理念，本基金投資組合遵循下列規定：

　　1、本基金不得投資于以下金融工具：

　　(1) 股票；

　　(2) 可轉換債券；

　　(3) 剩余期限超過397 天的債券；

　　(4) 信用等級在AAA 級以下的企業債券；

　　(5) 以定期存款為基準利率的浮動利率債券，但市場條件發生變化后另有規定的，從其規定；

　　(6)信用評級低于以下標準的短期融資券：

　　1)國內信用評級機構評定的A-1 級或相當于A-1 級的短期信用級別；

　　2)根據有關規定予以豁免信用評級的短期融資券，其發行人最近3 年的信用評級和跟蹤評級具備下列條件之一：

　　A. 國內信用評級機構評定的AAA 級或相當于AAA 級的長期信用級別；

　　B. 國際信用評級機構評定的低于中國主權評級一個級別的信用級別。同一發行人同時具有國內信用評級和國際信用評級的，以國內信用級別為準；本基金持有短期融資券期間，如果其信用等級下降、不再符合投資標準，應在評級報告發布之日起20 個交易日內予以全部減持

　　(7) 中國證監會、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具；

　　(8)法律法規或監管部門取消上述限制，本基金將不受上述規定限制。

　　2、投資組合遵循如下投資限制

　　(1)投資于同一公司發行的短期企業債券及短期融資券的比例，合計不得超過基金資產凈值的10%；

　　(2)貨幣市場基金的存款銀行應當是具有證券投資基金托管人資格、證券投資基金代銷業務資格或合格境外機構投資者托管人資格的商業銀行。

　　(3)存放在具有基金托管資格的同一商業銀行的存款，不得超過基金資產凈值的百分之三十；存放在不具有基金托管資格的同一商業銀行的存款，不得超過基金資產凈值的百分之五。

　　(4)除發生巨額贖回情形外，債券正回購的資金余額在每個交易日均不得超過基金資產凈值的20%。因發生巨額贖回導致債券正回購的資金余額超過基金資產凈值20%的，基金管理人應在5 個交易日內進行調整。

　　(5)投資組合的平均剩余期限每個交易日都不得超過180 天。

　　(6)持有的剩余期限不超過397 天但剩余存續期超過397 天的浮動利率債券的攤

　　余成本總計不得超過當日基金資產凈值的20%。

　　(7)通過買斷式回購融入的基礎債券的剩余期限不得超過397 天。

　　(8)投資于定期存款的比例，不得超過基金資產凈值的30%。

　　(9)本基金與由基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券，不得超過該證券的10%；

　　(10)因基金規模或市場變化等原因導致投資組合超出上述規定不在限制之內，但基金管理人應在10 個交易日內進行調整，以達到上述標準，但法律法規和本基金合同另有規定的除外；

　　(11)法律法規或監管部門取消上述限制，本基金不受上述限制。

　　3、投資組合平均剩余期限計算方法

　　(1)平均剩余期限的計算公式

　　×××∑ ∑ 投資于金融工具產生的資產剩余期限- 投資于金融工具產生的負債剩余期限＋債券正回購剩余期限

　　投資于金融工具產生的資產-投資于金融工具產生的負債＋債券正回購

　　其中：投資于金融工具產生的資產包括現金類資產(含銀行存款、清算備付金、交易保證金、證券清算款、買斷式回購履約金)、1 年以內(含1 年)的銀行存款、剩余期限在397 天以內(含397 天)的債券、期限在1 年以內(含1 年)的逆回購、期限在1 年以內(含1 年)的中央銀行票據、買斷式回購產生的待回購債券、中國證監會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

　　投資于金融工具產生的負債包括期限在1 年以內(含1 年)的正回購、買斷式回購產生的待返售債券等。

　　采用“攤余成本法”計算的附息債券成本包括債券的面值和折溢價；貼現式債券成本包括債券投資成本和內在應收利息。

　　(2)各類資產和負債剩余期限的確定

　　1)銀行存款、清算備付金、交易保證金的剩余期限為0 天；證券清算款的剩余期限以計算日至交收日的剩余交易日天數計算；買斷式回購履約金的剩余期限以計算日至協議到期日的實際剩余天數計算。

