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近兩個(gè)月來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)連下兩項(xiàng)新規(guī)，規(guī)范貨幣市場(chǎng)基金的投資范圍，明確了貨幣市場(chǎng)基金投資短期融資券、銀行存款的具體規(guī)則。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，今年下半年以來(lái)，監(jiān)管部門加強(qiáng)了對(duì)貨幣基金募集的約束。如果說(shuō)從審批上“給以顏色”是軟規(guī)則的話，那么目前對(duì)貨幣基金在投資范圍上的兩道“緊箍咒”則是硬標(biāo)準(zhǔn)，基金市場(chǎng)上的相應(yīng)轉(zhuǎn)變也開(kāi)始呈現(xiàn)。
自從2003年首只貨幣市場(chǎng)基金成立以來(lái)，其數(shù)量已增至近30只，規(guī)模更超過(guò)2000億元。在規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)這類產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)，也在發(fā)生著變化。長(zhǎng)盛基金公司的嚴(yán)鋒分析稱，曾幾何時(shí)，貨幣基金收益率屢創(chuàng)新高，隨著監(jiān)管加強(qiáng)和貨幣市場(chǎng)收益率的下調(diào)，貨幣市場(chǎng)基金正在回歸現(xiàn)金管理工具的本色。
該人士表示，貨幣基金的潛在市場(chǎng)需求依然保持旺盛，即使在6月份有關(guān)監(jiān)管措施實(shí)施之后，資金份額仍然增加了40多億，說(shuō)明這個(gè)市場(chǎng)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有飽和。
面對(duì)貨幣市場(chǎng)基金新規(guī)，業(yè)內(nèi)人士表示，有關(guān)基金正積極應(yīng)對(duì)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)9月22日下發(fā)的《關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金投資短期融資券有關(guān)問(wèn)題的通知》，貨幣市場(chǎng)基金投資短期融資券必須具有一定的信用等級(jí)，投資于同一公司發(fā)行的短期融資券及短期企業(yè)債券的比例，合計(jì)不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%。而11月21日下發(fā)的《關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金投資銀行存款有關(guān)問(wèn)題的通知》，規(guī)定貨幣市場(chǎng)基金投資于定期存款的比例，不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的30%。
“受央行加緊回籠貨幣的影響，加上年底市場(chǎng)發(fā)行的短期融資券規(guī)模至少能達(dá)到1200億元，從而擴(kuò)大了貨幣基金投資渠道。”上述人士稱，以貨幣市場(chǎng)為主要投資方向的貨幣市場(chǎng)基金，其收益率有望持續(xù)走高。如果資產(chǎn)配置合理，其收益水平將保持持續(xù)上升，仍將替代儲(chǔ)蓄，成為居民現(xiàn)金管理的主要工具。
貨幣市場(chǎng)基金的發(fā)行時(shí)機(jī)對(duì)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也至關(guān)重要。華夏證券研究所的魏琦分析稱，長(zhǎng)盛貨幣市場(chǎng)基金在的發(fā)售期為11月16日至12月6日，其建倉(cāng)期將在隨后的3個(gè)月之內(nèi)，這個(gè)時(shí)間段的選擇可以說(shuō)是較為有利的。因?yàn)槟瓿跻詠?lái)，貨幣市場(chǎng)收益率持續(xù)走低，在三季度末達(dá)到底部之后開(kāi)始回升。如一年期央行票據(jù)的收益率從年初的3.2738%回落到了三季度末的1.3274%，之后便逐步回升，截至11月22日，已經(jīng)回升到了1.6467%，預(yù)計(jì)后市還將會(huì)有進(jìn)一步的上升。
該人士表示，在這種市場(chǎng)背景下，長(zhǎng)盛貨幣市場(chǎng)基金的設(shè)立不僅避開(kāi)了前期較低的收益率水平，而且在目前收益率回升的情況下還可以比較主動(dòng)地配置一些較高收益的債券，從而可以為后市操作打下較好的基礎(chǔ)。
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