國投瑞銀核心基金產品詳細介紹

　　國投瑞銀核心基金產品介紹

　　Q1：什么是核心企業？具體判斷標準是什么？

　　A：核心企業是指具有核心競爭優勢、良好的公司治理結構、可持續的盈利與現金流增長前景的企業。國投瑞銀核心企業基金從定性判斷和定量分析兩個方面，綜合評估公司基本面，篩選核心企業股票。定量分析主要借鑒GEVS方法，而對于難以量化的指標，則由分析師給出定性判斷，并在預測公司財務指標時全面考慮定性因素的影響。

　　Q2：國投瑞銀核心企業基金的戰略資產配置比例如何？

　　A：國投瑞銀核心企業基金戰略資產配置遵循以下原則：

　　股票組合投資比例：60～95%。

　　債券組合投資比例：0～40%。

　　自基金合同生效日起，現金和到期日不超過1年的政府債券不低于5%。

　　調整股票資產和債券資產的具體配置比例，主要的依據是股票市場與債券市場的相對風險收益比較。基金的股票和債券投資組合自國投瑞銀核心企業基金合同生效之日起滿六個月達到上述戰略資產配置比例要求。

　　Q3：國投瑞銀核心企業基金的投資理念是什么？

　　A：國投瑞銀借鑒并遵循“價格/內在價值”投資理念。“價格/內在價值”投資理念是瑞銀環球資產管理長期應用、行之有效的投資哲學。

　　股票內在價值是其未來現金流量的現值，價格終將反映內在價值，但市場行為會引起價格與內在價值的偏離。我們的投資原則是尋找不同的證券、區域、行業與貨幣中價格/內在價值偏離帶來的投資機會。當市場價格低于內在價值時，我們將擇機買入；當市場價格高于內在價值時，我們將擇機賣出證券。買賣時機選擇將取決于價格與內在價值的偏離程度、市場時機等因素。

　　國投瑞銀專注于基本面研究，借鑒瑞銀環球資產管理研究方法，通過紀律嚴明的投資流程來保證決策的有效性和一致性。國投瑞銀的投資文化是開放的，鼓勵交流、學習和分享投資方面的新見解。

　　Q4：國投瑞銀核心企業基金的主要投資策略是什么？

　　A：借鑒瑞銀環球資產管理投資管理經驗，根據中國市場的特點，采取積極的投資管理策略。投資策略的具體內容參見Q5～Q8的回答。

　　Q5：國投瑞銀核心企業基金的投資管理方法有何特色？

　　A：借鑒瑞銀環球資產管理投資管理流程和方法，并加以本土化。我們所借鑒的投資管理工具主要包括GEVS(Global Equity Valuation System)等股票估值方法和GERS(Global Equity Risk Management System)股票風險管理方法等。

　　Q6：國投瑞銀核心企業基金如何進行股票投資管理？

　　A：國投瑞銀的投資決策，以公司基本面分析為主，宏觀和行業研究為輔，兩者互為補充。

　　篩選核心企業股票、構建股票組合的步驟是：確定股票初選庫、評價股票內在價值、風險管理、構建股票組合并對其進行動態調整。

　　(1)全面考量公司基本面。

　　(2)國投瑞銀核心企業基金借鑒GEVS，以合適方法估計股票投資價值。

　　(3)構建(及調整)模擬組合。

　　(4)風險管理與歸因分析。

　　Q7：國投瑞銀核心企業基金如何進行債券投資管理？

　　A：借鑒瑞銀環球資產管理固定收益組合的管理方法，采取“自上而下”的債券分析方法，確定債券模擬組合，并管理組合風險。

　　(1)評估債券價值。

　　(2)選擇投資策略。

　　(3)構建(及調整)債券組合。

　　(4)風險管理與歸因分析。

　　Q8：國投瑞銀核心企業基金的投資決策采用什么流程？

　　(1)戰略資產配置：主要依據股票市場與債券市場的相對風險收益比較，確定股票和債券的配置比例；

　　(2)股票組合構建：A、全面考量公司基本面，包括價值評估、成長性評估、現金流預測和行業環境評估等；B、借鑒GEVS，以合適方法估計股票投資價值；C、利用分析師研究成果，構建(及調整)模擬組合；D、借鑒GERS等風險管理系統技術，對模擬組合(事前)和實際投資組合(事后)進行風險評估、績效與歸因分析，從而確定可執行組合以及組合調整策略。

　　債券組合構建：A、基于均衡收益率曲線，評估債券價值；B、根據債券投資允許的風險程度，確定債券投資策略；C、構建(及調整)債券組合；D、借鑒瑞銀環球資產管理的全球固定收益證券風險管理系統(GFIRS)方法管理債券組合風險。