　　2)一年以內(含一年)銀行定期存款、大額存單的剩余期限以計算日至協議到期日的實際剩余天數計算。

　　3)組合中債券的剩余期限是指計算日至債券到期日為止所剩余的天數，以下情況除外：允許投資的浮動利率債券的剩余期限以計算日至下一個利率調整日的實際剩余天數計算。

　　4)回購(包括正回購和逆回購)的剩余期限以計算日至回購協議到期日的實際剩余天數計算。

　　5)中央銀行票據的剩余期限以計算日至中央銀行票據到期日的實際剩余天數計算。

　　6)買斷式回購產生的待回購債券的剩余期限為該基礎債券的剩余期限。

　　7)買斷式回購產生的待返售債券的剩余期限以計算日至回購協議到期日的實際剩余天數計算。

　　8)短期融資券的剩余期限以計算日至短期融資券到期日所剩余天數計算。

　　9)法律法規、中國證監會另有規定的，從其規定。

　　(六)禁止行為

　　本基金禁止以下投資行為：

　　(1)承銷證券；

　　(2)將基金財產向他人貸款或提供擔保；

　　(3)從事可能使基金承擔無限責任的投資；

　　(4)買賣其他基金份額，但是國務院另有規定的除外；

　　(5)向基金管理人、基金托管人出資或者買賣基金管理人、基金托管人發行的股票或者債券；

　　(6)買賣與基金管理人、基金托管人有控股關系的股東或者與基金管理人、基金托管人有其他重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券；

　　(7)從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動；

　　(8)以基金的名義使用不屬于基金名下的資金買賣證券或進行證券回購；

　　(9)與管理人的股東進行交易，通過交易上的安排人為降低投資組合的平均剩余期限的真實天數；

　　(10)法律法規、中國證監會及基金合同禁止的其他活動；

　　(11)法律法規或監管部門取消上述限制，本基金不受上述限制。

　　31

　　興業貨幣市場證券投資基金——招募說明書

　　基金管理人有權依據新的規定相應修改相關條款，并依法在指定媒體公告，但不需要召開基金份額持有人大會。

　　(七) 投資組合比例調整

　　基金管理人應當自基金合同生效之日起6 個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的約定。

　　(八)決策程序

　　基金投資組合的管理采用投資決策委員會領導下的基金經理負責制。基金的資產配置采用自上而下的程序，并嚴格控制投資風險。具體的基金投資決策程序如下：

　　1、研究策劃

　　基金投資部、研究策劃部通過自身研究及借助外部研究機構形成有關宏觀分析、利率預測以及期限結構的各類報告，為本基金的投資管理提供決策依據。

　　2、資產配置

　　投資決策委員會定期召開會議，并依據基金投資部、研究策劃部的報告確定基金資產配置的比例；如遇重大事項，投資決策委員會及時召開臨時會議作出決策。

　　3、構建投資組合

　　基金經理小組根據各種定量和定性標準，以及研究策劃部的研究報告構建基金組

　　合，并報投資決策委員會備案。

　　4、組合的監控和調整

　　研究策劃部協同基金經理小組對投資組合進行跟蹤。研究員應及時向基金經理小組 反饋最新信息，以利于基金經理作出相應的調整。

　　5、投資指令下達

　　基金經理小組根據投資組合方案制訂具體的操作計劃，并以投資指令的形式下達至集中交易室。

　　6、指令執行及反饋

　　集中交易室依據投資指令進行操作，并將指令的執行情況反饋給基金經理。

　　7、風險控制

　　風險控制委員會根據市場變化對投資組合計劃提出風險防范措施，監察稽核部對投資組合計劃的執行過程進行日常監督和實時風險控制，基金經理小組依據基金申購贖回的情況控制投資組合的流動性風險。

　　8、業績評價

　　研究策劃部將定期對基金的業績進行歸因分析，找出基金投資管理的長處和不足，為日后的管理提供客觀的依據。

　　(九)業績比較基準

　　本基金的業績比較基準為稅后6 個月銀行定期存款利率。本基金管理人認為，本業 績比較基準是投資者最熟知、最容易獲得的低風險收益率。同時本基金將采用興業基金績效評價系統對投資組合的投資績效進行評價。

　　若未來市場發生變化導致此業績基準不再適用，基金管理人可根據市場發展狀況及本基金的投資范圍和投資策略，調整本基金的業績比較基準。業績基準的變更須經基金管理人和基金托管人協商一致，公告并報中國證監會備案。

