偏股型基金發行突然密集 近百億資金可能將入市

　　本報記者 簡文 發自深圳

　　招商優質成長股票基金日前開始發行，處于發行期的還有華寶興業基金、富國天惠精選基金、申萬巴黎新動力基金等多只偏股型基金處在發行期。

　　此前，交銀施羅德基金已完成首發募集，工銀瑞信基金業已開始建倉。聯合證券基

金研究員任瞳等業內人士表示，偏股型基金的密集發行或將把近百億元資金帶入股市，有利于股改的順利完成。

　　“A股股市目前為止資金推動的特征明顯，增量資金對市場無疑是一種利好。”任瞳表示，“相信支撐大盤的藍籌股仍是基金的建倉對象，因此新基金的成立可以發揮穩定大盤的作用。尤其是銀行系基金的設立，其穩健的風格更能促進市場的穩定。”業內人士也同時指出，第四季度從目前估值混亂再過渡到以價值投資為核心的階段還需要時間，但藍籌股為市場主導的趨勢在未來必然不可改變。

　　“即使在上半年有段時間，貨幣基金發行比較密集的時候，今年以來偏

　　這似乎給人一個印象，即管理層促進偏股票型基金的發行，其目的在于平衡市場資金，以保證改革的順利進行。”

　　雖然一直都有增量資金入市，但基金藍籌股卻一路疲弱。市場人士認為，最大的原因在于股改對價行情中，市場原有的估值體系完全紊亂。從宏觀層面分析，有關數據顯示，2005年以來，在宏觀調控、投資增速回落以及基礎原材料價格持續上漲因素的影響下，企業盈利增速下滑明顯。這些預期極大地削弱了藍籌股的向上動力。

　　廣發基金投資總監朱平公開表示，從股改的角度分析，年內股市走平的可能性較大，而明年大盤在通過全流通的波動后，獲得平穩增長的可能性要大于下跌。全流通后，上市公司尤其是優質上市公司的控股股東減持的可能性反倒不大，但一些參股的中、小法人股股東，兌現收益的動機會非常強烈，假如有5%的中、小法人股股東減持，則按目前市值水平估算，市場將增加股票供給1500億元。市場要消化這些市值，主要會采取兩種方法：一是價格下跌，使一些法人股股東更愿意持股而不是出售；第二種方法是資金向有回報有誠信的股票集中，這是世界上大部分股市所采取的方法，因為無論怎樣放開股票的發行，有回報有誠信的好企業一定是稀缺的。因此，股市還會再一次上演股價結構調整的故事。