公募與社保業績懸殊鵬華解釋可否服人(2)

http://whmsebhyy.com 2006年03月27日 16:37 和訊網－證券市場周刊

　　鵬華解釋無力

　　據鵬華公司老員工介紹，鵬華社保104組合的首任基金經理畢業于美國芝加哥大學，有豐富的海外學習和投資背景。也就是說，從2003年起，基金公司便把內部最好的資源都配置在社保組合管理上，在另外5家公司，社保組合也同樣受到了如此“禮遇”。這種行為是否合適呢？公募資金與社保資金，只要都是合法合規的資金，任何管理人都應該平等對待。

　　鵬華基金管理公司人員抱怨：因為“需要定期公布基金凈值和排名”，“面臨著較大的贖回壓力”，所以公募基金的業績“在市場整體估值水平下滑的情況下，欲速則不達，造成2004年第四季度時公司公募基金業績整體排名靠后”。

　　這個解釋經不起推敲。既然基金公司管理的是社會大眾的資產，就必須要公布自己的投資運作情況，就要有接受社會“公評”的勇氣和心理準備。從社會公共利益的角度出發，應有一些獨立的研究評價機構對之進行獨立研究和評價。社保理事會就不進行排名了嗎？選中的基金公司難道是業績差的公司？被淘汰的基金公司難道是管理業績最好的基金公司？該時段與鵬華基金管理公司同時運作的基金管理公司很多，涉及到的公募基金也很多，業績好于鵬華等公司旗下基金的公募基金也很多，難道人家就不公布凈值，不被排名？開放式基金每天都有申購和贖回，為什么鵬華基金管理公司單單只強調贖回呢？如果投資者贖回的比較多，即為凈贖回狀態，其根本原因是什么？按開放式基金的大類資產配置要求，每只基金都會留有占基金資產凈值5%左右的現金或高流動性債券，已備凈贖回的需要。難道鵬華基金管理公司旗下的基金天天都有很大規模的凈贖回？

　　鵬華基金有關人員繼續抱怨：因為各公募基金的基金合同都要求偏重投資于某類行業，因此鵬華各公募基金(除指數型基金普豐外)的投資風格曾經都較激進，資產配置上行業集中度較高，所以公募基金的業績2004年第四季度時整體排名靠后。

　　這個解釋一樣無力。如果鵬華基金管理公司旗下普惠、普華、普潤、鵬華行業、鵬華收益、鵬華50都共同投資在了市場表現不好的行業上，那么，此公司的研究水平到底如何？各個公募基金之間是否真正獨立運作了？該公司是在管理多只“小基金”，還是在管理一只“大基金”？

　　事實上，在

封閉式基金方面，普華的投資目標是：“將投資于符合新經濟發展方向的科技主導型上市公司”。普潤是成長型基金主要投資于創新型中小企業，包括技術創新、產品創新、制度創新和管理創新企業。普惠的投資目標是：“為投資者減少和分散投資風險,確保基金資產的安全并謀求基金長期穩定的投資收益”。

　　我們也很容易發現在開放式基金方面，鵬華基金管理公司旗下部分基金的投資目標、投資策略中均沒有明顯的行業特征。因此說，如果真像該公司人士解釋的那樣，將績效問題歸結于行業配置上的錯誤，從嚴格的意義上講，其部分基金是否是在違規操作呢？

　　現在，對于基金管理公司利用公募資金向社保基金進行利益輸送嫌疑事件的調查是否就這樣接近尾聲了？

　　筆者提出這個公募資金對社保基金輸送的利益嫌案，是從全行業的角度來看的，并非針對某個具體的基金管理公司。也許鵬華是無辜的，但這不等于其他基金管理公司都是干凈的。

　　當投資者對于基金公司的某些行為出現了明顯的疑問時，調查清楚事情的真相，是促進基金市場健康和諧發展的切實保證。掩藏遮蓋，只能夠于事無補。

　　(本文作者為中國銀河證券研究中心高級研究員)

[上一頁]　[1]　[2]

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com)

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】

公募與社保業績懸殊 鵬華解釋可否服人(2)

公募與社保業績懸殊鵬華解釋可否服人(2)