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晨報記者 劉志飛
統計顯示，今年9、10月間亮相的基金新品數量超過10只，其中尤以股票型基金為主。值得關注的是，“紅利股票”越來越受到機構重視，繼國聯分紅增利基金、華夏紅利基金之后，中信紅利精選基金近日也開始發行，準備在股市分一杯“紅利”羹。
投資紅利時代來臨
“紅利股”是指在過去3年中，進行過2次或2次以上分紅的個股。目前兩市“紅利股”數量達600只以上，其每股收益率、凈資產收益率等判斷個股品質的重要財務指標，表現均好于A股平均水平。同時，由于A股市場的高波動性,大多數投資者將目標集中于成長性較佳的個股上，“紅利股”的可投資價值一直被投資人所忽略。正是由于這一原因，“紅利股”目前的估值水平要低于A股的平均水平。根據滬、深兩市A股2004年報推出的利潤分配方案，天相投資統計出完稅后股息收益率超過4%的公司達56家。統計2003年度和2004年度連續2年的股息收益率，結果顯示有21家公司2年的稅后股息收益率均高于2.25%。華夏基金的研究表明，“紅利股”具有盈利前景明確、競爭優勢突出的特點，在每股經營現金流、稅后利潤增長率等各項財務指標上，都有明顯優于大盤的表現。有機構預言，“紅利股”投資的時代已經來臨。
政策護航紅利股票
今年6月29日，財政部和國家稅務總局發出《關于股息紅利有關個人所得稅政策的補充通知》，對證券投資基金從上市公司分配取得的股息紅利所得，扣繳義務人在代扣代繳個人所得稅時，減按50%計算應納稅所得額。
減免紅利稅提高了個股的稅后股息收益率，也相應提高了股票的內在投資價值。但普通投資者很難在上千只A股中甄別出真正有投資價值的“紅利股”，而紅利基金依靠專業的研究團隊，作為紅利股的流通股東，可以因此享受到更高的股息收益。業內專家認為，該政策的推出，使得場內機構投資者的操作趨向進一步明確化，“紅利概念”股票的強勢地位得到進一步鞏固，而跟蹤紅利股票的紅利型基金，也有了空前的發展機遇。
紅利基金恰逢其時
在一系列傾斜政策的扶持之下，紅利股票的強勢崛起，也是A股接軌國際的重要體現之一。“中信紅利精選基金”基金經理梁豐表示，從成熟資本市場來看，支付股利的上市公司股價表現，要遠強過不分紅的上市公司。2002年，美國標準普爾500指數中，紅利股票的整體表現超出不分紅股票18個百分點。天相投資提供的數據顯示，天相紅利指數的長期表現遠好于市場，在2001年12月31日至2005年9月30日期間，天相紅利指數僅下跌15.48%，而同期的天相流通指數和上證指數則分別下跌了43.6%和29.79%。梁豐認為，隨著國內市場的不斷發展，無論是平均派息還是股息率水平都已經接近了國際市場水平。紅利基金在A股市場還是個新興事物，紅利基金有望分享紅利股票帶來的成長果實。
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