　　(十)風險收益特征

　　本基金屬于證券投資基金中高流動性、低風險的品種，其預期風險和預期收益率低于股票型、債券型和混合型基金。

　　(十一)基金的融資

　　如果法律法規允許，本基金可以按規定進行融資。

　　匯豐晉信2016生命周期開放式證券投資基金發行文件要點

　　(一)基金名稱：匯豐晉信2016生命周期開放式證券投資基金

　　(二)基金代碼：540001 (前端費用方式)

　　基金代碼：541001 (后端費用方式)

　　(三)運作方式和類型：契約型開放式

　　(四)基金存續期限：不定期

　　(五)基金份額面值：每份基金份額面值為1.00元人民幣

　　(六)基金類型 :混合型證券投資基金

　　(七)募集目標：本基金不設定募集規模上限

　　(八)發行對象：中華人民共和國境內的個人投資者、機構投資者(法律、法規和有關規定禁止購買者除外)和合格境外機構投資者以及法律法規或中國證監會允許購買證券投資基金的其他投資者。

　　擬任基金基金經理

　　萬文俊先生，1971年出生，北京大學經濟學學士，美國波士頓學院工商管理碩士。曾任中國銀行江西分行信貸專員、美國Putnam Investments分析師、美國Yankeepuorg投資經理和高級分析師、東方證券股份有限公司高級投資經理、上投摩根富林明基金管理有限公司行業專家。

　　投資委員會成員的姓名和職務

　　李選進先生 總經理；萬文俊先生 本基金基金經理；朱文輝先生 投資經理；邵驥詠先生 交易主管。基金管理人也可以根據需要增加或更換相關人員。

　　上述人員之間不存在近親屬關系。

　　基金的投資

　　(一)投資目標

　　通過基于內在價值判斷的股票投資方法、基于宏觀經濟/現金流/信用分析的固定收益證券研究和嚴謹的結構化投資流程，本基金期望實現與其承擔的風險相對應的長期穩健回報，追求高于業績比較基準的收益。

　　(二)投資對象與范圍

　　本基金的投資對象為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券、央行票據、及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。如法律法規或監管機構以后允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。

　　在基金實際管理過程中，基金管理人將隨著投資人目標期限的臨近和根據中國證券市場的階段性變化，逐年適時調整基金資產在股票類資產、固定收益類資產間的配置比例。同時在正常市場情況下，本基金保留的現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%。

　　本基金的逐年資產配置如下表所示：

　　注：股票類資產指本基金投資于權益類金融工具(具體包括股票、權證及其相關投資品種，以及中國法律、法規或中國證監會允許投資的其他權益類或其相關金融工具)所形成的基金資產部分；固定收益類資產指本基金投資于固定收益類金融工具(具體包括國債、央行票據、金融債、信用等級為投資級的企業債、債券回購、銀行存款、大額存單以及中國法律、法規或中國證監會允許投資的其

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　　它固定收益類或其相關金融工具)所形成的基金資產部分。

　　(三)投資理念

　　(1)資產配置動態調整

　　本基金將隨著目標期限的接近而相應調整資產配置和投資策略，以逐步降低組合的整體風險，配合投資人實現到期目標。

　　(2)嚴格控制風險

　　成功的投資是由風險控制和投資回報兩方面因素共同決定的。本基金將力爭在嚴格控制風險的前提下謀求實現基金資產的長期穩健回報。

　　(3)基本面驅動的積極投資

　　中國的資本市場具有不同于海外成熟市場的轉軌中的新興市場的特性，就總體而言是弱有效的，因此為基本面分析和積極的投資組合管理提供了良好的機會。在目前的中國市場環境中，通過基本面驅動的積極投資可能更有機會獲得超過業績比較基準的收益。

　　(四)投資策略

　　(1)資產配置策略

　　1)動態調整型策略

　　本基金屬于生命周期基金中的“時間目標型”基金。概括而言，本基金投資的資產配置策略，隨著投資人生命周期的延續和投資目標期限的臨近，相應的從“進取”，轉變為“穩健”，再轉變為“保守”，股票類資產比例逐步下降，而固定收益類資產比例逐步上升。