　　(3)投資組合調整。對基金整體投資組合進行績效評價和歸因分析，根據風險收益狀況調整投資組合。

　　Q9：國投瑞銀核心企業基金的風險收益特征如何？

　　A：國投瑞銀核心企業基金為股票型基金，屬于預期風險收益較高的基金品種，其預期風險和預期收益高于債券型基金和混合型基金。

　　Q10：國投瑞銀核心企業基金的業績比較基準是什么？

　　A：比較基準(R)=5%*金融同業存款利率+95%*中信標普300指數收益率

　　金融同業存款利率--中國人民銀行規定的金融機構間存款利率，目前此利率為0.99%。

　　中信標普300指數--中信證券股份有限公司和標準普爾(Standard & Poor's)共同

　　開發的中國A 股市場指數，由深滬股市具有行業代表性的上市公司組成，其樣本股票經過了流動性和財務穩健性的審慎檢查，能較全面地描述A股市場的總體趨勢。

　　Q11：國投瑞銀核心企業基金適合哪些類型的投資者？

　　A：國投瑞銀核心企業基金適合那些注重長期資本增值，能承受較高風險的中長期投資者。

　　Q12：國投瑞銀核心企業基金的主要特色是什么？

　　A：特色如下：

　　◎ 股票市場估值處于歷史低位，預期股市長期呈結構性向好趨勢

　　◎ 追求長期穩定增值，采取嚴謹的風險管理流程保護客戶利益(事前風險評估系統GERS)

　　◎ 借鑒瑞銀環球資產管理的投研方法篩選核心企業(全球股票估值系統GEVS,全球股票研究數據庫Pedestal，四階段DCF模型)

　　◎ 專業的投研團隊(全球超過420位投資分析專才)，現在的基金表現良好(三支基金的累計回報率分別為21.62%，7.98%，22.04%)

　　◎ 國投和瑞銀攜手進入中國市場后，其合資公司推出的第一只基金

　　Q13：國投瑞銀核心企業基金的投資管理團隊成員具體情況如何？

　　A：主要成員如下：

　　◎ 陳進賢先生 Marc、Tan 首席投資官CIO

　　畢業于新加坡國立大學，擁有15年亞太區、美國和歐洲市場投資經驗，所管理基金多次獲得股票投資大獎。過去三年先后任招商基金管理公司投資總監、分管投資的副總。

　　◎ 邢修元先生 股票總監兼基金經理

　　南開大學經濟學博士，13年證券投資研究經驗。近三年一直擔任國投瑞銀融華基金的基金經理，該基金成立以來總回報率達到21.62%，為投資者贏取了穩定的收益。

　　◎ 康曉云先生 基金經理

　　大連理工大學工學碩士，5年證券研究經驗。在投資策略和組合管理、行業與公司研究領域富有經驗。

　　Q14：國投瑞銀基金管理有限公司以往的業績如何？

　　A：目前公司共管理兩只開放式基金(國投瑞銀融華基金和國投瑞銀景氣基金)和一只封閉式基金(基金融鑫(資訊 行情 論壇))，截至2005年12月31日，管理規模為人民幣23億元。根據晨星基金數據中心數據，國投瑞銀融華基金和國投瑞銀景氣基金2月晨星評級(一年)均被評為四星級基金。

　　◎ 截至2006年2月28日，旗下開放式基金國投瑞銀融華基金成立近三年，累計回報率23.37%。截至2006年2月24日，基金份額凈值為1.1170元，基金累計凈值為1.2170元，最近一年總回報率為12.90%，在晨星(Morningstar)40只同期可比的配置型開放式基金中，排名為第13名。

　　國投瑞銀融華基金為混合型開放式基金，債券投資不低于基金凈值的40%，變動范圍是40～95%；穩健收益型股票最高不超過基金凈值的40%，變動范圍是0～40%。

　　◎ 截至2006年2月28日，國投瑞銀景氣基金成立近兩年，累計回報率10.59%。截至2006年2月24日，基金份額凈值為1.0958元，基金累計凈值為1.0958元，最近一年總回報率為13.05%，在晨星(Morningstar)40只同期可比的配置型開放式基金中，排名為第12名。

　　國投瑞銀景氣基金為混合型開放式基金，股票投資比例為20%～75%，固定收益證券投資比例為20%～75%。

　　◎ 截至2006年2月28日，旗下封閉式基金融鑫成立近四年，累計回報率25.17%。截至2006年2月24日，基金份額凈值為1.1369元，基金累計凈值為1.2797元，最近一年總回報率為7.19%，在晨星(Morningstar)54只封閉式基金中，排名為第36名。

　　融鑫證券投資基金為封閉式基金。

　　國投瑞銀融華基金業績比較基準＝80%×中信全債指數＋20%×中信標普300指數

　　國投瑞銀景氣基金業績比較基準＝75%×中信標普300指數＋20%×中信全債指數＋5%×金融同業存款利率

　　基金融鑫業績比較基準＝80%×上證綜合指數＋20%×中信國債指數

　　注釋：數據計算截止日為2006年2月28日。

　　投資有風險，其他基金的業績并不構成新基金業績的保證。

　　資料來源：國投瑞銀