　　2)自上而下的配置流程

　　在每個時間階段內，本基金將遵守上述確定的資產投資比例范圍。在每年確定的可浮動的空間范圍內，本基金將采取自上而下的資產配置策略，即從全球、區域和中國的宏觀層面出發，通過深入研究和分析國民經濟的增長、利率和匯率政策的調整、上市公司總體和各個行業的盈利變化趨勢，結合市場估值水平的歷史和區域比較等因素，全面準確地判斷各類資產和資產細類的風險程度和收益前景，在控制風險的前提下，自上而下地決定投資組合中股票、債券、現金和其他資產的配置比例，包括股票資產中不同行業之間和債券資產中不同券種之間的配置比例。 與此同時， 我們將通過由下至上的選券流程，從個體股票和債券品種

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　　的微觀層面出發，通過對投資對象深入的和系統的分析來挖掘個券的內在價值，積極尋求價值被低估的證券進行投資。

　　綜上所述，本基金在遵守各個時間段各類資產比例限制的前提下，將通過調整股票類和固定收益類資產配置比例，在一定的風險范圍內實現投資組合的收益最大化。本基金資產配置的決策流程如下圖所示：

　　(2)股票投資策略

　　1)以風險控制為前提的股票篩選策略

　　針對中國股票市場所具的弱有效性特點，本基金以風險指標為前提，利用本公司VM(波動管理)模型在具有可投資性的A股市場所有股票當中首先篩選出具有低風險/高流動性特征的股票，作為構建股票投資組合的初選庫。在此基礎上，我們通過深入的基本面分析和公司治理評估，進一步選出具有較高投資價值的部分股票，然后通過自上而下的資產配置和自下而上的選股流程相結合，構建具有較低風險水平的投資組合。

　　我們所采用的選股指標首先是流動性和波動性的篩選指標，在此基礎上得出股票初選庫。我們會以CFROI財務分析和估值體系為基礎平臺對初選庫中的股票進行深入研究，輔之以ROE等成長性指標和市盈率、市凈率等相對估值指標的交叉比較，從中構建核心股票池和最終的投資組合。

　　2)以CFROI(投資資金回報率)指標為核心的財務分析和估值體系

　　本基金借鑒股東匯豐投資集團的全球化投資經驗，建立了以Cash Flow投資對象分析

　　Return on Investment (CFROI), 即投資現金流回報率為核心指標的上市公司財務分析和估值體系。 本基金將集中分析上市公司的盈利水平和盈利的持續能力、將利潤轉換成現金流的能力、產生現金流所需的資本等，也就是重點分析投資現金回報率，并在此基礎上對其投資價值形成判斷, 重點如下：

　　企業的價值即是其全部資產的經營活動所產生的未來現金流的凈現值，因此對上市公司估值的重點在于預測公司未來的現金流并確定適當的貼現率；

　　一個贏利的公司如果沒有足夠的現金流量滿足其流動性需求，公司仍然會有倒閉的可能，因此穩定的現金流遠比會計利潤更能反映公司的真實運營狀況；

　　不同公司間會計政策的不一致導致了他們各自的會計利潤不具有可比性，而給予現金流的分析可以調整對會計利潤的扭曲。

　　現金流的基本驅動因素在于投資資本、經濟回報、再投資比率、行業競爭力、公司經營和治理水平，因此以投資現金流回報率(CFROI)分析為基礎的上市公司估值公式如下：

　　3)公司治理評估與實地調研

　　針對中國上市公司的治理水平較低現況，本基金建立了全面的公司治理評估體系，對公司的治理水平進行全面評估；評估不合格的公司堅決予以規避。同時，本基金通過實地調研對綜合評估結果做出實際驗證，確保最大程度規避投資風險。

　　公司治理結構的評估是指對上市公司經營管理層面的組織和制度上的靈活性、完整性和規范性的全面考察，包括對所有權和經營權的分離、對股東利益的保護、經營管理的自主性、政府及母公司對公司內部的干預程度，管理決策的執行和傳達的有效性，股東會、董事會和監事會的實際執行情況，企業改制徹底性、企業內部控制的制訂和執行情況等。公司治理結構是決定公司評估價值的重要因

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　　素，也是決定公司盈利能力能否持續的重要因素。在國內上市公司較普遍存在治理結構缺陷的情況下，本基金管理人對個股的選擇將尤為注重對上市公司治理結構的評估，以期為投資者挑選出具備持續盈利能力的股票。本基金管理人將主要通過以下七個方面對上市公司治理水平進行評估：

　　股權結構與董事會職責履行情況

　　是否存在關聯交易及關聯交易的市場化程度與公平性

　　上市公司治理是否存在不良歷史紀錄

　　公司信息披露情況和透明度

　　管理層經營政策持續性與歷史業績

　　再融資頻率與資金使用情況

　　股東的對待是否公平

　　4)風險調整的行業優化配置

　　本基金將實行以風險調整和內在價值評估為基礎的行業優化配置策略。

　　(3)固定收益類資產投資策略

　　1)動態投資策略

　　本基金屬于10年目標期生命周期基金。在投資初始階段，本基金債券投資將奉行較為“積極”的策略；隨著目標期限的臨近和達到，本基金債券投資將逐步轉向“穩健”和“保守”，在組合久期配置和個券選擇上作相應變動。

　　2)其他投資策略

　　本基金還將采取收益率曲線變動分析、利率預期、收益率利差分析、公司基本面分析等其他債券投資策略。

　　(五)業績比較基準

　　(1)2016年6月1日前業績比較基準

　　基金合同生效后至2016年5月31日，本基金業績比較基準如下：

　　業績比較基準 = X * 新華富時中國A全指 +(1-X)* 新華雷曼中國全債指數

　　其中X值見下表：

　　(2)2016年6月1日后業績比較基準

　　2016年6月1日起，本基金業績比較基準 = 銀行活期存款利率(稅后)

　　(六)風險收益特征

　　本基金是一只生命周期基金，風險與收益水平會隨著投資者目標時間期限的接近而逐步降低。

　　本基金的預期風險與收益在投資初始階段屬于中等水平；隨著目標投資期限的逐步接近，本基金會逐步降低預期風險與收益水平，轉變成為中低風險的證券投資基金；在臨近目標期限和目標期限達到以后，本基金轉變成為低風險的證券投資基金。

　　(七)投資禁止行為與限制

　　(1)禁止用本基金財產從事以下行為

　　1)承銷證券；

　　2)向他人貸款或者提供擔保；

　　3)從事承擔無限責任的投資；

　　4)買賣其他基金份額，但是國務院另有規定的除外；

　　5)向本基金的基金管理人、基金托管人出資或者買賣本基金的基金管理人、基金托管人發行的股票或者債券；

　　6)買賣與本基金的基金管理人、基金托管人有控股關系的股東或者與本基金的基金管理人、基金托管人有其他重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券；

　　7)從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動；

　　8)依照法律、行政法規有關規定，由國務院證券監督管理機構規定禁止的其他活動。

　　(2)基金投資組合比例限制

　　1)持有一家上市公司的股票，其市值不超過基金資產凈值的10%；

　　2)本基金與基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券總和，不超過該證券的10%；

　　3)基金財產參與股票發行申購，本基金所申報的金額不超過基金總資產，本基金所申報的股票數量不超過擬發行股票公司本次發行股票的總量；

　　4)在全國銀行間同業市場中的債券回購最長期限為1年，債券回購到期后不展期；

　　5)在銀行間市場進行債券回購融入的資金余額不超過基金資產凈值的40%；

　　6)在正常市場情況下，基金的投資組合中保留的現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%；

　　7)法律、法規及中國證監會規定的其他比例限制。

　　(3)因基金規模或市場變化等原因導致投資組合超出上述約定的規定，基金管理人應在10個工作日內進行調整，以符合有關限制規定。法律法規或監管部門修改或取消上述限制規定時，本基金不受上述投資組合限制并相應修改其限制規定。

　　(八)投資組合比例調整

　　基金管理人應當自基金合同生效之日起6個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的約定。因證券市場波動、上市公司合并、基金規模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資不符合基金合同約定的投資比例規定的，基金管理人應當在10個交易日內進行調整。

　　(九)基金管理人代表基金行使股東權利處理原則和方法

　　(1)不謀求對上市公司的控股，不參與所投資上市公司的經營管理；

　　(2)有利于基金財產的安全與增值；

　　(3)按照國家有關規定代表基金獨立行使股東權利，保護基金投資人的利益。

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